Как обеспечить доходность по временно свободным средствам

Инвестирование временно свободных средств компании

Инвестирование свободных средств компании

Выбирая определенный финансовый инструмент для краткосрочного вложения временно свободных средств, можно рекомендовать руководствоваться несколькими простыми критериями:

• никаких спекуляций. Инвестиционный характер размещения подразумевает, что деньги будут вложены в какой-либо актив, бизнес или проект на понятных условиях и на конкретный срок, в конце которого инвестор получит сумму, оговоренную в договоре. Конечно, риск есть всегда. При размещении временно свободных средств неприемлема ситуация (и, соответственно, инструмент), когда результат может быть полярным – прибыль или убыток. Если же неизвестно, удастся ли что-то заработать на инвестированных средствах, это уже не инвестиции, а спекуляции. С этой точки зрения и торговля акциями – спекуляция. И ее лучше оставить профессионалам. Задача предпринимателя в вопросах управления временно свободными деньгами – приумножить доступные средства;
• высокая ликвидность и небольшая комиссия. Для изъятия заработанных процентов (дополнительного дохода на вложенные деньги) без потерь необходимо, чтобы объект вложения был ликвидным, а комиссия – минимальной;
• прозрачность расчета прибыли. В отношении незнакомых и не отработанных на практике инструментов не стоит ждать чудес. Убедитесь для начала, что механизм получения дохода по ним полностью прозрачен, а база для расчета вам известна.

Если придерживаться перечисленных выше критериев, то количество инструментов, с помощью которых можно получить дополнительный доход от размещения временно свободных денежных средств, невелико. К ним относятся:

• банковские депозиты;
• предоплата поставщикам в обмен на скидку на партию приобретаемого товара;
• займы дочерним («сестринским» и материнским) компаниям;
• облигации.

Депозит. К преимуществам банковских депозитов можно отнести гибкие сроки вложений (от одних суток до нескольких лет), простой и прозрачный расчет доходности, удобство и скорость работы (особенно если депозит в том же банке, где и расчетно-кассовое обслуживание), ликвидность (возможность быстро расторгнуть договор до окончания срока), отсутствие комиссий, мультивалютность. Недостаток всего один – сравнительно низкие процентные ставки (подробнее о том, как с наибольшей выгодой использовать депозит, см. Какую сумму и на какой срок экономически оправданно разместить на депозите).

Другие инструменты депозитного типа (векселя и депозитные сертификаты) требуют значительных документарных затрат, не допускают опечаток и не очень удобны для оперативной работы. Недостаток ликвидности или высокие комиссии часто не позволяют быстро изымать и вводить в оборот вложенные в них деньги (особенно это касается векселей или депозитных сертификатов средних и мелких банков).

Предоплата поставщикам. Этот инструмент инвестирования свободных денег актуален для компаний, чьи поставщики предоставляют весомые скидки за досрочную оплату. Его плюсы: высокая доходность (в пересчете на эффективную процентную ставку может превысить доход по депозитам в 1,5 раза), прозрачность и простота расчетов, отсутствие комиссий. Минусы: небольшая гибкость по срокам (они фиксируются в договоре), низкая скорость принятия решений (требуется потратить время на переговоры), отсутствие ликвидности (израсходованные деньги не вернуть), вклады только в рублях (если нет иностранных поставщиков). Если сделать предоплату регулярной, вполне возможно, что поставщики станут воспринимать ее как должное и пересмотрят условия.

Займы предприятиям группы. Способ хорош прозрачностью расчетов, скоростью размещения (быстрое согласование условий договора), высокой доходностью (часто на уровне средней ставки кредитования холдинга), а также отсутствием каких-либо вознаграждений за использование инструмента. Хотя, конечно, если рассматривать такие операции в целом по группе, это будет не что иное, как перекладывание денег из одного кармана в другой. Среди недостатков – вероятность изменения условий договора и типа долга при сложностях с денежным потоком у кредитуемой компании (нередко кратковременные инвестиции превращаются в долгосрочный внеоборотный актив), косвенная (солидарная) ответственность за результаты деятельности, низкая ликвидность (ограниченная возможность получить деньги до окончания срока договора займа), только рублевые размещения. Не стоит забывать, что схема финансирования дочернего или материнского бизнеса должна быть основана на реалистичных расчетах его денежного потока. Всегда есть риск серьезной задержки с возвратом средств или вообще приказа управляющей компании простить долг.

Облигации. У этого инструмента практически те же преимущества, что у депозита – высокая процентная ставка (даже выше, чем по банковским вкладам), можно покупать бумаги на срок от одного дня до нескольких лет, понятный доход, высокая скорость покупки и продажи (при работе через интернет-терминал), ликвидность. Недостатки – большой объем аналитической работы и определенная сложность расчетов, требуется время на покупку (ожидание успешной сделки с заданными ценовыми параметрами может занять несколько дней), комиссии, размещения только в рублях. Есть два вида рынков облигаций – биржевой и внебиржевые. Целям краткосрочного и надежного размещения денег соответствует биржевой рынок облигаций – площадка ММВБ. Чтобы иметь к ней доступ, необходимо открыть свой брокерский счет (у одного из крупнейших брокеров) и установить так называемый торговый терминал – программу, с помощью которой можно покупать и продавать ценные бумаги непосредственно на рынке.

Выбор эмитента облигаций – полноценное исследование. Можно посоветовать придерживаться следующего порядка действий:

• ранжировать облигации по срокам погашения и выбрать устраивающие;
• отсортировать выбранные бумаги по доходности. Исключите выпуски с доходностью меньше текущей ставки по депозитам и превышающей ключевую ставку более чем в три раза (в последнем случае высокой ставкой, скорее всего, прикрываются существенные риски эмитента);
• отсеять неизвестных мелких, «странных» эмитентов. Любые сомнения трактуются в пользу исключения;
• выбрать из оставшихся до десяти облигаций к покупке, провести анализ финансовой отчетности эмитентов, изучить новости и другую открытую информацию;
• проверить реальную доходность. Четко определить приемлемую цену для получения нужной прибыли, убедиться, что в последний месяц сделки по такой цене совершались. Наконец, перечислить деньги на свой брокерский счет и сделать заявку на покупку по желаемой цене.

Не проверив самостоятельно на практике тот или иной инструмент, практически невозможно узнать все нюансы. Нужно пробовать. Начните сотрудничество с банком или с брокерской компанией, вложите небольшую сумму, внимательно следите за фактическими расходами, комиссиями, сроками, датами и временем движения денег, подводите итоги и делайте выводы. Серьезные деньги разумно вкладывать только в хорошо знакомые и проверенные инструменты.

Короткие сроки инвестиций автоматически означают более низкий риск. Основную часть свободных денег (60–70%) разумно вкладывать в инструменты крупных банков и корпораций. Только около трети – в депозиты и облигации средних и мелких банков и компаний. Это правило, а также остальные подходы к текущему инвестированию денег желательно изложить в положении о краткосрочных инвестициях временно свободных денежных средств компании. Возможно, для начала достаточно сделать краткий документ (декларацию или руководство). А по мере накопления опыта уточнять его и превращать в полноценное положение.

Источник

Инвестирование временно свободных средств малого предприятия

Малый и средний бизнес, как известно, составляет серьезный экономический фундамент любого нормального государства, обеспечивая устойчивость социальной системы. Также, как и крупные промышленные холдинги, государственные корпорации, предприятия малого бизнеса работают по тем же законам экономики и финансовой эффективности.

Однако в отличие от представителей крупного бизнеса управление малым предприятием и всей его финансовой системой, как правило, сосредоточено в одном лице (владельце предприятия), что составляет определенные особенности в определении инструментов, способных обеспечить ему конкурентоспособность на рынке. Это относится также и к такой сфере как управление финансовыми потоками внутри малого предприятия.

Если взять для сравнения крупный бизнес, то в его организационной структуре имеются целые отделы и департаменты, управляющие компании и центры прибыли (расположенные, например, в офшорных юрисдикциях). Все это вместе взятое позволяет в рамках системы управления финансовыми потоками гибко и быстро перераспределять активы в соответствии с рыночной конъектурой и целями.

В малом же предприятии нет таких возможностей, однако задача мобильного управления финансовыми активами стоит не менее остро, что ставит перед владельцем задачу не только знать о способах работы с активами, но и грамотно их использовать в своей повседневной практике.

В этой статье будет рассказано о том, как использовать временно свободные денежные средства малого бизнеса не только с целью их сохранения, но и получения дополнительной прибыли, что для малого предприятия составляет одну из основ его выживания на рынке.

Временно свободные средства малого бизнеса — понятие и принципы управления

В понятие временно свободных средств, что в малом, что в любом другом бизнесе, входят такие финансовые активы, которые в силу особенностей ведения предпринимательской деятельности временно (имеется в виду в краткосрочном периоде) не востребованы текущей операционной деятельностью. Такие случаи в малом бизнесе случаются довольно часто, например, по причине сезонности в сельском хозяйстве, временных интервалах поставки импортной продукции и товаров, определенные технологические циклы в строительстве и т.п.

Как правило, в подобных случаях у небольшой компании временно аккумулируется часть прибыли на счетах в банках или в наличной форме, с тем, чтобы потом быть оперативно задействованными в хозяйственном обороте.

Вот именно здесь у владельцев небольших компаний и возникают трудности и убытки, риски по которым они не могут ни застраховать, ни заложить в цену товаров или услуги (можно потерять долю рынка). Обычно такие средства не составляют больших сумм и предназначены для оперативного использования. Но необходимость держать их всегда под рукой составляет значительные риски потери части этих средств.

Такое обычно происходит, когда в ожидании закупки очередной партии импортных товаров предприниматель держит денежные средства на счете в банке, но риски обесценения валюты могут его лишить части прибыли совсем в недалеком будущем. Что же в таком случае делать предпринимателю, когда у него каждый рубль или доллар на счету и терять от простоя денег у него нет никакого желания?

Для этого существует множество способов, используемых в крупном бизнесе. Но большинство методов (например, инвестирование в акции, использование инструментов вексельного рынка и т.п.) мало подходят для малого бизнеса.

Прежде, чем говорить о самих методах и инструментах работы с временно свободными средствами, необходимо определиться с теми задачами и условиями, по которым следует осуществлять выбор для конкретного предприятия.

К этим условиям относятся:

1. Временные периоды свободных средств в малом бизнесе ограничены сроками в несколько месяцев, соответственно, и инструменты для их инвестирования должны быть краткосрочными
2. Надежность. Для малого предприятия фактор надежности является первостепенным, поскольку вся его деятельность основана на быстром обороте капитала, и потеря каждого лишнего рубля сегодня может привести к потере 100 рублей завтра.
3. Ликвидность, или оперативность использования инструментов инвестирования, поскольку у предпринимателя нет больше средств, которыми он мог бы перекрыть недостаток текущей финансовой ликвидности. Соответственно инструменты инвестирования должны быть такими, чтобы в течение, например, одного-двух дней произвести перевод денег из инвестиций в реальный оборот.
4. Управление. Так как у малого бизнеса нет отдела по работе с ценными бумагами и финансового директора, то инвестиционные инструменты должны быть легко контролируемы им самим, по ним не должно быть сложного налогового администрирования и т.п.

Таким образом, исходя из этих условий, для малого бизнеса остается не так много возможностей. Причем такие варианты как вложение денег в акции или задействование денег на рынке форекс не подходят в принципе (в первую очередь — большие риски).

Использование тех немногих свободных средств для заработка на рынке кредитования (даже через микрокредитование) сопряжено с рисками и требует отвлечения внимания. Поэтому для предпринимателей, которые имеют такие операционные разрывы, можно предложить несколько весьма простых и надежных вариантов.

Простых решений инвестирования нет – есть простые инструменты

Из всего набора финансовых инвестиционных средств для малого бизнеса с небольшим годовым оборотом и краткосрочными периодами свободных денежных средств наиболее подходящими могут быть следующие виды активов и методов:

1. Валютное краткосрочное инвестирование. Этот способ имеет много общего с обычным валютным трейдингом. Только в данном случае предприниматель сам является брокером (см. Брокер и брокерская компания: основные функции), сам покупает и продает валюту, сам выбирает время сделки.

Выглядит этот процесс очень просто. В периоды консолидации свободных средств выбирается для покупки валюта, которая на данный момент имеет меньшее значение. Например, валютная пара: доллар- евро.

Если посмотреть на график этой валютной пары, то, как видно в течение последних 8 лет, она плавно меняла свои значения от минимумов к максимумам. Соответственно, предприниматель может просто покупать на свободные деньги доллар или евро и, по мере достижения максимальных или минимальных значений, продавать или покупать евро или доллар. Особых знаний и умений здесь не требуется.

Производить такие несложные операции можно через обычный сервис «банк-клиент» и даже через банковскую карточку. Преимущество такого способа очевидно – нет больших рисков, сумма контролируется предпринимателем на своем обычном банковском счете, денежные средства всегда оперативно могут быть задействованы в бизнесе. Доходность по таким операциям не превышает 5-10% годовых в валюте. Но, по сравнению с банковским депозитом, преимущество явно на стороне предложенного метода.

1. Вторым простым и надежным инструментом является покупка государственных облигаций, или ОФЗ. На рынке имеются различные виды таких облигаций, но главное, что следует знать о них, это:

• во-первых, это самый надежный финансовый инструмент,
• во-вторых, доходность по ним составляет порядка 10%,
• в третьих, их всегда можно продать не только на фондовой бирже (получив не только процентный доход, но и премию на рынке), а также получить кредит в любом банке под их обеспечение.

И, что самое важное для малого предпринимателя, — по таким финансовым инструментам как ОФЗ не уплачиваются налоги и не требуется специальной отчетности.

Купить облигации государства можно только на фондовом рынке через брокера, и затраты на это обслуживание обычно составляют не более 1-2% от суммы сделки, причем все эти операции можно производить мгновенно и удаленно через специальную электронную торговую систему.

ОФЗ имеют разные сроки погашения, начиная от 1 месяца до нескольких лет. Поэтому в качестве надежного средства сохранения временно свободных активов для предприятий малого бизнеса этот вид инвестиционного инструмента является весьма подходящим и востребованным.

Кроме перечисленных двух самых надежных и простых инвестиционных инструментов, имеется масса других возможностей, таких, например, как опционы, фьючерсы и т.п. Но для их применения необходима небольшая подготовка как самого предпринимателя, так и его финансового персонала.

Источник