Управление финансовыми инвестициями предприятия
Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).Особенности: являются независимым видом хоз.деят-ти для предприятий реального сектора экономики; явл.основным средством осуществлении предприятием внешнего инвестирования; процесс принятия и реализации управленческих решений по осуществлению фин.инвест. явл.менее трудоемким, чем реальн.инвест.Основные формы финансового инвестирования:1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий.Эта форма финансового инвестирования имеет наиболее тесную связь с операционной деятельностью предприятия. Она обеспечивает упрочение стратегических хозяйственных связей с поставщиками сырья и материалов (при участии в их уставном капитале); развитие своей производственной инфраструктуры (при вложении капитала в транспортные и другие аналогичные предприятия); расширение возможностей сбыта продукции или проникновение на другие региональные рынки (путем вложения капитала в уставные фонды предприятий торговли); различные формы отраслевой и товарной диверсификации операционной деятельности и другие стратегические направления развития предприятия. По своему содержанию эта форма финансового инвестирования во многом подменяет реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и более оперативной. Приоритетной целью этой формы инвестирования является не столько получение высокой инвестиционной прибыли (хотя минимально необходимый ее уровень должен быть обеспечен), сколько установление форм финансового влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли.2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.Эта форма финансового инвестирования направлена прежде всего на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, эта форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли.3.Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.Эта форма финансовых инвестиций является наиболее массовой и перспективной. Она характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке (так называемые «рыночные ценные бумаги»). Использование этой формы финансового инвестирования связано с широким выбором альтернативных инвестиционных решений как по инструментам инвестирования, так и по его срокам; более высоким уровнем государственного регулирования и защищенности инвестиций; развитой инфраструктурой фондового рынка; наличием оперативно предоставляемой информации о состоянии и конъюнктуре фондового рынка в разрезе отдельных его сегментов и другими факторами. Основной целью этой формы финансового инвестирования также является генерирование инвестиционной прибыли, хотя в отдельных случаях она может быть использована для установления форм финансового влияния на отдельные компании при решении стратегических задач (путем приобретения контрольного или достаточного весомого пакета акций).Управление финансовыми инвестициями предприятия представляет собой систему принципов и методов обеспечения выбора наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременного его реинвестирования.Управление финансовыми инвестициями подчинено общей инвестиционной политике предприятия и направлено на достижение его инвестиционных целей.Процесс управления финансовыми инвестициями предприятия осуществляется по следующим основным этапам:1. Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде.Основной целью проведения такого анализа является изучение тенденций динамики масштабов, форм и эффективности финансового инвестирования на предприятии в ретроспективе.На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и удельного веса финансового инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде.На второй стадии анализа исследуются основные формы финансового инвестирования, их соотношение, направленность на решение стратегических задач развития предприятия.На третьей стадии анализа изучается состав конкретных финансовых инструментов инвестирования, их динамика и удельный вес в общем объеме финансового инвестирования.На четвертой стадии анализа оценивается уровень доходности отдельных финансовых инструментов и финансовых инвестиций в целом. Он определяется как отношение суммы доходов, полученных в разных формах по отдельным финансовым инструментам (с ее корректировкой на индекс инфляции), к сумме инвестированных в них средств. Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со средним уровнем доходности на финансовом рынке и уровнем рентабельности собственного капитала.На пятой стадии анализа оценивается уровень риска отдельных финансовых инструментов инвестирования и их портфеля в целом. Такая оценка осуществляется путем расчета коэффициента вариации полученного инвестиционного дохода за ряд предшествующих отчетных периодов. Рассчитанный уровень риска сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования (соответствие этих показателей рыночной шкале «доходность-риск»).На шестой стадии анализа оценивается уровень ликвидности отдельных финансовых инструментов инвестирования и их портфеля в целом. Оценка этого показателя производится на основе расчета коэффициента ликвидности инвестиций на дату проведения анализа (в последнем отчетном периоде).Рассчитанный уровень ликвидности сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования.Проведенный анализ позволяет оценить объем и эффективность портфеля финансовых инвестиций предприятия в предшествующем периоде.2. Определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде.Этот объем на предприятиях, которые не являются институциональными инвесторами, обычно небольшой и определяется размером свободных финансовых средств, заранее накапливаемых для осуществления предстоящих реальных инвестиций или других расходов будущего периода. Заемные средства к финансовому инвестированию предприятия обычно не привлекаются (за исключением отдельных периодов, когда уровень доходности ценных бумаг существенно превосходит уровень ставки процента за кредит).Определенный объем финансового инвестирования дифференцируется в разрезе долго- и краткосрочных периодов его осуществления. Объем долгосрочного финансового инвестирования определяется в процессе решения задач эффективного использования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, страховых и иных целевых фондов предприятия, формируемых на долгосрочной основе. Обьем краткосрочного финансового инвестирования определяется в процессе решения задач эффективного использования временно свободного остатка денежных активов (в составе оборотного капитала предприятия), образуемого в связи с неравномерностью формирования положительного и отрицательного денежных потоков.3.Выбор форм финансового инвестирования.В рамках планируемого объема финансовых средств, выделяемых на эти цели, определяются конкретные формы этого инвестирования, рассмотренные выше. Выбор этих форм зависит от характера задач, решаемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.Решение стратегических задач развития операционной деятельности связано с выбором таких форм финансового инвестирования, как вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий и приобретение контрольного пакета акций отдельных компаний, представляющих стратегический интерес для целей диверсификации этой деятельности.Решение задач прироста капитала в долгосрочной периоде связано, как правило, с его вложениями в долгосрочные фондовые и денежные инструменты, прогнозируемая доходность которых с учетом уровня риска удовлетворяет инвестора.Решение задач получения текущего дохода и противоинфляционной защиты временно свободных денежных активов связано, как правило, с выбором краткосрочных денежных или долговых фондовых инструментов инвестирования, реальный уровень доходности которых не ниже сложившейся нормы прибыли на инвестируемый капитал (соответствующей шкале «доходность-риск»).4.Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов.Методы такой оценки дифференцируются в зависимости от видов этих инструментов; основным показателем оценки выступает уровень их доходности, риска и ликвидности. В процессе оценки подробно исследуются факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования — акций, облигаций, депозитных вкладов в коммерческих банках и т.п. В системе такого анализа получают отражение оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны, в которой осуществляет свою хозяйственную деятельность тот или иной эмитент ценных бумаг. Важную роль в процессе оценки играет также характер обращения тех или иных финансовых инструментов инвестирования на организованном и неорганизованном инвестиционном рынке.5.формирование портфеля финансовых инвестиций.Это формирование осуществляется с учетом оценки инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. В процессе их отбора в формируемый портфель учитываются следующие основные факторы: тип портфеля финансовых инвестиций, формируемый в соответствии с его приоритетной целью; необходимость диверсификации финансовых инструментов портфеля; необходимость обеспечения высокой ликвидности портфеля и другие. Особая роль в формировании портфеля финансовых инвестиций отводится обеспечению соответствия целей его формирования стратегическим целям инвестиционной деятельности в целом.Сформированный с учетом изложенных факторов портфель финансовых инвестиций должен быть оценен по соотношению уровня доходности, риска и ликвидности с тем, чтобы убедиться в том, что по своим параметрам он соответствует тому типу портфеля, который определен целями его формирования. При необходимости усиления целенаправленности портфеля в него вносятся необходимые коррективы.6. Обеспечение эффективного оперативного управления портфелей финансовых инвестиций.При существенных изменениях конъюнктуры финансового рынка инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов снижаются. В процессе оперативного управления портфелем финансовых инвестиций обеспечивается своевременная его реструктуризация с целью поддержания целевых параметров его первоначального формирования.Таким образом, в процессе осуществления управления финансовыми инвестициями определяются основные параметры инвестиционной деятельности предприятия в этой сфере и ее важнейшие критерии.
Источник
Методы управления инвестициями и их привлекательностью
Дата публикации: 14.01.2017 2017-01-14
Статья просмотрена: 1582 раза
Библиографическое описание:
Саманов, А. А. Методы управления инвестициями и их привлекательностью / А. А. Саманов, М. С. Саиткамолов. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2017. — № 1.3 (135.3). — С. 49-51. — URL: https://moluch.ru/archive/135/37533/ (дата обращения: 11.06.2021).
Увеличения роли институциональной массы интенсивного привлечения инвестиций в экономику и качественное управления ими. В процессе управления инвестициями необходимо использовать разные методы менеджмента, разработать научные, практические предложения и рекомендации в системе инвестиционного менеджмента.
Increasing the role of the institutional weight of heavy investment in the economy, and quality management. In the process that use investment management necessary to use different methods of management and to develop research proposals and practical recommendations in investment’s management system.
В настоящее время роль инвестиций в стране возрастает геометрической прогрессией. Весь смысл в том, что, инвестируя в зарубежные страны, инвесторы получают большие потоки денежной прибыли в обратном направлении. В стране для оптимизированного управления иностранных и местных потоков денег существует инвестиционная политика. В связи с этим появляются новые методы привлечения и управления инвестициями.
Управление инвестициямиявляется частью государственной политики, целью которого является формирование инвестиционного портфеля, правильное привлечение иностранных инвестиций, управление средствами в инвестиционном этапе для осуществления какого-либо проекта. В процессе осуществления инвестиционного проекта необходимо учесть интересы сторон, то есть инвестора и страны. Страна заинтересована в покупке качественных инвестиций за низкую цену, инвестор же заинтересован в обратном. Для преодоления разногласий или намечающихся конфликтов организуются прямые переговоры. Эти противоречия решаются подписанием соответствующих контрактов. С этого момента интересы всех участвующих совпадают. Они все заинтересованы в выполнении условий контрактов в сроки.
В последнее время появились новые идеи в осуществлении инвестиционного проекта. «Эти идеи сформировались в общую концепцию, затрагивающую прединвестиционную фазы, – «управление по проекту». В этой концепции понятие «проект» несколько отличается от понятия «инвестиционный проект». [1; с.59]
Методы управления инвестициями:
— аналитический метод, в этом методе над привлеченными инвестициями будут производится мониторинг, способ внедрения, структура, направление будет взято под контроль государства;
— экономический метод, в этом методе можно управлять инвестициями создавая экономически привлектельную среду;
— социальный метод, привлекая финансовые средства инвесторов можно обеспечить жителей работой и увеличить их уровень жизньдеятельности;
— нормативно-правовой метод, в этом методе усовершенствовая нормативно-правововые механизмы можно с их помощью управлять инвестициями;
— финансовый метод, в этом методе в основном даются понижение в налогооблажение и снижение процентных ставок, после этого инвестору предоставляются финансовые льготы и управляются их средства;
— информационный метод, инвестиции управляются с помощью создания информационной прозрачности;
— интеграционный метод, этот метод управления представляет собой большое значение в управлении инвестициями, то есть необходимо иностранный и местных инвесторов обьединить в одно целое можно сказать в один проект и управлять их инвестициями. При этом уровень необходимо учесть что иностранный инвестору будут предоставлятся больше прыбили чем местным в связи с квалификацией, опытом и его возможностьями.
— метод переквалифицирование, в этом методе ведущие специалисты страны будут привлечены к иностранным проектам, после переквалифицирования в будущем можно управлять инновационными и интеллектуальными инвестициями.
Методы управления инвестициями нельзя внедрить в экономики не привлекая инвестиций, а оценка уровня инвестиционной привлекательности также нашла отражение в исследованиях многих экономистов.
С.П. Конторович, устанавливает взаимозависимость уровня инвестиционной привлекательности от качества управления. Данные отношения оцениваются совокупностью показателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которые разделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данных финансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходных данных и оцениваемые экспертным путем. [2]
Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова утверждают, что инвестиционная привлекательность – самостоятельная экономическая категория, характеризующаяся не только устойчивостью финансового состояния предприятия, доходностью капитала, курсом акций и уровнем выплачиваемых дивидендов, но и конкурентоспособностью продукции, клиенториентированностью. [3; с.192]
Формирование инвестиционной привлекательности –необходимое условие достижения продолжительного и устойчивого развития страны. Привлекательность становится важным орудием упрочения ее позиций, поскольку обеспечивает приобретение дополнительных конкурентных преимуществ на рынках труда, капитала, ресурсов, ценных бумаг и др. Высокий рейтинг привлекательности не только облегчает доступ компании к различным ресурсам (кредитным, материальным, финансовым и т.д.), но и обеспечивает надежную защиту интересов компании во внешней среде, влияет на обоснованность принятия решений в области менеджмента. [4]
По нашему мнению, если инвестиционная привлекательность конкретной сферы в стране, то она становится объектом управления, для ее обеспечения необходимо осуществление всех функций управления:
прогнозирование инвестиционной привлекательности сферы;
планирование инвестиционной привлекательности и результата для страны;
организацию инвестиционной привлекательности сферы для инвестора;
мотивирование, направленное на повышение инвестиционной привлекательности в стране и за её пределами;
контроль и мониторинг за состоянием инвестиционной привлекательности страны и за её конкурентами.
После выполнения всех функций необходимых для управления и инвестиционная привлекательность станет более универсальной, натуральной и ближе к идеальной среде. Так как инвесторы сами потянутся чтобы работать и вложить свои инвестиции в проекты, которые находятся в текущей стране.
Для улучшения инвестиционной привлекательности нужно продумать пути в текущей ситуации: (рисунок 1)
— сохранять высокую рентабельность сфер и свободная конвертация;
— удерживать надежность ценных бумаг в стране и низкую девальвацию;
— высокое состояние интеллектуального потенциала страны и разработка плана повышения привлекательности;
— разработать стратегию развития сфер и финансовое положение банков;
— провести формирование новых видов деятельности в сферах и высокого потенциала внутренних ресурсов.
Рис. 1 – Пути улучшения инвестиционной привлекательности
В нашей стране привлекательность инвестиционной деятельности можно развивать, усовершенствовав следующие направления:
— создание специальных экономических зон экономического и технологического развития;
— создание специальных побудительных механизмов для потенциальных инвесторов;
— создание эффективной информационной системы для привлечения потенциальных инвесторов.
Создание специальных экономических зон экономического и технологического развития является в соответствии с мировой практикой одним из наиболее привлекательных механизмов привлечения прямых инвестиций. Как правило, в особых экономических зонах инвесторам предлагается удобная и практичная экономическая и производственная инфраструктура для развития любых или определенных видов предпринимательской деятельности. [5]
Создание специальных побудительных механизмов для потенциальных инвесторов имеет целью повышение конкурентоспособности территории по отношению к другим регионам страны в части привлечения прямых инвестиций. В то же время, соревнуясь за привлечение прямых инвестиций, регионы идут на множество уступок финансового и нефинансового характера. Эта не вполне добросовестная и несистемная конкуренция носит непродуктивный характер, непосредственно отражается на состоянии доходной части регионального бюджета и ведет к искажению рыночного пространства страны и массовому уклонению хозяйствующих субъектов от налогов, «интегрированный пакет» побудительных механизмов, сопровождаемый определенными ограничениями (например: минимальный уровень занятости, установленный уровень экспорта, участие в обучении персонала, установленный процентный минимум использования местных компонентов и пр.). [1; с.73]
В состав «интегрированного пакета» можно включить следующее:
— ступенчатое построение налоговых льгот, ослабляющее их по мере окупаемости инвестиционного проекта;
— быстрое уменьшение стоимости производимых товаров и услуг в соответствии со стандартами страны;
— нулевой таможенный режим по импорту оборудования для инвестиционного проекта;
— помощь со стороны властей в выборе инфраструктуры для инвестиционных проектов;
— создание регионального агентства развития, инвестиций в регионе;
— поощрение иностранных инвесторов, ведущих за собой новых инвесторов;
— особые условия для прямых инвестиций и сильнейшее мотивирование.
Интегрированный пакет побудительных механизмов и ограничений должен быть понятен, законодательно подтвержден, стабилен и максимально доведен до сведения потенциальных инвесторов.
Создание эффективной информационной и управленческой системы для привлечения потенциальных инвесторов которая будет является одной из важных задач, обеспечивающих получение требуемого для территорий результата. Недостаточно создать выгодные условия для привлечения прямых инвестиций, необходимо, чтобы новые виды управления и информация об этом достигла потенциальных инвесторов и вызвала у них интерес. [1; с.74]
Таким образом, объем инвестиций в стране можно увеличить с помощью их правильного привлечения и управления. После того как привлекательность страны станет по рейтингу высокой инвесторы сами заинтересуются страной. Потому что законодательно охраняемая, информационно прозрачная и политически стабильная среда всегда надежна. В заключении нужно отметить, применив интеграционный метод управления инвестициями можно достичь нужных результатов в экономике страны.
Источник