Малый бизнес срок окупаемости

За сколько окупится бизнес? Нормальные сроки окупаемости проектов

Какими бы вы мотивами не руководствовались при запуске нового проекта, желательно, чтобы он рано или поздно вышел на самоокупаемость, а после — начал приносить прибыль. Каковы нормальные сроки окупаемости для проектов?

Во многом это зависит от сферы, в которой вы работаете. В России все привыкли к тому, что маржинальность бизнеса должна быть большой, а сроки окупаемости должны быть короткими. И тем не менее, нормальным является когда первый год бизнес теряет деньги. Для стран Западной Европы и Соединенных Штатов сроки окупаемости бизнес-проектов более растянутые — там нормальным является окупаемость проектов в течение 3, а то и 5-6 лет. Всё это связано с тем, что в Европе и странах Северной Америки намного более более серьезная конкуренция — фирмы работают с меньшей маржой.

ПЕРВЫЙ ГОД ТЕРЯЕТЕ ДЕНЬГИ — ЭТО НОРМАЛЬНО

Во всяком случае если вы первый год теряете деньги, то это — нормально. Изначально идёт этап активных инвестиций — нужно вкладывать много времени и денег в проект. Он набирает высоту. Но потом когда ваш проект встал на ноги, нужно брать под контроль издержки и выходить в ноль. Сбалансировать доходы и расходы таким образом, чтобы они были равны друг другу. Затем идёт этап сбора урожая.

Есть даже такая метафора: “первый год вы кормите ваш бизнес, второй год вы вместе кормитесь, а третий год ваш бизнес кормит вас”.

Мой первый удачный проект в первый год функционирования показывал отрицательную доходность. Точнее, доходов практически не было, а вот расходы были весьма заметными. В конце концов, стартовый капитал начал заканчиваться. Тогда-то я и начал вести скрупулезный учет доходов и расходов.

Цифры не лгут. Когда длительное время нет прибылей, то это значит, что нужно что-то менять. Сложно сохранять длительно мотивацию, когда бизнес балансирует на нулевой отметке.

Отсутствие прибылей означает, что или вы неправильно выстроили продажи или же упустили из виду рост издержек. В любом случае, большое количество интересных проектов были ликвидированы из-за того, что не смогли показать достаточную прибыльность во время “экономических встрясок”. Вспомнить хотя бы закрытый журнал Smart Money, который не выдержал последствий мирового финансового кризиса.

Источник

Рассчитываем окупаемость бизнеса правильно

Показатели эффективности инвестиций в бизнес помогают инвестору понять, насколько проект соответствует его экономическим целям. Оценки базируются на многообразии аналитических методов.

Что такое срок окупаемости бизнеса

Под сроком окупаемости бизнеса (Payback Period) понимают длительность периода со времени начала инвестирования, к концу которого объем чистой прибыли от проекта до вычета амортизации сравняется с величиной инвестиционных вложений.

Этот оценочный показатель используют для предварительного отбора объектов для инвестиций. Из нескольких схожих инвестиционных проектов в финансовом отношении привлекательнее тот, у которого самый короткий срок окупаемости.

Отрицательные моменты метода:

• Отсутствие анализа эффективности инвестиций за пределами срока окупаемости – проект с более длительным временем возврата инвестиций может принести значительно больше прибыли в будущем
• Сложность прогнозирования устойчивости денежных поступлений
• Приемлемый срок окупаемости выбирается на основании субъективных предпочтений инвесторов

Анализ бизнеса по данному критерию удобен, если собственники озабочены в первую очередь проблемой быстрого возврата вложенных средств и повышения ликвидности предприятия, а не прибыльности.

Критерием срока окупаемости руководствуются при оценке рискованности вложений в бизнес, характеризующийся резким изменением спроса и постоянным внедрением технологических новшеств. Чем короче период возврата инвестированной суммы, тем меньшие риски несет инвестор.

Статистический метод расчета

В основе статистического метода лежат учетные показатели. В формулу расчета не входит изменение стоимости инвестированных средств во времени. Инвестиционные проекты с одинаковыми сроками окупаемости, но отличающиеся структурой доходов по времени, считаются равноценными.

Статистический метод рекомендуется применять для экспресс-оценки бизнеса, чтобы отсечь заведомо неподходящие проекты, либо при относительно коротком времени возврата инвестиций.

На алгоритм расчета окупаемости бизнеса влияет равномерность распределения будущих инвестиционных доходов.

При поступлении прибыли одинаковыми суммами по периодам срок окупаемости рассчитывают по упрощенной формуле:

где PP – срок возвращения инвестиций, IC – сумма инвестиций (Invest Capital), Pr – прибыль за отдельный период.

Срок окупаемости рассматривают в тех же отрезках времени, к которым привязано поступление прибыли. Как правило, анализ ведется по годам.

В дальнейших расчетах сделано допущение, что прибыль внутри периода поступает равномерно. Если принять, что прибыль поступает в конце периода, дробное значение округляют до целого в сторону увеличения.

Объем инвестиций в автомойку самообслуживания составил 900 тыс. рублей. Предполагаемая годовая прибыль равна 400 тыс. рублей. Как рассчитать окупаемость бизнеса?

Подставив данные в формулу упрощенного расчета, получаем:

Вложенные в автомойку средства удастся полностью вернуть через 2.25 года, или через 2 года 3 месяца.

При поступлениях прибыли неравными долями по периодам для расчетов используют понятие денежного потока (Cash Flow, CF), представляющего собой разность между величиной прибыли и инвестиционными расходами. Суммарное значение денежного потока за все периоды с начала инвестирования называется кумулятивным.

Окупаемость настает при достижении равенства между величиной прибыли, полученной со времени старта проекта, и инвестициями, то есть в момент, когда кумулятивное значение денежного потока становится равным нулю.

где n – последний период, в котором кумулятивное значение денежного потока осталось отрицательным, |CCF_n| – кумулятивное значение денежного потока в соответствующем периоде по модулю, CF_n+1 – денежный поток за последующий период.

В приведенную таблицу занесены финансовые показатели завода по выпуску керамического кирпича. Нулевой период означает, что инвестиции делаются перед самым началом деятельности предприятия.

Мы видим, что третий период – последний, в котором кумулятивное значение денежного потока осталось отрицательным. Соответственно, для расчета n = 3. Кумулятивное значение денежного потока в третьем периоде по модулю равно 100, денежный поток за последующий четвертый период составил 600.

Расчет окупаемости бизнеса:

1/6 года – это 2 месяца. Соответственно, кирпичный завод окупится за 3 года 2 месяца.

На графике, созданном на основании таблицы, наглядно видно, как кумулятивный денежный поток из зоны отрицательных значений переходит в зону положительных. В точке пересечения с осью периодов кумулятивный денежный поток становится равным нулю, то есть величина полученных к этому моменту прибылей уравнивается с размером сделанных вложений. Этому моменту времени и соответствует срок окупаемости инвестиционного проекта.

Динамический метод расчета

Динамический метод базируется на принципе дисконтирования денежных потоков. Покупательная способность денег изменяется со временем, поэтому планируемые поступления приводятся к текущей стоимости путем умножения на коэффициент дисконтирования.

Формула коэффициента дисконтирования:

где k – коэффициент дисконтирования, r – ставка дисконта, n – порядковый номер периода дисконтируемого денежного потока.

Ставкой дисконта при вычислении дисконтированного срока окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP) служит приемлемая для инвестора доходность на капитал. Ставка должна соответствовать длине периода, за время которого получен денежный поток.

Поскольку k всегда меньше 1, при дисконтировании кумулятивный денежный поток уменьшается, а срок возвращения инвестированных средств растет, то есть DPP > PP.

Формула расчета дисконтированного срока окупаемости бизнеса выглядит так же, как при статистическом методе, только значения денежного потока берутся дисконтированные.

Сделаем расчет дисконтированного срока окупаемости для того же кирпичного завода. Примем ставку дисконта равной 10%. Для удобства округлим значения дисконтированного денежного потока до целого числа.

В последний раз дисконтированное кумулятивное значение денежного потока осталось отрицательным в третьем периоде, величина по модулю равна 269. Дисконтированный денежный поток за последующий четвертый период составил 410.

Расчет окупаемости бизнеса:

С округлением до месяца дисконтированный срок окупаемости кирпичного завода составит 3 года 8 месяцев, что на 6 месяцев больше по сравнению с расчетом статистическим методом.

Взаимосвязь с показателем рентабельности

Со сроком окупаемости тесно связан такой показатель, как рентабельность инвестиционной деятельности (Return on Investment, ROI, или Rate of Return, ROR). Он показывает доходность инвестированных средств и, по сути дела, является обратным по отношению к сроку возврата инвестиций.

Таким образом, чем короче срок окупаемости, тем выше рентабельность бизнеса.

Из приведенной формулы понятно, как рассчитать окупаемость бизнеса через рентабельность инвестиций:

Вычислением окупаемости через ROI пользуются при анализе венчурных инвестиций.

Расчет срока окупаемости венчурных инвестиций

Венчурный бизнес характеризуется наиболее высокой потенциальной доходностью и такими же высокими рисками, поэтому срок окупаемости относится к числу важнейших критериев.

Основу для методик расчета показателя составляет статистическая оценка доходности предыдущих инвестиций. При анализе венчурных инвестиций используют формулы математического анализа.

Расчет срока окупаемости для нескольких проектов:

где PP – расчетный срок возврата инвестиций, ROI – рентабельность инвестиций в проект, n – общее число проектов, P – вероятность успешного осуществления проекта.

Имеются три венчурных проекта со следующими характеристиками:

• Первый – ROI 200%, P 50%
• Второй – ROI 300%, P 30%
• Третий – ROI 500%, P 20%

Срок окупаемости составит:

С округлением до месяца срок окупаемости равен 1 году 8 месяцам.

Статистические данные для оценки шансов на достижение запланированной рентабельности инвестор собирает сам на основании собственного опыта.

Источник

Финансовое плечо для малого бизнеса

«Два последних года были достаточно сложными для экономики. Объективные трудности затронули практически все ее сектора. Но нужно отметить, что в целом бизнес выстоял, в том числе и малый», — заявил недавно на форуме «Малый бизнес — национальная идея» Владимир Путин. Глава государства уверен, что именно малый и средний бизнес должен составлять опору российской экономики. Поэтому, по его словам, необходимо продолжать заниматься поддержкой небольших компаний и формировать механизмы, «которые позволят продолжить движение вперед».

По данным Банка России, за 10 месяцев 2015 года малые и средние предприятия получили рублевые кредиты в объеме примерно на 30% меньше, чем за тот же период прошлого года. И это в то время, когда, как отмечается в исследовании Альфа-Банка, проведенном в декабре прошлого года, около 87% владельцев и руководителей компаний малого бизнеса признаются, что сложившаяся в экономике ситуация тормозит развитие бизнеса. То есть кризис усугубил и без того непростое положение небольших предприятий, которые в последнее время испытывали дефицит средств.

Как отмечает вице-президент Национального института системных исследований проблем предпринимательства (НИСИИП) Владимир Буев, «сжатие портфеля кредитов не столь катастрофическое — в пределах 5%, но его качество упало практически до критического уровня. Объем «плохих» кредитов вырос с начала года с 7,7% до 13,5% от общего портфеля». При этом срок окупаемости инвестиций в малый и средний бизнес увеличился в среднем с 1,5-2 до 4-6 лет. Специалисты уверены, что в нынешнем году негативные тенденции могут продолжиться — не исключено, что инвестиции в малый бизнес еще больше снизятся, а условия выдачи кредитования станут еще жестче.

Исторически сложилось, что в сегменте кредитования малого и среднего бизнеса в нашей стране заняты преимущественно банки с государственным участием. Лидерами этого рынка на протяжении многих лет выступают Сбербанк, ВТБ24 и Россельхозбанк. Причем Сбербанк лидирует со значительным отрывом — на него приходится около четверти портфеля кредитов, то есть порядка 1,2 трлн рублей. Однако единственным финансовым институтом, который занимается исключительно кредитованием малого и среднего бизнеса, в настоящее время выступает структура Внешэкономбанка — МСП-банк. Фактически только у него есть возможность кредитовать малый и средний бизнес на длительные сроки. А дефицит такой ликвидности, по словам Владимира Буева, это «отдельная серьезная проблема. На долгосрочные кредиты в 2015 году пришлось лишь около 11%. Это следствие как дефицита длинных денег у банков, так и неготовности предприятий брать кредиты по предлагаемым ставкам. Они сейчас составляют для малого и среднего предпринимательства 17-18% годовых».

С началом экономического кризиса коммерческие банки еще жестче, чем прежде, стали ориентироваться на краткосрочные займы. А «долгоиграющие кредиты» становятся для заемщиков все дороже и недоступнее.

— На этом фоне, — отмечает Владимир Буев, — условия, которые предлагает МСП-банк, выглядят вполне достойно в текущей экономической ситуации. И в первую очередь с точки зрения срочности — по программе банка по-прежнему большая часть кредитов выдается на сроки свыше 3 лет (по данным сайта банка, на такие заимствования приходится около 82% всех кредитов, выданных предпринимателям).

Впрочем, помимо сроков кредитования, бизнесменов все-таки интересует размер самих кредитных ставок, который сегодня нельзя назвать приемлемым. Недавно прокуратура отметила высокий уровень ставок в МСП-банке. По мнению ведомства, средства привлекались банком под 3,55-6,5% годовых, а ставки для конечных пользователей средств доходили до 26%.

В банке с такими оценками не согласны. По данным сайта МСП-банка, средневзвешенная ставка для банков-партнеров, через которые работает в основном банк, составила 8-9%, для конечных заемщиков — порядка 13-14%.

С такими оценками согласна и директор департамента разработки продуктов для малого и среднего бизнеса Бинбанка Анна Салманова. «Максимальный уровень процентной ставки зависит от кредитного продукта МСП-банка, в рамках которого мы получаем фондирование, и варьируется для конечных заемщиков в интервале от 13,25 до 15,5% годовых. Стоит отметить, что это преимущественно инвестиционные кредиты сроком от 3 до 7 лет», — отметила она.

Представитель крупного регионального банка — Татфондбанка, заместитель председателя правления Сергей Мещанов также говорит о ставке для субъектов малого и среднего предпринимательства в размере 13,25% годовых по программам МСП-банка при среднем сроке кредитования 5 лет.

По данным Центробанка, на рынке аналогичные займы предлагаются в основном под 18-19%. Но проблема по большей части не в уровне ставки, а в недостаточности капитализации самого МСП-банка, который на конец 2015 года выдал кредитов порядка 104 млрд рублей,- доля банка около 2% на рынке кредитования малого и среднего бизнеса.

Однако эти цифры могут и должны быть в разы больше. Ведь в сегменте малого и среднего предпринимательства на российском рынке сохраняются огромные незакрытые ниши, в которых коммерческие банки участвуют крайне неохотно. В качестве таковых эксперты называют и инвестиции в расширение производства, и кредитование на оборотный капитал, на закрытие кассовых разрывов и т.д. Эти и другие ниши могли бы быть практически полностью закрыты МСП-банком при условии его должной капитализации.

И, как отмечает Владимир Буев, это нормальная практика и для развитых стран, в которых банки развития, как правило, фокусируются на отдельных приоритетных отраслях, в которых они часто играют действительно роль локомотивов. Сможет ли стать таким драйвером для малого и среднего бизнеса корпорация МСП, в которую сейчас интегрируется МСП-банк, покажет время. А пока российским предпринимателям стоит запастись терпением.

Источник