Масштабы международных прямых инвестиций, их распределение в современном мировом хозяйстве
Структурно этот вопрос выглядит так:
(1) абсолютные и сопоставимые размеры участия отдельных стран и регионов в общей (совокупной) сумме прямых иностранных инвестиций;
(2) динамика ежегодных изменений;
(3) причины изменений и тенденции.
По первому пункту следует указать, что практически все страны являются как экспортерами, так и импортерами прямых инвестиций, или иначе (поскольку такие инвестиции идут преимущественно через каналы ТНК) — странами базирования (там, где находится головное подразделение международной корпорации инвестора) и принимающими странами (так, международные инвесторы имеют свои дочерние компании, филиалы, отделения, действующие на базе прямых инвестиций). Поэтому в табл. 12.2 место каждой группы стран и мира в целом характеризуется на основе данных «Мирового инвестиционного доклада» за 2010 г. двумя показателями: как импортера и как экспортера.
Географическое распределение общей суммы прямых иностранных инвестиций в 2009 г. по регионам мира (согласно WIR-06), млрд долл.
| Наименование | Привлечено из-за рубежа | Вложено за рубежом |
| Весь мир | 17743 | 18982 |
| Промышленно развитые страны | 12352 | 16201 |
| Европа | 8038 | 9984 |
| Страны ЕС | 7848 | 9007 |
| Северная Америка | 3645 | 1451 |
| США | 3121 | 4303 |
| Развивающиеся страны | 4893 | 2691 |
| СНГ | 419 | 269 |
| Российская Федерация | 252 | 249 |
На первый взгляд географическое распределение инвестиций строго следует первоначальному порядку, оставшемуся от прежних времен.
Однако при этом потребуется учитывать ряд обстоятельств. Одно из них находится в русле перемен, происходящих в мире под воздействием экономического прогресса. В 2004 г. существенно вырос приток прямых инвестиций в развивающиеся страны. Это обстоятельство объясняется рядом факторов. Обострение конкуренции во многих отраслях заставляет компании искать новые пути повышения своей конкурентоспособности. Быстрорастущие страны с формирующимися рынками открывают перспективы для наращивания объема продаж, а также для рационализации производства, с тем чтобы использовать эффект экономики масштаба и снижать издержки производства. Высокие цены на многие сырьевые товары послужили дополнительным стимулом для размещения прямых иностранных инвестиций в тех странах, которые богаты такими природными ресурсами, как нефть и некоторые полезные ископаемые. При этом продолжается рост внимания к научно-техническим знаниям и прогрессивным технологиям, что не только стимулирует рост прямых иностранных инвестиций в соответствующих странах (включая развивающиеся), но и создает благоприятные условия для их роста на будущее.
Помимо указанного объективного обстоятельства имеются еще две причины, впервые отмеченные в одном из мировых инвестиционных обзоров.
1. Статистический отдел ООН внес изменения в группировку стран:
• в группу ЕС включены 10 новых членов объединения, принятых туда 1 мая 2004 г., а это все хозяйственно динамичные страны;
• образована группа стран Юго-Восточной Европы и СНГ путем упомянутого выше перевода восьми стран в группу ЕС из прежней группы Центральной и Восточной Европы и включения в новую группу ЮВЕ и СНГ бывших советских республик Средней Азии с исключением их соответственно из группы развивающихся стран. Естественно, эти перемены носят отнюдь не технический характер.
2. ЮНКТАД обратил внимание на разночтения в оценках инвестиций, в особенности из-за различного отношения к использованным в учете валютным курсам (в первую очередь доллара). Разумеется, это тоже немаловажный фактор при характеристике динамики распределения прямых инвестиций, и хотя на данном этапе этот вопрос в учебнике не рассматривается, бесспорен факт использования различных средств (включая использование противоречивых валютных факторов) для ускорения интернационализации НИОКР.
Поэтому неудивительно, если рассмотреть распределение инвестиций по страновому признаку, то налицо несколько новая картина. В числе крупнейших участников инвестиционного процесса вполне законное место стали занимать и некоторые развивающиеся страны. Очередной в колонке стоит Россия.
В более общем плане в настоящее время есть основания говорить о кризисе трехполюсной глобальной структуры прямых иностранных инвестиций: США, Европейский Союз, Япония. Внутри самой «триады» идет интенсивное переплетение капитала, взаимная торговля растет быстрее, чем мировая торговля в целом. Здесь формируется новый, еще более высокий этаж со своим международным разделением труда и своими механизмами регулирования на национальном, региональном и надрегиональном уровнях, определяющими мирохозяйственные стандарты.
Благодаря достижениям в области средств связи и информации производственные отрасли промышленности станут ведущими иностранными инвесторами; при этом зарубежные капиталовложения компаний, специализирующихся на недвижимости и финансовом обслуживании, сократятся по сравнению с показателями последнего десятилетия. Приоритетным для многих промышленных компаний обещает стать создание за рубежом не производственных центров, а сетей распространения продукции. Кроме того, многие ведущие фирмы заинтересованы в организации за рубежом научноисследовательских и опытно-конструкторских бюро.
Несмотря на известное положение теории о том, что процесс зарубежного инвестирования ведет к замещению торговли, на практике инвестиционная деятельность связана с созданием новых торговых возможностей и ростом спроса, и эта тенденция превалирует.
Основные участники международного движения капитала относятся не к числу стран, наиболее различающихся только льготным инвестиционным режимом, а к странам, в которых наиболее активно развиваются рыночные процессы. Эти причины могут быть перечислены в таком порядке: давление конкуренции, новые технологии, приватизация, поддержка правительств. Кроме того, называются следующие региональные группировки, наиболее активно содействующие притоку инвестиций: ЕС, НАФТА, АСЕАН, АТЭС, МЕРКОСУР, ибо они способствуют глобализации бизнеса, выработке и практическому применению на всех уровнях сопоставимых инвестиционных режимов.
Следует напомнить, что страны предостерегаются от соблазна делать ставку на «сманивание» капитала разного рода разовыми льготами вместо предоставления стабильного и взаимовыгодного инвестиционного режима и реальных гарантий. В данном направлении выдержаны существующие международные соглашения, а также те, по которым ведется работа в настоящее время, в частности в ОЭСР и ВТО.
Мировое хозяйство движется в сторону создания многостороннего механизма, определяющего «правила игры» в отношении прямых иностранных инвестиций. В этой связи отмечается ряд обстоятельств:
• наблюдается рост изменений в законодательстве, ведущих к либерализации инвестиционного режима, обычно более 4/5 изменений ведут к облегчению инвестиционного режима;
• резко возросло число двусторонних соглашений, причем совершенствуется система решения споров;
• повысилась роль региональных соглашений, предусматривающих конкретные вопросы (в том числе режим, гарантии, урегулирование инвестиционных споров, борьба с незаконными платежами и другими формами коррупции, предотвращение ограничительной деловой практики, установление порядка раскрытия информации, контроль в отношении использования фирмами трансфертных цен, обеспечение защиты окружающей среды, решение коренных социальных проблем, включая крайне болезненную проблему занятости, гарантирование цивилизованных стандартов в трудовых отношениях);
• определился единый многосторонний подход, особенно в отношении услуг, прав интеллектуальной собственности, страхования, урегулирования споров, проблем занятости и трудовых отношений. В этой связи можно вновь отметить ГАТС, ТРИПС, ТРИМС, ВТО, осуществляющие меры многостороннего воздействия в данной сфере.
Однако все отмеченные выше меры (включая те, которые были экстренно предприняты международными организациями и специальными форумами, прежде всего G-8 и G-20, не смогли существенно изменить общую картину инвестиционной ситуации под воздействием нынешнего финансово-экономического кризиса. Выпущенный мировой инвестиционный доклад за 2010 г. констатировал, что глобальный приток прямых иностранных инвестиций, составивший в 2007 г. 2100 млрд долл., понизился в 2008 г. до 1771 млрд и до 1114 млрд долл. в 2009 г. Правда, падение показателей в 2010 г. замедлилось в целом по миру, а под конец (за счет преимущественно стран Азии) появились определенные «признаки роста», что позволяет экспертам ЮНКТАД смотреть в будущее «с осторожным оптимизмом». Однако на количественные прогнозы эти симптомы не повлияли: в 2010 г. приток составит порядка 1200 млрд долл., в 2011 г. — 1300—1500, а в 2012 г. — 1600 — 2000 млрд долл., т.е. не достигнет предкризисного уровня.
Особо отмечается, что падение носит всеобщий характер по данным в абсолютных размерах в млрд долл. (в скобках — в процентах) в 2009 г. по сравнению с 2008 г.: промышленно развитые страны — 566 (44), в том числе США — 130 (60), Канада — 19 (65), Япония — 12 (50), страны ЕС — 362 (33); развивающиеся страны — 478 (24), в том числе Китай без Гонконга — 95 (13), Индия — 15 (13); страны группы СНГ — 70 (43), в том числе РФ — 39 (48), Казахстан — 13 (20), Украина — 5 (56), Белоруссия — 1,8 (14).
Отмечается, что в противовес ранее обозначенным трендам в пользу либерализации инвестиционного режима и мерам поощрения зарубежных инвесторов доля ограничительных мер превысила 30% и была самой высокой с 1992 г. (когда эта практика стала отслеживаться в ЮНКТАД). Среди причин введения ужесточающих мер отмечают «соображения национальной безопасности» у Германии и Канады, повышение требований к «уровню национального компонента» у Алжира и Казахстана и т.д. Отмечены случаи национализации и экспроприации иностранных капиталовложений (в Латинской Америке). Доклад предостерегает ТНК от попыток преодолевать свои проблемы в экологической области за счет интересов принимающих стран, с помощью требований ослаблять таможенный контроль, существующие стандарты учета и отчетности.
Явно в целях сгладить негативное впечатление от требований к принимающим иностранные инвестиции странам ослабить контроль за деятельностью иностранных инвесторов ЮНКТАД заявил о намерении добиваться достижения «Глобального партнерства в содействии инвестициям» в определенной технологической области. В качестве своего рода привлекательного аргумента называют следующие инициативы:
• разработку стратегий по внедрению экологически чистых технологий, обеспечение вклада международных инвестиционных соглашений в борьбу с изменением климата;
• унификацию норм по раскрытию компаниями информации о выбросах парниковых газов;
• создание международного центра технической помощи в области низкоуглеродных технологий. Одновременно высказываются некоторые прогнозные предположения, явно имеющие целью отсрочить реальное осуществление поставленных целей.
Приведенные выше прогнозные оценки в отношении привлекательности соответствующих стран для размещения там прямых иностранных инвестиций в основном оправдываются, хотя некоторые из поименованных стран еще не подтвердили прогнозы полностью; впрочем, ежегодный приток зарубежных прямых инвестиций достиг и в этих государствах существенных размеров, причем имеет тенденцию к росту.
Источник
3. МАСШТАБЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, ИХ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ В СОВРЕМЕННОМ МИРОВОМ ХОЗЯЙСТВЕ
Структурно этот вопрос выглядит так:
(1) абсолютные и сопоставимые размеры участия отдельных стран и регионов в общей (совокупной) сумме прямых Иностранных инвестиций;
(2) динамика ежегодных изменений;
(3) причины изменений и тенденции.
В связи с первым пунктом следует в особенности указать, что практически все страны являются как экспортерами, так и импортерами прямых инвестиций, или иначе (поскольку такие инвестиции идут преимущественно через каналы ТНК) как страны базирования (там, где находится головное подразделение международной корпорации инвестора) и как принимающие страны (так, международные инвесторы имеют свои дочерние компании, филиалы, отделения, действующие на базе прямых инвестиций).
Весь мир а) 2 657 б) 2 730
Промышленно-развитые страны а) 1 933 б) 2 514
Развивающиеся страны а) 653 б) 214
Страны Центральной и Восточной Европы а) 32 б) 1,4
Если обозначить 10 наиболее крупных импортеров и экспортеров капитала, то картина, на первый взгляд, может показаться простой и привычной: в перечне приведены признанные лидеры мировой экономики. В числе их США, Великобритания, Германия, Япония, Франция, Канада, Италия, т.е. та самая «семерка», с ежегодными неформальными встречами которой связываются ключевые экономические решения, имеющие глобальное последствия/7/.
Распределение стран по размерам прямых иностранных инвестиций (млн. дол, 1995 г.),
Однако эти простота и привычность обманчивы. Поистине пикантная особенность колонки (а): в ней нет Японии (для неё не нашлось бы там строчки, даже если бы вместо десяти стран перечень был бы увеличен в несколько раз: прямые иностранные инвестиции, допущенные японским правительством и бизнесом в эту страну, составляют всего лишь 17831 млн. дол.). На «вакантные» места в левой колонке («принимающие страны») вышли Китай, Испания, Австралия» Нидерланды, Бельгия/Люксембург. В правой колонке («страны базирования») оказались перечислены также Нидерланды, Швейцария, Гонконг (занимающий пока отдельную строку в мировом инвестиционном списке; по-видимому, Гонконгу и в будущем, после присоединения к Китаю, будет отводиться отдельная строка как самостоятельному экономическому образованию в мировой экономики).
В настоящее время есть основания говорить о трехполюсной глобальной структуре прямых иностранных инвестиций: США, Европейский союз, Япония. На «триаду» приходится приблизительно 4/5 общего объёма вывоза и ввоза инвестиций — существенно больше их удельного веса во внешней торговле. США стали самым крупным импортёром капитала. Возрос уровень интеграции в ЕС на основе внутрирегиональных прямых инвестиций, а весь регион стал выступать в качестве крупнейшего экспортёра капитала. От-мечаются высокие темпы роста вывоза инвестиций Японией, которая может серьезно усилить свои позиции в мире по размерам «внешней экономики». Страны Азии (за исключе-нием Японии) в ближайшие годы обгонят Западную Европу по объемам привлечения прямых иностранных инвестиций. Согласно данным международной консультативной группы «Артур Андерсен», наиболее перспективным стимулом для капиталовложений за рубежом становится расширение доступа на иностранные рынки, а не сокращение производственных расходов.
Внутри самой «триады» идет интенсивное взаимное переплетение капитала, взаимная торговля растёт быстрее, чем мировая торговля в целом.
«Большая семёрка» — это своего рода головная штаб-квартира высшего рыночного этажа. Интеграция на нём осуществляется не на основе какого-либо межгосударственного соглашения, но с помощью таких правовых норм, таких «правил игры» рыночных сил, которые обеспечивают высокий динамизм хозяйственного развития. Остальные группы стран, отдельные группировки осуществляют своего рода «настройку» на эти мирохозяйственные стандарты, которая позволяет им не терять связи с лидерами. Благодаря достижениям в области средств связи и информации производственные отрасли промышленности станут ведущими иностранными инвесторами; при этом зарубежные капиталовложения компаний, специализирующихся на недвижимости и финансовом обслуживании, сократятся по сравнению с показателями последнего десятилетия. Приоритетным для многих промышленных компаний обещает стать создание за рубежом не производственных центров, а сетей распространения продукции. Кроме того, многие ведущие фирмы заинтересованы в организации за рубежом научно-исследовательских и опытно-конструкторских бюро.
Что касается современных масштабов международного движения прямых инвестиций в годовом измерении (обозначен выше в плане раздела как пункт 2), то к 1996 г. картина такова. Из суммы прироста за 1995 г. в 315 млрд. дол. наибольшая часть (203 млрд.) приходится на промышленно развитые страны, почти 100 млрд. — на развивающиеся (в т.ч. более 38 млрд. — на Китай) и около 12 млрд. — на страны Центральной и Восточной Европы (включая Россию).
Основная часть инвестиций и осуществляющих их главных «действующих лиц» ТНК сосредоточена в упомянутой «триаде» (США, ЕС и Японии). На 10 крупнейших принимающих стран приходятся 2/3 притока инвестиций, на 100 малых стран — 1 %. Рекордный рост инвестиций внутри группы наиболее развитых стран связывают прежде всего с активно происходящим процессом межфирменных слияний и приобретений акций партнеров (в целом — 229 млрд.
Неравномерность характерна и в других группах. Среди развивающихся стран это выглядит так: 65% приходится на Азию, 27% — на Латинскую Америку, остальное — Африка.
Список наиболее активных участников международной инвестиционной деятельности продолжает возглавлять «Роял Датч Шелл» с зарубежными активами в 63,4 млрд.долл. (из общей суммы активов более 100 млрд.); затем идет «Форд» с 60,6 млрд. (при общей сумме активов в 219,4 млрд.); третий — «Экссон» (соответственно 56,2 и 87,9 млрд.). Примерно 2/3 всей суммы накопленных инвестиций (от названной выше суммы в 2,7 млрд.) принадлежат 100 крупнейшим ТНК, расположенным в «триаде». На США приходится 1/3 из 100 крупнейших ТНК.
Вместе с тем среди крупных ТНК имеются теперь и выходцы из ряда развивающихся стран — Азии или Латинской Америки. Список таких ТНК возглавляет «Дэу» (Корея), «Хатчисон Уампу» из Гонконга и «Семекс» из Мексики.
Известна связь современной торговли с иностранными инвестициями и особенно — с созданием международно-оперирующего производства на базе ТНК. Несмотря на извест-ное положение теории о том, что процесс зарубежного инвестирования ведет к замещению торговли, однако на практике инвестиционная деятельность связана с созданием новых торговых возможностей и ростом спроса /8/, и эта тенденция превалирует. Торговля ведет к росту инвестиций, что, в свою очередь, стимулирует торговлю. Вопрос в том, как управлять этим процессом, тем более, что неизбежны структурные перемены, особенно на основе международных производственно-сбытовых сетей.
По пункту (3) данного раздела, т.е. о причинах динамики прямых иностранных инвестиций и об ожидаемых тенденциях на этот счет, картина выглядит так.
Основные участники международного движения капитала относятся не к числу стран, наиболее отличающихся только льготным инвестиционным режимом, а к странам, в которых наиболее активно развиваются рыночные процессы. Эти причины могут быть перечислены в таком порядке: давление конкуренции, новые технологии, приватизация, поддержка правительств.
Мировое хозяйство движется в сторону создания многостороннего механизма, определяющего «правила игры» в отношении прямых иностранных инвестиций /9/. В этой связи отмечается ряд обстоятельств.
Отмечается рост изменений в законодательстве, ведущих к либерализации инвестиционного режима (в 1995 г. отмечено 112 изменений в 64 странах, причем в 106 случаяхрежим облегчен).
Резко возросло число двусторонних соглашений (на июнь 1996 г. их 1160 между 158 странами).
Повысилась роль региональных соглашений, предусматривающих конкретные вопросы (в т.ч. режим, гарантии, урегулирование инвестиционных споров, борьба с незаконными платежами и другими формами коррупции, предотвращение ограничительной деловой практики, установление порядка раскрытия информации, контроль в отношении использования фирмами трансферных цен, обеспечение защиты окружающей среды, решение коренных социальных проблем, в т.ч. крайне болезненной проблемы занятости, га-рантирование цивилизованных стандартов в трудовых отношениях).
Определился многосторонний подход (особенно в части услуг, прав интеллектуальной собственности, страхования, урегулирования споров, проблем занятости и трудовых отношений). В этой связи можно вновь отметить ГАТС, ТРИПС, ТРИМс, ВТО.
Что характерно: определился и получил достаточно широкое признание перечень вопросов, на которые иностранный инвестор желал бы получить четкий и определенный ответ в соответствующих законодательных актах, постановлениях исполнительной власти, а также в нормах административной и деловой практики.
Анализ существующих планов крупнейших инвесторов позволяет нарисовать следующую общую картину. Все планируют активные зарубежные операции. Но есть некоторые «географические» нюансы: американские фирмы делают ставку на западноевропейский рынок (особенно в области высоких технологий и в производстве потребительских товаров); европейские ТНК рассчитывают делать основные вложения на американском рынке; у японских ТНК — приоритет в Азии. Что касается развивающихся стран, то их новые вложения будут предположительно находиться также в развивающихся странах.
Источник