Инвестиции премаркет что это

Что такое премаркет на бирже и как на нем заработать

Торги на фондовой бирже осуществляются по графику в строго отведенное для этого время. Например, в Москве основная торговая сессия длится с 10:00 до 18:45. Именно в эти часы заключается большинство сделок с ценными бумагами. Но до начала основной торговой сессии в течение небольшого промежутка времени (непосредственно перед официальным открытием биржи) трейдерам предоставляется дополнительная возможность участия в торгах. Это предторговый период, который называется премаркет – от английского pre-market, то есть «до рынка».

Что такое премаркет

Премаркет — это предварительный сбор заявок (ордеров) на покупку/продажу ценных бумах, которые подаются до начала основной торговой сессии. На Московской бирже он начинается в 9:45 и завершается в момент начала торгов, т.е. в 10:00. При совпадении цены спроса и предложения ордер закрывается.

Прием заявок заканчивается за 30 секунд до открытия торгов на бирже. На основании данных полученных ордеров производится расчет стоимости актива, который и будет действовать на начало торгов. Это цена открытия. Она определяется как стоимость актива, обеспечивающая наибольшее количество сделок.

Внимание! Неисполненные заявки переносятся на основную торговую сессию. Для заключения сделок по ним используется стоимость актива, указанная в премаркете.

Данный вид торгов по своей сути имеет большое сходство с процедурой бартера. Допустим, человек, желая взять во временное пользование велосипед, пришел в бюро прокатов. Но оно уже закрылось. По благоприятному стечению обстоятельств другой человек решил сдать свой велосипед и тоже явился в бюро уже после его закрытия. Таким образом первый опоздавший может взять средство передвижения напрямую у второго.

Аналогичным образом осуществляются торги в часы премаркета. Сделка может состояться в случае, если в это время на рынке оказался контрагент с подходящим предложением.

Где смотреть премаркет

Расписание торгов на Московской бирже, в том числе и премаркет, можно посмотреть на сайте: moex.com/s1167.

Как рассчитывается цена открытия торгов

Алгоритм расчета цены открытия состоит из следующих этапов:

1. Определяются показатели суммарного спроса и предложения в порядке убывания и возрастания цены соответственно. Каждое полученное в результате расчетов значение сопоставляется с объемом противоположных ордеров.
2. Производится выбор цены, при которой существует вероятность максимального заключения сделок.
3. Если вариантов оптимальной цены несколько, предпочтение отдается варианту, при котором спрос наиболее приближен к предложению.
4. Если данному условию соответствуют несколько цен, применяется следующий метод принятия решения: при преобладании заявок на покупку выбирается наибольшая цена, а при преобладании заявок на продажу — наименьшая.
5. Если на данном этапе все еще остается несколько вариантов, предпочтение отдается цене, наиболее близкой к цене закрытия предыдущей торговой сессии.
6. В крайних случаях рассчитывается средний показатель цены в стакане.

Внимание! Для исключения вероятности сговора время определения цены открытия выбирается случайным образом, начиная с 31 секунды последней минуты премаркета.

Особенности торгов до открытия рынка

Торги, проводимые до момента открытия биржи, имеют ряд особенностей:

• возможность подачи исключительно лимитных заявок;
• отсутствие доступа к получению информации о заявках других участников рынка;
• ценовой диапазон заявки не должен отклоняться от цены закрытия прошлого дня более чем на 10 %.

Риск торговли на премаркете

Торговля в премаркете отличается повышенным уровнем рисков, связанных с такими факторами:

1. Низкая ликвидность. Отсутствие открытого доступа к информации по торгам является причиной небольшого количества подаваемых заявок.
2. Ценовые разрывы. Большая разница между ценами спроса и предложения усложняет процедуру заключения сделки по заявленной стоимости.
3. Повышенная волатильность. Отсутствие доступа к данным по заявкам влечет за собой значительные колебания цены.

Данные риски свидетельствуют о возможности резкого изменения цены актива в первые минуты после начала основной торговой сессии, иногда это приводит к разрыву котировок. Данное явление имеет название «гэп». В этом случае участник торгов может понести большие убытки. В наибольшей степени таким последствиям подвержены акции. В отношении валют данное явление имеет меньшую выраженность.

Кроме того, трейдер может не выдержать соперничества с крупными инвестиционными организациями. Не исключено, что последние могут иметь доступ к корпоративным данным.

Как получить доступ к торговле на премаркете?

Торговля на премаркете сопряжена с серьезными рисками, поэтому данная функция недоступна на всех брокерских счетах по умолчанию. Чтобы получить доступ к ней, нужно:

• связаться с брокером и попросить его активировать функцию;
• самостоятельно подключить ее в личном кабинете.

Внимание! Следует учитывать, что в процессе торгов в премаркете не все ценные бумаги доступны для купли-продажи. Возможны сделки с ОФЗ, акциями и паями. Подобные ограничения действуют и на зарубежных рынках.

Примеры премаркета рынка

Нью-Йоркская фондовая биржа ввела в практику торги на премаркете еще в 1991 году. Продолжительность дополнительного времени в то время составляла 1 час. В России премаркет появился намного позже — в 2015 году.

На сегодняшний день длительность премаркета может различаться в зависимости от биржи. Например, в США время торгов вне основной сессии достигает 1–1,5 часа, на Азиатских биржах — 10 мин., а в России — 15 мин.

Внимание! Зарубежные брокеры вправе устанавливать дополнительные правила для премаркета.

Для примера можно рассмотреть показатели премаркета биржи NASDAQ в Нью-Йорке по состоянию на 10 сентября 2020 года.

Накануне было спрогнозировано уменьшение индекса страха. В премаркете 10 сентября стоимость акций Tesla выросла на 6,9 % после резкого падения на 21 %, которое произошло 8 сентября. Активы Apple подорожали на 3,6 %. Акции Microsoft прибавили в цене на 2,2 %.

Все это свидетельствует о медленном восстановлении финансового рынка США после его краха. По прогнозам, на ближайшие 30 сессий потенциал роста котировок акций сохранится.

Московская биржа 10 сентября 2020 г. на фоне роста мирового финансового рынка по результатам премаркета открылась со следующими показателями:

• индекс МосБиржи — +0,6 %;
• индекс РТС — +0,6 %.

Итак, премаркет необходим бирже для частичного снятия с нее нагрузки на начальном этапе основной сессии, а также для определения цен на активы на старте нового торгового дня. Но значительная разница цен заявок часто приводит к гэпу. Поэтому перенос ордеров на основную сессию может быстро сгенерировать как прибыль, так и убыток от сделки. Поэтому инвесторам, приобретающим акции на длительную перспективу, не рекомендуется покупать активы в период премаркета.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

От рассвета до заката. Премаркет, постмаркет — что это и почему важно. Версия 1.0

Утром на бирже звенит звонок, возвещая о начале торгов. Вечером тот же звон сигнализирует о закрытии. Так выглядит «расписание работы» биржи в классическом представлении. Но на современном фондовом рынке можно торговать и до, и после звонка — разбираемся, что такое премаркет и постмаркет, какие периоды торгов существуют и какую выгоду от этого может получить инвестор.

Премаркет — аукцион открытия. Время перед началом основных торгов, когда в биржевом стакане собираются заявки на покупку и продажу. Собранные данные используются в специальном алгоритме биржи для определения цены открытия. Основная торговая сессия — основное время проведения торгов на бирже. Постмаркет — аукцион закрытия. Время после закрытия основных торгов, в течение которого определяется цена закрытия.

Аукционы открытия и закрытия созданы для минимизации манипулирования ценой первой и последней сделки.

Бирже они нужны, чтобы снять нагрузку на торговую систему в первые минуты торгов и определить цену открытия основной сессии. А для инвесторов аукционы могут стать инструментом выгодных сделок, чтобы реализовать стратегию после изменений, которые произошли в мире, стране или компании, когда основные торги были закрыты.

Пока не началась основная торговая сессия, могут появиться факторы, влияющие на движение цены. Например, между торговыми сессиями могут публиковаться новости, отчеты, заявления менеджмента компаний и т.д. Так, в США отчет о рабочих местах и многие другие экономические индикаторы, которые задают тон биржевой торговли, публикуются в 8:30, за час до начала торгов в Нью-Йорке.

Компании часто публикуют финансовые отчеты до или после закрытия основных торгов, чтобы сгладить их влияние во время основной сессии. Ко времени открытия торгов цена может стабилизироваться, а розничные инвесторы могут изменить свою стратегию, опираясь на новые данные.

С помощью аукционов инвесторы «отыгрывают» данные изменения в биржевых активах.

Однако торговля вне основного времени имеет свои риски и ограничения, вот основные из них:

• Может наблюдаться низкая ликвидность, так как трейдеров на рынке гораздо меньше, чем в основные часы торгов
• Большие спреды между ценами покупки и продажи
• Высокая волатильность

Участвовать в аукционах открытия и закрытия не обязательно. Но ко времени открытия основной сессии инвестору стоит ознакомиться с данными премаркета и быть в курсе новостей, которые произошли, пока биржа была закрыта. Эта информация помогает понять тенденции на рынке.

На основном рынке Московской биржи премаркет проводится с 9:50 до 10:00 МСК, а постмаркет — с 18:40 до 18:50. Цена формируется таким образом, чтобы обеспечить заключение сделок с наибольшим количеством ценных бумаг. Инвесторы видят информацию о 20 лучших заявках (10 заявок на покупку и 10 заявок на продажу). Во время аукциона открытия рыночные заявки имеют наивысший приоритет исполнения по сравнению с лимитными заявками.

Однако на рынке есть вечерняя торговая сессия. В ней также присутствует премаркет, но нет постмаркета. Торги производятся только самыми ликвидными инструментами, полный список можно найти на сайте биржи. Вечерняя сессия не является предторговой следующего рабочего дня.

Здесь и далее в таблицах указывается московское время.

На российском рынке также есть валютная площадка и срочный рынок. На этих площадках нет аукциона открытия или закрытия, однако время торгов больше, чем на Мосбирже. Ранее Московская биржа сообщила, что в начале марта для срочного и валютного рынка планируется ввести утреннюю сессию. Торги будут проводиться с 7:00 до 23:50, то есть общее время торговой сессии составляет почти 17 часов. Американский рынок

На американских площадках премаркет длится пять часов и тридцать минут, а постмаркет —четыре часа. Это значительно дольше, чем на российском рынке, и одна из причин — стремление бирж стать привлекательнее для инвесторов. То есть, когда биржа предоставляет больше времени для торгов, инвесторы не перейдут на другие площадки для совершения операций.

СПБ биржа — это непрямой выход на рынок США. Если сказать просто, то биржа собирает заявки и обрабатывает их уже на американских биржах. Таким образом, инвестор получает высокую ликвидность, но она ниже, чем на NYSE, NASDAQ или других рынках. Зато с помощью СПБ биржи можно легко получить доступ на американские рынки: не требуется статус квалифицированного инвестора, котировки максимально приближены к «оригиналу», а торги проводятся в удобное для российского инвестора время.

В первой половине дня, с 10:00 до 14:30/15:30 МСК (летнее/зимнее время), ликвидность формируют российские участники рынка, алготрейдеры и маркет-мейкеры. Цена открытия формируется маркет-мейкерами на основе цены закрытия на рынках США. Они также следят за формированием цены таким образом, чтобы она были схожа с котировками американских площадок.

С открытием американского рынка, в 14:30/15:30, к внутренней ликвидности добавляются котировки ведущих американских площадок.

Что такое дополнительная ликвидность

При отправке заявок на СПБ биржу инвесторы получают их исполнение по наилучшим ценам. При определении наилучшей цены учитываются варианты, предложенные не только на Санкт-Петербургской Бирже, но и на биржах США. Эта система называется дополнительной ликвидностью.

Если заявка подана:

• С 10:00 до 14:30/15:30 (летнее/зимнее время), то она не попадает в период дополнительной ликвидности.
• После 14:30/15:30 (летнее/зимнее время), то она попадает в период дополнительной ликвидности от контрагента.

Таким образом, на СПБ бирже не выделяется премаркета, поэтому ликвидность на рынке и движение цены могут быть «заторможены». График курса акции на СПБ бирже может отличаться от «оригинала» — это также связано с особенностями проведения торгов и отсутствием ликвидности в некоторые часы.

Именно поэтому, чтобы получить наиболее выгодные условия сделки, важно знать, в какое время проводятся торги. Биржа не рекомендует выставление рыночных заявок до 17:30 МСК. Инвестор может комбинировать данные о новостях и движениях цены во время аукциона закрытия на американских площадках, чтобы составить стратегию уже на СПБ бирже.

• Аукционы открытия и закрытия созданы для увеличения торгового времени, формирования цен открытия и закрытия. Также в этот период совершают операции крупные фонды — если появились события, которые в будущем могут повлиять на движение котировок.
• На американском рынке торги на премаркете и постмаркете лучше развиты за счет большей длительности. На российском рынке зачастую используется Срочный рынок, чтобы исполнить торговую стратегию, пока не открылся основной рынок.

Если инвестор обладает определенной информацией, которая появилась во время закрытия основных торгов и может повлиять на цену, то ее можно использовать для совершения сделок.

Например: компания опубликовала отчет, информация в котором спровоцирует рост/снижение цены. Можно открыть позицию во время премаркета или постмаркета по выгодной цене и получить профит за счет гэпа на открытии основной сессии, когда на рынок придет большее количество инвесторов.

Источник

Что такое премаркет и постмаркет на бирже: цели проведения и особенности торговли

А вы знали, что торговать можно не только во время биржевой торговой сессии, а также до и после нее? В статье рассмотрим, что такое премаркет и постмаркет на бирже простыми словами, как и зачем они проводятся, какие преимущества и риски может получить инвестор от торговли вне основного расписания.

Понятие премаркета и постмаркета

Биржа является очень важной частью фондового рынка, на котором продаются и покупаются товары: акции, облигации и пр. У любого рынка есть расписание работы, в течение которого большинство инвесторов совершают сделки. Но также есть время до начала основных торгов и после них, когда тоже можно торговать. Этим объясняется, например, то, что цена закрытия в предыдущий день отличается от цены открытия сегодня.

Премаркет (Pre-Market) – время до начала торгов, когда можно подавать заявки на покупку и продажу активов. Если указанная инвестором цена спроса совпадет с ценой предложения, то ордер будет закрыт.

На Московской бирже этот период времени называется аукционом открытия. Он длится с 9:50 до 9:59.

Дневной торговый период продолжается:

• с 10:00 до 18:39:59 для российских акций и облигаций;
• с 10:00 до 18:59:59 для акций иностранных компаний;
• с 10:00 до 18:44:59 для паев ПИФов и акций ETF.

Постмаркет (Post-Market) – послеторговый период или аукцион закрытия, когда собираются заявки на покупку и продажу активов после окончания основной торговой сессии.

Аукцион закрытия длится:

• с 18:40:01 до 18:50:00 для российских акций и облигаций;
• с 18:45:01 до 18:49:59 для паев ПИФов и акций ETF;
• для иностранных акций послеторговый период не предусмотрен.

Кроме дневной торговой сессии Московская биржа открывает еще и вечернюю. Аукцион открытия на ней предусмотрен только для российский акций с 19:00:01 до 19:04. Аукционов закрытия нет. Для остальных ценных бумаг есть только основной торговый период до 23:49:59. Полное расписание работы смотрите на сайте биржи.

Как видите, время на подачу ордера на премаркете в России не так много: всего около 10 минут в дневную сессию и 4 минут в вечернюю. Постмаркет длится еще меньше. На биржах США внеторгового времени больше: pre-market длится до 5,5 часов, post-market – до 4 часов.

Цели проведения торгов вне основной торговой сессии:

1. Наполнение биржевого стакана заявками, определение цены открытия и закрытия. Это снижает нагрузку на биржу в первые минуты ее работы, когда на рынок выйдет большинство инвесторов.
2. Минимизируется вероятность манипулирования ценой первой сделки: применяется принцип случайного выбора момента определения цены аукциона открытия.
3. Для инвесторов это возможность выгодно купить или продать ценные бумаги, если за нерабочее время на рынке произошли изменения, способные повлиять на котировки. Например, вышел плохой финансовый отчет компании или озвучены позитивные экономические новости по развитию экономики США, которые окажут влияние на мировой биржевой рынок.

Механизм проведения аукционов

Этапы проведения аукциона открытия:

1. Период сбора заявок. Длительность – 9,5 минут. Ввод рыночных и лимитных заявок. Ранее можно было подать только лимитную. С целью избежания излишней волатильности можно выставлять цены, которые колеблются в районе 10 % от цены закрытия предыдущего торгового дня.
2. Определение цены открытия и исполнение ордеров. Рыночные заявки имеют приоритет перед лимитными. Лимитные удовлетворяются, начиная с лучших по цене. В случае наличия нескольких заявок по одной цене приоритет имеют ранее выставленные.
3. Начало торгового периода. Лимитные заявки с признаком “Поставить в очередь” переходят в торговый период. Возможна пауза между окончанием аукциона открытия и началом торгового периода. Во время паузы участники имеют возможность снять собственные активные ордера.

Инвестиционный ликбез

Лимитная заявка – это та, в которой вы сами указываете брокеру цену покупки или продажи ценной бумаги. Может не исполниться в течение торгового дня, тогда она отменяется.

Рыночная заявка – это заявка по цене, которая на данный момент сложилась на фондовом рынке с учетом спроса и предложения. Обычно исполняется моментально.

Этапы проведения аукциона закрытия:

1. Сбор заявок.
2. Определение цены закрытия и исполнение по ней ордеров. С целью избежания излишней волатильности можно выставлять цены, которые колеблются ±3,5 % для всех акций и депозитарных расписок и ±2,5 % для всех облигаций от цены последней сделки.
3. Снятие неисполненных ордеров по окончании аукциона.

Как рассчитываются цены открытия и закрытия:

1. На основе лимитных заявок рассчитывается спрос (количество ценных бумаг) и предложение (количество ценных бумаг) по каждой цене. К спросу/предложению добавляется имеющийся объем рыночных заявок по текущей цене.
2. Для каждого значения цены определяется возможное количество ценных бумаг как минимальное из величины спроса и величины предложения, определенных на шаге 1.
3. Определяется значение цены, которое обеспечивает заключение максимально возможного объема сделок в лотах.

Как торговать на премаркете и постмаркете

Особенности, которые надо учитывать для успешной торговли:

• в основном участвуют крупные институциональные инвесторы, против которых играть частному инвестору не имеет никакого смысла;
• в периоды до и после основных торгов низкая ликвидность, особенно когда нет никаких новостей, способных повлиять на котировки;
• большинство финансовых отчетов публикуются как раз между основной торговой сессией;
• заявки на покупку или продажу ценных бумаг часто имеют большой спред.

Инвестиционный ликбез

Спред – разность между лучшей ценой спроса и предложения на ценную бумагу в текущий момент времени. Чем меньше спред, тем ликвиднее актив.

В качестве примеров, как торговать на премаркете и постмаркете, можно привести три стратегии.

Например, до начала торгов вышел отчет компании АБВ, в котором показан рост прибыли, и можно ожидать увеличения выплаты дивидендов. Вы прогнозируете, что в течение основной сессии котировка вырастет на хороших новостях, поэтому покупаете акции на премаркете по заниженной цене, в которую еще не заложен повышенный спрос. При продаже подорожавших активов во время основных торгов вы фиксируете прибыль.

Стратегия строится на предположении, что резко выросшая в предыдущий торговый день акция сегодня отыграет назад. В результате трейдер, который открыл сделку шорт, сможет заработать на понижении.

• Ориентировка на американскую биржу

Эту стратегию используют трейдеры, торгующие американскими акциями на Санкт-Петербургской бирже. Они используют разницу во времени и предположение о том, что торги в России будут идти примерно по тому же сценарию, какой установится на премаркете американской биржи. Результаты премаркета США можно онлайн посмотреть на сайте investing.com.

Все стратегии связаны с большим риском потерять, а не заработать. Поэтому новичку участвовать в играх больших трейдеров не стоит.

Плюсы и минусы торговли вне торговой сессии

1. Можно опередить большинство инвесторов, кто торгует только в период торговой сессии, и заработать на новостях или отчетах компаний.
2. Ранее в предторговом периоде участники имели доступ только к информации о собственных заявках. Информация о поданных оставшимися участниками не раскрывалась. Сейчас ситуация изменилась. Это несколько снизило риск инвестирования вслепую.

1. В неторговые минуты часто наблюдается низкая ликвидность и большой спред в котировках активов за счет небольшого числа игроков по сравнению с основной сессией.
2. Высокий риск того, что ваш прогноз не оправдается и котировка пойдет в противоположную сторону. Игру делают крупные игроки, а не частный инвестор с небольшим капиталом.
3. Большая вероятность неисполнения ордера, если на него не найдется встречного ордера по той же цене.
4. Требуется много времени на отслеживание инсайдерской информации, новостей, финансовой отчетности эмитентов. Этому надо посвящать весь день, иначе торговля превратится в игру в казино.

Заключение

Стратегии торговли до и после торговой сессии не подходят долгосрочному инвестору и новичку. На них зарабатывают опытные трейдеры-спекулянты. Но следить за складывающимся трендом на премаркете или постмаркете можно и нужно. Это поможет понять общее настроение рынка, влияние новостей или отчетов компаний на котировки.

Не забывайте, что главные цели премаркета и постмаркета – это снижение нагрузки на биржу в первые минуты открытия торгов и установление цены открытия/закрытия. Все остальное связано с желанием спекулянтов заработать в любой ситуации.

Источник