Инвестиция или потребление: проблема выбора
Как было показано в первом разделе, инвестиция представляет собой отказ от текущего потребления в пользу ожидаемого большего потребления в будущем. Именно выбор между текущим и будущим потреблением лежит в основе ссудозаемных операций. Рассмотрим алгоритмы формализации осознанного выбора. Общая постановка базовой задачи такова.
Анализ проводится в условиях свободного равновесного рынка, предполагающего размещение временно свободных средств путем предоставления кредита или депонирования средств в банке, а также получения финансовых ресурсов в требуемых объемах. Для простоты предполагается, что ставки процента при получении кредита и при размещении временно свободных средств одинаковы. Исходными данными для анализа являются прогнозные оценки, во-первых, планируемых к получению доходов в разрезе анализируемых периодов (чаще всего лет), во-вторых, процентных ставок по кредитам, которые в требуемом объеме могут быть предоставлены или получены. Требуется проанализировать альтернативы поведения в отношении объема ресурсов, доступных к потреблению. Рассмотрим постановку базовой задачи на примере.
Предположим, что инвестор планирует получить доход в текущем году в размере 12 тыс. долл., в следующем году — 15 тыс. долл. Прогнозируемая ставка процента, под которую можно давать или получать в кредит деньги, равна 15%. Какова возможная политика инвестора в отношении потребления полученного дохода?
Очевидно, что существует несколько вариантов действий.
1. Инвестор потребляет доход в том периоде, в котором он был генерирован, т.е. общая сумма потребленных средств равна 27 тыс. долл. Это самая простая политика, не требующая анализа.
2. Инвестор отказывается от потребления (использования) средств в течение первого года или по крайней мере максимально сокращает это потребление, предпочитая разместить эти средства на год в байке, с тем чтобы, получив в дальнейшем депонированную сумму и соответствующий процент, увеличить сумму средств, доступных к потреблению во втором году. Таким образом, если инвестор полностью отказывается от потребления в первом году, он сможет разместить в банке 12 тыс. долл., а через год получить 12 • 1,15 = 13,8 тыс, долл. Общая сумма средств, доступных к потреблению за два года, составит в этом случае 28,8 тыс. долл. Это политика экономного инвестора, предпочитающего сначала пожить в стесненных, а затем в более комфортных условиях. Комфортность в данном случае проявляется в большем суммарном потреблении: в варианте 1 это была сумма в 27 тыс. долл., в варианте 2 она возросла до 28,8 тыс. долл.
Источник
Инвестиция или потребление: проблема выбора
Анализ проводится в условиях свободного равновесного рынка, предполагающего размещение временно свободных средств путем предоставления кредита или депонирования средств в банке, а также получения финансовых ресурсов в требуемых объемах. Для простоты предполагается, что ставки процента при получении кредита и при размещении временно свободных средств одинаковы. Исходными данными для анализа являются прогнозные оценки, во-первых, планируемых к получению доходов в разрезе анализируемых периодов (чаще всего лет), во-вторых, процентных ставок по кредитам, которые в требуемом объеме могут быть предоставлены или получены. Требуется проанализировать альтернативы поведения в отношении объема ресурсов, доступных к потреблению. Рассмотрим постановку базовой задачи на примере.
Предположим, что инвестор планирует получить доход в текущем соду в размере 12 тыс. долл., в следующем году — 15 тыс. долл. Прогнозируемая ставка процента, под которую можно давать или получать в кредит деньги, равна 15%. Какова возможная политика инвестора в отношении потребления полученного дохода?
Очевидно, что существует несколько вариантов действий.
1.Инвестор потребляет доход в том периоде, в котором он был генерирован, т. е. общая сумма потребленных средств равна 27 тыс. долл. Это самая простая политика, не требующая анализа.
2.Инвестор отказывается от потребления (использования) средств в течение первого года или по крайней мере максимально сокращает это потребление, предпочитая разместить эти средства на год в байке, с тем чтобы, получив в дальнейшем депонированную сумму и соответствующий процент, увеличить сумму
средств, доступных к потреблению во втором году.
3.Инвестор может максимально увеличить потребление первого года за счет сокращения потребления второго года. Реализовать этот подход можно путем получения в первом году кредита в банке с условием возврата его вместе с начисленными процентами в следующем году. Инвестор исходит из условия, что максимальная сумма средств, которой он будет располагать во втором году и которую можно использовать для расчетов с банком по полученной ссуде, равна доходу второго года, т. е. 15 тыс. долл. Очевидно, что максимально возможная
величина кредита для инвестора составит
му кредита, а также начисленные проценты в размере 1,96 тыс, долл. инвестор сможет погасить за счет планируемого к получению во втором году дохода в размере 15 тыс. долл. Это политика инвестора, предпочитающего получить удовольствие от жизни как можно быстрее, хотя бы и с некоторыми затратами. Здесь суммарное потребление меньше базисного и равно 25,04 тыс. долл. (12 + 13,04).
Рассмотренные варианты можно представить графически (рис. 16.2). Линия АВ, пересекающая оси в точках (0; 28,8) и (25,04; 0), описывает возможные варианты поведения. Из графика видно, что, варьируя суммой получаемого или предоставляемого кредита, инвестор может выбрать стратегию поведения.
Рис. 16.2. Графики линии доступности ресурсов к потреблению
Допустим, что инвестор решил снизить свои потребности первого года, уменьшив их на 2 тыс. долл. от максимально возможного. В этом случае потребление первого года составит 10 тыс. долл.; потребление второго года составит
17.3тыс. долл. (15 + 2 • 1,15 в 17,3). Общая сумма потребления равна 27,3 тыс. долл. Этому варианту соответствует точка Мна линии АВс координатами (10; 17,3).
Допустим, что инвестору по некоторым причинам понадобилось увеличить на
2тыс. долл. максимально возможное потребление первого года. В этом случае понадобится банковский кредит, по которому придется рассчитаться из доходов второго года. Итак, потребление первого года равно 14 тыс. долл.; потребление второго года равно 12,7 тыс. лолл. (15 — 2 • 1,15 = 12,7). Общая сумма потребления составит 26,7 тыс. долл. Этому варианту также соответствует некоторая точка ? на линии АВ.
Точка О на графике является центральной и соответствует базовому варианту, когда в пределах каждого периода суммы потребления и дохода совпадают. Движение по прямой от О в сторону А означает предоставление кредита; движение от О в сторону Возначает получение кредита.
Очевидно, что представленная зависимость описывается формулой
где К — сумма к потреблению во втором году;
X — сумма к потреблению в первом году;
МС — максимально доступная к потреблению во втором году сумма;
г — процентная ставка (в долях единицы)
Ясно, что с ростом г угол наклона меняется, при этом общая сумма средств, доступных к потреблению, растет, а политика в отношении потребления может изменяться в сторону максимально возможного откладывания момента потребления.
Линия возможностей потребления зависит и от других факторов; в частности, от появления новых инвестиционных возможностей.
Допустим, что в предыдущей ситуации с планируемыми годовыми доходами в 12 и 15 тыс. долл. появилась возможность принять участие в краткосрочном инвестиционном проекте. Для этого необходимо в конце текущего года вложить 10 тыс. долл., при этом гарантированный доход через год составит 30%. Рассмотрим возможные варианты действия.
Поскольку проект выгоден, речь идет о том, как распределить но годам доступные к потреблению ресурсы. Если инвестор хочет максимизировать общую сумму средств к потреблению, он полностью откажется от потребления в текущем году, инвестировав получаемый им доход. Его оптимальная политика будет такова: участие в проекте (10 тыс. долл.) и депонирование в банке оставшейся суммы (2 тыс. лолл.) под 15% годовых. Максимально доступная к потреблению сумма средств за 2 года составит 30,3 тыс. долл. и будет складываться из следующих трех компонентов: 13 тыс. долл, — от участия в инвестиционном проекте (10- 1,3);
2.3тыс. долл. — от депонирования средств в банке (2 ¦ 1,15); 15 тыс. долл. в виде текущего дохода второго года.
Если инвестор хочет максимизировать объем потребления текущего года, то он откажется от потребления в следующем году, а его оптимальная политика будет такова: 12 тыс. долл. — текущий доход первого года: инвестирование 10 тыс. долл. в предлагаемый проект: 11.3 тыс. долл. — получение кредита в банке под доход от
участия в проекте ^ 13,04 тыс. долл. — получение кредита под текущий доход следующего года (15( итого 26,34 тыс.
Таким образом, линия возможностей потребления сдвигается вправо (линия ЕГ)\ меняется и угол ее наклона, поскольку рентабельность инвестиционного проекта отличается от базовой процентной ставки.
Рассмотренная ситуация, когда линия возможностей потребления представлена в виде прямой, условна и используется лишь для иллюстрации общей идеи оптимизации финансовой политики в условиях рынка ссудных капиталов. В реальной жизни более распространена ситуация, когда процентные ставки при получении и размещении кредитов не совпадают: ставка при получении кредита будет несколько выше ставки при размещении временно свободных средств путем предоставления их в долг. В этом случае прямая возможностей потребления при движении по ней от точки О трансформируется в выпуклую вверх кривую.
Существуют и другие факторы, влияющие на вид линии возможностей потребления, — налоги, текущие расходы по реализации того или иного инвестиционного проекта, цена новой информации о возможных проектах и тенденциях на рынке капиталов, неравное положение кредиторов и инвесторов, неодинаковая доступность финансовых ресурсов для разных категорий инвесторов и др.
Источник
ОТКАЗ ОТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ КАК СПОСОБ САМОУБИЙСТВА
Общаясь с людьми и читая их комментарии, меня поражает отношение людей к инвестициям.
Они готовы отсечь себе руку, но ни в коем случае не инвестировать. Находят себе массу оправданий, чтобы этого не делать.
Как это можно объяснить?
Они, что, действительно, самоубийцы?
Как можно жить без капитала?
Без него даже в молодости опасно жить, а в старости просто невозможно.
Я понимаю тех, кто не инвестирует по той причине, что в ближайшие 5-10 лет они получат пару трёхкомнатных квартир в наследство в Питере или Москве. В этом случае у них будет очень хороший капитал.
Но сколько таких людей в нашей стране?
Всем остальным инвестиции жизненно необходимы.
Отказываясь от инвестиций, вы подвергаете свою жизнь огромной опасности.
Финансовая защита — самая важная защита человека.
Инвестиции позволяют жить свободно, спокойно.
У меня есть один друг, который, родив троих детей, вынужден работать на двух работах, чтобы прокормить семью. Дома он почти не появляется. На него уже тяжело смотреть. Он медленно себя убивает.
Будь у него хотя бы небольшой капитал, он мог бы работать на одной работе, а вторым источником дохода были бы инвестиции.
Сколько людей во всем мире ежедневно встают в 6 утра не для того, чтобы сделать пробежку, прогуляться или пойти купаться в море, а для того, чтобы ехать на работу, часто не любимую, давиться в метро или нервничать в пробках.
Это подрывает как физическое здоровье, так и психическое.
Человек, который инвестирует более 10-15-и лет, при желании может вообще не работать. На жизнь ему хватает дивидендов.
Естественно, он продолжает работать, чтобы продолжать развиваться и не начать деградировать.
Но делать это он может, сидя на пляже, или во время круиза на корабле.
Он может работать с 11 до 15 часов, если ему это время наиболее комфортно.
Лично я планирую в будущем тренировать только в эти часы. В это время в залах наименьшее количество людей.
Инвестиции и, как следствие, дивиденды, не привязывают вас ни к чему.
Вы можете жить так, как хотите.
Работать так, как хотите.
Отдыхать так, как хотите.
Вот это настоящая жизнь.
Жизнь же большинства людей — настоящее рабство.
Их жизнь начинается в пятницу вечером и заканчивается в понедельник утром. И то только в том случае, если они смогли заработать на эту жизнь.
Зависимость — самое страшное состояние.
Причём, не важно, как она проявляется.
Это может быть зависимость от алкоголя, табака, наркотиков, от женщины или мужчины, от погоды, от обстоятельств, от домашнего животного, от работы.
Любая зависимость — это плохо.
Человек не может чувствовать себя человеком, если он зависим.
Посмотрите на успешных людей.
Они ни от кого не зависят. Напротив, очень многие зависят от них. Поэтому они успешные.
Сформировав солидный капитал, вы перестанете зависеть от всех, кроме руководителей крупнейших компаний, а также мажоритарных акционеров этих компаний.
Но вы будете с ними в одной лодке. У вас будут общие интересы. Обеспечивая собственное благосостояние, они будут обеспечивать и ваше.
Если вы не хотите зависеть от российского рубля, вы можете инвестировать в американскую экономику, в китайскую экономику, в любую другую экономику.
Тем и прекрасно наше время, что у нас сейчас есть все возможности.
Я уже писал ранее, как напряжённо я себя чувствовал тогда, когда жил от зарплаты до зарплаты.
Начав формировать капитал, всё изменилось.
Я стал гораздо спокойнее и увереннее в завтрашнем дне.
Я начал инвестировать, думая о том, на что я буду жить после 60-и лет.
Вы все рассчитываете на пенсию и это самая большая ваша глупость. Социальные пособия не могут вас обеспечить. Они лишь могут дать вам небольшую поддержку.
Пенсия нужна только для того, чтобы купить лекарства, заправить автомобиль или снять девочку на ночь.
Всё остальное мы должны обеспечить самостоятельно.
Для чего мы живём и работаем 40 лет? Если у нас после 40 лет работы нет капитала, значит, мы зря работали.
Чтобы не вызывать ненависть поверхностномыслящих людей, скажу, что под капиталом в данном случае я подразумеваю не только капитал в акциях, в облигациях, в банке.
Капитал может быть также в вашем бизнесе, в вашей недвижимости или в ваших прекрасно воспитанных детях.
Капитал — это следствие вашей работы. Если его нет, значит, всю свою жизнь вы работали «на горшок».
Друзья, начните формировать капитал прямо сейчас, если до сих пор ещё не начали.
Человек должен прожить человеческую жизнь, а не кошачью. Наша жизнь в наших руках.
Я искренне надеюсь, что через 8-10 лет я напишу статью о том, что мои дивиденды в среднем 100 тыс рублей в месяц и что я, наконец-то, стал свободным.
Ну а пока я буду продолжать свой путь к финансовой независимости и постараюсь «вытащить из петли» максимальное количество людей.
Подписывайтесь. Ставьте лайки. Пишите комментарии.
Источник