Инвестиции внешнеэкономической деятельности предприятия

Иностранные инвестиции во внешнеэкономической деятельности России

Объективные законы мировой экономики, процессы международной миграции капиталов свидетельствуют о том, что Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранных инвестиций.

Инвестиции делятся на две большие категории — прямые иностранные инвестиции и портфельные инвестиции. Основное различие между этими типами инвестиций заключается в том, в какой мере инвестор хочет контролировать вложенный капитал — активно участвовать в управлении компанией, в которую в вложены средства, или пассивно получать доход от инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции — это вложение капитала с целью приобретения и реального контроля над определенными объектами собственности (предприятиями и другими активами) в других странах. При этом страна, на территории которой расположена штаб-квартира материнской компании, называется страной происхождения инвестиций, а страна, на территории которой эта компания ведет бизнес, — принимающая страна.

Портфельные инвестиции — это приобретение иностранных финансовых активов без цели осуществления контроля за деятельностью фирм, которые выпустили (эмитентов). Портфельные инвестиции является пассивным владением ценными бумагами, которые не дают инвестору право активно участвовать в управлении деятельностью эмитента этих ценных бумаг или осуществлять контроль над его деятельностью.

Привлечение иностранных инвестиций и приходящих с ними новых технических разработок и методов управления дает отечественному производителю мощный толчок для становления собственного конкурентоспособного производства.

Нужно сказать, что эффективное осуществление внешнеэкономической деятельности невозможно без государственной поддержки. В частности, для государства целесообразно финансировать конкурентоспособные отрасли и предприятия.

Пути развития внешнеэкономической деятельности:

2. внедрение новейших технологий производства;

3. повышение научно-технического потенциала;

4. повышение уровня конкурентоспособности производимой продукции;

5.повышение наукоемкой продукции в общем, производстве и экспорте;

6. широкое применение маркетинга и менеджмента в сфере внешнеэкономической деятельности;

7. привлечение иностранных инвестиций в производство;

1. Экспорт России носит преимущественно сырьевой характер. Это сказывается на природно-ресурсном потенциале страны.

2. Во вред развитию национального сельскохозяйственного сектора происходит увеличение импорта сельскохозяйственной продукции.

3. Привлекаемый иностранный капитал концентрируется, в первую очередь, в торговле, в значительной степени – во внешней, а также в топливно-сырьевых отраслях. Хотя приоритет для развития России — инвестиции в новые технологии и развитие предпринимательства.

Основные направления совершенствования налогообложения ВЭД на уровне страны представлены в направлениях налоговой политики страны на текущий год и на плановый период. Налоговая политика по налогообложению ВЭД направлена на создание условий для эффективного экономического развития страны на международном уровне. Это обусловлено необходимостью, с одной стороны, защищать интересы национальной экономики, бизнеса, производства, с другой стороны – стимулировать взаимовыгодное сотрудничество с другими странами.

Основные направления налоговой политики на 2015 год:

• ликвидация международных ограничений в области налогообложения для налоговых резидентов, находящихся на территории данной страны;
• противодействие уклонению от налогообложения с использованием низконалоговых юрисдикций и регламентация отдельных положений в налоговом законодательстве, в частности положений касающихся оффшорных зон и размещения капитала в данных зонах.

Однако и данные направления носят противоречивый характер, потому что они не решают всех задач. Необходимо при выработке мероприятий по улучшению налогообложения ВЭД опираться не только на отечественный опыт, но и использовать зарубежную практику, в которой выделяются аналогичные пути совершенствования налогообложения, но они сочетают в себе качественно более оптимальные методы осуществления.

1. Вахтинская Е.Н. Проблемы в международном налоговом праве / Е.Н. Вахтинская// Налоговый вестник — 2013.

2. Санина А.Г. Уклонение от уплаты налогов как фактор формирования отрицательной государственной идентичности / А.Г. Санина// Государство и право. – 2013.

Источник

Международная инвестиционная деятельность как вид внешнеэкономической деятельности

Движение международных инвестиций осуществляется, благодаря активной деятельности экономических субъектов за пределами национальных границ государств.

Международная инвестиционная деятельность – это вид внешнеэкономической деятельности экономических субъектов по вложению капитала на международном рынке в объекты инвестирования для получения прибыли (дохода) и (или) достижения социального эффекта.

Международная инвестиционная деятельность рационализирует распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры производства. Международная инвестиционная деятельность как в предпринимательской (прямые или портфельные инвестиции), так и в ссудной (инвестиционные займы и кредиты, безвозмездная помощь) форме нацелена на решение проблем различного уровня:

глобальных (экология, помощь развивающимся странам и др.),

региональных (реализация крупных промышленных объектов, совместная разработка природных ресурсов, развитие инфраструктуры и т.д.),

национальных (модернизация экономики, развитие рыночной инфраструктуры, реализация социальных программ и т.д.),

микроэкономических (укрепление конкурентоспособности компании).

Международная инвестиционная деятельность осуществляется в трех основных формах: прямые иностранные инвестиции, международные портфельные инвестиции и международные кредитные инвестиции.

Субъектами международной инвестиционной деятельности являются: государства в лице правительств; предприятия, в том числе, финансовые посредники; частные лица, как на национальном, так и на межгосударственном уровнях. Причем каждый из названных субъектов может выступать:

— со стороны спроса на иностранные инвестиционные ресурсы (государства-реципиенты, частные заемщики, финансовые посредники). В этом случае говорят о привлечении иностранных инвестиций;

— со стороны предложения инвестиционных ресурсов для вложений на зарубежных рынках (государства-доноры, частные инвесторы, финансовые посредники). В таком случае речь идет о зарубежных инвестициях, которые осуществляются инвесторами.

Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решения по инвестированию средств и их реализующие. Следует отличать понятие инвестора от субинвестора. Субинвесторы – это юридические и физические лица, осуществляющие организацию и управление инвестиционной деятельностью на всех ее этапах по договору с инвестором и действующие от его имени.

Объектами международного инвестирования выступают инвестиционные активы.

По материально-вещественному признаку они объединяются в две группы: финансовые активы, к которым относятся ценные бумаги[2] и инвестиционные товары, которые могут быть подразделены на материальные и нематериальные активы.

Материальные активы состоят из:

— основного капитала (движимое и недвижимое имущество: производственное оборудование, компьютеры, здания производственного и непроизводственного назначения, товары длительного пользования, инвентарь, земля и прочие материальные ценности);

— товарно-материальных запасов, которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе.

Нематериальные активы включают в себя:

— права на интеллектуальную собственность (промышленную, среди которой: изобретения, промышленные образцы, товарные знаки и др.; авторские и смежные с ними права, «ноу-хау»)

— имущественные права — права пользования природными ресурсами (землей, недрами и др.) и имуществом (движимым и недвижимым) и др.

Основными участниками международной инвестиционной деятельности являются многонациональные и транснациональные корпорации (ТНК), значительная часть активов которых представляет собой прямые иностранные инвестиции. Они характеризуются способностью аккумулировать и перемещать капитальные ресурсы по всему миру и организовывать производство в более чем в одной стране, обычно в международных масштабах.

Многочисленные факторы, которые оказывают влияние на интенсивность международной инвестиционной деятельности, могут быть подразделены на три группы: факторы международного, макроэкономического и микроэкономического уровней.

К международным факторам относятся условия, определяющие мировые экономические тенденции. Например, экономический рост в других странах или стабильность политической и экономической ситуации в потенциальной стране – получателе иностранных инвестиций.

Среди макроэкономических факторов находятся: факторы правительственной политики (налоговая политика, торговая политика, монетарная политика и т.д.) и факторы деловых циклов (рост ВНП, динамика экспорта).

Микроэкономические факторы довольно разнообразны. К ним относят:

— специфические преимущества или факторы, которые дают фирме монопольное положение на рынке (разнообразие ассортимента продукции, богатый рыночный опыт, владение передовой технологией, накопленный управленческий опыт);

— факторы, уменьшающие издержки производства (экономия на масштабе производства, стандартизация продукции);

— факторы сравнительного преимущества, связанные с возможностями компании быть ближе к конечному потребителю, к дешевым ресурсам, к технологическому ноу-хау;

— факторы трансакционных издержек, или стоимости обслуживания сделок;

— факторы диверсификации капитала, связанные с различиями в процентных ставках и рисках;

— наличие избыточных мощностей, что предоставляет возможность их использования для производства на иностранных рынках (другой альтернативой является продажа мощностей и увольнение работников).

Таким образом, международная инвестиционная деятельность представляет собой сложившуюся систему взаимоотношений экономических субъектов различных стран по поводу вложения капитала, состоит из множества элементов и подвержена влиянию со стороны многих макро- и микроэкономических факторов.

Источник

Глава 7 ИНВЕСТИЦИИ В ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

71 Сущность иностранных инвестиций и основные их типы

Одной из форм международной предпринимательской деятельности являются иностранные инвестиции — передача капитала резидентами одной страны для дальнейшего его использования в экономике другой страны. Такие инвестиции события иляються на две большие категории — прямые иностранные инвестиции (foreign direct investments, FDI) и портфельные инвестиции (portfolio investments, PI). Основное различие между этими типами инвестиций заключается в том, в какой мере инвестор хочет контролировать вложенный капитал — активно участвовать в управлении компанией, в которую в вложены средства, или пассивно получать доход от инвестициий.

Прямые иностранные инвестиции (ПП, FDI) — это вложение капитала с целью приобретения и реального контроля над определенными объектами собственности (предприятиями и другими активами) в других странах. При этом страна, на территории которой расположена штаб-квартира материнской компании, называется страной происхождения инвестиций (home country), а страна, на территории которой эта компания ведет бизнес, — принимающая страна (host country). В качестве примера прямых иностранных инвестиций можно назвать приобретение компанией Ford Motor Company конт трольного пакета акций шведской компании Volvo Corporation. После приобретения этих акций из материнской компании Ford к компании Volvo были направлены специалисты, задачей которых стало осуществление контроля над деятельностью компании, интегрирования ее работы с программами маркетинга, осуществляемой корпорацией Ford по всему мирту.

. Портфельные инвестиции — это приобретение иностранных финансовых активов без цели осуществления контроля за деятельностью фирм, которые выпустили (эмитентов). Портфельные инвестиции является пассивным владением ценными бумагами (например, акции й, облигации, депозитные сертификаты и т.п.), которые не дают инвестору права активно участвовать в управлении деятельностью эмитента этих ценных бумаг или осуществлять контроль над его деятельностьюю.

Главной мотивацией формирования портфеля иностранных инвестиций является поиск приемлемого ставки доходности на инвестированный капитал, а также стремление инвестора к снижению уровня риска на основе географической д диверсификации портфеля инвестиций. Примером портфельных инвестиций может служить приобретение тысячи обыкновенных акций компании Sony немецким пенсионным фондом. Благодаря такому вкладывать капитала пенсионный фонд намеревался увеличить свой доход от капитала, а не получить контроль над процессом принятия решений в компании Sonny.

72 Основные теории международного инвестирования

Многие экономисты в разное время уделяли внимание международном инвестированию. В связи с этим существуют различные теории, обосновывающие природу, причины и закономерности развития иностранного инвестирования

. Теория конкурентных преимуществ. Согласно этой теории преимущества компании связаны с владением ценными активами (ownership advantage theory). Такие преимущества компании обусловлены наличием ценных активов, которые компания может используется. Уват для проникновения на рынки других стран, действуя посредством прямых иностранных инвестиций (ПП). В состав таких ценных активов может входить, например, передовая технология, широко известная торговая марка или возможность получения экономии от масштаба качестве примера можно привести компанию Caterpillar, которая построила предприятия на территории стран. Азии,. Европы,. Австралии,. Южной и. Северной. Америки, щ о иметь возможность получать выгоду из запатентованных технологий и торговой марки, получившие всемирную известность. По этой же причине основной конкурент Caterpillar, компания Komatsu, построила свои заводы в. Азии,. Европе и. СЕЛСІЛА.

Теория конкурентных преимуществ, связанных с владением ценными активами только частично раскрывает причины прямого инвестирования за рубежом частности, теория не объясняет, почему компании надо отдать перев тяжесть выхода на иностранный рынок с помощью. ПП вместо того, чтобы использовать свои конкурентные преимущества на международном рынке другими способами, например, с помощью экспорта продукции, расширению я сферы деятельности на условиях франчайзинга или продажи лицензий на использование собственных технологий иностранным компаниям. Например, компания Mcdonald’s успешно действует на международном рынке, используя ф ранчайзинг как основной способ открытия ресторанов быстрого обслуживания Mcdonald’s во всем мире, тогда как компания Boeing удовлетворяет потребительский спрос на рынках других стран с помощью экспорта св оеи продукцииії.

. Теория интернализации. Теория интернализации дает ответ на поставленный выше вопрос на основании концепции транзакций них расходов

Трансакционные издержки (transaction costs) — это затраты на заключение сделки, то есть расходы, связанные с ведением переговоров по заключению контракта, отслеживание указанных в нем условий, а также приведение ям контракта в действие. Руководством компании должно быть принято решение о том, как компании лучше сделать: купить или построить собственное предприятие за рубежом и управлять им или заключить контракт с иностр емною фирмой на управление предприятием на основании франчайзингового договора, лицензионного соглашения или договора поставкии.

По теории интернализации (internalization theory), отдавать предпочтение прямому инвестированию (иными словами, выпуск продукта, который будет реализовываться на международном рынке, следует осуществлять в рамках к корпорации), необходимо в случае, если расходы на ведение переговоров по заключению контракта, отслеживание указанных в нем условий, а также приведение в действие контракта с другой компанией выше по сравнению с расходами, которых требует прямого инвестирования капитала в собственные зарубежные предприятия. Например, основные конкурентные преимущества компании Toyota — это высокое качество выпускаемой продукции, и передовые т ехнологии производства. Достичь этих преимуществ на иностранных предприятиях посредством заключения контрактов с другими фирмами на выполнение соответствующих работ трудно. Следовательно, компании Toyota выгоднее поддерживать и работу собственных предприятий по сборке автомобилей в других странанах.

Из теории интернализации следует вывод, что в случае низкого уровня трансакционных издержек компаниям более выгодно заключать контракты с иностранными фирмами и проводить коммерческую деятельность на международном ном рынке через продажу лицензий на использование своих торговых марок или прав на открытие предприятий на условиях франчайзинга. Например, компания Mcdonald’s достигла значительного успеха в продаже франшиз на открытие ресторанов быстрого обслуживания под маркой Mcdonald’s. Поскольку компании удалось достичь больших успехов в сокращении трансакционных издержек при заключении сделок с франчайзи, она продолжает пр одовжуе использовать франчайзинг как основной метод ведения бизнеса за рубежомом.

. Эклектичная теория. Даннинг. Теория интернализации раскрывает причины выхода компаний на международный рынок посредством прямых иностранных инвестиций. Однако эта теория не дает ответа на вопрос о том, почему за рубежом следует разме ищуваты производственные мощности по выпуску продукции, — независимо от того, принадлежат ли эти мощности самой компании, является ее подрядчиками. Другими словами, получает компании конкурентные преимущества разме ния производства на территории других странн?

Решению этой проблемы посвящена эклектичная теория, разработанная. Джоном. Даннингом (John Dunning). Эклектичная теория (eclecti»c theory) — это универсальная теория прямых иностранных инвестиций, объединяющий является анализ трех аспектов ведения бизнеса на зарубежных рынкахинках:

1) преимущества от владения ценными активами;

2) преимущества размещения производства за рубежом и преимущества интернализации процесса выпуска продукции или оказания услуг. Согласно этой теории процесс прямого вложения капитала в зарубежные предпр приятия влияет как на международную коммерческую деятельность компании, так и на ее внутрикорпоративную деятельность. Согласно эклектической теории. Даннинг ведения бизнеса за рубежом посредством прямого х иностранных инвестиций целесообразно в случае выполнения следующих условийв:

1. Наличие конкурентных преимуществ, обусловленных владением ценными активами. Компания должна иметь уникальные конкурентные преимущества, которые позволили бы ей успешно конкурировать с иностранными компаниями на их рынках. В число активов, которые могут обеспечить такие конкурентные преимущества, входит торговая марка, запатентованная технология, возможность получения экономии от масштаба и др.. Например, компания Caterpillar имеет все три названные преимущества в конкурентной борьбе, которую ведет в. Б разилии с местными компаниямми.

2. Наличие преимуществ от размещения производственных мощностей за рубежом. Ведение бизнеса посредством размещения мощностей за рубежом должна быть более выгодным по сравнению с размещением мощностей на отечественных предприятиях. Например, компания Caterpillar выпускает бульдо дозеры на предприятиях, расположенных в. Бразилии, что позволяет получать выгоду от более низких затрат на рабочую силу в этой стране, а также избегать высоких тарифных ограничений на экспорт продукции, вы пущенной американскими предприятиями компаниї.

3. Наличие преимуществ от интернализации ведения бизнеса. Компании должно быть выгоднее управлять своими предприятиями за рубежом, чем нанимать независимую местную фирму для выполнения соответствующих работ. Осуществление такого контроля дает компании преимущества в таких в случаях: когда приведения контракта в исполнение и отслеживание предусмотренных в контракте действий местной компании требует больших затрат; когда местная компания незаконно присваивает запатентованную технолог ию; когда неадекватные действия местной компании наносят ущерб репутации компании и ее торговой маркеі.

Источник