Источниками инвестиций могут быть амортизационные фонды сбережения населения
Как известно, средства сбережений играют важную роль в процессе инвестирования. При этом возникает проблема их вложения средств в эффективные формы сбережений.
Значение проблемы эффективного использования сбережений граждан можно определить с помощью понятия «парадокс бережливости». Многие экономисты понимают под этим следующее. Сбережения могут быть выгодны одному человеку, но могут принести вред экономике страны в целом. Ведь деньги при накоплении в той или иной форме изымаются из оборота, а это приводит к сокращению спроса на потребительские товары, что может привести к общему экономическому спаду, однако это имеет место, когда средства не используются для финансирования инвестиций (основного производственного капитала).
Для того чтобы определить степень важности вовлечения сбережений граждан в инвестиции, необходимо рассмотреть, как происходит движение дохода в экономике и как влияют сбережения на это движение.
Кругооборот дохода в широком смысле состоит из доходной и расходной части. Доходная сторона хозяйственного кругооборота представляет собой произведенные материальные блага, расходная сторона – потребленные материальные блага. В процессе производства материальных благ происходит постоянное движение денег и товаров (услуг). Деньги переходят от производств к домашним хозяйствам и назад к производствам и как поток товаров и услуг движутся в обратном направлении (рис.1).
Рис.1. Денежные потоки между домашними хозяйствами и компаниями
Таким образом, если сумма средств на потребление равняется сумме дохода, то денежный поток находится в равновесии. Но на практике, как правило, доходы изменяются, что приводит к образованию сбережений, а это, в свою очередь, представляет собой утечку денежных средств из кругооборота. Графически эту утечку можно представить следующим образом (рис.2).
Рис.2. Сбережения как утечка средств из кругооборота дохода
С другой стороны, средства домашних хозяйств, превратившиеся в сбережения, порождают собой инвестиции, что представляет собой вливание средств в кругооборот доходов. При этом инвестировать средства могут не только домашние хозяйства, но и предприятия.
Сбережения и инвестиции могут осуществляться одним и тем же лицом, но это необязательно. Предприятие могло откладывать средства в течение ряда лет на покупку оборудования. В этом случае субъект сбережений и инвестор – одно лицо.
Если же, например, человек накапливает средства на своем банковском счете, это дает возможность кредитному учреждению использовать эти сбережения на выдачу кредита той же компании. В этом случае субъект сбережений и инвестор различаются, т.е. происходит движение сберегаемых средств от их владельца через средства сбережений к компаниям.
Необходимо также отметить, что неорганизованная форма сбережений (наличные деньги) приводит к оттоку средств из кругооборота доходов. Это, естественно, отрицательным образом влияет на рост национального дохода. Так, если приток денежных средств в виде инвестиций в кругооборот доходов больше, чем утечка сбережений из него, происходит рост национального дохода и, наоборот, превышение сбережений над инвестициями приводит к сокращению национального дохода. Равенство противоположных потоков оставляет национальный доход без изменений.
Таким образом, если население сберегает больше, чем инвестирует, государство может предотвратить спад производства посредством фискальной и монетарной политики. В другом случае, когда происходит превышение спроса на инвестиции над предложением сбережений, на помощь могут прийти иностранные инвестиции, но, как показывает опыт России, их объем достаточно мал.
Мировой опыт инвестирования доказывает, что наибольший удельный вес в общем объеме инвестиций в стране занимают сбережения граждан данной территории. Но в любом случае за определенный период времени происходит выравнивание сбережений и инвестиций.
Так, если инвестиций больше, чем сбережений, то национальный доход будет расти; если растет национальный доход, то будут расти и сбережения. Это будет продолжаться до тех пор, пока возросшие сбережения не станут равны первоначальному значению инвестиций. Экономика возвращается к равновесию на более высоком уровне дохода, и сбережения снова равны инвестициям.
В том случае, когда сбережения превосходят инвестиции, национальный доход сокращается, а следовательно, сокращаются и накопления. Это продолжается до тех пор, пока величина сбережений не сравняется с показателем инвестиций. Экономика возвращается к равновесию на более низком уровне дохода, и снова сбережения равны инвестициям.
Эти ситуации показывают, что экономика стремится к равновесию, а это может быть достигнуто в случае, если население будет потреблять весь свой текущий доход.
Таким образом, для достижения экономикой равновесного состояния необходимо постоянное вливание временно свободных средств экономических агентов в процесс воспроизводства средств производства и в создание материальных благ.
Наиболее простым вариантом вовлечения сбережений населения в процесс воспроизводства материальных благ являются вложения в банк, а также ценные бумаги и другие направления инвестирования средств.
Источник
Существующие источники инвестиций
Инвестиционная деятельность является залогом эффективного развития экономики на любом уровне. Непременным условием осуществления инвестиций является наличие свободных денег, которые инвестор готов вкладывать в какой-либо проект. Такие денежные средства и представляют собой источники инвестиций. В современном мире их существует огромное количество.
Для четкого восприятия инвестором сложившейся экономической ситуации была придумана классификация, которая позволила структурировать все возможные источники финансирования инвестиций.
Понятие
Источники инвестирования являются финансовыми активами, которые по желанию их владельца в дальнейшем могут вкладываться в выбранные инвестиционные объекты. Они могут представлять собой не только денежные средства. В эту же категорию можно отнести имущество, а также интеллектуальную собственность.
Необходимо отметить, что основным источником инвестиций является чистая прибыль или собственные свободные средства инвестора. Для физического лица это будет доход от основного вида деятельности. Для компании разница между совокупным доходом и существующими издержками. Для государства бюджетные средства, полученные от налогов и сборов.
Проблема состоит в том, что собственные средства всегда ограничены. Этих денег может не хватать на осуществление инвестиций в необходимых объемах. Чтобы выйти из такой ситуации, инвестор вынужден привлекать для инвестирования заемные деньги.
Классификация и виды
В настоящее время экономическая наука выделяет один основной способ, позволяющий классифицировать денежные средства, направляемые инвестором в различные проекты. Он справедлив, объективен и имеет право на существование.
Источники инвестиций бывают:
- внутренние (собственные);
- внешние (они делятся на заемные и привлеченные).
Естественно, инвестору выгоднее всего распоряжаться собственными внутренними активами. Чаще всего за пользование внешними источниками финансирования инвестиций чаще всего приходится платить. Они крайне редко могут быть безвозмездными. Давайте рассмотрим все перечисленные разновидности более подробно.
Внутренние источники
Внутренние источники финансирования инвестиций различаются на микроэкономическом и макроэкономическом уровне.
Для государства это прежде всего средства бюджета. Они формируются за счет уплаты налогов, сборов, пошлин, доходов от государственного имущества, платных услуг и государственных предприятий. Для лучшего понимания данного вопроса рекомендуем вам прочитать статью «Инвестиционная политика России».
Кроме того, на конкретный уровень внутренних источников инвестирования в масштабах государства оказывают влияние:
- сбережения населения и коммерческих компаний – потенциальные инвестиционные средства от частных инвесторов;
- накопления страны – в виде разнообразных резервных фондов.
На уровне компании к внутренним источникам осуществления инвестиций можно отнести:
- чистую прибыль;
- средства уставного капитала;
- выпуск ценных бумаг;
- амортизационные отчисления.
Чистая прибыль редко является основным источником инвестиций. Как показывает практика, ее объемов практически никогда не хватает на реализацию серьезных инвестиционных проектов. Редкая компания может похвастаться тем, что ей полностью хватает размеров полученной чистой прибыли для осуществления полноценной инвестиционной деятельности.
Уставный капитал представляет собой сумму денежных средств, которые изначально были инвестированы учредителями компании для нормального обеспечения ее уставной деятельности. Его величина в результате хозяйственной деятельности по согласованному решению всех учредителей может быть уменьшена либо увеличена. Данный факт обязательно должен найти свое отражение в учредительных документах. По решению учредителей компании средства, формирующие ее уставный капитал, могут расходоваться на инвестиции.
Выпуск компанией ценных бумаг. Этот способ собственного финансирования инвестиционных проектов во всем мире играет колоссальную роль. Это утверждение особенно справедливо для крупных компаний с именем. В то же время в нашей стране он находится на стадии активного становления. Этот источник инвестиций формируется за счет выпуска облигаций и акций, приобрести которые могут как физические, так и юридические лица.
Амортизационные отчисления. Так называются денежные средства, которые систематически должны выделяться для замены изношенной части производственных фондов. В России в современных экономических условиях данные амортизационные отчисления не играют серьезной роли ввиду их незначительного объема и значительных темпов инфляции.
Внешние источники
Внешние или сторонние источники финансирования инвестиционной деятельности бывают:
Между ними существует существенное различие. Деньги, полученные в рамках привлеченных источников инвестирования, предоставляются на безвозмездной основе. Это своего рода спонсорская помощь, выделяемая на развитие компании в целом или финансирования отдельных инвестиционных проектов.
Спонсорские денежные средства могут привлекаться со стороны государства либо частных инвесторов (компаний и физических лиц). Если мы имеем дело с государственным источником финансирования инвестиций, то такие деньги, как правило, выделяются в виде грантов. Таким образом, государство может стимулировать развитие определенных отраслей и сфер народного хозяйства. Например, инновационной деятельности.
Кроме того, государство в рамках проведения собственной экономической политики может предоставлять компаниям:
- льготные или беспроцентные кредиты;
- бесплатное оборудование или производственные площади в безвозмездное пользование.
Заемные денежные средства всегда выделяются для инвестирования на возмездной основе. К ним относятся:
- ассигнования из бюджетов Российской Федерации, а также ее субъектов или муниципальных образований;
- инвестиционный налоговый кредит;
- банковские займы и кредиты;
- иностранные инвестиции.
Несколько особняком стоят денежные средства, полученные компанией или физическим лицом от страховой компании при наступлении страхового случая.
Именно эти источники лежат в основе инвестиционной деятельности. Однако прежде чем заниматься привлечением денег инвестор должен проанализировать ряд факторов. К ним относятся потенциальная доходность инвестиционного проекта, стоимость привлекаемого капитала, его соотношение с собственными денежными средствами, существующие риски.
Источник
Экономическая теория
Если два товара взаимозаменяемы, например, чай и кофе, то рост цены на кофе приведет к — росту спроса на чай.
Если цена на товар увеличилась на 1% и это привело к сокращению спроса на этот товар на 1%, то этот спрос — единичной эластичности.
Если коэффициент перекрестной эластичности двух товаров равен 0, то эти товары – независимые.
Если коэффициент эластичности спроса по доходу больше 0, но меньше 1, то этот товар — является предметом первой необходимости.
Источниками инвестиций могут быть – (амортизационные фонды; прибыль фирм; сбережения населения) все вышеперечисленное.
Об инвестировании на основе заемных средств можно говорить, если — берут ипотечный кредит.
Ссудный процент это – цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование заемных денежных средств.
Рост процентной ставки при прочих равных условиях приведет — к сокращению инвестиций.
Прибыль как составная часть предпринимательского дохода является — остаточным доходом.
Экономия на масштабах производства означает, что в условиях крупномасштабного производства — происходит снижение издержек производства на единицу продукции.
Валовой продукт это — объем производства от использования всех факторов производства.
Средний продукт это объем производства — в ренте на единицу данного ресурса.
Условия максимизации прибыли для фирмы это равенство — предельного дохода и предельных издержек.
Теория потребительского поведения предполагает, что потребитель стремится максимизировать — общую полезность.
Закон убывающей предельной полезности означает, что — полезность, приносимая каждой последующей единицей товара, убывает по мере увеличения количества приобретаемых товаров.
Положение и наклон кривой безразличия для отдельного потребителя объясняется — только его предпочтениями.
Какое из следующих утверждений является неверным — все точки на бюджетной линии означают одинаковый уровень полезности.
Если потребитель выбирает комбинацию, представленную точкой, лежащей на плоскости, ограниченной бюджетной линией, то он — не полностью использует свой бюджет.
Предположим, что потребитель имеет доход в 8 у.е. Цена товара А = 1у.е., а цена товара В = 0,5у.е. Какая из следующих комбинаций товаров находится на бюджетной линии = 5А и 6В.
Потребительское равновесие на карте безразличия это — та точка, в которой наклон бюджетной линии равен наклону касательной к ней кривой безразличия.
Предельная норма замещения товара А товаром В означает — сколько единиц товара А потребитель готов обменять на одну единицу товара В, чтобы общая полезность осталась неизменной.
Какое из утверждений неверно — все точки на кривой безразличия означают одинаковый уровень денежного дохода.
Увеличение дохода потребителя графически выражается в — параллельном сдвиге бюджетной линии вправо.
Эффект дохода имеет место — при удешевлении товаров (потребитель может купить больше товара, не сокращая объема приобретения других товаров).
Эффект замещения это рост спроса на товар, вызванный – (изменением общего уровня цен на все товары; изменением во вкусах потребителя, предпочитающего покупать товары — заменители; изменением в реальном доходе, вызванном снижением цен на приобретаемые товары) нет верного варианта ответа.
Отличие земли как фактора производства от других факторов производства — ограниченность предложения.
Какая экономическая концепция исходит из того, что источником всех доходов, в том числе земельной ренты, является прибавочный продукт – марксистская.
В какой экономической школе впервые анализируется воспроизводство и распределение дохода в сельском хозяйстве – физиократы.
Какой вид ренты связан с различием в естественном качестве земли — дифференциальная рента I.
Какова причина возникновения дифференциальной ренты — монополия на землю как объект хозяйства.
Чему равна величина дифференциальной ренты — разнице между общественной и индивидуальными целями производства.
Кто присваивает и почему дифференциальную ренту I — собственник земли.
Экономическая рента — превышение дохода над его альтернативной стоимостью.
Если кривая спроса на землю сдвинется вправо, что произойдет с величиной экономической ренты – увеличится.
При прочих равных условиях спрос на труд будет менее эластичен, если спрос на продукт данного вида труда — является неэластичным.
От каких факторов зависит цена земли – (размера ренты; ставки ссудного процента; спроса на землю) всех перечисленных факторов.
Какое из перечисленных понятий представляет собой производительный экономический ресурс — средства производства.
Предложение земли — абсолютно неэластично.
Земельная рента будет расти при прочих равных условиях, если — растет спрос на землю.
При прочих равных условиях увеличение производительности средств производства приведет к — росту спроса на заемные средства и росту равновесной ставки процента.
Равновесная процентная ставка выравнивает — объем спроса и предложения заемных средств.
Рост процентной ставки приведет к — росту объема предложения заемных средств.
При принятии решений об инвестициях фирмы принимают во внимание — реальную процентную ставку.
При данном спросе на инвестиции их величина — будет сокращаться, если будет расти процентная ставка.
Источник