Инвестиции как рыночный механизм

ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС И МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС И МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал; существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.

2.1. Инвестиционный рынок: общие положения

Инвестиционный рынок – сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

Понятие инвестиционного рынка

В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономической литературе, где в последние годы термин «инвестиционный рынок» получил широкое распространение, его наиболее часто рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Причем одни авторы, отождествляющие понятие «инвестиций» с понятием «капитальные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают, только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широко – как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондовый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.

В наиболее общем видеинвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение). При этом движение инвестиций происходит по схеме, приведенной на рис. 2.1.

Производство продукции, товаров, услуг

Финансовые инструменты: акции, облигации, др. ценные бумаги, банковские вклады и др.

Реализация продукции Получение дохода (эффекта) Распределение дохода

Формирование инвестиционного спроса

Получение дохода (в виде процентов, дивидендов)

Инвестиционный рынок Размещение инвестиций Реализация инвестиционного спроса и предложения

Рис. 2.1. Движение инвестиций в рыночной экономике

Равновесие на инвестиционном рынке

Функционирование инвестиционного рынка складывается под воздействием множества факторов различного характера и направленности.

Основным фактором, определяющим в конечном счете общее состояние и масштабы инвестиционного рынка, выступает формирование совокупного инвестиционного спроса и предложения.

Банки

Значительный инвестиционный потенциал концентрируется в учреждениях банковской системы, которые в отличие от многих других посреднических институтов обладают исключительными возможностями использования трансакционных денежных средств и кредитной эмиссии. Аккумулируя временно высвобождающиеся финансовые ресурсы, банки направляют их по каналам кредитной системы прежде всего в ключевые, наиболее динамично развивающиеся секторы и отрасли, способствуя тем самым осуществлению структурной перестройки экономики. Банковская система является важным источником удовлетворения инвестиционного спроса. Несмотря на относительно высокий уровень самофинансирования в странах с развитой рыночной экономикой, внутренние денежные ресурсы не покрывают общей потребности в инвестициях. Особенно очевидным этот разрыв становится при осуществлении крупных структурных сдвигов в хозяйственном организме стран, когда резко возрастает спрос на инвестиции.

Базовой основой банковской системы являются универсальные коммерческие банки, являющиеся многофункциональными учреждениями, оперирующими в различных секторах финансового рынка. Вместе с тем развитие тенденции к специализации банковских услуг привело к выделению специализированныхинвестиционных банков. Особенностью деятельности инвестиционных банков является их ориентация на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставление его путем выпуска и размещения акций, облигаций, других ценных бумаг, долгосрочного кредитования, а также обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний.

В современной кредитной системе существуют два вида инвестиционных банков. Банки первого вида осуществляют услуги, связанные исключительно с торговлей и размещением ценных бумаг, банки второго типа – с предоставлением среднесрочных и долгосрочных кредитов.

Специфическим инвестиционным институтом являютсяипотечные банки. Они осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению средств на долгосрочной основе под залог недвижимого имущества – земли и строений. Наряду с основной деятельностью ипотечные банки могут заниматься вложением средств в ценные бумаги, выдачей ссуд под залог ценных бумаг, другими финансовыми услугами.

Инвестиционные институты

Инвестиционные институты представлены хозяйствующими субъектами (или физическими лицами), которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускается ее совмещение с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят определенные виды специальных финансово-кредитных институтов (инвестиционные банки первого вида, инвестиционные компании и фонды), а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.

Инвестиционные компании и фонды представляют собой разновидность финансово-кредитных институтов, аккумулирующих средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающие их в ценные бумаги других эмитентов. Инвестиционные компании и фонды могут выпускать ценные бумаги, в том числе инвестиционные сертификаты, размещаемые на фондовом рынке. Пределы их выпуска ограничиваются размером покрытия, обеспечиваемого портфелем ценных бумаг компании.

Инвестиционные компании – это объединения (корпорации), осуществляющие операции с ценными бумагами и выполняющие некоторые функции коммерческих банков. Они могут функционировать в виде финансовых групп, холдинговых и финансовых компаний. Инвестиционные фонды учреждаются в форме акционерного общества.

Важными преимуществами инвестиционных компаний, привлекающими вкладчиков, являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг, квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспечивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств.

Фондовая биржа выступает как особый, институционально организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов. В рыночной экономике значительная часть долгосрочных вложений капитала осуществляется посредством фондовой биржи.

Фондовая биржа способствует установлению постоянных и единообразных правил заключения сделок купли-продажи ценных бумаг. Она выступает в качестве торгового, профессионального, нормативного и технологического «ядра» рынка ценных бумаг. Динамика курсов ценных бумаг на фондовой бирже отражает направления эффективного вложения капиталов и является индикатором состояния рынка в целом.

Инвестиционные дилеры и брокеры представлены профессиональными организациями, ведущими посредническую деятельность на фондовом рынке, или отдельными физическими лицами. Инвестиционный дилер осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов. Инвестиционный брокер занимается сведением покупателей и продавцов ценных бумаг и осуществлением сделок с ценными бумагами за комиссионное вознаграждение.

Кредитный и фондовый варианты инвестирования

Мобилизованный финансовыми посредниками инвестиционный капитал может размещаться в различных формах: займов, выпуска акций, покупки облигаций, других ценных бумаг и т.д. В зависимости от способа трансформации сбережений в инвестиции выделяют два сегмента финансового рынка:кредитный рынок, где передача денежных средств опосредствуется кредитно-финансовыми институтами, ифондовый рынок, где перераспределение инвестиционного капитала осуществляется путем выпуска и продажи ценных бумаг.

Первый вариант инвестирования играет заметную роль в странах с развитой экономикой, где доля кредита в финансировании затрат хозяйства в зависимости от соотношения объемов финансирования через фондовый и кредитный рынок колеблется от 25-30% до 50-60% и значительна доля вкладов населения в пассивах банков. Так, в Японии она достигает 70% общих ресурсов банковской системы. Привлекательность данного способа передачи сбережений для их владельцев обусловлена тем, что он обеспечивает высокую ликвидность вложений, их надежность (риск невозврата вложенных средств перекладывается на финансово-кредитные институты) и доступность для широких слоев мелких вкладчиков, что компенсирует менее высокую по сравнению с вложениями в ценные бумаги доходность.

Использование механизма фондового рынка – важной формы мобилизации средств в рыночной экономике – позволяет фирмам аккумулировать значительные объемы средств на длительные или неограниченные (при эмиссии акций) сроки. В США данный источник инвестирования составляет 18% общего объема капитальных вложений корпорации.

Перераспределение средств между экономическими секторами происходит исходя из рыночных критериев привлекательности вложений.

Контрольные вопросы и задания

1. Каковы специфические условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике?

2. Что такое инвестиционный рынок? Поясните, почему инвестиционный рынок рассматривают, с одной стороны, как рынок инвестиционного капитала, а с другой – как рынок инвестиционных товаров.

3. Определите понятия «инвестиционный спрос» и «инвестиционное предложение».

4. Пользуясь, рис. 2.3, опишите действие основных факторов, воздействующих на инвестиционный спрос.

5. Каковы особенности формирования инвестиционного предложения?

6. Какие Вам известны финансовые посредники на рынке инвестиционного капитала?

ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС И МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал; существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.

2.1. Инвестиционный рынок: общие положения

Инвестиционный рынок – сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

Источник

Инвестиционный рынок: функции и конъюнктура

Здравствуйте, мои дорогие искатели сокровищ! Думаю, все вы слышали про рынок инвестиций и, скорее всего, даже имеете некие представления о том, что это такое. Сегодня я хочу поведать вам о процессах, с которыми он связан, рассказать, что инвестиции – это прекрасная возможность размещения вашего капитала, которая позволит вам получить дополнительные прибыли и заставит ваши деньги работать. И пусть эта статья станет ещё одним шагом на вашем пути к успеху и финансовой независимости!

Определение и сущность рынка инвестиций

Как вы знаете, инвестиционным рынком принято называть систему, за основу которой взята свободная конкуренция и партнерские отношения субъектов, занимающихся инвестиционной деятельностью. Как правило, с практической точки зрения, между инвестиционным и фондовым рынками принято ставить знак тождества. Это, в первую очередь, связано с их основными инвестиционными инструментами – ценными бумагами, которые могут быть использованы как индивидуальные вклады, и как вклады институциональные. Чаще всего именно реальное инвестирование в форме капиталовложения получает наибольшее число преимуществ.

Если рассматривать инвестиционный рынок с глобальной точки зрения, то мы с вами сделаем вывод, что он являет собой ни что иное как место, в котором производятся сделки по купле-продаже всевозможных товаров и услуг, необходимых для обеспечения процесса инвестирования как такового. Благодаря разнообразию состава участников, биржа считается сложной системой, в обороте которой используются инструменты, необходимые для обеспечения и поддержания спроса среди действующих лиц.

Основные функции

Предмет нашей беседы играет важную роль в системе любого государства. Это связано с тем, что он обеспечивает реализацию следующих функций:

• нахождение наиболее оптимальных направлений для вложения капитала;
• мобилизация временно свободного капитала в разного рода источники;
• нахождение условий для минимизации рисков;
• активизация экономических процессов за счет увеличения оборотности средств;
• распределение капитала таким образом, чтобы он смог поступить в руки конечного потребителя;
• установка рыночных цен на инвестиционные инструменты с учётом рыночной конъюнктуры;
• выполнение посреднической функции между клиентами.

Структура

Для понимания принципа функционирования фондового рынка, предлагаю вам познакомиться с его структурой. Чтобы с ней ознакомиться, предлагаю сделать разбивку:

По виду объектов для выполнения инвестиционной деятельности разного вида

• рынок инструментов финансового инвестирования – наиболее динамичный рынок по темпам развития;
• рынок объектов для реального инвестирования.

По виду инвестиционного инструментария, товара и услуг, которые используются на рынке

• недвижимость с её предприятиями, земельными участками, офисами, объектами приватизации и незавершенного строительства;
• капитальные товары со стройматериалами, средствами связи и компьютерной техникой;
• инновационное инвестирование со всевозможными нематериальными активами вроде торговых марок, лицензий, патентов и ноу-хау;
• объекты реального инвестирования, товары, которые могут быть использованы как реальные инвестиции в активах предприятий;
• услуги с разработками бизнес-планов, рабочих проектов и их последующая реализация;
• ценные бумаги с фондовыми инструментами, которые эмитируются предприятиями и государством;
• рынок денежных инвестиционных инструментов в виде ликвидных вкладов и иностранных валют;
• услуги финансового инвестирования с посредническими услугами, регистрацией и хранением различных акций, облигаций и прочих ценных бумаг.

По организационной форме функционирования

1. Организованные – биржевые;
2. Неорганизованные рынки – «уличные», на которых не требуется регистрация сделок на бирже. Именно на таких площадках инвестиционный риск достигает своего пика. Несмотря на полнейшее отсутствие какой-либо юридической защиты, именно такие виды рынков предоставляют наиболее широкий ассортимент объектов операций, а также поддерживают возможность сохранения анонимности в процессе оформления сделки.

Организованные рынки имеют ряд достоинств:

• высокую концентрацию рыночной конъюнктуры в заданном месте;
• адекватные цены;
• защиту эмитентов ценных бумаг;
• открытие и проведение торгов;
• предоставление гарантий по выполненной сделке.

Если же говорить о слабых сторонах биржи, то не могу умолчать о таких моментах, как:

• ограниченность рыночных инвестиций;
• тотальный государственный контроль;
• огромные затраты на подготовку и проведение инвестиционных операций;
• невозможность скрытия крупных сделок.

По степени охвата территории

• местные инвестиционные рынки;
• региональные;
• национальные;
• мировой.

По срочности проведения сделок

• с незамедлительными реализациями сделок – спот-рынок, на котором сделки заключаются исключительно в оговорённые краткосрочные временные периоды;
• с реализацией сделок в будущем – рынок фьючерсов и опционов.

По периоду обращения инвестиционного инструментария

• рынок, имеющий в ассортименте инвестиции, срок обращения которых не достигает года, — максимально ликвидные активы с минимальной степенью риска;
• рынок капитала, на котором обращается финансовый инструментарий с оборотным сроком от 1года – активы, у которых степень риска и доходность находятся на максимальном уровне.

По условиям обращения финансового инструментария

• первичный, на который выходят все ценные бумаги сразу же после эмиссии (IPO);
• вторичный, в оборот которого попадают ранее проданные ценные бумаги.

Участники инвестиционного рынка

Поскольку инвестиционная среда, как и любая другая, имеет свои объекты и субъекты, думаю, вполне логичным будет разговор о последних. Всех участников сделок можно разделить на две огромных категории:

• инвестиционных посредников;
• покупателей и продавцов.

Если с покупателями и продавцами всё более-менее ясно, и их можно отнести к разряду прямых участников, то с посредниками все немного сложнее. Очевидно, что именно они становятся промежуточным звеном между продавцом и покупателем. Тем не менее, вполне имеют место быть случаи, в которых посредники и сами выступали в роли прямых участников сделки.

Для того, чтобы «посредническая» картинка сложилась полностью, предлагаю вам небольшую классификацию инвестиционных посредников. Все доверенные лица могут быть разгруппированы по таким видам:

1. Посредники, занимающиеся исключительно брокерской деятельностью. Каждый из этой группы непременно должен иметь лицензию, подтверждающую возможность ведения соответствующей деятельности. Такой биржевой брокер обязан предоставлять свою помощь как покупателю, так и продавцу.
2. Посредники, которые занимаются дилерской деятельностью. У таких представителей деятельность по купле-продаже инвестиций полностью происходит за свой собственный счет и только от своего имени. Прибыль в таком случае имеет спекулятивный характер и зависит от величины колебаний цены. К числу дилеров мы можем отнести коммерческие структуры, компании, занимающиеся страхованием, инвестиционные фонды, в том числе и пенсионные.
3. Посредники, выполняющие вспомогательные функции. К их числу мы смело можем отнести всевозможные депозитарии, биржи и расчетно-клиринговые центры.

Конъюнктура рынка

Так как прогресс стал неотъемлемой частью всех отраслей нашей жизни, появление всевозможных инновационных продуктов, требующих значительных вложений, уже перестало быть чем-то диковинным и непривычным. Именно это и стало первопричиной появления сектора инновации.

Цикл конъюнктуры

Думаю, вы понимаете, что здесь, как при любой другой торговле, работают одни и те же категории спрос/предложение, цена/конкуренция. Именно их соотношение с объемом продаж на заданном сегменте и называется рыночной конъюнктурой. Её цикл в любой инвестиционной среде состоит из 4, идущих один за одним, этапов развития:

• подъём – повышение активности на рынке, обусловленный ростом экономики;
• бум – пик периода подъема, на котором существенно возрастает спрос, который не может быть в полной мере удовлетворен предложением;
• период стабильности – время снижения рыночной активности по причине спада в экономике. Мы имеем высокое предложение на материальные ресурсы, но не имеем достаточного спроса на них;
• спад – наиболее неудачный момент на рынке, являющегося прямым следствием экономического кризиса. На этом отрезке времени мы имеем дело с низкими ценами, практически полным отсутствием спроса и критически низкими доходами.

Любопытно то, что в одно и то же время разные инвестиционные объекты могут находиться на разных стадиях цикла, не имея между собой ни малейшей синхронности. Из этого следует, что инвесторы, знающие, как создавать множественные источники дохода, всегда смогут приостановить свое инвестирование в акции предприятий, которые переживают спад, и направить сэкономленные средства на финансирование объектов, которые находятся на стадии подъема.

Если вы желаете получить старт в качестве инвестора, настоятельно рекомендую вам не пренебрегать важностью изучения рыночной конъюнктуры. Именно знание состояния биржи позволит вам найти отрасли, которые временно пребывают на спаде, избежав тем самым снижения своего дохода, а, быть может, и утраты крупной части вашего капитала.

Очевидно, что источники финансирования на долгосрочный период могут использовать лишь те рыночные сегменты, которые имеют наиболее высокие уровни доходности, и способны оправдать любые риски, повсеместно сопровождающие инвестиционную деятельность.

Саморегуляция рынка

Поскольку главная цель механизма функционирования рынка – это достижение его равновесия, зависящего от гос регулирования и рыночной саморегуляции, то не лишним будет сказать, что:

1. Первоочередная роль на бирже достается ценам на инвестиции, которые учитывают рыночную конъюнктуру и степень удовлетворенности всех ее участников.
2. На основе уровня доходности тех или иных групп товаров происходит составление среднего уровня % ставки.
3. Уровень цен на спекулятивном рынке нередко основывается не на фактическом спросе, а на прогнозированном показателе.
4. Ежедневное изменение цен происходит публично в процессе установления биржевых котировок.
5. Эффективность торгов определяется информационной обеспеченностью их участников.

Основные формы эффективности

1. Слабую эффективность, основанную на сравнении динамики минувшего периода;
2. Среднюю эффективность, которая, помимо информации о прошедшем периоде, задействует ещё и любую другую общедоступную информацию;
3. Сильную эффективность, которая использует всю существенную информацию, которая позволит сделать основательные выводы относительно состояния на рынке.

Заключение

Подводя итог, можем сделать вывод, что инвестиционный рынок может быть охарактеризован как система взаимосвязанных отношений, главная цель которых – перераспределение товаров и услуг между всеми его участниками. Каждый участник этих отношений имеет свои права и условия доступа к рыночным возможностям. Ежегодное совершенствование биржевой структуры делает эту нишу для заработка все более и более привлекательной. Актуальность такого варианта дохода очевидна и растет с каждым днем.

Советую вам всем, дорогие друзья, поскорее подлатать дыры в знаниях по инвестиционной отрасли, разобраться, наконец-таки, чем отличается акция от облигации, и отправиться на покорение новых неизведанных вам финансовых вершин!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Источник