Кредит инвестиции финансы капитал

Что такое инвестированный капитал простыми словами: формы инвестирования, риски + формула расчета

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Сегодня речь пойдет о том, что грамотно инвестированный капитал не позволит инфляции обесценить сбережения, зато сохранит и приумножит их. Здесь неважно, готов ли инвестор рисковать для быстрого получения дивидендов либо выбрал небольшой, но постоянный доход.

Поскольку изъять вложенные средства из оборота нелегко, важно распланировать управление инвестициями. Я помогу разобраться в аспектах дополнительных источников финансирования, а также самых выгодных способах вложений.

Что это такое?

Привлекая внешние инвестиции, можно значительно увеличить доходность собственных. Как в России, так и за рубежом для поддержания коммерческой деятельности либо начала бизнеса собственники применяют заемные средства.

Это могут быть краткосрочные или долгосрочные займы от частных лиц, организаций, иностранных инвесторов. Порядок финансирования устанавливается законом, а займы выдаются с соблюдением следующих принципов кредитования:

• возвратности и платности инвестированного капитала;
• срочности и обеспеченности;
• использования только под указанные цели.

Чтобы непомерно высокие займы не привели к поглощению бизнеса, необходимо определить рациональный источник заимствования, а от потери вложений защитит точный расчет рентабельности инвестиций.

Кто может инвестировать средства

Надежность и ликвидность инвестированного капитала характеризуются возвратностью, а также увеличением его реальной стоимости. Инвестировать могут как отечественные, так и иностранные физические лица и организации, среди них:

1. Частные инвесторы. Средства вкладываются в производственную сферу либо для решения собственных задач.
2. Государственные. Финансируют сферу науки, развитие высоких технологий, военно-промышленный комплекс и другие цели социально-экономического характера.
3. Институциональные. Страховые и инвестиционные компании, коммерческие банки, негосударственные пенсионные фонды. Это посредники, аккумулирующие средства частных инвесторов.

Сферы деятельности для вложения капитала

Сферы деятельности для инвестирования условно подразделяются следующим образом, начиная с наименее рискованных:

• банковские вклады и драгоценные металлы;
• паевые инвестиционные фонды, ценные бумаги, деривативы, корпоративные права и другие финансовые инструменты;
• формирование новых навыков у персонала либо руководства;
• капитал, инвестированный в недвижимость и бизнес, интернет-проекты;
• оборудование, механизмы, машины;
• целостные имущественные комплексы, производственные здания и сооружения.

Сфера вложений выбирается исходя из размера инвестированного капитала и целей инвестора.

Формы инвестирования

Кроме деления по форме собственности, уровню риска и срочности, инвестиции распределяются следующим образом:

• реальные, финансовые и нематериальные;
• прямые и косвенные;
• индивидуальные, инвестиционные проекты и портфели инвестиций;
• начальные, экстенсивные, реинвестиции и брутто-инвестиции.

Для надежности инвестированного капитала при существующих ограничениях и рисках важно правильно выбрать форму вложений. Только в этом случае вложения приведут к доходности предприятия и росту качества таких активов, как имущество, репутация либо клиентская база.

Риски

Каждая форма вложений сопряжена с рисками, полностью избавиться от их влияния невозможно. Но можно принять меры и снизить возможных потерь:

1. Одновременное применение различных классов активов: разных валют, безрисковых либо с фиксированным доходом снизит системные риски.
2. Инвестиции в долгосрочные и среднесрочные проекты, а также диверсификация вкладов минимизирует несистемные риски.
3. Спекулятивные риски не страшны для средне- и долгосрочных вложений, в иных ситуациях при управлении инвестированным капиталом необходимо применить анализ изменения цен активов.

Минимизировать риски помогут внимательный выбор объектов, анализ мнений экспертов и аналитиков. Учитывая надежность партнеров, а также выбрав верную стратегию инвестирования, вкладчик обеспечивает рентабельность проекта.

Формула

Перед тем как рассчитать прибыльность инвестированного капитала и доходность объекта по формуле, важно учесть денежные потоки за весь период – это чистые денежные поступления, вложения, налоги, регулярные кредитные выплаты и по заработной плате.

Существует несколько формул коэффициента инвестирования (КИ):

стр. 1300 + стр. 1400 / стр. 1200

собственный капитал + долгосрочные обязательства / внеоборотные активы

Корректировки

Причина различий между балансовой и рыночной стоимостью компании – невозможность оценить в денежном эквиваленте многие нематериальные активы:

• деловые связи;
• репутацию;
• опыт и навыки сотрудников.

Поэтому для анализа прибыли от инвестированного капитала применяются различные методы. Кроме этого, выполняются корректировки:

• наращенной стоимости средств с учетом индекса инфляции;
• прогнозируемого курса валют;
• рост цен во времени, а также налоговых ставок, сборов и пошлин;
• с учетом содержания забалансовых счетов.

После получения прибыли от инвестированного капитала плательщики налога корректируют показатели на разницу между доходами и расходами. Сумма рассчитывается с учетом участия в деятельности финансирующих компаний.

Различные методики расчета становятся причиной ошибок в показателях организаций. Поэтому предприятия, не применяющие классическую формулу, добавляют к названию определение «скорректированный», например: скорректированный EBIT, EBITDA, OIBDA.

Забалансовые резервы

Учет долгов и ценностей, не принадлежащих компании, выполняется на забалансовых счетах. Здесь отражаются следующие объекты:

• арендованные основные средства, оборудование для монтажа;
• имущество, принятое на ответственное хранение;
• материалы в переработке и на комиссии;
• списанная просроченная задолженность;
• полученные в пользование по договорам.

Инвестированное имущество гарантирует выполнение обязательств по сделкам с контрагентами, но учитывается за пределами баланса.

Забалансовые активы

Любое имущество, которое выступает в качестве залога – транспорт, недвижимость, оборудование либо банковские гарантии – относят к забалансовым активам. В эту категорию входит:

• производственное оборудование, выделенное заказчиком для использования подрядчиком;
• средства, полученные брокером для инвестирования в ценные бумаги либо деньги, вырученные от их продажи;
• гарантии оплаты долгов других компаний или частных лиц.

Крупные инвесторы осуществляют финансовый консалтинг на основе различных схем с применением балансовых и забалансовых счетов.

Активы, предназначенные для продажи

Объекты, удерживаемые для продажи, предполагают реализацию в ближайшее время. Балансовая стоимость этого имущества возмещается после сделки, а не при эксплуатации. Международные стандарты IFRS 5 предполагают, что к данной категории могут быть отнесены и нематериальные либо финансовые активы.

Результаты переоценки имущества и перемещения его из одной категории в категорию «Предназначенные для продажи» отражаются в прибыли либо убытках деятельности текущего периода.

В отношении этих объектов должны выполняться такие условия:

• готовность к немедленной продаже в нынешнем состоянии;
• высокая вероятность быстрого совершения сделки;
• начат активный поиск покупателя и выполнение плана продажи.

Если критерии не соблюдены, имущество не включается в категорию «Для продажи».

Прочий совокупный доход (убыток)

Статьи дохода и расхода, не входящие в состав прибыли или убытка, причисляются к прочим совокупным доходам.

Списание активов

МСФО 10 указывает на то, что инвесторами ежегодно должны пересматриваться критерии контроля в отношении объектов инвестиций. Активы, которые не соответствуют таким параметрам, подлежат списанию.

Отложенные компенсационные выплаты

Из суммарного денежного потока при просчете инвестированного капитала исключаются следующие расходы:

• выплаты кредитов, займов и проценты по ним;
• выплаты дивидендов;
• денежные компенсации, связанные с характером выполняемой работы.

Эти выплаты учитываются при оценке доходности инвестированного капитала.

Отложенные налоговые активы и обязательства

Разные правила признания одинаковых хозяйственных операций в бухгалтерском и налоговом учете – это причина расхождений в расчете прибыли. Она и называется отложенным налоговым активом. Для верных расчетов отложенного налога применяется бухгалтерский метод.

Пример расчета инвестированного капитала

Определение величины инвестиций зависят от структуры бизнеса и особенностей ведения учета. При анализе должен учитываться только оборотный капитал, применяемый для получения прибыли.

При упрощенном подходе не выявляется основная деятельность компании, при этом во внимание принимаются все займы, инвестированные средства и доходы. Таким образом, возможные допущения доходности вложений рассчитываются по формуле ROIC.

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)

Показатель рентабельности вложений определяется по одной из таких формул:

(чистая прибыль + проценты (1-ставка налога) / (долгосрочные кредиты + собственный капитал) Х 100%

(EBIT (1-ставка налога) / (долгосрочные кредиты + собственный капитал) Х 100%

Другие показатели рентабельности непосредственно влияют на доходность инвестиций.

Заключение

Применение инвестированного капитала в бизнесе имеет положительные и отрицательные стороны. К отрицательным относят меньшую прибыль от активов за счет выплачиваемого ссудного процента и возрастание рисков потери платежеспособности.

Однако, если предприятие использует только собственный капитал, это ограничивает темпы его развития и не дает возможности применить все финансовые возможности для прироста прибыли.

Если статья была вам полезной и помогла разобраться в вопросах, связанных с инвестированным капиталом, не забывайте делиться информацией в соцсетях, а также подписывайтесь на дальнейшие новости.

Источник

Повышение тарифов, навязанные услуги и торговля в кредит: от чего договор с брокерами не защищает инвесторов

Заместитель директора Высшей школы юриспруденции и администрирования Антон Селивановский совместно со студентами и выпускниками магистерской программы «юрист мирового финансового рынка» Высшей школы экономики (ВШЭ) провели исследование «Договорные отношения розничных инвесторов с профессиональными участниками». С ноября 2020 года по май 2021 года они анализировали типовые договоры более 20 крупнейших брокеров c розничными инвесторами, чтобы выяснить, чьи права, брокеров или инвесторов, они больше защищают. Среди них «Сбер», ВТБ, «Финам», «Тинькофф Инвестиции», БКС и др. Тексты договоров компании публикуют на своем сайте. Помимо этого они проанализировали декларации о рисках, тарифную политику, судебную практику и претензии розничных инвесторов к брокерам.

Какие выводы сделали исследователи

• Селивановский в презентации, с которой ознакомился Forbes, утверждает, что брокеры слишком агрессивно завлекают новых игроков рынка. Например, в рекламе инвестиционных услуг встречаются такие формулировки, как «инвестиции с потенциально высокой доходностью» или «инвестиции — это просто».

В США уже давно говорят о проблеме, которую можно назвать излишней геймизацией работы на фондовом рынке, говорит финансовый консультант FCP Financial Management Ltd Исаак Беккер. Он считает, что из-за этого инвестирование превращается в игру. «Лозунг «инвестиции — это просто» очень провокативный, потому что просто стало со своего смартфона перевести деньги на брокерский счет и купить акции Facebook или Amazon, но заработать на этом совсем не просто, большинство людей теряют свои деньги», — считает он.

У 12 из 20 брокеров, попавших в выборку, договор занимает более 50 страниц, у двоих — более 200 страниц, декларация о рисках состоит обычно из 12 страниц. По мнению Селивановского, договоры сложны для понимания даже для подготовленного инвестора, обычные же инвесторы, которых большинство, не имеют шанса разобраться в этих хитросплетениях и найти «узкие места». Например, в договорах нет понятия «розничный инвестор», вместо этого используется формулировка «инвестор, не являющийся квалифицированным инвестором», которая повторяется каждый раз. Такие формулировки сложны для понимания и только «утяжеляют» договор, считает Селивановский.

Во всех рассматриваемых договорах есть пункт, позволяющий брокеру в одностороннем порядке изменить правила обслуживания и тарифы. На вступление в силу новых тарифов отводится от одного до десяти дней.

Кроме того, во всех договорах есть пункт, позволяющий брокеру в одностороннем порядке расторгнуть договор и прекратить обслуживание данного клиента без объяснения причин.

У некоторых брокеров автоматически подключена маржинальная торговля, то есть с заемными деньгами. При этом все имущество клиента служит обеспечением для займа, а брокер в ряде случаев вправе продать бумаги клиента, не спрашивая самого клиента, для принудительного погашения займа.

Больше всего жалоб от розничных инвесторов поступает на перебои в работе инвестиционных приложений. Также в список самых распространенных претензий вошел мисселинг — когда клиенту предлагают получить высокую доходность, не указывая, что она не гарантирована, и не объясняя риски, навязывание дополнительных услуг, изменения размера и расчет комиссий, отказ в срабатывании стоп-лоссов, когда инвестор поручает брокеру продать ценные бумаги, если их цена начнет резко падать.

К этому исследованию нужно отнестись очень внимательно, потому что фондовый рынок находится на пике, и в какой-то момент произойдет либо серьезная коррекция, либо крах, при котором миллионы инвесторов потеряют деньги, считает Исаак Беккер. «Я уверен, что 99% розничных инвесторов не читают договор полностью, они просто ставят галочку и заходят на рынок практически беспомощными, а потом расплачиваются за любые ошибки своими деньгами», — считает Беккер.

Чтобы решить проблему, ЦБ должен составить типовой договор, в котором будет показано, что можно, а чего нельзя, и главное, будет сказано, как защитить инвестора и как брокер будет возмещать свои промахи, считает Исаак Беккер. «Например, необходимо пояснить, что в случае сбоя инвестиционного приложения, виноват, конечно, брокер, потому что он предоставляет услугу, а инвестор и так уже рискует своими деньгами», — добавил он.

«Нам важна оценка специалистов с точки зрения сбалансированности таких договоров, где клиенты являются слабой стороной», — добавил президент Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев.

Что говорят брокеры

Forbes направил запросы 20 крупнейшим брокерам и банкам, которые упоминаются в исследовании. В их числе «Тинькофф Инвестиции», БКС, «Атон», Альфа-банк, «Открытие», Газпромбанк, МКБ, «Система Капитал» и «Атол» (они отказались от комментариев). Райффайзенбанк, Промсвязьбанк, «Уралсиб», «Ренессанс», «Фридом Финанс», «Церих Кэпитал Менеджмент», «Кит Финанс», ITI Capital не ответили.

Те, кто ответил, считают, что клиент надежно защищен. К примеру, в пресс-службе Сбербанка Forbes сообщили, что одностороннее изменение тарифов является оптимальным для клиента и для брокера, так как подписание дополнительных соглашений с каждым клиентом крупного брокера сложно контролировать, а клиенту в таком случае придется постоянно подписывать документы о любых, даже самых незначительных и формальных изменениях.

Право отказаться от договора есть у обеих сторон, а большой объем документов обусловлен внутренними правилами и требованиями регулятора, добавили в Сбербанке. Претензии к рекламе в банке считают необоснованными — ключевой посыл рекламы инвестуслуг в том, что пользоваться услугами, например, доверительного управления удобно и просто, потому что все процессы по управлению берут на себя профессионалы, говорится в комментарии «Сбера».

«Мы стремимся прописать все возможные ситуации, которые могут возникнуть между брокером и инвестором, цели запутать клиента у нас нет, а сложные финансовые формулировки, к сожалению, неизбежны, но клиент всегда может обратиться в службу поддержки», — объясняет сложность и большой объем договоров глава «ВТБ Капитал Инвестиций» Владимир Потапов. По его словам, право брокера на одностороннее изменение тарифов нужно, чтобы «сразу всем клиентам без дискриминации были доступны новые продукты и сервисы». «Также у нас прописана процедура расторжения соглашения как по инициативе клиента, так и по инициативе банка, обе стороны находятся в равных условиях», — уверен он.

Упростить информацию и предоставлять ее в удобной для клиента форме — хорошая идея, считает руководитель управления развития клиентского сервиса ГК «Финам» Дмитрий Леснов. По его словам одностороннее расторжение договора необходимо в том случае, если клиент занимается потребительским терроризмом или находится в «серой» незаконной зоне. По словам Леонова практики скрытых тарифов были распространены в предыдущие годы, но в последнее время, в том числе благодаря саморегулированию профучастников, такие случаи практически не встречаются.

Что говорят ЦБ и биржа

Банк России в последний год особенно активно говорит о проблемах с защитой розничных инвесторов — по мере того, как их число на бирже растет опережающими темпами. В 2020 году на биржу пришли почти 5 млн розничных инвесторов, по итогам года их 8,8 млн человек. По итогам апреля их число выросло до 11,7 млн человек. Все они искали возможность заработать на бирже, поскольку в банках ставки по депозитам снижались вслед за ставкой ЦБ. На рынке брокерских услуг обращается 14,3 трлн рублей и 10 млн клиентов, оценивал в конце марта 2021 года в интервью «Интерфаксу» зампред ЦБ Владимир Чистюхин.

В декабре 2020 года регулятор настоятельно рекомендовал банкам и брокерам не продавать розничным инвесторам сложные структурные продукты. Кроме того, неквалифицированные инвесторы с 1 октября 2021 года начнут проходить тесты, только пройдя которые они смогут покупать более сложные финансовые продукты.

Условия заключения и расторжения договоров о брокерском и депозитарном обслуживании определяют финансовые организации, а клиент лишь подтверждает свое согласие с ними, признает ЦБ в комментарии Forbes. Но, говорится в комментарии, Госдума приняла 19 мая в третьем чтении законопроект, который предусматривает право регулятора устанавливать требования к объему и содержанию информации о договоре. Кроме того, все финансовые организации перед его заключением договора будут обязаны понятно объяснять потребителю ключевые особенности и риски финансовых продуктов, в которые те инвестируют.

Также ЦБ изучает вопрос установления стандартных требований к договору брокерского обслуживания, уточнили в пресс-службе регулятора.

«Стоит ли защищать инвесторов, которые берут кредит для инвестирования, основываясь на советах с Reddit?», — задает риторический вопрос управляющий директор по комплаенсу и этике бизнеса Московской биржи Ирина Грекова. По ее мнению, каждый инвестор в равной степени имеет право на защиту своих активов, однако, он должен понимать, что инвестирование сопряжено с рисками и личной ответственностью, которую нельзя переложить на брокера, организатора торговли или регулятора.

Как должен вести себя разумный инвестор

Селивановский предлагает шесть правил разумного инвестирования — изучить законодательство, не вкладывать последние деньги, не брать кредит для инвестиций, внимательно читать договор, узнать все о желаемых бумагах, не вкладывать деньги только в одну отрасль, компанию или страну.

Управляющий директор компании «Арбат Капитал» Александр Орлов считает, в 2007-2008 годах инвесторы погорели на решениях, принимаемых управляющими ПИФов, но сейчас все в руках самих граждан, которые могут принимать самостоятельные инвестиционные решения. Реклама вводит в заблуждение, но мелким шрифтом везде подписано, что доходности не гарантируются, так что в данном случае речь лишь о репутационных и этических рисках для банков и брокеров, считает Орлов. «Для клиентов важно сразу на входе зафиксировать, что торговать они будут только «на свои», а не на заемные деньги. Тогда сохранность капитала будет более вероятной», — добавил он.

Юрист Forward Legal Олесь Груздев полагает, что государство должно менять регулирование, чтобы брокеры упрощали текст нормативных актов, и предъявлять дополнительные требования к текстам договоров. Пока этого не произошло, розничные инвесторы должны перед подписанием договоров привлекать специалистов, которые помогут проанализировать документ и выявить его слабые места.

Если розничный инвестор выявил откровенно несправедливые условия в актуальном договоре, он вправе обратиться в суд и добиться изменения договора или его расторжения и взыскания убытков. Еще один вариант — написать жалобу в Банк России, добавил юрист.

Источник