Как происходит привлечение иностранных инвестиций

ЛЕКЦИЯ № 3. Иностранные инвестиции

1. Отток капитала

За последние годы в России появились предприятия и предприниматели, накопившие крупные капиталы. Крупные средства переводятся в западные банки из-за неустойчивого экономического положения в стране. Ожидалось, что Россия станет обращаться к зарубежным кредиторам для финансирования больших инвестиций по мере того, как страна акклиматизируется к рыночным отношеням. Этого не происходит, поэтому отток денежных ресурсов из России в несколько раз превышает их приток.

В 1993 г. Россия выдала более крупные кредиты зарубежным заемщикам, чем заняла сама.

Сальдо по активу текущего платежного баланса России (когда граждане ссужают больше денег, чем занимают) составило около 10 млрд долларов.

Это усилило инвестиционный «голод» в стране и привело к дальнейшему ослаблению национальной валюты.

Значительная часть накопленных российскими бизнесменами средств под влиянием риска возможного социального взрыва, при инфляции и непрерывном падения курса рубля, переправляется в западные банки или используется для покупки ценных бумаг и недвижимости.

Экономика России слишком нестабильна для осуществления долгосрочных инвестиций.

В связи с этим предприятия используют свои средства не для капиталовложения внутри страны, а для выдачи кредитов за рубеж.

Компании-экспортеры в основном хранят свои доходы на счетах в зарубежных банках вместо того, чтобы они находились в России и направлялись на новые инвестиции.

Этот процесс, известный как утечка капитала, в большинстве случаев носит противозаконный характер.

И все-таки гораздо надежнее помещать капитал в зарубежный банк со стабильной экономикой, чем в нестабильную российскую экономику.

Крупномасштабный отток иностранной валюты за пределы России вынудил принять организационно-правовые меры по усилению контроля за возвратом валютной выручки в страну.

Для того чтобы российские предприятия не боялись инвестировать средства в экономику России, нужно создать условия для уменьшения инвестиционного риска.

Величина риска может быть уменьшена за счет снижения инфляции, принятия стабильного экономического законодательства, основанного на рыночных потенциалах.

Главные источники оттока капитала могут быть как легитимными, так и нелегитимными.

В число легитимных источников включаются санкционированные инвестиции в экономику прочих стран в качестве создания совместных предприятий или дочерних фирм.

Совокупные масштабы оттока валюты не могут точно измеряться, так как финансовая статистика, естественно, учитывает только их легальную часть.

Технология проведения рыночных реформ предполагает последовательность.

Вместе со стимулированием притока капитала сразу же должны приниматься меры, препятствующие оттоку капитала заграницу.

2. Виды иностранных инвестиций

Осуществляемые на основе эффективного сотрудничества между странами потоки инвестиционного капитала приобретают все большее значение.

Иностранные инвестиции – это вклад иностранного капитала в активы национальных компаний.

Это может осуществляться как в денежной, так и в товарной форме.

Иностранные инвестиции – это то, что помогает стабилизировать экономику страны и способствует ее росту.

Классификация иностранных инвестиций

Финансовые ресурсы компании недолговечны, поэтому их очень сложно восполнить путем привлечения различных кредитов и займов. На это влияют высокая норма прибыли и низкий уровень налогообложения.

Выход из строя основных производственных фондов не должен превышать 25 % производственных мощностей. В 2006 г. он составил 50 %.

Поэтому для того, чтобы обеспечить процесс воспроизводства, объем инвестиций ежегодно должен составлять от 100 до 170 млн долларов. Существует ряд преимуществ привлечения в страну иностранных инвестиций:

1) возможность получения дополнительного финансирования крупных инвестиционных проектов;

2) передача опыта, накапливаемого страной-инвестором на мировом рынке;

3) стимуляция развития и роста внутренних инвестиций;

4) получение доступа к новейшим технологиям и методам организации производства;

5) помощь в разрешении денежных затруднений страны.

На территории Российской Федерации вложения иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности осуществляются на основе Федерального закона от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Иностранным инвестором могут быть: иностранные юридические лица, организации, не являющиеся юридическим лицом, граждане, постоянно проживающие за рубежом, а также иностранные государства.

Иностранные инвестиции в России могут осуществляться путем:

1) долевого участия в предприятиях совместно с гражданами страны;

2) создания новых предприятий, принадлежащих иностранным инвесторам;

3) приобретения имущества и ценных бумаг;

4) получение прав на пользования землей и природными ресурсами;

5) заключение договоров, предусматривающих другие формы применения иностранных инвестиций.

Иностранные инвестиции подразделяются на: прямые, портфельные и пр.

Прямые иностранные инвестиции – это вложения, предусматривающие долговременные отношения между партнерами. Прямые зарубежные инвестиции – это больше, чем просто финансирование капиталовложений в экономику, хотя и необходимое России.

Эти инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Иностранная компания приносит с собой новые способы организации производства, новые технологии и прямой выход на мировой рынок.

Воздействуя на национальную экономику в целом, прямые иностранные инвестиции имеют преимущественное значение. Их роль заключается в следующем:

1) способность расширить инвестиционные процессы, поднять и оживить экономику;

2) передача опыта, обучение различным ноу-хау;

3) стимуляция производственных вложений;

4) помощь в развитии среднего и малого бизнеса;

5) устранение безработицы и повышение уровня доходов населения.

Портфельные иностранные инвестиции – приобретение прав на будущий доход посредством вложения капитала в акции иностранных предприятий без приобретения пакета акций. В этом случае необязательно создание новых производственных мощностей и контроль за ними.

Способы портфельного инвестирования:

1) покупка ценных бумаг на рынке заграничных государств;

2) покупка ценных бумаг в своей стране;

3) вклад капитала в иностранные паевые фонды.

Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием.

Прочие инвестиции – кредиты иностранных финансовых организаций под гарантию правительства страны-заемщика. Этот вид иностранных инвестиций занимает более 57 % от общего объема инвестиций.

Государство гарантирует экспорт частного капитала. Страхование частных инвесторов государством практикуется во многих странах. Регулирование иностранных инвестиций между странами осуществляется заключением международных договоров. Есть ряд причин, по которым на сегодняшний день в России затруднено привлечение иностранного капитала:

1) отсутствие стабильной правовой базы затрудняет регулирование деятельности иностранных инвесторов;

2) ухудшение материального положения большей части населения;

3) активный рост коррупции и криминала в предпринимательской деятельности;

4) неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система коммуникаций, гостиничный сервис;

5) нестабильная политическая ситуация;

6) большие налоги и пошлины.

Но Россия может заинтересовать иностранных инвесторов:

1) богатые и недорогие природные ресурсы;

2) молодые высококвалифицированные и быстро обучаемые кадры;

3) большой внутренний рынок;

4) дешевая рабочая сила;

5) возможность участия иностранных инвесторов в приватизации;

6) быстрая сверхприбыль.

При правильном использовании возможностей Россия может выйти на первое место среди других западноевропейских стран. Официальная политика предполагает оказание поддержки прямым зарубежным инвестициям, но в силу вышеописанных причин иностранные компании испытывают большие затруднения, вкладывая капитал в российскую экономику.

Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему индексу риска являются обобщающим критерием инвестиционной привлекательности страны и критерием для зарубежных инвесторов.

Сегодня в России правовые условия для деятельности иностранных инвесторов являются критическими по сравнению с иными странами. В настоящее время правительство разрабатывает поправки к Закону об иностранных инвестициях.

Планируется освободить организации с иностранными инвестициями от уплаты импортных пошлин и налогов на необходимые производственные материалы и предоставить им право собственности на землю при создании новых предприятий.

Благодаря этому инвестиции из-за границы должны оказаться более перспективными.

3. Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций

Привлечение инвестиций (как национальных, так и иностранных) в экономику России является необходимым средством устранения инвестиционного «голода» в государстве.

Важным моментом является страхование инвестиций от некоммерческих рисков.

Присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), страхующему деятельность от политических и прочих некоммерческих рисков, является важным ходом в этой сфере.

Правила и законы, должны давать гарантию их применения к деятельности потенциальных инвесторов.

Правовой режим в России непостоянен, так как находится в стадии постоянного реформирования. Потребность государства в иностранных инвестициях составляет 10–12 млрд долларов в год. Хотя для того, чтобы иностранные инвесторы сделали такие вложения, нужны очень существенные преобразования в инвестиционном климате.

В ближайшем будущем законодательная база функционирования иностранных инвестиций должна будет улучшиться за счет принятия новейших редакций Закона об инвестициях, Закона о свободных экономических зонах и Закона о концессиях.

Большое значение также окажет законодательное определение прав собственности на землю.

Чтобы облегчить доступ иностранных инвесторов к информации о положении на инвестиционном рынке России, был создан Государственный информационный центр содействия инвестициям, организовавший банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для улучшения инвестиционного климата и стабилизации экономики требуется принятие ряда существенных мер, которые направлены на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, непосредственно относящихся к решению вопроса о привлечении иностранных инвестиций.

Первоочередными мерами, имеющими общий характер, являются:

1) достижение между различными структурами власти, политическими партиями и прочими общественными организациями национального согласия;

2) ускорение работы Государственной думы над уголовным законодательством и Гражданским кодексом, целями которой является создание цивилизованного некриминального рынка в стране;

3) радикализация борьбы с преступностью;

4) ограничение темпов инфляции всеми мерами, известным в мировой практике, за исключением невыплаты работающим зарплаты;

5) пересмотр налогового законодательства в области стимулирования производства, а также его упрощение;

6) мобилизация свободных средств населения и предприятий на инвестиционные нужды с помощью увеличения процентных ставок по депозитам и вкладам;

7) внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

8) запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

9) предоставление налоговых льгот банкам, иностранным и отечественным инвесторам, которые идут на долгосрочные инвестиции, с тем, чтобы целиком компенсировать им убытки от очень медленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

10) формирование общего рынка со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы в республиках бывшего СССР.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

1) срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

2) принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

3) создание системы приема иностранного капитала, которая включает конкурентную и широкую сеть институтов государства, коммерческих банков и страховых организаций, страхующих иностранный капитал от коммерческих и политических рисков, информационно-посреднических центров, которые занимаются подбором и заказом актуальных проектов для России, поиском инвесторов, заинтересованных в их реализации и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

4) создание в России за короткие сроки национальной системы мониторинга инвестиционного климата;

5) разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Эти меры существенно помогают притоку иностранных и национальных инвестиций.

Источник

Иностранные инвестиции в России: суть, виды, преимущества и меры привлечения

Экономика должна получать стимулирование, чтобы развивать рынок и производство, становиться привлекательнее в мире. Такой «толчок» российской экономике дают внутренние и внешние инвестиции, позволяющие в дальнейшем получать прибыль. Иностранные капиталовложения обеспечивают стабильность разных секторов экономики, внутреннего рынка, создают инвестиционный климат для реализации различных проектов.

Сущность иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции – это процесс долгосрочного вложения капитальных средств (денежных и интеллектуальных), который направляется организациями, компаниями, физическими лицами в разные секторы экономики России. Объем инвестиций зависит от инвестклимата и привлекательности объекта финансирования. Цели зарубежного инвестирования – получать прибыль или процент от предпринимательской деятельности, проводить реформы, решать экономические задачи.

В законе об иностранных инвестициях РФ указано, что допускается получать из-за рубежа для финансирования объекта предпринимательства деньги, ценные бумаги, имущество, результаты интеллектуальной деятельности, услуги, информацию, имущественные права. Вклады делают иностранные инвесторы, филиалы российских юрлиц.

Получение иностранных инвестиций – объективный процесс, поскольку Россия, как и другие государства, принимает участие в международном разделении труда, перенаправлении капитала в сферы, которые свободны от бизнеса и предпринимательства.

Условия привлечения капитала

Предоставление юридических гарантий, которые прописаны в законодательстве для иностранных инвесторов. В документах указаны гарантии изъятия собственности, стабильность юридической базы, неизменность положений законов для вкладчиков.
Развитость инфраструктуры рынка, в том числе, системы учета прав собственности и структуры депозитариев на рынке ценных бумаг.
Стабильное развитие экономики и экономического курса.
Политические гарантии, основанные на развитости политической и правовой системы, ситуации в стране, проведенных реформ.

Преимущества привлечения капитала

Наличие иностранного инвестирования полностью обеспечивает воспроизводство различных сфер и секторов экономики, запускает крупные финансовые и банковские структуры. Есть и другие плюсы привлечения капитала из-за рубежа:

Получение опыта путем передачи от страны-инвестора.
Стимуляция развития и рост объема внутренних инвестиций.
Доступ к новейшим технологиям и способам организации производства.
Получение помощи в решении трудных денежных финансовых проблем, а также доступа к дополнительному источнику капитала, который существенно увеличивает ресурсы страны за счет обновления и расширения главного капитала.
Развитие интеграционных процессов и включение экономики в мировое хозяйство.
Использование особенностей и достоинств международного разделения труда.
Реализация инвестиционной политики. Она обеспечивает подъем национальной экономики, поступление на рынок конкурентоспособных товаров и услуг.
Закрепление опыта функционирования рыночной экономики.
Ускорение процесса формирования положительного инвестиционного климата.
Обучение персонала, который использует передовые технологии и рыночные механизмы.
Расширение ассортимента выпускаемых товаров, расширение экспорта и притока иностранной валюты.
Постепенное погашение внешнего долга государства.
Увеличение поступления налогов, что ведет к расширению государственных социальных программ.

В России для полноценного функционирования экономики должно ежегодно поступать от 100 до 170 млн. долларов США. Инвестиции поступают в страну через долевое участие в разных предприятиях вместе с гражданами государства; через создание совместных предприятий, которые принадлежат зарубежным инвесторам; через покупку имущества и ценных бумаг, получение прав на использование землей и природными ресурсами; через подписание договоров, в которых оговорены другие формы получения иностранных инвестиций.

Недостатки и проблемы привлечения капитала

Вкладывать иностранные инвестиции в российскую экономику иногда мешают определенные факторы:

Недостаточно стабильная правовая база, что мешает регулировать деятельность зарубежных инвесторов.
Падение материального уровня населения.
Недостаточно развитая инфраструктура.
Нестабильная политическая и экономическая ситуация.
Высокие налоги и пошлины.
Рост коррупции криминала в предпринимательстве.

При этом вкладывать в РФ капитал выгодно из-за богатых и недорогих природных ресурсов, большого количества квалифицированных кадров, огромного внутреннего рынка, дешевой рабочей силы, возможности получать сверхприбыль и участвовать инвесторам в процессе приватизации.

Возможные негативные последствия:

Ограничение конкуренции и постепенное подавление локальных производителей.
Ухудшение экологической ситуации, поскольку в страну переводится вредное производство и идет расхищение природных ресурсов.
Усиление зависимости экономики, что угрожает экономической и политической безопасности.
Расширение импорта оборудования, материалов, ресурсов и комплектующих, на покупку которых нужна валюта.
Упадок традиционных отраслей и сфер производства.
Постепенная репатриация капитала и перевод прибыли в виде дивидендов, процентов, роялти, в результате чего падает платежный баланс государства.

Проблемы и недостатки проявляются не всегда, что позволяет использовать капитал для развития разных сфер экономики, прогнозируя заранее возможные риски и механизмы их преодоления.

Виды зарубежных инвестиций

Существует несколько классификаций, которые позволяют выделить разные виды капиталовложений из других стран.

По активам

По активам, куда вкладывают капитал, инвестиции бывают реальными, финансовыми и нематериальными.

Под реальными инвестициями принято понимать вложение капитала в действующие и существующие объекты. Например, в строительство зданий, в образование, медицину, культуру.
Финансовые инвестиции – покупка ценных бумаг и других денежных активов.
Нематериальные инвестиции предусматривают покупку патентов, лицензий, торговых марок и т.д.

По форме собственности

По форме собственности различают государственные, частные, смешанные инвестиции:

Государственные – за счет госбюджета, проводятся только при официальном решении правительства и руководства страны. Это кредиты, помощь другим странам, гранты.
Частные – за счет личных средств вкладчиков через покупку разных объектов.
Смешанные – проводятся государственными институциями и частными компаниями или лицами.

По объекту вложения

По объекту вложения выделяют прямые и портфельные инвестиции:

Прямые – инвестирование в облигации, ценные бумаги, акции; процент купленного капитала больше 10% от акций того или иного предприятия. Инвесторы принимают опосредованное участие в управлении предприятием.
Портфельные – вкладывание средств в ценные бумаги; процент приобретаемого капитала меньше 10%. Инвесторы участие в работе компании не принимают.

По сроку прибыли

От срока прибыли, которую хотят получить, выделяют инвестиции:

Краткосрочные (1 день – 1 год).
Среднесрочные (1-3 года).
Долгосрочные (более 3 лет).

По характеру использования

Инвестиции бывают по характеру использования:

Предпринимательские – вложение средств в объекты предпринимательской деятельность, которая позволяет получить дивиденды в качестве прибыли.
Ссудные – прибыль имеет вид ссудных процессов.

В российскую экономику вкладывают разные виды инвестиций, хотя предпочтение отдается прямым капиталовложениям. Связано это с тем, что их не надо возвращать, а это позволяет повысить эффективность компании или фирмы, куда они были направлены.

Портфельные инвестиции также распространены, но они сильно реагируют на изменение рыночной конъюнктуры, поэтому «перетекают» из одного государства в другое.

Прямые и портфельные инвестиции

Прямые и портфельные инвестиции – вложения, которые устанавливают долгосрочные отношения между партнерами. Данный вид капиталовложений из-за рубежа нужен, чтобы повысить производительность и технический уровень предприятий. Это происходит за счет использования новых технологий, прямого выхода на мировой рынок, современные способы организации производства.

Роль в национальной экономике:

Расширение инвестиционных процессов.
Способность поднимать и оживлять экономику.
Передача опыта и обучение новейшим изобретениям.
Стимуляция вложения в производство.
Помощь в развитии и поддержании среднего и малого бизнеса.
Ликвидация безработицы.
Повышение уровня доходов населения.

В результате получения прямых инвестиций можно добиться социально-экономической стабильности, производственного развития, активизации инвестиционных ресурсов для достижения мультипликационного эффекта. Кроме того, происходит перенос и освоение практических навыков, эффективного менеджмента, обмен новыми технологиями, что облегчает выход на международные рынки, ускоряет развитие отраслей и регионов, экспорта, инновационных товаров, повышает занятость и доходы населения, расширяет налоговую базу и ориентацию на потребителя.

Портфельные иностранные капиталовложения дают право на получение будущей прибыли через вложение денег и ресурсов в акции зарубежных компаний. И покупать пакет акций не надо, поэтому не происходит открытия новых производственных мощностей.

Приобретение ценных бумаг в других странах и своем государстве.
Вклад капитала в иностранные паевые фонды.

Устанавливать контроль над предприятием в этом случае не надо.

Формы инвестирования

Законодательство разрешает осуществлять зарубежные вложения в разных формах. Среди них стоит отметить:

Открытие фирм и компаний, которые принадлежат инвесторам из других стран.
Долевое участие в капитале предприятий, которые созданы вместе с юридическими лицами или гражданами РФ.
Покупка имущественных комплексов, зданий, сооружений, фирм, имущественных прав, облигаций, акций, паев и ценных бумаг.
Приобретение прав на пользование землей и природными ресурсами.
Осуществление инвестиций в виде госзаймов.

Благодаря разнообразию форм зарубежные капиталовложения существенно влияют на национальную экономику и международный бизнес.

Привлечение инвестиций: факторы и способы

Потенциальные капиталовкладчики перед тем, как направить средства в ту или иную страну, изучают состояние ее экономики, инвестиционный климат, производство, материально-техническую базу, уровень подготовки работников.

Важную роль играют такие факторы, как:

Богатство и дешевизна природных ресурсов, в том числе нефти, газа, угля, полиметалла, алмазов.
Развитый внутренний рынок.
Недорогая дешевая сила с надлежащей подготовкой.
Отсутствие конкуренции от местных производителей.
Получение сверхприбыли за короткие сроки.
Готовность рабочих кадров воспринимать новые технологии, обучаться, участвовать в производстве и управлении.

Привлекать инвестиции из-за границы можно разными способами, начиная с мер общего характер. Среди них можно выделить главные:

Национальное согласие между органами власти, политическими партиями и общественными организациями.
Реализация положений криминального и гражданского законодательства.
Принятие радикальных мер для борьбы с преступностью.
Ограничение инфляции.
Создание налоговой базы, чтобы стимулировать производства.
Мобилизация человеческих и производственных ресурсов на инвестиционные нужды путем увеличения процентных ставок по депозитам и вкладам.
Предоставление налоговых льгот банковским структурам, зарубежными и отечественным инвесторам.
Обязательное наличие и запуск законодательно утвержденного механизма банкротства.
Запуск системы оплаты объектов за конечную продукцию.

На основании общих мер создаются специальные проекты привлечения капиталовложений. Этот процесс можно активировать при наличии законов о концессиях и создании свободных экономических зон; формировании системы приема иностранного капитала, в которую должны входит государственные институты, коммерческие банки, страховые компании, информационные центры. Также важно укреплять национальную валюту, обеспечивая ее полную конвертируемость.

Особенности правового регулирования

Для стимулирования национальной экономики необходимо создание соответствующей законодательной базы. В России с 1999 года действует Федеральный закон № 106-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», который несколько раз дополнялся другими законами, правовыми актами, международными договорами.

Главные положения, помогающие иностранным инвесторам вкладывать деньги в различные проекты и объекты:

Разрешены любые формы инвестиционной деятельности, допустимые законом.
Предоставление гарантий равных прав для иностранных и российских вкладчиков.
Разработка гибкой системы льгот, чтобы стимулировать рост инвестиций и ускорить социально-экономическое развитие страны.
Возможность получить компенсацию, если собственность инвестора будет изъята, национализирована или реквизирована.
Возмещение убытков в результате незаконных действий государственных органов, местных властей и должностных лиц.

Иностранцы, вкладывающие деньги в российскую экономику, обязаны платить налоги и сборы в соответствии с законодательством. Это позволит им осуществить реинвестицию прибыли и доходов в другие проекты, а также вывести полученные средства за пределы России.

Сферы капиталовложения в России

Самое большое количество инвестиций приходится на столицу и столичный регион. На втором месте находится Санкт-Петербург. Гораздо меньше сделок связано с региональными проектами недвижимости.

Россия включена в перечень стран, которая постоянно вкладывает средства и ресурсы в европейские проекты. Интересуют российских инвесторов недвижимость, в том числе жилье, природные ресурсы (нефть, газ, бокситы), энергетическая система, информационные технологии и торговые объекты.

В РФ больше всего инвестируют Германия, Китай, Франция, США, Япония, Южная Корея.

Итак, оживить экономику и «перезапустить» некоторые ее сегменты позволяет получение инвестиций из-за границы. Это могут быть совместные проекты, возрождение замороженных объектов, покупка акций, ресурсов, ценных бумаг, создание новых направлений производства, открытие предприятий малого и среднего бизнеса.

Форма участия определяет размеры налоговых льгот и особенности действий в выбранной сфере.

Источник