ЛЕКЦИЯ № 8. Статистика инвестиций
Понятие «инвестиции» означает капитальные вложения, производственные затраты на приобретение прав промышленной собственности, расходы на продвижение нового продукта на рынок, т. е. совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли.
Инвестиции делятся на реальные, финансовые и интеллектуальные.
Реальные (прямые) инвестиции— это вложение капитала частным предприятием или государством в производство какой-либо продукции.
Финансовые инвестиции— это вложения в финансовые институты, т. е. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, которые выпущены частными компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты.
Интеллектуальные инвестиции— это подготовка специалистов на курсах, приобретение лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и др.
По отношению к совокупности реальных и финансовых инвестиций на предприятиях используют понятие инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды активов, которые связаны единой инвестиционной политикой, называют портфельными инвестициями.
Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги предприятий, которые наиболее эффективно работают, а также в ценные бумаги, которые выпускают государственные и местные органы власти для получения максимального дохода с вложенных средств. Портфельные инвестиции — это основной источник средств для финансирования акций, которые выпускаются предприятиями, крупными корпорациями и частными банками.
Финансовые инвестиции (финансовые вложения) делятся на текущие (краткосрочные) и долгосрочные. К текущим финансовым инвестициям относятся инвестиции, которые свободно реа-113
лизуются и предназначены для владения не более чем на один год. Долгосрочными инвестициями являются вложения, осуществленные с целью получения доходов по ним сроком более одного года, к которым относятся также вложения в ценные бумаги с не установленным сроком погашения (выкупа) с целью получать доходы по ним более одного года.
Реальные инвестициихарактеризуют собой вложения средств с целью приобретения нефинансовых активов всех видов (произведенных и непроизведенных).
Инвестиционная деятельность рассматривается как в рамках отдельно взятого предприятия, так и для всего государства в целом. Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны.
Согласно международным стандартам, движение денежных средств предприятия учитывается раздельно по текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.
Текущая (операционная) деятельность— это основная деятельность организации с целью получения прибыли, а также другие виды деятельности, которые не являются ни инвестиционной, ни финансовой деятельностью.
Под инвестиционнойпредполагается деятельность организаций, которая связана с приобретением и продажей земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, других внеоборотных активов, с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и иных ценных бумаг долгосрочного характера и т. п.
Финансовая деятельностьорганизации характеризуется осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т. п.
Развитие спроса, его диверсификация приводят к необходимости совершенствовать производственные способы удовлетворения этого спроса. Технические и экономические возможности конкретного производства неизбежно начинают отставать от темпов развития и усложнения спроса, так как потребителям нужен больший полезный эффект за ту же цену. Инвестирование в ценные бумаги или финансовые активы предусматривает получение прибыли. Для нормального развития производства требуется постоянное расходование средств на изменение технологических возможностей, чтобы обеспечить эффективное расширенное воспроизводство.
Статистическое изучение инвестиций направлено на решение следующих задач:
1) определение объемов инвестиций, их структуры и темпов из
менений;
2) определение экономической эффективности инвестиций
и интенсивности инвестиционной деятельности.
Помимо отслеживания и оценки динамики и структуры инвести
ций по источникам и направлениям использования, необходимым
является в настоящее время выявление и анализ результативности
использования инвестиций на различные цели и их влияния на науч
но-техническое развитие.
Основными направлениями развития статистики инвестиций являются:
1) переход к разработке детальной и полной структуры инвестиций в отраслевом разрезе, адекватной принятой в международной практике;
2) насыщение ее показателями структуры инвестиций в нематериальные активы, т. е. патенты, лицензии, авторские права, ноу-хау, торговые марки и товарные знаки. Увеличение количества таких вложений и их доли в совокупных инвестициях демонстрирует доказательство ускорения процессов обновления и структуризации производства;
3) конкретизация статистики иностранных инвестиций, в част
ности включение в нее наряду с показателями динамики и по
казателей структуры инвестиционных доходов, получаемых от
прямых, портфельных и прочих инвестиций.
Финансовые инвестиции и инвестиции в нефинансовые акти
вы очень значительно различаются по экономическому содержанию,
следовательно, различаются и процедуры их количественного опре
деления.
Финансовые инвестиции можно рассмотреть с двух точек зрения:
1) как стоимость ресурсов, израсходованных организацией за
определенный период на приобретение финансовых прав, —
акций, облигаций, долей в уставном капитале других органи
заций, банковских вкладов, предоставленных другими органи
зациями займов;
2) как стоимость активов, представляющих собой финансовые
права, которыми располагает организация на определенную дату.
В первом случае финансовые инвестиции характеризуют со
бой финансовые потоки, которые представляются интервальным
показателем и определяются по сумме фактических затрат инвестора на их приобретение, при этом включается вознаграждение за выполнение посреднических услуг по покупке ценных бумаг.
Во втором случае финансовые инвестиции рассматриваются как накопленная величина, которая характеризуется моментным показателем и определяется по балансовой стоимости инвестиций на определенную дату. Так как в бухгалтерском учете разница между покупной стоимостью постепенно относится на финансовые результаты организации, балансовая стоимость финансового актива может отличаться от фактических затрат на его приобретение. Кроме того, различие вероятно благодаря тому, что акции, находящиеся в распоряжении организации, рыночная котировка которых постоянно публикуется, при составлении годового бухгалтерского баланса отражаются не по стоимости приобретения, а по рыночной стоимости (если последняя ниже стоимости приобретения).
В формах государственного статистического наблюдения и бухгалтерских документах производится раздельный учет долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций.
Для характеристики инвестиционного процесса более точной и ценной является информация о соотношении между инвестициями, вложенными данной организацией в другие хозяйственные единицы, и инвестициями, вложенными другими институциональными единицами в данную организацию. Следовательно, величина, которую накопили первые, представляет собой инвестиционные активы данной организации, величина, которую накопили вторые, — соответствующие пассивы. Если организация за определенный период вложила в другие хозяйственные единицы больший объем инвестиций, чем было вложено в нее за тот же период, то это говорит об увеличении инвестиционных активов данной организации. В обратном случае имеет место увеличение пассивов.
Следовательно, финансовые инвестиции (их потоки и накопленные величины) рассчитываются как в валовом, так и в чистом выражении, т. е. с учетом и без учета принятых финансовых обязательств. Валовые инвестиции— это финансовые вложения, которые осуществляются предприятием в другие институциональные единицы. Чистые инвестиции определяются путем вычитания из валовых инвестиций финансовых вложений, которые осуществлялись в данное предприятие другими институциональными единицами. Данные выводы характерны как для отдельных предприятий и организаций, так и для их территориальных и отраслевых совокупностей.
Структура финансовых инвестиций, которые осуществлялись предприятиями и организациями, рассматривается с помощью их группировки по видам активов и направлениям инвестирования. Финансовые инвестиции в зависимости от видов активов подразделяются на вложения в паи и акции иных организаций, предоставленные займы, облигации и другие долговые обязательства, прочие финансовые вложения. Финансовые вложения в зависимости от направлений инвестирования группируются по отраслевой принадлежности объектов, в которые осуществляется инвестирование (табл 20).
С помощью показателя динамики изучаются темпы изменений финансовых инвестиций. Рассмотрим пример, как можно определить темпы роста финансовых вложений предприятий.
Источник
Статистические методы изучения инвестиций
Министерство образования и науки РФ
Государственное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
Всероссийский заочный финансово-экономический институт
Филиал в г. Туле
Статистические методы изучения инвестиций
Содержание
Введение
1. Теоретическая часть
1.1 Экономическая сущность инвестиций
1.2 Показатели статистики инвестиций и методология их исчисления
1.3 Источники статистической информации об инвестициях
2. Расчетная часть
3. Аналитическая часть
В современном обществе важную роль в механизме управления экономикой выполняет статистика. Она осуществляет сбор, научную обработку, обобщение и анализ информации, характеризующей развитие экономики страны или предприятия, культуры и уровня жизни населения. В результате предоставляется возможность выявления взаимосвязей в экономике, изучения динамики ее развития, проведения международных сопоставлений и в конечном итоге – принятия эффективных управленческих решений на государственном и региональном уровнях.
Тема теоретической части данной курсовой звучит следующим образом: статистические методы изучения инвестиций. Она состоит непосредственно из 3 частей: экономическая сущность инвестиций, показатели статистики инвестиций и методология их исчисления и источники статистической информации об инвестициях.
Расчетная часть состоит из 4 заданий. В первом задании необходимо построить статистический ряд распределения предприятий по признаку – нераспределенная прибыль, образовав при этом четыре группы с равными интервалами. Затем построить графики полученного ряда распределения: гистограмму и полигон. Рассчитать по ряду распределения среднюю, дисперсию, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и с вероятностью 0,954 возможные размеры нераспределенной прибыли на предприятиях региона.
Во втором задании необходимо для изучения зависимости между размером нераспределенной прибыли и инвестициями в основной капитал произвести аналитическую группировку предприятий по факторному признаку (нераспределенной прибыли), образовав четыре группы предприятий с равными интервалами. Затем измерить тесноту корреляционной связи между признаками с использованием коэффициента детерминации и эмпирического корреляционного отношения.
В третьем задании необходимо определить средний процент средств предприятий в объеме использованных инвестиций по 3 районам области.
В четвертом задании представлены данные по годам о динамике инвестиций в отрасли промышленности города. Нужно определить базисные темпы роста и прироста к 1998 г., среднегодовой темп роста и прироста и спрогнозировать базисные темпы роста инвестиций на 2003, 2004 гг. при условии сохранения среднегодового темпа роста на уровне предыдущего периода.
Аналитическая часть определена нами самостоятельно. Из статистического сборника были взяты данные об объеме инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов за период времени с 2002 по 2005 год.
1. Теоретическая часть
1.1 Экономическая сущность инвестиций
Согласно российскому законодательству, инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода). Такие вложения осуществляются путем приобретения экономических активов, т.е. экономических объектов, владение или использование которых приносит и будет приносить в будущем их владельцам экономическую выгоду. Ориентация на будущие доходы при вложении капитала — характерная черта, отличающая инвестиции от текущих затрат на производство товаров и услуг. В связи с этим инвестиционную деятельность можно также определить как приобретение экономических активов, способных обеспечить получение доходов в будущем.
В науке и хозяйственной практике проводится различие между реальными и финансовыми инвестициями. На это, в частности, указывают У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер и Дж.В. Бейли в известном учебнике «Инвестиции». Реальные инвестиции включают инвестиции в материально осязаемые активы (земля, оборудование, заводы и др.). Финансовые инвестиции представляют собой вложения средств с целью приобретения финансовых прав — акций, облигаций, долей в уставном капитале других предприятий, банковских и других вкладов (сберегательные сертификаты, депозитные счета), предоставленных другим предприятиям займов и т.п.
В развитых странах большую часть инвестиций составляют финансовые инвестиции. По этой причине в хозяйственной практике иногда используется более узкое понятие инвестиций, охватывающее лишь финансовые инвестиции. В частности, именно такой подход заложен в международных стандартах бухгалтерского учета.
Финансовые инвестиции (в российской хозяйственной практике их называют финансовыми вложениями) подразделяются на текущие (краткосрочные) и долгосрочные. Текущими являются финансовые инвестиции, которые по своей природе свободно реализуемы и предназначены для владения не более чем на один год. Долгосрочными инвестициями считаются вложения, осуществленные с намерением получения доходов по ним сроком более одного года. К ним относятся также вложения в ценные бумаги, срок погашения (выкупа) которых не установлен, но имеется намерение получать доходы по ним более одного года.
Реальные инвестиции представляют собой вложения средств с целью приобретения нефинансовых активов всех видов (произведенных и непроизведенных). Таким образом, инвестиции в нефинансовые активы состоят из инвестиций в произведенные и непроизведенные активы. Инвестиции в произведенные активы включают вложения в основной капитал, в запасы материальных оборотных средств и в ценности. К инвестициям в непроизведенные активы относятся вложения с целью приобретения материальных непроизведенных активов (земли; недр с разведанными залежами полезных ископаемых; некультивируемых биологических ресурсов, таких, как естественные леса, используемые для лесозаготовок, и т.п.), а также нематериальных непроизведенных активов (запатентованные экономические объекты и некоторые другие элементы).
Статистическое изучение инвестиций направлено на решение следующих задач:
•определение объемов инвестиций, их структуры и темпов изменения;
•определение экономической эффективности инвестиций и интенсивности инвестиционной деятельности.
Статистическим методом изучения инвестиций является метод группировок. Существует три вида группировок: типологические, структурные и аналитические.
Типологическая группировка решает задачу выявления и характеристики социально-экономических типов путем разделения качественно разнородной совокупности на классы, социально-экономические типы, однородные группы единиц в соответствии с правилами научной группировки. Примерами типологической группировки могут служить группировки иностранных инвестиций, инвестиций в нефинансовые активы, финансовые вложения и т.д.
Инвестиции в нефинансовые активы:
Инвестиции в основной капитал, млн. руб.
Иностранные инвестиции, млн. руб.
Финансовые вложения, млн. руб.
Структурной называется группировка, в которой происходит разделение выделенных с помощью типологической группировки типов явлений, однородных совокупностей на группы, характеризующие их структуру по какому-либо варьирующему признаку. К структурным группировкам относится группировка инвестиций в основной капитал по формам собственности, по видам экономической деятельности, финансовые вложения организаций по основным видам экономической деятельности и т. д. Анализ структурных группировок, взятых за ряд периодов или моментов времени, показывает изменение структуры изучаемых явлений, т.е. структурные сдвиги. В изменении структуры общественных явлений отражаются важнейшие закономерности их развития.
Поступление иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в 2005 году, тыс.$:
Финансовые вложения организаций по основным видам экономической деятельности, млн. руб.:
Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности:
Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности, тыс.руб.
Инвестиции в основной капитал по формам собственности( в процентах к итогу):
Инвестиции в основной капитал – всего
в том числе по формам собственности
Общественных и религиозных организаций
Совместная российская и иностранная
Одной из задач группировок является исследование связей и зависимостей между изучаемыми явлениями и их признаками. Это достигается с помощью аналитических группировок. В основе аналитической группировки лежит факторный признак, и каждая выделенная группа характеризуется средними значениями результативного признака. Примером аналитической группировки может быть задача №2 из курсовой работы.
1.2 Показатели статистики инвестиций и методология их исчисления
Финансовые инвестиции и инвестиции в нефинансовые активы существенно различаются по экономическому содержанию, соответственно различаются и процедуры их количественного определения.
Финансовые инвестиции могут рассматриваться с двух точек зрения:
· как стоимость ресурсов, израсходованных организацией за определенный период на приобретение финансовых прав — акций, облигаций, долей в уставном капитале других организаций, банковских вкладов, предоставленных другим организациям займов;
· как стоимость активов, представляющих собой финансовые права,
которыми располагает организация на определенную дату.
В первом случае финансовые инвестиции представляют собой финансовые потоки, которые характеризуются интервальным показателем и определяются по сумме фактических затрат инвестора на их приобретение, включая вознаграждение за выполнение посреднических услуг по покупке ценных бумаг.
Во втором случае финансовые инвестиции рассматриваются как накопленная величина, характеризуемая моментным показателем и определяемая по балансовой стоимости инвестиций на конкретную дату. Балансовая стоимость финансового актива может отличаться от фактических затрат на его приобретение за счет того, что в бухгалтерском учете разница между покупной стоимостью государственной ценной бумаги и ее номинальной стоимостью постепенно относится на финансовые результаты организации. Кроме того, различие возможно за счет того, что имеющиеся у организации акции, рыночная котировка которых регулярно публикуется, при составлении годового бухгалтерского баланса отражаются не по стоимости приобретения, а по рыночной стоимости (если последняя ниже стоимости приобретения).
Для более полной характеристики инвестиционного процесса полезно знать, каково соотношение между инвестициями, вложенными данной организацией в другие хозяйственные единицы, и инвестициями, вложенными другими хозяйственными единицами в данную организацию. Накопленная величина первых представляет собой инвестиционные активы данной организации, накопленная величина вторых — соответствующие пассивы. Если за определенный период организация вложила в другие хозяйственные единицы больший объем инвестиций, чем было вложено в нее за тот же период, то это свидетельствует об увеличении инвестиционных активов данной организации. В противном случае имеет место увеличение пассивов.
Таким образом, финансовые инвестиции (их потоки и накопленные величины) могут быть определены как в валовом, так и в чистом выражении, т.е. с учетом и без учета принятых финансовых обязательств. Валовые инвестиции представляют собой финансовые вложения, осуществленные данным предприятием в другие хозяйственные единицы. Чистые инвестиции формируются путем вычитания из валовых инвестиций финансовых вложений, осуществленных в данное предприятие другими хозяйственными единицами. Эти выводы справедливы как для отдельных предприятий и организаций, так и для их территориальных и отраслевых совокупностей.
Структура финансовых инвестиций, осуществленных предприятиями и организациями, изучается с помощью их группировки по видам активов и направлениям инвестирования. В зависимости от видов активов финансовые инвестиции подразделяются на вложения в паи и акции других организаций, облигации и другие долговые обязательства, предоставленные займы, прочие финансовые вложения. В зависимости от направлений инвестирования финансовые вложения группируются по отраслевой принадлежности объектов, в которые осуществляется инвестирование.
Инвестиции в нефинансовые активы определяются как сумма инвестиций в произведенные активы (основной капитал, запасы материальных оборотных средств, ценности) и инвестиций в непроизведенные активы (землю, недра, нематериальные непроизведенные активы).
Большую часть всего объема инвестиций в нефинансовые активы составляют инвестиции в основной капитал. Они слагаются из инвестиций, вложенных во все виды основного капитала:
· материальный основной капитал — жилища, другие здания и сооружения, машины и оборудование, культивируемые активы (племенной, рабочий и продуктивный скот, дающие урожай сады и т.п.);
· нематериальный основной капитал — геолого-разведочные работы, компьютерное программное обеспечение, оригиналы развлекательных, литературных и художественных произведений.
Инвестиции в основной капитал для каждой хозяйственной единицы определяются как затраты на приобретение относимых к основному капиталу активов, их доставку и установку в требуемом месте, улучшение уже имеющихся активов (капитальный ремонт и модернизацию), а также затраты на передачу прав собственности на активы. К затратам на передачу прав собственности относятся расходы на оплату услуг юристов, оценщиков, консультантов, вознаграждения агентам по недвижимости, аукционистам и т.п., налоги на продажу активов.
Если приобретаемый инвестором актив создается в результате выполнения подрядчиком договора подряда, то цена этого актива обычно определяется на основе сметы. По договорам строительного подряда в смете учитываются стоимость строительных работ, стоимость оборудования и работ по его монтажу, а также прочих работ и затрат (проектно-изыскательских работ, расходов по отводу земельных участков для строительства, затрат, связанных с компенсацией за снесенные строения, и т.п.).
Весьма сложной задачей является определение инвестиций в запасы материальных оборотных средств — сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров для перепродажи. Это обусловлено тем, что инвестициями оказываются лишь те вложения в материальные оборотные средства, которые приводят к увеличению физического объема их запасов, поскольку именно прирост запасов создает условия для расширения производства в будущем. Что же касается периодически повторяющихся покупок сырья и материалов для производства, а также товаров для перепродажи в процессе торговой деятельности, которые не приводят к расширению масштабов производства или торговли, то эти покупки относятся к сфере текущей деятельности и не являются инвестициями.
Инвестиции в запасы материальных оборотных средств определяются как стоимость материальных оборотных средств, полученных хозяйственной единицей за некоторый период, за вычетом стоимости средств, выбывших за этот период. Полученные и выбывшие материальные оборотные средства должны быть оценены по одним и тем же ценам — средним за указанный период. Аналогичный результат может быть получен, если из величины запасов материальных оборотных средств, имеющихся в конце периода, вычесть величину запасов на начало периода (при условии, что те и другие запасы оценены в средних ценах данного периода).
В развитых странах некоторая часть инвестиций направляется на приобретения ценностей — драгоценных металлов, камней, произведений искусства и т.д., которые используются как средства сохранения во времени стоимости затраченных на их покупку ресурсов. В российской статистике наблюдение за инвестициями в ценности пока не проводится.
Инвестиции в материальные непроизведенные активы (землю, залежи полезных ископаемых, предназначенные для лесозаготовок естественные леса) определяются по фактической цене этих активов без учета затрат на передачу прав собственности на них.
Нематериальные непроизведенные активы в российской хозяйственной практике включаются в более широкую категорию «нематериальные активы», которая также охватывает некоторые элементы нематериальных произведенных активов, например компьютерное программное обеспечение. Инвестиции в нематериальные активы определяются как сумма затрат инвестора на создание или приобретение экономических объектов, которые представляют собой авторские права на произведения науки, литературы, искусства, компьютерные программы, права на изобретения, промышленные образцы, товарные знаки, права на ноу-хау и т.п. В стоимость нематериальных активов, кроме того, включаются затраты на передачу прав собственности на землю и недра, а также организационные расходы, связанные с учреждением юридических лиц.
1.3 Источники статистической информации об инвестициях
Основными источниками статистической информации об инвестициях являются данные государственного статистического наблюдения, бухгалтерской отчетности организаций, административные данные (например, сведения о государственной регистрации операций с недвижимостью).
В бухгалтерской отчетности организаций содержится информация о накопленной величине финансовых инвестиций по состоянию на начало и конец отчетного периода, их распределении по видам (акции, облигации, займы и т.д.), движении в течение отчетного периода средств финансирования долгосрочных инвестиций, поступлении и расходовании денежных средств в сферах текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, поступлении и выбытии основного капитала. Бухгалтерская отчетность представляется в налоговые и статистические органы всеми организациями. Исключение составляют лишь организации с численностью работников менее 15 человек, которые представляют упрощенную отчетность только в налоговые органы.
В рамках государственного статистического наблюдения сбор сведений об инвестициях осуществляется ежеквартально, а по отдельным показателям — ежемесячно. Формы статистического наблюдения рассылаются всем без исключения организациям, которые не являются субъектами малого предпринимательства. Субъекты малого предпринимательства обследуются по упрощенной форме выборочно с использованием метода расслоенного случайного отбора. Выборочные данные распространяются на всю совокупность субъектов малого предпринимательства.
Статистическое наблюдение позволяет получить следующую информацию:
· о потоке финансовых инвестиций за отчетный период и их накопленной величине на конец этого периода (как по инвестициям, направленным данной организацией в другие хозяйственные единицы, так и по инвестициям, вложенным в данную организацию);
· о потоке инвестиций, направленных организацией на создание и приобретение нефинансовых активов (в разрезе их видов);
· об источниках средств для инвестиций.
Сведения об инвестициях в основной капитал, полученные от организаций, дополняются расчетными данными об инвестициях, осуществленных физическими лицами, а также в сфере неформальной (скрытой) экономики.
Для анализа инвестирования предприятиями собственных средств в регионе проведена 10%-ная механическая выборка, в результате которой получены следующие данные (таб.1):
Источник