Инвестиции какие это издержки

• Проставить интервики в рамках проекта Интервики.
• Найти и оформить в виде сносок ссылки на авторитетные источники, подтверждающие написанное.

Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое «Инвестиционные издержки» в других словарях:

Инвестиционные затраты (издержки) по договору лизинга — расходы и затраты (издержки) лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем, в том числе: стоимость предмета лизинга; налог на имущество; расходы на транспортировку и установку, включая монтаж и… … Энциклопедический словарь-справочник руководителя предприятия

Инвестиции — (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ — Доходы. Естественным критерием сравнения инвестиционных альтернатив является норма прибыли, или ставка дохода (доходность), рассчитанная как отношение изменения стоимости к первоначальной стоимости. Алгебраически она может быть выражена следующим … Энциклопедия Кольера

Air Liquide — Для улучшения этой статьи желательно?: Исправить статью согласно стилистическим правилам Википедии. Викифицировать статью … Википедия

Метод реальных опционов — метод оценки инновационных проектов, характеризующихся высокой неопределенностью ожидаемых результатов. Предполагает перенос из финансового в реальный сектор экономики концепции опционов и их применение для оценки инновационных проектов.… … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей

И — Игра [game] Игра с «природой» [game with nature] Игрок [player] Игры с ненулевой суммой [non zero sum games] … Экономико-математический словарь

Банк — (Bank) Банк это финансово кредитное учреждение, производящее операции с деньгами, ценными бумагами и драгоценными металлами Структура, деятельность и денежно кредитной политика банковской системы, сущность, функции и виды банков, активные и… … Энциклопедия инвестора

Фондовый рынок — (Stock market) Фондовый рынок это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России Содержание >>>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Инфляция — (Inflation) Инфляция это обесценивание денежной единицы, уменьшение ее покупательной способности Общая информация об инфляции, виды инфляции, в чем состоит экономическая сущность, причины и последствия инфляции, показатели и индекс инфляции, как… … Энциклопедия инвестора

Инвестор — (Investor) Инвестор это лицо или организация, совершающее вложения капитала с целью получения прибыли Определение понятия инвестор, частный, квалифицированный и институциональный инвестор, особенности работы инвестора, известные инвесторы,… … Энциклопедия инвестора

Источник

Инвестиционные расходы

Расходы, как всем хорошо известно, это траты, связанные с обеспечением определенных потребностей и осуществлением необходимых целей.

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Инвестиционные расходы это издержки, которые несёт частное либо юридическое лицо. Эти издержки направлены на покупку и приобретение инвестиционных активов, которые в будущем будут способны увеличить капитал собственника.

p, blockquote 2,0,1,0,0 —>

При осуществлении инвестиций любой инвестор, так или иначе, несёт инвестиционные расходы. Состав инвестиционных издержек зависит от вида инвестиций, которым занимается собственник капитала.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

Во время осуществления финансовых инвестиций, инвесторы несут следующие виды инвестиционных расходов:

p, blockquote 5,1,0,0,0 —>

• затраты на покупку ценных бумаг и других финансовых инструментов
• транзакционные расходы (комиссии связанные с операциями на инвестиционном счете – перевод средств и т.п.)
• в случае передачи средств в доверительное управление инвестор несёт расходы, связанные с поощрением/вознаграждением управляющего личным счетом
• возможны траты за получение профессиональной консультации, инвестиционной аналитики
• налоговые платежи и другие мелкие расходы.

Во время реализации инвестиционных проектов состав инвестиционных расходов состоит из следующих статей:

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

• затраты на анализ и предпроектные исследования
• расходы на сбор и подготовку пакета необходимой документации для начала реализации проекта
• издержки, связанные с согласованием инвестиционного проекта. В случае необходимости расходы на его лицензирование
• расходы на приобретение и обустройство земельного участка
• инвестиции в основной капитал предприятия (строительство либо модернизация объектов, покупка оборудования)
• расходы на установку и ввод в эксплуатацию производственных мощностей
• инвестиции в запасы, необходимые для осуществления деятельности (покупка сырья, материалов, готовой продукции и т.п.)
• социальные и экологические затраты
• налоговые отчисления, таможенные пошлины при необходимости.

Что такое инвестиционные расходы

Инвестиционные расходы это сумма всех средств направленных на создание и стабильное функционирование предприятия.

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

Инвестиционные издержки, а точнее их объём, напрямую влияет на уровень извлекаемой прибыли из проекта. Чем меньше расходы, тем выше доход.

p, blockquote 8,0,0,1,0 —>

По сути своей состав инвестиционных расходов это совокупность основного и чистого оборотного капитала. К основному капиталу относятся траты, направленные на создание производственной инфраструктуры, основных фондов предприятия. К чистому оборотному капиталу относят затраты, связанные с поддержанием стабильного функционирования производства, другими словами это эксплуатационные расходы.

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Бюджет инвестиционных расходов

Бюджет инвестиционных расходов это инструмент, благодаря которому можно оценить эффективность и проанализировать использование всех вложенных средств.

p, blockquote 10,0,0,0,0 —> p, blockquote 11,0,0,0,1 —>

Основные задачи бюджета:

• оценить инвестиционные риски
• проанализироватьрентабельность инвестиций
• сопоставить и дать прогноз факторам, влияющим на издержки
• прогнозирование денежных потоков предприятия.

after —>

Источник

Об издержках в инвестировании

На конечный результат инвестирования могут оказывать влияние несколько факторов. Например, неверная диверсификация по классам активов, в результате чего даже портфель из 19 стран может давать на длинной дистанции сильный убыток. Или инвестор не выдерживает затянувшуюся просадку и начинает активную торговлю купленными ценными бумагами.

В другом варианте дела идут относительно неплохо, но информационный шум призывает к каким-то действиям, предсказывая процентную ставку и т.д. Если инвестор успешно избегает всех этих ловушек, то против него остается один фактор, полное устранение которого невозможно: инвестиционные издержки.

Этот фактор зачастую недооценивается инвесторами – и зря. В то время, как сложный процент на дистанции катапультирует ваш капитал вверх, возрастает и та разница, которую инвестор недополучает после вычета комиссий. Очень подробно об издержках рассказывает в своей книге Джон Богл. Я попробую поговорить об этом в том числе с точки зрения российского инвестора.

Виды издержек инвестора

Если вы решаете открыть брокерский счет у зарубежного брокера, то очевидно, первой вашей издержкой станут комиссии банка при пополнении счета банковским валютным переводом. Они зависят от российского банка, но редко будут меньше 15 долларов. Если перевод был совершен в рублях или другой валюте, отличной от долларов, то вам скорее всего потребуется сконвертировать переведенную сумму в торговом терминале. Следовательно, возникает вторая издержка, хотя она может быть включена в первую.

Далее, вы должны купить определенное количество фондов. В среднем у американских брокеров издержки составляют 5 долларов за сделку (у Interactive Brokers только 1$, однако есть комиссия за неактивность). На 10 фондов потенциально придется около полусотни долларов.

Затем идет комиссия управляющих компаний инвестиционных фондов. Если фонд следует какому-то индексу, то при добавлении или убытии компаний из индекса УК должна реально выходить на рынок и покупать/продавать акции, чтобы максимально точно отразить перемены в инвестиционном пае. За эту работу и берутся комиссии, которые выше в случае активного управления.

Думаете, на этом все? Нет, ведь еще рекомендуется ребалансировка портфеля, которая позволит поддерживать его риск в установленных рамках. Т.е. вы периодически продаете выросшие фонды и покупаете просевшие, причем за каждое действие вы снова платите в среднем 5 долларов брокеру. И если я ничего не забыл, то возможна шестая издержка за вывод на ваш банковский счет (конвертацию в рубли).

Оценка издержек: влияние на результат

Представленная ниже диаграмма за разумный инвестиционный период (около 16 лет) показывает, как дорого могут обойтись незначительная на первый взгляд разница в комиссиях:

Верхняя синяя линия показывает валовый доход рынка (Gross return). «Transaction Costs» голубой линии ниже – это фактически все издержки, кроме платы за управление фондами, т.е. брокерские комиссии, ввод и вывод средств, ребалансировка, конвертация валюты. И приняты они только 0.1%, хотя на практике для российского инвестора это зачастую будет главная комиссия.

Далее (серая линия) указаны комиссии УК в размере 0.75%. Ложка меда здесь в том, что в реальности большинство крупных биржевых фондов берет меньше и вполне возможно составить портфель со средней комиссией 0.2-0.4%. Комиссия в 0.75% встречается редко, хотя например она может быть у фондов китайских акций. Маржинальные ETF могут брать около 1% и более, поскольку используют заемные средства.

Комиссия за управление в 2% относится к другому типу фондов, которые в России называют взаимными. В отличие от биржевых, они часто взимают надбавки и скидки при вводе и выводе средств. Порог входа у этих фондов тоже достаточно высокий, в среднем несколько тысяч долларов. Хотя исторически они все еще занимают лидирующее положение по капитализации и числу вариантов, российскому инвестору вполне можно ограничиться только биржевыми фондами.

Наконец, последний вид комиссии в 20% относится к хедж-фондам, поскольку они в среднем берут 2% комиссии за управление плюс 20% от прибыли, если она возникла. Думаю, лучше всего об эффективности хеджевых фондов расскажет моя статья здесь. Какой же результат получается в процентах годовых?

Итого, чистая прибыль в зависимости от издержек изменяется от 7.7% до 3.3% годовых! Разница почти в 2.5 раза, т.е. в реальном выражении из 1000$ мы получили бы либо около 1700$, либо 4000$. И все это только из-за различных оболочек инвестиционных фондов, выполняющих в вашем портфеле одни и те же функции по распределению активов. Похожие результаты получаются и здесь:

Возьмем, например, 3% комиссии за срок 20 лет. Как видно, при этом теряется ровно 50% прибыли – и «благодаря» сложному проценту потери продолжают нарастать. Однако при общей доходности выше уровня комиссий абсолютный результат увеличивается, что делает потери для неискушенного инвестора незаметными…

Выводы

Комиссии могут сократить вашу доходность не на несколько процентов, а на несколько десятков. Отдельные российские паевые фонды с комиссией 10% оставляют вкладчиков в минусе спустя долгие годы при хорошем росте. Графики выше можно использовать для примерной оценки, сколько вы потеряете в случае той или иной комиссии.

Нет ничего идеального и комиссии не будут равны нулю. Если у вас крупные суммы в десятки и сотни тысяч долларов, то издержки на биржевые операции будут невелики – но как минимум в остальных случаях стоит предпринимать действия по их уменьшению.

Как? Выбирать фонды с низкими комиссиями и широким спектром ценных бумаг. Не пополняться на маленькие суммы и не покупать избыточное число фондов. Рассмотреть вариант проведения ребалансировки лишь для ограниченного числа активов с наиболее изменившейся долей. Изначально выбрать достойного брокера с небольшими комиссиями за сделку и вывод средств.

Источник

Что такое инвестиционные расходы

Упрощенно можно сказать, что инвестиционные расходы – это сумма всех издержек, которые связаны с реализацией проекта. То есть это и сами вложения в проект, и последующие затраты, связанные с его сопровождением, обслуживанием и т.п. Каждый инвестор должен заранее просчитать инвестиционные затраты, чтобы понимать, насколько выгодным окажется конкретный бизнес, и стоит ли вкладывать в него деньги в данный момент.

Содержание статьи

Что такое инвестиционные расходы

Это понятие тесно связано с издержками, затратами, поскольку любая инвестиция – расходы средств для получения прибыли в определенные сроки. Вложения в бизнесе связаны с приобретением капитала (финансового или физического), который в дальнейшем будет приносить деньги. На практике в связи с этим нередко говорят о капитальных вложениях.

Например, инвестор вкладывает в покупку ценных бумаг. Тогда затраты на инвестиции будет входить не только сама покупка, но и расходы на комиссионное вознаграждение, обслуживание банковского счета и т.п..

Если же речь идет о классическом бизнесе (например, открытие магазина), то в инвестиционные расходы фирм входят все виды издержек, которые нужны для создания предприятия и его успешного функционирование – например, аренда, покупка товара, оборудования, сырья, транспортные расходы и многое другое. Создание компании и ее развитие всегда связано с инвестиционными затратами. Поэтому умение просчитать расходы, а также взвесить возможные риски очень важно для любого инвестора. Для этого в первую очередь нужно разобраться в том, какие виды расходов встречаются на практике, т.е. узнать об их классификации.

Классификация расходов

Существует достаточно много критериев классификации инвестиционных расходов. С практической точки зрения они имеют значение в том смысле, что помогают упорядочить смету расходов и более четко представить, какие траты занимают большую или меньшую долю. Благодаря этому инвестор уже на начальном этапе может предвидеть, на каких видах издержек можно сэкономить, и как это лучше сделать.

Постоянные и переменные

Строго говоря любые траты переменные, поскольку в рыночной экономике ни одна цена не является фиксированной за крайне редкими случаями (например, жизненно важные лекарства, социальные товары и т.п.). Поэтому в долгосрочной перспективе (3-5 лет и более) любой инвестиционный расход будет меняться – как правило, в большую сторону.

Однако если говорить о краткосрочном периоде (1-2 года), то все затраты следует разделить на 2 категории:

1. Постоянные издержки не изменяются за это время и не зависят от объемов производства. Это арендные платежи, затраты на капитальный ремонт, расходы административного характера.
2. Переменные меняются и напрямую зависят от объема производства: чем больше продукции получено, тем больше расход. Это сырье, электроэнергия и другие коммунальные услуги, транспортные расходы.

С практической точки зрения инвестору важно, чтобы все траты «работали» с максимальной отдачей. Например, есть переменные расходы на электроэнергию для работы производственного оборудования. Если аппарат производит в сутки 100 единиц продукции, но при этом может работать в 2 раза мощнее, стоит увеличить его производительность. Однако использование на полную мощность приводит к быстрому износу, поэтому в каждом случае предпочтительно принять некое компромиссное решение.

Прямые и косвенные

Прямые затраты непосредственно связаны с инвестиционным проектом, поскольку они направлены непосредственно на поддержание объекта. Это сами инвестиции (приобретение финансовых активов), регистрация компании, заработная плата, транспортные издержки и многое другое. Косвенные расходы непосредственно не связаны с обслуживанием проекта, хотя они также имеют отношение к нему, например:

• услуги связи;
• арендные платежи;
• плата за коммунальные услуги и уборку помещения;
• проведение корпоративов, подарки сотрудникам к памятным датам и т.п..

Очевидно, что именно прямые расходы являются наиболее важными для поддержания бизнеса в нормальном состоянии. Они занимают большую долю в общем бюджете, а на косвенные (накладные) расходы уходит меньше средств. Поэтому экономить в первую очередь возможно именно на косвенных, а не прямых издержках.

Чистые и валовые

Любые траты могут направляться либо на поддержание состояния компании (проекта), либо на ее расширение, т.е. развитие бизнеса. В первом случае говорят о валовых инвестиционных расходах – это траты на аренду, покупку сырья для производства продукции, фонд заработной платы и др.. Во втором случае речь идет о чистых расходах, т.е. это вложения в приобретение новых мощностей, товаров, ценных бумаг с целью получения дополнительной прибыли в обозримой перспективе.

Между валовыми и чистыми затратами всегда должен сохраняться разумный баланс, поскольку при вложении в новое предприятие недопустимо рисковать средствами, которые предназначены для поддержания старого проекта в нормальном состоянии. Поэтому при совершении новых капиталовложений учитывают правила риск-менеджмента.

Контролируемые и неконтролируемые

Теоретически инвестор может повлиять на размер любой траты, т.е. он может контролировать все издержки. Но на практике возникают ситуации, когда отдельные виды расходов не поддаются непосредственному контролю. Например, для магазина крайне важно выбрать конкретное место (в торговом центре, рядом с автотрассой, в густонаселенном микрорайоне и т.п.). Поэтому хотя теоретически всегда есть выбор суммы, которая будет потрачена на аренду, в данном случае возможности для принятия решения минимальны.

С другой стороны, если инвестор вкладывает деньги в музыкальный бизнес и арендует помещение для записи композиций, само место расположения не имеет особого значения, однако предъявляются определенные требования к материалам стен и перекрытий для создания нормальных условий акустики. Поэтому один и тот же вид издержек (аренда) в одних случаях будет контролируемым, а в других – неконтролируемым.

Возмещаемые и невозмещаемые

К возмещаемым затратам относятся те, за которые изначально по договору предусмотрена компенсация. Например, строительная компания занимается возведением нового объекта, причем для этого понадобится командировать нескольких сотрудников для получения соответствующего опыта. Тогда она может изначально договориться с заказчиком (инвестором) о том, что эти расходы будут компенсированы в полном объеме.

В остальных случаях говорят о невозмещаемых расходах. Очевидно, что таких издержек всегда больше, потому что основная цель вложений – получение прибыли, а не компенсации. Прибыль не может быть гарантирована, а компенсация всегда прописывается в соответствующем договоре.

Возвратные и невозвратные

В первом случае компания всегда может вернуть свои расходы, если она прекратит работать на рынке – например, можно продать оборудование, устроить распродажу товаров и т.п.. Но большинство издержек окажутся невозвратными – невозможно «вернуть» заработную плату, затраты на аренду, регистрацию компании.

Явные и неявные (скрытые)

Однако могут возникнуть и такие ситуации, когда затрата будет неявной, т.е. скрытой. Это означает, что изначально предвидеть ее невозможно ввиду:

• отсутствия соответствующих знаний;
• возникновения форс-мажорных обстоятельств.

Поэтому в бизнес-планах всегда учитывают средства резервного фонда, которые должны составлять минимально порядка 100-200 тысяч рублей. Эти средства тратятся по необходимости и сберегаются по крайней мере в течение первого года существования бизнеса. В дальнейшем, при получении значительной прибыли деньги можно вложить в развитие компании. Однако часть средств все равно нужно зарезервировать.

Бюджет инвестиционных затрат

Перед открытием новой фирмы или созданием финансового проекта каждый инвестор составляет подробный бюджет, в котором прописываются расходы и доходы на каждом этапе развития. Существует несколько видов бюджетов, один из них – бюджет инвестиционных затрат. В наиболее простом случае этот финансовый документ содержит описание размеров инвестиций, а также ожидаемый доход в установленный срок. При этом в проекте отражают не только финансовые показатели, но и другие параметры, которые также влияют на прибыль (количество покупателей, проходимость и т.п.).

На практике при составлении инвестиционного проекта сначала определяют полный перечень издержек, важнейших целевых показателей и срока их достижения.

Любому инвестору важно хорошо представлять, какие инвестиционные расходы необходимы для открытия, поддержания и развития конкретного проекта. Поэтому важно разбираться не только в практических вопросах, но и представлять себе структуру издержек, т.е. изучение теории в данном случае так же необходимо, как и накопление личного опыта.

Источник