Инвестиции равны сбережениям макроэкономика
2.7. Инвестиции и сбережения: проблемы равновесия
Важной составляющей совокупного спроса являются инвестиции. Под инвестициями понимаются расходы предприятий, направленные на расширение производства, повышение качества продукции.
Источником инвестиций являются сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществляться совсем другими группами лиц или хозяйствующими субъектами. Источником инвестиций являются и накопления предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств весьма значительна, и несовпадение процессов сбережений и инвестирования может приводить экономику в состояние неравновесия.
Различают инвестиции: валовые, чистые, автономные и индуцированные (производные).
Валовые инвестиции — это общий объём инвестиций независимо от источников финансирования. Валовые инвестиции включают и инвестиции, осуществляемые за счёт амортизационных отчислений.
Чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за вычетом инвестиций, осуществляемых за счёт сумм амортизации основных фондов.
Инвестиции, не связанные с ростом ВВП, называются автономными. Они обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. Такие инвестиции сами становятся причиной увеличения ВВП.
Индуцированные инвестиции — это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. При повышении спроса дополнительная продукция производится за счёт более интенсивной эксплуатации имеющегося оборудования. Если повышенный спрос не удовлетворяется, то для выпуска недостающей продукции сооружаются новые производственные мощности.
Процесс инвестирования зависит от многих факторов. Во-первых, он зависит от ожидаемой нормы прибыли.
Рис. 2.6. Равновесие сбережений и инвестиций:
І — инвестиции; S — сбережения; r — ставка банковского процента
Во-вторых, инвестор при принятии решений всегда учитывает альтернативные возможности, и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями представлена на рис. 2.6.
На графике иллюстрируется положение равновесия между сбережениями S и инвестициями І. Инвестиции есть функция нормы процента І = І(r), причём эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Сбережения также есть функция нормы процента S = S(r), но эта функция уже возрастающая: чем выше уровень процента, тем выше уровень сбережений. Уровень процента, равный r0 , обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики. Уровни r1 и r2 — отклонения от этого состояния.
Такие функциональные связи между процентом, инвестициями и сбережениями описывались теоретиками классической школы. В кейнсианской же концепции инвестиции также есть функция нормы процента, а вот сбережения — это функция дохода S = S(Y). Тем самым динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.
В-третьих, инвестиции зависят от уровня налогообложения. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиции.
В-четвёртых, инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляции. В условиях инфляции, когда издержки представляют значительную неопределённость, процессы реального инвестирования становятся непривлекательными.
Важнейшие макроэкономические пропорции, отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и ВВП, можно представить следующим образом:
т.е. ВВП при его использовании равен сумме расходов на потребление С и инвестиций І. При этом потребление есть функция дохода С = С (Y), а инвестиции — функция процентной ставки І = І(r).
С другой стороны, произведённый ВВП можно представить как ВВП = C + S, где S так же, как и C, является функцией дохода S = S(Y).
Итак, если C + І = C + S, то І = S, где инвестиции — функция процентной ставки, а сбережения — функция дохода.
Равенство І(r) = S(Y) демонстрирует важность соблюдения определённых пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением и является необходимым условием макроэкономического равновесия.
А теперь определим уровень ВВП, когда сбережения и инвестиции находятся в состоянии равновесия (рис. 2.7).
На графике линия І означает неизменный объём инвестиций при любом уровне ВВП. По мере роста ВВП сбережения увеличиваются. В точке Е линии І и S пересекаются. Размер ВВП = ON и есть тот уровень, на котором сформировалось равновесие между инвестициями и сбережениями. Но этот уровень ВВП не обеспечивает полной занятости — линии F. Эта линия проходит правее точки пересечения S и І. Точка N означает то состояние равновесия ВВП, к которому будет стремиться экономика всякий раз, когда равновесие между І и S будет нарушаться.
Рис. 2.7. Объём ВВП при равновесии сбережений и инвестиций
Если уровень S окажется больше І, то это означает, что масштабы сбережений в обществе превышают масштабы инвестирования. Часть товарной продукции перестанет находить сбыт, увеличатся товарные запасы, предприятия сократят производство. «Невидимая рука» станет толкать уровень ВВП в сторону точки N. Если линия S окажется ниже І, будет разворачиваться обратный процесс.
И в классической, и в кейнсианской модели равновесие наступает в точке пересечения І и S. Различия заключаются в следующем:
Во-первых, в классической модели длительная безработица представляется невозможной. Гибкое реагирование цен и ставки процента восстанавливает нарушенное равновесие. В модели Кейнса равенство І и S может осуществляться и при полной занятости. Линия F показывает, что полная занятость была бы в том случае, если бы объём ВВП достиг точки F. А для этого нужно поднять линию І вверх, пока она не пересечёт точку F, лежащую на линии сбережений. Другими словами, если инвестиционный процесс оживится, то возможно достижение равновесия при полной занятости. Именно государству отводится важнейшая роль в стимулировании инвестиций.
Во-вторых, классическая модель предполагает существование гибкого ценового механизма, присущего рынку. Кейнс подверг сомнению этот постулат: предприниматели, столкнувшись с падением спроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производство и увольняют рабочих. Отсюда — «невидимая рука» рыночного механизма не может обеспечить полную занятость.
В-третьих, сбережения являются, прежде всего, функцией дохода, а не только уровня процента, как видно из теории классиков.
Итак, равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением требует соблюдения равенства объёмов сбережений и инвестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция процента, а сбережения — функция дохода, делает проблему нахождения равенства весьма сложной задачей.
Источник
Равновесие инвестиций и сбережений
Сбережения — это часть накопленной прибыли в форме денежного капитала. Сбережения составляют основу инвестиций (I).
Кейнс доказал, что сбережения и инвестиции всегда равны друг другу, исходя из той предпосылки, что фактические сбережения и инвестиции равны разнице между доходом и потреблением, следовательно, они должны быть равны друг другу, т.е. сбережения равны инвестициям. На рисунке изображена ситуация, когда инвестиции (I) равны сбережению (S) в условиях краткосрочного и долгосрочного периодов. Из представленного графика сбережений и инвестиций хорошо видно, что чем выше спрос на инвестиции (I1 по сравнению с I) и шире возможности институциональных инвесторов в обеспечении равенства I = S, тем выше совокупный спрос на национальный продукт, а следовательно, сильнее стимулы к росту национального дохода (продукта) в последующие воспроизводственные периоды. Точки Е и Е1 отражают состояния равновесия между этими (I и S) ключевыми параметрами и соответствующие им равновесные величины создаваемого и распределяемого национального дохода Q1, Q2. В этих точках система находится в равновесии и имеет тенденцию к устойчивости.
В точках, лежащих на оси абсцисс правее указанных равновесных значений этих параметров, будут иметь место превышение предложения (в нашем случае — сбережения) над спросом на инвестиции и дефляционный разрыв на инвестиционных рынках. В точках же, лежащих левее равновесных значений, спрос на инвестиции будет превышать предложение, и образуется соответствующий инфляционный разрыв. И тот и другой приводит в движение мотивационные механизмы, стимулирующие экономических агентов предпринимать действия, направленные на достижение равновесия между I и S.
Источник
Московский государственный университет печати
МАКРОЭКОНОМИКА
Конспект лекций
| Г.В. Мышленник МАКРОЭКОНОМИКА | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Начало | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Об электронном издании | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Оглавление | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1. | Совокупный спрос AD нестабилен, так как: 1) имеет место несоответствие инвестиционных планов и планов сбережений ; 2) поскольку рыночная экономика нестабильна и часто недоиспользует все свои ресурсы, рыночный механизм без вмешательства государства не в состоянии сбалансировать экономику , обеспечивая полную занятость всех факторов производства ; 3) так как в краткосрочном периоде совокупное предложение является заданной величиной, мотором экономического роста выступает эффективный спрос . Эффективный спрос через предельную склонность к потреблению МРС и прирост новых инвестиций 4) автономные расходы благодаря механизму мультипликатора могут увеличивать совокупный доход на большую величину; 5) макроэкономическое равновесие может иметь место на различных отрезках кривой совокупного предложения ( рис. 3.1 В основе неоклассической теории лежит закон Сэя , в соответствии с которым предложение вызывает спрос. Неоклассики считали, что закон Сэя действует и в том случае, если часть доходов сберегается, так как сбережения через ставку процента превращаются в инвестиции. А ставка процента, являющаяся ценой кредитных ресурсов, как любая другая цена стремится уравновесить спрос и предложение. Кейнс показал, что инвестиции не приводят автоматически к полной занятости через ставку процента , так как решения о сбережениях и инвестировании принимаются разными лицами на разных основаниях. Согласно концепции Кейнса равенство сбережений и инвестиций достигается не через изменение ставки процента, а через уровень совокупного дохода . Он доказал, что увеличение сбережений в экономике с неполным использованием ресурсов приведет к снижению уровня производства и занятости , так как при увеличении сбережений домохозяйств происходит сокращение потребления , что не позволяет реализовать всю массу товаров, создается перепроизводство и снижается темп роста национального дохода . Данный эффект усиливается действием мультипликатора . Описанное Кейнсом состояние экономики получило название парадокса бережливости . В центре внимания кейнсианской модели экономики находится соотношение между доходами и расходами . Кейнс предложил метод определения равновесного уровня производства при текущем, неизменном уровне цен (цены определяются экзогенно) методом сопоставления совокупных расходов и объема производства , который получил название модель доходы — расходы или кейнсианский крест ( рис 3.2 Эта простая кейнсианская модель анализирует макроэкономические явления исключительно со стороны спроса как положение статического равновесия , при котором предложение реального национального объема производства (Y) равно тому количеству реального объема национального производства , которое люди хотели бы приобрести (AE). То есть, в этой модели объем совокупных расходов AE определяет объем производства Y и связанный с ним уровень безработицы . Исходным моментом этой модели является линия под углом 45 градусов. Любая точка на данной линии может быть точкой равновесия. Соответственно, точка пересечения графика совокупных расходов AE , которые упрощенно представляются как совокупный спрос, состоящий из суммы потребительских (C) и инвестиционных расходов (I), и линии под углом 45 градусов будет являться точкой макроэкономического равновесия. В этой точке выполняется равенство Y = C+I. В простой кейнсианской модели равновесие может быть связано, как с полной занятостью , так и демонстрировать равновесие в условиях безработицы . Главной целью экономического анализа по Кейнсу является определение факторов, от которых зависит величина национального дохода. Именно национальный доход (Y) обусловливает уровень занятости в экономике (N). Иначе говоря, занятость есть функция национального дохода: N = f (Y). Кейнс показал, что на объем национального производства, как и на объем совокупного спроса, оказывают влияние три важнейших фактора: потребление, сбережения населения и инвестиции фирм. Абстрагируясь от влияния государства и внешнего мира, совокупный спрос можно представить как сумму потребительских и инвестиционных расходов: Источник ТЕМА 10. Макроэкономическое равновесие. Потребление, сбережение, инвестицииОдной из важнейших задач макроэкономики, как экономической системы, и органов макрорегулирования является обеспечение макроэкономического равновесия, т.е. такого состояния макросистемы, когда устанавливается пропорциональность и сбалансированность между взаимосвязанными экономическими процессами: – производством и потреблением; – совокупным спросом и совокупным предложением; – товарной массой и ее денежным эквивалентом; – сбережениями и инвестициями; – рынками труда, капитала, потребительских благ. Равновесие в макроэкономике означает не только сбалансированность, но и устойчивость, когда, либо отсутствуют тенденции к изменению, либо существуют механизмы, восстанавливающие отклонения от равновесия. Для того, чтобы экономика страны находилась в состоянии равновесия необходимо равенство между доходами и расходами общества. В терминах макроэкономики это равновесие между совокупным предложением (созданным национальным доходом) и совокупным спросом (использованным национальным доходом). Важнейший вопрос состоит в том, может ли рыночный механизм сам по себе обеспечить равенство совокупного спроса и совокупного предложения при полной занятости? Неоклассическая теория отвечает на этот вопрос утвердительно, а кейнсианская – отрицательно. Рассмотрим оба этих подхода. Классики разработали теорию общеэкономического равновесия, автоматически обеспечивающего равенство доходов и расходов при полной занятости. Авторы исходят из посылки, что в условиях совершенной конкуренции такие категории, как процентная ставка, заработная плата, уровень цен в стране являются гибкими, меняются в зависимости от соотношения спроса и предложения и обеспечивают равновесие на рынке капитала, рынке труда и денежном рынке. Рыночный механизм в теории классиков сам способен исправлять дисбалансы, возникающие в масштабах национальной экономики, и вмешательство государства оказывается ненужным. Именно на принципе невмешательства государства строится политика сторонников неоклассического направления. В конце 20-х – начале 30-х годов XX века экономика капиталистических стран столкнулась с устойчивым и длительным состоянием макроэкономического неравновесия, получившего название Великая депрессия. Классическая теория в то время не смогла дать объяснение кризису и указать пути выхода из него. Такое объяснение дал Дж. М. Кейнс в своем знаменитом труде «Общая теория занятости, процента и денег». Кейнс исходит из того, что главным для развития экономики является эффективный спрос, который необходимо стимулировать. В предложенной Кейнсом модели совокупные расходы общества (т.е. спрос) состоят из 4-х компонентов: 1) личное потребление; 2) инвестиционное потребление; 3) государственные расходы; 4) чистый экспорт. Кейнс подробно останавливается на анализе потребления. Базовой моделью макроэкономического равновесия является модель, отражающая соотношение между совокупным спросом и совокупным предложением (AD–AS). В экономической теории под совокупным спросом (AD) понимаются запланированные всеми макроэкономическими субъектами совокупные расходы на приобретение всех конечных товаров и услуг, созданных в национальной экономике. В результате совокупный спрос может быть представлен следующим образом: AD = C+ I + G + Xn Совокупное предложение (AS)– это сумма всех произведенных в стране конечных товаров и услуг, которую фирмы готовы предложить на рынке в течение определенного периода при каждом возможном уровне цен. Очень часто это понятие используется как синоним реального ВНП. Зависимость реального объема национального производства от уровня цен называется кривой совокупного предложения. Вид этой кривой в значительной степени зависит от продолжительности рассматриваемого промежутка времени. Поэтому выделяют долгосрочную и краткосрочную кривую совокупного предложения. В макроэкономике в отличие от микроэкономики основным критерием выделения краткосрочного и долгосрочного периода является гибкость цен, а не стабильность запаса капитала.
Рис. 4. Макроэкономическое равновесие. Модель AD–AS Каждая ситуация отражает конкретное состояние дел в экономике. Так, равновесие Е1, достигнутое на кейнсианском (горизонтальном) отрезке отражает состояние депрессии в национальной экономике. При этом уровень цен остается неизменным и достаточно низким, и не может повлиять на изменение объема выпуска. Для данной ситуации характерна безработица, низкий уровень доходов населения. Равновесие Е3 на классическом (вертикальном) отрезке, напротив, достигается при полной занятости, когда физический объем национального производства изменяться не может, только за счет гибких цен и заработной платы возможен его стоимостной рост. Для этой ситуации макроэкономического равновесия характерна инфляция спроса. На промежуточном участке равновесие Е2 характеризуется неполной занятостью, наличием «узких мест» в экономике и отставанием темпов роста заработной платы от темпов роста товарных цен. Расширение выпуска, как правило, сопровождается нарастанием инфляционных процессов в экономике. При анализе личного потребления Кейнс учитывает роль психологического фактора, который состоит в том, что в соответствии с «основным психологическим законом» люди склонны увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той мере, в какой растет доход. Кейнс вводит специальные понятия, позволяющие исследовать закономерности потребления: склонность к потреблению (доля потребления в доходах), предельная склонность к потреблению (это соотношение между изменением потребления и вызываемым им изменением дохода) и предельная склонность к сбережению (соотношение между изменением дохода и изменением его сберегаемой доли). Предельная склонность к сбережению определяется как отношение изменения величины сбережений к изменению дохода. Сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению всегда равна 1. Продолжая свой анализ Кейнс, обращается к категории инвестиции (капиталовложения). Инвестиции – это средства, направляемые на развитие производства, введение в действие новых производственных мощностей. Для того чтобы экономика страны находилась в равновесии, необходимо, чтобы инвестиции были равны сбережениям. Инвестиции направляются в строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладку дорог, следовательно, создание новых рабочих мест зависят от инвестирования. Сбережения являются источником инвестиций, но проблема состоит в том, что не всегда сберегают и инвестируют одни и те же лица. Промышленные, сельскохозяйственные и другие предприятия, как правило, одновременно и накапливают и инвестируют, здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают, а вот сбережения домашних хозяйств (рабочих, служащих, пенсионеров и т.д.) не обязательно инвестируются. Сбережения сектора домашних хозяйств весьма значительны и разрыв процессов сбережения и инвестирования (сберегается больше, чем инвестируется) может привести экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия. Инвестиции зависят от ряда факторов. Главные из них: 1) ожидаемая норма прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений; 2) уровень процентной ставки; 3) уровень налогообложения; 4) темпы инфляции. Кейнс отмечает, что инвестиции зависят от величины процента, а сбережения – от величины дохода, поэтому их равенство не может сложиться стихийно. На основании проведенного анализа Кейнс приходит к выводу, что рыночный механизм не в состоянии обеспечить национальной экономике равновесие: гибкий ценовой механизм, органически присущий рынку, перестал действовать. Предприниматели, столкнувшись с падением спроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производство и увольняют рабочих. Таким образом «невидимая рука» рыночного механизма не может обеспечить стабильную полную занятость. Для того чтобы обеспечить равенство сбережений и инвестиций как основу макроэкономического равновесия необходимо государственное вмешательство. Государство, в соответствии с кейнсианской концепцией должно не только стимулировать частные инвестиции, но и осуществлять государственные расходы. Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости в силу эффекта мультипликатора. Кейнсианская теория утверждает, что при росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большей степени, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Это следует из того, что инвестиции приводят к мультипликационному (нарастающему) эффекту. Затраты в одной сфере приводят к расширению производства и занятости в других. Этот множительный, нарастающий эффект в размере ВНП и называется мультипликационный эффект. Мультипликатор – это числовой коэффициент, который показывает размер роста ВНП при увеличении объема инвестиций. Мультипликатор (МР) = Приращение ВНП Иначе говоря, чем выше потребительские расходы, тем больше мультипликатор. Чем больше «утечка» в дополнительные сбережения на каждом кругу расходов, тем меньше конечный мультипликатор и, соответственно ВНП (ВВП). Источник | |||||||||||||||||||||||||||||||
»/> задает максимально возможный уровень экономической активности . Эффективный спрос — это совокупный спрос на товары и услуги, обеспеченный ресурсами для их приобретения. Он может быть доведен до производителей через механизм цен;
).
P3 AD2 E3
P2 AD1
Q