Ликвидность инвестиционного инструмента это доходность инструмента

Активы и финансовые инструменты: ликвидные и не очень.

Как вы понимаете, создавая капитал, богатые люди хранят деньги не в тумбочке, и не в чулке (где их беспощадно съедает инфляция).

Они используют финансовые инструменты и создают активы.

Активы – это обладающее стоимостью имущество. Они могут быть реальными (земля, недвижимость, машины и т.д.) и финансовыми (наличные деньги, ценные бумаги, сбережения в банковских вкладах, паевых инвестиционных или биржевых фондах (ПИФ или ETF), обезличенных металлических счетах (ОМС), негосударственных пенсионных фондах (НПФ) и проч.). Или по-другому, активы — стоят денег или приносят нам деньги.

Прежде чем перейти к описанию самих инструментов, рассмотрим их характеристики. Характеристики инструментов могут различаться, но есть параметры, на которые необходимо обращать внимание при подборе того или иного инструмента. Это ликвидность, надежность, доходность.

Обратите внимание на этот треугольник. В его вершинах три характеристики: ликвидность, надежность и доходность.

Ликвидность означает, как быстро человек может получить доступ к своим деньгам. (Например, тумбочка, самый ликвидный «инструмент» для сбережения денег)

Доходность – какие проценты он получит на выходе.

Надежность – какова сохранность ваших денег в этом инструменте.

Особенность этого треугольника в том, что одновременно все три параметра не могут находиться вместе. Две вершины будут на одной стороне, третья всегда будет им противоположна.

Есть еще один одна характеристика – это время или срок инвестиций. Время может влиять на каждый из трех вершин треугольника, усиливая или ослабляя его влияние на наш капитал.

Как это происходит на практике. Возьмем, например, банковские депозиты, как инструмент накопления. Это надежно? Да. Это ликвидно, мы можем при необходимости вывести оттуда деньги? Да. В любой день недели человек может всё до копейки забрать. Максимум, что он потеряет – полностью или частично проценты (зависит от условий вклада). Банк — это доходно? Не озолотишься, скажем прямо. В этом случае два параметра в сильной позиции, один им противоположен. На короткое время, например от нескольких месяцев до года – это возможно самый оптимальный способ накопления. Но если мы увеличим время, то вклад может не обеспечить нам нужного прироста активов из-за внешних экономических процессов, например инфляции.

Или, например, недвижимость. Один из любимых инструментов у наших сограждан. Недвижимость — это надежно? Безусловно. Купленная 10 лет назад квартира стояла, стоит и будет стоять. Недвижимость — это доходно? Текущая доходность может быть разной, а вот если рассмотреть по стоимости, то недвижимость при определенных условиях может быть доходной. Недвижимость — это ликвидно? Нет. Если у человека все деньги «спрятаны» в этот инструмент, и очень срочно понадобились средства на обучение ребенка или на операцию, то делать? Продавать? Как правило, срочная продажа очень невыгодна. До 30-40% от стоимости теряет продавец. Получается с точки зрения ликвидности недвижимость не лучший вариант. Купите ли недвижимость на 1 месяц? Скорее нет, Вам не понравятся хлопоты с оформлением и переоформлением документов, а также прирост стоимости за короткий период может оказаться незначительным или совсем отсутствовать. Что же делать?

Ответ прост. Инструменты все разные, назначение у них разное, и задачи они решают разные. В идеале мы используем и доходные, и надежные, и ликвидные инструменты.

Чтобы разобраться в этом многообразии немного лучше, давайте совершим короткую обзорную экскурсию по финансовым инструментам и посмотрим на них, прежде всего, с точки зрения ликвидности.

Начнем с абсолютно ликвидного инструмента – наличных денег. Доступ к ним у нас есть всегда, надежность высокая, а вот доходность нулевая (или отрицательная, если принимать во внимание инфляцию). Отдельно стоит сказать про наличные деньги, которые хранятся в валюте. Ликвидность у них очень высокая (за исключением случаев, когда их приходится переводить в рубли), доходность может быть разной, а вот надежность ниже – мы можем потерять часть сбережений, если поменяем валюту по неудачному курсу. Этот инструмент подходит для хранения части денег для непредвиденных расходов и краткосрочных (на горизонте 1-3 месяца) накоплений.

Чуть меньшей ликвидностью обладают банковские счета и банковские вклады, о которых мы уже говорили выше. Важно добавить, что банковский счет, в отличие от вклада, обладает большей ликвидностью, но меньшей доходностью, а вот по надежности они сопоставимы.

Еще один ликвидный банковский инструмент – обезличенные металлические счета (ОМС). ОМС – это счет, на котором в граммах отражается принадлежащий Вам драгоценный металл. Инвестиции через ОМС возможны в 4 металла: золото, серебро, платину и палладий. Конвертировать граммы золота или другого драгоценного металла в деньги можно в любой момент времени по курсу, назначаемому банком ежедневно. Причем сделать это можно даже непосредственно в он-лайн кабинете банка.

Доходность таких инвестиций может быть очень высокой, соответственно высоки и риски временного снижения стоимости грамма метала. Это значит, что инвестировать свои деньги в драгоценные металлы нужно с прицелом на длительный срок, не менее 2-3-х лет. Этот инструмент опытные инвесторы используют очень осторожно и только в совокупности с другими типами вложений, например ценными бумагами и банковскими депозитами.

Переходя к более доходным способам инвестирования, давайте обратим внимание на ценные бумаги, такие как акции и облигации. Оба этих инструмента представляют собой разные способы инвестирования в бизнес. С помощью облигаций вы можете одолжить бизнесу или государству свои деньги в обмен на гарантированный доход. А покупая акции вы, по сути, приобретаете долю в бизнесе. В современном мире оба этих инструмента, как правило, ликвидны – совершить сделку по покупке и продаже ценных бумаг вы можете за один клик мышки.

Что касается надежности и доходности, то и здесь работает универсальное правило: облигации менее доходны, но более надежны, с акциями же вы можете заработать значительно больше, но и риски высоки. Используя эти инструменты, не стоит гарантированно рассчитывать на быстрый и высокий доход, поскольку такие инструменты предназначены для долгосрочных инвестиций.

Для того чтобы у инвесторов была возможность купить сразу много облигаций, акций (причем не только российских) или драгоценных металлов, существует такой инструмент как паевые инвестиционные фонды. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это форма совместных инвестиций в ценные бумаги. В ПИФе деньги многих инвесторов складываются в один общий мешок, которым профессионально управляют сотрудники управляющей компании, приобретая те или иные ценные бумаги.

Купить и продать пай (долю) фонда можно в любой рабочий день, но средства от продажи поступят на ваш банковский счет в течение 7-10 рабочих дней. Так что ликвидность инвестиций в ПИФы ниже, чем в золото (ОМС), депозиты и даже непосредственно акции или облигации.

Доходность по ним чуть ниже, чем по отдельным ценным бумагам за счет комиссии, которые берут управляющие фондом. Но и надежность может быть выше за счет инвестиции в большое количество ценных бумаг одновременно.

Таким образом, если выстроить все финансовые инструменты, о которых мы поговорили, по уменьшению ликвидности, то последовательность будет следующая:

Наличные деньги в рублях
Наличные деньги в валюте
Банковский счет
Обезличенный металлический счет
Депозит
Непосредственная покупка ценных бумаг на бирже через Интернет
Паевые инвестиционные фонды
Внебиржевая покупка
Недвижимость

Источник

Что такое ликвидность на рынке ценных бумаг

Что это такое

Если говорить простым языком, то ликвидность — это свойство биржевых активов быть быстро конвертируемыми в деньги. Причем речь идет не просто о продаже бумаг, а об их реализации по цене близкой к рыночной.

То есть ликвидным активом можно назвать тот актив, который можно очень быстро поменять на деньги.

Как оценить ликвидность

На фондовом рынке ликвидность можно оценить по объему торгов, разнице цен заявок покупки/продажи (спред), а также по объемам заявок в торговом стакане.

Объем торгов (оборот) — количество совершенных сделок в денежном выражении, в рамках текущей торговой сессии.

Спред — это разница между лучшими ценами на продажу и покупку, которые представлены в биржевом стакане.

Ниже приведен пример стакана в акциях Сбербанка. Спред составляет 6 копек или 0,02% от рыночной цены. А в стакане акций Донского завода радиодеталей (ДЗРД) спред составил 25 руб. или 0,98%. Разница в ликвидности инструментов налицо.

Объемы в заявках — это количество ценных бумаг, выставленный на реализацию по определенной цене. Например, по цене 220,36 руб. продают 6780 бумаг Сбербанка — 1,49 млн руб. Если участник рынка захочет инвестировать 100 тыс. руб., то его сделка пройдет по одной цене. Если инвестировать 100 тыс. руб. в ДЗРД, то для это потребуется собрать все заявки до цены 2600, то есть купить по цене выше рыночной более чем на 2,5%.

Как найти ликвидные активы

Это не сложно. Самый простой способ —сделать фильтр по обороту. Активы с самым большим оборотом внутри дня являются самыми ликвидными. Найти такие ценные бумаги можно в терминале QUIK, либо на сайте Московской биржи.

Кроме объема нужно смотреть и в биржевой стакан, если там будет небольшой спред и большие объемы, то актив можно назвать относительно ликвидным.

Как создается ликвидность

Инвесторы сами создают ликвидность. Все зависит от спроса и предложения. Если выходит новость, которая положительно или отрицательно может повлиять на инструмент, то на рынке увеличивается торговая активность, а вместе с ней и ликвидность. Инвесторы видят возможность заработать и начинают выставлять заявки.

При таком сценарии цена акции может быстро и часто изменяться — это называется волатильностью.

Для акций важную роль в создании ликвидности играет показатель свободного обращения — это та часть из всего количества бумаг, которая свободно торгуется на рынке. Чем больше эта часть, тем выше может быть ликвидность. Если предположить, что 95% компании находится под управлением одного человека, а оставшаяся часть у других инвесторов, то чаще всего ликвидной ее будет сложно назвать. Исключения возможны, например, акции Газпром нефти, но это скорее исключения из правил.

Если у инструмента низкая ликвидность, то будет сложно войти или выйти из позиции. На практике к не ликвидным можно отнести многие облигации, акции третьего эшелона, опционы. Это не означает, что использовать их не нужно использовать, а говорит лишь о том, что при инвестировании необходимо учитывать фактор ликвидности.

Маркетмейкеры

На рынке существуют маркетмейкеры —это профессиональные участники, которые берут на себя риск приобретения и хранения ценных бумаг, для организации их продаж. Иными словами, маркетмейкеры обязуются поддерживать ликвидность инструментов на определенном уровне.

Гарантия сохранения ликвидности заключается в том, что биржа устанавливает условия маркетмейкерам на определенное количество заявок (например более 10000). Обычно профучастники выставляют заявки на долю процента выше (на продажу) или ниже (на покупку) от рынка, чтобы не работать в убыток.

Таким образом создается дополнительная ликвидность, которая не видна в обороте по инструменту, но легко отслеживается по стакану.

Важный момент

Ликвидность не базируется на одном лишь обороте за день, нужно учитывать объемы в заявках. Пример ОФЗ 26217. В первый час торгов, дневной оборот составил 41,58 млн руб., но при этом в инструменте постоянно присутствуют заявки с большими объемами на покупку/продажу. Покупается более 69 тыс. облигаций на сумму более 69 млн руб.

Какие активы могут быть ликвидными

Как правило, самая высокая ликвидность наблюдается на рынках акций и облигаций, валюты и фьючерсов. Это популярные инструменты на российском рынке. К ним можно отнести: акции «голубых фишек» и фьючерсы на них, ОФЗ, фьючерсы на валюту и индексы.

Но повышенная ликвидность не зависит от определенного инструмента. Она базируется на объемах в стакане цен и на присутствии маркетмейкеров в торгах.

Есть активы, которые всегда могут иметь низкую ликвидность. Например, рынок недвижимости, внебиржевые акции, некоторые опционы, некоторые акции на Санкт-Петербургской бирже, где не будет маркетмейкеров и стаканы будут пустыми.

Что мне с этого

В основном ликвидность требуется для больших объемов инвестирования. Если сумма активов невелика, то, скорее всего, вы сможете реализовать сделку, даже в инструментах с невысокой ликвидностью.

Для определения ликвидности оборота за день недостаточно, поэтому всегда рекомендуется заглядывать в стакан цен. Особенно это касается неликвидных инструментов. Если в стакане нет нужного объема по необходимой цене, то рекомендуется использовать лимитированную заявку (заявки по определенной цене).

Оценка ликвидности крайне важна в ситуации, когда инвестируемые средства могут достаточно быстро потребоваться в будущем, например на покупку недвижимости. В таком случае важно заранее оценить ликвидность бумаг, чтобы в момент появления необходимости в деньгах не пришлось продавать активы по ценам, которые существенно ниже рыночных.

БКС Брокер

Рекомендованные новости

Прогнозы и комментарии. Повышаем ставки

Нефтяные котировки заставили рынок поволноваться

Новый удар по нефтяникам от ESG. Трубопровод Keystone XL похоронен

Отчет ОПЕК. Прогнозы и тренды на рынке нефти

Ключевая ставка может вырасти сразу на 0,5%? Что ждать от ЦБ в пятницу

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Ликвидность инвестиционного инструмента это доходность инструмента

Доходность, надежность, ликвидность

Как выбирать?