Природа инвестиционного процесса
Сущность и финансово-экономическое содержание инвестиций
Инвестиции
Инвестиционная сфера в последние годы становится все более актуальной темой для руководителей государств, деловых кругов и общества в целом. Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли.
Исследование проблем инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.
В современной литературе многообразные определения инвестиций часто трактуют эту категорию недостаточно четко или чрезмерно узко, акцентируя внимание лишь на отдельные аспекты, характеризующие их сущность.
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова investire — вкладывать. С финансовой и экономической точек зрения инвестирование может быть определено как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общий начальный объем инвестиций.
Следует отметить, что понятие «инвестиции» имеет несколько значений.
Например, потребительские инвестиции (consumer investments) в строгом смысле не являются инвестициями вообще. Они означают покупку товаров длительного пользования (durable goobs) или недвижимости (real estate), что по сути дела представляет собой сбережение денег, а не их инвестирование, так как под залог указанных вещей можно получить деньги или купить ценные бумаги.
Инвестиции в бизнес (экономические инвестиции — business investments) имеют главным своим мотивом извлечь прибыль и означают приобретение для этих целей производственных активов. При этом виде инвестирования создаются реальные производственные мощности. Экономическое инвестирование означает организацию производственного процесса с целью получения прибыли, т.е. создание производственных мощностей (покупку или лизинг) и наем рабочей силы. Поэтому экономическим инвестированием следует называть любое вложение средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли при «нормальном» риске.
Финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги — (financial investments) означают приобретение активов в форме ценных бумаг для получения прибыли при «нормальном» для данного вида инвестиций риске. В отличие от экономического, финансовое инвестирование не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их использованием, поэтому финансовый инвестор полагается в управлении реальными активами на других. Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передает свои права на деньги (отдает их) и взамен этого приобретает права на будущий доход (получает в собственность бумагу). Этот вид капиталовложений осуществляется, как правило, в виде портфельного инвестирования.
Понятие «инвестиции» раскрывается и в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. В нем указывается, что «инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Сущность инвестиций тесно связана также с такой важной экономической категорией, как «капитал», которая, являясь стоимостной формой в широком смысле, определяет любой ресурс, создаваемый и используемый с целью производства большего количества экономических благ.
Любая целенаправленная деятельность требует определенных усилий и затрат капитала от осуществляющего ее субъекта или субъектов — физического или юридического лица, государства или международной организации. Соответственно в рыночной экономике инициация практически всех видов хозяйственной деятельности связана с затратами капитала, т.е. ранее созданной стоимости, в виде финансовых, материальных и интеллектуальных ресурсов. При экономическом или финансовом анализе капитал обычно рассматривают исключительно в денежной форме, имея в виду, что на деньги покупаются все необходимые виды ресурсов.
Обобщенная схема кругооборота капитала (ресурсов), продуктов и доходов в рамках расширенного воспроизводства, позволяющая вычленить важные эффекты и особенности инвестиционной деятельности, может быть представлена следующим образом:
На приведенной схеме источниками инвестиций являются как сфера предпринимательства и домашние хозяйства, так и государственный сектор. В рамках кругооборота капитала инвестиционная деятельность обеспечивает реализацию определенных специальных функций в воспроизводстве и поступательном развитии производительных сил.
Капитал как общественная стоимостная форма использования и развития производительных сил перемещается в экономическом пространстве в форме инвестиций на следующих условиях:
· первичная и последующая ступени обмена между звеньями системы производительных сил (предприятиями и отраслями);
· первичный обмен ресурсами между различными формами в рамках взаимосвязанных кругооборотов капитала;
· вторичный и последующие обмены ресурсами за пределами собственно кругооборота капиталов.
Само понятие инвестиций (от нем. Investition, и от лат. Iпvecta et illata — все, что увезено и унесено) изначально предполагает их некую привнесенность, перемещение средств и ресурсов от их источника к месту и моменту формирования прибавочной стоимости.
Рассматривая представленный на схеме кругооборот капитала (ресурсов), продуктов и доходов, выделим и последовательно рассмотрим в его рамках следующие 3 этапа.
Этап 1. Субъект хозяйствования, представляющий интересы фирмы, государства или определенного домашнего хозяйства, в соответствии со своими целями и ожиданиями направляет средства — накопленную, капитализированную им стоимость на приобретение инвестиционных товаров (производственные мощности, оборудование, земля, здания, сооружения) или товаров промежуточного спроса (сырье, материалы, полуфабрикаты, комплектующие и т.д.). После чего предоставляет их через рынок факторов производства в пользование в сфере предпринимательства, где они используются наряду с другими необходимыми факторами производства, такими как труд, предпринимательские способности и информация. Данная стадия определяется как авансирование капитала в производство, ее движущим мотивом является желание собственника получить капитал большей стоимости через определенный промежуток времени, т.е. неэквивалентное вложенному количество экономических благ (товаров, услуг, денег).
Структурно эта операция отражается первой частью формулы расширенного воспроизводства.
Ее характерными особенностями являются:
а) целенаправленность деятельности экономических субъектов (вложения в расчете на осуществление ожиданий);
б) изменение формы стоимости — денежный капитал превращается в производственный (Д – Т) в необходимом органическом и техническом строении (осуществляется формирование производственной комбинации, происходит определенная потеря ликвидности);
в) разнесение во времени процедур накопления средств и приобретения необходимых ресурсов (временные потери);
г) расщепление и динамическое переплетение в производстве форм и прав собственности (множество собственников, одновременно участвующих в авансировании массового производства);
д) пока не выявленный характер реальной ценности приобретенных инвестиционных товаров (скрытая, потенциальная стоимость).
Этап 2. В рамках процесса производства происходит трансформация авансированного капитала в новую товарную массу, которую представляют вновь произведенные товары (инвестиционные товары, товары промежуточного спроса или товары народного потребления), потенциально обладающие новой стоимостью. Данный этап также характеризуется:
а) изменением формы стоимости — производительный капитал превращается в товарный;
б) определенной продолжительностью;
в) неопределенностью в получении результата (наличием рисков);
г) невыявленностью новой реальной стоимости произведенной продукции.
Этап 3. Произведенная товарная масса поступает на рынок товаров (услуг) и приобретает там в ходе коммерческих сделок новую рыночную стоимость:
Характерными особенностями этапа являются:
а) изменения формы стоимости — товарный капитал превращается в денежный;
б) определенные временные рамки;
в) конкретный характер и необратимость сделок, фиксация финансового результата.
Полученная сумма средств должна покрывать понесенные ранее издержки, т.е. Д’ > Д. Приращенная сумма денег, которая может быть представлена как Д’ = Д + dД, является частицей валового национального дохода (ВНД).
Этим этапом завершается производительная фаза в цикле оборота капитала, что отражает полный цикл вложения в производство и возрастания стоимости, который повторяется многочисленное количество раз.
Следующая за производством фаза распределения ВНД как экономический процесс является необходимым условием воспроизводства, обеспечивающим деление денежного дохода общества в соответствии с функцией, выполняемой получателем дохода.
В наиболее общей форме распределение ВНД описывается выражением:
ВНД = ЗП + Р + Див + ПД,
где ЗП — заработная плата;
Див — процент, дивиденд;
ПД — предпринимательский доход и торговая прибыль.
Значительная часть ВНД направляется вновь в производственный процесс, так как предприятие — это воспроизводящийся организм, который объективно требует возврата в производственный процесс затраченного общественного труда в нужном количестве и в необходимом вещественном строении. Таким образом, только для обеспечения уровня простого воспроизводства в неизменных размерах из ВНД необходимо возвратить средства в размере Д для авансирования следующего цикла производства.
Многократно повторяемые циклы производства и соответствующего возрастания стоимости формируют ВНД государства в целом. Именно он является основой для:
· получения инвесторами денежных доходов на капитал, землю и другие виды ресурсов (дивиденды, рента, проценты);
· получения доходов от предпринимательской деятельности (предпринимательский доход);
· получения доходов от труда (заработная плата);
· осуществления трансфертных платежей (пенсии, пособия и т.д.).
Фактором продолжения предпринимателем процесса конкретного производства является достаточность потока денежных средств, получаемых им в единицу времени, как психологическая оценка ожидаемой эффективности от стоимости, ранее вложенной в производство. Обороты капитала, производство и изменение стоимости следуют непрерывно и практически одновременно. Значительная часть капитала (составляющая Д) весьма жестко связана требованиями воспроизводства в производственной сфере, поддерживая ее текущие структуру и эффективность.
Таким образом, сущность инвестиций проявляется в долгосрочной мобилизации капитала в расширение действующего или авансирование вновь создаваемого производства, сопровождаемой последовательным изменением форм стоимости и ее возрастанием.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций:
· обеспечивают процесс воспроизводства;
· способствуют ускорению научно-технического прогресса;
· являются фундаментом структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.
Источник
Сущность и содержание инвестиционной деятельности предприятия
Понятие и содержание инвестиционной деятельности
Для успешной реализации любого проекта необходимо достаточное количество инвестиций, а также продуманная и грамотно реализованная инвестиционная политика предприятия. Инвестиционная деятельность определена, как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Основной целью инвестиционной деятельности является рост количественных и качественных показателей. Основным показателем эффективности инвестиционного проекта выступает отношение прибыли к затратам, или рентабельность проекта. Необходимость оценки эффективности инвестиционного проекта обусловлена ограниченностью ресурсов, в том числе и финансовых. Самым лучшим вариантом будет ситуация, в которой при минимальных вложениях будет достигнут максимальный эффект.
Сущность, функции и виды инвестиций
Термины «инвестиции» и «капитальные вложения» рассматриваются как синонимы. Однако понятие инвестиции наиболее обширное и включает, помимо самих капитальных вложений, с одной стороны, производительные затраты на получение прав промышленной собственности, а с другой стороны, затраты на развитие нового продукта на рынок.
В экономической практике можно разделить инвестиции на физические, денежные и нематериальные активы, которые отмечаются степенью риска, особыми отличительными чертами актива и целевым назначением. В инновационных процессах применяются все виды инвестиций, и инновационные расходы состоят из вложений в каждый актив.
Считается, что для привлечения инвестиций организация должна:
1. Иметь хорошо проработанный и высокоперспективный план деятельности в перспективе. Инвесторы желают знать, что их вклады дадут в последующем прибыль.
2. Иметь отличную репутацию в обществе. Вкладывая в теневую организацию, инвесторы рискуют остаться без прибыли, в связи с этим выбирают именно предприятия, которые вызывают доверие.
3. Вести открытую, то есть прозрачную деятельность. Для этого нужна бухгалтерская отчётность и работа со СМИ.
4. Также, немаловажную роль играет и внутренняя политика, проводимая в том государстве, в котором находится предприятие. Для вкладов инвесторы делают выбор в сторону наиболее стабильных стран.
Инвестиции традиционно состоят из собственных и привлеченных ресурсов. К собственным средствам принято относить уставный капитал, добавочный капитал, а также резервные фонды, состоящие из отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении организации. Привлеченные ресурсы состоят из заемных ресурсов, государственных инвестиций, к которым можно отнести гранты, а также средства частных инвесторов и инвестиционных компаний.
Самым оптимальным источником инвестиций можно назвать собственный капитал, поскольку в этот случае предприятие не несет ответственности перед сторонними организациями. Однако собственных средств далеко не всегда бывает достаточно и приходится брать банковский кредит. Банки в свою очередь выдают кредит, особенно на крупные суммы, только в том случае, когда будут достаточно уверенны в успешности инвестиционного проекта.
Классификация инвестиций
Существует следующая классификация инвестиций.
По объекту инвестирования выделяют:
Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):
— в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции;
— капитальный ремонт основных фондов;
— вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д.
Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):
— ценные бумаги, в том числе через ПИФы (Паевой инвестиционный фонд является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв);
— лизинг (для лизингодателя).
Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):
— драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов);
— ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования).
По основным целям инвестирования:
— интеллектуальные инвестиции (связаны c обучением специалистов, проведением курсов и многим другим).
По срокам вложения:
— краткосрочные (до одного года);
— среднесрочные (1-3 года);
— долгосрочные (свыше 3-5 лет).
По форме собственности на инвестиционные ресурсы
В данной классификации представлены формы инвестиций согласно системе национальных счетов и созданных на их основе разработок, а также классификация инвестиций по отдельным признакам.
Функции инвестиций
— регулирующая функция. Суть регулирующей функции заключается, в обеспечении процессов воспроизводство капитала и поддержании её темпов развития. Также поддержки наиболее крупных и важных отраслей хозяйство;
— стимулирующая функция. Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстро изменяющихся его элементов, на развитие науки и техники. В этой своей роли инвестиции, по сути, обслуживают развитие как таковое, определяют его темпы роста и качественные характеристики;
— распределительная функция. Посредством инвестирования, осуществляется распределение совокупно общественного продукта (СОП) в его денежной форме между отдельными субъектами, уровнями и сферами общественного производства и видами деятельности. Характер распределительных процессов непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач;
При этом инвестирование, как реализация отношений распределения, соответствует целям жизнедеятельности общества, выражает форму присвоения экономических благ, а также используется как способ разрешения общественных противоречий.
Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют приоритетную роль на макро- и на микроуровне. Они необходимы как для простого, так и для расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли, решения многих социальных проблем. Современная инвестиционная политика РФ своей основной целью называет развитие долгосрочного отечественного инвестирования. Для достижения этой цели необходимо создать благоприятный климат в России, а также активизировать воздействие государства на эти процессы.
Инвестиционная деятельность предприятия: содержание, роль и значение
Совершенствование инвестиционной деятельности предприятия заключается в реализации проекта в наиболее короткие сроки, а также в сведении инвестиционных рисков к минимуму. В любом инвестиционном проекте можно выделить трех основных участников: это сам инвестор, который вкладывает свои средства с целью их увеличения; компания, занимающаяся непосредственной реализацией проекта; а также государство.
Любое предприятие стремится к максимизации прибыли, а также к увеличению своей рыночной стоимости. Расширение предприятий приводит к росту экономике в долгосрочной перспективе. Таким образом, все субъекты инвестиционной деятельности получают свой полезный эффект: от прибыли для инвестора до положительного социально-экономического эффекта для всей страны.
Повышение эффективности хозяйственной деятельности малого предприятия и обеспечения его роста в условиях рыночных отношений определяют необходимость поиска путей продления жизненного цикла товаров на рынке, что невозможно без эффективного развития инвестиционного процесса.
На современном этапе инвестиционная деятельность предприятий имеет большое количество недостатков, среди них: дефицит инвестиционных ресурсов; низкая инвестиционная активность предприятий; низкая инвестиционная привлекательность большинства российский предприятий; низкая инвестиционная привлекательность многих регионов России, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.
На данный момент кризис в нашей стране ещё не преодолён, а структура и масштабы инвестиций не соответствуют потребностям экономики. Таким образом важную роль играет не только количество инвестиций, но и целесообразность их использования. Для наиболее рационального использования инвестиций предприятию необходима хорошо спланированная инвестиционная стратегия. Инвестиционная стратегия предполагает формирование системы долгосрочных инвестиционных целей и выбор наиболее эффективных способов их достижения.
Основной характеристикой любой инвестиционной деятельности является наличие различных вариантов и необходимость осуществления выбора стратегического развития.
Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
По объектам вложения инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции – вложения в создание новых предприятий и техническое переоснащение действующих. А так же, как представляется, средства можно и нужно инвестировать в государственные целевые программы и приоритетные проекты.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений (далее — субъекты инвестиционной деятельности), являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.
Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними.
Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех сферах экономики РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-практическая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Под эффективностью инвестиционной деятельности понимается результативность инвестиционной системы, выражающейся в отношении конечных полезных результатов ее функционирования к затраченным ресурсам.
Иными словами, это такое состояние инвестиционного процесса, когда объем инвестиций в реализацию модернизации (например, производства) адекватен конечному результату модернизации.
По оценке эффективности инвестиционных проектов, различают следующие виды эффективности проекта:
— эффективность проекта в целом, которая оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования;
— эффективность участия в инвестиционном проекте, которая оценивается с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.
Управление инвестиционной деятельностью предприятия
Успешное развитие предпринимательства в условиях рыночной экономики связано с эффективностью управления всеми сферами его деятельности. Это непосредственно касается процесса инвестирования как одного из наиболее сложных и рискованных видов деятельности. Без инвестиции невозможно длительное существование ни одного предпринимательства: тот кто не осуществляет инвестиции, у того активы не имеют будущего. Все инвестиции, их объем и структуры зависят перспективы предприятия, возможности его сохранить и укрепить свои позиции на рынке в долгосрочном аспекте.
Наличие инвестиционного обеспечения деятельности предприятия производит потенциальную возможность по его инновационного развития, то есть выступает необходимым, но не достаточным условием. Это объясняется тем, что остается проблема рационального использования ресурсов, которых всегда недостаточно, особенно при значительном инвестированном спросе, который есть в условиях кризисного состояния базовых отраслей экономики. Проблема управления инвестиционным обеспечением предприятия усложняется тем, что необходимо одновременно проводить поиск новых источников инвестирования, разрабатывать новые схемы и механизмы инвестирования и обеспечивать инновационное развитие базовых отраслей в условиях дефицита финансовых ресурсов. В целом действующие экономические механизмы не обеспечивают восстановление нормальных инвестиционных и инновационных циклов в отраслях экономики. Остается также проблема улучшения инвестиционного климата, поиска нетрадиционных источников финансирования и развития текущих схем поставок инвестиционного капитала, в частности, кредитование, привлечение акционерного капитала, использование лизинговых механизмов.
Эффективность инвестиционного обеспечения зависит от качества решения относительно поиска, выбора или разработки шляхов совершенствование инвестиционных механизмов предпринимательства. В период трансформации экономической системы существенно возрастает значения инвестиционной деятельности. В интенсивности и результативности инвестиционных процессов зависит успех преобразований, прежде всего в сферах экономического, политического и социальной жизни. Вот почему сегодня необходимо уделить внимание вопросам, связанным с инвестированием, способам и методам его активизации, изучению условий создания благоприятного инвестиционного климата, привлечению инвестиций и эффективному использованию на условиях: государства, отрасли, региона, предпринимательства. В современных условиях развития экономики необходимой предпосылкой ускорение которого не достаточное наличие инвестиционных ресурсов и возможность привлечения с учетом инвестиционной деятельности предприятий. Ускорение обновления производственного потенциала предприятий на инвестиционной основе обеспечивает устойчивое развитие и конкурентоспособное функционирования.
Учитывая актуальность вопроса относительно инвестиционной деятельности предприятия, продвижения его конкурентоспособности, рассмотрим усовершенствование управления инвестиционной деятельностью предприятия за счет формирования механизма инвестиционного обеспечения предпринимательства, которое в совокупности составляющих, каждая из которых обеспечивает политику инвестиционного обеспечения предпринимательства: поиска и привлечения источников инвестирования; выявление инвестиционного потенциала, базируется на инвестиционной политике предприятия направлено на выполнение проектов; выявление и улучшение среды реализации инвестиционной политики; обеспечение единого вложения инвестиций в каждую стадию реализации проекта; проведение текущего контроля; оперативное планирование инвестиционных ресурсов.
Функционирование механизма инвестиционного обеспечения должно создаваться путем присоединения отдельных компонентов финансового и инвестиционного механизма предпринимательства, что, в свою очередь, неприсоединенными элементами единого экономического механизма. Механизм инвестиционного обеспечения предпринимательства является следующим:
Поиск и привлечение источников инвестирования. Осуществление задач с организационным анализом инвестиционной конъюнктуры, направлено на согласование инвестиционных потребностей и возможностей предпринимательства при разработке и реализации инвестиционных проектов и программ.
Выявление инвестиционного потенциала. Процесс непрерывного целенаправленного подбора внешних информационных показний что необходимо для осуществления планирования, анализа и принятия эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектах инвестиционной деятельности предпринимательства.
Оперативное планирование инвестиционных ресурсов. Формирование эффективного варианта инвестиционной программы для достижения целей инвестиционной деятельности обеспечивает структура стратегического и оперативного планирования инвестиционной деятельности.
Выявление и улучшение среды реальной инвестиционной среды. Создание совокупности внутренних структурных подразделений, которые обеспечивают разработку и принятие управленческих решений за определенными аспектами инвестиционной деятельности предприятия и оповещают при принятии решения.
Обеспечение вложение инвестиций в каждую стадию реализации проекта. Меры относительно согласования интересов всех участников инвестиционной деятельности с целью достижения запланированных инвестиционных целей и удовлетворения личных интересов инвесторов и участников инвестирования.
Оперативное планирование инвестиционных проектов. Формирование эффективного варианта инвестиционных программ для достижения целей инвестиционной деятельности в структуре стратегической и оперативного планирования инвестиционной деятельности.
Считается, что механизм инвестиционного обеспечения позволит предпринимательству, основанному в конкурентной среде и будет рычагом для установления позиций как на внешних, так и на зарубежных рынках. В свою очередь это обусловит возможность без существенного препятствий занять лидирующую позицию на своем рынке, улучшая свою репутацию, и конкурировать с прочим товарами.
Источник