Как определить надежность инвестиций

ФИНАНСОВАЯ ГРАМОТА

Ваш путеводитель по созданию личного капитала с нуля путем регулярного инвестирования

Как оценить надежность инвестиций на практике?

Как оценить надежность инвестиций на практике?

Цель этой статьи показать как оценивать надежность инвестиций на практике.

Для этого нам может понадобится сайты 3-х самых влиятельных международных рейтинговых агентств (РА) и 2-х российских.

Наличие рейтинга надежности у любой компании, занимающейся инвестициями — это уже показатель ее открытости и работы в рамках правового поля.

Эта статья носит сугубо практический характер, поэтому чтобы понимать ее значение для инвестора, Вы можете ознакомится со статьями, посвященными рейтинговым агентствам здесь.

Как оценить надежность инвестиций с помощью рейтинга на практике?

Для просмотра сайтов лучше использовать браузер Хром, чтобы был автоматический перевод на русский язык.

Международные рейтинговые агентства:

http://www.standardandpoors.com/ratings/ru/ru/ — российское подразделение РА Standard & Poor’s.

Необходимо пройти простую процедуру регистрации на главной странице сайта в правом верхнем углу, чтобы получить доступ ко всем рейтингам различных инвестиционных организаций от банков и страховой компании, до промышленных и коммунальных предприятий.

http://www.fitchratings.ru/index.wbp — РА Fitch Ratings в России и СНГ.

Сайт построен таким образом, что сначала на главной странице в верхней головной строке меню (на красном фоне) выбираем требуемый нам сектор.

Будь то банки, страховые компании или управляющие, а может нам нужно посмотреть рейтинги надежности стран.

После этого в левой части сайта кликаем в разделе «рейтинги» вкладку «посмотреть рейтинги».

http://www.moodys.com — РА Moody’s в России и СНГ.

Необходимо пройти простую процедуру регистрации, можно с использованием ваших аккаунтов в социальных сетях, что ускоряет процесс в разы.

После регистрации заходим в верхней головной строке меню раздел слева «исследования и рейтинги».

В левом боковом меню открывается перечень сегментов рынка, компании которых имеют рейтинг надежности от РА Moody’s.

Выбираем нужный сектор. Затем на центральной странице появится с соответствующим сектором.

Нужно опуститься на страницу вниз и там увидите таблицу с рейтингами.

Российские рейтинговые агентства:

http://www.ra-national.ru/ — можно выбрать интересующий вас раздел в левой части сайта национального рейтингового агентства.

http://www.raexpert.ru/ratings/ — Рейтинги компаний и банков, управляющих компаний (ПИФов) по российской шкале от агентства РА Эксперт.

Кто здесь главный?

Международные рейтинговые агентства (большая тройка) дают рейтинги надежности и кредитоспособности всем странам мира.

Основное правило, которое мы должны применять при оценке инвестиций: рейтинг любой компании не может быть выше странового рейтинга.

Российские страховые агенты часто путают, утверждая что рейтинг надежности их компании, например А++.

Да, это так, только по национальной шкале. В рамках странового рейтинга России ВВВ+.

Следовательно международный рейтинг российских компаний и корпораций, имеющих наивысшие национальные рейтинги, будет ВВВ+.

Мы уже находимся в 1-ом шаге от того, чтобы стать страной с возможностями делать консервативные инвестиции. Но пока таковой не являемся.

Поэтому сначала мы смотрим международные рейтинги и если их не находим, то смотрим национальные.

Потому что приобрести для себя международный рейтинг дело дорогое и не все компании могут себе это позволить.

Но они могут позволить получить национальный рейтинг.

Да да, Вы не ослышались, компании могут приобретать право быть оцененной независимыми аудиторами, с присвоением рейтинга надежности по итогам проверки деятельности.

В этом и заключается бизнес независимых рейтинговых агентств.

Для корпораций рейтинг — это престиж и доверие клиентов.

Именно, поэтому мы и смотрим рейтинги в поисках доверия к интересующей нас компании.

Важно сравнивать рейтинги.

Иногда может складываться ситуация, когда одно рейтинговое агентство дает одну оценку банка или корпорации, а другое — несколько иную.

Такая ситуация была, например, с банками Кипра в июле 2012 года.

При несоответствии рейтингов 2-х РА мы придерживаемся низшего из них.

Как правило в течение полугода РА разбираются в ситуации и рейтинги выравниваются.

Выводы.

Главные — международные рейтинги, потом — внутристрановые.

Иногда рейтинги могут не совпадать, поэтому мы смотрим, что говорят минимум два РА и при оценке придерживаемся низшего рейтинга.

В целом, важно оценивать надежность инвестиций комплексом факторов.

Наличие какого-либо рейтинга в данном случае играет наиболее важную роль.

Источник

Выбор компании для инвестирования. Как оценить ее бизнес?

Доброго времени суток, коллеги!

Перед отпуском решил разобрать достаточно серьезную тему. Пост будет очень объемный, и надеюсь полезный. Возможно, кому-то послужит настольным гайдом по оценке компаний. Он вам поможет в дальнейшем понять фундаментальный разбор компаний и деятельность бизнеса в целом.

Тему назвал: “Выбор компании для инвестирования. Как оценить ее бизнес?”

Нужно отчетливо понимать, что нет инструмента и анализа, который с 99.9% покажет вам, что та или иная компания идеальна для инвестирования и при ее покупке цена однозначно вырастет, и будет расти дальше.

Я придерживаюсь исключительно фундаментального анализа. О нем дальше и пойдет речь.

Предположим, у нас есть определенная сумма денежных средств, и мы хотим ее инвестировать. У нас уже есть депозит в банке, куплено немного валюты и есть сумма на инвестиции. Огромное количество компаний, куда можно проинвестировать, но как определиться, как правильно распределить деньги?

Как не было бы странно, но начнем мы не с выбора финансового инструмента, а с вашего возраста. Да – да. Вы правильно прочитали. С возраста.

Лично я придерживаюсь такой философии, что инструменты, находящиеся в вашем портфеле должны напрямую зависеть от вашего возраста.

Посмотрим на картинку ниже:

Данная таблица содержит в себе общий смысл риска и доходностей инструментов.

Нужно понимать, что чем больше акций у вас в портфеле, тем выше потенциальная доходность такого портфеля, также высок и риск. Доли выбраны не случайно. Чем вы моложе, тем больше вы склонны к риску, а также больше времени на то, чтобы восстановить портфель.

После того, как мы определились с % инструментов в портфеле… переходим к выбору инструментов.

Я рекомендую приобретать бумаги, которые входят в индекс Московской Биржи. Они более надежные в долгосрочной перспективе.

Мы будем рассматривать вариант инвестирования, где у нас в портфеле акции, так как с облигациями определиться легче. Можно в портфель добавить ОФЗ, на текущий день они в среднем дают порядка 7%.

Корпоративные облигации дают чуть больше %, но и нужно понимать, что ОФЗ будут надежнее (если их сравнивать с коммерческими облигациями).

Перейдем к акциям..

Безусловно, всего в статье я не смогу передать, но постараюсь..

Что нужно знать о компании, чьи акции обращаются на бирже? Ну во-первых это надежность компании, а именно на сколько ее бизнес стабилен.

Тут перед нами встает огромный выбор акций. Их правда очень много. Я бы рекомендовал иметь в портфеле несколько секторов экономики для лучше устойчивости вашего портфеля. Это нужно для того, чтобы снизить риск потери стоимости портфеля. Одно дело, когда у вас в портфеле только одна акция и другое, когда их 7-10, а то и больше..

Ниже я подготовил наглядную информацию по секторам, из которых уже можно выбрать несколько инструментов для инвестирования. В действительности их гораздо больше..

Хорошим показателем сбалансированного портфеля будет служить ориентир на индекс ММВБ. Что это означает? Например, индекс ММВБ вырос на 1%, а ваш портфель, например, из 7 акций вырос на 1,3%. Это очень хороший показатель. Работает и обратное… Если индекс ММВБ падает на 0.5%, а ваш портфель на 0.3% значит ваш портфель эффективен. Но бывает и обратное. Зацикливаться на этом нет необходимости. Просто можете понаблюдать за этим. Но нужно понимать, что чем больше у вас бумаг из индекса ММВБ, тем больше вероятность, что портфель будет повторять колебания самого индекса.

Какие показатели нам говорят о стабильности бизнеса? Ниже пойдут показатели бизнеса, о которых в дальнейшем пойдет речь (постараюсь описать их простыми словами):

Первое и самое приятное… Чистая прибыль компании – Это все те деньги, которые остались у компании после уплаты налогов, сборов, отчислений и обязательных отчислений в бюджет. Именно из чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам компаний, а также происходит реинвестирование денег на дальнейшее развитие бизнеса компании.

Далее поговорим о Выручке – это та денежная масса, которую получила компания от реализации товаров, услуг, работ и материальных ценностей.

Не самый приятный для инвестора показатель..)) Долги или иногда их называют Обязательства – это та сумма денежных средств, которая компания должна оплатить кому-то за что-то. Есть долгосрочные обязательства – долговые обязательства компании, которые превышают один год. Также есть краткосрочные обязательства – те долги, которая компания обязана погасить в течении одного года (до одного года).

Далее… Капитал – простыми словами это деньги и имущество, которые принадлежат компании. Собственный капитал компании рассчитывается как Активы – Обязательства.

Появилось новое слово. Активы – это совокупность имущества и денежных средств, которые принадлежат компании, иначе это сумма собственного капитала и обязательств компании.

Когда мы познакомились с основными определениями, можно потихоньку переходить к выбору компаний.

В данной статье я покажу, как по основным показателям оценить компанию, в которую вы планируете инвестировать. Ранее я делал подобную статью на примере Распадской. Она многим понравилась. В этой статье я где-то повторюсь с обзором Распадской, но будут более точные разъяснения каждого пункта.

Необходимо отметить, что фундаментальный анализ компании на основании отчета МСФО, описанный ниже лучше применять к компаниям одного сектора. Точнее… вы оцениваете Распадскую, например, с Алросой или Полюсом. Да, компании добывают разные продукты, но это будет вернее, нежели сравнивать Распадскую и Сбербанк.

Также необходимо понимать, что полученные результаты – это не сигнал к покупке. Помимо сухих цифр нужно оценивать историю бизнеса (показатели за последние 3-5 лет), стабильность, а также перспективы развития, так как мы покупаем компанию не на 1 день.

Итак, перейдем к Распадской.

Для начала давайте посмотрим динамику основных показателей бизнеса компании:

Источник

Надежные инвестиции: куда лучше вложить

Разумный инвестор в определении автора одноименной книги Бенджамина Грэхема (написанной им еще в 50-е годы прошлого века) — это человек, руководствующийся при принятии инвестиционных решений не сиюминутными конъектурными факторами, определяющими текущую цену актива, которая формируется рынком, а фундаментальными принципами стоимости, которую он получит от него в будущем.

Эта фундаментальная стоимость (в отличие от цены) и есть впервые практически высказанное понятие надежности инвестиции, когда понятие цены и стоимости стали разными характеристиками совершенно разных процессов.

В целом же, если рассматривать сам термин «надежная инвестиция», то необходимо опираться на такие основы инвестирования как время (период), норма прибыли (процент) и степень риска. Каждый из этих трех принципов имеет как свое отдельное влияние на характеристики надежности капиталовложений, так и комбинированное сочетание с другими факторами.

Для того, чтобы разобраться в системе критериев определения надежности инвестиции, в данной статье будет предложено рассмотреть некоторые методические рекомендации, имеющие вполне практическое применение в реальной экономике или на финансовых рынках.

Методические рекомендации для изучения инвестиционной надежности бизнеса

В мировой практике инвестиционного анализа не существует каких-либо универсальных методик, руководствуясь которыми можно было бы с уверенностью сказать о надежности инвестирования в тот или иной бизнес или покупку ценных бумаг конкретного эмитента. Тем не менее, имеет смысл предложить некоторый алгоритм изучения инвестируемой компании или бизнеса с позиции тщательного изучения реальной стоимости компании и ее способности приносить своему инвестору прибыль в требуемых параметрах времени, нормы дохода и риска.

В общем виде эта методика состоит из следующих шагов:

1. Фундаментальный анализ деятельности фирмы. Это первоначальный этап, предусматривающий анализ таких показателей, как индексы динамики прибыли, выручки от реализации и валюты баланса. Можно проанализировать также структуру баланса предприятия. Данный анализ дает общую оценку финансового состояния организации. Информационной базой анализа являются данные бухгалтерской отчетности:

• форма №1 «Бухгалтерский баланс»;
• форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;
• форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

На данном этапе определяется, имеет ли смысл рассматривать данное предприятие в качестве объекта инвестирования вообще, на основе его способности приносить прибыль. В мировой практике существует так называемое «золотое правило экономики», отражающее взаимосвязь между динамикой прибыли, выручкой и валютой баланса (коэффициентами динамики):

Если предприятие осуществляет инвестиции в освоение новых технологий, модернизацию производства, окупаемость которой возможна в долгосрочной перспективе, то вполне возможны отклонения от этого соотношения.

На этот счет существует множество ярких примеров среди представителей делового мира, например, бренды, имеющие столетнюю историю – «Форд». «Кока Кола». «Мери Кей». Главное, что определяет надежность этих инвестиций, — это способность даже только одной торговой марки (как франшизы) приносить доход ее владельцам. Но за таким успехом стоят долгие годы доказывания рынку, что компания способна давать прибыль и в периоды Великой депрессии, и в периоды мировых войн, и что они действительно самые надежные инвестиции.

По факту этого анализа выводятся всем хорошо известные аналитические показатели и параметры, дающие предварительные характеристики инвестиции:

1. внутренняя норма доходности IRR (см. Расчет irr инвестиционного проекта)
   
2. чистый дисконтированный поток ликвидности или NPV (см. Расчет npv инвестиционного проекта)
   
3. коэффициент рентабельности инвестиций ROI
4. срок окупаемости инвестиций, как простой, так и дисконтированный IP или IDP
5. Норма прибыли на акцию E/P
6. Дивидендные выплаты акционерам, их периодичность
7. Цена акции компании, текущая или по сравнению с историческими данными (за 5,10 или 50 лет)

Этот пакет данных может быть всегда дополнен теми показателями, которые зависят от специфики компании, ее вида бизнеса и тех параметров, которые в первую очередь интересует самого инвестора.

1. Вторым шагом при определении инвестиционной надежности инвестиции следует использовать метод экспертных оценок. Каждый инвестор сам определяет степень участия экспертов при принятии решений. Некоторые инвесторы самостоятельно решают, куда им инвестировать, другие используют специально нанятые аудиторские компании, по заключениям которых принимаются решения и т.п.

Что касается самого метода, то он по своей процедуре довольно затратный и по ресурсам и по времени.

Метод экспертных оценок предполагает некоторый перечень параметров, по которым эксперты должны вынести свое суждение о надежности данной инвестиции. Например, можно использовать следующий набор критериев, определяющих финансовую и экономическую деятельность компании:

1. Показатели финансовой устойчивости:

• коэффициент автономии;
• коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
• коэффициент маневренности;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами;
• коэффициент финансирования.

1. Показатели ликвидности и платежеспособности:

• коэффициент абсолютной ликвидности;
• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент критической оценки;
• степень платежеспособности по текущим обязательствам.

1. Инвестиционные показатели:

• коэффициент инвестирования;
• доля инвестируемых средств в выручке предприятия;
• доля капитальных вложений, осуществляемых за счет амортизационных отчислений.

1. Рыночные показатели:

• доля рынка;
• рентабельность продаж;
• срок работы на рынке;
• среднесписочная численность работников;
• информационная открытость предприятия.

1. Кредитные показатели:

• доля долгосрочного заемного капитала в структуре баланса;
• показатель, характеризующий способность компании выполнять свои обязательства по долгосрочным кредитам и займам в перспективе;
• кредитная история (доверие банков).

1. Налоговые показатели:

• доля платежей в бюджет в выручке предприятия;
• наличие налоговых льгот;
• наличие штрафов, пеней, неустоек.

1. Производственные показатели:

• рентабельность производства;
• нарушение сроков договорных обязательств;
• доля полуфабрикатов в структуре баланса;
• собственные производственные мощности;
• доля расходов на оплату труда в себестоимости производства;
• доля работ, выполненных сторонними организациями или контрагентами.

Собранные данные по всем семи группам выборки предоставляются экспертам для производства собственного анализа и выноса вердикта в виде своей интегральной бальной оценки, суммы которых определяются по формуле:

Все оценки экспертов ранжируются, например, в 10-ти бальной системе и могут быть представлены в виде таблице критических параметров.

• Высокая инвестиционная надежность предприятия говорит о том, что предприятие в состоянии выполнить обязательства по возврату инвестированного в него капитала без ущерба своей текущей деятельности.
• Средняя инвестиционная надежность не исключает возврата вложенного в предприятие капитала, но требует более тщательного анализа конкретного инвестиционного проекта относительно данного предприятия.
• Низкая инвестиционная надежность показывает, что не рекомендуется выбирать данное предприятие для вложения средств в его развитие, поскольку его деятельность носит нестабильный характер.
• Если, например, предприятие попало в категорию « инвестиционные ненадежные» по результатам оценки, то риск невозврата инвестиций, вложенных в данное предприятие, слишком велик.

В общем виде алгоритм определения такого параметра, как «надежность инвестиционных проектов», может для наглядности быть представлен в виде схемы, где все этапы сведены в систему взаимоувязанных критериев, которые помогут определить, насколько инвестиции надежные.

Заключение

Помимо невозврата вложенных средств на инвестиционном рынке существует проблема нецелевого использования инвестиций. Поэтому, кроме финансовых показателей, характеризующих определение «надежные инвестиционные проекты», и возмещения вложенных средств за счет доходов от деятельности предприятия и реального срока окупаемости инвестиций, необходимо анализировать и сферу приложения инвестиций.

Как показывает деловая практика, производственная сфера (расширение или обновление производства), инновации (внедрение новых технологий) и трудовые ресурсы также позволяют помочь определить надежность инвестиции с точки зрения организационной эффективности бизнеса.

Источник