Кэш флоу инвестиции это

Денежный поток: формула, виды, как рассчитать cash flow

Содержание статьи:

Об успешности компании обычно судят по прибыли. Однако есть еще один показатель, который может много рассказать о том, как идут дела у фирмы — денежный поток, который является одним из важнейших критериев успешности европейских компаний.

Другое название этого термина, которое можно часто встретить в экономических статьях и обзорах — кэш флоу. Он позволяет реально оценить, какими средствами оперирует компания, и нередко не совпадает с цифрами, представленными в других отчетных документах, таких как баланс или отчет о финансовых результатах.

В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое денежные потоки, что они показывают в деятельности компании, какими бывают и как их правильно рассчитывать.

Что такое денежный поток

Денежный поток (кэш флоу, англ. cash flow) — экономический показатель, который отражает объем денежных средств, перемещенных внутри предприятия в общем или в отдельных структурных подразделениях. Стоит отметить, что речь идет как о наличных деньгах, так и размещенных на счетах компании.

При расчете денежного потока учитывают как прибыль, полученную в результате любых действий компании, так и все ее затраты.

Обычно денежный поток рассчитывается за прошедший финансовых год, однако в некоторых случаях, особенно на первых этапах запуска компании его можно производить поквартально или по мере необходимости, например, когда проект не может выйти даже на самоокупаемость по прошествию запланированного для этого периода. Кэш флоу позволяет строить как долгосрочные, так и краткосрочные стратегии развития.

Что показывает денежный поток

Данные о денежном потоке представляют особую ценность для инвесторов, так как документ позволяет увидеть, какая сумма от общего массива средств осталась в распоряжении компании, а какая пошла на покрытие расходов.

Исходя из этого различают положительные денежные потоки (показывают приток денег) и отрицательные (отображают отток денег). Соответственно, на основании этих данных инвесторы могут определить, насколько выгодно вкладываться в такую компанию.

Положительный денежный поток

Положительный денежный поток — это средства, которые поступают в компанию, т.е. приток денег в предприятие.

Положительный кэш флоу формируют следующие статьи доходов:

• Выручка от продажи товаров;
• Доходы от оказания услуг;
• Часть полученной прибыли, если компания участвует в общем бизнесе с другими предприятиями;
• Дивиденды и выплаты по процентам;
• Инвесторские вклады;
• Безвозмездная помощь от благотворительных организаций;
• Разница от курсов валют.

Отрицательный денежный поток

Отрицательный денежный поток — это средства, потраченные предприятием на покрытие различных расходов и издержек, т.е. отток денег из компании.

Отрицательный cash flow формируют следующие виды платежей:

• Себестоимость продукции;
• Заработная плата;
• Амортизация оборудования;
• Исследования;
• Улучшение условий труда;
• Хозяйственные расходы;
• Налоги.

Что такое чистый денежный поток

Чистый денежный поток (англ. net cash flow) — это разница между положительным и отрицательным денежным потоком, т.е. между поступлением средств в компанию и необходимыми тратами. Чистый денежный поток является одним из важнейших показателей, так как отображает уровень благополучия компании и определяет интерес к ней инвесторов.

Чистый денежный поток позволяет инвесторам определить, насколько выгодны вложения в ту или иную компанию:

• Если cash flow выше нуля, то можно говорить об инвестиционной привлекательности;
• Если cash flow ниже нуля или равен ему, инвестиции в данную компанию считаются высокорисковыми.

Чистый кэш флоу любой компании формируется из следующих основных видов деятельности:

1. Операционная — средства, поступающие или использующиеся при основной деятельности компании. Положительный денежный поток при этом составляют деньги , полученные от продаж товаров или оказания услуг, авансы заказчиков; отрицательный — оплата труда сотрудников, себестоимость товаров, налоги.
2. Инвестиционная — средства, связанные со сделанными ранее инвестициями. Приток совершается за счет доходов от продажи нематериальных средств, а отток — из-за приобретения объектов инвестиций и расширения инвестиционной деятельности компании.
3. Финансовая — это средства, предназначенные для расширения операционной и инвестиционной деятельности. Приток денег происходит за счет получения займов и кредитов и выпуска ценных бумаг , отток — через погашение кредитов и займов, и выплаты дивидендов.

Классификация и виды денежных потоков

Денежный поток позволяет оценить правильность ведения деятельности компании и увидеть потенциальные перспективы ее развития. В связи с этим различают несколько видов денежного потока:

Если рассматривать классификацию денежного потока, согласно международным стандартам учета, то различают три вида:

1. Кэш флоу по операционной деятельности — приток денег от продажи товаров или оказания услуг, а также расходы на оплату труда сотрудников компании и подрядчиков.
2. Кэш флоу по инвестиционной деятельности — все доходы и расходы, связанные с любыми инвестициями компании — как входящими, так и исходящими.
3. Кэш флоу по финансовой деятельности — средства, связанные с привлечением капитала, а также кредитов и займов.

Классификация денежных потоков на виды позволяет производит учет, анализ и планирование финансов компании.

Как рассчитать чистый денежный поток

Как рассчитать денежный поток:

1. Определить период, за который будет производиться расчет.
2. Определить цель, для которой необходим расчет кэш флоу.
3. Выделить статьи дохода и подсчитать их общее значение.
4. Выделить статьи расхода и подсчитать их общее значение.
5. Воспользоваться одной из формул расчета денежного потока.

Прежде всего, стоит сказать, что денежный поток рассчитывается в привязке к определенным временным отрезкам.

Для расчета берутся актуальные данные на начало или на конец нулевого отрезка.

При расчете кэш флоу могут использоваться разные типы цен:

• Текущие, т.е. актуальные на день расчета без учета инфляционных показателей;
• Прогнозные — для расчета используется прогнозируемый показатель инфляции, умноженный на текущие цены;
• Дефлированные — используются прогнозные цены, разделенные на базовый индекс инфляции.

Как правило, денежный поток рассчитывается в той валюте, в которой компания ведет свою основную деятельность.

Основные методы расчета кэш флоу компании — прямой и косвенный. Чаще используется первый, так как при расчете используются основные отчетные документы бухгалтерского учета. По итогу можно увидеть, в каком «статусе» находится денежный поток компании: приток (когда доходы превосходят расходы) или отток (когда расходы преобладают над доходами).

Формула денежного потока

В зависимости от того, для каких целей необходим расчет и насколько точным он должен быть, есть три формулы денежного потока и, соответственно, три способа расчета.

Способ первый. Он учитывает всего два показателя: чистый денежный поток, полученный от основной деятельности, и основные расходы.

• FCF — денежный поток;
• ЧДП — чистый денежный поток;
• ЗП — основные затраты производства.

Способ второй. По его итогам можно определить причины, которые привели к изменению денежного потока. Формула:

FCF = EBITDA — НП — ЗП — ИОК,

• EBITDA — прибыль до вычета выплат процентов, налогов, износа и затрат на амортизацию;
• НП — налог на прибыль;
• ИОК — изменения в оборотном капитале (NWC, Net working capital change).

Способ третий. Используется для составления прогнозов.

FCF = EBIT*(1-tax) + ЗА — ЗП — ИОК,

• ЗА — затраты на амортизацию.

Пример расчета кэш флоу

Как рассчитывается кэш флоу на реальном примере, можно посмотреть в видео ниже:

Пример расчета кэш флоу

Чистая прибыль: как рассчитать, формула, примеры

Маржа: понятие, основные виды, отличие от маржинальности. Как рассчитать маржу

Что такое ВВП: объясняем простыми словами

Подпишись на наш Telegram-канал и не пропускай важные новости из мира криптовалют и блокчейна*

*Ссылка открывается даже, если телеграм заблокирован в вашем регионе

Государство и общество

ТОП 3 роста за 24 часа

ТОП 3 падения за 24 часа

Нет новых страниц

Cryptofans — информационный микросервисный портал о криптовалютах, блокчейне и децентрализованных технологиях. Мы работаем для вас с 2016 года и активно развиваемся, расширяя возможности, подключая новые сервисы, добавляя новые разделы.Материалы портала не запрещается копировать. За активную ссылку благодарность и респект.

По вопросам сотрудничества и предложений обращайтесь на почту [email protected]

Весь контент, предоставляемый сайтом, гиперссылки, связанные приложения, форумы, блоги, социальные сети и другая информация взята из сторонних источников и предназначена только для ознакомления. Мы не даем никаких гарантий в отношении нашего контента, включая, но не ограничиваясь точностью и актуальностью. Никакая часть предоставляемого нами контента не является финансовой консультацией, юридической консультацией или любой другой формой консультации, предназначенной для какой-либо вашей личной цели. Любое использование нашего контента осуществляется исключительно на ваш страх и риск. Вы должны провести свои собственные исследования, обзор, анализ и проверку нашего контента, прежде чем полагаться на них. Торговля-очень рискованная деятельность, которая может привести к крупным потерям, поэтому проконсультируйтесь с вашим финансовым консультантом перед принятием любого решения. Никакой контент на нашем сайте не является публичной офертой или приглашением к действию.

Настоящий ресурс может содержать материалы 18+

Источник

Денежный поток

Денежный поток — это процесс, связанный с движением денег в организации. Он показывает, откуда поступают средства, куда они уходят, каков остаток. Расчет может вестись как для одного направления деятельности, так и для всего бизнеса в целом.

Хозяйственная деятельность любой компании связана с передвижением средств, выплатами, расходами и т.д. Денежные потоки бывают нескольких видов, но все они объединяются в единую систему, которая позволяет управлять ресурсами организации.

Синхронизация потоков напрямую влияет на развитие компании. Без них нельзя сделать компанию эффективной. Во многом из-за него одни компании долго работают на рынке, а другие стремительно закрываются. Грамотная система управления финансами и распределения денежных средств позволяет оптимизировать хозяйственную деятельность и подготовить почву для экономического процветания компании. Контроль за движением денежных средств позволяет оценить ситуацию и понять, на верном ли пути находится компания, или есть смысл несколько скорректировать стратегию ее работы.

Cash Flow (CF): виды денежных потоков

Денежные потоки классифицируются по нескольким признакам:

По направлениям:

• положительный — доходы, поступающие на счет компании;
• отрицательный (отток) — затраты на нужды организации;
• сочетание первых двух видов: при этом если один из видов потоков изменяется, со временем изменяется и второй.

По уровням управления бывают потоки:

Если финансовое управление хорошо работает, то оно помогает вовремя оценивать и анализировать пробелы в финансовом управлении и принимать антикризисные меры.

По видам деятельности:

• по текущей: он включает доходы от продаж, зарплатные фонды, налоги и т.д.;
• по инвестиционной: подразумевает включение всех финансовых операций по приобретению имущества;
• по финансовой: он состоит из кредитов, займов и т.д.

По отношению к компании:

• внутренний: деньги движутся внутри компании;
• внешний: движение происходит между компанией и его контрагентами.

По методу исчисления:

• совокупный: состоит из всех потоков в период N;
• чистый: это разница между притоком и оттоком средств.

Обычно компания оценивается с точки зрения чистого и свободного денежных потоков.

Свободный денежный поток

FCF — оставшиеся после расширения активов деньги. С его помощью измеряется состоянии компании. Он может измеряться для фирмы или для акционеров.

Это не стандартный бухгалтерский показатель, его нет в привычных отчетах. Он считается отдельно от всего и применяется для оценки финансового состояния организации. Его не отражают в деловых документах, но часто раскрывают в презентациях и пресс-релизах.

Зачем нужен свободный денежный поток? Он отражает количество денег, которые компния смогла заработать в ходе своей работы. В отличие от показателя прибыли, FCF демонстрирует успешность предприятия в генерации денежных потоков, которые могут пойти на:

• выплату дивидендов;
• погашение долгов;
• выкупа акций с биржи;
• накоплении денег и т.д.

FCF (а именно его изменения) влияет на цену акций организации. Чем больше денежные потоки, тем их стоимость. Хотя, конечно, в этом правиле бывают свои исключения.

Чистый денежный поток

Чистый денежный поток (NCF) — один из главных показателей, которые применяются в инвестиционном анализе. Он демонстрирует разницу между положительными и отрицательными направлениями потоков за определенный промежуток времени. Это позволяет оценить способность компании увеличивать свою привлекательность для инвесторов. NCF — средства, полученные компанией от операционных, финансовых и инвестиционных мероприятий.

Может возникнуть справедливый вопрос: какой показатель считается «чистым». Расчет показателя не требует долгих расчетов, это всего лишь разница между разнонаправленными денежными потоками. Для его вычисления проводят анализ двух показателей и складывают их вместе.

С помощью NCF определяют:

• насколько желанной будет компания для инвесторов;
• насколько удачны инвестиции;
• стабильна ли организация в финансовом плане или требуются доработки;
• может ли компания регулировать свою стоимость или с этим есть проблемы.

Разные направления деятельности организации связаны как с оттоком, так и с притоком средств. Для расчета NCF учитываются его подвиды: операционный поток, финансовый и инвестиционный. Это помогает оценить риски и понять, если ли смысл ли вкладываться в данный проект или его нет. Другими словами, показатель помогает оценить стоимость организации или отдельного проекта инвестирования.

Как проводится анализ потока денежных средств

Он может выполняться с помощью прямого и косвенного способов.

Прямой подразумевает вычисление притока и оттока денег. Основой для расчетов выступает выручка. Косвенный метод анализа учитывает движение денег и позволяет корректировать чистую прибыль — именно она является базой для анализа.

Прямой метод отражает итоги денежных оборотов за определенный период времени. При этом выполняется группировка операций по нескольким видам деятельности:

Анализ финансовой деятельности прямым методом помогает определить уровень платежеспособности компании и контролировать движение денежных средств. Как говорилось выше, базовой информацией являются данные о прибыли или убытке компании. Затем выполняется корректировка сумм, не связанных с передвижением потоков.

Косвенный метод анализа позволяет понять различия между чистой прибылью или убытком за отчетный период и результатом перемещения финансовых потоков, который имел место в то же время.

Дисконтирование денежных потоков

Дисконтирование — приведение стоимости ожидаемых платежей к настоящему времени. Оно основывается на законе убывающей стоимости денег: деньги имеют способность утрачивать свою стоимость, поэтому точкой отсчета должен быть настоящий момент оценки. Все прибыли и убытки при этом приводятся к текущему моменту.

Для этого необходимо найти коэффициента дисконтирования. Формула:

где:
r – ставка дисконтирования,
i – номер отрезка времени.

где:
DCF– дисконтированный денежный поток;
CF – денежный поток;
r – ставка дисконтирования;
n – число временных периодов.

Главным показателем в этой формуле является ставка дисконтирования. Она демонстрирует размер прибыли, которая будет при вложении в проект. Ставка дисконтирования может включать информацию по инфляции, доходности, процентах от вкладах в банках и т.д.

Квадрант денежного потока

Квадрант денежного потока — инструмент, созданный миллионером Робертом Кийосаки. Он создан для оценки перспектив своего развития. В соответствии с ним все люди делятся на четыре типа:

1. E — работа по найму;
2. S — самозанятость;
3. B — бизнесмены;
4. I — инвесторы.

Подавляющее большинство людей находятся в секторе E. Они работают около 40 часов еженедельно и живут лишь на зарплату. Здесь размер заработка напрямую зависит от количество сил, которые вложены в работу. Доход всегда меняется пропорционально усилиям.

Сектор самозанятости — владельцы малого бизнеса. Они обладают высоким профессионализмом и не хотят зависеть от других. Как и в предыдущем секторе, здесь заработок зависит от усилий.

Сектор владельцев бизнеса — тех, у кого в подчинении более 500 сотрудников. Они не управляют компанией самостоятельно, этим занимаются профессиональные кадры. Они разработали схему, при которой получают доход даже не проводя по 40 часов в офисе. Это делает за них сектор E.

Сектор инвесторов — сюда, по версии Кийосаки, относятся менее 1% людей. Они не работают, как все остальные, их доход не зависит от усилий. Работают за них акции, инвестиции и доходы от аренды и т.д. Равняться предлагается именно на них.

Методы расчета денежного потока

Общий метод расчетов чистого денежного потока выполняется так:

NCF = ПДП-ОДП

где:
ПДП — приток средств;
ОДП — отток средств.
Кроме того, расчеты, как и анализ, выполняются прямым и косвенном методом.

Расчет доходов прямым методом производится по формуле:

ЧДП(ОД) = В + АП + ПП — С — СЗ — НП — ДВ

где:
В — доход от продажи продуктов;
АП — авансы;
С — суммарные доходы по материальным ценностям;
ПП — прочие поступления от покупателей;
СЗ — расходы на оплату работы специалистов;
НП — налоговые платежи;
ДВ — прочие выплаты.

Расчет косвенным методом делается так:

ЧДП(ОД) = ЧПР(ОД) + AM + ЗП + ДЗ + КЗ + ФВ + ДБ + РП + АВП + АВВ+ РБ

АМ — амортизация;
ЗП — изменение (здесь и далее) запасов;
ДЗ — дебиторской задолженности;
КЗ — кредиторской задолженности;
ФВ — финансовых вложений;
ДБ — ожидаемых доходов;
РП — резервов ожидаемых расходов и выплат;
АВП — полученных авансов;
АВВ — выданных авансов;
РБ — будущих расходов.

Пример расчета денежных потоков

• поступления от продажи товаров — 300 тыс. руб.
• расходы на сырье — (-)50 тыс.
• зарплаты — (-)100 тыс.
• общие расходы — (-) 5 тыс.
• налоги — (-) 12 тыс.
• кредиты — (-) 7 тыс.
• прирост оборотного капитала — (-) 2 тыс.

Итого: 124 тыс. руб.

• вложения землю – (-) 50 тыс.;
• покупка оборудования – (-) 25 тыс.;
• лицензия – (-) 9 тыс.

Итого: – (-) 84 тысячи рублей.

• оформление кратковременного кредита – 160 тыс.;
• возврат старого кредита – (-) 30 тыс.;
• лизинг – (-) 17 тыс.;
• дивиденды – (-) 30 тыс.

Итого: 83 тысячи рублей.

Получается, что чистый денежный поток равен:

124 — 84 + 83 = 123 тыс. руб.

На нашем примере, есть приток финансов, значит работа проекта эффективна. В отчетном периоде был погашен кредит, оплачено пользование земельным участком, совершена покупка оборудования и ряд других дорогостоящих операций. А чтобы избежать проблем, пришлось взять дополнительный банковский кредит.

Главный совет: для четного контроля движения средств нужно регулярно проверять приток денег от деятельности и изучать график продаж. Также можно проанализировать статьи расходов, выделить из них самые затратные и контролировать их более внимательно. Готовить детальный отчет по показателям смысла нет: они быстро меняются и могут сбить с толку.

Кроме того, регулярно обновлять данные по статьям энергозатратно, а для понимания картины достаточно иметь общее представление о ситуации. Стоит отметить, что контроль денежного потока должен быть регулярным, через определенные промежутки времени. Это динамичный показатель, который часто и быстро меняется, поэтому еще вчера успешное предприятие завтра может стать убыточным. Важно держать руку на пульсе и следить за направлениями денежного потока. От этого зависит эффективность и срок жизни организации.

Источник