Что такое инвестиционный риск? Анализ и методы оценки инвестиционных рисков
Риск — слово неприятное и даже страшное. Неудивительно, что в головах многих людей он ассоциируется с большими потерями и другими несчастьями. В реальном инвестировании риск — это постоянный спутник, возможно поэтому многие люди бояться вкладывать свои деньги куда-либо, кроме своей заначки. Чтобы перестать бояться рисков, нужно научиться ими управлять.
Управление рисками стало как никогда актуальным после событий финансового кризиса. До всех дошло, что работать на прибыль, не обращая должного внимания на источники возможных потерь — это неправильно. Специалисты по риск-менеджменту в любой сфере занимаются одним и тем же — ищут потенциальные источники рисков и предлагают способы, как их смягчить или устранить, если это возможно. Инвесторы должны заниматься точно тем же.
Эта статья является частью курса обучения инвестициям с нуля на Блоге Вебинвестора. Если после прочтения у вас останутся вопросы, задавайте их в комментариях — постараюсь подробно ответить.
Прежде, чем перейти дальше, небольшая рекламная вставка:
Хочу порекомендовать вам сервис учёта инвестиций от партнёра Блога Вебинвестора — компании Intelinvest. На нём вы можете следить за своим портфелем через сайт или мобильное приложение, при этом предоставлять пароли для импорта сделок не нужно. Можно вести учёт любых активов: акций, облигаций, криптовалют, драгметаллов, форекс-инвестиций и т.д. Для пробы есть функциональная бесплатная версия. Если вы захотите сделать полноценную подписку, используйте промокод 1VYV9CMSTD, чтобы получить скидку 20% на первую оплату.
Спасибо за внимание, продолжаем!
Риски в инвестиционной деятельности
Прежде, чем перейти дальше, небольшая рекламная вставка:
Хочу порекомендовать вам сервис учёта инвестиций от партнёра Блога Вебинвестора — компании Intelinvest. На нём вы можете следить за своим портфелем через сайт или мобильное приложение, при этом предоставлять пароли для импорта сделок не нужно. Можно вести учёт любых активов: акций, облигаций, криптовалют, драгметаллов, форекс-инвестиций и т.д. Для пробы есть функциональная бесплатная версия. Если вы захотите сделать полноценную подписку, используйте промокод 1VYV9CMSTD, чтобы получить скидку 20% на первую оплату.
Спасибо за внимание, продолжаем!
Безрисковых активов не существует — это аксиома, которую вам нужно запомнить.
Что из себя представляет инвестиционный риск? Это вероятность каких-либо непредвиденных потерь, связанных с вашими вкладами. Различные комиссии, оплата сервера при торговле советниками, вознаграждение управляющего в ПАММ-счетах и другие подобные расходы рисками не считаются.
Причины возникновения непредвиденных потерь могут быть самые разные — начиная от некомпетентности самого инвестора и заканчивая политической ситуацией в мире. Их можно объединить в две большие группы:
- Систематические, или же рыночные риски. Влияют на всех участников финансовой системы или конкретного рынка. Самый яркий пример — финансовый кризис, который внёс свои коррективы в работу ВСЕХ финансовых учреждений в мире. Рыночным риском для, например, портфеля акций, будет падение фондового индекса — оно влияет на все компании вне зависимости от участия в индексе.
- Несистематические, они же специфические риски. Каждый инвестиционный инструмент обладает своими уникальными качествами. И потенциальные источники потерь у них тоже разные. Именно со специфическими рисками обычно имеет дело рядовой вебинвестор.
Инвестору крайне сложно защититься от рыночных рисков, особенно глобального характера. А вот специфические риски вполне в его власти благодаря некоторым приёмам, о которых вы узнаете в третьей части статьи.
Методы оценки инвестиционных рисков
Борьба с рисками в инвестиционной деятельности начинается еще на этапе выбора финансовых инструментов в ваш портфель. Ну а поскольку «врага нужно знать в лицо», сначала стоит четко определить источники возможных потерь. Большинство вебинвесторов вкладывают свои деньги в акции или инструменты рынка Форекс, так что давайте посмотрим, какие риски могут возникнуть здесь.
Классификация рисков в биржевой торговле выглядит так:
Что имеется ввиду:
- Торговые риски – вероятность потерь из-за неудачной торговли вебинвестора или трейдера которому он передал в управление свои деньги. Самый очевидный источник рисков для инвестиционного портфеля в биржевой торговле.
- Неторговые риски – вероятность того, что компания (или другое третье лицо), через которую вы инвестируете, не сможет вернуть ваш вклад по каким-либо причинам. В терминах инвестирования это называется скам.
- Валютные риски – вероятность потерь из-за неблагоприятного изменения курса базовой для вебинвестора валюты. Пример: инвестиции в рублевый ПАММ-счет при базовой валюте доллар США. ПАММ приносит прибыль, но падение курса рубля к доллару может нивелировать все усилия или даже привести к убыткам.
- Отраслевые риски — вероятность потерь из-за частичного или полного запрета инвестиционного инструмента. Например, если бы появился закон о запрете рынка Форекс в России, все брокеры и ДЦ попали бы под запрет и неизвестно, смогли бы инвесторы вернуть свои деньги.
Методы оценки риска инвестиций для каждого из источников потенциальных потерь отличаются.
Оценка торговых рисков обычно проводится по графику доходности инвестиционного инструмента. По данным графика рассчитываются максимальная просадка и среднее квадратическое отклонение — количественная оценка инвестиционных рисков актива.
Максимальная просадка — самые большие исторические потери, которые мог получить инвестор, если бы вложил деньги в первый день начала наблюдений. Самый простой и наглядный показатель того, какой уровень рисков у выбранного вами инвестиционного инструмента.
Анализ инвестиционных рисков ПАММ-счёта с использованием показателя максимальной просадки:
ПАММ-счёт Stability MemoryOfAgris. Синяя гиния — график доходности (левая ось), красные столбцы — размер просадки в процентах (правая ось).
Чем выше красные столбцы — тем больше теряли инвесторы. 5 лет назад просадка достигала 25%, а в 2014 инвесторы потеряли 13% вложений. Анализ просадок позволяет предположить их размер в будущем, а значит и размер возможных потерь.
Среднее квадратическое отклонение (СКО) — показывает разброс значений доходности актива по сравнению со средним. Чем больше этот разброс, тем сильнее будет «колбасить» график доходности инструмента, что не очень хорошо — сильные колебания графика усложняют прогнозирование результата инвестирования и могут приводить к большим просадкам.
Анализ инвестиционных рисков двух ПАММ-счетов с использованием показателя СКО (сравнение):
График слева выглядит более приятным для инвестора — просадки небольшие, прибыль потихоньку идет. График справа похож на американские горки, но сулит более высокую доходность.
Количественная оценка рисков актива с использованием СКО обычно и даёт неоднозначные результаты, так что выбор, как всегда, за инвестором.
Оценка неторговых рисков — задача более сложная. Предугадать, что компания может в один момент обанкротиться — нехитрое дело, от такого никто не застрахован. Вполне можно догадаться, что выбранная вами организация — мошенники, если они обещают золотые горы и высокие проценты. Но практически невозможно без инсайдерской информации хоть приблизительно предугадать дату такого события.
Поэтому единственное что остаётся — найти самые надежные компании и сотрудничать с ними, понизив вероятность потерь до минимума.
При оценке неторговых рисков выбранной вами компании стоит начать с поиска отзывов о компании на независимых форумах и блогах. Просмотрев пару десятков мнений, у вас в голове сложится определенная картина, от которой уже можно отталкиваться.
Если картина положительная, то можно приступать непосредственно к анализу компании. Стоит обратить внимание на такие критерии:
- Возраст (не меньше 5 лет). Если компания уже много лет работает на рынке, вероятность её банкротства стремится к 0. В худшем случае она может перейти под другой бренд, но обязательства перед клиентами выполнять будет.
- Рост популярности. Приток клиентов и денег в компанию хорошо сказывается на её финансовом благополучии.
- Наличие больших финансовых ресурсов. Некоторые компании-брокеры на бирже принадлежат банкам и это снижает риск невыплаты депозитов практически до нуля.
Оценка валютных рисков на фоне предыдущих задач выглядит не особо сложно. Поскольку для каждой валюты ситуация выглядит по-разному, все зависит от того, какую вы считаете базовой.
Для большинства вебинвесторов базовая валюта — рубли, а инвестиции доступны в долларах. Чтобы оценить валютные риски, надо предугадать курс в будущем:
График USDRUB, март 2016, будем применять методы оценки риска инвестиций в валюте
Не надо иметь экономическое образование, чтобы увидеть тенденцию на графике — рубль по отношению к доллару дешевеет. Если тенденция продолжится, инвестиции в долларах будут выгодными — к доходности инструмента добавится прибыль от разницы курсов.
С другой стороны, инвестиции в рублях выглядят не так выгодно — теряется возможность заработать на изменении курса.
Оценка отраслевых рисков — задача, непосильная одному вебинвестору. Просто потому что нельзя узнать заранее, готовится ли сокрушительный для нужного вам инвестиционного инструмента законопроект.
Когда все виды рисков определены, самое время продумать защиту от них.
Способы минимизации инвестиционных рисков
Снизить инвестиционный риск позволяют два способа — избегание финансовых портель или уменьшение их влияния на результаты инвестиций.
Чтобы избежать потерь (полностью не получится, но все же), нужно искать активы, которые меньше подвержены тому или иному виду рисков. Например, чтобы терять меньше денег от неудачной торговли, стоит выбирать более консервативную торговую систему/управляющего. А чтобы не нарваться на компанию-мошенника — внимательно изучить её, прежде чем делать перевод.
Чем выше качество активов, тем лучше защита от рисков — это первый принцип составления хорошего инвестиционного портфеля. Второй принцип, как вы могли догадаться — это диверсификация рисков инвестиционных вложений.
Диверсификация — это принцип составления инвестпортфеля, по которому вклад разбивается на несколько частей, которые инвестируются в разные по своим характеристикам активы. Что это даёт, спросите вы?
Диверсификация позволяет сгладить кривую доходности портфеля за счёт интересного эффекта — перекрытия убытков одних активов за счёт прибыли других. Это очень хорошо видно при оценке торговых рисков — показатели максимальной просадки и СКО уменьшаются в несколько раз!
Подбор качественных активов и диверсификация — лучшие способы минимизации инвестиционных рисков, которые вы можете использовать в вебинвестировании. Их обязательно стоит использовать при составлении портфеля.
Инвестиционные риски — это не опасность, а скорее характерная черта работы инвестора. Всегда существует вероятность финансовых потерь — но она же и даёт возможность заработать, это хорошая сделка. Озвученные два принципа составления портфеля позволяют снизить инвестиционный риск до приемлемого уровня — речь явно не идет о возможной потери всего капитала.
Вы прочитали о четырёх видах рисков, которые повсюду сопровождают вебинвесторов. Какой из них вам кажется наиболее опасным? Какой нужно уменьшать в первую очередь?
Используя приёмы для снижения рисков инвестиционной деятельности, можно добиться более стабильных результатов финансовых вложений.
А вы их используете? Если да, то какие, а если нет, то почему? Расскажите об этом в комментариях
И еще, обязательно жмите на кнопки соцсетей, если статья оказалась для вас интересной и полезной:
Источник
Как минимизировать инвестиционные риски
Любое вложение средств подразумевает наличие определенных инвестиционных рисков. Другими словами, каждый вид финансового актива обладает риском потери капитала или его обесценивания. Существует простая истина: чем выше потенциальная доходность инвестиционного инструмента, тем выше вероятность потери вложенных средств, и наоборот. Тут к слову можно привести пример банковского депозита, минимальные риски которого сводятся только к банкротству финансовой организации. Если депозит защищен государством, то в пределах гарантированной суммы, ваши деньги вернутся к вам через некоторое время. Однако доходность депозита не перекрывает даже уровень инфляции. Далее разберем, какие виды инвестиционных рисков могут встречаться.
Виды инвестиционных рисков
1) Государственные риски связаны с влиянием на инвестиционную деятельность в стране таких факторов как изменение законодательства, девальвация национальной валюты, валютное регулирование, вероятность национализации. Кроме того, сюда относятся и факторы нестабильности: гражданские войны, массовые беспорядки, экологические бедствия и прочее.
2) Экономические риски связаны с замедлением бизнес активности, рецессиями и кризисами.
3) Отраслевые риски – оценивают отдельно взятый сегмент экономики. Например, при падении мировых цен на нефть, акции компаний нефтедобывающего сектора также пойдут вниз.
4) Риски отдельных инвестиционных инструментов. Обычно являются следствием экономических рисков. Так в случае с рынком недвижимости, замедление кредитования приведет к ощутимому кризису.
5) Вероятность дефолта отдельного эмитента (компании).
Основные способы минимизации инвестиционных рисков
Инвестирование – это долгосрочный процесс, который определяет уровень риска. Опыт многих инвесторов показал, что вложения на длительный срок позволяют нивелировать многие неблагоприятные экономические события, которые могут произойти за это время. Кризисы происходят постоянно, и к ним нужно быть готовым всегда. Для этого, нужно научиться грамотно минимизировать потери при инвестировании.
Страхование – один из популярных методов управления рисками. Это вид экономических отношений, когда за оговоренное договором вознаграждение страховая компания принимает на себя обязательства по компенсации убытков, возникших в случае наступления непредвидимых событий. Например, при покупке объекта недвижимости его можно застраховать от пожара или наводнения, коммерческий груз – страхуется от потери или порчи при транспортировке и т.д. При заключении договора страхования часть рисков перекладывается на страховщика, однако он не может покрыть вам убытки, вызванные снижением рыночной стоимости актива. В этом случае нужно применять еще один метод – диверсификацию.
Диверсификация – это распределение денежных средств по разным видам активов. Основная идея при этом заключается в том, что убыток от одного актива, компенсируется прибылью других. Диверсификация бывает нескольких видов.
Валютная диверсификация – создание активов в валютах разных стран. К примеру, самой популярной паре USD/EUR свойственно постоянное колебание. Если распределить активы равномерно по этим валютам, то вы защитите себя от подобных скачков.
Диверсификация по финансовым инструментам – это вложения в разные активы (акции, облигации, депозиты, драгоценные металлы и т.д.). Сюда можно отнести и внутривидовую диверсификацию (депозиты разных банков, акции различных компаний).
Диверсификация по отраслям – распределение средств между секторами экономики (нефтедобыча, сельское хозяйство, машиностроение и др.).
Диверсификация по странам – когда средства работают не только в одной стране, но и по всему миру.
Хеджирование – это способ снижения рисков путем приобретения или продажи деривативов – то есть, производных финансовых инструментов. К ним относятся опционы и фьючерсы. По сути, хеджирование является «высшим пилотажем» инвестирования и требует определенных навыков. Опционы пользуются наибольшей популярностью больше у спекулянтов, чем инвесторов. Это объясняется их относительной дешевизной и возможностью торговать ими, зарабатывая такие же деньги, как на торговле акциями, но при меньших финансовых вложениях.
Источник