Инвестиционный анализ является составной частью процесса управления инвестициями

Что такое инвестиционный анализ

Инвестирование – это получение пассивного дохода. Нужно ли при этом контролировать ситуацию или достаточно лишь оценить возможные риски и прибыль? Ниже мы разберем, как и зачем проводить инвестиционный анализ, а также каких видов он бывает.

Анализ финансовых вложений

Инвестиционный анализ – это комплекс нескольких методов оценивания и прогнозирования целесообразности и эффективности вложения средств. Инвестиционный анализ дает понимание того, насколько вы правы в своем решении и позволяет сделать правильные и обоснованные выводы. Кроме того, такая процедура способствует решению существующих проблем инвестирования и нахождению альтернативных вариантов.

Именно анализ инвестиционной деятельности предприятия может обезопасить от потерь, ведь хорошо продуманная и просчитанная стратегия практически никогда не приводит к убыткам. Таким образом, инвестирование – достаточно сложный и серьезный способ заработка, который требует предельной внимательности и ответственного отношения. Грамотный инвестор проводит анализ инвестиций перед, во время и после совершения сделки, что добавляет ему опыта и профессионализма. к оглавлению ↑

Когда проводить анализ

Анализ инвестиционной деятельности охватывает все периоды процесса сделки от его планирования до подведения итогов. Инвестиционный анализ делится на две категории:

1. Предметное исследование. Осуществляется до начала совершения сделки. Очень важен для оценки базового инвестиционного решения и охватывает всевозможные аспекты, способные в дальнейшем влиять на течение дел:
   1. Определение четких целей и конкретная постановка задач.
   2. Расчет допустимого уровня риска.
   3. Определение производственных и организационных планов.
   4. Социальная значимость.
   5. Стратегия управления проектом.
   6. Оценка качеств участников и менеджеров проекта.
   7. Техническая база и экологическая безопасность и другие.
2. Временное исследование. Осуществляется в течение всего процесса инвестирования. Включает в себя его контроль до получения прибыли и создание условий, необходимых для развития процесса.

Таким образом, инвестиционный анализ – не кратковременное действие, а динамический процесс. Описанные выше аспекты – основы инвестиционного анализа, без учета которых вы увеличиваете вероятность событий, которые могут сыграть против вас.

Зачем проводить анализ

Инвестиционный анализ проводится для:

• Создания четкого плана, который обеспечит выполнение поставленных задач.
• Принятия наилучшего решения из всех возможных альтернативных вариантов.
• Выявления возможных финансовых, социальных, организационных и других проблем на всех этапах будущего проекта.
• Определение целесообразности проекта и соотношения прибыль/риск.

Инвестиционный анализ помогает определить реальность целей проекта и соизмерить их с затратами на их достижение. Результатом инвестиционной деятельности является полученная прибыль или выгода, которые должны значительно превышать затраты на реализацию процесса. Окупаемость капиталовложения также должна соответствовать планам инвестора. к оглавлению ↑

Методы анализа

Методы инвестиционного анализа зависят от предмета инвестиций. Для реальных инвестиций результат должен дать оценку успешности и эффективности проекта. В таком случае будут охвачены все задействованные сферы – технологическая, управленческая, оценка поставленных задач и другие. При финансовых инвестициях предметом исследования выступает фондовый рынок, факторы, способные повлиять на цену актива, возможные риски и потенциальная прибыль. к оглавлению ↑

Анализ реальных инвестиций

Для начала следует выделить некоторые особенности, которые отличают реальные инвестиции от финансовых:

• Более длительный период окупаемости. Как правило, доход от реальных инвестиций поступает где-то через год.
• Сумма вложения, в большинстве случаев, значительна.
• Реальные инвестиции делаются для поддержания или усовершенствования процесса развития предприятия. Анализ инвестиционной деятельности предприятия часто показывает необходимость сделанных изменений и их важность в перспективе.
• Реальные инвестиции охватывают несколько аспектов деятельности предприятия.

Методы инвестиционного анализа включают учетную и динамическую оценку. Учетная оценка оценивает денежные потоки и материальные ценности как факт, не учитывая временной интервал. Это помогает понять общую картину происходящего и заметить кардинальные несоответствия. Учетная оценка используется для простоты и наглядности. Динамическая оценка учитывает все изменения ресурсов и вложений во времени, более точно отражая все происходящие экономические процессы.

Вероятность неэффективности инвестирования прогнозируют математическими методами. Как правило, это способ математического ожидания и области допустимых значений. Допустимые значения всегда индивидуальны и их значения определяются самим инвестором. Анализ инвестиционной деятельности позволяет определить соответствует ли реальность выставленным требованиям. Для вычисления вероятности риска необходимо сначала определить возможный уровень доходности проекта. к оглавлению ↑

Анализ финансовых инвестиций

Финансовые инвестиции охватывают меньше сфер деятельности. Как правило, в таких вложениях инвестора интересует только финансовая сторона, а именно получение прибыли. Поэтому исследование инвестиций такого типа направлен на обоснованность сделанного решения и прогноз дальнейшего движения цены. Чаще всего применяются фундаментальный, технический и анализ инвестиционного портфеля.

1. Фундаментальный. Исследует возможные причины движения цены, ищет их основу в анализе глобального рынка, макроэкономических новостях. При фундаментальном анализе инвестор досконально изучает работу компании, акции которой он хочет купить. Его интересуют отчеты, прирост прибыли, новости развития, биография директоров, сектор экономики. Здесь всегда учитываются возможные глобальные сдвиги в экономике и международные события.
2. Технический. Основан на теории, что история повторяется и движение цен подвержено определенным законам, которые можно выявить и отслеживать. Стратегий и индикаторов технического анализа существует очень много, каждый инвестор или аналитик выбирает тот инструмент, которому он доверяет. Повторяющиеся изменения цены в прошлом дают высокую вероятность аналогичного движения при соблюдении тех же условий. Для наглядности и экстраполяции данных используются графические изображения цены и используемых индикаторов. Полученные сигналы или повторения движений цены становятся причиной для совершения или закрытия сделки.
3. Анализ инвестиционного портфеля. Это достаточно емкий процесс, охватывающий исследование каждого задействованного инструмента, возможные риски и прибыль. Целью проведения такого анализа является создание оптимального портфеля, который показывал бы максимально возможную потенциальную прибыль при минимальной вероятности убытков. Анализ инвестиционного портфеля дает возможность сделать правильную диверсификацию, учитывая природу инструментов, отрасли, корреляцию и другие показатели.

Основы инвестиционного анализа финансовых сделок обязательно включают расчет показателей прибыли и допустимых убытков. Для минимизации рисков многие инвесторы прибегают к диверсификации сделок, чтобы не вкладывать все средства в один инструмент. В таком случае анализ инвестиционного портфеля обязателен и должен проводиться опытными аналитиками, чтобы не допустить ошибок в расчетах. к оглавлению ↑

Виды анализа

Инвестиционный анализ можно классифицировать по разным критериям. Однако основы инвестиционного анализа любого вида направлены на одни цели: оценка проекта, оценка реальности его достижения и оценка экономической эффективности. Небольшие различия в процессе проведения исследований все-таки существуют. Инвестиционный анализ делится:

1. По периодам. Различают исследования перед совершением сделки, во время ее осуществления и после ее завершения.
2. По объектам. Оценивать можно само предприятие, инвесторов как потребителя и события, которые оказывают влияние на процесс.
3. По глубине. Можно проводить полный анализ инвестиционного портфеля, трендовые наблюдения за определенный период и экспресс-исследования.
4. По организации – внешний и внутренний анализ инвестиционной деятельности.

Комплексный анализ инвестиционной деятельности сочетает несколько отдельных самостоятельных видов исследования, комбинация которых определяется целями предприятия или инвестора.

Источник

Что в инвестиционном анализе исследуется

В современной практике управления капиталом используются множество методов и инструментов для определения эффективности его работы в различных условиях бизнес – среды, на любых временных интервалах и под различные цели, которые ставит перед собой инвестор.

Перед инвесторами всегда стоит непростая задача: какой наиболее подходящий вид инвестиционного анализа выбрать.
Ведь выбрать нужно так, чтобы он с достаточной точностью ответил на вопросы: куда и где лучше вложить капитал, сколько это будет стоить и сколько времени уйдет на то, чтобы получить прибыль, какие риски следует ожидать и как от них застраховаться?

Если говорить по существу, то единой универсальной методики нет и быть не может, особенно в эпоху сетевой информационной экономики, когда сменяемость технологических циклов измеряется не десятками лет, а считанными годами.

Выработанные практикой прошлых лет методологии, например, такие как бизнес — план по инвестиционному анализу, в целом можно признать способом, который может как алгоритм разработки управленческого решения дать необходимую основу для обоснования инвестиций. Но так как специфика видов бизнеса настолько разнообразна, что и эта схема может служить лишь некоторой базовой моделью и не больше.

В данной статье будет предложена общая концепция исследования инвестиций, построенная на основополагающих принципах работы капитала, которую можно применить на любых уровнях деловой практики.

Основополагающие принципы инвестиционного анализа

Инвестиционный бизнес, несмотря на общее сходство с обычным предпринимательством, имеет свои собственные фундаментальные принципы, которые имеют критическое значение при выборе и реализации решения о том куда, насколько и как вложить капитал. Эти принципы довольно просты по восприятию, но без знания их говорить об управлении капиталом в его подлинном смысле будет, мягко говоря, не совсем обоснованно.

Собственно, эти принципы строятся на трех важных факторах:

1. Фактор времени. Капитал может существовать только в движении, и в данном случае учет фактора времени в инвестиционном анализе является приоритетным. Чем больше времени работает капитал, тем больше прибыли он приносит. Также говоря о времени применительно к инвестированию, важно понимать, что оно нелинейно и имеет свои периоды спада и роста, которые собственно и дают капиталу возможность работать, воспроизводя самого себя (например, фактор сложного процента или ре — инвестирование).
2. Ставка процента, или норма прибыли. Во многом успешность инвестирования зависит от того, на какую прибыль рассчитывает инвестор. От этого зависит и его стратегия поведения на рынке, уровень издержек (стоимость капитала, например).
3. Уровень и виды риска. Инвестирование — это, прежде всего, риск. Чем выше риск — тем выше доходность (см. Доходность инвестиций: расчет и оценка). Эта рыночная аксиома, как и теория относительности Эйнштейна, не имеет прямой логической базы. Все зависит от рыночных и политических, социальных условий, индивидуальной склонности к риску самого инвестора и множества других трудно учитываемых моментов. Но о риске нужно не только знать, но и уметь управлять им, что без качественного анализа весьма затруднительно.

Основные экономические концепции инвестиционного анализа, так или иначе, построены именно с учетом этих принципов.

Наиболее известные из них это:

• портфельная теория и модель САРМ,
• регрессионный анализ,
• анализ сценарных условий
• сравнительный анализ, или benchmarking
• экспертный анализ и многие другие

Основные направления инвестиционного анализа — модели, способы и характеристика

Для того, чтобы у инвестора сложилась целостная картина мира того, в каком направлении сконцентрировать усилия и что выбрать в качестве приоритетных данных при осуществлении анализа проекта, ниже представлена схема сбора и обработки информации в порядке практической реализации и исследования:

1. Макроэкономический или стратегический анализ (иногда он имеет название — фундаментальный)

Он состоит из следующих блоков:

Экономический. Здесь для инвестора в первую очередь необходимо исследовать все факторы внешних условий, прямо или косвенно определяющих успешность инвестирования, это, например:

• ставки процента стоимости капитала – ставка ФРС, ЦБ РФ, межбанковские кредитные ставки LIBOR, MOSPRIME и другие
• уровень инфляции и обменные курсы валют
• уровень потребительской активности на рынке — соотношения сбережений и потребления, средняя величина потребительской корзины (объем рынка, его ликвидность)
• уровень деловой активности и состояние инвестиционного климата
• налоговые режимы, льготы и параметры бюджетной нагрузки

Социальные и правовые условия:

• Степень защищенности частной собственности
• Особенности деловой активности в стране
• Уровни коррупции и социальной стабильности
• Экологические и культурные особенности рынка, степень интегрированности в мировой рынок и социальные коммуникации

• Общее состояние рынка капитальных инвестиций (степень износа, средний жизненный цикл, развитость инфраструктуры)
• Степень развития технологий на территории,
• Наличие квалицированных кадров
• Уровень связей в областях высоких технологий, доступность информации, развитость информационных сетей и их надежность
• Спрос на продукты и услуги высокого технологического передела как со стороны обычного потребителя, так и бизнеса

1. Микроэкономический анализ рынка инвестиций.

Этот уровень анализа строится на непосредственном изучении самого объекта инвестирования. Его также можно представить в виде следующих блоков информации:

Исследование финансовой обоснованности проекта с использованием специальных расчетных индикаторов рентабельности, сроков окупаемости, нормы прибыли. Здесь используются широко известные методики на основе таких показателей как — NPV, IRR, WACC, ROI, EVA и другие.

• Показатели, имеющие отношение к рынку, где будет работать инвестиционный проект — объем рынка, динамика спроса, перспективы расширения, действия конкурентов, уровень затрат на продвижение продукта или услуги, перспективы
• Ресурсное обеспечение инвестиций — источники финансирования проекта, стоимость, условия кредитования, учет амортизации в инвестиционном анализе активов (материальных и интеллектуальных), резервы на риски и т.п.
• Система контроля критических параметров инвестиционных процессов, налогового планирования, отчетность.

1. Организационно- технический.

Анализ технико — экономического обоснования инвестиций:

• Степень соответствия уровня имеющихся технологических ресурсов для решения инвестиционных задач — уровень износа, жизненный цикл, стоимость и сроки обновления
• Степень информационной обеспеченности и безопасности инвестиции — наличие современных коммуникаций, их надежность и защищенность.
• Подготовленность менеджмента и персонала
• Распределение полномочий и ответственности на всех уровнях реализации инвестиционного проекта.
• Система внутреннего (внешнего) контроля или аудита
• Система связей как между аффилированными структурами, так и с контрагентами, партнерами.

Перечисленные выше основные виды и формы инвестиционного анализа, конечно же, имеют довольно общую форму, и главная задача этого обзора -дать начинающему инвестору или предпринимателю представление о том, какую информацию следует в первую очередь принимать во внимание прежде, чем вложить капиталы. Тем не менее, оптимизация в инвестиционном анализе в принципе не имеет границ совершенства и всегда есть возможность смоделировать бизнес-проект под конкретные условия.

Источник