Как считать доходность портфеля при ежемесячном пополнении

Как рассчитать реальную доходность своего портфеля

Реальная доходность – это доходность, скорректированная на инфляцию.

В данной статье мы разбирали как посчитать номинальную доходность портфеля. Там всё просто. А в этой статье мы рассчитывали реальную доходность индекса Московской биржи. Там же есть калькулятор, который рассчитывает доходность индекса с довнесениями в портфель. Но в этом калькуляторе есть ряд ограничений, нельзя проставить произвольные даты, нельзя учитывать изъятия из портфеля.

В этой статье мы исправили эти ограничения. Теперь можно рассчитать вашу номинальную и реальную доходность, а также сравнить ее с индексами. (если ваш портфель сформирован позже 01 января 2015 года)

В данном калькуляторе вы посчитаете свою номинальную и реальную доходность и сравните динамику и доходность вашего портфеля с индексами MCFTRR (индекс Мосбиржи с дивидендами нетто) и S&P500TR (индекс S&P500 с дивидендами брутто). При этом сравнение с индексами будет проходить по принципу «как если бы вы вместо бумаг в своем портфеле покупали ETFна данные индексы, а не то, что вы покупали на самом деле». Такое сравнение очень важно, особенно если в вашем портфеле идут регулярные взносы или снятия.

Пример: в некотором году некий индекс начал год на отметке 3000 и закончил год на отметке 3000, при этом внутри года было сильное падение индекса с последующим восстановлением до 3000. Итого, годовая доходность индекса составила 0%. А вы, в момент падения купили какую-то акцию, которая к концу года выросла вместе с рынком, и из-за этой покупки у вас может получиться положительная доходность. Вы как будто бы обогнали рынок. Но это не так, возможно, если бы вы в момент падения купили не акцию, а ETFна индекс, то ваша положительная доходность увеличилась бы. Из этого следует, что правильнее сравнивать себя с рынком, воспроизведя в ретроспективе покупку индекса. Тогда вы получите «свой» рост конкретного индекса.

Для того, чтобы воспользоваться калькулятором у вас должен быть:

— список ваших взносов и изъятий в портфель.

— оценочные стоимости вашего портфеля на разные даты (например, я фиксирую стоимость своего совокупного портфеля на каждый конец месяца). Или, хотя бы текущую стоимость портфеля. Без промежуточных стоимостей вы лишитесь графиков в сравнении за всю историю вашего портфеля, но все равно посчитаете текущую, реальную и номинальную доходности.

Вот так будет выглядеть результат ваших расчетов. (это абстрактный пример из генератора случайных чисел)

В данном результате вы увидите:

1. Текущую номинальную и реальную доходность вашего портфеля.
2. Номинальную и реальную доходность вашего гипотетического портфеля, как если бы вы вкладывали все деньги в индекс Мосбиржи (с дивидендами)
3. Номинальную и реальную доходность вашего гипотетического портфеля, как если бы вы вкладывали все деньги в индекс S&P500 (с дивидендами)
4. Визуальный ряд:

— Номинальные результаты в рублях всех трех портфелей

— Сравнение номинальной и реальной доходности вашего текущего портфеля

— Сравнение реальных доходностей всех трех портфелей

1. Все доходности и результаты посчитаны в рублях, с учетом валютной переоценки. То есть вложение в S&P500TR пересчитано на рубли, с учетом курса рубля к доллару.
2. Реальная доходность высчитывается на основании официальных месячных данных инфляции. Дневные данные рассчитаны, как месячные, деленные на количество дней в конкретном месяце.
3. Изменение портфеля на российские акции определяется индексом полной доходности Мосбиржи НЕТТО, на основании закрытия дневных котировок.
4. Изменение портфеля на американские акции определяется индексом полной доходности S&P500, на основании закрытия дневных котировок.
5. Все расчеты годовой доходности проводятся с помощью формулы XIRR.
6. Все входящие потоки от эмитентов (дивиденды, купоны) учитываются в текущей стоимости портфеля, дополнительно указывать их как «пополнение счета» не нужно. Если же вы выводите дивиденды и купоны с брокерских счетов, то данную операцию необходимо отражать как «изъятие».
7. Калькулятор рассчитан на данные от 01.01.2015 и по текущую дату.
8. Все формулы и данные открыты для проверок и корректировок (в случае необходимости)
9. Периодически будет проходить улучшение калькулятора и добавляться данные по инфляции и котировки индексов. (необходимо периодически скачивать с сайта новую версию)
10. Так как калькулятор считает данные с 2015 год по текущую дату, то скорее всего ваш гипотетический портфель из S&P500 будет обгонять ваш текущий и гипотетический портфель Мосбиржи. Но это не значит, что это будет продолжаться в дальнейшем, не стоит делать поспешных выводов.

Как пользоваться калькулятором.

1. Очень важный момент! Так как в калькуляторе одновременно работает 15 тысяч формул XIRR (а каждая из 15 тысяч формул проводит до 100 расчетов внутри себя), то после ввода данных проводится более 1 миллиона расчетов (помимо нескольких тысяч тяжелых формул ВПР). За счет этого файл может долго обрабатывать данные, до 10 минут.
2. Сделать копию файла. По умолчанию файл закрыт для редактирования, в отличии от предыдущих калькуляторов.
3. Перейти на вкладку «Исходные данные» и заполнить три ряда данных:

— Внесения и изъятия в портфель. Эти данные обязательные! Без них невозможно посчитать ваши доходности. Необходимо внести ваши внесения и изъятия, с датами и суммами, так как это сделано на примере. Обязательно – даты должны идти в хронологическом порядке от дальней к ближней. Если вы будете копировать данные с ECXEL, то убедитесь, что копируете именно в формате даты и числа (экселевские пробелы внутри чисел «1 000 000» корректно не копируются в google таблицы), потому лучше, сначала скопировать данные в отдельную книгу google таблиц, убедиться в верности формата, уже оттуда копировать в шаблон (желательно через специальную вставку). Внесения заносятся в виде положительного числа, изъятия – в виде отрицательного.

— Стоимость портфеля на дату. Эти данные не обязательные (если у вас их нет), но без них вы не получите правильный визуальный ряд. Если есть хоть какие-то оценки (дневные, месячные или годовые) то вносите, учитывая правила внесения из предыдущего пункта, если данных нет, то внесите одной строкой оценку портфеля на сегодня, с сегодняшней датой. ВАЖНО! Данные нужно вносить только с шестой строки, в пятую строку автоматически скопируются данные по первоначальному взносу, он и будет являться первой оценкой вашего портфеля. Данные по оценке портфеля могут иметь только положительное число.

— Комиссии ETF на индексы. В случае если вы хотите сравнить свой портфель с чистым индексом, то нужно поставить нулевые комиссии. Если вы хотите сравнить свой портфель с вложениями в конкретные индексы, то нужно поставить комиссию конкретных ETF, в моем примере я на Мосбиржу беру FXRL (именно поэтому индекс нетто, а не брутто) и FXUS. Но на FXUS ставлю комиссию 1,2%, чтобы учесть налог на дивиденды, которые платит провайдер ETF (2%*15%=0,3%).

4. Далее переходим во вкладку «Расчет» и ждем от 1 до 10 минут, в зависимости от производительности вашего оборудования (шкала загрузки в правом верхнем углу), когда все загрузится, вы увидите свои данные.
5. Периодически заходите на сайт и обновляйте калькулятор. В нем будут происходить изменения, а также добавляться обновленные данные по инфляции и котировкам индексов.

1. Если у вас и за 10 минут не загрузились данные, то скорее всего ваше оборудование не сможет просчитать данные, воспользуйтесь другим компьютером.
2. Если расчет выдает ошибку, не считает и не формирует графики – вероятнее всего, вы некорректно внесли данные. Не тот формат даты и числа. Данные не в хронологическом порядке. Оценка портфеля ушла «в минус»
3. Не все доходности рассчитались (например, рассчитались все, кроме реальной доходности какого-либо портфеля). Такое может, из-за особенностей формулы XIRR, если формула не находит при определенном количестве итераций правильное решение, то она выдаст ошибку. Это исправится само со временем (через несколько дней), либо требует исправления формулы в конкретной ячейке листа «Расчет». (напишите мне, решим)
4. Вы все сделали правильно, но все равно ничего не работает. – Убедитесь, что у вас последняя версия калькулятора. Зайдите на сайт и скачайте новый релиз.
5. Ниже скриншот расчета моего реального портфеля. Видно, что график реальной и номинальной доходности моего портфеля изменяется резкими горизонтальными и вертикальными линиями. Это происходит из-за того, что загружены месячные данные, по оценке стоимости портфеля. Также видно, что графики кое где прерываются – это особенности формулы XIRR, описанные в пункте 3. И еще есть резкие выбросы доходностей (апрель 2019), это может происходить только из-за отсутствия дневных данных по стоимости портфеля. Но все эти графические недочеты никак не влияют на правильность расчета доходностей на текущую дату.
6. Графики формируются без доходностей собственного портфеля, либо доходности линейные. Это из-за отсутствия (либо малого количества) стоимостей вашего портфеля на разные даты. Если вы изначально их не фиксировали, то можете взять из отчетов брокеров. Но это не важно и не влияет на расчет текущих доходностей.

Кстати, вот тут статья о реальной доходности Мосбиржи с 2003 года, вы наверняка ее уже видели.

Источник

Как посчитать доходность портфеля?

Казалось бы, простой вопрос. В теории да. Но все, кто инвестирует на практике, а не в теории, знают, что все бывает не так очевидно. Разбираемся как правильно рассчитывать доходность портфеля инвестиций. Рассмотрим три сценария. Кому неинтересны формулы, может пролистать сразу до третьего, самого реального сценария.

Базовый сценарий.

Предположим, мы внесли сумму на брокерский счет, составили портфель, и в конце года посмотрели баланс. Тут действительно ничего сложного нет. Берем сумму на конец года, вычитаем то, что было в начале, получаем прибыль или убыток. И делим этот результат на начальные вложения. Ну и на 100 надо умножить, чтобы в проценты перевести:

Чтобы перевести получившуюся доходность портфеля в проценты годовых нужно сначала разделить полученный процент на число дней с начала инвестирования. Так мы получим, условно говоря, среднюю дневную доходность. Теперь достаточно умножить эту цифру на 365, и мы получим привычные проценты годовых:

Но, если бы все было так просто…

Реальный сценарий.

На практике инвестор часто вносит дополнительные средства или изымает часть денег. А иногда, и то и другое, да и не по одному разу в течение года. Как посчитать доходность портфеля в таком случае? Здесь расчеты будут чуть сложнее.

В общих словах, нам нужно вычислить отношение полученного дохода к средневзвешенному объему портфеля. Для наглядности рассмотрим конкретный пример.

Предположим, инвестор в начале года внес 1 млн. рублей на брокерский счет и составил портфель на эту сумму. Затем он 3 месяца подряд пополнял счет по 100 тыс. руб. и докупал на них ценные бумаги. Примерно через полгода у него возникла потребность забрать 500 тыс. рублей. А под конец года он вывел все оставшиеся деньги, которых оказалось, скажем, 950 тыс. рублей. В таком примере посчитать доходность портфеля сходу уже не получится. Пойдем от простого к сложному.

Сначала считаем прибыль/убыток в рублях. Для этого из всего, что забрали, вычитаем все, что внесли. Если портфель продолжает работать, то в качестве конечной суммы берем текущий баланс, как будто мы сегодня закрываем счет и выводим все деньги. Итак, прибавляем к конечной сумме (текущему балансу) все выводы средств со счета и вычитаем начальную сумму и все пополнения. В нашем примере это будет выглядеть вот так:

Теперь нужно высчитать, какой процент составляет эта прибыль от размера портфеля. Но наш капитал постоянно менялся, поэтому нужно брать среднюю величину. Причем не простую среднюю, а взвешенную по сроку. Для этого придется составить небольшую таблицу с датами пополнений и выводов денежных средств по счету. Например так:

Дата	Операция	Сумма операции	Капитал инвестора	Дней до изменения суммы
10.янв	Внесение начальной суммы	1 000 000 ₽	1 000 000 ₽	26
05.фев	Пополнение счета	100 000 ₽	1 100 000 ₽	28
05.мар	Пополнение счета	100 000 ₽	1 200 000 ₽	31
05.апр	Пополнение счета	100 000 ₽	1 300 000 ₽	71
15.июн	Вывод денег со счета	-500 000 ₽	800 000 ₽	188
20.дек	Баланс на конец срока	950 000 ₽	Общий срок инвестиций:	344

Даты и суммы можно (и нужно) взять из отчета брокера. Теперь можем найти средневзвешенный размер капитала. Для этого нужно размер капитала из каждой строки умножить на количество дней его работы. То есть до следующего изменения суммы инвестиций. А сумму получившихся произведений разделить на общий срок инвестиций. С нашими цифрами получается так:

Осталось посчитать доходность, как мы это уже делали в базовом сценарии, то есть поделить прибыль на размер капитала (в данном случае средневзвешенный). И перевести это в годовой процент:

И, наконец, самый реальный сценарий)

Это все то же самое, что и в предыдущем примере, только плюс к этому считать все самому очень лень. У меня так бывает постоянно. И тут на помощь приходит Excel. Все снова становится очень просто. Вбиваем в табличку даты операций и суммы. Суммы пополнений со знаком плюс, выводы денег — со знаком минус. Причем последнюю сумму итогового баланса нужно тоже внести со знаком минус. Как если бы мы сняли все деньги на момент расчета. Затем используем формулу ЧИСТВНДОХ(диапазон сумм;диапазон дат). Я специально сделал скрин так, чтобы была видна сама формула в ячейке итогового результата:

Не забудьте задать итоговой ячейке формат процентов для наглядного отображения результата. Как видно, результат получился практически таким же, как и при «ручном» вычислении. Разницу в сотые процента можно объяснить округлением при расчете промежуточных значений.

Теперь можно сравнивать доходность портфеля с доходностью вкладов, ПИФов, недвижимости, индекса, и, что более важно, с инфляцией.

Источник