Как инвестировать в стартапы: полный гайд для начинающих
Инвестпривет, друзья! Почему инвестиции в стартапы выгоды, говорить, наверно, не нужно. Минимальные вложения в прошлом могут дать сотни, а то и тысячи процентов завтра. Впрочем, могут и не дать – тут уж как повезет. Но вы бы не отказались владеть акциями Google году этак в 2014, когда они стоили 40-50 долларов (сейчас цена зашкаливает за 1000)? Конечно, чтобы определить стартап, который взлетит, нужно много умений и навыков. Даже профессиональные инвесторы не всегда адекватно оценивают риски. Поэтому вложения в стартапы относятся к числу сверхприбыльных и одновременно сверхрисковых.
На какой стадии лучше всего входить в стартап
Любой нормальный стартап имеет несколько стадий развития. Чем раньше инвестор войдет в проект, тем больше у него будет возможностей влиять на компанию, а также, само собой, больше окажется куш. Согласитесь, что получать 50% от дохода лучше, чем 1%-2%.
Людей, которые вкладываются в стартапы на ранней стадии, называют бизнес-ангелами. Которые покупают долговые расписки – инвесторами. Которые покупают акции – акционерами.
Стадии развития стартапа обычно выделяют такие.
Идея. На этом этапе стартаперы придумывают свой проект, как он будет работать и кому будет вообще нужен.
Основание. Здесь основатель регистрирует ИП или ООО, привлекает будущих участников стартапа (фаундеров, не путать с Флаундером из Русалочки), создает прототип, чертит умные графики (т.е. составляет бизнес-план) и пытается найти единомышленников. Нередко этапы «Идея» и «Основания» происходят одновременно. Результат – жизнеспособный продукт, который можно предлагать на рынке для ознакомления.
Акселерация. На этой стадии продукт проходит тесты (иногда в фокус-группах, но чаще у энтузиастов, не боящихся, что вот эта хреновина взорвется или что эта программа – не новомодный троян), фаундеры объединяются духовно и финансово (распределяют роли в проекте и свои доли), делаются реальные предложения потребителям.
Посевная стадия. На этом этапе стартап уже даже не стартап, а такая мини-компания. Самые рисковые инвесторы начинают вкладывать деньги уже на этом этапе. Как правило, их взносы небольшие – несколько сотен тысяч рублей. Сотрудники, работающие в стартапе на этой стадии, имеют все шансы занять руководящие посты при дальнейшем масштабировании бизнеса. Нередко за свою работу они получают не только зарплату, но и опционы – они пригодятся, когда фирма выйдет на IPO. Бизнес-ангелы получают максимум влияния на фирму и могут даже войти в число учредителей, купив долю в бизнесе.
Запуск. Здесь проект прошел обкатку и покатился в массы. Инвесторы, вошедшие в стартап, всё еще оказывают на него большое влияние, но вот войти в число сооснователей и получить должности уже не смогут.
Рост (Grown) или же расширение (Expansion). Наиболее активная фаза, когда продукт запущен и приносит стабильную прибыль, и компания масштабирует свой бизнес: расширяет штат, обзаводится собственным производством, логистикой и т.д. Инвесторы охотнее входят в проект именно на этой стадии, когда риски минимальные, а куши по-прежнему весомые. Венчурные фонды обычно инвестируют в стартапы именно на этой стадии.
Выход на IPO. Здесь компания уже становится публичным, и инвестировать в нее можно, приобретя ее акции. Влияние новых инвесторов (акционеров) мизерное. Бизнес-ангелы в такую компанию уже не входят.
Итак, чтобы инвестировать в стартапы, необходимо для начала установить, на какой стадии развития он находится. Это позволит предположить, с какими рисками компании придется столкнуться и может ли она их пережить. А также определить, на какой процент прибыли в будущем вы как инвестор сможете рассчитывать.
Конечно, вы можете найти соседа в гараже, который собирает свой пепелац, и проинвестировать его разработки, и получать половину его дохода. Но проще и надежнее всё-таки вкладывать деньги в проекты, которые уже доказали свою жизнеспособность и прошли кой-какую экспертизу.
Достоинства и риски вложения в стартапы
Конечно, неоспоримым достоинством инвестиции в стартап является ее потенциальная прибыльность. Можно заработать и сотни, и тысячи процентов от первоначального вложения. Причем, чем раньше войти в стартап, тем большего дохода можно ожидать.
Другой плюс – бизнес-ангел может реально повлиять на проект и поделиться с фаундерами своими идеями, наработками и связями. А это поможет продвинуть продукт, что поспособствует более быстрому выходу стартапа на окупаемость. Если просто купить акции, то на компанию никак не подействуешь.
В конце концов, сам инвестор обзаведется нужными связами – вдруг он задружился с новым Биллом Гейтсом?
Но и рисков немало:
- стартап может оказаться нежизнеспособным;
- фирма может оказаться мошеннической, и «отцы-основатели» смоются с деньгами инвесторов;
- продукт не найдет своего покупателя;
- появится более качественный или дешевый аналог;
- будет применена неправильная бизнес-модель.
В общем, все эти риски сводятся к одному: инвестор может тупо потерять свои вложения. Как показывает практика, из 10 только 3 стартапа проходят посевную стадию и только один выходит на стадию роста. Так что думайте и оценивайте риски.
Варианты инвестирования в стартапы
Существует несколько вариантов, как вложить деньги в стартап:
- Покупка доли в компании. Чаще всего бизнес-ангелы выкупают долю на стадии акселерации или на посевной стадии. В этот момент они активно участвуют в жизни стартапа и помогают ему развиться не только финансово, но и с помощью нематериальных активов – с использованием своего опыта и связи. Впоследствии прибыль распределяется в виде дивидендов на каждую долю.
- Предоставление кредита. Инвестор просто дает стартапу кредит, и его создатели возвращают деньги с процентами. Размер прибыли на суммы возврата никак не влияет. Даже если стартап сдуется, инвестор получит свои деньги. Но если проект бомбанет, то упущенную прибыль никто не компенсирует.
- Подписание договора инвестирования. Здесь инвестор предоставляет стартапу деньги в обмен на долю от будущих доходов. Если проект не покажет прибыль, то и отчислений тоже не будет. При таком раскладе инвестор все риски берет на себя.
Есть и другие альтернативы. Инвестор, например, может предоставить помещение в аренду или какое-то оборудование в обмен на долю или проценты от прибыли. Но основных вариантов всего три.
Где искать стартапы
Есть несколько разных способов поиска подходящих стартапов. Но их можно свести буквально к пяти группам:
- Самостоятельный поиск. Вы просто отыскиваете в своем городе новые предприятия и предлагаете инвестировать деньги в стартап. Всё просто. Другой вопрос – хватит ли у вас опыта оценить перспективы проекта.
- Поиск в открытом доступе. Многие компании в открытую ищут инвесторов и предлагают им вложиться в капитал, например, Бумстартер. Для этого они создают сайты, через которые принимают инвестиции или продают долю. Или, что чаще, опционы с возможностью покупки будущих акций с дисконтом. Но здесь легко нарваться на мошенников – финансовые пирамиды, так называемые «хайпы», так что изучайте компании внимательно.
- Вложения через специальные платформы типа Альфа-Поток, которые самостоятельно отбирают проекты и формируют из них «портфели». Здесь рисков меньше, так как компании проверены, а вложения диверсифицированы. Порог входа здесь минимальный.
- Вложения через p2p-площадки типа Город денег или StartTrack. Это так называемые биржи стартапов.
- Участие в клубах инвесторов. Например, AltaClub – дочерняя компания венчурного фонда AltalR Capital. Фонд сам ищет стартапы и предлагает их инвесторам. Порог входа в клуб – от 25 тысяч долларов. SmartHub и Клуб ангелов Сколково работают по такому же принципу.
В основном стартапы, ищущие инвестиции, размещаются либо на биржах, либо запускают собственные платформы для привлечения средств. Так что если решите искать стартапы онлайн, начните именно с этих вариантов.
Биржи стартапов
В России культура инвестирования пока развита не очень хороша. И бизнес-ангелы предпочитают искать стартапы напрямую, через знакомых или клубы инвесторов. А вот что делать частным инвесторам, не имеющим достаточного капитала для работы на профессиональном уровне и не способным в достаточной степени диверсифицировать свои вложения?
Здесь на помощь придут биржи стартапов, через которые можно совершать инвестиции в стартапы. Их не так много, но можно найти что-то подходящее. Наиболее крупными являются следующие.
StartTrack. Позиционируют себя как открытая база данных аккредитованных стартапов. Служит как площадка для привлечения прямых инвестиций. Инвестор заключает договор со стартапом напрямую и несет все риски сам – StartTrack только сводит стороны между собой. На площадке зарегистрированы действительно крупные и успешные стартапы, находящиеся в стадии активного роста. Например, Академия спорта Кости Цзю или Pim-Pay, fintech-сервис, которым пользуются более 2000 интернет-магазинов. Такие стартапы дают более-менее стабильную прибыль и несут в себе меньше рисков.
Город денег. Здесь представлены самые разные стартапы – от откровенного хлама до достаточно перспективных предприятий. Так что нужно уметь выбирать. Порог входа – от 100 тысяч рублей, но некоторые компании сами устанавливают минимальные суммы, так что внимательно читайте условия. А вообще Город денег недавно вошел аж в две рабочии группы: при Центре компетенций по нормативному регулированию цифровой экономики Фонда «Сколково» и Центрального банка РФ по регулированию краудфандинга. Так что хороших проектов на площадке существенно прибавилось.
AngelList. Англоязычная платформа, но если у вас всё в порядке с языком, проблем при пользовании площадкой не возникнет. Тем более, что там представлено немало проектов из России, а там стартаперы говорят, понятное дело, на нашенском.
Pipeline. Принимает на «баланс» только крупные проекты, и уровень инвестиций тоже достаточно высокий – порог входа от 50 тысяч рублей. Но что важнее – регистрация на портале дает доступ в клубы инвесторов, и уже там можно выбрать проекты себе по вкусу или пройти обучение.
Таким образом, онлайн инвестиции в стартапы возможны, и площадок для этого множество. Главное – выбрать подходящее предложение и не опростоволоситься, подписывая договор.
Нашел стартап – что дальше?
Далее связываетесь с руководством и договариваетесь об условиях инвестирования. Это может быть договор займа, прямого инвестирования, выкуп акций, долговых бумаг или еще какое-то участие.
Договор обязательно заключайте в письменном виде. Заручитесь гарантиями. Возможно, стоит взять какой-то залог. Если у стартапа не останется денег для расчетов с кредиторами, и он объявит банкротство, то хоть имущество получите.
И лучше не ограничиваться одним стартапом – а распределить свои риски. Биржи стартапов вам в помощь. Там порог входа ниже – буквально от 100 тысяч рублей. А если и такого капитала нет – пробуйте Альфа-Поток. Там вообще инвестиции совершаются от 10 тысяч.
Теперь вы знаете об инвестициях в стартапы – на какой стадии развития в них лучше вкладываться, с какой суммы стоит начинать, где искать подходящие проекты. Главное – просчитывайте риски и сопоставляйте ее с примерным доходом. Лучше инвестировать по 50 тысяч в разные стартапы и получить прибыль с одного, чем вложить 500 тысяч в один проект и не получить с него ничего. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
Источник
Как выбрать стартап для инвестирования?
Александр Вальцев
Вечный вопрос, который будоражит умы венчурных инвесторов, — как отобрать для своих вложений тот самый стартап, который вырастет в компанию-единорога, достигнет за год капитализации в $1 млрд и принесет своему инвестору богатство и процветание?
На практике большинство венчурных инвестиций оборачивается постыдной неудачей:
30% инвестиций в стартапы не окупается;
30% окупается с чистой приведенной стоимостью (NPV), приблизительно равной 0;
30% отбивается на уровне низкорисковых вложений (проще было деньги в банк положить);
и только
10% стартапов приносят своим инвесторам относительно приличный рыночный доход.
По этой причине, анализируя стартапы для инвестирования, искушённые венчурным рынком люди стараются получить ответы на семь ключевых вопросов, принципиально важных для успеха растущего бизнеса.
Первый же вопрос, который интересует венчурного инвестора: а что, собственно говоря, планируется продавать в рамках стартапа? Где тот продукт, за счет которого бизнес будет получать добавленную стоимость? Здесь на первый план выходит понятие уникального торгового предложения (УТП). УТП здорового человека — это некий продукт / услуга, которая либо не имеет аналогов на рынке, либо самим своим существованием создает некий новый рынок. Не имея УТП, стартап в лучшем случае способен вырваться в нишевые игроки, остановившись на небольшом куске рынка, либо обречен постоянно бороться за выживание, ведя партизанскую войну с сотнями таких же игроков, как он сам (см. Marketing Warfare Джека Траута).
Определение целевой аудитории и здравая оценка ее потребностей являются залогом разумной оценки рынка и правильного понимания объема продаж. Необходимо удостовериться, что основатели стартапа осознают свою целевую аудиторию и могут не только рассчитать ее размер и границы, но и обосновать потребность данной аудитории в своем продукте, а также грамотно оценить ее платежеспособность, что плавно подводит нас к следующему вопросу.
- За сколько продаем?
Ценообразование. Не один, не десять и не сто стартапов рухнули в небытие из-за того, что некорректно определили цену на свои продукты. По одну сторону от чрезвычайно тонкой грани свалились те компании, что установили слишком высокие цены, которые целевая аудитория сочла для себя излишне завышенными — а по другую сторону валятся любители демпинга, которые пали жертвой неверной ценовой политики и не сумели покрыть свои затраты за счет полученной выручки. Цена должна быть обоснована с учетом полезности для целевой аудитории и ее платежеспособности. Если фаундеры не демонстрируют понимания этого медицинского факта — бегите от такого стартапа.
- Сколько нужно денег?
Иными словами, инвестиционный бюджет. Любому бизнесу, претендующему на захват весомой доли рынка, нужны определенные расходы на оборудование / исследования / иные статьи затрат. При принятии инвестиционного решения имеет смысл ознакомиться с инвестиционным бюджетом стартапа и подумать, насколько он обоснован и отвечает реальным потребностям бизнеса.
- Сколько и когда я заработаю?
Любого инвестора волнует получение той или иной доходности на вложенный капитал (причем в венчурном бизнесе ожидаемая доходность достаточно высокая в силу аналогично высокого уровня рисков). Выше упоминалось, что около 30% стартапов приносит своим инвесторам доходность на уровне низкорисковых вложений, что для венчурной сферы почти равнозначно провалу. Инвестировать имеет смысл только в бизнес, который способен принести требуемую доходность (и обосновать ее).
- Насколько это надежно?
Любой основатель стартапа готов танцевать перед своими инвесторами колесом и описывать радужные перспективы в ближайшие месяцы. Но разумный венчурный инвестор бережет свой капитал, в связи с чем трезво оценивает все риски данного бизнеса (дополнительные затраты, невыполнение планов продаж, охват не всей целевой аудитории, и т.д. ). Только осознав все риски и готовность пойти на них в рамках данного бизнеса, можно инвестировать в стартап с целью получения нужной доходности.
- Кто этим будет заниматься?
Даже самая успешная идея и самый инновационный продукт могут быть блестяще запороты людьми, слабо разбирающимися в бизнесе, которым решили заняться. Команда стартапа является одним из ключевых его активов и должна состоять (или, по меньшей мере, возглавляться) компетентными людьми, хорошо ориентирующимися на целевом рынке и обладающими твердым пониманием: что, как и почему они делают.
Даже соблюдение всех этих условий не гарантирует возврата инвестиций, взлета стартапа и получения желаемой доходности. Однако придерживаясь данных правил, можно избежать вложения своих средств во множество бизнесов, которые точно не обеспечат им эффективного применения.
Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»
Источник