Инвестиционная доходность страховых компаний

Всё об инвестиционной деятельности страховой компании: объясняю человеческими словами на простом примере

18 августа 2019

Добрый день, дорогие читатели. Предлагаю поговорить о том, как можно приумножить прибыль от страхового капитала. Успешная инвестиционная деятельность страховой компании — это получение дохода от вложений в выгодные акции или облигации. Я рассмотрю наиболее выгодные варианты вложений для СК, которые могут принести предприятию солидную прибыль в виде дивидендов.

Что такое инвестиции?

Инвестиции — это выгодное вложение капитала на определенный срок, которое должно приносить хорошую прибыль. При удачном вложении можно получить солидный процент за очень короткий промежуток времени.

Источники инвестиционного капитала страховых компаний

У страховщика есть два основных источника дохода: взносы от андеррайтинга и доход от инвестиций. Многие СК размещают взносы от застрахованных клиентов и таким образом формируют фонды для выплаты премий.

Страховщики инвестируют в широкий спектр активов, их деятельность должна уравновешивать желание получить более высокую прибыль за счет более рискованных инвестиций. Умеренная стратегия приносит лучшие результаты.

Объекты инвестиционной деятельности страховых организаций

Прибыль, который может получить компания, зависит от типа предлагаемой страховки. Сделки, которые покрывают долгосрочные риски, имеют больший разрыв между моментом сбора премий и выплатой требований.

Это дает страховщику больше времени на инвестиционную деятельность, а значит, на получение более высокой отдачи от инвестиций. Страховщики вкладываются в акции, облигации, недвижимость и ряд других активов.

Как страховые компании формируют портфель

Чаще всего краткосрочные договоры заключаются на один год на следующих условиях:

• высокая доходность актива;
• невысокий инвестиционный риск.

Долгосрочные договоры – основной источник средств для длительных инвестиций и получения прибыли.
Имеют следующие условия:

• договоры на страхование жизни заключаются на 15–20 лет;
• имеют невысокую ликвидность;
• отличаются надежностью.

Вести деятельность для получения дохода компания может, делая инвестиции:

• в ценные бумаги с залогом прочности;
• в акции больших отечественных и иностранных компаний;
• в золото и драгметаллы.

Расчет чистого инвестпортфеля выглядит следующим образом:

Чистый инвестиционный доход = прирост капитала + дивиденды + процентный доход – административные сборы.

Пример

Вот фонд XYZ, сообщающий о своей деятельности за год. Он инвестировал в портфель растущих акций, доходных акций и корпоративных облигаций. Акции роста получили прирост капитала в размере $100 000, акции понесли убытки в размере $50 000, но также выплатили $10 000 долл. в виде дивидендов. Корпоративные облигации сохранили свою стоимость и выплатили $20 000 в виде процентов. Фонд ABC выплатил $5000 административных сборов.

Используя эту формулу, чистый инвестиционный доход фонда XYZ можно рассчитать по следующей формуле:
100 000 – 50 000 + 10 000 + 20 000 – 5000 = 75 000 долларов США.

Заключение

Делая удачные вложения капитала, можно получить солидную прибыль и сделать СК рентабельной и высокодоходной. Надеемся, что наша статья была полезной читателям и руководителям.

Подписывайтесь на обновления, делитесь информацией с друзьями.

Источник

Инвестиции страховых компаний: борьба за качество и надежность

Во что сегодня инвестируют страховые компании и что изменится в связи с новыми нормами регулирования?

Резюме

Объем активов российских страховщиков превышают 3,2 трлн рублей. Темпы прироста активов за год составили 15%, за три года – 80% Отношение активов страховщиков к ВВП достигло 3%. Ключевым источником стремительного увеличения активов стал рост сборов по страхованию жизни. Основную часть активов страховщиков составляют корпоративные облигации (24%). Еще по 19% приходятся на депозиты и государственные и муниципальные ценные бумаги. Доля дебиторской задолженности составляет 11%. Наиболее заметными тенденциями последних трех лет в динамике структуры активов страховщиков стало увеличение вложений в долговые инструменты, что во многом связано с ростом инвестиционного и накопительного страхования жизни, для которых такие вложения являются базовыми. Одновременно сократились доли депозитов и акций. В условиях снижения ставок в экономике и увеличения стоимости облигаций такие изменения в структуре вложений страховщиков способствовали росту их доходов. Рентабельность активов страховых компаний составила 7,4% (+0,3 п.п. за год).

Банк России утвердил положение об обеспечении финансовой устойчивости страховщиков. Согласно новой концепции, собственные средства страховой компании будут рассчитываться как разница между активами, удовлетворяющими требованиям Банка России, и обязательствами. Нововведения не окажут значимого влияния на долю ключевого актива – облигаций – основной объем таких вложений российских страховщиков обладает достаточно высоким кредитным качеством, удовлетворяющим требованиям регулятора. Вместе с тем изменения ограничат долю «плохих» активов для отдельных компаний, что будет способствовать повышению платежеспособности российского страхового рынка в целом.

Чувствительные для страховщиков изменения касаются доли основного объекта вложений, дебиторской задолженности и оценки недвижимости. Согласно положению, планируется поэтапное снижение максимальной доли одного контрагента, что повысит диверсификацию активов страховщиков. Вместе с тем эта норма не учитывает вероятность дефолта контрагента. Страховщики, сотрудничающие с крупными банками с наивысшими рейтингами, будут сокращать долю средств, размещенных в этих организациях, несмотря на практически нулевой кредитный риск. Доля дебиторской задолженности может снизиться в связи с требованиями к минимальному уровню рейтинга должника, задолженность которого может быть учтена при расчете активов, а также за счет поэтапного ограничения сроков погашения дебиторской задолженности страховыми агентами и брокерами. При этом предоставление рассрочки по страховым премиям традиционно для некоторых видов страхования – для покрытия таких активов страховщикам потребуется дополнительный капитал. Может произойти увеличение затрат страховщиков на услуги оценщиков. Согласно новому положению, оценщик активов страховых компаний должен иметь минимум десятилетний стаж работы и выручку не менее 100 млн рублей.

Динамика активов: стремительный рост страхования жизни

На конец сентября 2019 года объем активов российских страховщиков составил 3,2 трлн рублей, что на 15% выше значения на аналогичную дату предыдущего года. За последние три года активы страховщиков увеличились на 80%. Отношение активов страховщиков к ВВП на конец сентября 2019 года достигло 3%, что на 0,2 п.п. опережает значение годом ранее и на 0,9 п.п. выше, чем значение на аналогичную дату 2016 года.

Ключевым источником стремительного роста активов страховщиков стало страхование жизни. Резервы по страхованию жизни выросли на 230% за три года, до 1 трлн рублей. Капитала страховщиков за тот же период увеличился на 71%, до 0,8 трлн рублей.

График 1. Активы российских страховщиков, на конец периода

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

Активы страховщиков росли, несмотря на снижение числа компаний в отрасли. При этом концентрация активов страховых компаний увеличилась. На конец сентября 2019 года доля ТОП-5 страховщиков по активам составила 45,4% (+3,1 п.п. за год, +4,2 п.п. за три года), доля ТОП-20 компаний по активам достигла 79,4% (+2,6 п.п. за год, +8 п.п. за три года).

График 2. Капитал и обязательства российских страховщиков, на конец периода

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

График 3. Концентрация активов страховщиков, на конец периода

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

Структура активов и рентабельность: рост доли долговых инструментов

На конец сентября 2019 года основную часть активов страховщиков составляют корпоративные облигации: их доля достигает 24%. Еще по 19% приходятся на депозиты и государственные и муниципальные ценные бумаги. Доля дебиторской задолженности составляет 11%, доля отложенных аквизиционных расходов – 7%. Доля перестраховщиков в страховых резервах составляет 4%. На денежные средства и акции приходится по 3% активов страховщиков. Существенных изменений в структуре активов страховщиков за последний год не произошло. Максимальное увеличение доли наблюдалось по корпоративным облигациям (+3 п.п.), максимальное сокращение – по долям перестраховщиков в страховых резервах и акциям (-3 п.п.).

Наиболее заметными тенденциями последних трех лет в динамике структуры активов страховщиков стало увеличение вложений в долговые инструменты на фоне снижения доли депозитов и акций. Так доля вложений в корпоративные облигации за период сентябрь 2019 года – сентябрь 2016 года увеличилась на 7 п.п., доля вложений в государственные и муниципальные облигации выросла на 12 п.п., доля депозитов снизилась на 7 п.п., доля акций уменьшилась на 4 п.п. Такие изменения во многом связаны с наблюдавшимся в этот период ростом инвестиционного и накопительного страхования жизни, для которых вложения в облигации являются базовыми.

В условиях снижения ставок в экономике и увеличения стоимости облигаций такие изменения в структуре вложений страховщиков способствовали росту их доходов. Рентабельность активов страховых компаний по итогам 9 месяцев 2019 года составила 7,4% (+0,3 п.п. за год).

График 4. Структура активов страховщиков, на конец периода

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

График 5. Доля облигаций и акций в активах страховщиков на конец периода и динамика и индексов

Динамика индексов полной доходности отражает изменение стоимости облигаций и накопленного купонного дохода при условии реинвестирования купонных выплат.

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

График 6. Структура вложений страховщиков в государственные и муниципальные ценные бумаги

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

График 7. Структура денежных средств страховщиков

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

Активы страховщиков жизни обладают достаточно высоким кредитным качеством. Доля вложений с суверенным рейтингом превышает две трети активов.

График 8. Структура активов страховщиков жизни в зависимости от кредитного качества

Источник: Аналитическое агентство «БизнесДром» по данным Банка России

Регуляторные изменения: какие нововведения сильнее затронут страховщиков

Банк России утвердил положение об обеспечении финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков. Новое положение заменит четыре указания Банка России: №4896-У «О методике определения собственных средств страховщика», №3743-У «О порядке расчета страховой организацией нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств», №4297-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов», №4298‑У «О порядке инвестирования собственных средств страховщика и перечне разрешенных для инвестирования активов». Новые нормы будут вводиться поэтапно в период с 1 июля 2021 года по 1 июля 2025 года.

Положение предполагает учет всех активов страховщика при определении величины его капитала (сейчас требования к активам предъявляются в части величины страховых резервов и капитала страховщика). Согласно новой концепции, собственные средства страховщика будут рассчитываться как разница между активами, удовлетворяющими требованиям Банка России, и обязательствами страховщика. Величина активов, стоимость которых не может быть достоверно определена, принимается равной нулю. Например, обнуляются объемы вложений в акции, не допущенные к организованным торгам, депозиты, займы и облигации с рейтингом ниже установленного Банком России уровня, активы, на которых наложен арест, запрет на продажу и пр.

Вышеуказанные изменения не окажут существенного влияния на совокупную структуру инвестиций страховых компаний – такие низкокачественные вложения в целом не характерны для основной части российских страховщиков. Вместе с тем законодательные изменения ограничат долю «плохих» активов для отдельных страховщиков, что будет способствовать повышению платежеспособности российского страхового рынка в целом.

Предложенные нововведения не окажут значимого влияния на долю ключевого актива страховщиков – государственных и корпоративных облигаций – основной объем таких вложений российских страховщиков обладает достаточно высоким кредитным качеством, который удовлетворяет требованиям регулятора.

Чувствительные для страховщиков изменения:

• Согласно положению, планируется поэтапное снижение доли одного контрагента (за исключением отдельных контрагентов) с 20% с 01.07.2021 до 10% с 01.01.2023. Ограничение рисков на одного контрагента повышает диверсификацию активов страховщиков, снижая возможные негативные последствия в случае банкротства или невыполнения партнерами своих обязательств. Вместе с тем эта норма не учитывает вероятность дефолта контрагента. Страховщики, сотрудничающие с крупными банками с наивысшими рейтингами, будут сокращать долю средств, размещенных в этих организациях, несмотря на практически нулевой кредитный риск.
• Доля дебиторской задолженности страховщиков (11% активов на 30.09.2019) может снизиться в связи с установлением требований к минимальному уровню рейтинга должника, задолженность которого может быть учтена при расчете активов, а также за счет поэтапного ограничения сроков погашения дебиторской задолженности страховых агентов и страховых брокеров (30 дней с 01.07.2021, 20 дней с 01.01.2022, 10 дней с 01.07.2022). При этом предоставление рассрочки по страховым премиям традиционно для некоторых видов страхования – для покрытия таких активов страховщикам потребуется дополнительный капитал.
• Может произойти увеличение затрат страховщиков на услуги оценщиков. Согласно новому положению, оценщик активов страховых компаний должен иметь минимум десятилетний стаж работы и выручку не менее 100 млн рублей.

Источник