Как посчитать реальную доходность облигации: инструкция
Облигация — это способ одолжить деньги государству или компании. За это они вам будут платить несколько раз в год проценты — купоны. Облигации — защитная часть инвестиционного портфеля. Их потенциальная доходность ниже акций, но выше депозита в банке. Они считаются надежным инструментом потому, что цена облигаций меньше всех других активов подвержена колебаниям, и потому, что вы получаете стабильные выплаты по ним.
Облигации бывают государственные, муниципальные, корпоративные, еврооблигации. Компания или государство может не выплатить вам деньги только в том случае, если обанкротится. Поэтому самые надежные облигации — государственные. Вероятность банкротства целой страны менее вероятна, чем отдельно взятой компании.
Цена облигаций на бирже рассчитывается в процентах от номинальной стоимости. Номинальная стоимость российских облигации обычно ₽1000 за штуку. И если вы увидите цену на бирже в 105%, это значит, что за облигацию вы заплатите ₽1050. А если цена облигации 95%, то заплатить нужно будет ₽950. Практически у всех облигаций есть дата погашения — день, когда государство или компания вернут вам номинальную стоимость облигации, то есть 100%.
Вы можете увидеть на бирже годовую доходность облигации 4%, 6%, 8%, 10% или даже 15% при условии, что вы гасите ее за 100% от номинала. Это столько, сколько принесет вам ежегодно ваше вложение, если вы дождетесь погашения облигации государством или компанией. Кажется, что это — беспроигрышный вариант с хорошей доходностью и минимальными рисками. Однако у облигаций есть много деталей, которые могут уменьшить эти красивые цифры доходности. О них поговорим по порядку и посчитаем доходность двух облигаций на примере.
Считаем доходность облигаций
Когда мы говорим про комиссии по облигациям, имеем в виду в первую очередь комиссии, которые берет с инвестора брокер. Чтобы узнать, какие комиссии вы заплатите при торговле на бирже, нужно внимательно выбирать тариф. Обратить внимание в первую очередь нужно на следующие пункты:
— плата за ведение счета и при каких условиях нужно будет платить. Многие брокеры снимают деньги только в том месяце, когда вы совершали сделки. Если в определенный месяц вы не торговали, платить не придется;
— плата за депозитарий. Депозитарий — это место, где хранятся ваши ценные бумаги . На сегодняшний день большинство брокеров отменило эту комиссию. Но все равно лучше перепроверить;
— комиссия от суммы каждой сделки. Это плата, которую с вас снимут при любой покупке или продаже какого-либо инструмента на бирже.
Эти пункты важны при расчете доходности облигации, которую вы планируете купить.
Перед тем как покупать облигацию, нужно обратить внимание на НКД — накопленный купонный доход. Это часть купона, которая накопилась по конкретной облигации после выплаты предыдущего купона. Она тоже прибавится к стоимости облигации. Также есть комиссия Мосбиржи при любой сделке, но она небольшая — 0,01%
Давайте попробуем рассчитать потенциальную доходность реальной облигации. Для примера возьмем ОФЗ SU25083RMFS5 и представим, что вы продержите бумагу до даты погашения. Когда будете считать доходность, советуем выписать все исходные данные нужной вам облигации. Их можно посмотреть на сайте Мосбиржи в строке поиска. Подставляйте свои значения в формулы и считайте доходность.
Цена на 5 июня 2020 года — 103,58%, или ₽1035,8 (обычно в приложениях брокеров на карточках облигаций показывают цену так: рыночная стоимость + НКД)
- Годовая доходность — 4,52%
- Накопленный купонный доход — ₽33,17
- Комиссия за сделку — 0,3% (не от номинала облигации, а от текущей цены вместе с НКД)
- Комиссия за ведение счета или фиксированные ежемесячный платеж — ₽99
- Срок погашения — 15 декабря 2021 года, то есть через полтора года и 10 дней.
- Размер купона — ₽34,9
При покупке одной облигации на 5 июня вы потратите ₽1171,18 (1035,8 + 33,17 + 0,3%* (1035,8 + 33,17) ) + 99.
До погашения облигации государство вам выплатит купон еще четыре раза по ₽34,9: летом, в декабре, следующим летом 2021 года и при погашении в декабре 2021 года.
Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽1139,6 (1000 + 34,9*4) — номинал плюс купоны, которые вам заплатило государство за все время владения бумагой.
В итоге спустя полтора года при погашении облигации у вас получится убыток — минус ₽31,58 (1139,6 – 1171,18). Вы заплатили за облигацию больше, чем получите в конце.
Всю доходность съела плата за обслуживание счета. Поэтому будьте внимательны при выборе тарифа у брокера. Чем больше облигаций за раз вы покупаете, тем меньше вашей будущей доходности съедают комиссии. При покупке, например, десяти облигаций не забудьте умножить цену одной облигации на десять, комиссию за сделку на десять и НКД на десять. Подсчитаем доходность той же самой облигации, но при условии, что вы купили десять штук.
При покупке десяти облигаций на 5 июня вы потратите ₽10 820,8
10* (1035,58 + 33,17+ (1035,58 + 33,17) *0,3%) + 99
Если купить облигацию и держать до даты погашения, вы получите ₽11 396 (1000 + 34,9*4) *10
Спустя полтора года вы получите прибыль — ₽575,2 (11 396 – 10 820,8)
Чем больше облигаций вы купите, тем больше заработаете. Но не забывайте про цену облигаций. Обычно она колеблется не сильно. Поэтому облигация за 112% вряд ли вам принесет много денег при погашении, ее можно считать дорогой.
Также должна настораживать и облигация за 70%. Покупать бумагу по такой цене рискованно. Чрезмерно низкая стоимость может говорить о том, что эмитента ждет банкротство или он не выполняет свои обязательства по выплатам. Не забудьте и про НКД. Пакет облигаций лучше покупать сразу после того, как по ним был выплачен купон. Так размер НКД, который обычно прибавляется к стоимости облигации, будет минимальным.
Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Источник
Самые выгодные облигации 2020 года: что стоит купить именно сейчас
Инвестпривет, друзья! Коронавирус обрушил экономику. Но именно благодаря этому у участников рынка появилась возможность купить многие активы дешевле. Это же относится и к инструментам с фиксированной доходностью – облигациям. Рассмотрим далее, какие ОФЗ, муниципальные и корпоративные облигации дадут максимальный доход в 2020 году.
Дисклеймер
Нижеследующая информация не является инвестиционной рекомендацией. Я советую включать облигации в свой портфель только после их тщательной самостоятельной проверки и если данные бумаги соответствуют вашей инвестиционной стратегией.
Также обращаю внимание, что стоимость облигации измеряется в процентах от номинала. Если номинал облигации составляет 1000 рублей, а ее стоимость в процентах – 99,89%, то такая облигация стоит 998,9 рублей. Для простоты я указываю цену сразу в рублях.
Цена облигации постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения. Поэтому указанные в обзоре цены (и, соответственно, доходность к погашению) могут отличаться от текущих рыночных показателей. Цифры актуальны на момент написания статьи (17 марта 2020 года).
При покупке облигации вам нужно будет уплатить прежнему владельцу накопленный купонный доход. Если вы будете продавать облигацию раньше срока погашения, то тоже получите НКД от нового владельца. Наличие НКД делает облигацию ликвидным инструментом, иначе бонды бы продавались и покупались только в дату выплаты купона.
Также не забывайте о комиссии брокера и биржи и налогообложении.
Облигации федерального займа – это один из самых консервативных инструментов на фондовом рынке. Их покупка обуславливает для инвесторов возможность зафиксировать процентную ставку на долгий срок и получать свой гарантированный доход.
Сейчас, когда из-за опасений инвесторов и ожиданий повышения ставки Центробанка стоимость ОФЗ поползла вниз, можно получить хорошую доходность.
Я перечислил наиболее выгодные ОФЗ, способные давать доход намного выше банковского депозита, в таблице.
- выпуск в обращении;
- вид купона – постоянный;
- амортизация – отсутствует;
- ОФЗ доступны для покупки физлицам;
- без оферты.
В итоге были найдены такие самые доходные ОФЗ 2020 года:
| Выпуск | Стоимость, в рублях | НКД, в рублях | Дата погашения | Купон | Эффективная доходность к погашению |
| Беларусь-04-об | 999,6 | 9,72 | 03.08.2022 | 8,65% | 9,33% |
| Беларусь-03-об | 995,5 | 9,72 | 03.08.2022 | 8,65% | 9,05% |
| ОФЗ-26230 | 967,6 | 33,75 | 16.03.2039 | 7,7% | 8,20% |
| ОФЗ-26225 | 937,6 | 22,05 | 10.05.2034 | 7,25% | 8,15% |
| ОФЗ-26221 | 977,2 | 33,75 | 23.03.2033 | 7,7% | 8,14% |
| ОФЗ-26228 | 981,3 | 30,6 | 10.04.2030 | 7,65% | 8,08% |
| ОФЗ-26218 | 1045,8 | 38,89 | 17.09.2031 | 8,5% | 8,04% |
| ОФЗ-26226 | 1009,6 | 33,32 | 07.10.2026 | 7,95% | 7,91% |
| ОФЗ-26219 | 1000,4 | 36,94 | 16.09.2026 | 7,75% | 7,89% |
| ОФЗ-26212 | 960,1 | 9,27 | 19.01.2028 | 7,05% | 7,89% |
| ОФЗ-26224 | 947,1 | 19,66 | 23.05.2029 | 6,9% | 7,86% |
| ОФЗ-26207 | 1030,1 | 7,59 | 03.02.2027 | 8,15% | 7,72% |
| ОФЗ-26229 | 981,4 | 23,11 | 12.11.2025 | 7,15% | 7,70% |
| ОФЗ-26227 | 995,7 | 11,15 | 17.07.2024 | 7,4% | 7,66% |
| ОФЗ-26222 | 984,7 | 28,4 | 16.10.2024 | 7,1% | 7,64% |
| ОФЗ-26223 | 966,8 | 2,32 | 28.02.2024 | 6,5% | 7,63% |
| ОФЗ-26232 | 916,5 | 17,09 | 06.10.2027 | 6% | 7,61% |
1) Эффективная доходность к погашению – это полный доход, который вы получите, если будете держать облигацию до погашения и при этом реинвестируете все купоны в этот же выпуск.
2) Номинал всех облигаций – 1000 рублей.
3) Периодичность выплаты купонов у всех облигаций – 2 раза в год.
Как видите, при выборе самых доходных ОФЗ стоит опираться не на значение купона, а учитывать эффективную доходность к погашению (естественно, если вы собираетесь держать ОФЗ до погашения и реинвестировать прибыль).
Также нужно учитывать срок погашения. Как правило, самыми доходными оказываются ОФЗ с максимально отдаленным сроком погашения. Чем ближе к погашению, тем менее доходными оказываются государственные бумаги.
Муниципальные облигации
Если доходность текущих выпусков ОФЗ вас не устраивает, то обратите внимание на муниципальные облигации. По надежности они лишь немного уступают государственным бондам, но по доходности существенно превосходят.
Нужно учитывать, что для муниципальных облигаций характерна амортизация – постепенное погашение эмитентом номинала бонда. Как правило, чем дольше такая бумага находится в обращении, тем ниже ее номинал.
При уменьшении номинала снижается и доходность бонда. В строке «Амортизация» я указал, какой именно процент от номинала уже погашен. Номинал – везде 1000 рублей, поэтому, например, запись 35% означает, что погашено 350 рублей, и текущий номинал бонда составляет 650 рублей. 0% значит, что амортизации пока не производилось.
Рыночная цена указана в процентах к действующему номиналу.
Из обзора были исключены три муниципальные облигации с погашением в 2020 году: Мордовия Респ-34002, Карелия Респ-35017 и Хакасия Респ-35005.
| Выпуск | Кол-во выплат в год | Амор-тизация | Рыночная цена | НКД, в руб. | Дата погашения | Купон | Эффект. доход-ть к погашению |
| Мордовия Респ-34003 | 4 | 30% | 101,76% | 2,47 | 03.09.2021 | 11,7% | 10,24% |
| Томск Адм-34006 | 4 | 35% | 100% | 1,93 | 14.11.2021 | 9,83% | 10,20% |
| Хакасия Респ-35006 | 4 | 0% | 104,53% | 15,07 | 02.11.2023 | 11,7% | 10,12% |
| СПетербург-2-35002 | 2 | 0% | 95% | 19,91 | 04.12.2026 | 7,65% | 9,19% |
| Белгородская Обл-34012 | 4 | 0% | 97,12% | 7,69 | 05.08.2024 | 7,8% | 9,17% |
| Ярославская Обл-35014 | 4 | 20% | 102,07% | 5,48 | 19.05.2023 | 10% | 9,11% |
| Тамбовская Обл-35002 | 4 | 0% | 101,54% | 21,83 | 20.09.2023 | 9,6% | 9,10% |
| Самарская Обл-35012 | 4 | 0% | 102,10% | 21,39 | 21.06.2024 | 9,64% | 9,08% |
| Карач-Черкес Респ-35001 | 4 | 0% | 99,79% | 21,45 | 18.12.2024 | 8,7% | 9,06% |
| Карелия Респ-35018 | 4 | 0% | 98,44% | 8,77 | 15.10.2023 | 8% | 8,94% |
Корпоративные облигации
Наиболее популярные среди всех облигаций 2020 года с максимальной доходностью – это облигации корпоративного сектора. Именно они способны дать инвесторам наибольшую прибыль.
Однако просто обозначить наиболее доходные корпоративные облигации 2020 года нельзя: среди них будет немало мусорных облигаций в преддефолтном состоянии. Если набить такими бондами свой портфель, ничего хорошего не выйдет – вместо максимальной доходности получите сплошные убытки, особенно в нынешней ситуации.
Поэтому я ограничил максимальную ставку по корпоративным облигациям двухкратным значением безрисковой ставки российского фондового рынка (ее значение около 7%, следовательно, я ограничил купонную доходность бондов в 14%).
Также я исключил из списка облигации:
- с переменным доходом;
- амортизацией;
- офертой;
- излишне длинные (дата погашения – до 01.01.2027 года, т.е. все облигации из списка будут погашены в течение ближайших 6 лет);
- излишне короткие (удалил бонды с погашением в 2020 году, чтобы они успели немного поработать в ваших портфелях).
Кроме того, я руководствовался здравым смыслом, исключая из списка эмитенты со слишком большой долговой нагрузкой, а также допускавшие в прошлом дефолты. Если у эмитента несколько выпусков, то я выбирал один – с максимальной доходностью.
Номинал всех облигаций в таблице составляет 1000 рублей (кроме Дядя Дёнер – у него 10 000).
В итоге я сформировал список из 20 самых доходных корпоративных облигаций 2020 года:
| Название выпуска | Кол-во выплат в год | Рыночная цена, у рублях | НКД, в рублях | Дата погашения | Купон | Эффект. доход-ть к погашению |
| ДиректЛизинг-001Р-03 | 2 | 943,1 | 18,79 | 26.10.2021 | 14% | 19,41% |
| ФПК Гарант-Инвест-001Р-06 | 4 | 894,9 | 13.12.2022 | 13,5% | 17,36% | |
| Солид-Лизинг-БО-001Р-06 | 4 | 937 | 29,92 | 20.12.2022 | 13% | 16,83% |
| Ред софт-001Р-02 | 4 | 976,7 | 12,21 | 13.05.2021 | 13,5% | 16,68% |
| ЭкономЛизинг-001Р-01 | 4 | 955,5 | 7,4 | 24.08.2022 | 13,5% | 16,68% |
| Самолет ГК-БО-ПО-7 | 4 | 938,4 | 18,08 | 19.10.2022 | 12% | 15,76% |
| Агрофирма Рубеж-001Р-01 | 2 | 977,5 | 26,47 | 06.07.2022 | 14% | 15,74% |
| Ломбард Мастер-БО-П07 | 4 | 987 | 9,97 | 17.02.2022 | 14% | 15,62% |
| Дядя Дёнер-БО-П02 | 12 | 9850 | 22,19 | 25.04.2023 | 13,5% | 15,05% |
| Рольф-001Р-02 | 4 | 918,6 | 4,64 | 24.02.2022 | 9% | 14,58% |
| РСГ-Финанс-11 | 2 | 998,9 | 10,85 | 18.08.2022 | 10,85% | 12,35% |
| Газпром Нефть-001Р-05R | 2 | 850 | 17,93 | 16.12.2024 | 7,7% | 12,27% |
| СофтЛайн Трейд-001Р-02 | 2 | 989 | 25,01 | 22.12.2021 | 11% | 2,02% |
| ВЭБ РФ-001Р-01 | 1 | 1000,5 | 6,99 | 17.02.2025 | 11,6% | 11,58% |
| ПИК ГК-БО-ПО7 | 2 | 972 | 19,31 | 25.06.2021 | 8,7% | 11,40% |
| Сэтл Групп-001Р | 4 | 998,9 | 16,49 | 17.01.2023 | 10,75% | 11,24% |
| Кредит Европа-001Р | 4 | 960,4 | 16,52 | 07.10.2022 | 9% | 11,23% |
| Домодедово-ФФ-001Р | 2 | 939,9 | 18,64 | 20.12.2022 | 8,1% | 11,12% |
| РЕСО-Лизинг-БО-П-02 | 2 | 984 | 5,05 | 24.02.2022 | 9,7% | 10,91% |
| РСХБ-28-об | 4 | 1047,7 | 29,27 | 22.12.2021 | 12,87% | 10,27% |
Напоминаю еще раз, что это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и вам нужно самостоятельно проверить каждую облигацию прежде, чем включать ее в свой портфель.
Таким образом, доходных облигаций в 2020 году хватает. Это и ОФЗ, и муниципальные, и корпоративные облигации более-менее надежных эмитентов. Достаточно, чтобы сформировать портфель с постоянной доходностью. Но выбирать конкретные облигации в свой портфель нужно с осторожностью, особенно корпоративные – в условиях финансовой нестабильности вероятность дефолта возрастает многократно. С другой стороны, только сейчас можно получить доходность значительно выше банковского депозита и даже безрисковой ставки фондового рынка. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
[Общее число голосов: 2 Средняя оценка: 5 ]
Источник