Понятие капитальных вложений
Капиталообразующие инвестиции – это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и поддержание действующего производства, а также вложения средств в создание товарно-производственных запасов, прирост оборотных средств и нематериальных активов.
Капитальные вложения – составная часть капиталообразующих инвестиций. Они представляют собой затраты, направляемые на создание и воспроизводство основных средств. Капитальные вложения являются необходимым условием существования предприятия. Пренебрегая ими, фирма может увеличить свои прибыли в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это приведет к потере прибыли, неспособности предприятия конкурировать на рынке.
В состав капитальных вложений входят: затраты на строительно-монтажные работы; затраты на приобретение основных средств (станки, машины, оборудование); затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР), про-ектно-изыскательские работы и т. д.; инвестиции в трудовые ресурсы; прочие затраты.
Основное назначение капитальных вложений – ввод новых и поддержание действующих производственных мощностей, улучшение условий и повышение производительности труда, охрана окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов, освоение новых видов продукции и повышение ее качества.
Капитальные вложения могут быть: общими – их общая сумма в данный объект вложения; новыми – без учета использования действующих производственных фондов; дополнительными, определяемыми разностью общих капитальных вложений по двум вариантам решения хозяйственной задачи (например, при выборе вариантов новой техники, реконструкции предприятий и т. д.); сопряженными, т. е. теми, которые увеличиваются в смежных отраслях при отсутствии у них резервов мощностей; сопутствующими, необходимыми для нормального функционирования средств труда у потребителя (например, затраты на строительство зданий и сооружений для функционирования новой техники, расширение ремонтной базы и т. п.).
Потребность в капитальных вложениях всегда велика, источники же их финансирования – кредит, средства государственного бюджета, прибыль предприятия, амортизация и другие – ограничены, поэтому их следует эффективно использовать, получая максимальный результат на каждый затраченный рубль.
Важнейшими направлениями использования капитальных вложений являются:
- новое строительство, т. е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;
- расширение действующих предприятий за счет сооружения их вторых и последующих очередей, введения в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;
- реконструкция, т. е. осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов. К реконструкции также относятся расширение существующих и сооруженных новых объектов вспомогательного назначения, возведение новых цехов взамен ликвидированных;
- техническое перевооружение действующего предприятия, т. е. повышение технического уровня отдельных участков производства и агрегатов за счет внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.
Источник
Большая Энциклопедия Нефти и Газа
Капиталообразующая инвестиция
Капиталообразующие инвестиции ( затраты) определяются как сумма средств, необходимых для строительства, расширения, реконструкции или технического перевооружения предприятия, оснащения его оборудованием, а также затраты на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия. [1]
Капиталообразующие инвестиции — инвестиции, состоящие из капитальных вложений, оборотного капитала, а также иных средств, необходимых для проекта. В Рекомендациях везде, кроме разд. [2]
Капиталообразующие инвестиции — инвестиции, состоящие из капитальных вложений, оборотного капитала, а также иных средств, необходимых для проекта. [3]
Капиталообразующие инвестиции — инвестиции, состоящие из капитальных вложений, оборотного капитала, а также иных средств, необходимых для проекта. В Рекомендациях везде, кроме разд. [4]
Различаются капиталообразующие инвестиции , которые обеспечивают создание и воспроизводство основных и оборотных фондов, и портфельные инвестиции — размещение средств в финансовых активов других предприятий. [5]
Кроме того, капиталообразующие инвестиции оказывают достаточно сильное влияние на отраслевую структуру промышленного производства. Корреляционный анализ объемов инвестиций в основной капитал и объемов производства за период 1970 — 1999 гг. различных отраслей промышленности России отражает достаточно тесную взаимосвязь между данными показателями. [6]
Инвестиции в основной капитал — — капиталообразующие инвестиции ; представляют собой совокупность затрат, направляемых на создание и воспроизводство основных фондов. Подобные инвестиции определяются как совокупные затраты на выполнение строительно-монтажных, проект-но-изыскательских работ, приобретение оборудования, входящего и не входящего в сметы строек, требующего и не требующего монтажа, производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, рабочего и продуктивного скота, по насаждению и выращиванию лесных полос, многолетних плодово-ягодных культур, а также прочие подобные затраты. [7]
В реализации программ, связанных с капиталообразующими инвестициями , все большее место занимают предприятия и организации негосударственного сектора экономики. [8]
Реальные инвестиции связаны с осуществлением капитальных вложений, капиталообразующими инвестициями . [10]
Различают инвестиции, направленные на создание реального капитала ( капиталообразующие инвестиции ), и финансовые инвестиции. [11]
Основное место в системе показателей, характеризующих объемы и структуру капиталообразующих инвестиций , занимают капитальные вложения. В объем капитальных вложений включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. [12]
Основное место в системе показателей, характеризующих объемы и структуру капиталообразующих инвестиций , занимают капитальные вложения, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. [13]
Информационной базой статистического изучения инвестирования являются система национальных счетов ( СНС) и платежный баланс Банка России, в соответствии с которыми предусматривается определенное разграничение инвестиций, направляемых на создание реального капитала ( капиталообразующие инвестиции ) и финансовых инвестиций. На рис. 9.8 приведены основные показатели, характеризующие инвестиционные процессы как внутри страны, так и на межгосударственном уровне. [14]
В дальнейшем под инвестиционным проектом ( ИП) будет пониматься любое мероприятие ( предложение), направленное на достижение определенных целей ( экономического или внеэкономического характера) и требующее для своей реализации расхода или использования капиталообразующих инвестиций . [15]
Источник
Капиталообразующие инвестиции на предприятии
Капиталообразующими инвестициями считаются вложения в нефинансовые активы предприятия. Капиталообразующие (реальные) инвестиции включают в себя средства, направляемые на строительство и оснащение оборудованием объектов предпринимательской деятельности (производственных основных фондов предприятия) и средства на образование или пополнение оборотных активов, которые необходимы для успешного функционирования новых или усовершенствованных основных фондов.
Инвестирование на предприятии осуществляется с привлечением средств из различных источников.
Собственные источники инвестиций образуются за счет прибыли предприятия-инвестора, накопленной амортизации, страховых возмещений потерь от стихийных бедствий. Собственные источники к моменту инвестирования должны находиться в форме денежных и финансовых активов.
Заемные долгосрочные источники инвестиций – долгосрочные кредиты банков, бюджетные кредиты, облигационные займы.
Привлеченные средства инвесторов поступают через продажу дополнительного выпуска (эмиссию) акций; через паевые взносы в уставный капитал от других предприятий; через вложения в капитал предприятия средств работников предприятия.
Кроме этого применяются долгосрочные вложения государственного капитала (в том числе средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации), предназначенные для обеспечения структурной перестройки экономики, сохранения производственного и непроизводственного потенциала страны, решения других важных проблем, которые невозможно или затруднительно осуществить за счет иных источников финансирования.
Инвестиционные проекты различаются по характеру воспроизводства основных фондов. Различают новое строительство, расширение действующего предприятия, модернизацию производства, освоение новой продукции и реконструкцию предприятия.
Новое строительство представляет собой создание новых производственных объектов, оно ведется на новых строительных площадках, по самостоятельным инвестиционным проектам.
Расширение действующего предприятия заключается в создании дополнительных основных или вспомогательных производственных систем.
Модернизация производства заключается либо в освоении производства новых видов продукции, либо в освоении новых технологий и процессов (продукт-инновация, процесс-инновация).
Реконструкция охватывает все предприятие в целом; выводит его на новый технико-экономический уровень; предполагает глобальную замену устаревшего оборудования; замену и создание новых производственных систем.
Капиталообразующие инвестиции представляют собой долговременные вложения, поэтому в инвестиционных проектах исчисляется инвестиционный период или период жизненного цикла инвестиции: от разработки проекта до исчерпания (устаревания) нововведения.
Важнейшей задачей, решаемой в ходе обоснования и осуществления инвестиций, является оценка их эффективности, на основе которой и принимаются инвестиционные решения. Наиболее корректной считается оценка эффективности инвестиций на основе определения чистого приведенного эффекта. Чистый приведенный эффект определяется как разность между суммой приведенных (дисконтированных) доходов от инвестиции и величиной инвестиций (капиталовложений).
В этом случае разновременные затраты и результаты должны приводиться к расчетному году, в качестве которого обычно принимается наиболее ранний из рассматриваемых вариантов календарный год, предшествующий началу использования в производстве результатов инвестирования, или год начала инвестирования. Приведение затрат к расчетному году осуществляется путем умножения их величины за каждый год на коэффициент дисконтирования (приведения).
Сущность дисконтирования основывается на понятии временной ценности денег – деньги сегодня имеют большую ценность по сравнению с деньгами, которые могут быть получены спустя некоторое время, поскольку они могут быть инвестированы в финансовые или имущественные активы с перспективой получения дополнительного дохода. При дисконтировании денежных потоков используется норма дисконта, связанная с понятием альтернативной стоимости, когда предполагается, что владелец капитала имеет, по крайне мере, еще одну альтернативу – бездействовать, положив денежные средства на депозитный счет в банке. Именно поэтому норма дисконта, как правило, принимается равной ставке депозита, если в реализацию инвестиционного проекта вовлечены такие же активы, какие уже имеются у предприятия. За рубежом специалисты в качестве ставки дисконта применяют также стоимость капитала, которую используют компании, работающие в такой области, в которой предполагается реализовать новый проект.
Величина доходов, полученных в результате инвестирования, за расчетный период дисконтируется по формуле
(k = 1, 2, 3,…n),
где αk – коэффициент дисконтирования;
r – норма дисконта (в долях единицы);
Pk – годовой доход k-го года от инвестиции, по проекту;
PV – дисконтированный суммарный доход за n лет.
Чистый приведенный эффект определяется как разность
где NVP – чистый приведенный эффект;
IV – размер инвестирования (сумма капиталовложений).
Индекс рентабельности инвестиции (показатель эффективности) рассчитывается как отношение приведенного (дисконтированного) эффекта к сумме инвестиции
.
Эта величина должна быть больше единицы, чтобы инвестиционный проект оказался эффективным.
Внутренняя норма доходности (рентабельности) представляет собой то значение r, при котором дисконтированный доход и инвестиции равны между собой, а чистый приведенный доход равен нулю, что гарантирует окупаемость инвестиций
.
Срок окупаемости инвестиций означает число лет, необходимых для возмещения начальных инвестиционных расходов. В данном расчете используется показатель среднегодового притока денежных средств от проекта
,
где T – срок окупаемости;
– среднегодовой денежный приток.
Данная формула применима в тех случаях, когда приток денег распределяется по годам равномерно. Если такая равномерность не наблюдается, то сопоставляют суммарный приток денежных средств по годам с суммой начальных инвестиций.
При осуществлении локальных инвестиционных проектов на действующем предприятии при расширении производства, модернизации и реконструкции экономическая эффективность (Э) может измеряться как отношение прироста прибыли (снижения себестоимости) к капитальным вложениям, обусловившим это снижение:
,
где ∆П – прирост прибыли;
Срок окупаемости в этом случае определяется как величина, обратная показателю эффективности
.
Величина эффективности инвестиций должна превышать ставку банковского депозита, на котором могут быть (альтернативный вариант) размещены активы, предполагающиеся к инвестированию. В этом случае инвестиционный проект целесообразен для реализации.
Вопросы для самоконтроля
1. Что такое капиталообразующие инвестиции?
2. Назовите источники инвестирования на предприятиях.
3. Классифицируйте инвестиционные проекты по характеру воспроизводства основных фондов.
4. Как оценивается эффективность инвестиций?
5. Назовите показатели эффективности инвестиций.
Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет
Источник