Коэффициент реинвестирования отражает уровень требуемых инвестиций для обеспечения роста компании

Коэффициент реинвестирования

Единица измерения:

Объяснение сущности показателя

Коэффициент реинвестирования – показатель рентабельности, который позволяет оценить текущую политику распределения прибыли компании. Высокое значение говорит о том, что значительная часть прибыли реинвестирована в предприятие. Это ведет к интенсификации производственной и сбытовой деятельности, замещению наиболее дорогих источников финансирования, обновлению оборудования и т.д.

Связанные материалы

Конечно, реинвестировать прибыль целесообразно только в условиях наличия возможностей для улучшения рыночного положения и повышения уровня сбыта. В противоположном случае реинвестирование приведет к снижению рентабельности собственного капитала компании.

Показатель рассчитывается как соотношение прироста нераспределенной прибыли и резервного капитала к сумме чистой прибыли.

Нормативное значение:

Наиболее желательным для менеджмента компании является коэффициент 100 %. Исходя из краткосрочных интересов акционеров, для них оптимальным значением будет 0 %. Такое процент будет говорить о том, что вся полученная чистая прибыль направлена в фонд дивидендов.

Значение показателя ниже нуля свидетельствует о финансовых проблемах в компании.

Если значение показателя выше 100 %, то это значит, что полученная чистая прибыль является не единственным фактором, который привел к росту резервного капитала и фонда нераспределенной прибыли компании.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Решение проблемы слишком высокого или недостаточно высокого значения находится в области формирования дивидендной политики. Изменения доли чистой прибыли, которая выплачивается собственникам, приводит к изменению значения показателя.

Если же значение показателя ниже нуля, то необходимо реализовать совокупность мероприятий по оптимизации расходов и увеличению дохода предприятия.

Формула расчета:

Коэффициент реинвестирования = (Сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на конец года — сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на начало года) / Чистая прибыль (убыток) * 100 %

Пример расчета:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

Баланс	На 31 12 2016	На 31 12 2015	На 31 12 2014
Пассивы
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Резервный капитал	873	873	873
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	904	723	610
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III	3047	2730	2537
Баланс	5037	5173	4979

Отчет о финансовых результатах	На 31 12 2016	На 31 12 2015
Чистая прибыль (убыток)	307	291

Коэффициент реинвестирования (2016 г.) = (873+904-873-723)/ 307*100 % = 58,96 %

Коэффициент реинвестирования (2015 г.) = (873-873+723-610)/ 291 *100 % = 38,83 %

Все больше средств собственники оставляют компании для интенсификации ее деятельности. Если в 2015 г. было реинвестировано 38,83 % чистой прибыли в ОАО «Веб-Инновация-плюс», то в 2016 г. – уже 58,96 %, притом, что объем чистой прибыли растет. Это говорит о том, что собственники рассматривают ОАО «Веб-Инновация-плюс» как перспективный актив, поэтому желают усилить финансовое положение компании.

Источник

Понятие реинвестирования

Получение дополнительного дохода без значительных трудовых затрат – задача, на решение которой нацелено реинвестирование. Этот процесс предполагает осуществление выгодных вложений средств в финансовые инструменты повторно или вдобавок к уже имеющемуся инвестиционному портфелю. Объекты реинвестирования могут быть каждый раз разными.

Что такое реинвестирование

Под реинвестированием понимается повторное вложение ресурсов, которые были получены по итогам уже завершенных инвестиционных проектов. Главная цель этих мероприятий – извлечение прибыли в кратко- и долгосрочной перспективе. Реинвестиции могут подразделяться на:

1. Реальные и финансовые.
2. Полные и частичные.

СПРАВОЧНО! Полное от частичного реинвестирования отличается объемом повторных вложений. Если вся полученная от проекта прибыль заново направляется в оборот, то это будет полная реинвестиция, если часть полученных ресурсов остается у инвестора для текущих трат, а остаток переводится в инвестиции, то это частичное реинвестирование.

Под реальными инвестициями понимают вложение денег в создание активов, участвующих в операционной деятельности предприятий. Они могут выступать в форме:

• замены при обновлении устаревшего и вышедшего из строя оборудования;
• рационализации при модернизационных мероприятиях, затрагивающих производственный цикл, оборудование и технологии;
• производственного расширения – этот формат осуществляется в качестве постепенных вливаний ресурсов для наращивания объемов выпуска продукции;
• диверсификации – она необходима для расширения ассортиментного ряда и увеличения рынков сбыта;
• недоходного реинвестирования, когда вложения реализуются в экологические проекты или направлены на обеспечение безопасности по предписаниям контролирующих органов.

Бюджетные организации не являются плательщиками НДС, поскольку платные формы деятельности не рассматриваются в качестве предпринимательской, если доход от них реинвестируется в уставную деятельность учреждения. ЭЧто по этому поводу думают суды?
Посмотреть мнение суда

Финансовое реинвестирование направлено на эксплуатацию ряда финансовых инструментов: депозиты в банковских учреждениях, Форекс, торговля ценными бумагами. Такие вклады могут быть долгосрочными или носить спекулятивную составляющую.

Разновидностью финансового реинвестирования являются сложные проценты (реинвестирование процентов).

Суть этого способа заработка в постоянном увеличении суммы инвестиций, на которые начисляются доходные проценты. Наращивание инвестиционного ресурса происходит за счет причисления заработанных процентов за предыдущий период к основному «телу» вклада. Яркий пример – банковские депозиты с капитализацией процентов.

Вложения на фондовых рынках можно осуществлять через ПАММ-счета. Средства со счета передаются трейдерам на условиях доверительного управления. Особенность этого вида реинвестирования – доступный начальный уровень вложений, лояльные условия пополнения средств и их вывода. Дополнительный плюс – наличие мотивационного фактора для трейдеров, которые получают процент от прибыли по инвестиционным проектам своих клиентов.

Регулярная прибыль может быть получена от таких форм реинвестирования:

• открытие депозитных вкладов в банках;
• купля-продажа валюты;
• ПИФы;
• вложения в недвижимость;
• ценные бумаги;
• инвестиции в дорогостоящие предметы искусства и драгоценные металлы;
• формы доверительного управления.

ВАЖНО! Для достижения успеха надо не изымать всю прибыль из инвестиционного оборота, а хотя бы часть ее пускать в новый инвестиционный портфель.

Следующая разновидность вложения средств – реинвестирование дивидендов. В этом случае вложения ресурсов не имеют признаков диверсификации, все средства направляются на один проект. Схема действий такая:

• приобретаются акции одного предприятия;
• получение первой суммы дивидендов (прибыли от купленных акций);
• на вырученные деньги покупается еще один пакет акций этого же предприятия.

Плюсом такого метода является возможность регулярного получения пассивного дохода, наращивая объемы инвестирования без дополнительных затрат со стороны инвестора. В долгосрочной перспективе объем дивидендов становится значительным, вес голоса в Совете директоров возрастает в разы. Главный минус – риски, связанные с отсутствием диверсификации инвестиционного портфеля. Вкладывая повторно средства в одно и то же предприятие, можно оказаться без дивидендов и своих сложений, если проект потерпит крах.

Ставки, коэффициент, формула

Процесс реинвестирования связан с такими ключевыми понятиями:

1. Ставка реинвестирования. Показывает значение процента, которое будет применяться к объему вложенных средств при расчете дохода. Чем выше ставка, тем больше прибыль инвестора.
2. Коэффициент реинвестирования. Отражает долю чистой прибыли, которая была направлена в новый инвестиционный виток после получения дивидендов. Показатель вычисляется путем деления значения реинвестированных средств на сумму чистой прибыли.

При реинвестировании процентов используется термин сложных процентов. Расчеты таких процентных ставок ведутся по формуле:

SUM = X * (1 + %) n , где:

• SUM – итоговая сумма вычислений;
• X – сумма инвестиций начальная;
• % — значение процентной ставки по выбранной депозитной программе, исчисляемое в годовых процентах;
• n – число лет в периоде (или месяцев, кварталов, недель, лет).

Формула для определения показателя ставки по процентным вкладам с капитализацией выглядит так:

Ставка = p * d / y, где:

• p – ставка по процентам вклада, исчисляемая как годовой процент/100;
• d – период, по результатам которого начинается капитализация средств, выражаемый в целях днях;
• y – календарный год, представленный в днях (365 или 366 дней).

Пример расчета сложных процентов

При вложении средств на депозит со сложным процентом в сумме 78 000 рублей под годовой процент 7% будут такие итоговые показатели доходности:

1. По окончании 1 года на счете вклада будет сумма 83 460 руб. (78 000+78 000*7%). Прибыль составит 5 460 руб. (83 460-78 000).
2. Если средства реинвестировать еще на один год, то по итогам второго года на счете будет накоплена сумма 89 302,20 руб. (83 460+83 460*7%). Прибыль за год составит 5 842,20 руб. (89 302,20-83 460).
3. Если продолжить реинвестировать средства, то по результатам третьего года сумма на счете составит 95 553,35 руб. (89 302,20+89 302,20*7%). Прибыль за третий год равна 6251,15 руб. (95 553,35-89 302,20).

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! При реализации мероприятий по реинвестированию необходимо анализировать значение нормы реинвестирования.

Норма реинвестирования отражает планку, в пределах которой можно продолжать эффективно вкладывать средства по второму кругу. Она характеризует рентабельность проекта.

При реинвестировании прибыли юридическими лицами в собственные предприятия коэффициент реинвестирования помогает оценить степень рентабельности проекта и эффективность действующей политики распределения ресурсов. При высоком показателе коэффициента говорят о значительном возврате прибыли в активы предприятия в форме реинвестиций для обновления оборудования, модернизации производства и повышения производительности технологий и наращивания интенсивности сбытовой деятельности.

ВАЖНО! Реинвестировать прибыль в предприятие необходимо с целью укрепления рыночных позиций и роста уровня сбыта. При преследовании иных целей в итоге будет получено снижение общей рентабельности.

Формула для вычисления коэффициента реинвестирования:

Коэф-нт = (Резервный капитал на конец года + Нераспределенная прибыль или непокрытый убыток на конец года – Резервный капитал на начало года – Нераспределенная прибыль или непокрытый убыток на начало года) / Прибыль (чистая) или убыток * 100%

При получении значения коэффициента ниже нуля можно говорить о серьезных финансовых проблемах предприятия и неэффективности инвестиционного проекта. Показатель, равный нулю, свидетельствует о том, что реинвестирования не происходит, вся прибыль направляется на выплату дивидендов. При желании изменить ситуацию необходимо пересмотреть дивидендную политику организации.

Если коэффициент по результатам вычислений оказался близким к 100%, то большая часть получаемой прибыли пускается в оборот путем реинвестирования. В динамике стабильное увеличение коэффициента реинвестирования свидетельствует о том, что инвесторы и учредители предприятия считают этот проект интересным и перспективным.

Источник

Формула реинвестирования денежных потоков: как рассчитать коэффициент

Эффективно оценивать прибыль компании, её перспективность и доходность позволяет коэффициент реинвестирования денежных потоков. Это дает возможность оценить стратегию развития бизнеса и составить прогнозы на ближайшие несколько лет. Рассчитать коэффициент можно с помощью специальной формулы.

Коэффициент реинвестирования — это показатель эффективности реинвестирования денежных потоков. С помощью данного коэффициента можно определить, какая часть прибыли направляется на выплату дивидендов, а какая часть идет назад в производство или инвестиции. Коэффициент выступает своего рода маркером дивидендной политики компании.

Значение формулы

Формула реинвестирования играет весомую роль в инвестиционной практике. Если своевременно проводить анализ движения денежных потоков, то можно определить насколько эффективно они используются. Оценку нужно выполнять в процессе функционирования компании или предприятия.

Данные, полученные при расчете формулы также дают возможность:

• оперативно принимать управленческие решения;
• контролировать платежеспособность компании;
• анализировать цену бизнеса;
• определить достаточно ли собственных средств для инвестиций.

Путем грамотного анализа определяется дальнейшее движение денежного потока . Если коэффициент завышен, то это значит, что большая часть доходов реинвестируется в компанию. За счет этого усиливается производство и сбыт, модернизируется оборудование, а более дорогие источники получения финансирования вытесняются.

Сфера применения

Коэффициент реинвестирования денежных средств используется для того, чтобы оценить сумму денежных потоков, что руководство реинвестирует в бизнес. Если коэффициент имеет высокий показатель, то это может свидетельствовать о том, что руководство улучшает бизнес или что для выполнения операций требуется чрезмерный объем инвестиций.

Чтобы не попасть в заблуждение, эту формулу следует использовать с другими показателями. Это позволит получить полную картину текущей деятельности компании. В том числе, следует учитывать как соотносится оборотный капитал и выручка.

Всю информацию о денежном потоке можно легко найти в балансе компании и отчете о финансовых результатах.

Оптимальный показатель

Дополнительно следует учитывать и норму реинвестирования . В идеале, для управления бизнесом, этот показатель должен составлять 100%. Если расчет выполняют акционеры, то желательно, чтобы он был равен 0. В таком случае, весь доход уйдет на выплату дивидендов.

Если коэффициент реинвестирования отрицательный, то это свидетельствует о серьезных финансовых проблемах. Показатель выше 100% говорит о том, что резерв финансовых средств пополняется не только за счет выручки. Чаще всего хороший уровень реинвестирования имеют молодые предприятия, которые вложили в развитие довольно высокую сумму. Компании, что действуют в течение долгого времени, не так реинвестируют прибыль , чтобы расширить свою деятельность.

Когда применяем коэффициент реинвестирования

Определять ставку реинвестирования доходов полезно для того, чтобы измерить процент годового денежного потока, который компания обратно инвестирует в свой бизнес. Данный показатель позволяет отследить колебания уровня вложений прибыли . На его основе также можно выстроить долгосрочные цели и стратегии. Традиционно принято считать, что высокий коэффициент реинвестирования денежных средств имеют компании, которые в ближайшее время значительно вырастут. При этом низкий уровень реинвестирования часто характерен для зрелых, стабильных компаний, которые не планируют расширяться или увеличивать производственные возможности.

Свободных денежных средств предприятия должно хватать для того, чтобы финансировать его текущую деятельность. Это обеспечивает основной и оборотный капитал. Определяя показатель по формуле реинвестирования, можно определить уровень инвестиций в активы, которые в будущем приведут к их росту.

Коэффициент реинвестирования для инвесторов

Формулу активно используют именно инвесторы. Это позволяет определить с какой скоростью реинвестируются денежные потоки. Таким образом, инвестор-аналитик может определить, достаточно ли компания генерирует прибыли для основных операций. В зависимости от полученного уровня , определяется финансово устойчивое положение компании на долгосрочной перспективе.

Инвестор путем расчета определяет какая доля прибыли возвращается в бизнес. Если показатель относительно высокий, то это может говорить о том, что большая часть денежных потоков уходит в инвестиции, а не акционерам. Это также может свидетельствовать о том, что у компании есть проблемы с привлечением средств из внешних источников.

Формула реинвестирования

Коэффициент рассчитывается при помощи специальной формулы реинвестирования: (Увеличение основных средств + Увеличение оборотного капитала) / (Чистая прибыль + Безналичные расходы — Безналичные продажи — Выплаченные дивиденды) * 100%.

Определяя прирост основных фондов при расчете коэффициента реинвестирования , нужно учитывать также чистое влияние любых продаж основных средств за определенный период. Если говорить более просто, то формула представляет собой деление размера реинвестированной прибыли на размер чистой прибыли, что была получена после того, как уплачены дивиденды и налоги. Такой показатель не рассматривается индивидуально. Его более эффективно оценивать в совокупности с показателем рентабельности инвестиционного капитала. Это позволит определить темп роста прибыли. Для любого инвестора именно темп роста прибыли является ключевым показателем.

Пример расчета коэффициента

Для тех, кто впервые сталкивается с формулой реинвестирования , она может показаться довольно запутанной. Чтобы упростить выполнение требуемых расчетов, приводим пример.

Допустим, что компания в период с 2019 по 2020 год увеличила оборотный капитал и основные средства на 80 млн. руб и 20 млн. руб соответственно. Чистая прибыль компании составила 100 млн. рублей, безналичные расходы 50 млн.руб., а продажи в безналичной форме 10 млн. руб. Размер дивидендов — 20 млн. руб.

Для того, чтобы определить коэффициент реинвестирования , требуется:

• суммировать оборотный капитал и основные средства (80+20);
• суммировать чистую прибыль и безналичные расходы (100 +50);
• отнять от суммы прибыли и расходов показатель дивидендов и продаж (150-20-10);
• разделить сумму оборотного капитала на сумму чистой прибыли и безналичных расходов (100/120);
• полученный показатель умножить на 100 (0,83*100).

Путем расчета по данной формуле реинвестирования , коэффициент вышел 83%. Это значит, что 83% доступного денежного потока реинвестируется в деятельность компании.

Пример расчета для инвесторов

Предположим, что инвестор планирует приобрести акции компании А. Для начала целесообразно оценить насколько руководство приверженно росту бизнеса и какой рост планируется в ближайшие несколько лет. С этой целью следует использовать формулу реинвестирования . В идеале, показатель должен быть около 100%.

Путем анализа квартального финансового отчета, инвестор обнаружил:

• увеличение основных средств на 2 млн. руб.;
• увеличение оборотного капитала на 1,5 млн. руб.;
• размер чистой прибыли 3 млн. руб.;
• размер неденежных расходов 84 т. руб.;
• безналичные продажи 15 т. руб.;
• дивиденды не выплачивались.

Расчет коэффициента реинвестирования : (2 000 000 + 1 500 000) / (3 000 000 + 84 000 — 15 000) = 3 500 000 / 3 069 000 =1,14. С учетом того, что коэффициент выше 1,0, то компания А имеет потенциал для стремительного роста в ближайшие несколько лет. Таким образом, есть смысл в покупке акций.

Рассчитывать коэффициент реинвестирования — это значит оценивать эффективность использования денежных потоков. В зависимости от его показателя, определяется текущая политика распределения прибыли компании, в том числе её стратегия развития и модернизации.

Для инвесторов формула реинвестирования в совокупности с другими финансовыми показателями будет служить оценкой рентабельности покупки акций. В зависимости от полученного значения, будет определяться предполагаемый уровень доходности инвестиционного портфеля.

Надеюсь, я максимально доступно объяснил, как правильно рассчитать коэффициент реинвестирования денежных потоков. Больше интересных статей по этой тематике вы можете найти в моей рубрике “ основы инвестиций ”. Если у вас остались вопросы — задайте их прямо сейчас, используя контакты на сайте !

Источник