Инвестиции во время депрессии

Возможно, рецессии и депрессии не так уж и плохи

Несмотря на весь страх, боль и неуверенность, которые они приносят, рецессии и депрессии являются нормальной частью экономического цикла. Ниже мы объясним, что это такое, что их вызывает, как они болят и как помогают.

Ключевые выводы

• Люди часто опасаются рецессии и, что еще хуже, экономической депрессии.
• В эти периоды спада экономика замедляется, растет безработица, а компании уходят из бизнеса.
• Тем не менее, рецессия также может принести пользу, убрав плохо работающие компании и обеспечив минимальные цены продажи активов.
• Многие выгоды от рецессии могут быть уменьшены или устранены неправильной государственной политикой.

Что такое рецессия?

Начнем с рецессий. Вообще говоря, рецессия определяется как два или более последовательных квартала отрицательного экономического роста, который чаще всего измеряется с помощью реального валового внутреннего продукта (ВВП). Критерии Национального бюро экономических исследований (NBER) более детализированы и включают уровни занятости, реальные доходы, розничные продажи и объем промышленного производства. Рецессии часто связаны с бедствиями в банковском деле, торговле и производстве, а также с падением цен, крайне ограниченными кредитами, низкими инвестициями, ростом банкротств и высоким уровнем безработицы.

Краткий обзор

Рецессия – это существенное, широкомасштабное снижение, наблюдаемое по многочисленным показателям экономической деятельности, продолжающееся не менее пары кварталов.

Множество факторов могут способствовать замедлению экономической активности, включая проблемы с финансовым сектором или экономические потрясения, такие как сбои в цепочке поставок из-за экстремальной карантинной политики, как это было в 2020 году. Однако термин рецессия конкретно относится к фазе спада в цикле повторяющихся подъемов. и спад экономической активности. На протяжении многих лет экономистами предлагалось множество теорий, объясняющих, почему экономика испытывает эти нерегулярные, но несколько волнообразные модели расширения и сокращения.

Согласно NBER, с 1857 г. в США произошло 33 рецессии, продолжительность которой варьировалась от шести месяцев (с января по июль 1980 г.) до 65 (с октября 1873 г. по март 1879 г.). В среднем сокращение длится 17,5 месяцев, но с 1945 года продолжительность значительно сократилась и составляет в среднем 11,1 месяца.

Что такое депрессия?

Депрессии просто более серьезны, чем обычные рецессии, и их последствия могут ощущаться годами. Таким образом, преодоление депрессии может быть проблемой как для потребителей, так и для бизнеса.

В США наиболее известным примером является Великая депрессия 1930-х годов. Этот термин фактически относится к двум официально датированным рецессиям с периодом умеренного роста между ними, в течение которого экономика не восстановилась до своего докризисного пика, прежде чем снова погрузилась в рецессию. Первый произошел с августа 1929 г. по март 1933 г., в течение которого ВВП снизился на 33%. Второй – с мая 1937 г. по июнь 1938 г., в течение которого ВВП снизился на 18%.

Негативы рецессии

Рецессии и депрессии имеют как отрицательные, так и положительные эффекты, и понимание их – один из лучших способов пережить спад. Сначала негативные эффекты:

Растущая безработица

Рост безработицы – классический признак рецессии и депрессии. Когда предприятия терпят неудачу, они сокращают фонд заработной платы, чтобы справиться с падением доходов. Безработица во время депрессии гораздо серьезнее, чем во время рецессии. В целом уровень безработицы достигает пика от 6% до 11% во время рецессии. Напротив, уровень безработицы достиг 25% в 1933 году, в конце первого периода Великой депрессии. Исследования показали, что вынужденные безработные, как правило, страдают от более высокого уровня беспокойства, стресса и депрессии, чем работающие, а также от более частой госпитализации и преждевременной смерти.

Разрушение столицы

Мало того, что рабочие остаются без работы во время спада, но и большое количество реальных капитальных товаров (фабрики, здания, инструменты и оборудование) простаивает, поскольку инвестиции и коммерческая деятельность, для которой они использовались, терпят неудачу и прекращаются. Значительную часть этого инвестированного капитала можно спасти и реорганизовать в новую производственную деятельность под новыми владельцами, но некоторые из них будут полностью потеряны из-за физического износа или устаревания, прежде чем это произойдет, а некоторые уже связаны в физических формах или местах, которые создают это невыгодно когда-либо восстанавливать и будет просто брошено ржаветь (часто буквально). Это разрушение капитала знаменует собой безвозвратную утрату некоторых ограниченных ресурсов общества.

Краткий обзор

Во время рецессии рабочая сила и капитал бездействуют и остаются без работы. В результате снижается объем производства.

Падение уровня жизни

Безработица и капитал приводят к падению объемов производства, а реальный доход на душу населения часто падает во время рецессии. Уменьшение объема произведенных реальных товаров и услуг означает, соответственно, меньшее потребление. В результате многие люди не могут поддерживать свой уровень жизни. Уровень рождаемости падает, а количество разводов увеличивается, поскольку семьи испытывают давление. В худшем случае увеличивается недоедание и бездомность.

Вызывая страх

Рецессии и депрессии вызывают сильный страх. Многие теряют работу или бизнес, но даже те, кто их удерживает, часто находятся в шатком положении и беспокоятся о будущем. Страх, в свою очередь, заставляет потребителей сокращать расходы, а предприятия – сокращать инвестиции, что еще больше замедляет экономику.

Перетаскивание активов

Некоторые инвесторы увидят, что бумажная стоимость их активов падает во время рецессии. Рецессии обычно происходят после того, как лопаются долгие годы подпитываемые долгом пузыри цен на активы. Цены на акции, финансовые инструменты и недвижимость падают по мере того, как иссякает легкодоступный кредит, который подпитывал предыдущий бум цен. Владельцы этих активов могут видеть, что бухгалтерская стоимость их портфеля быстро падает.

Позитивы рецессии

Несмотря на боль, которую они приносят, рецессия также может иметь некоторые положительные эффекты:

Перераспределение ресурсов

Когда рецессия включает в себя банкротство предприятий и ликвидацию инвестиций, существование которых основано на искаженных ценах или сигналах процентных ставок, выявление этих ошибочных инвестиций и перераспределение выделенных им ресурсов на более продуктивное использование в условиях новой собственности является долгосрочная выгода для экономики, которая частично компенсирует временную безработицу рабочих и капитала, которая может произойти. В этом отношении рецессия сама по себе является частью процесса заживления экономики, подобно прокалыванию инфицированной раны и удалению гноя. Однако нередко этот процесс задерживается или подавляется государственной политикой, такой как попытки экономического стимулирования, которые поддерживают терпящие крах предприятия и отрасли.

Обучение инвесторов

Рецессии, как правило, наказывают маржинальных инвесторов и предприятия, которые в значительной степени полагаются на заемные средства и заемные средства для реализации рискованных, спекулятивных инвестиционных стратегий или бизнес-инвестиций. Исправление и ликвидация чрезмерно рискованных или оптимистичных инвестиций с целью более разумного использования связанных с ними ресурсов – это характерная черта рецессий, а не ошибка, которая прививает дисциплину участникам рынка в долгосрочной перспективе. Точно так же это может побудить маргинальных трейдеров и владельцев бизнеса покинуть рынки ценных бумаг или деловой мир и вернуться к обычной оплачиваемой работе, где их труд может быть более подходящим для использования. Однако этот процесс также может быть (и часто бывает) прерван политикой правительства или центрального банка, направленной на снижение процентных ставок, увеличение потока легких кредитов или спасение обанкротившихся инвесторов, предприятий и финансовых учреждений.

Возможности для покупки

Обратной стороной массовых ликвидаций, которые могут произойти во время рецессии, является перераспределение активов и реальных ресурсов. Тяжелые экономические времена могут создать огромные возможности для покупок. Акции дешевы для тех, кто выходит на рынок. Доступность жилья увеличивается, и покупатели нового жилья могут получить доступ по выгодным ценам. Предприниматели могут обнаружить, что земля, рабочая сила и капитал, необходимые для открытия нового бизнеса, становятся более доступными. По мере того как спад сменяется восстановлением, фондовые рынки часто достигают более высоких максимумов, чем до рецессии или депрессии. Таким образом, сокращения предоставляют инвесторам возможность заработать деньги, и у них есть время переждать восстановление. Однако, как и ранее упомянутые преимущества рецессии, это можно отсрочить или предотвратить, если и когда правительства или центральные банки примут меры для предотвращения падения цен на активы и повторного инфляции рынков.

Повышенная экономия

Экономические трудности могут изменить мышление потребителей. Подобно тому, как рецессия может дисциплинировать инвесторов, она может побудить потребителей к большей осмотрительности. По мере того, как кредиты истощаются, а доходы сокращаются, потребители вынуждены жить в пределах того дохода, который у них есть, и перестать пытаться жить не по средствам. Это обычно приводит к росту национальной нормы сбережений и позволяет инвестировать в экономику, основанную на том, что люди откладывают потребность в немедленном удовлетворении, чтобы снова вырасти. Тем не менее, это преимущество рецессии может быть саботировано политикой правительства, направленной на подавление процентных ставок и поощрение чрезмерного потребления во время рецессий.

Краткий обзор

Практически все выгоды, которые могут возникнуть в результате рецессии, также могут быть сведены на нет государственной политикой, которая пытается скрыть убытки, спасать обанкротившиеся предприятия и учреждения или поддерживать цены.

Чтобы выжить в рецессиях и депрессиях, вам не нужно понимать все, что их вызывает, и какое влияние они оказывают на экономику в целом. В идеале у нас не было бы рецессий. Однако, учитывая, что мы это делаем, издержки и выгоды от рецессий тесно взаимосвязаны друг с другом в болезненном, но, возможно, необходимом процессе адаптации, исцеления и восстановления. Важно знать не только об издержках, но и о преимуществах рецессии. Они не обязательно перевешивают затраты и разрушения, вызванные рецессией для каждого человека или бизнеса, но могут иметь более долгосрочные положительные эффекты для других людей и экономики в целом.

Источник

Великая депрессия

Великая депрессия 1929 года до сих пор остается в памяти американского народа. Все, что сегодня правительство США делает для спасения экономики, основывается на желании избежать повторения событий тех лет.

• В 1929 году произошло поистине глобальное разрушение капиталистической системы. Огромные экономические потрясения постигли США, а Европа в итоге погрузилась в хаос Второй мировой войны.

Висконсин – первый штат США, узаконивший в 1932 годупособие по безработице.

Франклин Рузвельт приходит к власти в марте 1933 года.

В 1935 году создается Администрация общественных работ. С этого момента и до 1943 года она обеспечила работой почти 8 млн человек.

С 1935 года по всей стране вводится пособие по безработице.

Начало Великой депрессии. Толпа в панике у Нью-Йоркской фондовой биржи.

Формальным началом Великой депрессии явился обвал цен на акции в США. За этим последовали банкротства банков и брокеров. Каждый четвертый житель страны потерял работу. Сократилось потребление товаров, в том числе импортных.

Но так как США были на тот момент ведущим мировым импортером, то депрессия быстро перекинулась на другие страны и фактически повлекла за собой общемировую разруху. Объем международной торговли снизился в два раза. Во всех странах мира существенно сократились доходы граждан и правительств. Цены на товары резко упали. Строительство почти везде остановилось. Сельское хозяйство было ввергнуто в жесточайший кризис – цены снизились на 60 %. Сильно пострадали предприятия, добывающие полезные ископаемые.

Безработица в Германии достигла 26 %. Пользуясь недовольством граждан, к власти пришла нацистская партия.

Только в 1933 году правительству США с помощью широкомасштабных государственных закупок и финансирования общественных работ удалось стабилизировать ситуацию. Но окончательно американская экономика «пришла в себя» только с началом Второй мировой войны.

С тех пор считается, что капитализм не может существовать без помощи государства. И сегодня, как только начинаются разговоры о грядущем кризисе, все сразу обращают взоры на лидеров государств и просят дать денег на спасение утопающих.

Во время депрессии банкиры стали символом абсолютного зла. Публика их ненавидела. Поэтому знаменитые Бонни и Клайд, грабившие банки, стали национальными героями.

Начало кризиса 2008 года очень напоминало Великую депрессию. Банкротство банков, резкий рост безработицы, падение спроса на большинство товаров, обесценение акций и недвижимости по всему миру. Однако на этот раз правительства сразу бросились помогать экономике. Напечатали около 5 трлн долларов – и все их потратили.

Результат налицо – экономика существует по сей день.

Смогут ли сейчас государства расплатиться со своими долгами? Скорее нет, чем да. Имеет ли это решающее значение? Пока неясно. Возможно, им удастся продержаться в таком подвешенном состоянии достаточно долго, но для этого нужны две составляющие – нулевые процентные ставки и уверенность инвесторов.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Читайте также

Рецессия или депрессия

Рецессия или депрессия Вопреки расхожей точке зрения рецессии — это не два квартала отрицательного роста реального ВВП или ухудшение различных экономических индикаторов; рецессия – это ликвидация ошибок, вызванных предшествующей мягкой денежной политикой. Иными

Великая депрессия

Великая депрессия Великая депрессия 1929 года до сих пор остается в памяти американского народа. Все, что сегодня правительство США делает для спасения экономики, основывается на желании избежать повторения событий тех лет. • В 1929 году произошло поистине глобальное

Препятствия, обходные маневры и депрессия

Препятствия, обходные маневры и депрессия Несмотря на уверенность в себе, следующие несколько лет не слишком-то соответствовали моим ожиданиям. Пока я пускался в разные коммерческие предприятия, жить мне приходилось с матерью. Каждый месяц было что-то новое: витамины,

7.6. Процветание и депрессия

7.6. Процветание и депрессия Получилось так, что Клиринговая корпорация Товарной биржи была основана в период межвоенного процветания. В середине 1920-х годов американская экономика росла примерно на 7 % в год, а в 1926 году уровень безработицы составлял менее 2 %.По мнению

«Ревущие двадцатые» и Великая депрессия 1929 г.

«Ревущие двадцатые» и Великая депрессия 1929 г. Годы, последовавшие за Первой мировой войной, характеризовались огромной кредитной экспансией, начавшейся в США. Этот водоворот кредитной экспансии, вращавшейся вокруг программ стабилизации ценности денежной единицы,

1. Депрессия, а не кризис

1. Депрессия, а не кризис Сейчас каждый второй ответ на связанные с кризисом вопросы – неважно, какие именно – содержит относительно внятное и более-менее обоснованное указание на конкретные сроки его завершения и возобновления уверенного экономического роста.Так вот,

4. Депрессия в России: всерьез и надолго

4. Депрессия в России: всерьез и надолго Прекращение возвращения в Россию в виде внешних кредитов российских же денег, выведенных Кудриным, Игнатьевым и другими либеральными реформаторами из страны, стало первым витком сжатия спроса. Правительство и Банк России

Великая депрессия

Великая депрессия Великая депрессия является, безусловно, самым известным экономическим бедствием западного мира в XX веке. Так называют период, начавшийся в 1929 году кризисом фондового рынка в США. Окончание Великой депрессии относят к разным моментам – встречаются

Что такое обычная депрессия?

Что такое обычная депрессия? Депрессия в экономике представляет собой одну из фаз экономического цикла. Экономическим циклом называется чередование, повторение однотипных состояний экономики, называемых фазами цикла. Экономический цикл часто называют также «деловой

Перманентная рецессия. Она же депрессия

Перманентная рецессия. Она же депрессия Подъем в 2002 году, достигнутый такой дорогой ценой, будет недолгим.Как свидетельствует динамика различных индикаторов, имеющих большое прогнозное значение, и в частности динамика индекса производственной активности (см. выше

Глава 13 Великая экономическая депрессия для бедных и богатых Хорас Маккой, Эрскин Колдуэлл, Джон Стейнбек и Сомерсет Моэм

Глава 13 Великая экономическая депрессия для бедных и богатых Хорас Маккой, Эрскин Колдуэлл, Джон Стейнбек и Сомерсет Моэм 29октября 1929 года – в день, который окрестили «черным вторником», – начался обвал на рынке акций в США. Это стало началом Великой депрессии. Рынок и

«Худшая депрессия в истории»

«Худшая депрессия в истории» Паническая скупка золота в 1893 году привела к сокращению банковского кредитования по всей Америке, что обусловило худшую экономическую депрессию в американской истории до того времени. Согласно закону, держатели американских бумажных денег

Глава 6 Новый курс, Великая Депрессия: на сцену выходят Рокфеллеры

Глава 6 Новый курс, Великая Депрессия: на сцену выходят Рокфеллеры «Разве это не обычное воровство? Не так ли, господин президент?» – Сенатор Томас Гор Франклину Д. Рузвельту на решение президента в 1933 году об отмене погашения задолженности в

Послеродовая депрессия: это нормально

Послеродовая депрессия: это нормально Человек устроен так, что он может отдохнуть от работы лишь одним способом – взявшись за другую. Анатоль Франс (1844–1924), французский писатель У меня куча денег, времени девать некуда… почему же я хандрю?Вопрос в точку, как и ответ на

Великая депрессия: самый главный урок для всех современных инвесторов

Великая депрессия: самый главный урок для всех современных инвесторов За исключением гражданской войны, ни одно другое событие в истории США не оказало на американцев более сильного воздействия, чем Великая депрессия 30?х годов XX в.: она навсегда изменила национальный

Источник