- Срок окупаемости капитальных вложений, формула и примеры
- Зачем рассчитывают срок окупаемости капвложений
- Формула и алгоритм расчета
- Примеры
- Повышение оригинальности
- Результат поиска
- Перейти к полному тексту работы
- Скачать работу с онлайн повышением оригинальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru
- Смотреть полный текст работы бесплатно
- Смотреть похожие работы
Срок окупаемости капитальных вложений, формула и примеры
Капитальные вложения в производство, бизнес должны окупаться, иначе смысл подобных действий в рыночных условиях утрачивается. Предпринимателя, планирующего капитальные инвестиции в тот или иной проект, в первую очередь интересует срок, за который они окупятся.
Как арендатору отражать в бухгалтерском учете капитальные вложения в форме неотделимых улучшений в арендованное имущество?
Зачем рассчитывают срок окупаемости капвложений
Срок окупаемости капитальных вложений представляет собой отрезок времени, требующийся для того, чтобы объем вложенных средств окупил себя. Рассчитывается он в годах, полных или неполных.
Вопрос: Облагается ли налогом объект капитального строительства (капитальных вложений), если организация частично использует его (сдает в аренду), но разрешение на ввод в эксплуатацию еще не получено?
Посмотреть ответ
Исчисление окупаемости капитальных затрат позволяет определить срок, в который инвестор рискует потерей вложенных денег, и принять решение о целесообразности инвестирования. Особенно полезно делать такие расчеты для отраслей, где технологии, механизмы быстро сменяются новыми, более совершенными. Чем длиннее срок окупаемости, тем больше риска и проблем возникает в связи с возвратом вложенных средств.
К сведению! Обычно при прочих равных условиях из нескольких проектов для инвестирования выбирается тот, у которого срок возврата средств самый короткий.
Расчет срока окупаемости получил в специальной литературе наименование «метод окупаемости». Он достаточно прост, однако не учитывает итоговую рентабельность капитальных вложений. Проекты с более длительной окупаемостью по этому показателю часто имеют превосходство перед быстро окупаемыми.
Вопрос: Как отразить в учете ссудополучателя капитальные вложения в виде неотделимых улучшений здания склада, который был получен в безвозмездное пользование, если они произведены с согласия ссудодателя, но расходы он не возмещает?
Посмотреть ответ
Формула и алгоритм расчета
Понятие окупаемости капвложений можно конкретизировать следующим образом: это время, необходимое для того, чтобы прибыль сравнялась с объемом капитальных вложений по проекту. Исходя из сказанного, простейшая формула окупаемости будет такой О = Ки/Пг, где О – окупаемость в годах, Ки – капитальные инвестиции, Пг – чистая прибыль (без налогов) в год.
Если в проект вложены дополнительные капитальные вложения, срок их окупаемости можно посчитать по формуле Од = Кид/ Пгд, где Од – срок окупаемости по дополнительным инвестициям, Кид – дополнительные капитальные инвестиции, Пгд – прирост прибыли в год в результате дополнительных инвестиций. Как правило, они делаются в новые технологии, с целью обновления применяемых технических средств.
Иногда дополнительные капитальные инвестиции делят не на прирост прибыли, а на годовую экономию от снижения себестоимости продукции, связанную с инвестициями (Эг). Так поступают в случае, если подсчет прироста прибыли от дополнительных инвестиций вызывает затруднения.
На заметку! Формула определения срока окупаемости капвложений обычно применяется в комплексе с другими, более сложными расчетами.
В общеэкономических масштабах этот показатель также может использоваться. Формула здесь принимает вид О = КИ/ПД, где КИ – капитальные инвестиции (вложения), а ПД – это экономический эффект от инвестирования – среднегодовой прирост национального дохода, обусловленный этими вложениями. В экономической литературе прирост национального дохода может также обозначаться также D или Д.
На основе формулы могут производиться и более масштабные расчеты показателей экономического развития.
Примеры
Как видим, формула расчета окупаемости капитальных вложений может применяться в нескольких вариантах, вплоть до общегосударственных экономических расчетов.
Поясним общий механизм расчета срока окупаемости капитальных вложений на простых примерах:
- Инвестор готов вложить в проект средства в размере 240 тыс. рублей. Экономические расчеты показывают величину чистой прибыли в год 60 тыс. рублей. Окупаемость составит 240/60 = 4 года.
- В формуле чистой прибыли учитываются, кроме выручки, также издержки. Вместе с тем инвестор, основываясь на состоянии определенного сегмента рынка, экономической ситуации в целом, может заложить в расчет дополнительные «страховочные» издержки. Возьмем за основу предыдущие данные и определим размер таких издержек 15 тыс. рублей в год. Очевидно, что срок окупаемости в этом случае увеличится: 240/(60-15) = 240/45 = 5,33 года.
- Если расчет чистой прибыли инвестируемого проекта по годам неодинаков, можно, взяв за основу уже известную формулу, учесть и этот фактор. Пусть объем инвестиций остался прежним, а чистая прибыль по годам, согласно расчетам, разнится: в первый год — 80 тыс. рублей, во второй — 120 тыс.рублей, а в третий — 125 тыс. рублей. Сумма за 2 года составит (80+120) = 200 тыс. рублей. Очевидно, что за этот срок проект еще не окупится. Чистая прибыль за 3 года уже выше, чем сумма капитальных вложений 240 тыс. рублей: (80+120+125) = 325 тыс. рублей. Расчеты показывают, что проект окупится между 2 и 3 годом функционирования. Этот расчет можно конкретизировать. После второго года осталась непокрытой сумма 240–200 = 40 тыс. рублей. Прибыль третьего года 125 тыс. рублей. 40/125 = 0,32 года. Проект при указанных условных данных окупится за (2+0,32) = 2,32 года.
Источник
Повышение оригинальности
Предлагаем нашим посетителям воспользоваться бесплатным программным обеспечением «StudentHelp», которое позволит вам всего за несколько минут, выполнить повышение оригинальности любого файла в формате MS Word. После такого повышения оригинальности, ваша работа легко пройдете проверку в системах антиплагиат вуз, antiplagiat.ru, РУКОНТЕКСТ, etxt.ru. Программа «StudentHelp» работает по уникальной технологии так, что на внешний вид, файл с повышенной оригинальностью не отличается от исходного.
Результат поиска
Наименование:
Информация:
Описание (план):
УРАЛЬСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ
Экономический факультет
Кафедра бухгалтерского учёта, анализа и аудита
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине
Инвестиционный анализ
Екатеринбург
2010
СОДЕРЖАНИЕ
Задание 1. .…. . . . 3
Задание 7. . . . 10
Задание 8. . . . 11
Задание 9. . . . 12
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ. . 17
Вариант 11
Поправочный коэффициент — 1,1
Дисконтная ставка 14%
ЗАДАНИЕ 1
Разработаны пять вариантов технологического процесса изготовления черепицы, причём каждый отличается от других качеством готовой продукции и производительностью используемого оборудования.
Определить, какой из вариантов технопроцесса экономически выгоднее при следующих исходных данных таблицы 1.
Таблица 1 — Предлагаемые варианты технопроцесса
| Показатели | Варианты технопроцесса | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | |
| Ежегодный объём производства черепицы, тыс.м 2 (N) | 2350 | 2570 | 2635 | 2480 | 2740 |
| Цена черепицы, руб/м 2 (Ц) | 388 | 402 | 395 | 408 | 411 |
| С/с изготовления, руб/м 2 (С) | 342 | 346 | 348 | 357 | 352 |
| Капиталовложение в оборудование тыс.руб. (К) | 35250 | 44500 | 53600 | 48700 | 65300 |
Норматив эффективности капитальных вложений (Ен) равен 0,7.
Для расчётов используется следующая формула:
1 вариант: 2350 (388 — 342) – (0,7 35250) = 83425 тыс.руб.
2 вариант: 2570 (402 — 346) – ( 0,7 44500) = 112770 тыс.руб.
3 вариант: 2635 (395 — 348) — (0,7 33600) = 86325 тыс.руб.
4 вариант: 2480 (408 — 357) — (0,7 48700) = 92390 тыс.руб.
5 вариант: 2740 (411 — 352) — (0,7 65300) = 115950 тыс.руб.
Вывод: 5 вариант эффективнее, так как он самый максимальный.
Компания «Кредо» планирует установить новую технологическую линию по переработке сельскохозяйственной продукции.
Стоимость оборудования составляет 10 млн.руб.; срок эксплуатации — 5 лет.
На основе данных таблицы 2 требуется:
- Определить чистую текущую стоимость проекта (NPV);
Обосновать целесообразность принятия инвестиционных решений;
В расчётах провести учёт риска инвестиционного проекта.
Таблица 2 — оценка инвестиционной привлекательности долговременных капитальных вложений
| Период времени (t), лет | Денежный поток, тыс.руб. | Фактор текущей стоимости, коэффициент | Текущая стоимость, тыс.руб. |
| 0 | -11000 | ||
| 1 | 3278 | 0,8772 | 2875,44 |
| 2 | 3662 | 0,7695 | 2817,79 |
| 3 | 4197 | 0,6750 | 2832,86 |
| 4 | 3959 | 0,5921 | 2344,05 |
| 5 | 2333 | 0,5119 | 1211,69 |
| NPV | Х | 12081,83 |
- где: NPV – чистый дисконтированный доход;
- IC – инвестиционные затраты;
- Pn – денежные потоки от инвестиционной деятельности;
- r – ставка дисконтирования;
- n – срок эксплуатации.
NPV = – 11000 + 3278 (1/(1+0,14) 1 ) + 3662 (1/(1+0,14) 2 ) + 4196 (1/(1+0,14) 3 ) + 3959 (1/(1+0,14) 4 ) + 2333 (1/(1+0,14) 5 ) = – 11000 + 3278 (1/1,14) + 3662 (1/1,2996) + 4196 (1/1,4815) + 3959 (1/(1,6889) + 2333 (1/1,9254) = – 11000 + 2875,44 + 2817,79 + 2832,86 + 2344,05 + 1211,69 = 1081,83.
Вывод: NPV – положителен (1081,83), это говорит о том, что проект эффективен и его следует принять к реализации.
- Определим индекс доходности по формуле:
PI = (?Pn* (1/(1+r)n)) / IC, (3)
где: PI – индекс доходности
PI = (2875,44 + 2817,79 + 2832,86 + 2344,05 + 1211,69) / 11000 = 1,098.
Вывод: PI характеризует величину дохода на единицу затрат. Так как PI больше единицы, проект рекомендуется к принятию.
- Срок окупаемости
2875,44 — 11000 = -8124,56
2817,79 — -8124,56 = -5306,77
2832,86 — 5306,77 = -2473,91
2344,05 — 2473,91 = -129,86
1211,69/12 = 100,97 – окупаемость в месяц
129,86 /100,97 = 1,29
Вывод: Первоначальные инвестиции будут полностью возмещены примерно через 4 года и 1 месяц.
Рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта, используя данные таблицы 3.
Таблица 3 — Расчет стоимости проектных денежных потоков
| Период времени (t), лет | Начальные инвестиционные затраты(-) и чистые денежные потоки(+,-), тыс.руб. | Фактор дисконтирования при ставке 14% | Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс.руб. | Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс.руб. |
| 0 | -1100 | |||
| 1 | 251,02 | 0,8772 | 220,19 | 220,19 |
| 2 | 598,5 | 0,7695 | 460,55 | 680,74 |
| 3 | 856,35 | 0,6750 | 578,04 | 1258,78 |
1. Чистый дисконтированный доход ( NPV) = — 1100 + 1258,78 = 158,78 тыс.руб.
2. Срок окупаемости
220,19 — 1100 = -879,81
460,55 — 879,81 = -419,26
578,04 / 12 = 48,17 окупаемость в месяц
419,26 / 48,17 = 8,7
Вывод: Первоначальные инвестиции будут полностью возмещены примерно через 2 года и 9 месяцев.
Произвести оценку инвестиционной привлекательности капитальных вложений при сроке инвестиционного проекта в 5 лет.
Таблица 4 — оценка инвестиционной привлекательности долговременных капитальных вложений
| Период времени (t), лет | Денежный поток, тыс.руб. | Фактор текущей стоимости, коэффициент | Текущая стоимость, тыс.руб. | Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс.руб. |
| 0 | -11000 | |||
| 1 | 5478 | 0,8772 | 4812,28 | 4812,28 |
| 2 | 3662 | 0,7695 | 2817,91 | 7130,19 |
| 3 | 4197 | 0,6750 | 2832,98 | 9963,17 |
| 4 | 5059 | 0,5921 | 2995,43 | 12958,6 |
| 5 | 5633 | 0,5119 | 2883,53 | 15842,13 |
1. Чистый дисконтированный доход ( NPV) = — 11000 + 15842,13 = 4842,13 тыс.руб.
2. Индекс доходности (PI) = 15842,13 /11000 = 1,4402 .
Вывод: Так как чистый дисконтированный доход положительный и индекс доходности больше 1, это говорит о том, что проект эффективен и его следует принять к реализации.
На основании данных таблицы 5 требуется:
- Определить показатель чистой текущей стоимости проекта
Рассчитать дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта
Составить заключение о целесообразности принятия данного инвестиционного решения
Таблица 5 — Оценка инвестиционной привлекательности долговременных капитальных вложений
| Период времени (t), лет | Денежный поток,тыс.руб. | Фактор текущей стоимости, коэффициент | Текущая стоимость, тыс.руб. | Текущая стоимость нарастающим итогом,тыс.руб. |
| 0 | -770000 | |||
| 1 | 300410 | 0,8772 | 263519,65 | 263519,65 |
| 2 | 281406,4 | 0,7695 | 216542,22 | 480061,87 |
| 3 | 275226,6 | 0,6750 | 185777,96 | 665839,83 |
| 4 | 265863,4 | 0,5921 | 157417,72 | 833257,55 |
1. Чистый дисконтированный доход ( NPV) = — 770000 + 833257,55 = 53257,55 тыс.руб.
2. Дисконтированный срок окупаемости (DPP) определяется по формуле:
DPP = -770000 / 833257,55 = 0,9241.
Вывод: Проект является эффективным, так как чистый дисконтированный доход имеет положительное значение.
На основании данных таблицы 6 требуется:
- Рассчитать показатель срока окупаемости инвестиционных проектов А и В;
Обосновать выбор наиболее выгодного варианта капитальных вложений.
Таблица 6 — Начальные инвестиционные затраты (-) и денежные потоки (+,-), тыс.руб.
| Период времени (t), лет | Денежные потоки, тыс.руб. | Фактор тек. стоим., коэф. | Текущая стоимость, тыс.руб. | Текущая стоимость нараст. итогом, тыс.руб. | |||
| Проект А | Проект В | Проект А | Проект В | Проект А | Проект В | ||
| 0 | -110000 | -220000 | |||||
| 1 | 75659 | 91080 | 0,8772 | 66368,07 | 79895,38 | 66368,07 | 79895,38 |
| 2 | 75659 | 91003 | 0,7695 | 58219,60 | 70026,81 | 124587,67 | 149922,19 |
| 3 | 106546 | 0,6750 | — | 71918,55 | — | 221840,74 | |
| 4 | 88495 | 0,5921 | — | 52397,89 | — | 274238,63 | |
- Чистый дисконтированный доход (NPV):
По проекту А: -110000 + 124587,67 = 14587,67;
По проекту В: -220000 + 274238,63 = 52438,63.
- Срок окупаемости:
По проекту А: 66368,07 – 110000 = -43631,93
- 58219,60 / 12 = 4851,63 – окупаемость в месяц
- 43631,93 / 4851,63 = 8,99, т.е. первоначальные инвестиции окупятся примерно через 1 год и 9 месяцев.
По проекту В: 79895,38 – 220000 = -140104,62
70026,81 – 140104,62 = -70077,81
71918,55 / 12 = 5993,21 – окупаемость в месяц
- 70077,81 / 5993,21 = 11,69, т.е. первоначальные инвестиции окупятся примерно через 3 года.
- Индекс доходности (RI):
По проекту А: RIA = (124587,67 / 110000 ) (1/2) = 0,57 (за год);
По проекту В: RIB = (274238,63 / 220000) (1/4) = 0,31 (за год).
Вывод: Оба проекта будут выгодными, но они отличаются друг от друга первоначальными инвестиционными затратами, чистым доходом, сроком окупаемости и индексом доходности.
На основании таблицы 7 требуется:
- Рассчитать показатели чистой прибыли стоимости и дисконтированного срока окупаемости инвестиционных проектов Х и Y;
Составить аналитическое заключение относительно инвестиционной привлекательности альтернативных вариантов капитальных вложений.
Таблица 7 — Начальные инвестиционные затраты (-) и денежные потоки (+,-), тыс.руб.
| Период времени (t), лет | Денежные потоки, тыс.руб. | Фактор тек. стоим., коэф. | Текущая стоимость, тыс.руб. | Текущая стоимость нараст. итогом, тыс.руб. | |||
| Проект Х | Проект У | Проект Х | Проект У | Проект Х | Проект У | ||
| 0 | -165000 | -374000 | |||||
| 1 | 99000 | 108680 | 0,8772 | 86842,8 | 95334,1 | 86842,8 | 95334,1 |
| 2 | 66000 | 110000 | 0,7695 | 50787 | 84645 | 137629,8 | 179979,1 |
| 3 | 165000 | 99000 | 0,6750 | 111375 | 66825 | 249004,8 | 246804,1 |
| 4 | — | 132000 | 0,5921 | — | 78157,2 | — | 324961,3 |
- Чистый дисконтированный доход (NPV):
По проекту Х: NPVХ = -165000 + 249004,8 = 84004,8 тыс.руб.
По проекту У: NPVY = -374000 + 324961,3 = — 49038,7 тыс.руб.
- Дисконтированный срок окупаемости (DPP):
По проекту Х: DPPA = 165000/249004,8 = 0,66
По проекту У: DPPY = 374000/324961,3 = 1,15
Вывод: Проект Х – является выгодным, так как чистый дисконтированный доход имеет положительное значение, в отличие от проекта У , который является убыточным.
На основании исходных данных таблицы 8 требуется:
- Рассчитать показатели чистой текущей стоимости (NPV), срока окупаемости, дисконтированного срока окупаемости и индекса рентабельности инвестиционных проектов Х и Y;
Составить аналитическое заключение относительно инвестиционной привлекательности альтернативных вариантов капитальных вложений.
Таблица 8 — начальные инвестиционные затраты (-) и денежные потоки (+,-), тыс.руб.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
- Чистый дисконтированный доход (NPV):
По проекту А: NPVА = -275000 + 374528= 99528 тыс.руб.
По проекту В: NPVВ = -275000 + 426767 = 151767 тыс.руб.
По проекту С: NPVС = -275000 + 400647,54 = 125647,5 тыс.руб.
- Срок окупаемости:
Проект А: 48246 — 275000 = -226754
84645 — 226754 = -142109
111375 — 142109 = -30734
130262 / 12 = 10855,17 — окупаемость в месяц
30734 / 10855,17 = 2,8 (Окупаемость наступит приметно через 3 года и 3 месяца).
Проект В: 192984 – 275000 = -85016
126967,5 / 12 = 10580,63 — окупаемость в месяц
82016 / 10580,63 = 7,75 (Окупаемость наступит приметно через 1 год и 8 месяцев).
Проект С: 120615 – 275000 = -154385
105806,25 – 154385 = -48578,75
92812,5 / 12 = 7734,38 — окупаемость в месяц
48578,75 / 7734,38 = 6,29 (Окупаемость наступит приметно через 3 года и 6 месяцев).
- Дисконтированный срок окупаемости (DPP):
По проекту А: DPPА = 275000/374528 = 0,73
По проекту В: DPPВ = 275000/426767 = 0,64
По проекту С: DPPС = 275000/400647,5 = 0,69.
- Индекс доходности (RI):
По проекту А: PIА = 374528/275000 = 1,36
По проекту В: PIВ = 426767/275000 = 1,55
По проекту С: PIС =400647,5/275000 = 1,46
Вывод: Проект В является самым эффективным, так как чистый дисконтированный доход из всех трех проектов у него самый высокий (151767 тыс.руб.), самая высокая доходность (1,53), и самый маленький срок окупаемости (1 год и 8 месяцев).
Таблица 9 – Исходные данные
| Основные показатели производства | Значение | Единица измерения |
| Производственная мощность предприятия, Nm | 14100 | тыс.шт./год |
| Переменные затраты, С П | 0,245 | руб./шт. |
| Постоянные затраты, С ПОСТ | 3000 | тыс.руб./год |
| Рыночная цена, ЦР | 0,870 | руб./шт. |
| Планируемый выпуск кирпича от производственной мощности (Nm) | 85 | % |
| Прогнозируемое изменение цены: От ? min До ? max | 1,14 1,2 | |
| Капиталовложение в создание завода (К) | 4200 | тыс./руб. |
Решение:
1. Годовая производственная программа(ППгод):
ППгод = Mn 85% = 14100 85% = = 11985 тыс./шт.
2.Ожидаемая цена реализации кирпича за единицу продукции:
Ц min = Цр ? min = 0,870 1,14 = 0,9918 руб./шт.
Ц max = Цр ? max = 0,870 1,2 = 1,044 руб./шт.
- Годовая выручка от продажи кирпича:
В год = ПП год Ц;
В min = 11985*0,9918 = 11866,72 тыс. руб.
В max = 11985*1,044 = 12512,34 тыс. руб.
- Годовые переменные текущие затраты:
З п год. = З п на 1 продукции ПП год = 11985*0,245 = 2936,33 тыс.руб.
- Условно-постоянные текущие затраты на 1 продукции:
З пост на 1 = З пост / ПП год = = 3000/11985 = 0,25 тыс.руб./шт.
- С/с производства единицы продукции:
С/С 1 продукции = З п на 1 прод. + З пост на 1 прод. = 0,25+0,245 = 0,495 тыс.руб.
- С/с производства готовой, товарной продукции:
С/С гп = ПП год С/С 1 пр. = 11985 0,495 = 5932,58 тыс.руб.
и т.д.
Перейти к полному тексту работы
Скачать работу с онлайн повышением оригинальности до 90% по antiplagiat.ru, etxt.ru
Смотреть полный текст работы бесплатно
Смотреть похожие работы
* Примечание. Уникальность работы указана на дату публикации, текущее значение может отличаться от указанного.
Источник