- Учётный коэффициент окупаемости капитальных вложений
- Срок окупаемости капитальных вложений, формула и примеры
- Зачем рассчитывают срок окупаемости капвложений
- Формула и алгоритм расчета
- Примеры
- Как рассчитать капитальные вложения
- Определение капитальных вложений
- Формула расчета
- Пример расчета
- Норматив показателя
Учётный коэффициент окупаемости капитальных вложений
Этот метод оценки основывается на информации об ожидаемой прибыли и предполагает расчёт показателя прибыли на вложенный капитал (средняя ежегодная прибыль разделить на средние инвестиционные затраты).
При исчислении среднегодовой чистой прибыли в расчёт включается величина дополнительных доходов и расходов по капитальным вложениям. Поэтому среднегодовая чистая прибыль определяется так:
Приростные доходы – приростные расходы | ||
| Срок капитальных вложений |
В приростные расходы включается или чистая стоимость инвестиций, или совокупные амортизационные отчисления. Средняя стоимость инвестиций равна сумме половины первоначальных инвестиционных затрат плюс половина ликвидационной стоимости.
Недостатком данного метода является то, что в нём не учитывается инфляция.
Процедура расчётов имеет следующую последовательность:
1. Определение планового валового дохода (ПВД).
2. Определение возможных потерь от незанятости помещений (упущенная выгода).
3. Определение чистого операционного дохода (ЧОД) ( п. 1 – п. 2 – все расходы).
4. Определение потока денежной наличности.
5. Определение коэффициента денежных средств.
6. Определение ставки капитализации (коэффициент, устанавливающий соотношение размера ожидаемого дохода от эксплуатации актива и его стоимости).
7. Определение дисконтированной стоимости денежного потока.
8. Определение чистой приведённой стоимости (ЧПС).
При принятии долгосрочных решений, связанных с вложением средств в условиях рыночных отношений, неизбежным фактором является риск, который должен быть учтён при анализе проектов в управленческом учёте.
Риск – это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.
Существует несколько методов определения и оценки риска: статистический метод, определение риска через стандартные отношения случайной переменной, путём расчёта коэффициентов вариации и др.
К факторам неопределённости и риска относится уровень и темпы инфляции, снижение продаж при появлении на рынке аналогичных товаров, незапланированный рост накладных расходов, форс-мажорные обстоятельства и др. В результате инфляции снижается покупательская способность денег, ценность первоначально авансированного капитала. Поэтому его величину необходимо скорректировать на индекс изменения покупательской способности денег.
Реальная наращенная сумма денежных средств с учётом инфляции (С) в течение t лет может быть исчислена по формуле
C = K* (1 + i) t * (1 + ℓ) — t , (37)
где K – первоначальный капитал;
i – ставка процента;
ℓ – средний темп инфляции;
Если темп инфляции равен ставке доходности инвестиций, то они не дают эффекта, так как инфляция поглощает начальный капитал. Для обеспечения прибыли нужна доходность выше уровня инфляции.
Важной проблемой для инвестора является уменьшение степени риска на стадии принятия решений о капитальных вложениях. Эта проблема весьма сложна, поскольку производственная деятельность отличается большой неопределенностью. Тем не менее существует ряд различных способов решения проблемы уменьшения риска при принятии решений по долгосрочным инвестициям. В основном они сводятся к соблюдению следующих принципов:
1. Принцип осмотрительности и консерватизма. Согласно этому принципу величину прибыли лучше недооценить, чем переоценить. Следует воздержаться от слишком оптимистических оценок инвестиционных проектов.
2. Принцип окупаемости. Первоначально затраченные деньги на проект должны быть возращены инвестору в любое время.
3. Принцип «золотой середины» на основе оценки эффективности каждого проекта по наилучшему и наихудшему вариантам. Это позволяет определить границы риска, сопоставить разные варианты инвестиций.
4. Необходимость анализа чувствительности затрат и результатов к изменениям в содержании проектов.
5. Целесообразность учёта риска в слагаемых расчёта сравнительной эффективности инвестиционных проектов. Уменьшению рисков инвестирования способствует изучение рынка и тенденций его изменения, заключение долговременных контрактов и договоров, страхование альтернативных источников поставок. Этому способствует увеличение доходов за счёт роста объёмов сбыта, увеличение цен продаж, усиление контроля за издержками производства и сбыта и др.
Но, как показывает практика, ни один из рассмотренных методов не может служить объективным критерием для оценки эффективности предполагаемых вложений. При анализе показателей, полученных с помощью того или иного метода оценки, может быть получен взаимоисключающий эффект. То есть принятие решений по инвестициям – это процесс, основанный не только на использовании экономических методов оценки капитальных вложений, но и на знании конъюнктуры рынка, интуиции менеджера.
Организация принимает решение по целесообразности использования инвестиций на открытие нового вида деятельности. Стоимость первоначального капитала 450 тыс. руб. Выручка от продажи продукции предполагается в следующих объёмах: первый год – 600 тыс. руб., второй год – 800 тыс. руб., третий год – 1 000 тыс. руб., четвёртый год – 1 000 тыс. руб., пятый год – 800 тыс. руб. Предполагаемые расходы по обсуждаемому проекту составят: первый год – 550 тыс. руб., второй год – 700 тыс. руб., третий год – 850 тыс. руб., четвёртый год – 800 тыс. руб., пятый год – 700 тыс. руб. Цена авансируемого капитала – 20 % (таблица 37).
Таблица 37 – Расчёт показателей для анализа инвестиций (тыс. руб.)
| Показатель | Год | |||
| первый | второй | третий | четвёртый | пятый |
| 1. Выручка от продажи | 1 000 | 1 000 | ||
| 1. Расходы по проекту | ||||
| 1. Прибыль | ||||
| 1. Налог на прибыль (24%) | ||||
| 1. Чистая прибыль (чистые денежные поступления по проекту) |
После чего рассчитаем некоторые показатели для оценки капитальных вложений:
1. Экономический эффект: 38 + 76 + 114 + 152 + 76 – 450 = 6 тыс. руб.
2. Рентабельность инвестиций: 456 / 450 = 1,01 > 1
3. Срок окупаемости проекта – около 5 лет
4. Чистая дисконтированная стоимость: 38 * 0,833 + 76 * 0,694 + 114 * 0,579 + 152 * 0,482 + 76 * 0,402 – 450 = 31,65 + 52,74 + 66,01 + 73,26 + 30,55 – 450 = — 195,79
Источник
Срок окупаемости капитальных вложений, формула и примеры
Капитальные вложения в производство, бизнес должны окупаться, иначе смысл подобных действий в рыночных условиях утрачивается. Предпринимателя, планирующего капитальные инвестиции в тот или иной проект, в первую очередь интересует срок, за который они окупятся.
Как арендатору отражать в бухгалтерском учете капитальные вложения в форме неотделимых улучшений в арендованное имущество?
Зачем рассчитывают срок окупаемости капвложений
Срок окупаемости капитальных вложений представляет собой отрезок времени, требующийся для того, чтобы объем вложенных средств окупил себя. Рассчитывается он в годах, полных или неполных.
Вопрос: Облагается ли налогом объект капитального строительства (капитальных вложений), если организация частично использует его (сдает в аренду), но разрешение на ввод в эксплуатацию еще не получено?
Посмотреть ответ
Исчисление окупаемости капитальных затрат позволяет определить срок, в который инвестор рискует потерей вложенных денег, и принять решение о целесообразности инвестирования. Особенно полезно делать такие расчеты для отраслей, где технологии, механизмы быстро сменяются новыми, более совершенными. Чем длиннее срок окупаемости, тем больше риска и проблем возникает в связи с возвратом вложенных средств.
К сведению! Обычно при прочих равных условиях из нескольких проектов для инвестирования выбирается тот, у которого срок возврата средств самый короткий.
Расчет срока окупаемости получил в специальной литературе наименование «метод окупаемости». Он достаточно прост, однако не учитывает итоговую рентабельность капитальных вложений. Проекты с более длительной окупаемостью по этому показателю часто имеют превосходство перед быстро окупаемыми.
Вопрос: Как отразить в учете ссудополучателя капитальные вложения в виде неотделимых улучшений здания склада, который был получен в безвозмездное пользование, если они произведены с согласия ссудодателя, но расходы он не возмещает?
Посмотреть ответ
Формула и алгоритм расчета
Понятие окупаемости капвложений можно конкретизировать следующим образом: это время, необходимое для того, чтобы прибыль сравнялась с объемом капитальных вложений по проекту. Исходя из сказанного, простейшая формула окупаемости будет такой О = Ки/Пг, где О – окупаемость в годах, Ки – капитальные инвестиции, Пг – чистая прибыль (без налогов) в год.
Если в проект вложены дополнительные капитальные вложения, срок их окупаемости можно посчитать по формуле Од = Кид/ Пгд, где Од – срок окупаемости по дополнительным инвестициям, Кид – дополнительные капитальные инвестиции, Пгд – прирост прибыли в год в результате дополнительных инвестиций. Как правило, они делаются в новые технологии, с целью обновления применяемых технических средств.
Иногда дополнительные капитальные инвестиции делят не на прирост прибыли, а на годовую экономию от снижения себестоимости продукции, связанную с инвестициями (Эг). Так поступают в случае, если подсчет прироста прибыли от дополнительных инвестиций вызывает затруднения.
На заметку! Формула определения срока окупаемости капвложений обычно применяется в комплексе с другими, более сложными расчетами.
В общеэкономических масштабах этот показатель также может использоваться. Формула здесь принимает вид О = КИ/ПД, где КИ – капитальные инвестиции (вложения), а ПД – это экономический эффект от инвестирования – среднегодовой прирост национального дохода, обусловленный этими вложениями. В экономической литературе прирост национального дохода может также обозначаться также D или Д.
На основе формулы могут производиться и более масштабные расчеты показателей экономического развития.
Примеры
Как видим, формула расчета окупаемости капитальных вложений может применяться в нескольких вариантах, вплоть до общегосударственных экономических расчетов.
Поясним общий механизм расчета срока окупаемости капитальных вложений на простых примерах:
- Инвестор готов вложить в проект средства в размере 240 тыс. рублей. Экономические расчеты показывают величину чистой прибыли в год 60 тыс. рублей. Окупаемость составит 240/60 = 4 года.
- В формуле чистой прибыли учитываются, кроме выручки, также издержки. Вместе с тем инвестор, основываясь на состоянии определенного сегмента рынка, экономической ситуации в целом, может заложить в расчет дополнительные «страховочные» издержки. Возьмем за основу предыдущие данные и определим размер таких издержек 15 тыс. рублей в год. Очевидно, что срок окупаемости в этом случае увеличится: 240/(60-15) = 240/45 = 5,33 года.
- Если расчет чистой прибыли инвестируемого проекта по годам неодинаков, можно, взяв за основу уже известную формулу, учесть и этот фактор. Пусть объем инвестиций остался прежним, а чистая прибыль по годам, согласно расчетам, разнится: в первый год — 80 тыс. рублей, во второй — 120 тыс.рублей, а в третий — 125 тыс. рублей. Сумма за 2 года составит (80+120) = 200 тыс. рублей. Очевидно, что за этот срок проект еще не окупится. Чистая прибыль за 3 года уже выше, чем сумма капитальных вложений 240 тыс. рублей: (80+120+125) = 325 тыс. рублей. Расчеты показывают, что проект окупится между 2 и 3 годом функционирования. Этот расчет можно конкретизировать. После второго года осталась непокрытой сумма 240–200 = 40 тыс. рублей. Прибыль третьего года 125 тыс. рублей. 40/125 = 0,32 года. Проект при указанных условных данных окупится за (2+0,32) = 2,32 года.
Источник
Как рассчитать капитальные вложения
Капиталовложения – средство инвестирования в основные фонды предприятия, оно направляется на новое строительство, реконструкцию зданий, модернизацию производства, ремонт и другие цели. Для оценки эффективности капитальных вложений используют коэффициент, который представляет собой отношение чистой прибыли к размеру капиталовложений. Полученное значение сопоставляют с нормативом: и если оно больше, значит, инвестиции используются рационально. Норматив зависит от многих факторов, и каждое предприятие его значение утверждает самостоятельно.
Для роста и развития любого предприятия требуется привлекать новые источники финансирования. Это могут быть денежные средства, которые необходимо возвращать с процентами, или инвестиции. Последний вариант дает больше финансовой свободы, поскольку не требует обязательного возврата, если проект в итоге оказывается убыточным.
Важно! Инвестирование должно быть выгодно для обеих сторон: инвестора и самой компании.
Определение капитальных вложений
Один из вариантов инвестирования – это капитальные вложения, т. е. вложения в основной капитал. К этой категории относится финансирование нового строительства, модернизации производства (покупка машин и оборудования), реконструкция зданий и сооружений, капитального ремонта, проведение проектно-изыскательных работ.
Капительные вложения – это совокупность затрат, направленных на обновление основных фондов.
К основным фондам относятся:
- Здания (производственные, административные, хозяйственные, подсобные с учетом систем водоснабжения, электроэнергии).
- Сооружения (дороги, тоннели, мосты и другие инженерные конструкции).
- Транспортные средства (автомобили, вагоны, тележки, автокары, вагонетки, лодки, катера и т. д.).
- Машины и оборудование (производственные линии, вычислительное, измерительное и другое оборудование, задействованное в основной деятельности компании).
- Скот (в фермерских хозяйствах).
- Земельные наделы в собственности предприятия.
- Производственный и хозяйственный инвентарь.
- Инструменты со сроком службы более 1 года.
- НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки).
В эту категорию также включаются объекты незавершенного строительства, если они находятся в собственности у предприятия.
Формула расчета
При анализе капиталовложений главным критерием оценки выступает эффективность инвестиций. Кроме того, при расчете суммы капиталовложений возможны разные слагаемые, т. к. у каждого предприятия свои потребности в финансировании основных фондов.
Сумму капиталовложений (К) находят по формуле:
- x – инвестирование в основные фонды по типам фондов.
Для поиска эффективности капиталовложений используют два вида коэффициента: абсолютный и относительный. Рассчитывать этот показатель необходимо на каждом этапе планирования, чтобы определить срок окупаемости инвестиций.
Формула для расчета эффективности капиталовложений будет отличаться в зависимости от того, торговое это предприятие или производственное.
Общая формула для расчета ЭК:
- П – чистая прибыль;
- К – капиталовложения.
Данные о прибыли и капиталовложениях в данном случае берутся за одинаковый промежуток времени – год, квартал, месяц или любой другой (например, пятилетка).
Полученное значение сравнивают с нормативом. Если эффективность выше нормативной, значит, капиталовложения используются рационально. Если ниже, то они убыточны.
При введении крупных инвестиций в промышленном секторе можно воспользоваться следующим вариантом:
- Ц – стоимость реализации производимых товаров за год;
- С – себестоимость производимых товаров за год.
Для торговли используют формулу:
- Н – величина торговых надбавок;
- И – издержки на закупку и подготовку товара к продаже.
Важно! Для расчета отдельных видов капитальных вложений могут использоваться другие, более конкретные формулы. Например, есть отдельные варианты расчетов капитальных вложений в производственные площади и технологическое оборудование и оснастку, которые учитывают специфику этих видов основных фондов.
Методы оценки капиталовложений можно посмотреть на видео:
Для расчета коэффициента сравнительной эффективности капиталовложений используется формула:
- И – издержки обращения по сравниваемым вариантам;
- К – капиталовложения по сравниваемым вариантам.
КСИ рассчитывается, если из нескольких вариантов инвестирования необходимо найти самый выгодный. Им признается вариант с самыми низкими затратами и размером инвестиций, если на выходе получаются примерно равные показатели по прибыли.
Пример расчета
Дано: торговое предприятие в течение 3 последних лет расширялось за счет скупки торговых площадей в торговом центре. Необходимо рассчитать эффективность капиталовложений и сравнить показатель с нормативным значением (1,1).
