Ipo инвестиции фридом финанс

Обзор IPO от Фридом Финанс на этой неделе 07 — 14.06

Фридом Финанс одобрил на неделе аж 5 IPO из 7 заявленных. С учётом того, что 4 из них перекрывают друг друга, важно разобраться в какие заходить и какой суммой.

08.06 Marqeta (#mq) — платформа для выпуска настраиваемых платёжных карт. Снова финтех-проект.

• Сколько стоят: $11 000 млн (ого, давно таких не было)
• Сколько продают: $1 000 млн (9,1% — хороший объём, но сама сумма в 1 миллиард смущает)
• Диапазон цены: $20-24
• Сектор: Технологический (+32%)
• Андеррайтер: Goldman Sachs (+47%)
• Куда пойдут деньги: корпоративные цели, развитие платформы
• Выручка г/г: +103%
• Рентабельность г/г: -0,9%

Компания при огромной цене сумела сделать оборот более 100% годовых потеряв в рентабельности всего 1%, это достойно уважения. Рынок большой и есть куда расти. Не было бы других компаний, заходил бы на всю котлету.

09.06 Monday.Com (#mndy) — разработчик софта для управления рабочими процессами. Полагаю, что речь о производной от интегратора CRM.

• Сколько стоят: $5 800 млн (тоже не хило, хоть и меньше предыдущей компании)
• Сколько продают: $490 млн (8,4% — хороший объём и сумма сделки)
• Диапазон цены: $125-140
• Сектор: Технологический (+32%)
• Андеррайтер: Goldman Sachs (+47%)
• Куда пойдут деньги: корпоративные цели, развитие платформы
• Выручка г/г: +106%
• Рентабельность г/г: -48,2%

Как и Marqeta Умудрились при большой цене вырасти более чем в 2 раза, но, в отличае от первой, растеряли почти половину рентабельности.

Вместе с тем, Salesforce и Zoom инвестируют в компанию $150 млн в рамках частного размещения.

09.06 Zeta Global Holdings (#zeta) — ещё один IT-проект. Зета делает платформу для аналитики маркетинга и внедряет на предприятия свою разработку.

• Сколько стоят: $2 100 млн
• Сколько продают: $250 млн (11,9% — хс учётом размещений весны, я считаю продажу более 10% рисковым занятием. Но объём небольшой, поэтому сумма разумная)
• Диапазон цены: $10-12
• Сектор: Технологический (+32%)
• Андеррайтер: Morgan Stanly (+43%)
• Куда пойдут деньги: уплата налогов и выкуп акций
• Выручка г/г: +20%
• Рентабельность г/г: +12.5%

Компания выросла на 20%. Не 100, но главное динамика. При этом, смогла улучшить рентабельность. Сильно смущает, что приходится продать 10% для уплаты налогов.

09.06 LifeStance Health Group (#lfst) — компания работает в сфере амбулаторной психиатрической помощи.

• Сколько стоят: $6 000 млн
• Сколько продают: $640 млн (10,7% — с учётом размещений весны, я считаю продажу более 10% рисковым занятием, объём тоже выше безопасных $500 млн)
• Диапазон цены: $15-17
• Сектор: Здравоохранение (+28%)
• Андеррайтер: Morgan Stanly (+43%)
• Куда пойдут деньги: погашение кредитов и общекорпоративные цели
• Выручка г/г: +77%
• Рентабельность г/г: +12.2%

Крупная компания, которая умудрилась вырсти на 77% за прошлый год. С учётом, что это не чистый IT, такая динамика достойна двойного уважения, а рост рентабельности — тройного. Тут должна быть шутка про психов в пандемию, но опустим её.

Тем не менее, компания сильно переоценена и явно продаются ожидания от будущих успехов, а не текущее состояние дел. Смущает, что приходится продавать 10% компании, чтобы погасить кредиты, но на фоне роста ключевой ставки решение разумное, с учётом закредитованности компании.

10.07 TaskUs (#task) — технический аутсорсинг, который работает с крупными клиентами, когда бизнес растёт сильнее отдела разработки.

• Сколько стоят: $2 200 млн
• Сколько продают: $300 млн (13,6% — с учётом размещений весны, я считаю продажу более 10% рисковым занятием, но объём маленький, приемлемо)
• Диапазон цены: $22 — 24
• Сектор: Технологический (+32%)
• Андеррайтер: Goldman Sachs (+47%)
• Куда пойдут деньги: —
• Выручка г/г: +33%
• Рентабельность г/г: +26%

С аутсорсерами всё достаточно понятно — программисты программируют, деньги мутятся. Вряд ли это изменится в ближайшие 3 мес и спрос резко упадёт. Сама компания тоже растёт хорошими темпами. При оценке в 1,7 млрд добавить +33% в сфере услуг — отличный показатель.

Выводы

По статистике 80% IPO от фридома дают доходность выше индекса по итогу локапа. Это значит, что с большой долей вероятности, одна из компаний уйдёт в минус. При этом график такой, что нужно распределить деньги между #mq, #mndy, #zeta, #lfst, а то что освободится от #mq направим в пятое — #task.

У меня под IPO на данный момент выделено $8000. Иду равными долями по $2000, по своей стратегии. Если у вас на данный момент недостаточно средств и нужно кого-то в любом случае исключить, то я бы обратил внимание на LifeStance Health и Zeta Global.

Первая смущает закредитованностью и завышенной оценкой на момент IPO, а вторая налоговой нагрузкой и слабым, по сравнению с размером и остальными игроками динамикой роста.

Источник

Фонд IPO от Фридом Финанс

Суть фонда

Итак, ЗПИФ «Фонд Первичных Размещений» разработан УК «Восток-Запад» на основе рекомендаций ИК «Фридом Финанс».

ЗПИФ (Закрытый Паевой Инвестиционный Фонд) – это, по сути, такая «корзина активов», разбитая на паи (акции фонда), которые можно покупать и продавать. Когда растёт стоимость «корзины активов», растёт и стоимость пая (акции фонда). По сути, ЗПИФ – это аналог ETF. О том, что такое ETF можешь прочесть в этой статье. Там подробнее описана суть.

В рассматриваемом нами ЗПИФе в «корзине активов» лежат акции компаний, вышедших на IPO на американских рынках, и оцениваемых аналитиками Фридом Финанс, как перспективные. О том, что такое IPO, кстати, можешь прочесть в статье про сравнение IPO-брокеров. В этой же статье ты найдёшь и небольшой обзор брокера Фридом Финанс, а также из неё ты узнаешь о том, что аналитики по IPO у Фридом Финанс очень крутые и показывают превосходные результаты. Если ты плохо знаком с темой инвестиций в IPO, рекомендую изучить этот материал, так он познакомит тебя с некоторыми терминами, упоминаемыми далее в этом обзоре, которых ты, возможно, ранее не слышал.

На этом краткая справка окончена, давай перейдём к принципам формирования фонда.

Принципы функционирования и формирования фонда

Фонд номинирован в долларах

Маркетмейкером выступает ИК «Фридом Финанс»

Комиссия за управление фондом и инфраструктуру составляет 3% годовых, и учитывается в стоимости пая

Фонд подаёт заявки во все IPO, отобранные ИК «Фридом Финанс» на 10% от капитала. Такая стратегия обеспечивает оптимальную диверсификацию IPO-портфеля

Позиция по одной бумаге не может превышать 13% от капитала фонда. Если акция растёт быстрее других и выходит за рамки 13% капитала, часть позиции (всё что свыше 13% от капитала фонда) закрывается

Позиции фиксируются по истечении 3 месяцев (наиболее оптимальный срок для выхода из IPO-актива)

Свободные деньги инвестируются в инструменты денежного рынка. То есть, приносят порядка 3-6% в долларах за счёт купонного дохода от облигаций

Стратегия полностью алгоритмизирована, что исключает «человеческий фактор»

Плюсы и минусы фонда IPO от Фридом Финанс

Преимуществ у этого фонда предостаточно:

Высокая потенциальная доходность, базирующаяся почти на 10-летнем опыте Фридом Финанс в отборе перспективных IPO

Доступен для неквалифицированных инвесторов

Можно купить за рубли на Мосбирже через любого брокера, предоставляющего доступ к этой бирже. Также, в скором времени, планируется листинг акций фонда на Санкт-Петербургской бирже, где их можно будет покупать за доллары

Можно покупать на ИИС, получая дополнительную доходность за счёт налогового вычета

Нет нужды выбирать брокера специально под IPO

Нет нужды самостоятельно анализировать компании и подавать заявки в каждое отдельное IPO. Экономия времени

Низкий порог входа. На момент написания материала пай стоит менее 2 тысяч рублей.

Аллокация по верхней границе

Комиссии ниже, чем при участии в IPO напрямую

Экономия на налогах при долгосрочных инвестициях

Так как активы фонда номинированы в долларах, это даёт возможность дополнительно зарабатывать на росте курса доллара к рублю

Минусов почти нет, а те, что есть – совсем несущественные:

Покупая фонд, ты, по сути, покупаешь множество бумаг, которые уже торгуются на бирже. Бытует мнение, что, таким образом, на старте ты теряешь в доходности по сравнению с прямым участием в IPO. Ведь, покупая бумаги, которые уже торгуются на бирже, ты чаще покупаешь их дороже, чем, если бы ты приобретал их перед днём выхода на биржу (при прямых инвестициях в IPO ты покупаешь акции заранее). И только в течение трёх месяцев этот эффект будет сведён на нет, так как за этот период все акции в фонде обновятся, и будут приобретены в фонд по цене IPO. На мой взгляд, этот минус абсолютно надуманный и высосанный из пальца. Ведь аналитики утверждают, что по статистике, наиболее оптимальная цена продажи наступает именно через 3 месяца после IPO. И если фонд вкладывается в IPO регулярно, то и стоимость активов фонда будет расти равномерно. Тогда какая разница, когда входить в фонд?!

Инструмент довольно рисковый. Несмотря на то, что в последние годы почти все IPO, отобранные для участия компанией Фридом Финанс, росли как на дрожжах, в будущем вполне возможны огромные просадки. Мне даже кажется, что сейчас мы становимся свидетелями «надувания пузыря IPO». Поэтому я бы не рекомендовал вкладывать в этот актив более 10% портфеля. Хотя, уверен, что «распробовав доходность» этого вида инвестиций, у тебя будет большой соблазн войти туда «на всю котлету».

Так как активы фонда номинированы в долларах, здесь есть и валютный риск – при укреплении рубля часть доходности будет потеряна.

Планы по развитию

Фридом Финанс планирует в будущем оставить возможность прямых инвестиций в IPO только для своих крупных клиентов, с депозитами от 100 000$, и сосредоточиться на поддержании и развитии фонда.

Как я уже говорил, вскоре планируется листинг ЗПИФа на Санкт-Петербургской бирже, а также на Казахстанской бирже KASE.

Фонд IPO Фридом Финанс график

Ну и как же оценивать биржевой актив без графика? Давай посмотрим.

За месяц паи подорожали с 930 рублей примерно до 1 600! То есть, более чем на 70%! Это просто крэйзибл! 🙂

Посмотреть актуальный график можешь по ссылке — moex.com/ru/issue.aspx?board=TQIF&code=RU000A101NK4

Фонд IPO Фридом Финанс тикер

Часто люди ищут фонд IPO Фридом Финанс тикер. Тикер – это краткое название биржевого инструмента, облегчающего его поиск на бирже. Обычно состоит из 2-4 букв латинского алфавита. Например, тикер Газпрома – GAZP, Сбербанка – SBER, Роснефти – ROSN.

У «Фонда Первичных Размещений» на Мосбирже пока нет тикера. В качестве тикера пока используется ISIN код — RU000A101NK4. Фонд можно найти и по краткому названию на кириллице – ЗПИФ ФПР.

Также, в сети часто упоминается тикер PRIME.FF.FUNDS, но, насколько я понял, это какой-то внутренний тикер, используемый в собственной онлайн-платформе для трейдинга от Фридом Финанс – Tradernet.

Заключение

Мне «Фонд Первичных Размещений» от Фридом Финанс кажется довольно перспективным инструментом. Уже добавил его в свой портфель. Закупил примерно на 137 000 рублей. Посмотрим, как проявит себя этот актив. Если интересно, можешь следить за успехами в этом блоге и на Youtube-канале – я еженедельно рассказываю о своих инвестициях вот уже шестой год. Подписывайся на обновления блога (форма подписки под статьёй) и мой канал на Youtube.

Источник

Freedom Finance обзор брокера

Многие инвесторы в IPO пользуются брокером Freedom Finance, но насколько он надежен? У этой компании есть много подводных камней, которые не видны на первый взгляд. Рассмотрим, в чем основные минусы этого брокера, какие тарифы и комиссии существуют, как выгодно пополнить и вывести деньги, а также насколько безопасно ли участвовать в IPO. Я пользуюсь этим брокером уже несколько лет и расскажу о своём опыте.

t.me/investmoda — Подписка на наш Telegram-канал обязательна!

Продолжаем рубрику “Обзор брокеров”, недавно я разбирал Interactive Brokers, теперь настала очередь Freedom Finance.

Нужна консультация или инвестиционный портфель: t.me/StepanErmakov

Прежде чем начать обзор, хочу обратить ваше внимание, что я не просто прочитал информацию на сайте и отзывы на просторах интернета. Я сам пользовался услугами брокера, изучил документацию и составил своё мнение, о котором расскажу в конце статьи, также там будут очень любопытные факты о которых не говорят в других обзорах.

О брокере

Freedom Holding Corporation – головная компания брокера, филиалы брокера есть на Украине, в Казахстане, на Кипре, на Белизе.

В России юрлицо брокера это ООО ИК “Фридом Финанс”, брокер занимает 8 место место на Московской бирже по количеству клиентов (сильно меньше первой 7-ки):

По числу активных клиентов компания занимает уже 8 место, как видно из статистики, брокер не очень популярный.

Интересный факт: брокер торгуется на NASDAQ, это единственный российский брокер, который прошел там листинг, но не обольщайтесь, он вышел туда не через прямое IPO, а через обратное поглощение, что вызывает определённые вопросы.

Капитализация на данный момент: около 3 млрд $. Владелец брокера: Тимур Турлов, у него около 70% акций , можно сказать, всё держится на 1 человеке. У Freedom Finance есть свой банк . Брокер специализируется на услугах IPO, это практически 30% дохода , основной фокус у Freedom Finance на американский рынок. Россиянам могут открыть счет в 3 разных юрисдикциях : Россия, Кипр, Белиз. В статье основное внимание уделю Freedom Finance Россия.

У Freedom Finance множество сайтов, как у БКС:

• tradernet.ru
• tradernet.com
• freedom24.ru
• ffin.ru – официальный сайт в России
• ffin.bz
• freedomfinance.eu

что создаёт путаницу и является большим минусом.

Открытие счета у Freedom Finance

Счёт можно открыть как онлайн, так и оффлайн, есть офисы в крупных городах. Счет открывают быстро 1-3 дня .
Из документов вам понадобится только паспорт и ИНН.

Для РФ минимальной суммы нет.
На Кипре также отсутствует минимальная сумма.
На Белизе же минимальная сумма составляет 50 000$ , в противном случае будет взиматься высокая ежедневная комиссия. Лучше открывать счёт от 100000$, тогда комиссия ниже. Плюсы Белиза в большем количестве инструментов для работы с IPO по части хеджирования. В чем опасность юрисдикции Белиз – расскажу в конце статьи.

Так же хочу обратить ваше внимание, что при использовании брокера на Кипре/Белизе – уведомлять налоговую и оплачивать налог придётся самостоятельно .

Пополнение счета

Есть 3 способа пополнить счет:

t.me/investmoda — Подписка на наш Telegram-канал обязательна!

• Картой в рублях, на момент написания статьи комиссия 0% (акция), либо около 2% (если нет акции)

• Банковским переводом в рублях, долларах или евро.

• Наличными в офисе

Из моего опыта: банковский SWIFT-перевод в долларах шел долго, пришлось звонить. Поэтому имейте ввиду, что могут быть задержки при переводах в долларах или евро.

Тарифы и комиссии брокера

Основных тарифа 3 и 4 дополнительных специфических (их разбирать не будем).

Стандартный, Всё включено, Консультационный

Стандартный
Без абонентской платы, комиссия 0,12% от суммы сделки

Всё включено
C абонентской платой: 600 рублей в месяц. Все сделки на общую сумму до 1,5 млн рублей в месяц будут бесплатны.

Консультационный
Без абонентской платы, комиссия 0.5% от суммы сделки независимо от суммы

Этот тариф, в общем и целом, нужен для поднятия аллокации в IPO.

Аллокация – это то, сколько вам дают акций от вашей заявки на IPO.
Подали заявку на 10000$ – аллокация 3%, значит вам дадут акций на 300$, а остальные деньги вернут.

Какой тариф выбрать?

Если вы долгосрочный инвестор и у вас мало сделок: Стандартный

Если вы трейдер и больше 5 сделок в месяц: Всё включено

Если вам нужно поднять аллокацию на IPO: Консультационный

По сравнению с другими брокерами, тарифы средние, что-то выдающееся в них выделить трудно.

Участие в IPO через Freedom Finance

Основной плюс этого брокера доступ к IPO с хорошей аллокацией, но в тоже время по IPO к брокеру есть много вопросов без ответов:

Как у них получилось реализовать эту схему?
Почему у брокера такие высокие аллокации?
Кто их партнер?
Почему другие, гораздо более авторитетные брокеры, не могут найти этих партнеров?

Точных ответов нет, есть лишь предположения , которые не являются истиной в последней инстанции.

Как участвовать в IPO?

Для участия в IPO обязательно нужен статус квалифицированного инвестора.

Вход в одно IPO от 2000$. Но даже с суммой 2000$ вам дадут мало акций, поэтому в IPO лучше заходить от сумм 10000-13000$.

Один из плюсов Freedom Finance на Кипре – не нужен статус квалифицированного инвестора для участия в IPO.

Комиссии IPO

Комиссия зависит от количества денег на счету:

• Менее 20 000$ – 5% от суммы сделки
• От 20 000$ – 4% от суммы сделки
• От 50 000$ – 3% от суммы сделки

Также берется комиссия за поручение 0,5% от суммы сделки.
Возможно именно за счет комиссий Freedom Finance рассчитывается с партнёром на западе.

Не все об этом знают, но в IPO можно участвовать без своих средств , а на кредитные средства брокера, если держать портфель маржинальных бумаг. Но есть минусы, поэтому будьте внимательны, тщательно изучите все подводные камни этой схемы, прежде чем воспользоваться таким способом.

Как поднять аллокацию?

Часто новички жалуются на маленькую аллокацию IPO во Фридом Финанс, как же её поднять?
У Freedom Finance есть рейтинг – 5 бальная система. Чтобы повысить рейтинг необходимо: купить акции Freedom Finance, уплачивать хорошие комиссии (выбрать тариф консультационный), а также держать диверсифицированный портфель активов.

ЗПИФ ФПР

Для инвесторов с небольшим капиталом тоже есть возможность поучаствовать в IPO. У Freedom Finance есть ЗПИФ ФПР: Закрытый паевой инвестиционный фонд Фонд первичных размещений, но он сделан очень хитро. Обратите внимание, что Freedom Finance является только маркетмейкером этого фонда, управляющая компания – “Восток-Запад”, аудитор – АУДИТ КАРТЕЛЬ. Эти компании не имеют прямого отношения к Фридом Финанс. Также у этого ЗПИФа есть разница между справедливой и рыночной стоимость пая, а также не очень прозрачная схема дополнительной эмиссии паёв.

Покупка акций через Freedom Finance

Если у вас нет статуса квалифицированного инвестора, доступна покупка акций: российских акций и облигаций (Московская биржа), акций США (Санкт-Петербургская биржа), ETF и БПИФ (Московская биржа), еврооблигаций.

Если у вас есть статус квалифицированного инвестора, то список инструментов гораздо шире: все акции и ETF на 5 американских биржах (включая NYSE и NASDAQ) а это более 7000 акций и 2300 ETF, также доступны акции на 2-х европейских биржах. Большой плюс, что нет ограничений на минимальную сумму покупки акций США, в отличии, например, от брокера Тинькофф Инвестиции.

Как купить акции

Существует 3 стандартных варианта:

1. Зайти в мобильное приложение: удобное, работает быстро, не перегружено.
2. Личный кабинет tredarnet.ru: сайт на мой взгляд сильно перегружен, не удобен, периодически падает, хотя со временем я привык к интерфейсу.
3. Терминал QUICK и другие терминалы: для любителей

Как вывести деньги

Есть 3 варианта вывода денег из Freedom Finance:

1. На банковский счет в другом банке
2. На карту инвестора (для счетов в Белизе)
3. Наличными в офисе

Рубли бесплатно , платен только вывод на сумму меньше 100 рублей.

Доллары и евро – комиссия 0,5% , при этом сумма комиссий будет не менее 2000 рублей, но не более 20000 рублей.

Карта инвестора, оформляется бесплатно, на неё, по словам менеджера, вывод занимает несколько часов. Этой картой можно расплачиваться в магазинах, но за снятие в банкомате берут деньги!

Поддержка брокера

Поддержка у брокера работает слабо. В связи с активным ростом компании, её менеджером стать довольно просто, из-за этого очень часто попадаются некомпетентные менеджеры ! Они могут не ответить на ваш простой вопрос, так как не знают ответа. В онлайн чате большая очередь.

Налоги

ООО ИК “Фридом Финанс” является налоговым агентом. Налоги как и у других брокеров: 13% с дохода, 13% с дивидендов. Так же есть ИИС и льгота ЛДВ на долгосрочное владение ценными бумагами.

Форму W8-Ben для снижения дохода с дивидендов по акциям США можно подписать онлайн.

Freedom Finance Кипр и Freedom Finance Белиз не являются налоговыми агентами, налоги инвесторы должны платить самостоятельно.

Отзывы о Freedom Finance

В AppStore Рейтинг приложения Tradernet довольно высокий 4,4, а вот Google Play в гораздо ниже 3,6

Мой отзыв о брокере

Первое с чем я столкнулся – огромный валютный спред : вот 2 скриншота сделанных одновременно

Что мы видим? Курс в Тинькофф Инвестициях 76,06 руб., а у Freedom Finance 76,42 руб., разница в 36 копеек!

В чем главная опасность брокера Freedom Finance?

Я задался целью и специально для этой статьи запросил выписку из депозитария, чтобы узнать где хранятся мои акции, находящиеся в lock up периоде. Если объяснить простыми словами, депозитарий – место где хранятся бумаги инвестора, независимое от брокера хранилище. Это нужно для подстраховки: есть много разных брокеров и если один брокер банкротится, то акции можно восстановить у другого через депозитарий. И я надеялся, что у Freedom Finance депозитарий сторонний, но им оказался депозитарий Freedom Finance Европа ЛТД

То есть все акции хранятся внутри холдинга Freedom Finance. При банкротстве холдинговой компании, скорее всего, акции в локап периоде нельзя будет восстановить у другого брокера, в этом главный риск инвестиций в IPO через Freedom Finance .

Вторая главная опасность брокера Freedom Finance

Это их филиал в Белизе. Этот филиал – никак не связан с Freedom Finance в России. Даже название у этого брокера FFIN Brokerage Services, оно похоже на Freedom Finance, но не то, логотип также похож, но другого цвета. Белиз страна третьего мира, его раньше называли Британским Гондурасом и там регистрируется много финансовых пирамид.

Выводы

Начнём с минусов :

• Акции с IPO хранятся в депозитарии самого Freedom Finance, а не в стороннем депозитарии
• Филиал брокера на Белизе напрямую не связан с ООО ИК «Фридом Финанс»
• Избыточное количество сайтов брокера
• Невыгодный валютный курс
• Запутанный сайт tradernet
• Зависания брокера в дни IPO
• Плохая поддержка

• Возможность участия в большом количестве IPO с lock up периодом 93 дня
• Высокая аллокация на IPO по сравнению с другими брокерами
• Участие в IPO возможно на кредитные деньги брокера
• Хорошее мобильное приложение
• Нет ограничений на минимальную сумму покупки акций США

Источник