Инвестиций 36 млн руб денежные

Содержание

Судя по результатам проект А выгоднее.
Анализ инвестиционного проекта
Годовой заработок на инвестициях: во что нужно было вкладывать в 2020-м

Судя по результатам проект А выгоднее.

Б14Анализируется четыре проекта, причем А и В, а также Б и Г взаимоисключающие проекты. Составьте возможные портфели проектов и выберите оптимальные.

Проекты	IC	NPV
А Б В Г	-400 -700 -500 -320

Б15Проект, рассчитанный на пять лет, требует инвестиций в сумме 200 млн. руб. Средняя цена инвестируемого капитала – 12%. Проект предполагает денежные поступления, начиная с первого года, в суммах: 30 млн. руб., 50 млн. руб., 80 млн. руб., 70 млн. руб. Оцените приемлемость данного проекта, рассчитав внутреннюю норму доходности.

Б16Пусть имеется пять альтернативных проектов с характеристиками, приведенными ниже.

Показатели	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4	Проект 5
Требуемые инвестиции, тыс. руб. /т	25,8	23,8	21,1	21,4	20,0
Себестоимость продукции, тыс. руб./т	10,6	10,8	11,4	12,0	12,2

Какой проект наилучший по критерию наименьших приведенных затрат? Нормативный срок окупаемости инвестиций принять равным 5 годам.

Б17Проект рассчитан на три года, инвестиции предусматривают в объеме 36 млн. руб. Денежные потоки предполагаются в следующих размерах: 5,4 млн. руб., 14,4 млн. руб., 25,2 млн. руб. Определите значения внутренней нормы дохода.

NPV(20)=-6,9, NPV(10)=-0,3 NPV(5)=4 IRR=5+(10-5)*(-0,3)/(-0,3+4)=4,6 PP=2 года 8мес.

Б18Проанализируйте два альтернативных проекта, если цена капитала 18%.

Сделайте необходимые выводы. Какой проект более предпочтителен?

А: NPV(18)=1,7 PI =1,02 NPV(25)=-4 IRR=20,1 PP=0,83=10мес. DPP= 12 мес

В: NPV(18)=-10,3 PI =0,9 NPV(10)=19,2 IRR=27,3 PP=3,57=3года 7мес DPP=3 года 9 мес

Проект А предпочтителен, т.к. NPV>0, норма рент-ти больше, и срок окупаемости меньше.

Б19Проект, рассчитанный на пять лет, требует инвестиций в сумме 200 млн. руб. Средняя цена инвестируемого капитала – 12%. Проект предполагает денежные поступления, начиная с первого года, в суммах: 30 млн. руб., 50 млн. руб., 80 млн. руб., 70 млн. руб. Оцените приемлемость данного проекта, рассчитав чистую приведенную стоимость, срок окупаемости (с помощью критериев простого и дисконтированного сроков окупаемости). Сформулируйте вывод при условии, что проекты со сроком окупаемости четыре года и выше не принимаются.

NPV(12)=-31,8 РР=3 года 7 мес. DPP=>4 лет Проект не принимается, так как срок окуп-ти дисконтир-ый более 4 лет, а этот показатель наиболее точен при определении срока окуп-ти

Б20Инвестор рассматривает инвестиционный проект, характеризующийся следующими данными, млн. руб.: — 8,5; 2,6; 3,6; 3,2. Коэффициент дисконтирования (без учета инфляции) – 11%; среднегодовой индекс инфляции – 7%. Оцените проект по показателю NPV с учетом и без учета инфляции.

без учета инфляции – NPV = -8,5 + 2,6/(1+0,11) + 3,6/(1+0,11) 2 +3,2/(1+0,11) 3 = -0,897, проект отклоняется.

c учетом инфляции — NPV = -8,5 + 2,6/(1+0,11)(1+0,07) + 3,6/(1+0,11) 2 (1+0,07) 2 +3,2/(1+0,11) 3 (1+0,07) 3 = -8,5+2,189+2,552+1,909 = -1,85, проект отклоняется

Б21Инвестор рассматривает инвестиционный проект, характеризующийся следующими данными, млн. руб.: — 10; 4; 4; 4. Коэффициент дисконтирования (без учета инфляции) – 9%; среднегодовой индекс инфляции – 8%. Оцените проект по показателю NPV с учетом и без учета инфляции.

. Решение: без учета инфляции

NPV = -10 + 4/(1+0,09) + 4/(1+0,09) 2 +4/(1+0,09) 3 = 0,125млн.руб., т.к это аннуитетный поток , то NPV = -10 + 4*(1- (1+0,09) -3 )/0,09=0.133млн.руб > 0, проект принимаем

с учетом инфляции – NPV = -10 + 4/(1+0,09)(1+0,08) + 4/(1+0,09) 2 (1+0,08) 2 + 4/(1+0,09) 3 (1+0,08) 3 = -10+3,398+1,69+1,566 = -3,337млн.руб

=500* 500*15,9=7950 евро

=1000* =1000*13,81=13816,45 евро

Ответ: первый план предпочтителен, так как из 500 евро мы получим 7950 евро, а по второму плану из 500 евро мы получили бы 6908,2 евро (13816,45/2).

Б24Величина требуемых инвестиций по проекту равна 18000 руб.. Предполагаемые доходы в первый год – 1500 руб., в последующие 5 лет по 3600 руб. ежегодно. Оценить целесообразность принятия проекта, если цена капитала 10%

1й год: S=2(1+0,085) 1 =2,17 млн.руб.

5 лет: S=2(1+0,085) 5 =2*1,503=3,01 млн.руб.

10 лет: S=2(1+0,085) 10 =2*2,261=4,522 млн руб.

Б26Пусть имеется четыре альтернативных проектов с характеристиками, приведенными ниже.

Показатели	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4
Требуемые инвестиции, тыс. руб. /т	34,8	28,9	31,1	35,4
Себестоимость продукции, тыс. руб./т	10,6	10,8	11,4	12,0

Какой проект наилучший по критерию наименьших приведенных затрат? Нормативный срок окупаемости инвестиций принять равным 4 годам.

П=С+Е_н*К=>min; П₁=19,30; П₂=18,03; П₃=19,18; П₄=20,85. По критерию наименьших приведенных затрат наилучшем является проект 2.

Б27Следует ли принять проект к осуществлению, если известно, что требуемые инвестиции составят 10 млн. руб., срок реализации проекта 5 лет, чистые денежные поступления по годам (млн. руб.): 3,5; 4,0; 5,5; 5,5; 3,0. Ставка дисконтирования – 12%, а уровень риска ассоциируемый с данным проектом – 6%.

NPV_18%=3,34>0, проект следует принять к осуществлению.

Проекты	IС	СF	CF
А
В

Ранжируйте проекты по критериям PP, DPP, NPV, если CC = 8%. Сделайте необходимые выводы.

DPP_А=1,66 лет; DPP_В=1,69 лет; проект А наиболее эффективный, т.к. чистый прив.эффект больше, срок окупаемости меньше, как простой так дисконтированный.

Б29Для каждого из нижеприведенных проектов, рассчитайте чистый приведенный эффект (NPV) и внутреннюю норму прибыли (IRR), если коэффициент дисконтирования равен 20% .

А — 370 — — — — 1000

С — 480 100 100 100 100 100

Сделайте необходимые выводы

IRR_А=24,59%>8%; IRR_В=24,16%>8%; проект А более приемлем для реализации, т.к. показатель NPV больше, IRR больше стоимости капитала.

Источник

Анализ инвестиционного проекта

Рассмотрим ряд задач по анализу и оценке бизнес-проектов.

Задача. Размер инвестиции — 200 000 тыс.руб. Доходы от инвестиций в первом году: 50 000 тыс.руб.; во втором году: 50 000 тыс.руб.; в третьем году: 90000 тыс.руб.; в четвертом году: 110000 тыс.руб. Ставка дисконтирования равна 15%. Определить период по истечении которого инвестиции окупаются.

Также определить чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс прибыльности. Сделать вывод.

Решение задачи

Чистые денежные потоки рассчитываются следующим образом:

Где CFi – денежные потоки по годам.

r – ставка дисконта.

t – номер года, 1-й, 2-й, 3-й и т.д.

Например в первый год получим чистый денежный поток, равный 50000*(1+0,15) 1 =43478,26 (т.р.)

Чистый дисконтированный доход ЧДД (английское сокращение NPV) ЧДД =∑CF_i/(1+r) i – I,

Где I – размер инвестиций.

∑CF_i/(1+r) i – сумма чистых денежных потоков.

Заполним таблицу с расчетными данными.

Сальдо денежных потоков =

ЧДД=3354,76 тыс. руб.

Срок окупаемости простой равен 3+10000 /110000=3,09 ( лет).

Срок дисконтированный равен 3+ 5 9 538,09 / 62 892,86 =3, 95 ( лет).

Индекс прибыльности рассчитывается следующим образом:

(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).

Индекс прибыльности равен = (43478,26 + 37807,18 + 59176,46 + 62892,86) / 200000 = 1 , 02 .

Выводы:

Таким образом, ЧДД >0,

Индекс прибыльности (рентабельности инвестиций) >1.

Срок окупаемости простой и дисконтированный менее 4 лет. Что говорит о том, что проект окупается в среднесрочной перспективе, и его можно считать эффективным.

Рассмотрим следующую задачу по оценке экономической эффективности вложения денежных средств в бизнес-проект.

Задача. Требуется рассчитать значение показателя чистого дисконтированного дохода для проекта со сроком реализации 3 гола, первоначальными инвестициями в размере 10 млн. руб. и планируемыми входящими денежными потоками равными: в первый год 3 млн руб., во второй год – 4 млн руб, в третий год – 7 млн руб. Стоимость капитала (процентная ставка) предполагается равной 12%. Также определить индекс прибыльности и срок окупаемости инвестиций (простой и дисконтированный). Сделать вывод.

ЧДД (Чистый дисконтированный доход) рассчитывается:

Где I – размер инвестиций.

∑CF_i/(1+r) i – сумма чистых денежных потоков.

Чистые денежные потоки рассчитываются следующим образом:

Где CFi – денежные потоки по годам.

r – ставка дисконта.

t – номер года, 1-й, 2-й, 3-й и т.д.

Например в первый год получим чистый денежный поток, равный 3*(1+0,12) 1 =2,679 (млн руб.).

Обобщим расчеты в таблице.

денежных потоков = Накопленный

ЧДД=0,85 (млн руб)=850 тыс. руб.

Индекс рентабельности инвестиций определяется по формуле:

(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).

Индекс рентабельности инвестиций равен = (2,679 + 3,189 + 4,982) / 10 = 1 , 085 .

Срок окупаемости простой равен 2+3 / 7 = 2,43 ( года).

Срок дисконтированный равен =2+ 4,13 /4,982 = 2 , 83 ( лет).

Выводы по задаче:

ЧДД=850 тыс. руб., т.е. больше 0 .

Индекс рентабельности инвестиций=1,085, т.е. >1.

Срок окупаемости простой и дисконтированный менее 3 лет. Следовательно данный проект можно считать привлекательным с точки зрения эффективности вложения инвестиций в него.

Разберем задачу по экономике по расчету точки безубыточности.

Задача. Переменные затраты на единицу продукции: прямые материальные затраты — 60000 рублей, прямые трудовые затраты 25000 рублей, общепроизводственные затраты 20000 рублей, затраты на реализацию продукции 15000 рублей. Постоянные затраты составили: общепроизводственные затраты 6000000 рублей, затраты на рекламу 1500000 рублей, административные расходы 2000000 рублей. Цена продажи составляет 300000 рублей за единицу продукции. Рассчитать точку безубыточности, выручку, валовую маржу, валовую прибыль при объеме продаж в 80 шт.

Найдем точку безубыточности.

Точка безубыточности рассчитывается по формуле:

Точка безубыточности = Общие постоянные затраты / ( цена товара – переменные затраты на единицу).

Подставим данные задачи и найдем точку безубыточности.

Точка безубыточности = (6000000 + 1500000 + 2000000) / [300000 — (60000 + 25000 + 20000 + 15000)] = 53 ( шт.).

Выручка = Цена*Количество = 300000*80=24 000 000 (руб.).

Валовая маржа (маржинальная прибыль) рассчитывается по формуле.

Маржинальная прибыль = Выручка – Общие переменные затраты = 24 000 000 – 80 * (60000 + 25000 + 20000 + 15000) = 14 400 000 (руб.)

Валовая прибыль = Выручка – Переменные затраты – Постоянные затраты = 24 000 000 – 80 * (60000+25000+ 20000 + 15000) — ( 6000000 + 1500000 + 2000000)= 4 900 000 (руб.)

Чистая прибыль = Валовая прибыль – Налог на прибыль = 4 900 000 — 0,2*4 900 000 = 3 9 20 000 (руб.).

Ответ. Точка безубыточности (критический выпуск) = 53 шт.

Выручка = 24 млн руб., валовая маржа = 14,4 млн руб., валовая прибыль = 4,9 млн руб. Чистая прибыль = 3,92 млн руб.

Источник

Годовой заработок на инвестициях: во что нужно было вкладывать в 2020-м

Для расчета доходности за минувший год «РБК Инвестиции» рассмотрели наиболее типичные варианты вложения 100 тыс. руб.: предполагалось, что инвестиции были сделаны 23 декабря 2019 года, а их итоги подводились 22 декабря 2020 года. Учитывались следующие способы размещения средств:

положить деньги на банковский депозит в рублях;
купить акции российских компаний;
купить облигации российских компаний;
купить государственные облигации федерального займа (ОФЗ);
купить евро на бирже;
купить доллары США на бирже;
конвертировать рубли в доллары США и купить акции иностранных компаний;
купить евро и положить деньги на банковский депозит в евро;
купить доллары США и положить деньги на банковский депозит в долларах.

Как приумножились ₽100 тыс. за год

Возможно, это покажется странным, но в отличие от предыдущего года, в эксперименте 2020 года не было вложений, которые принесли бы инвестору убыток. Все виды вложений оказались выгоднее, чем обыкновенный годовой рублевый банковский депозит, доходность которого на момент инвестиций в декабре 2020 года, по данным Банка России, составляла 7%.

Покупка валюты — долларов США, а главным образом евро, давала возможность сделать самые выгодные инвестиции. Как видно на графике, именно курсы евро и доллара показали наибольшую динамику к рублю.

Курс доллара вырос за год на 21,91%, курс евро — на 33,6%. Приобретение валют само по себе было выгодной инвестицией. В списке доходностей эти вложения находятся на третьей и пятой строчках. Просто купив евро на ₽100 тыс. год назад, инвестор получил бы сейчас ₽133,6 тыс. Покупка долларов на ту же сумму принесла бы ₽121,9 тыс.

Если инвестор не просто покупал валюту, но и вкладывал ее, то его прибыль была выше.

Самыми выгодными инвестициями оказались вложения в акции иностранных компаний. Купив год назад иностранные акции на ₽100 тыс., сейчас можно было в среднем продать их на сумму ₽142 тыс.

Подорожание иностранных акций оценивалось по динамике индекса полной доходности S&P 500, который учитывает стоимость бумаг с учетом выплаченных дивидендов. Индекс S&P 500 был выбран, поскольку он охватывает широкий спектр акций, торгуемых на американских биржах. С 23 декабря 2019 года по 22 декабря 2020 года он вырос на 16,48% (с 6 537,4 пункта до 7 614,83 пункта). Для сравнения, за тот же период индекс полной доходности Dow Jones Industrial вырос на 7,56%, а индекс полной доходности NASDAQ Composite на 44,46%.

Год назад на ₽100 тыс. инвестор мог купить $1606 по курсу ₽62,265 за $1. Вложив год назад в иностранные акции $1606, сейчас инвестор получил бы на выходе на 16,48% больше — $1870,7. На момент подведения итогов доллары можно было конвертировать в рубли по курсу ₽75,91 за $1 — это дает инвестору итоговую сумму в ₽142 тыс. с приростом капитала в 42%.

Если инвестор положил бы купленную валюту на валютный банковский депозит, то он тоже увеличил бы доходность своих инвестиций по сравнению с простой покупкой валюты. По данным ЦБ, ставка депозитов в евро в декабре 2019 года составляла 0,12%, а в долларах — 1,529%.

Вложение на депозит в евро суммы ₽100 тыс., или 1448,23 евро по биржевому курсу на 23 декабря 2019 года (₽69,05 за евро) позволило получить через год 1449,96 евро. Но по курсу на 22 декабря 2020 года (₽92,23 за евро) в рублях это было было ₽133,7 тыс. — второй по эффективности вид инвестиций 2020 года.

Депозит в долларах, с учетом процентной ставки и роста курса доллара, занимает четвертую строку нашего списка вложений. На такой операции инвестор на вложенные ₽100 тыс. получил бы ₽123,8 тыс. Положив $1606 на депозит год назад, сейчас можно было снять $1630,6. По курсу ₽75,91 за $1 — это ₽123,8 тыс.

Рублевые вложения целиком уступили в доходности вложениям в валюте.

Вложение в российские акции ₽100 тыс. к концу 2020 года преобразовалось бы в ₽113,5 тыс. Такой результат мы получаем, ориентируясь на рост индекса полной доходности Мосбиржи на 13,5% — с 5 145,02 пункта до 5 840,43 пункта. И это только шестая строка по уровню доходности.

Вложения в ОФЗ принесли инвестору 8,8% годовых, а в облигации российских компаний — 8,5% (расчет на основе динамики индексов полной доходности государственных и корпоративных облигаций Московской биржи). Это немного, но лучше, чем доходность от банковского депозита.

Если очень повезло

Каковы были максимальные возможности года? Какую доходность мог получить инвестор, если бы ему удалось вложить средства по минимальной цене, а продать по максимальной? В таком удачном случае доходности были бы выше, но распределение по эффективности инвестиций было бы другим. Самую большую доходность могли бы принести российские акции. Если купить акции 18 марта, когда был достигнут ценовой минимум российских бумаг в этом году, а продать, скажем, 17 декабря, то инвестор получил бы доходность 64,4%, превратив тем самым свои ₽100 тыс., в ₽164,4 тыс.

Разница между минимумом индекса полной доходности S&P 500 в 4559,5 пункта и максимумом в 7686,18 пункта, показанные 23 марта и 17 декабря соответственно, составила 68,57%. Но, как видно из предыдущего графика, динамика индекса S&P и курса доллара находились в некоторой противофазе: улучшив показатели по динамике индекса, инвестор в то же время потерял бы на курсе около 8,5%. В итоге, доходность инвестора на такой операции составила бы «только» 54,2%, а вложенные ₽100 тыс. преобразовались бы в ₽154,2 тыс.

Максимальную доходность от покупки валюты можно было бы извлечь, приобретя доллары и евро 10 января по курсу ₽60,88 и ₽67,65 за один доллар и евро соответственно. Доллар следовало бы продать 18 марта по ₽91,9725, а евро 2 ноября по ₽94,14. Тогда инвестор смог бы получить от ₽100 тыс. вложений ₽139,2 тыс. на евро и ₽134,7 на долларе США.

Максимальную доходность можно было извлечь и из вложений в облигации. Если бы инвестор купил ОФЗ 19 марта и продал 9 декабря, а корпоративные бумаги 7 декабря (исходя из минимальных и максимальных значений индексов облигаций), то он получил бы доходность 18,4% на ОФЗ и 12% на облигациях компаний.

Поправка на налоги

Вложения в иностранные акции в пересчете на рубли рассматривались не только для соблюдения равенства условий эксперимента. Дело еще в том, что налогообложение доходов от операций с иностранными ценными бумагами и валютой происходит именно с доходов, пересчитанных в рубли.

О налогах важно не забывать, оценивая реальную доходность инвестиций. Со всех доходов (кроме доходов от ОФЗ, процентов по депозитам и купонного дохода корпоративных облигаций) инвестор по итогам 2020 года должен уплатить в бюджет 13%. Поэтому, например, чистая доходность от вложения в акции иностранных компаний составит не 42%, а 36,5%, в акции российских компаний — 11,8% вместо 13,5%, а в корпоративные облигации 7,4% вместо 8,5%. Но даже после налогообложения результаты инвестиций в различные инструменты остаются в среднем выгоднее банковского депозита.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале Сам ты инвестор!

Источник