Как рассчитать капитализацию инвестиций

Что такое рыночная капитализация

Рыночная капитализация – это один из показателей стоимости компании.

Она позволяет приблизительно узнать, сколько стоит данная компания на фондовом рынке. Традиционно рыночную капитализацию также называют стоимостью капитала на фондовом рынке, и это элементарный математический расчет. Однако она является лишь одним из ориентиров в оценке стоимости предприятия. Давайте рассмотрим, из каких компонентов складывается данная характеристика, как она рассчитывается и какие имеет отличия от других способов оценивания, которые можно применять при отборе конкретных акций для инвестирования.

Расчет рыночной капитализации

Для вычисления капитализации необходимо знать точное число выпущенных ею акции за всё время, начиная от выхода на фондовый рынок и до текущего момента. Сейчас такая информация быстро находится в профильных изданиях вроде Reuters, а также в отчётной финансовой документации, которую публикует непосредственно сама компания. Эта цифра умножается на цену, по которой продаётся одна акция.

Допустим, вы хотите посчитать, в какую сумму сейчас фондовый рынок оценивает корпорацию Apple. По состоянию на 23 марта 2018 года компания выпустила 5,074,010,000 акций по цене в $168,39 каждая. Умножаем цифры и видим — рыночная капитализация корпорации Apple равна $854,412,543,900.

Как капитализация используется в инвестициях?

Рыночная капитализация выступает удобным инструментом для инвесторов, позволяя понять масштаб организации. Компании, у которых показатель капитализации превышает цифру в $10 миллиардов, как правило, являются доминирующими промышленными игроками с последовательным доходом. Они сильно контрастируют с малыми компаниями, которые фондовый рынок оценивает в пределах от $300 миллионов до $2 миллиардов, а также с молодыми агрессивными стартапами, вложения в которые предлагают более широкую амплитуду в соотношении риск-вознаграждение. Акции среднего риска предлагаются фирмами, располагающимися между этими категориями.

Рыночная капитализация в сравнении с прочими ориентирами для оценки

Капитализация – это плавающая краткосрочная цифра, которая показывает только то, как рынок оценивает компанию в текущий момент времени. При её вычислении не учитываются внутренние финансовые показатели конкретного предприятия. Некоторые инвесторы считают настоящей стоимостью корпоративную ценность компании. Она включает в себя такие характеристики, как долг, денежные средства и активы, влияющие на цену, которую можно было бы заявить при продаже компании другому владельцу.

Ещё один способ оценки стоимости предприятия – это балансовая ценность. Это та сумма, на которую могут рассчитывать акционеры в случае полной продажи компании и погашения всех долгов (вычет долговых обязательств из всех активов компании). Балансовая ценность обычно ниже рыночной, поскольку последняя – это, по сути, прогноз стоимости на перспективу, который учитывает будущий поток прибыли.

Как можно искусственно регулировать рыночную оценку компании?

Рыночная капитализация поднимается и опускается на основании факторов, которые в действительности могут не иметь к внутренним процессам компании никакого отношения. Такие, как спрос или предложение. Например, если инвесторы вкладывают деньги в индексные паевые фонды, данные фонды требуют покупать акции в соответствующем индексе. Это ведёт к увеличению стоимости акций. В противном случае общие панические настроения на фондовом рынке могут привести к снижению цен на акции предприятия, хотя внутренняя стоимость «дешевеющей» компании показывает другую динамику.

Источник

Расчет капитализации компании: определение, метод и оценка

• 10 Августа, 2019
• Производство
• Александра Карташова

Процесс оценки стоимости компании является важным этапом при анализе состояния фирмы, а также при принятии инвестиционных решений. Для того чтобы правильно оценить соотношение активов и пассивов, а также дальнейшие перспективы предприятия, нужно проводить расчет капитализации компании. Далее будут рассмотрены определения этого термина, методы подсчета капитализации компании, а также приемы ее оценки для практического использования.

Определение капитала

В сфере финансов капитал — это сумма денег, необходимая инвестору для размещения в инвестиции или проект.

В экономике это не так. Вместо этого экономисты определяют капитал как оборудование, необходимое для организации производственного процесса. Это один из двух факторов производства (другой – труд).

Таким образом, если определенная компания производит автомобили, капитал компании будет состоять из оборудования, необходимого для производства этих автомобилей, а также зданий, необходимых для размещения оборудования и готовой продукции, складов, транспортных средств, таких как погрузчики и грузовики, и любого другого инвентаря или установок, непосредственно применяемых в производственном процессе.

Кроме того, офисы компании, компьютеры, столы, стулья, телефоны, интеллектуальная собственность и даже ручки и карандаши являются частью капитала компании. Единственное, что не является частью капитала — это земля и труд.

Определимся с понятием капитализации

Капитализация, также известная как рыночная капитализация, — это процесс оценки компании. Проще говоря, рыночная капитализация бизнеса равна количеству акций, находящихся в обращении, или количеству акций, приобретенных или доступных для покупки, умноженному на рыночную цену этих акций.

Расчет капитализации компании по балансу предполагает оценку стоимости компании через разницу активов и обязательств (активы минус обязательства) или сумму денег, которой компания владеет. Капитал — это только один элемент активов. Другие элементы включают размер счетов компании, ее краткосрочные и долгосрочные инвестиции и все, что она может конвертировать в наличные деньги.

Таким образом, если бы у компании было в общей сложности 100 000 акций в обращении и эти акции стоили по 5 рублей каждая, то расчет капитализации компании показал бы общую сумму в 500 000 рублей.

Таким образом, рыночная капитализация состоит как из финансового, так и из экономического смысла слова «капитал», за вычетом всего, что бизнес может задолжать, например, затрат на рабочую силу.

Методы подсчета различных видов капитализации

Капитализация может иметь несколько значений в деловом формате. От этого зависит способ того, как можно посчитать капитализацию компании в конечном счете.

С одной стороны, капитализация отражает теоретическую стоимость компании. Однако на практике она не равна ее рыночной стоимости. Это связано с реакцией рынка на дополнительные факторы, такие как стоимость существенной непубличной информации, изменения в управлении, операционные эффекты и другие нематериальные факторы, которые не могут быть отражены в цене акций или финансовой отчетности.

Рыночная капитализация

Во-первых, это понятие, связанное с рынком, которое относится к стоимости акций компании, находящихся в обращении. В этом случае подразумевается рыночная капитализация компании. Формула расчета этой величины выглядит следующим образом:

• Рыночная капитализация = текущая цена акций компании x количество акций в обращении на рынке.

Важно отметить, что рыночная капитализация — это не то же самое, что стоимость собственного капитала, и она не равна долгу компании плюс собственный капитал ее акционеров (хотя это тоже иногда называют просто капитализацией компании).

Например, расчет капитализации компании производится путем вычислений, приведенных далее.

Предположим, что у компании XYZ есть 10 миллионов акций в обращении, а текущая цена акции составляет 9 рублей. Основываясь на этой информации и приведенной выше формуле, мы можем рассчитать, что рыночная капитализация компании XYZ составляет 10 миллионов x 9 рублей = 90 миллионов рублей.

Балансовая капитализация

Второе значение этого термина относится к акту учета стоимости как актива, а не расхода.

В бухгалтерском смысле капитализация широко используется в компаниях, которые хотят сохранить чистую прибыль внутри фирмы, но при этом заплатить как можно меньше налога на прибыль (бизнес-расходы облагаются налогом; капитализированные активы — нет).

В бухгалтерском учете капитализация происходит, когда мы записываем стоимость как актив, а не расход. Если мы не рассчитываем полностью списать затраты в текущем периоде, мы можем использовать этот подход.

Основой для расчета капитализации компании является также факт осуществления затрат и изменение качественных характеристик имущества.

Например, компания XYZ создает новую дренажную систему, чтобы предотвратить сток дождевой воды от затопления. Поскольку затраты, связанные с изменением, представляют собой дополнительные имущественные вложения, компания XYZ может капитализировать эти затраты. Таким образом, вместо того чтобы записывать затраты в качестве расходов на балансе, что снизило бы чистую прибыль компании, компания XYZ записывает затраты в качестве актива на балансе. Эти активы затем обесцениваются, что оказывает гораздо меньшее влияние на чистую прибыль.

Классификация компаний по стоимости капитализации

Рыночные аналитики используют расчеты капитализации компании по рынку как средство категоризации различных предприятий. Универсального правила классификации не существует, но, как правило, практикуются следующие типы градации:

• В международной практике компании с рыночной капитализацией менее 1 млрд долларов США обычно считаются компаниями с «малой капитализацией».
• Компании с «большой капитализацией» обычно имеют рыночную капитализацию не менее 8 млрд долларов США.
• Следующая категория – компания с крупной капитализацией (от 10 до 200 млрд долларов США).
• Выделяют также компании с мега-капитализацией, когда компания имеет рыночную капитализацию 200 млрд долларов США или более. Очень немногие компании, входят в эту группу. Тем не менее, такие гиганты как Exxon Mobil или Apple, отвечают этим критериям.

Компании с мега- и крупной капитализацией квалифицируются как «голубые фишки», то есть стабильные компании, с хорошей ликвидностью на рынке и большим капиталом для осуществления активной торговли на рынке в течение дня.

• Помимо крупных компаний можно выделить фирмы с нано-капитализацией, обычно до 50 миллионов долларов США.
• Уровень микрокапитализации – до 300 миллионов долларов США или меньше.

Завышение капитализации

Рыночная капитализация отражает восприятие компании инвесторами. Однако истинная стоимость может отличаться от рыночного расчета капитализации компании. В разное время на протяжении всей истории рыночные крахи случались в результате чрезмерной спекуляции инвесторов.

Спекуляция — это покупка определенных инвестиций, которая приводит к увеличению стоимости всего бизнеса. Это, в свою очередь, заставляет других инвесторов спекулировать, поскольку они тоже хотят нажиться на росте рыночной стоимости. Такое поведение часто приводит к кризису, когда становится понятно, что рыночная капитализация компании не отражает истинной стоимости бизнеса.

Помните, что способность компании получать прибыль оценивается на основе капитала, находящегося в ее собственности. Увеличение капитала приводит к расширению бизнеса. Увеличение капитала приводит к увеличению совокупных активов. Метод расчета капитализации компании, основанный на оценке активов, составляющих собственный капитал предприятия, является истинным методом оценки, используемым финансовыми бухгалтерами, а не финансовыми спекулянтами и инвесторами.

Пример расчета капитализации (на примере грузовика и кофе)

Допустим, что у нас есть кофе, который пьют сотрудники в офисе. Мы предполагаем, что весь кофе будет использован в отчетном периоде. К капитализации компании эти расходы мы не сможем отнести.

При этом мы смело записываем новый грузовик в качестве основных средств. Мы начисляем амортизацию на грузовик в течение длительного периода.

Другими словами, мы знаем, что будем потреблять кофе в комнате персонала полностью гораздо быстрее, чем грузовик.

Капитализация происходит, когда компания покупает грузовики, но не тогда, когда она покупает мешки кофе. В текущем отчетном периоде мы не ожидаем полного потребления грузовых автомобилей. Тем не менее мы будем потреблять весь кофе. Мы сразу же записываем грузовики в актив. Тем не менее записываем кофе как расходы.

Заключение о роли оценки капитализации компании на рынке

Капитализация — это показатель общей стоимости компании. Это не единственная мера, но та, которую финансовые инвесторы используют для оценки и оценки компании. Капитализация не является мерой того, сколько капитала принадлежит компании. Напротив, финансовые бухгалтеры используют размер капитала, находящегося в собственности предприятия, для своих собственных методов оценки компании. Проблемы с неправильной оценкой капитализации, как правило, возникают в случае использования только одного метода расчета.

Источник

Что такое капитализация компании и как ее подсчитать?

Капитализация — показатель, используемый для отображения текущей стоимости компании на бирже. Чтобы рассчитать его, нужно перемножить текущую цену акции на их количество. Существуют организации, выпускающих отдельно обыкновенные и привилегированные акции (к примеру, «Татнефть» ап и «Татнефть» ао). Для таких компании нужно узнать стоимость каждого типа активов, затем суммировать результаты. Если акции находятся в продаже на нескольких биржах, капитализация будет рассчитана по цене бумаг на одной из них.

Капитализация не всегда подходит для грамотной оценки бизнеса. Дело в том, что рыночная цена может сильно отличаться от реальной стоимости фирмы. Например, капитализация Tesla с 1 января 2020 года по 19 мая 2021 года выросла на 548%, хотя компания не стала сильно больше зарабатывать. Показатель вырос только потому что инвесторы поверили в светлое будущее бизнеса и приобрели акции. При этом, «непредсказуемое» поведение Илона Маска не всегда позитивно сказывается на стоимости акции компании «Тесла», что может приводить к снижению капитализации.

Условно принято делить капитализацию на 3 категории:

• Малая — размер капитализации такой компании составляет до $1 млрд. К примеру, на Мосбирже эти предприятия обычно относятся ко 2 или 3 эшелонам.
• Средняя — от $1 до 10 млрд. Компании средней капитализации могут быть лидерами в своей отрасли.
• Высокая — от $10 млрд. К примеру: «Норильский Никель», «Сбербанк России» или ПАО «НОВАТЭК».

Пример расчета капитализации компании

Как мы уже сказали, капитализация рассчитывается по формуле: стоимость одной акции * общее количество акций в обороте. В качестве примера посчитаем этот показатель для Apple Inc:

1. Одна акция фирмы на день публикации материала стоит $124.85.
2. На рынке находится 16 687 631 000 акций.
3. Подставляем цифры под вышеуказанную формулу: $124.85 * 16 687 631 000 ≈ $2.1 трлн.

Естественно, не нужно каждый раз высчитывать все самостоятельно. Можно воспользоваться специальным сервисом:

Для этого нужно выбрать компанию, указать ее тикер или название, чтобы получить доступ к следующим данным:

• рыночная капитализация;
• объем торгов;
• график капитализации за неделю, месяц, 3 месяца, год или 3 года;
• история капитализации;
• рейтинг компаний по капитализации (в том числе и по отдельным странам).

Рыночную капитализацию фирмы можно узнать на:

Для этого необходимо открыть страницу любой интересующей компании и найти данные под графиком с ценой акций. В отличие от предыдущего сайта, здесь показателю уделяется не так много внимания, зато доступно много других полезных инструментов.

Топ-10 компаний по капитализации

Информационные технологии; Электронное оборудование;

Связь и коммуникации;

Размер капитализации	Название компании (в скобках тикер)	Отрасль	Род деятельности
2 114 152 038 400 USD	Apple Inc. (AAPL)	Производство смартфонов, планшетов, ноутбуков и комплектующих, разработка программного обеспечения
1 838 757 576 704 USD	Microsoft Corporation (MSFT)	Создание программного обеспечения для ПК, игровых приставок, телефонов.
1 665 227 423 744 USD	Amazon.com, Inc. (AMZN)	Продажа книг, электроники, одежды, игрушек, ювелирных изделий и цифровых товаров.
1 544 748 269 568 USD	Alphabet Inc. (GOOGL)	Создание и развитие программного обеспечения (мобильная операционная система, поисковая система, магазин приложений)
890 944 094 208 USD	Facebook, Inc. (FB)	Развитие социальных сетей и мессенджеров, а также расширение функционала сайтов и приложений.
676 066 557 952 EUR	BT Group plc (BTL.SG)	Предоставление услуг, связанных с интернетом, телефонией и телевидением.
750 893 596 672 USD	Tencent Holdings Limited (TCEHY)	Создание мобильных игр и программного обеспечения, развитие информационных технологий.
660 604 452 864 USD	Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A)	Инвестиции в различные области экономики, страхование населения от несчастных случаев, розничная торговля и прочее.
20 546 915 926 016 THB	Delta Electronics (Thailand) Public Company Limited (DELTA-R.BK)	Поставка импульсных источников питания и бесщёточных вентиляторов, поиск возобновляемых источников питания.
515 046 244 352 EUR	Samsung Electronics Co. (SSU.SG)	Производство электронных устройств, полупроводников, мобильных телефонов, мониторов, развитие искусственного интеллекта.

Актуально на 20 мая 2021 года

Крупнейшие по капитализации компании в России

Предлагаем ознакомиться со списком российских компаний, которые находятся в ТОП-5 по капитализации.

Источник