Краткосрочные высоколиквидные инвестиции которые легко могут быть конвертированы

Ликвидность в экономике

Возможность быстрой продажи актива по стоимости, близкой к рыночной, называется ликвидностью. Чем легче совершить его обмен на наличные денежные средства, тем более высокой ликвидностью он обладает. Так, ликвидность заводского производственного оборудования считается низкой, так как реализовать его в короткие сроки и по реальным рыночным ценам почти невозможно.

Самая высокая ликвидность у денег. Их нет необходимости менять на самих себя, но купить за них можно все что угодно. Поэтому деньги считаются самоликвидными или абсолютно ликвидными. Поскольку и деньги, и заводское оборудование, и иное имущество с финансовой точки зрения принято называть активами, то далее мы будем рассматривать такое понятие, как ликвидность активов или даже ликвидность компании, владеющей этими активами.

С какой целью производят оценку ликвидности активов компании

Оценку ликвидности активов компании выполняют, чтобы подтвердить платежеспособность фирмы и возможность покрыть имеющиеся долги за счет своего имущества.

Когда склады компании полны товарами, а на счетах присутствуют большие суммы денег, с нее реже требуют предоплату и легче предоставляют кредитование в банках, потому что есть гарантия последующих расчетов.

И наоборот, если счета пусты, а все имущество составляют развалины фабричных зданий в промзоне, то фирма близка к банкротству и не сможет выполнить свои долговые обязательства.

Разновидности и характеристики ликвидности

Чтобы проанализировать способность фирмы вовремя расплачиваться по счетам, вычисляют специальный коэффициент ликвидности, пользуясь информацией из балансовой отчетности. В результате получают данные, позволяющие понять, как соотносится оборотный капитал фирмы и ее долговое обременение.

Выделяют три вида ликвидности — текущую, быструю и абсолютную. Все из них характеризуется своими коэффициентами.

Расчет текущей ликвидности

Эту характеристику называют коэффициентом покрытия. Ее вычисляют, как отношение активов, находящихся в обороте, к имеющимся на данный момент пассивам (кратким долговым обязательствам). Способ расчета представлен справа:

Этот индикатор демонстрирует способность компании к погашению своих текущих долгов с использованием лишь активов, находящихся в обороте. Чем больше его значение, тем крепче платежеспособность, а значит, и ликвидность активов компании. Когда данный коэффициент ниже 1,5, это означает, что фирма не способна в срок расплатиться с партнерами. Приемлемым значением является 2.

Вычисление быстрой ликвидности

Эта характеристика вычисляется, как соотношение текущих высоколиквидных активов к краткосрочным долгам. Запасы производственных материалов не рассматриваются в качестве такого имущества, так как их быстрая реализация всегда убыточна. Формулу расчета показателя смотрите ниже:

Ориентируясь на показатель, можно оценить возможность компании рассчитаться по текущим обязательствам перед партнерами, если возникнут непредвиденные осложнения. В идеале он должен принимать значения больше 1.

Расчет абсолютной ликвидности

Для его вычисления находят сумму краткосрочных инвестиций и денег, находящихся на счетах фирмы в банках. Полученное значение делят на объем имеющихся в данный момент обязательств. Вычисления производят также как при оценке быстрой ликвидности, за исключением сумм дебиторской задолженности. Формула показана справа. Нормой будет считаться значение 0,2 и выше.

Виды ликвидности по сферам деятельности

Ликвидность компании

Это понятие показывает, как долговые обязательства фирмы соотносятся с имеющимися ликвидными активами. Иными словами, в какой срок предприятие может расплатиться по счетам. Иногда слова «платежеспособность» и «ликвидность» имеют одинаковый смысл.

Собственность, реализовать которую по рыночной цене возможно в кратчайшие сроки, является ликвидной. Она в свою очередь бывает оборотной и необоротной.

Активы, приносящие фирме прибыль не менее года, считаются оборотными. Это может быть все, что применяется в производственном процессе или позволяет рассчитываться с партнерами — вложения на срок до двенадцати месяцев, краткосрочные дебиторские долги, сырьевые материалы и денежные средства.

Имущество, приносящее прибыль более года, считается необоротным активом. К нему можно причислить долгосрочные инвестиции, производственное оборудование, недвижимость и запатентованные технологии и разработки.

Ликвидность оборотных активов компании всегда выше, чем у необоротных.

По степени ликвидности активы также можно разделить на 4 категории:

• А1 — самые ликвидные — инвестиции на короткий срок и наличные деньги.
• А2 — имущество, подлежащее быстрой продаже — кратковременная дебиторская задолженность.
• А3 — то, что нельзя реализовать быстро — долгосрочные дебиторские долги, налоговые отчисления на добавленную стоимость, резервы материалов.
• А4 — собственность, которую сложно продать, считающаяся необоротной.

На балансе каждой компании есть еще и пассивы. Они включают в себя кредитные займы, полученные в банках, а также акционерный и уставной капитал фирмы. В зависимости от срочности погашения задолженности пассивы также бывают четырех категорий:

• П1 — выплаты по кредитам и другие, не терпящие отлагательств обязательства.
• П2 — долги по дивидендным выплатам акционерам, кредитная краткосрочная задолженность и иные пассивы краткосрочного характера.
• П3 — кредитная задолженность и пассивы долгосрочного характера.
• П4 — резервные суммы для предстоящих платежей и будущих расходов, ожидаемая прибыль и другие пассивы, обладающие относительной устойчивостью.

Балансовая ликвидность

Она характеризует способность компании к исполнению своих обязательств за счет имеющихся денежных средств. Время реализации активов при этом должно быть не больше времени погашения долгов. Расчет этого показателя выполняют, находя отношение объема долга к стоимости реализации ликвидных активов.

Баланс обладает абсолютной ликвидностью при соблюдении следующих условий отношения активов к пассивам, как показано справа. Сравнение первой и второй категории активов, а также первой и второй категории пассивов дает возможность оценить текущие показатели ликвидности.

Если же соотнести А3 с А4 и П3 с П4, то можно понять, насколько ликвидной будет компания в перспективе и предсказать степень ее платежеспособности, сравнив будущие доходы и расходы.

Банковская ликвидность

Под этой условной характеристикой понимают способность кредитной организации выплатить вкладчикам проценты по депозитам. При кредитовании частных лиц и бизнеса объем денег в банке уменьшается, что отрицательно влияет на его ликвидность.

Для поддержания надлежащей ликвидности банк должен обладать достаточным количеством резервных активов, в качестве которых не всегда выступают финансовые инструменты. Часть денежных средств, как правило, вложена акции и облигации, которые возможно быстро реализовать. Этот аспект функционирования кредитных организаций строго контролируется Российским Центробанком.

Дополнительно, банк может владеть необоротными низколиквидными активами, такими как офисная и автомобильная техника, недвижимость и т.д.

Рыночная ликвидность

Свойством ликвидности обладают не только фирмы и банковские учреждения, но и рынки. Например, рынок услуг, фондовый рынок и т.д. Высоколиквидным может считаться тот рынок, на котором объем заключаемых сделок будет постоянным при небольшом спреде между стоимостью продаж и приобретений. Само количество контрактов должно быть велико, чтобы не влиять на стоимость услуг и товаров.

Индикатором рыночной ликвидности служит показатель под названием «churn» (перемешивание). Он показывает взаимное соотношение общей суммы проведенных сделок и стоимости в действительности отправленных товаров или предоставленных услуг. Рыночная ликвидность достигается, когда значение этого коэффициента более 15.

Ликвидность ценных бумаг

Показатель характеризуется разницей между стоимостью приобретения и стоимостью последующей продажи, а также общей суммой торговых сделок с облигациями или акциями. При этом, чем больше проведено торговых сделок, тем ниже становится спред и больше ликвидность.

Акции или облигации считаются ликвидными, если существует возможность их быстрой продажи и покупки в большом количестве без большой разницы в стоимости. Низколиквидные ценные бумаги обладают противоположными свойствами.

Ликвидность денежных средств

Сохранение покупательной способности той или иной валюты и возможность свободного ее использования в качестве средства платежей называется ликвидностью денег. В странах с высокими экономическими показателями деньги почти всегда являются ликвидными.

Снижение денежной ликвидности обусловлено инфляционными процессами с ростом стоимости потребительских и иных товаров, а также уменьшением покупательной способности национальных денег.

Ликвидная и неликвидная недвижимость

Ликвидными считаются объекты недвижимости, на которые есть большой спрос, и их можно легко реализовать. В целом, недвижимость считается менее ликвидной, чем наличность, акции, облигации и запасы товаров компании. Быстрая ее продажа затруднительна. Необходимо предварительно оценить объект, найти покупателя и оформить сделку. На все это уходит много времени, а предложенная цена часто бывает меньше рыночной.

Цена объектов недвижимости подвержена влиянию внешних причин, таких как наличие и дальнейшее развитие инфраструктуры района, присутствие рядом предприятий, влияющих на экологию и т.д.

Вопреки всему этому, недвижимость не является низколиквидным активом. Инвестиции в недвижимость всегда обеспечивают большую безопасность и доходность в сравнении с банковскими депозитами.

Оценка ликвидности

Из бухгалтерского баланса можно узнать, насколько платежеспособной является компания. Если балансовая отчетность является ликвидной, то ликвидностью обладает и сама фирма. Для анализа способности фирмы платить по счетам всегда изучают баланс.

Что влияет на ликвидность?

Ликвидность предприятия определяется количеством ликвидных активов в его собственности. Здесь не достаточно резервов быстрореализуемых товаров, хранящихся на складе, наличия краткосрочных инвестиций и денег на счетах в банках. Необходим так называемый уставной фонд. Инвестиционные вложения должны быть диверсифицированы, чтобы исключить опасность снижения их стоимости из-за состояния отдельных сегментов рынка.

Ликвидность активов компании зависит и от внутренних причин — репутации фирмы, структуры и принципов управления. Эта информация отсутствует в бухгалтерском балансе. Ознакомиться с ней можно, изучив финансовые отчеты и уставные документы. Имидж предприятия может формироваться под влиянием происков конкурентов, экспертной аналитики, отзывов клиентов и публикаций в средствах массовой информации.

Как повысить ликвидность?

Компания может стать более ликвидной, если сделать ее активы качественными — уменьшить кредитную составляющую, поднять доходность и нарастить оборотный капитал. Важным влияющим фактором считается уровень дебиторской задолженности. Для его снижения часто подписывают с должниками договор цессии (уступка прав требования или прав собственности), для передачи дебиторских долгов третьей стороне.

Источник

Краткосрочные инвестиции

Что такое Краткосрочные инвестиции?

Краткосрочные инвестиции, также известные как рыночные ценные бумаги или временные инвестиции, могут быть легко конвертированы в денежные средства, как правило, в течение 5 лет. Многие краткосрочные инвестиции продаются или конвертируются в наличные по прошествии всего 3–12 месяцев. Некоторые общие примеры краткосрочных инвестиций включают CD, счета денежного рынка, высокодоходные сберегательные счета, государственные облигации и казначейские векселя. Обычно это вложения в качественные и высоколиквидные активы или инвестиционные инструменты.

Краткосрочные инвестиции могут также относиться конкретно к финансовым активам аналогичного типа, но с некоторыми дополнительными требованиями, которые принадлежат компании. Отраженные на отдельном счете и перечисленные в разделе текущих активов корпоративного баланса, это инвестиции, сделанные компанией, которые, как ожидается, будут конвертированы в денежные средства в течение одного года.

Как работают краткосрочные инвестиции

Цель краткосрочных инвестиций – как для компаний, так и для индивидуальных / институциональных инвесторов – состоит в том, чтобы защитить капитал, а также получить доход, аналогичный доходности индексного фонда казначейских векселей или другого аналогичного эталона.

Компании с сильной денежной позицией будут иметь на своем балансе счет для краткосрочных инвестиций. В результате компания может позволить себе инвестировать излишки денежных средств в акции, облигации или их эквиваленты, чтобы получать более высокие проценты, чем те, которые можно было бы получить с обычного сберегательного счета.

Для классификации инвестиций как краткосрочных существует два основных требования. Во-первых, он должен быть ликвидным, как акции, котирующиеся на крупной бирже, которая часто торгуется, или казначейские облигации США . Во-вторых, руководство должно иметь намерение продать ценную бумагу в течение относительно короткого периода, например, 12 месяцев. Рыночные долговые ценные бумаги, также известные как «краткосрочные ценные бумаги», срок погашения которых составляет не более года, например казначейские векселя и коммерческие ценные бумаги США , также считаются краткосрочными инвестициями.

Рыночные долевые ценные бумаги включают в себя вложения в обыкновенные и привилегированные акции . Рыночные долговые ценные бумаги могут включать корпоративные облигации, то есть облигации, выпущенные другой компанией, но они также должны иметь короткие сроки погашения и должны активно продаваться, чтобы считаться ликвидными.

Ключевые моменты

• Краткосрочные инвестиции – это рыночные ценные бумаги или высоколиквидные активы, предназначенные для обеспечения безопасной временной стоянки для избыточных денежных средств.
• Краткосрочные инвестиции также могут относиться к холдингам, которыми компания владеет, но намерена продать в течение года или (если долг) подлежит погашению в течение года.
• CD, счета денежного рынка и казначейские векселя являются распространенными типами краткосрочных инвестиций с низким уровнем риска.

Примеры краткосрочных инвестиций

Некоторые общие краткосрочные инвестиции и стратегии, используемые корпорациями и индивидуальными инвесторами, включают:

• Депозитные сертификаты (CD): эти депозиты предлагаются банками и обычно платят более высокую процентную ставку, потому что они блокируют наличные деньги на определенный период. Они застрахованы FDIC на сумму до 250 000 долларов.
• Счета денежного рынка : доходность на этих застрахованных FDIC счетах будет выше, чем на сберегательных счетах, но требует минимальных вложений. Имейте в виду, что счета денежного рынка отличаются от паевых инвестиционных фондов денежного рынка, которые не застрахованы FDIC.
• Казначейские облигации : существует множество этих государственных облигаций, таких как банкноты, векселя, векселя с плавающей ставкой и казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS).
• Фонды облигаций: эти фонды, предлагаемые профессиональными управляющими активами / инвестиционными компаниями, лучше подходят для более коротких временных рамок и могут предложить доходность выше среднего по риску. Просто помните о сборах.
• Муниципальные облигации : эти облигации, выпущенные местными, государственными или нефедеральными государственными учреждениями, могут предложить более высокую доходность и налоговые преимущества, поскольку они часто освобождаются от подоходного налога.
• Одноранговое (P2P) кредитование : Избыточные денежные средства могут быть задействованы через одну из этих кредитных платформ, которая сопоставляет заемщиков с кредиторами.
• IRA Roth : для частных лиц эти автомобили могут предложить гибкость и различные варианты инвестиций. Взносы, но не прибыль, в IRA Roth могут быть отозваны в любое время без каких-либо штрафов или налогов.

Краткая справка

Если у вас есть избыток денежных средств, их использование для погашения долга с более высокими процентами может быть более выгодным, чем вложение их в краткосрочные инвестиции с низким уровнем риска, но с низкой доходностью.

Реальный пример краткосрочных инвестиций

В своем ежеквартальном отчете от 31 марта 2018 года Microsoft Corp. сообщила, что на ее балансе имеется 135 млрд долларов краткосрочных инвестиций . Самым большим компонентом были ценные бумаги правительства и агентств США, которые составили 108 миллиардов долларов. Затем последовали корпоративные ноты / облигации на сумму 6,1 млрд долларов, иностранные государственные облигации на сумму 4,7 млрд долларов, ипотечные / обеспеченные активами ценные бумаги на сумму 3,8 млрд долларов, депозитные сертификаты (CD) на сумму 2 млрд долларов и муниципальные ценные бумаги на сумму 269 млн долларов.

Apple Inc. также держала краткосрочные инвестиции, перечисленные как рыночные ценные бумаги, на сумму 254 миллиарда долларов по состоянию на 31 марта 2018 года. Двумя основными инвестициями были корпоративные ценные бумаги, которые составляли 138 миллиардов долларов, и ценные бумаги Казначейства США / агентства, которые составляли 62,3 миллиарда долларов. Инвестиции компании в коммерческие бумаги составили 17,4 миллиарда долларов, а паевые инвестиционные фонды – 800 миллионов долларов. У Apple также были ценные бумаги, не принадлежащие правительству США, на сумму 8,2 миллиарда долларов и сертификаты / срочные депозиты на сумму 7,3 миллиарда долларов. Ипотечные ценные бумаги / ценные бумаги, обеспеченные активами, составляли 20 миллиардов долларов, а муниципальные ценные бумаги – 973 миллиона долларов, что дополняет краткосрочные инвестиции.

Источник