Китайский рынок для инвестиций

Инвестиции в Китай — для тех, кто смотрит в будущее

Китай продолжает сохранять свою инвестиционную привлекательность, несмотря на торговую войну с США. КНР первым попала под удар пандемии, и теперь первой приходит в себя, становясь ориентиром для остальных стран.

После каждого кризиса китайская экономика набиралась сил и все больше сокращала разрыв с американской. По мнению Михаила Аристакесяна, руководителя отдела анализа мировых рынков ГК «Финам», в ближайшие 10-15 лет Китай сместит США с первого места в мировой экономике.

Михаил Аристакесян на финансовом рынке с 1996 года. В «Финаме» Михаил работает с 2005 года, он занимается исследованиями рынков акций, облигаций, валют и товаров методами фундаментального и технического анализа, а также управлением активами. В интервью Finam.ru Михаил рассказал о стратегиях, которые могут быть интересны инвесторам в кризис, в том числе, об инвестициях в Китай.

— Михаил, расскажи, пожалуйста, о стратегиях аналитиков «Финама» на Comon. Как они называются?

— В настоящее время у аналитического подразделения «Финама» четыре активных стратегии на Comon, и еще одна есть в планах. Из четырех две доступны для всех категорий инвесторов, а именно российская «RU. Капитал и дивиденды» и американская «US. Сбалансированная». Еще две доступны только квалифицированным инвесторам. К глобальной сбалансированной стратегии подключиться возможно только премиальным клиентам «Финама», получив приглашение от своего персонального менеджера, в открытом доступе ее на сайте «Финама» нет. К китайской «CN. Проснувшийся дракон» могут подключиться все квалифицированные инвесторы.

— Какие именно стратегии сейчас могут быть интересны для инвесторов?

— На наш взгляд, в настоящее время инвесторам следует ориентироваться на широко диверсифицированные стратегии, позволяющие хотя бы частично снизить временами запредельную волатильность на рынках. Выбор тематики стратегий обусловлен как нашим пониманием текущей ситуации, так и ожидаемыми тенденциями трансформаций в глобальной экономике. Мы все живем в России, поэтому учитывая низкие ставки по рублевым депозитам размещение части средств на фондовом рынке является весьма разумным подходом. С валютными ставками все еще хуже. По некоторым валютам ставки даже отрицательные, соответственно размещение части активов на фондовом рынке можно считать практически необходимым решением. И здесь на данный момент наиболее интересны американские акции. Конечно, в экономике США далеко не все безоблачно, особенно учитывая ситуацию с пандемией коронавируса, тем не менее, она по-прежнему выглядит выигрышно по сравнению с Евросоюзом и Японией.

— «Проснувшийся дракон» — эта стратегия кажется привлекательной. Почему именно Китай?

— Китай — это для тех, кто смотрит в будущее. Да, там сейчас немало проблем, те или иные сложности все время присутствовали в стране, но китайское руководство весьма успешно с ними справлялось, и после каждого кризиса экономика становилась сильней и сокращала разрыв с американской. Сравните Китай 1980 года и 2020 года. Полагаем, в ближайшие 10-15 лет Китай сместит США с первого места в мировой экономике. Глобальная стратегия для тех, кто хочет получить все, как говорится, «в одном флаконе» и не заниматься самостоятельной ребалансировкой американских и китайских акций в своих портфелях. Также в этой стратегии присутствуют активы, предназначенные для снижения волатильности портфеля в целом.

Доходность стратегии «Проснувшийся дракон»

— На европейских и американских фондовых рынках есть биржевые фонды на китайские акции. На какие стоит обратить внимание? Например, есть iShares China Large-Cap ETF (FXI), iShares MSCI Hong Kong ETF (EWH) или Shares MSCI China ETF (MCHI). Что это за фонды, в чем их преимущество? Что выбрать начинающему инвестору?

— Названные фонды ориентированы на китайские акции большей капитализации, акции Гонконга и акции, входящие в индекс MSCI China, соответственно. Получить более подробную информацию о них, включая проспект эмиссии и состав их портфелей можно на сайтах управляющих компаний. Доступные ETF на Китай этими тремя фондами не ограничиваются. Поэтому, полагаем, начинающему инвестору будет разумно обратиться в отел инвестиционного консультирования «Финама», где с учетом его риск-профиля, эксперты посоветуют ему оптимальный набор активов, на которые стоит обратить внимание. В нашей китайской стратегии мы тоже используем ETF.

— Что сейчас с экономикой Китая? Какие прогнозы? Власти решили не устанавливать целевой показатель для темпов роста ВВП на 2020 год. Это озадачило инвесторов и аналитиков.

— Экономика Китая восстанавливается после спада, вызванного мерами по борьбе с коронавирусом. Китай первым попал под удар и теперь первым восстанавливается, являясь ориентиром для всего остального мира. Однако прецедентов таких ситуаций не было, поэтому прогнозирование протекающих процессов является затруднительным, в связи с чем, по всей видимости, и было принято решение китайским руководством не устанавливать целевые показатели темпов роста в этом году.

— Национальное бюро статистики КНР сообщило, что совокупная прибыль компаний-производителей в апреле сократилась всего на 4,3% в годовом выражении, что сильно контрастирует с данными за март, когда падение достигало 35%. Это хороший сигнал для инвесторов?

— Естественно, это хороший сигнал. Он показывает, что наиболее болезненные экономические последствия, вызванные пандемией, уже позади.

— Живо ли торговое соглашение между США и Китаем? Министерство торговли США внесло в черный список 33 китайские компании, почти все — специализирующиеся на компьютерных технологиях и программном обеспечении. Что это означает для КНР? Кроме того, на днях Вашингтон анонсировал целый ряд санкций против Китая. Будет ли Пекин вводить контрсанкции?

— На момент моего ответа на этот вопрос торговое соглашение живо. Усиление санкций, ограничений и тому подобных барьеров в международной торговле вредит бизнесу компаний, и как следствие КНР тоже. Думаю, значимых контрсанкций не последует, разве что какие-либо имиджевые — для «сохранения лица». В то же время хотелось обратить внимание, что введение таких санкций означает признание США угрозы со стороны Китая уже в передовых, технологических секторах. Нередко до сих пор доводится слышать, что основное конкурентное преимущество Китая — это дешевая рабочая сила, однако это давно не так. Минимальная заработная плата составляет около 25 000 в рублевом эквиваленте в месяц, а средняя — 75 000. Китайские компании успешно конкурируют на мировой арене в секторах с высокой добавленной стоимостью.

— Как влияет на текущую ситуацию на рынке конфликт Китая и США? Растущая напряженность способствует повышенной волатильности. Что будет дальше?

— Конечно, конфликт негативно влияет на текущую ситуацию, двух мнений тут быть не может. К сожалению, на наш взгляд, до президентских выборов в США напряженность будет только нарастать. В то же время не стоит забывать, что этот период может предоставить очень интересные возможности для открытия длинных позиций. У Трампа максимум еще один четырехлетний президентский срок, а у Китая впереди десятилетия экономического роста, естественно нелинейного.

— Какие мысли по поводу коронавируса? Как будет развиваться пандемия? Как вся эта история скажется на фондовом рынке в целом?

— По поводу развития пандемии коронавируса лучше спрашивать профессионалов, ученых вирусологов и эпидемиологов. Что касается последствий для фондового рынка, то как любое изменение, в том числе, собственно, кризисное изменение, приводит к появлению проигравших и выигравших. Одни компании банкротятся, другие — увеличивают выручку, прибыль и долю рынка. Например, Amazon буквально на днях установил новый исторический максимум.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Топ-5 акций китайских компаний для инвестиций

Китайский рынок становится все более интересным для инвесторов. Если еще несколько лет назад это была относительно закрытая история с немногочисленным листингом на американских биржах, то сейчас Китай становится все более открытым для глобальных инвесторов и воспринимает как должное выход зарубежных продуктов на свой рынок.

Одним из катализаторов притока глобальных инвестиций в ценные бумаги Китая стало разрешение на работу в стране, выданное компании American Express. До прошлого года в Китае не работала ни одна зарубежная финансовая структура. С учетом темпов развития экономики страны, пусть даже общеизвестно, что данные периодически «рисуются» властью, и помня о том, что государство вышло из пандемии с минимальными потерями, акции компаний, работающих в Китае, стоит всерьез рассматривать как долгосрочные интересные инвестиции.

Есть две компании, работающие на рынке онлайн продаж – Alibaba и JD.com. По сути, это конкуренты внутри страны, но Alibaba широко известен за пределами государства. Квартальные отчеты платформ оказались хуже ожиданий аналитиков, но тому есть логичные объяснения. Alibaba впервые за несколько лет зафиксировал квартальный убыток из-за штрафа за нарушение антимонопольного законодательства размером в 18,2 млрд юаней или $2,8 млрд.

JD.com несколько не выдержал заданного темпа развития, поэтому небольшое отставание по прибыли на акцию также представляется нормой. Обе компании торгуются значительно ниже своих максимумов, и их перспективы остаются очень приличными. Особенно интересно выглядит Alibaba, после отчета, негативно воспринятого инвесторами, вернувшаяся на уровень стоимости июля прошлого года – в районе $210 за акцию. JD.com сейчас стоит около $70 – это низший уровень с августа 2020 года.

На фоне роста потребностей в чипах и микросхемах, а также развития игровой индустрии можно рассмотреть компании Taiwan Semicontuctor Manufacturing и NetEase. Первая из них – это производитель интегральных схем, пластин, зондов, ее электроника используется практически во всех сферах, ее стоимость корректируется вместе со всем техсектором и упала до $110 со 140 в середине февраля.

Вторая – разработчик приложений, онлайн-игр, продавец рекламы, платформа онлайн-торговли, владелец сервиса электронной почты и иоисковика. Даже несмотря на очень серьезный рост в течение 2021 года, оба холдинга имеют большой потенциал для развития в дальнейшем. Ее цена, равно как и максимумы, совпадают с Taiwn Semiconductor.

Также интересны еще три отрасли – социальные сети, добыча сырья и металлов и авиаперевозки. Первую из представляет китайский аналог Facebook – Weibo. Компания активно инвестирует в покупку интересных для себя приложений, ее финансовые показатели растут ежегодно. При этом при своем масштабе и показателях стоит она относительно дешево – около $50 за акцию.

Добыча сырья – это Aluminum Corp of China, или Chinalco. Это третья в мире компания по производству алюминия. С учетом взлета цен на сырье в мире (Bloomberg Commodities Index прибавил 60% только за 2021 год), перспективы этой компании на ближайшие год-два выглядят очень впечатляюще. Как и рост стоимости компании – в 2 раза с начала года с коррекцией до текущих $14,5.

Из авиаперевозчиков Китая можно выбрать одну из двух примерно одинаковых по показателям компаний – China Eastern Airlines или China Southern Airlines. Оба авиахолдинга еще очень далеки от своих максимумов, хотя они практически вышли на допандемийный уровень капитализации ввиду постепенного открытия границ в мире и относительно спокойной ковидной обстановки в Китае. Eastern Airlines оценивается в $22 за акцию, Southern Airlines – в $34,5.

Антон Табах: «История с GameStop показала, что рынок тоже можно охлократизировать»

Об основных моментах волны прихода вкладчиков на финансовый рынок в последние несколько лет рассказал Fomag.ru Антон Табах, доцент ВШЭ и экономического факультета МГУ, главный экономист «Эксперт РА».

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Новая волна, в отличие от предыдущих, когда соблазняли какими-то безумными идеями, привлекает тех, кто не доволен низкой доходностью банковских вкладов и ищет что-то новое. Сюда никого не загоняют, а приманивают, что всегда лучше.

Источник

Хочу инвестировать в акции китайских компаний. Как это сделать?

Заинтересовала возможность инвестировать в рынок Китая (биржа Гонконга). Могу ли я это сделать через российского брокера с ИИС?

Александр, с помощью индивидуального инвестиционного счета можно покупать ценные бумаги только на российских биржах: Московской и Санкт-Петербургской. Ни один российский брокер не даст доступ к иностранным торговым площадкам через ИИС, а у иностранных брокеров ИИС вообще нет.

Есть несколько способов вложиться в акции китайских компаний, при этом доступ к бирже Гонконга необязателен. Опишу основные варианты.

Российский брокер, Московская биржа

Самый простой для россиянина способ вложиться в акции китайских компаний — купить акции биржевого фонда FXCN, которые торгуются на Московской бирже. Это можно сделать через ИИС с самостоятельным управлением или через обычный брокерский счет.

FXCN отслеживает индекс Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD, а в составе фонда акции около 180 компаний. Расходы на управление — 0,9% в год от стоимости чистых активов фонда.

Тем, кого интересует не только Китай, но и развивающиеся страны в целом, может пригодиться биржевой ПИФ VTBE. Он отслеживает индекс MSCI Emerging Markets Investable Market и для этого покупает акции ETF iShares Core MSCI EM.

Доля китайских бумаг в VTBE — около 30%, остальное — акции компаний из Тайваня, Южной Кореи, Индии и так далее. Фонд iShares берет комиссию 0,18% в год, а VTBE — еще до 0,8% сверх этого. Долю в VTBE также можно купить с помощью ИИС или брокерского счета.

Российский брокер, Санкт-Петербургская биржа

На Санкт-Петербургской бирже есть бумаги отдельных китайских компаний, например депозитарные расписки Alibaba и Baidu. Осенью 2019 года планируют добавить еще около 20 бумаг, торгующихся на Гонконгской бирже. Все эти бумаги можно купить через ИИС или брокерский счет, если брокер дает доступ к Санкт-Петербургской бирже.

На внебиржевом рынке также есть фонд акций крупных китайских компаний FXI и фонд акций китайских технологических компаний CQQQ. Оба ETF предназначены только для квалифицированных инвесторов, их не получится купить на ИИС.

Иностранный брокер, иностранные биржи

Можно открыть брокерский счет у зарубежного брокера и через него получить доступ к бумагам китайских компаний на Гонконгской бирже и других торговых площадках. Еще будут доступны различные ETF, связанные с Китаем.

Этот вариант даст больше всего возможностей, но он самый сложный. Далеко не все иностранные брокеры открывают счета россиянам, на иностранных биржах не действуют российские налоговые вычеты, а комиссии за сделки могут быть выше, чем у российских брокеров.

Еще придется самостоятельно рассчитывать и платить НДФЛ, а с 1 января 2020 года надо будет уведомлять налоговую об открытии таких счетов и сообщать о движении денежных средств — мы недавно об этом писали.

Альтернативные варианты

Есть и другие способы вложиться в китайские ценные бумаги: открытый ПИФ одной из российских управляющих компаний, структурные продукты некоторых российских банков и брокеров, полисы unit-linked от зарубежных страховых компаний.

Эти варианты мне кажутся менее выгодными из-за комиссий. Например, у ПИФа, инвестирующего в акции китайских компаний, комиссия за управление — более 3% в год, это очень много.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Источник