Лизинг как форма иностранных инвестиций

4.6. Лизинг как одна из форм привлечения иностранных инвестиций

Важной договорно-правовой формой инвестиций является финансовый лизинг. Лизинг заключается с лизингодателем, чья коммерческая деятельность по финансированию лизинга оборудования осуществляется на коммерческих началах и, кроме того, на профессиональной основе.

Договор лизинга можно рассматривать как правовое средство, позволяющее стороне участвовать в расходах по эксплуатации переданного в аренду имущества и претендовать соответственно на определенную часть прибыли, полученной в результате использования этого имущества. Другими словами, договор лизинга следует рассматривать как договорную форму инвестиций, а арендодателя (лизингодателя) считать инвестором, вкладывающим свои средства в реальное производство.

Наиболее точно понятие лизинга содержится в трактовке группы Всемирного банка: «Лизинг — это контрактные взаимоотношения между двумя сторонами, которые позволяют одной из сторон в обмен на оговоренные периодические платежи использовать оборудование, другие материальные ценности. Юридически оформленный владелец имущества больше полагается на способность пользователя этого имущества получать от его использования достаточный поток наличности, для того чтобы осуществлять лизинговые платежи, а не на кредитную историю, состав активов или капитальную базу».

Использование лизинга как формы инвестиций в России началось с принятием Указа Президента РФ от 17 сентября 1994 г.

Окончательные черты договора о финансовой аренде (лизинге) как разновидности инвестиционной деятельности сформировались после принятия Постановления Правительства N 729, согласно которому во Временное положение о лизинге было введено дополнение, предоставившее сторонам договора возможность определить в самом договоре, на чьем балансе — лизингодателя или лизингополучателя — будет находиться имущество, передаваемое в лизинг. В нем также предусматривается, что доход лизингодателя исчисляется разницей между суммой получаемых им лизинговых платежей и суммой, возмещающей стоимость лизингового имущества.

Договор финансового лизинга получил широкое применение как нетрадиционный способ финансирования коммерческой деятельности в практике международной торговли. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге, подписанная в Оттаве 28 сентября 1998 г., направлена на унификацию правового регулирования международного финансового лизинга. В настоящее время широко применяется вложение капитала (инвестиции) в движимые вещи, в качестве которых могут выступать такие материальные ценности, как оборудование, транспортные средства. Например, УНИДРУА разработал проект Конвенции, регулирующей вопросы международно-правовой защиты интересов сторон в договоре лизинга на дорогостоящее мобильное оборудование, и проект дополнительного протокола по вопросам, связанным с особенностями лизинга авиационного оборудования.

Принятый Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О лизинге» предусматривает разработку механизма увеличения инвестиций в средства производства на основе операций лизинга.

Федеральный закон «О лизинге» разграничивает отношения по лизингу на внутренние и международные. Это следует из определения форм, типов и видов лизинга, регулируемых данным Законом. Примечательно, что он не определяет международный лизинг как одну из форм иностранных инвестиций. Однако это подразумевается на основании п. 1 ст. 7, согласно которому к международному лизингу относятся отношения, возникающие с участием нерезидента РФ — лизингодателя и лизингополучателя, а также п. 1 ст. 27, согласно которому по экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям.

Это подтверждается и Законом об иностранных инвестициях. В числе прямых иностранных инвестиций, перечисленных в п. 4 ст. 2 Закона, названо осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разд. XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности СНГ (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн руб. Трактовка международного лизинга в Законе о лизинге соответствует общепринятому пониманию, которое содержится в международных договорах о взаимных гарантиях и защите иностранных инвестиций. В то же время Закон об иностранных инвестициях сужает понимание лизинга как правовой формы инвестиций, во-первых, до отношений только с иностранным лизингодателем, а во-вторых, до отдельных лизинговых операций.

По мнению Н.Г. Дорониной, в Законе об иностранных инвестициях правильнее было бы говорить о более общей категории — договорных формах прямых инвестиций, к которым относится также и договор международного финансового лизинга. В любом случае, однако, стоимость и разновидность оборудования как объекта лизинговой операции вряд ли могут рассматриваться как признаки, определяющие характер возникающих при этом отношений.

В мировой практике соглашения о разделе продукции применяются для привлечения иностранных инвестиций именно в нефтедобывающую промышленность. Большого распространения в сфере горной добычи СРП не получили. По мнению специалистов, модель раздела продукции неэффективна в горной добыче из-за небольшой относительно нефтедобычи прибыльности.

Главным недостатком Закона о СРП является то, что в нем прямо не сказано, что соглашения о разделе продукции по своей сути функционируют как гражданско-правовые договоры. Данная нечеткость в Законе играет отрицательную роль, поскольку инвесторы опасаются ужесточения административных действий контролирующих органов власти и затруднений в разрешении разногласий в арбитраже.

Источник

Лизинг как форма прямых иностранных инвестиций: виды, преимущества и программы поддержки со стороны государства

В условиях продолжающейся глобализации и быстрого прогресса, открываются необычайно новые возможности для социального и экономического развития, которые были невозможны в прошлом. Перед мировым сообществом более значимо встаёт вопрос разработки универсального механизма привлечения иностранных инвестиции в экономику страны. Выработка такого механизма как лизинг, будет способствовать последующему увеличению выгод для всех стран мира.

Ключевые слова: лизинг, финансовая аренда, лизингодатель, лизингополучатель, инвестиции.

LEASING AS A FORM OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT: TYPES, ADVANTAGES AND GOVERNMENTAL SUPPORTING PROGRAMS

In the context of ongoing globalization and rapid progress, new opportunities are opening up for social and economic development that were not possible in the past. The world community faces a challenge of developing a universal mechanism for attracting foreign investment in the country’s economy. The elaboration of such a mechanism as leasing will furtther contribute to the subsequent increase in benefits for all countries of the world.

Keywords: leasing, financial lease, lessor, lessee, investment.

Аренда является значимым и широко используемым финансовым решением. Применение аренды в экономике, позволяет компаниям получать возможность доступа не только к имуществу, но и к оборудованию, что значительно помогает уменьшить отток наличных средств на начальном этапе. Сегодня лизинг является одним из наиболее рекомендуемых решений для покупки: оборудования, имущества, судов, автомобилей, самолётов, и другое сроком от 3 до 15 лет. В свою очередь лизинг гарантирует определённую эластичность, которая позволит лизингодателям решать проблему устаревания и управления рисками погашения затрат. Фактически, в некоторых случаях аренда – это единственный способ, который даёт право получить физический актив, который нельзя купить.

Арендная плата представляет собой одну из форм кредита, одновременно с тем являясь и формой международной торговли, которая в свою очередь, позволяет создавать такие условия, в которых будет существовать ускоренный процесс для развития новых технологий. Лизинговая компания (арендодатель/лизингодатель) приобретает оборудование и многое другое за свой счёт и передаёт по договору финансовой аренды (арендатору/лизингополучателю) на определённый срок. В данном контексте можно понимать, что лизинговая деятельность рассматривается как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. В конце срока аренды, лизингополучатель, имеет право продлить договор аренды или выкупить арендованное имущество по остаточной стоимости. В виду таких обстоятельств, законодательство наделяет продавца правом передачи имущества непосредственно лизингополучателю — ст. 668 ГК РФ[1], что должно быть оговорено в договоре лизинга. С такой точкой зрения соглашается и М.И. Лещенко, считающий, что при оформлении лизинговых сделок могут применяться не только договоры лизинга, но также и договоры аренды, особенно в той части, где они не урегулированы специальным законодательством и не противоречат его сущности.[3]

Главным отличием договора купли-продажи от лизинговой сделки, можно считать, право собственности. При лизинговой сделке право собственности на предмет аренды остается за арендодателем, а вот лизингополучатель только приобретает право на его временное пользование. А вот при сделке купли-продажи — право собственности чаще всего переходит от продавца к покупателю.

Традиционными участниками лизинга можно считать:

Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счёт привлечённых или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.[5]

Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец (поставщик) — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продаёт лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.[4]

В лизинговых сделках всегда заинтересованы все три субъекта лизинговых отношений. Для каждого из этих трёх субъектов, лизинг предоставляет ряд преимуществ:

1. Для продавцов предметов лизинга:

• возможность расширения каналов сбыта своей продукции и увеличение размеров возможных продаж, что в свою очередь является не последним фактором в условиях жесткой конкурентной борьбы;
• возможность сокращения запасов готовой продукции, ускорение оборота капитала;
• огромное подержание платежеспособного спроса на продукцию.

1. Для лизингодателей:

• экономические выгоды, так как предоставляются налоговые и амортизационные льготы;
• уменьшение риска невозврата инвестированных средств. В основном инвестиции финансируются в конкретные материально-вещественные элементы основных средств, и сам предмет лизинга на протяжении всего времени действия договора остается собственностью лизингодателя.

1. Для лизингополучателей:

• экономические преимущества, поскольку предоставляются налоговые и амортизационные льготы;
• сниженная начальная финансовая нагрузка, ввиду того, что лизинг не предполагает срочного и значительного объёма платежей;
• возможность гибкой оплаты за счёт выбора способа, размеров, периодичности уплаты лизинговых платежей.
• для новых компаний на рынке, у которых ещё есть нехватка активов для обеспечения залога, лизинг может быть единственным источником средств.

Что касается преимуществ для страны в целом, можно выделить парочку основных, которые будут среди наиважнейших:

• увеличение источников финансирования, ввиду жёсткой конкуренции;
• повышение уровня капитальных вложений;
• наращивание финансовой самостоятельности экономических субъектов государства.

На основе всех выявленных преимуществ для всех участников лизинговой сделки, можно сделать вывод, что каждая из сторон сделки имеет свои определённые положительные выгоды, при которых их трудовая деятельность, будет работать не только как для улучшения конкурентоспособности на рынке, а также как и для страны в целом.

Вместе с тем, необходимо не забывать, что лизинг даёт лишь временное право арендатору пользоваться оборудованием. Если брать краткосрочный лизинг, то он может быть экономически невыгодным – убыточным для арендодателя, а при определенных условиях, также и для самого арендатора. Следует учитывать и тот факт, что лизинг может быть более дорогостоящим, чем банковский кредит, если к примеру, вы планируете куплю имущества.

К основным видам лизинга можно отнести: финансовый лизинг, оперативный лизинг и возвратный лизинг, главными критериями, которых являются сроки использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

Финансовый лизинг – представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества. Объяснение этому такое, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. На протяжении всего исполнения срока договора лизингодатель за счёт лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества, и при этом всём ещё получает прибыль от лизинговой сделки. Ответственность и обязанность по техническому обслуживанию и страхованию берёт на себя лизингополучатель, но это относится только к финансовому лизингу. Можно сказать, что именно этот вид лизинга более распространен в своем использовании.

Оперативный лизинг— это лизинг, где срок лизинговой сделки короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Исходя из такой трактовки данного понятия, выходит так, что лизингодателю приходится сдавать его во временное пользование несколько раз, так как для него существует риск уплаты по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. Можно отметить, что при совершенно одинаковых условиях размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем при финансовом лизинге.

Возвратный лизинг представляет собой двухстороннюю лизинговую сделку. Отличительной особенностью такого вида лизинга считается то, что лизингополучатель является и «поставщиком» лизингуемого оборудования и собственником оборудования, которое он продаёт его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудование в качестве лизингополучателя.

Можно выделить ещё одну форму лизинга – это международный лизинг. При использовании международного лизинга одна из сторон договора лизинга – лизингодатель или лизингополучатель – является нерезидентом Российской Федерации.

Развитие лизингового бизнеса в Российской Федерации интерпретируется тем, что лизинг не подразумевает авансовые платежи, что для развития предпринимательской деятельности имеет огромную значимость. Лизинг предоставляет возможность не привлекать заёмный капитал и при этом обновлять, и налаживать оборудование, расширять производство без крупных затрат. Лизинг позволяет оперативно реагировать на рыночные изменения. Причём как для лизингодателя, так и для лизингополучателя (в зависимости от вида лизинга) возможны налоговые льготы.[2]

Отличительной особенностью развития лизинга в Российской Федерации является преобладающее положение финансового лизинга. По экономическим параметрам финансового лизинга, можно считать, что аналогичным ему правильней будет считаться долгосрочное банковское кредитование капитальных вложений.

В целях развития и поддержания деятельности лизинговых организаций, со стороны государства, разрабатываются и реализуются специальные программы для помощи улучшения лизинговой деятельности в рамках программы как среднесрочного и долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации. Правительство Российской Федерации предусматривает:

1. Cоздание залоговых фондов для обеспечения банковских инвестиций в лизинг с использованием государственного имущества;
2. Долевое участие государственного капитала в создании инфраструктуры лизинговой деятельности в отдельных целевых инвестиционно-лизинговых проектах;
3. Меры государственного протекционизма в сфере разработки, производства и использования наукоемкого высокотехнологичного оборудования;
4. Финансирование из федерального бюджета и предоставление государственных гарантий в целях реализации лизинговых проектов (Бюджет развития Российской Федерации), в том числе с участием фирм-нерезидентов.

Таким образом, можно обобщить и отметить, что в мире, в котором все больше расширяется взаимозависимость, взаимозаменяемость и совершенствование экономической жизни приобретает все более значимое влияние лизинга, как одну из форм привлечения иностранных инвестиций и капитала.

Лизинг может поспособствовать эффективному взаимодействию предпринимательских структур и финансовых институтов, росту инновационной активности, что, в свою очередь, положительно влияет на ускорение использования результатов фундаментальных и прикладных научных исследований, создание условий для выпуска конкурентоспособной продукции, а также увеличение объемов экспорто-ориентированных товаров и услуг. Лизинг как основная форма инвестирования в усовершенствование экономики необходима стать одним из важнейших инструментов в развитии государства. В кризисный период времени, лизинг может благополучно развивать свою деятельность, основываясь на применении предоставленных мер государственной поддержки, на таможенных, валютных и налоговых льготах, предоставляемых государством при заключении договоров лизинга. Использование и применение лизинга и лизинговых отношений на мировой практике играет огромную роль в развитии и модернизации экономики в целом.

Использованная литература:

1. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 29.07.2018, с изм. от 03.07.2019) (с изм. и доп., вступ. в силу с 30.12.2018), ГК РФ Статья 668. Передача арендатору предмета договора финансовой аренды.
2. Воротилова Н.Н., Каткова М.А., Мальцева Ю.Н., Шерстенева Г.С. «Управление инвестициями», М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008.
3. Лещенко М. И. Основы лизинга. М. 2004. С. 23.
4. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ (ред. от 31.12.2014) «О финансовой аренде (лизинге)».
5. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 января, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г.)

Информация об авторе:

Скалецкая Марина Васильевна,

Дипломатическая академия МИД России, Москва.

Information about the author:

Marina V. Skaletskaya,

Diplomatic Academy of the Russian Foreign Ministry, Moscow.

Источник