Mmi телеграм канал инвестиции

ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА ЗА ЭТОТ ФИНАНСОВЫЙ ГОД — НА МАКСИМУМЕ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в мае составил -$132 млрд vs -$226 млрд. в апреле. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит начал сокращаться и составил $3.317 трлн (в апреле: $3.584 трлн., в марте: $4.096 трлн), но, в то же время за 8 месяцев этого финансового года он уже составляет $2.065 трлн, и это рекордные показатели.

РОССИЯ:
• 12 505 заболевших за сутки vs 11 699 и 10 407 в предыдущие пару дней
• 396 умерших vs 383 и 399 в последние два дня.

МОСКВА:
• 5 853 вчера vs и 5 245 и 4 124 за предыдущие двое суток.
• 60 умерших vs 63 и 58 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 400К).

ДИНАМИКА ЗАРУБЕЖНОГО ТУРИЗМА В ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ ОБЛАСТИ

По данным ЦБ, динамика экспорта и импорта поездок вышла в плюс год к году. Экспорт увеличился в мае на 11.2% гг (в USD), импорт – на 10.0% гг (в USD). Но это абсолютно символический прирост от экстремально-низкой базы прошлого года.

До кризиса россияне вывозили за границу примерно 2.3 трлн рублей в год или около 2.1% ВВП. Сейчас – лишь 0.3 трлн. При этом иностранцы тратили у нас 700 млрд руб, а сейчас – чуть больше 100 млрд. Экономика потеряла от закрытых границ очень мало (к нам особо и не ездили), а вот выигрыш оказался внушительным (мы одна из самых туристических наций в мире, ибо холодно и нет хороших курортов по доступным ценам). Закрытые границы стали одним из основных факторов быстрого восстановления экономики и наблюдаемого сейчас высокой инфляции. Для России было бы очень полезно быстро открыть границы и наладить турпотоки, чтобы охладить внутренний спрос и не допустить усиления инфляции. Иначе ЦБ придется высоко задирать ставку

ОПЕРШТАБ ВОЗМОЖНО РАССМОТРИТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ АВИАСООБЩЕНИЯ С РЯДОМ ПОПУЛЯРНЫХ У ТУРИСТОВ СТРАН

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 435К vs 421К накануне. Смертность: 11.5К vs 14.1К двумя днями ранее. Третья волна в мире , фактически, завершилась, но по смертности 2 дня назад был зафиксирован определенный суточный скачок в Индии (6К умерших vs обычного уровня вблизи 3К)

Накануне Ассоциация туроператоров России обратилась в Оперштаб с предложением восстановить авиасообщение с Черногорией, а также Турцией, Кипром, Грецией, Египтом, Болгарией и Тунисом. В случае положительного решения для полноценного восстановления турпотока будет необходимо заключать соглашение о взаимных полетах уже с каждой страной в отдельности.

🟢 — Преимущественно позитивные настроения на ЕМ, снижение рисков стран, и довольно заметный спрос в турецком локальном госдолге и в акциях.

🟢 — Рынки торгуются в позитивной зоне, полагая, что возможное сокращение стимулирования от ФРС определенно отдаляется — во вчерашних данных по инфляции было немало единовременных факторов, и рост цен носит временный характер. Вчерашнее довольно резкое снижение в нефти (на новостях о снятии санкций с официальных лиц Ирана) оказалось довольно скоротечным — котировки довольно быстро восстановились, т.к. это стандартное казначейское действие не имеет ничего общего с переговорами по ядерной сделке. Также обращает на себя внимание довольно существенное снижение индекса страха VIX

БАЛАНС ФРС ПРЕВЫСИЛ ОТМЕТКУ В 8 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $122 млрд vs уменьшения на $9 млрд ранее. Это второе по размеру недельное увеличение баланса в этом году (+$122 млрд), в результате чего он уже больше 8 триллионов

Основная причина недельного роста — скупка рыночных облигаций на сумму $28 млрд vs $20 млрд неделей ранее. Судя по всему, вопрос о начале какого-либо уменьшения QE отодвигается по срокам, возможно, дополнительная ясность появится по итогам заседания FOMC на следующей неделе.

ПРОГНОЗЫ ЕЦБ ОБЪЯСНЯЮТ, ПОЧЕМУ МОЖНО НЕ СПЕШИТЬ СО СВОРАЧИВАНИЕМ QE

По сравнению с мартовской версией оценки заметно улучшены. Рост ВВП в этом году прогнозируется на уровне 4.6% и 4.7% в следующем (в марте: 4% и 4.1%). Основные факторы пересмотра – более оптимистичный взгляд на инвестиции и экспорт.

Прогноз инфляции также повышен – с 1.5 до 1.9% в этом году и с 1.2 до 1.5% в следующем.

Как показано на нижнем графике, ЕЦБ ожидает возвращения экономики на докризисный уровень в 4-м кв текущего года. Но возвращения на прежний тренд (условно, потенциал ВВП) на прогнозном горизонте не видно. Это значит, что ЕЦБ не видит рисков перегрева в экономике на фоне бурного восстановления, и потому не спешит сворачивать QE

ДОЛГИ ДОМОХОЗЯЙСТВ В АПРЕЛЕ: ТЕМПЫ РОСТА НАКОПЛЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ НАСЕЛЕНИЯ РАСТУТ, МАКСИМУМЫ В АБСОЛЮТЕ ПРОДОЛЖАЮТ ОБНОВЛЯТЬСЯ

По данным ЦБ, долг домохозяйств в апреле вырос на 2.0% мм и 16.4гг (в марте было 2.0% мм и 13.5% гг). В абсолютном выражении долг продолжает обновлять максимумы – теперь уже 22 929 млрд рублей, и прирост долга за последние 12 месяцев составил 3 238 млрд рублей.

Судя по всему, ситуация пока принципиально не меняется – количество кредитов растет и часть средств направляется в немалой части на жилищный рынок. Кредитование уверенно растет, что довольно ощутимо подстегивает потребительский спрос.
https://t.me/russianmacro/11136

ОПЕК УВЕЛИЧИЛ ПРОГНОЗ РОСТА СПРОСА НА НЕФТЬ В 2021 ГОДУ

ОПЕК в своем июньском ежемесячном обзоре увеличил прогноз роста спроса на нефть в 2021 году до общих 96.58 млн. бс. vs 96.46 млн. бс месяцем ранее.

В прошлом месяце картель выполнил сделку OPEC+ на 122% (в апреле: 123%) https://t.me/russianmacro/11204, главным образом – из-за добровольного сокращения добычи Саудовской Аравией.

БАЗОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В США ДОСТИГЛА МАСИМУМА ЗА ПОСЛЕДНИЕ 29 ЛЕТ

Потребительские цены в США в мае выросли на 0.80% мм (0.64% мм с устранением сезонности). Годовой показатель поднялся до максимального уровня с августа 2008г и составил 4.99% гг.

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.70% мм (0.74% мм с устранением сезонности). Годовой показатель подскочил до 3.80% гг, что является максимальным значением с июня 1992г.

Как и в апреле, значительный вклад в рост цен внесли подержанные автомобили, которые подорожали за месяц на 7.3% (10.0% в апреле) и почти что на 30% за последний год.

Несмотря на то, что цифры заметно выше ожиданий, рынкам это по барабану! Доха по 10-летнкам коснулась 1.53% и начала откатывать. Фьюч S&P, дернувшись вниз, быстро развернулся и торгуется выше, чем до выхода статистики. Почему так происходит, трудно сказать. По-видимому, все верят в мантру о временной инфляции и готовности ФРС продолжать QE вечно 🤷‍♂️

❗️ИНФЛЯЦИЯ В США В МАЕ

• 0.80% мм / 4.99% гг (в апреле было 0.82% мм / 4.16% гг)

МОДЕЛЬ БЕРНАНКЕ ПРОГНОЗИРУЕТ ИНФЛЯЦИЮ В США НА УРОВНЕ . %

Ключевое событие на финансовых рынках сегодня — публикация данных по инфляции в США за май (15:30 МСК). Ожидается 4.7% гг.
А вот сколько она может достигнуть, читайте в нашем новом канале https://t.me/mmi_msi/176 и подписывайтесь на него!

ФНБ РОССИИ В МАЕ: РОСТ ОБЕСПЕЧИВАЕТ РУБЛЬ, ТАКЖЕ АКЦИИ СБЕРА И АЭРОФЛОТА

Размер ФНБ на 1 июня составил 13 938 млрд руб ($189.4 млрд vs $185.9 месяцем ранее, это примерно 12.1% прогнозируемого ВВП за 2021 год), из которых ликвидная часть равнялась 8 615 млрд ($117 млрд), это 7.5% прогнозируемого ВВП за 2021 год.

ФНБ в апреле вырос на $3.5 млрд, что связано с курсом рубля (в рублевые активы вложено чуть более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть), а также с ростом курса стоимости акций Сбера и Аэрофлота

Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:

• пакет акций Сбера – 3 509 млрд рублей
• пакет акций Аэрофлота – 58,3 млрд
• привилегированные акции госбанков – 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 533 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 279.3 млрд. ($4.11 млрд)
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)

СИТУАЦИЯ С ПАНДЕМИЕЙ В РОССИИ НАЧИНАЕТ УХУДШАТЬСЯ, РЕЗКИЙ СУТОЧНЫЙ РОСТ В МОСКВЕ