Инвестиции с фиксированным доходом это

Что такое фиксированный доход? Как использовать его для инвестиций

Большинство людей думают о фиксированном доходе с точки зрения выхода на пенсию. Однако на самом деле, фиксированный доход — это инвестиционная стратегия, о которой нужно знать и понимать, как она работает.

В этом материале будет рассказано о фиксированном доходе не с точки зрения выхода на пенсию. Хотя пенсии и социальное обеспечение являются формой фиксированного дохода, в этом разделе будут обсуждаться инвестиции с фиксированным доходом.

Они являются важной частью рынка и являются ключевой частью многих долгосрочных инвестиционных портфелей. Вот что такое инвестиции с фиксированным доходом и вот информация о том, как они работают.

Что такое фиксированный доход?

Инвестиции с фиксированным доходом позволяют получать регулярную норму прибыли по фиксированному графику. Кредит, по которому кто-то делает ежемесячные платежи с процентами, является примером инвестиций с фиксированным доходом, но только для кредитора. Каждый месяц заемщик выплачивает установленную сумму процентов, делая платежи регулярными по графику и форме.

В то же время, сумма инвестиций с фиксированным доходом может варьироваться в зависимости от характера актива. Как правило, это происходит, когда инвестиции строятся на процентах неопределенного количества. ETF, который ежеквартально возвращает процент активов, будет примером заранее определенного графика возврата, но неопределенной суммы возврата инвестиций с фиксированным доходом. Инвестор знает, когда он будет получать деньги, и как ETF рассчитает этот платеж, но конкретная сумма будет зависеть от эффективности работы фонда.

Как работает фиксированный доход

Инвесторы используют фиксированный доход для стабильности.

Большинство инвестиций с фиксированным доходом строится вокруг долга. Кредиты, ипотечные кредиты и облигации являются классическими примерами, поскольку контрактный характер задолженности делает эту структуру идеальной для инвестиций с фиксированным доходом. Фактически, небольшие (если таковые имеются) долговые контракты не являются фиксированным доходом, поскольку инвестирование на основе долга обычно требует регулярного графика платежей в неопределенных суммах.

Некоторая форма инвестиций в акционерный капитал, например, в акции, может обеспечить инвестиции с фиксированным доходом. Однако спекулятивный характер инвестиций в акционерный капитал делает такие инвестиции более сложными. Инвестор не знает, как будет действовать акционер, и мало кто из владельцев бизнеса обещает конкретную отдачу от определенных графиков из-за этой неопределенности.

Инвестиции с фиксированным доходом редко имеют потенциальную норму прибыли от капитала или в противном случае это спекулятивные инвестиции. Это в значительной степени связано с их контрактным характером. Стороны заранее соглашаются с правилами оплаты, включая норму прибыли. В некоторых необычных случаях, таких как фонд акций, который структурирует регулярные платежи, инвестиции в фиксированные доходы могут гарантировать непредсказуемо большие прибыли. Однако в большинстве случаев структура долга инвестиций с фиксированным доходом означает, что платежи имеют предопределенное ограничение.

В то же время, как и во всех финансовых продуктах, инвестиции могут полностью исчезнуть. Вложение в долги всегда сопряжено с риском дефолта и неплатежа, даже если этот риск мал, например, в случае казначейских облигаций США. Инвестиции, основанные на базовых акциях, имеют все те же встроенные риски инвестиций в акции, даже если их степень риска модулируется в зависимости от разнообразия.

Это, возможно, основная проблема инвестиций с фиксированным доходом в вашем портфеле. Они имеют верхний предел, но не имеют нижней границы.

Типы фиксированных доходов

Любой актив может квалифицироваться как инвестиции с фиксированным доходом, если он отвечает нескольким основным требованиям:

он представляет собой платеж или перевод со стороны инвестора;
у него имеется установленный график платежей;
у него есть установленный расчет или сумма для нормы прибыли.

Некоторые из наиболее распространенных форм инвестиций с фиксированным доходом включают:

1. Казначейские облигации, векселя и ноты

Казначейство США выпускает три формы долга. Все три являются ценными бумагами с фиксированным доходом, которые выплачивают доход инвесторам в зависимости от характера и продолжительности ноты, в конце которой они выплачивают весь основной капитал. Казначейские облигации и ноты начисляются каждые шесть месяцев. Казначейские ноты, самая короткая продолжительность трех инвестиций, не делают это.

2. Муниципальные и государственные облигации

Это типичная форма государственного долга для государственных и местных органов власти. Они платят фиксированную процентную ставку в течение нескольких лет, после чего они погашают всю сумму. Как и ноты, выпущенные федеральным правительством, они, как правило, гарантируют низкий процент из-за крайне низкого риска дефолта.

3. Корпоративные облигации

Корпоративные облигации структурированы в течение нескольких лет. Они похожи на государственные облигации. Это долгосрочные ноты (как правило, порядка 10-20 лет), которые начисляют периодические проценты и выплачивают весь основной капитал в конце срока. Нежелательные облигации являются формой корпоративных облигаций с высокой процентной ставкой для фирм с плохой кредитной историей.

4. Биржевые фонды (ETF)

Некоторые, но не все, ETF квалифицируются как инвестиции с фиксированным доходом. Эти средства делают плановые платежи инвесторам. Ставка и структура этих платежей будут зависеть от базовых активов. Фонды, созданные на основе облигаций и других форм структурированного долга, могут выплачивать установленную норму прибыли, тогда как те, кто регулярно выплачивает дивиденды по основным акциям, могут иметь более спекулятивную норму прибыли.

5. Депозитные сертификаты (CD)

Долг выдается банком для обеспечения надежного пула капитала для других кредитов. Продолжительность депозитного сертификата может варьироваться от нескольких месяцев до нескольких лет. Депозитный сертификат начисляет периодический интерес и погашает все основные суммы в конце срока. Норма прибыли и ставка, по которой начисляются проценты, зависят от длительности сертификата.

6. Ипотека

В то время как розничный инвестор редко встречается с ипотекой, этот финансовый инструмент также является формой инвестиций с фиксированным доходом. Продолжительность ипотеки фиксируется нотой, которая обычно длится от 20 до 30 лет. Ипотека начисляет ежемесячные проценты, а основная сумма выплачивается в рассрочку в течение срока кредита.

7. Необеспеченный долг

Это кредит, не обеспеченный фиксированным активом, но который поставляется с обычным графиком платежей и процентной ставкой. Кредитная задолженность по кредитным картам и студенческие ссуды являются двумя наиболее распространенными формами необеспеченного долга, так как ни одна из них не обеспечена базовым активом, который кредитор может использовать в случае дефолта.

Должны ли вы использовать фиксированный доход?

Инвестиции с фиксированным доходом являются важной частью любого сбалансированного портфеля. Низкий риск, предсказуемый характер этих инвестиций может увеличить его существенную стабильность по сравнению с неопределенным характером запасов и товаров.

Тем не менее, три профиля инвесторов, в частности, должны рассматривать инвестиции в фиксированные доходы как значительную часть своего портфеля.

Пенсионеры или инвесторы с установленным и / или ограниченным доходом

Этот профиль инвестора имеет меньшую возможность для риска. Установленный или ограниченный характер их дохода означает, что они могут легче возместить убытки, если более спекулятивный актив будет падать в стоимости.

В частности, пенсионеры должны рассматривать инвестиции с фиксированным доходом как важную часть своего портфеля. Предсказуемый характер доходов дополняет финансовое планирование выхода на пенсию, которое часто строится вокруг знания и прогнозирования их дохода на десятилетия вперед. Хотя долгосрочный характер многих инвестиций с фиксированным доходом может не соответствовать портфелю каждого пенсионера, их безопасность важна для инвестора, для которого возвращение на работу не является вариантом.

Инвесторы на неустойчивом, неопределенном или ином снижающемся рынке

Волатильность рынка не обязательно означает, что вы должны превратить все свои деньги в наличные. Как советует Уоррен Баффет, спад часто наблюдается именно тогда, когда вам стоит вкладывать больше денег на фондовый рынок.

Однако хаос также требует стабильности портфеля. Если вы считаете, что рынок стал слишком неопределенным, инвестиции с фиксированным доходом являются хорошим вариантом для вас. Они позволяют вам получать ваши деньги из все более неопределенных активов и в то же время поддерживать доходность выше, чем сберегательный счет.

Инвесторы с конкретными долгосрочными планами

Одним из других основных недостатков инвестиций с фиксированным доходом является продолжительность. Большинство из этих инвестиций удерживают ваши деньги в течение многих лет, если не десятилетия. Это затрудняет планирование розничного инвестора на длительные периоды.

Для инвестора с конкретными, сформулированными и долгосрочными инвестиционными целями это может быть не проблема. Классическим примером этого является родитель, который открывает сберегательный счет для оплаты колледжа своего ребенка. Облигация, которая созревает через 10 или 20 лет, работает для этого профиля, поскольку инвесторы знают, что им не понадобятся эти деньги на десятилетия вперед.

Хотя важно иметь стабильность против нормы прибыли, 20 лет — это долгое время, чтобы ваши деньги были связаны с низкодоходными инвестициями. Даже долгосрочные вкладчики должны обеспечить баланс своего портфеля между безопасностью и прибылью.

Источник

Фиксированный доход: что это, виды, плюсы и минусы, примеры

Фиксированный доход – это инвестиция, обеспечивающая стабильный поток денежных средств. Распространенными примерами являются пенсии с установленными выплатами, облигации и ссуды. Фиксированный доход также включает депозитные сертификаты, сберегательные счета, фонды денежного рынка и аннуитеты с фиксированной ставкой. Вы можете инвестировать в ценные бумаги с фиксированным доходом через облигационные паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды (ETF) и деривативы с фиксированным доходом.

Что такое фиксированный доход

Компании и правительства выпускают долговые ценные бумаги, чтобы собрать деньги для финансирования повседневных операций и финансирования крупных проектов. Для инвесторов инструменты с фиксированным доходом приносят доход по фиксированной процентной ставке в обмен на то, что инвесторы ссужают свои деньги. В дату погашения инвесторам выплачивается первоначальная сумма, которую они инвестировали, называемая основной суммой.

Например, компания может выпустить 5% облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов США со сроком погашения в пять лет. Инвестор покупает облигацию за 1000 долларов, и она не будет возвращена до конца пятилетнего периода. В течение пяти лет компания выплачивает процентные платежи, называемые купонными выплатами, по ставке 5% в год. В результате инвестору платят 50 долларов в год в течение пяти лет. По истечении пяти лет инвестору выплачивается 1000 долларов, вложенных первоначально. Инвесторы также могут найти инвестиции с фиксированным доходом, по которым выплачиваются купонные выплаты ежемесячно, ежеквартально или раз в полгода.

Ценные бумаги с фиксированным доходом рекомендуются консервативным инвесторам, ищущим диверсифицированный портфель. Процент портфеля, предназначенный для фиксированного дохода, зависит от инвестиционного стиля инвестора. Существует также возможность диверсифицировать портфель за счет сочетания продуктов с фиксированным доходом и акций, создавая портфель, который может включать 50% продуктов с фиксированным доходом и 50% акций.

Казначейские облигации и векселя, муниципальные облигации, корпоративные облигации и депозитные сертификаты (CD) – все это примеры продуктов с фиксированным доходом. Облигации торгуются на внебиржевом рынке (OTC) на рынке облигаций и вторичном рынке.

Особые соображения

Инвестиции с фиксированным доходом – это консервативная стратегия, при которой доходность обеспечивается ценными бумагами с низким уровнем риска, по которым выплачиваются предсказуемые проценты. Поскольку риск ниже, процентные купонные выплаты, как правило, также ниже. Построение портфеля с фиксированным доходом может включать в себя инвестиции в облигации, облигационные паевые инвестиционные фонды и депозитные сертификаты (CD). Одна из таких стратегий с использованием продуктов с фиксированным доходом называется лестничной стратегией.

Лестничная стратегия предлагает стабильный процентный доход за счет инвестиций в серию краткосрочных облигаций. По мере погашения облигаций управляющий портфелем реинвестирует возвращенную основную сумму в новые краткосрочные облигации, расширяя лестницу. Этот метод позволяет инвестору получить доступ к готовому капиталу и избежать потерь при росте рыночных процентных ставок.

Например, инвестиции в размере 60 000 долларов можно разделить на облигации сроком на один, два и три года. Инвестор делит принцип 60 000 долларов на три равные части, вкладывая 20 000 долларов в каждую из трех облигаций. Когда наступает срок погашения однолетней облигации, основная сумма в размере 20 000 долларов будет переведена в облигацию со сроком погашения через год после первоначального трехлетнего владения. Когда наступает срок погашения второй облигации, эти средства превращаются в облигацию, которая продлевает лестницу еще на один год. Таким образом, инвестор получает стабильный процентный доход и может использовать любые более высокие процентные ставки.

Виды фиксированного дохода

Существует четыре широкие категории инвестиций с фиксированным доходом. Краткосрочные продукты возвращают низкую ставку, но вы вкладываете свои деньги максимум на несколько месяцев. Долгосрочные продукты платят более высокую ставку, но вы должны оставить свои деньги вложенными на долгие годы.

Краткосрочные

Процентные ставки по краткосрочным счетам с фиксированным доходом отражают ставку по федеральным фондам. Когда в 2008 году ставка по федеральным фондам была снижена до нуля, эти продукты получили сверхнизкие процентные ставки. Чтобы получить более высокую доходность, многие индивидуальные инвесторы перешли от краткосрочных инвестиций к долгосрочным. Компании используют краткосрочные ссуды для покрытия денежного потока, необходимого для оплаты повседневных операций.

Сберегательные счета. Банк выплачивает вам фиксированную процентную ставку, основанную на ставке федеральных фондов. Вы можете добавить или отозвать, когда захотите.
Счета денежного рынка. Банк выплачивает вам немного более высокую фиксированную процентную ставку. Взамен вы должны сохранить минимальную сумму депозита. Вы ограничены в количестве транзакций, которые вы можете совершить в год.
Депозитные сертификаты. Вы должны хранить свои вложенные деньги в течение согласованного периода, чтобы получить обещанную доходность.
Фонды денежного рынка. Это паевые инвестиционные фонды, которые вкладывают средства в различные краткосрочные инвестиции. Вам платят по фиксированной ставке на основе краткосрочных ценных бумаг. К ним относятся казначейские векселя, банкноты федерального агентства и евродолларовые депозиты. Они также включали договоры обратного выкупа, депозитные сертификаты и корпоративные коммерческие бумаги. Они также основаны на обязательствах областей, городов или других типов муниципальных агентств.
Фонды краткосрочных облигаций. Эти паевые инвестиционные фонды инвестируют в облигации сроком от одного года до четырех лет, в основном корпоративные облигации инвестиционного уровня.

Долгосрочные

Долгосрочные инвестиции с фиксированным доходом называются облигациями. Этот тип инструмента отражает долговое соглашение между корпоративным или государственным эмитентом и инвестором (кредитором). Для корпоративных выпусков предлагаемые процентные ставки зависят от ставок казначейства, а также кредитного риска и риска продолжительности, связанного с выпуском.

Облигации инвестиционного уровня обычно считаются стабильными инвестициями. По этой причине они обычно предлагают более низкую доходность, чем активы с более высоким риском, такие как акции. Исторически цены облигаций демонстрировали минимальную корреляцию с ценами акций, даже отрицательную корреляцию в периоды рецессии. Однако в последние годы это изменилось, поскольку два класса активов продемонстрировали гораздо более высокую степень корреляции.

Вот разные типы облигаций.

Государственные облигации. Являются самыми безопасными, потому что они гарантированы. Поскольку они самые безопасные, они предлагают самый низкий доход.
Корпоративные облигации. Предлагают более высокую ставку. Компании продают их, когда им нужны деньги, но они не хотят выпускать акции.
Два гибрида корпоративных облигаций и акций. По привилегированным акциям выплачиваются регулярные дивиденды, даже если они являются одним из видов акций. Конвертируемые облигации – это облигации, которые можно конвертировать в акции. Акции, по которым выплачиваются регулярные дивиденды, часто заменяются облигациями с фиксированной доходностью. Хотя технически они не являются фиксированным доходом, портфельные менеджеры часто относятся к ним как к таковым.
Евробонды. Это общее название евродолларовых облигаций. Евробонды являются международными облигациями, номинированными в валюте, отличной от национальной валюты рынка, на котором они выпущены. Примером может служить европейская компания, выпускающая в Японии облигации, номинированные в долларах США.
Облигационные паевые инвестиционные фонды. Это паевые инвестиционные фонды, которым принадлежит большое количество облигаций. Это позволяет индивидуальному инвестору получать выгоду от владения облигациями без хлопот по их покупке и продаже. Паевые инвестиционные фонды обеспечивают большую диверсификацию, чем большинство инвесторов могло бы получить самостоятельно.
Биржевые фонды (ETF). Отслеживают эффективность индекса облигаций. Они не управляются активно, как паевые инвестиционные фонды. Облигационные ETF популярны благодаря низкой стоимости.

Деривативы с фиксированным доходом

Существует множество деривативов, стоимость которых основана на продуктах с фиксированным доходом. Они имеют наибольшую потенциальную доходность, потому что вы вкладываете меньше своих денег. Но если они потеряют деньги, вы можете потерять гораздо больше, чем ваши первоначальные вложения. Опытные инвесторы, компании и финансовые фирмы используют их для хеджирования убытков.

Опционы. Дают покупателю право, но не обязанность, торговать облигацией по определенной цене в согласованный срок в будущем. Право на покупку облигации называется колл-опционом. Право на продажу облигации – это пут-опцион. Они торгуются на регулируемой бирже.
Фьючерсные контракты. Похожи на опционы, за исключением того, что они обязывают участников совершать сделку. Они торгуются на бирже.
Форвардные контракты. Похожи на фьючерсные контракты, за исключением того, что они не торгуются на бирже. Вместо этого они продаются на внебиржевом рынке (OTC) либо между двумя сторонами напрямую, либо через банк. Они часто очень адаптированы к конкретным потребностям обеих сторон.
Ипотечные ценные бумаги (MBS). Получают свою стоимость из пакетов жилищных кредитов. Как и облигация, они предлагают ставку доходности, основанную на ставках казначейства, а также на рисках, присущих базовым активам.
Обеспеченные долговые обязательства (CDO). Получают свою стоимость из различных базовых активов, включая корпоративные банковские ссуды, автокредиты и задолженность по кредитным картам.
Коммерческие бумаги, обеспеченные активами. Представляют собой пакеты корпоративных облигаций сроком на один год. Они основаны на базовых коммерческих активах. К ним относятся недвижимость, корпоративный автопарк или другая коммерческая собственность.
Процентные свопы. Это контракты, которые позволяют инвесторам обменивать свои будущие процентные платежи (или поступления). Часто такая схема включает плательщика (или получателя) потока процентных облигаций с фиксированной ставкой и плательщика (или получателя) потока процентов с плавающей ставкой. Они торгуют на внебиржевом рынке. Свопционы – это опционы на базовый процентный своп – дериватив, основанный на деривативе. Как правило, опытные инвесторы должны использовать свопы и свопционы для хеджирования; они не должны использоваться неопытными инвесторами, которые хотят спекулировать на изменениях процентных ставок.
Свопы на общую доходность. Похожи на процентные свопы, за исключением того, что они включают обмен денежными потоками, связанными с одним активом, и другим, привязанным к эталону или индексу (например, S&P 500).

Сторонние потоки платежей с фиксированным доходом

Некоторые потоки с фиксированным доходом не зависят от стоимости инвестиций. Вместо этого оплата гарантируется третьей стороной.

Социальное обеспечение

Фиксированные выплаты доступны после определенного возраста. Они гарантируются правительством и рассчитываются на основе уплаченных вами налогов на заработную плату.

Пенсии

Фиксированные выплаты, гарантированные вашим работодателем, в зависимости от количества лет, которые вы проработали, и вашей заработной платы. Компании, союзы и правительства используют пенсионные фонды, чтобы убедиться, что их достаточно для выплат. Чем больше работников выходит на пенсию, тем меньше компаний предлагают эту льготу.

Аннуитеты с фиксированной ставкой

Аннуитеты с фиксированной ставкой – это страховой продукт, который гарантирует вам фиксированный платеж в течение согласованного периода. Они растут, поскольку пенсии получают меньше работников. Одним из вариантов этого продукта, который может обеспечить некоторый долгосрочный потенциал роста, является переменная рента. В некоторых случаях он может предложить согласованный фиксированный поток выплат, который гарантирован на основе корзины акций, финансируемой из вашего первоначального взноса. Корзина акций может увеличить стоимость аннуитета в случае значительного роста на фондовом рынке, но при этом обеспечить фиксированный доход на базовом уровне.

Риски, связанные с фиксированным доходом

Вот ряд рисков, которые вам следует учитывать.

Кредитный риск и риск дефолта

Государственные ценные бумаги и CD имеют защиту правительства и FDIC.

Корпоративный долг, хотя и менее защищен, все же имеет более высокий рейтинг погашения. При выборе инвестиций обратите внимание на кредитный рейтинг облигации и базовой компании. Облигации с рейтингом ниже BBB имеют низкое качество и считаются мусорными.

Кредитный риск, связанный с корпорацией, может по-разному влиять на оценку инструмента с фиксированной доходностью до наступления срока его погашения. Если компания испытывает трудности, цены на ее облигации на вторичном рынке могут упасть. Если инвестор пытается продать облигацию испытывающей трудности компании, облигация может быть продана по цене ниже номинальной стоимости. Кроме того, инвесторам может быть сложно продать облигацию на открытом рынке по справедливой цене или может вообще не продать из-за отсутствия на нее спроса.

Цены облигаций могут увеличиваться и уменьшаться в течение срока действия облигации. Если инвестор удерживает облигацию до ее погашения, колебания цен несущественны, поскольку инвестору будет выплачена номинальная стоимость облигации по истечении срока ее погашения. Однако, если держатель облигации продаст облигацию до ее погашения через брокера или финансовое учреждение, инвестор получит текущую рыночную цену на момент продажи. Цена продажи может привести к прибыли или убытку от инвестиции в зависимости от базовой корпорации, процентной ставки купона и текущей рыночной процентной ставки.

Риск процентной ставки

Инвесторы с фиксированным доходом могут столкнуться с процентным риском. Этот риск возникает в условиях, когда рыночные процентные ставки растут, а ставка, выплачиваемая по облигациям, отстает. В этом случае облигация потеряет стоимость на вторичном рынке облигаций. Кроме того, капитал инвестора связан с инвестициями, и он не может использовать его для получения более высокого дохода без первоначальных убытков. Например, если инвестор приобрел 2-летнюю облигацию с выплатой 2,5% в год, а процентные ставки по 2-летним облигациям подскочили до 5%, инвестор заблокирован на уровне 2,5%. Хорошо это или плохо, но инвесторы, владеющие продуктами с фиксированным доходом, получают фиксированную ставку независимо от того, в какую сторону двигаются процентные ставки на рынке.

Инфляционные риски

Инфляционный риск также представляет опасность для инвесторов с фиксированным доходом. Скорость роста цен в экономике называется инфляцией. Если цены растут или инфляция увеличивается, это съедает прибыль по ценным бумагам с фиксированным доходом. Например, если долговая ценная бумага с фиксированной ставкой приносит доход 2%, а инфляция возрастает на 1,5%, инвестор проигрывает, получая только 0,5% доходности в реальном выражении.

Преимущества и недостатки фиксированного дохода

Плюсы	Минусы
Устойчивый поток доходов	Доходность ниже, чем у других инвестиций
Более стабильная доходность, по сравнению с акциями	Кредитный риск и риск дефолта
Повышенная претензия к активам при банкротстве	Подвержен процентному риску
Правительство и FDIC поддерживают некоторые	Чувствительность к инфляционному риску

Пример фиксированного дохода

Для иллюстрации предположим, что PepsiCo (PEP) размещает выпуск облигаций с фиксированной доходностью для нового завода по розливу в Аргентине. Выпущенная 5%-ная облигация доступна по номинальной стоимости 1000 долларов каждая и подлежит погашению через пять лет. Компания планирует использовать выручку от нового завода для погашения долга.

Вы покупаете 10 облигаций на общую сумму 10 000 долларов США и будете получать 500 долларов США в виде процентных выплат каждый год в течение пяти лет (0,05 × 10 000 долларов США = 500 долларов США). Размер процентов фиксирован и дает стабильный доход. Компания получает 10 000 долларов и использует эти средства для строительства завода за границей. По истечении пяти лет компания выплачивает основную сумму в размере 10 000 долларов инвестору, который заработал в общей сложности 2500 долларов в виде процентов за пять лет (500 долларов × пять лет).

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник

Инвестиции с фиксированным доходом это