ОФЗ-н 4-го выпуска: как и где купить новые народные облигации
Инвестпривет, друзья! 2 сентября Минфин выпустил на российский рынок новый выпуск так называемых «народных облигаций» – ОФЗ-н 4-го выпуска. В отличие от предыдущих выпусков, новые ОФЗ-н образца 2019 года, можно купить в 4 банках-агентах и без комиссии, что повышает их доходность. Объем эмиссии – 15 млрд рублей, срок обращения – 3 года, а купон переменный – доходность повышается ступенчато с 6,5% до 7,35%: чем дольше держать ОФЗ-н, тем больше заработаете. А теперь обо всем – подробнее.
Особенности новых ОФЗ-н
Первый выпуск народных ОФЗ произвел фурор на рынке, но последующий опыт размещения показал снижение интереса инвесторов к этому инструменту. Поэтому, чтобы вернуть ОФЗ-н былую славу, организаторы выпуска учли недостатки и предложили размещения по новым правилам:
- Увеличилось число банков агентов. Если раньше ОФЗ-н можно было купить только в Сбербанке и ВТБ, то теперь к ним прибавились Промсвязьбанк и Почта-Банк. Также планировалось подключить Газпромбанк, но, видимо, не срослось.
- ОФЗ-н теперь можно покупать удаленно, через электронные средства связи (мобильное приложение и онлайн-банк). Раньше для этого нужно было приходить лично в отделение.
- Отменена комиссия при покупке. Раньше инвесторы платили 1% от покупки, что сразу снижало купонный доход на эту величину. Сейчас все расходы по покупке берет на себя Минфин.
- Снижена минимальная сумма покупки. Раньше это был порог в 30 тысяч рублей, сейчас – 10 тысяч (т.е. примерно 10 ОФЗ-н).
Ну и нельзя не упомянуть о новой фишке. Теперь под залог купленных облигаций можно получить кредит в банке-агенте. Например, если вы разместили в ОФЗ-н 2 млн рублей, а потом срочно понадобилась ипотека – можете использовать ОФЗ-н как обеспечение.
Ну и уже привычные особенности ОФЗ-н сохранились и в новом выпуске 2019 года:
- облигации можно передавать по наследству;
- ОФЗ-н не обращаются на вторичном рынке, их можно купить только в банке и продать тоже только банку;
- цены на ОФЗ-н устанавливает Минфин, а не рынок, отследить котировки 4 выпуска ОФЗ-н можно здесь: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ofz-n/current/;
- купонный доход с ОФЗ-н не облагается налогом.
В целом размещение народных облигаций рассматривается Минфином в качестве элемента финансового образования, новый выпуск служит для привлечения широких масс к делу инвестирования. Поэтому объем эмиссии сравнительно невысок – всего 15 млрд рублей. На еженедельных аукционах ОФЗ Минфин привлекает гораздо больше средств.
Доходность
Инвестор, покупающий ОФЗ-н, получает доход за счет двух составляющих:
- купонные выплаты;
- разница между покупкой и погашением по номиналу.
Номинал ОФЗ-н – 1000 рублей. Если инвестор купит 100 бумаг по 998 рублей, то заработает при погашении (1000 – 998) * 100 = 200 рублей дополнительного дохода. Если продажная цена ОФЗ-н будет выше номинала, то, напротив, при погашении бумаги он потеряет деньги. Но Минфин обычно продает значительно дешевле номинала, чтобы простимулировать спрос.
Однако учтите, что при покупке облигации вам нужно будет уплатить накопленный купонный доход – проценты, которые начислены на облигации с момента ее выпуска до даты вашей покупки. Оплата этого расхода позволяет инвестору получить полный купонный доход за первое полугодие. Проще говоря, НКД возвратится вам при первом же купоне.
В итоге цена покупаемой ОФЗ-н складывается из двух составляющих: цене, объявленной Минфином, + НКД. Так, если цена облигации 1004 рубля, а НКД – 18 рублей, то за один бонд придется заплатить 1022 рубля.
Теперь о купонном доходе. Купон по ОФЗ-н 2019 года выплачивается раз в полгода. Облигация обращается 3 года, значит, всего будет 6 купонных выплат. Ставка доходности переменная: чем дольше держать облигацию, тем больше можно заработать. Диапазон ставок такой:
- 1 купон – 6,5% годовых;
- 2 купон – 7%;
- 3 купон – 7,05%;
- 4 купон – 7,10%;
- 5 купон – 7,25%;
- 6 купон – 7,35%.
Среднегодовая доходность ОФЗ-н, если держать облигацию один год, составляет 6,17%, если два года – 6,59%, а если полный срок (три года) – 6,80%.
Теперь, сколько вы сможете заработать в рублях, если купите минимальный пакет ОФЗ-н (10 штук) прямо сейчас:
- 1 купон – 327 рублей;
- 2 купон – 349;
- 3 купон – 351;
- 4 купон – 354;
- 5 купон – 361;
- 6 купон – 366.
Итого: 2036 рублей.
На сайте Сбербанка есть удобный калькулятор ОФЗ-н, которым можно пользоваться для расчетов. Он сразу считает текущую цену бонда, НКД, резерв для покупки и прочие параметры. Вы можете рассчитать ваш потенциальный доход исходя из количества купленных бумаг либо вложенных средств.
Где и как можно купить
Приобрести ОФЗ-н четвертого выпуска №53004 можно, как я уже писал, в одном из 4 банков:
- Сбербанке;
- ВТБ;
- Промсвязьбанке;
- Почта-Банке (не путать с Почтобанком – это другая контора).
Для покупки нужно либо прийти в отделение с паспортом, либо воспользоваться дистанционными каналами связи. При этом не во всех отделениях ОФЗ-н можно купить. В Сбербанке, например, только в офисах Сбербанк Премьер, в обычных такой возможности нет.
Минимальное количество ОФЗ-н для покупки – 10 штук, максимум – 15 000.
Комиссий при покупке не взимается, но банк возьмет некую резервную сумму – на тот случай, если в момент непосредственной покупки ОФЗ-н цена бумаги изменится. После завершения сделки резерв вернется вам на счет.
Купить ОФЗ-н 4-го выпуска можно со 2 сентября 2019 года по 25 февраля 2020 года.
Как выйти из инвестиции
В любой момент ОФЗ-н можно продать обратно банку. Порядок возврата вам лучше уточнить в самом банке. Скорее всего, достаточно подойти с паспортом и оформить соответствующее заявление.
Однако облигацию лучше держать до погашения, и вот почему:
- при продаже бумаги после владения ее меньше года вы не получите купонный доход;
- со временем купон растет.
Но если вдруг деньги понадобились срочно – можно вернуть 100% вложенных средств в любой момент (но только по рабочим дням).
Стоит ли брать ОФЗ-н четвертого выпуска
Если вы – начинающий инвестор и не знаете, куда без рисков разместить свои деньги на ближайшие пару-тройку лет, я думаю, что ОФЗ-н вам подойдут. Вот причины, почему:
- дефолт по ОФЗ-н практически равен нулю (несмотря на то, что народные облигации не застрахованы в АСВ подобно вкладам, выплаты по ним гарантируются Минфином);
- можно вложить без рисков больше 1,4 млн рублей;
- доходность по ОФЗ-н выше депозита (если сравнивать с тем же Сбербанком или ВТБ).
Еще один плюс – купонная доходность постоянно растет, что в условиях снижающейся инфляции и снижении ключевой ставки Центробанка очень хорошо. В то время, как ставки по депозитам и доходность новых выпусков ОФЗ будут снижаться, вы зафиксируете повышающуюся доходность по ОФЗ-н на ближайшие три года.
Но не всё так прям позитивно. Отмечу минусы этого финансового инструмента:
- доходность, хоть и выше депозита, но не блещет: в целом, можно собрать диверсифицированный портфель из ОФЗ, муниципальных и корпоративных облигаций с доходностью на уровне 9-10% годовых с приемлемым риском;
- низкая ликвидность – ОФЗ-н на вторичном рынке не продашь, можно сплавить их только в тот же банк;
- зависимость цен от Минфина – по факту, ОФЗ-н стоят столько, сколько скажет Минфин, их цена не меняется в зависимости от спроса и предложения;
- если купить облигацию дороже номинала, то при погашении потерпите убыток, т.е. реальная доходность инвестиции для вас окажется ниже декларированной.
Источник
Облигации федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н). Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Обновлено 31.05.2021 . Здесь собраны ответы на часто задаваемые вопросы (FAQ) про ОФЗ-н. В значительной мере, статья представляет собой обобщение постов этой ветки форума
Облигации федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н) занимают особое место среди многообразия ОФЗ. Если все прочие «рыночные» ОФЗ используются государством как средство заимствования финансов, то ОФЗ-н были созданы, преимущественно, как средство для повышения финансовой грамотности. При этом, для привлечения населения, доходность обеспечивается на уровне лучших вкладов, значительно выше, чем «Средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях». Так во второй декаде мая 2021 года эта ставка составила 4,94% годовых. Самый доходный из вкладов (КЕБ, Оптимальный на 3 года) предлагает номинальную ставку 6,25%, или, в пересчете на годовую капитализацию — 6,43%. Тогда как доходность ОФЗ-н 7-го выпуска более 7%. Доходность рыночных ОФЗ с погашением через 3 года составляет около 6,3%.
Среди инструментов для инвестирования, ОФЗ-н занимают промежуточное положение между вкладами и облигациями.
С одной стороны, для вложения в ОФЗ-н не надо обладать особыми знаниями. Процесс покупки ОФЗ-н мало отличается от процесса открытия вклада. Не надо осваивать биржевой терминал, принципы биржевой торговли и т.д. Не надо мучиться с выбором: каждый конкретный момент времени продается только один выпуск ОФЗ-н. Как и для вкладов, у вас всегда есть возможность в любой момент возвратить внесенные деньги. А если с момента покупки пройдет хотя бы год, то вам даже не придется возвращать полученные проценты, которые выплачиваются два раза в год. Кстати, «досрочное погашение», в отличие от «досрочного закрытия вклада» можно сделать не на всю сумму, а на любое число из купленных облигаций. Остальные останутся в рабочем состоянии и продолжат приносить доход.
С другой стороны, ОФЗ-н это не совсем вклад. У них есть ряд особенностей, характерных для облигаций. О них речь пойдет ниже.
Эта статья построена специально в форме ответов на часто задаваемые вопросы (FAQ). Её не обязательно читать «от корки до корки». Если вопрос Вас не интересует – переходите к следующему.
1. Чем ОФЗ-н отличаются от обычных облигаций, например, от других ОФЗ
1) ОФЗ-н в принципе не торгуются на бирже. Они покупаются и продаются только у Минфина по фиксированной цене через уполномоченных брокеров (Сбербанк, ВТБ, ПСБ и Почта банк).
2) Доходность ОФЗ-н выше аналогичных по сроку ОФЗ-ПД.
3) Вы всегда можете погасить ОФЗ-н досрочно за цену покупки (но не выше номинала). То есть «просадка» рыночной цены, столь опасная для «просто» ОФЗ, вам не грозит. Это может быть важно для тех, кто верит в грядущий кризис.
4) ОФЗ-н НЕЛЬЗЯ покупать на ИИС.
2. Чем ОФЗ-н отличаются от вкладов в банках. Как выплачивают проценты
Главное отличие в способе выплаты процентов. Когда вы открываете вклад в банке, то в договоре фиксируется дата начала и дата окончания вклада. Также в договоре записан способ получения процентов: в конце срока или ежемесячно (ежеквартально) с капитализацией или с выплатой на текущий счет (на карту). Причем проценты выплачивают, обычно, либо в день открытия вклада, либо в первый/последний день месяца.
С ОФЗ-н дело обстоит немного иначе. Дата, когда они будут погашены (выплачена их номинальная стоимость – 1000 рублей) и даты выплаты процентов записаны в условиях выпуска. Причем, в указанную дату владельцу ОФЗ-н будет выплачена вся сумма «купона».
Когда-то облигации печатали на бумаге, и каждый раз при выплате процентов по ним отрезали определенную часть облигации – купон.
Облигации давно не печатают, они существуют только в электронном виде, но термин «купон» или «купонный доход» сохранился. Им обозначается сумма денег, положенная каждый раз при выплате процентов.
Итак, в определенную ещё при выпуске ОФЗ-н дату, каждый владелец облигации получает сумму, также определенную заранее – в условиях выпуска. Причем, это сумма не зависит от того, когда была куплена облигация. Главное, чтобы в день выплаты облигация принадлежала вам. Это было бы несправедливо, но при покупке облигации, кроме её цены нужно ещё заплатить НКД (накопленный купонный доход).
3. Сколько стоит ОФЗ-н. Накопленный купонный доход
Когда вы покупаете облигацию (любую, не только ОФЗ-н) вы платите за неё: «чистую цену» + НКД (накопленный купонный доход).
Чистая цена облигации рассчитывается как номинал (для ОФЗ-н — 1000 рублей) умноженный на цену размещения в процентах. Цену размещения Минфин рассчитывает на неделю вперед, и каждую пятницу публикует на своём сайте . Цена может быть как больше, так и меньше 100%. Она зависит от того, по какой цене торгуются на бирже «обычные» ОФЗ. Минфин не раскрывает формулу по которой производится расчет цены, но понятно, что это средняя цена по ОФЗ с близким сроком погашения с некоторой премией для повышения привлекательности ОФЗ-н.
В день начала продаж выпуска ОФЗ-н НКД равен нулю. Каждый следующий день он увеличивается на сумму равную купонному доходу, деленную на число дней купонного периода. Таким образом, в день выплаты купонного дохода (процентов) НКД становится равен купону, а после его выплаты НКД обнуляется.
Величина НКД рассчитывается и публикуется в той же таблице, что и цена размещения.
Начиная с 4-го выпуска комиссия за покупку и продажу ОФЗ-н не взимается.
4. Как купить ОФЗ-н первый раз
За один раз можно купить не менее 10 облигаций. Ограничение «сверху» тоже есть: один человек имеет право купить всего не более 15 000 облигаций одного выпуска.
Самый простой способ – прийти в один из банков-агентов с паспортом и деньгами и сказать, что вы хотите купить ОФЗ-н. Всё остальное происходит без вашего участия, вам нужно было только расписываться. Вам должны:
1) Открыть текущий или карточный счет (если у вас его ещё нет).
2) Открыть брокерский счет, если у вас его ещё нет. Автоматически в дополнение к нему откроется счет-депо для хранения ценных бумаг. Если брокерский счет уже есть, заводить отдельные брокерские счета и счета-депо для ОФЗ-н не надо. При оформлении договора проследите, чтобы было указано, что проценты нужно выводить на банковский счет (текущий или карточный), а не на брокерский.
3) Если это Сбербанк – выдать карту переменных кодов (потребуется для покупки ОФЗ-н по телефону). Если не дали — не страшно, в последнее время стало возможным подтверждение по СМС.
4) Принять деньги на текущий или карточный счет и перевести их на брокерский счет.
5) Принять заявку на покупку ОФЗ-н.
6) Если вы не подключены к Сбербанк-онлайн (интернет-банк для ВТБ, ПСБ или Почта-банка), это стоит сделать. Впрочем, не обязательно. Можно обойтись и без этого, но с интернет-банком удобнее.
На следующий день купленные ОФЗ-н появятся на вашем счете-депо в интернет-банке.
К сожалению, ОФЗ-н пока ещё остаются сравнительно мало распространенным продуктом, и далеко не во всех офисах банков-агентов хорошо разобрались с ними. Поэтому периодически появляются сообщения (например здесь ) о том, что сотрудники банков отказываются продавать ОФЗ-н под самыми невероятными предлогами. Якобы ОФЗ-н являются структурными продуктами, а потому продаются только квалифицированным инвесторам, якобы нужно покупать ОФЗ-н на бирже, якобы ОФЗ-н в настоящее время вообще не продаются и т.п.
Необходимо спокойно и уверенно объяснять этим горе-сотрудникам, что ОФЗ-н не являются структурными продуктами, они специально предназначены для продажи НЕквалифицированным инвесторам, что они не продаются на бирже, а только через банки-агенты (Сбер, ВТБ, ПСБ и Почта-банк). Что ОФЗ-н продаются постоянно, без перерывов (возможны только перерывы в несколько дней, когда размещение одного выпуска закончилось, а следующего ещё не началось, но это несколько дней в году). Наконец, нужно предложить связаться с более квалифицированными специалистами банка. Обычно помогает. В крайнем случае, если попались уж очень упертые маринки, открывайте брокерский счет, заводите на него деньги, а потом покупайте ОФЗ-н дистанционным способом (см. ниже).
5. Как купить ОФЗ-н во второй и последующие разы
Если у вас уже открыты брокерский счет, то покупать ОФЗ-н можно разными способами.
Самый простой – тот же, ногами в отделение с пачкой денег. Правда теперь процедура будет намного короче и не займет много времени.
Можно покупать и дистанционно. Для этого нужно сначала перевести деньги на брокерский счет. Проще всего, вначале завести деньги на текущий или карточный счет (через кассу, банкомат, терминал, межбанковским переводом или любым другим способом), а потом перевести деньги на брокерский счет (фондовый рынок) через интернет-банк. Можно и напрямую сделать перевод межбанком на брокерский счет, однако,с этим иногда бывают проблемы.
Далее, в Сбербанке можно купить ОФЗ-н, позвонив по телефону 8 (800) 555-55-71 с 10 до 19 по Мск в будние дни, или самостоятельно через приложение «Сбербанк Инвестор» (через вкладку «Идеи») или QUIK (через WebQUIK – нельзя).
В ВТБ можно покупать через Личный кабинет инвестора .
В ПСБ можно покупать ОФЗ-н через интернет-банк
В Почта-банк — через «ПОЧТА БАНК ОНЛАЙН» или через мобильное приложение.
6. Можно ли открыть брокерский счет и счет депо без посещения банка?
В Сбербанк-онлайн можно (выбрать «Прочее», «Брокерское обслуживание»). Только это происходит не мгновенно, обычно через день или два. Код договора и пароль придут в смс-ках.
В ВТБ , если вы являетесь клиентом банка и подключены к интернет-банку, можно открыть брокерский счет через ВТБ-Онлайн. Открывается в течение одного дня .
7. Что нужно делать, чтобы получить купонный доход и номинал после погашения. Сроки выплаты
Делать ничего не нужно. Если при заключении договора Вы указали, что деньги должны выплачиваться на банковский счет (текущий или карточный), то они туда и упадут. Если не указали, они упадут на брокерский счет, откуда их придется выводить. Для разных банков процедура вывода денег с брокерского на банковский счет может отличаться. Так, в Сбербанке это делают звонком по телефону или QUIK (WebQUIK). В ВТБ — через Личный кабинет. В ПСБ — через интернет-банк. Направление выплат всегда можно изменить.
Деньги на банковском счете появляются обычно либо на следующий день, либо через день после срока указанного в документе » Параметры выпуска облигаций федерального займа для физических лиц » для соответствующего выпуска ОФЗ-н.
8. Какие есть выпуски ОФЗ-н
На данный момент имеется четыре выпуска ОФЗ-н: 53004, 53005, 53006 и 53007. Выпуски 53001, 53002 и 53003 уже погашены. С 25.01.2021 продается только 7-й выпуск ОФЗ-н. Остальные выпуски не продаются.
9. Налогообложение ОФЗ-н
ОФЗ-н облагается налогами на доход физических лиц (НДФЛ) по тем же правилам, что и все прочие ОФЗ. А именно:
— с купона берется НДФЛ в размере 13%;
— при погашении, с разницы между ценой покупки (включая НКД) и номиналом (т.е. ценой погашения) берется НДФЛ в размере 13%.
Поскольку формально ОФЗ-н не является вкладом, на них не распространяется положение о вычете из налоговой базы произведения миллиона рублей на ключевую ставку ЦБ.
10. Порядок досрочного выкупа ОФЗ-н
Если Вы погасили облигацию раньше 12 месяцев с момента покупки, то
Цитата
сумма денежных средств, подлежащая выплате Владельцу, рассчитывается как сумма:
|
То есть, проще говоря, вам вернут цену облигации (не выше номинала) плюс уплаченный при покупке НКД минус полученный купонный доход (если вы его успели получить).
Если 12 месяцев прошло, то выплачивается:
Цитата
сумма:
|
То есть вам вернут цену облигации (не выше номинала) и НКД с момента выплаты последнего купона до момента погашения. НКД, который вы заплатили при покупке, вы получили при выплате первого купона. Уже полученный купонный доход останется у вас.
При досрочном погашении ОФЗ-н используется метод ФИФО (англ. FIFO: First In, First Out – «Первым пришёл — первым ушёл»). То есть, в первую очередь уйдут из портфеля ранее купленные бумаги. (см. п.п. 3 п. 2 ст. 219.1 НК РФ ).
11. Как рассчитать доходность ОФЗ-н
Мне часто задают вопрос: «Как доходность ОФЗ-н может быть 7.12% (на 01.06.2021), если средняя доходность по купонам всего 5,26%?»
Во-первых, не следует забывать, что на начало июня 2021 года ОФЗ-н торгуются с большим дисконтом. Так, на 01.06.2021 года цена ОФЗ-н 7-го выпуска составляет 96,02%. То есть, за облигацию Вы заплатите 960,2 ₽ плюс 13,92 ₽ НКД, который вернется с первым же купоном. А при погашении за каждую облигацию Вы получите номинал. то есть 1000 ₽. Эта разница увеличивает доходность ОФЗ-н примерно на 1,5%.
Во-вторых, давайте разберемся, что за доходность показывают в таблице Минфина . Там приводится «доходность к погашению» (YTM) — величина общепринятая для сравнения инвестиционных инструментов с разными способами получения дохода. В сети можно найти массу материалов про то, что это такое и как она рассчитывается. К сожалению, изложено это, как правило, языком, простым смертным недоступным.
Наиболее понятным, на мой взгляд (но далеко не единственным) определением можно считать такое: YTM — это номинальная ставка вклада с ежегодной капитализацией процентов, который за тот же срок дает такую же доходность, как тот инструмент, который мы сравниваем (в нашем случае — ОФЗ-н). Если Вы пользуетесь моей таблицей вкладов с максимальными процентами в рублях , то значение YTM там указано для каждого вклада — это среднее из трех чисел в скобках.
Если Вы хотите разобраться как рассчитывается YTM, то один из возможных методов расчета реализован в моей таблице для расчета YTM . Он достаточно прост и разобраться в нем не составит труда, если вы элементарно знакомы с таблицами Excel.
Как мы уже говорили выше в 9-м разделе, ОФЗ-н формально не являются вкладом. Поэтому на них на них не распространяется положение о вычете из налоговой базы произведения миллиона рублей на ключевую ставку ЦБ. Нельзя использовать доход по ОФЗ-н для получения вычета по ИИС, так как этот доход не относится к основной налоговой базе (он относится к налоговой базе по доходам по операциям с ценными бумагами). Это следует иметь в виду при сравнении доходности вкладов и ОФЗ-н.
———————————————————————————————————
Оглавление блога «Справочник начинающего (и не очень) инвестора»
Источник