Инвестиции как источник финансирования реорганизации

Билет № 55: Инвестиции как источник финансирования реорганизации на предприятии. Обоснование их выгодности для предприятия

Современные финансовые технологии управления предприятием: реорганизация финансовой функции.Финансовая функция — это совокупность необходимых процессов, циклов и подразделений, которые взятые вместе:

• способствуют получению выручки на всех стадиях с помощью проведения финансового анализа;
• управляют расходами с помощью анализа необходимости закупок, утверждения всех расходов (включая капиталовложения) в масштабе всего предприятия;
• следят за имеющимися финансовыми средствами и обязательствами;
• управляют поступлениями и расходованиями денежных средств, включая оплату налогов;
• ведут поиск оптимальных источников и условий финансирования;
• способствуют проведению бартерных операций;
• осуществляет финансовый анализ проектов на всех этапах;
• выполняют работу по составлению бюджета, планированию и прогнозированию как для предприятия, так и его подразделений;
• учитывают и регистрируют каждую операцию, проводимую предприятием;
• способствуют распределению заработанного сотрудникам и акционерам.

Основная роль финансовой функции состоит в оптимизации использования предприятием своих ресурсов. В связи с этим целесообразно:

• организовывать работу предприятия вокруг основных процессов, а не вокруг заданий или людей (наиболее эффективно создание структуры предприятия вокруг трех-пяти основных процессов с конкретными результатами работы);
• выполнять каждую важную операцию только в одном отделе (сбыта и маркетинга, финансов, кадров и т.д.);
• упростить организационную структуру, сократить в ней число уровней (необходимо использовать команды для управления изменениями — назначить ответственного (директора проекта) за выполнение каждой работы, который будет отвечать за измеряемые результаты; определить взаимоотношения ответственного и остальных членов команды; поручать работнику не более 6-7 видов работы);
• вознаграждать за хорошую работу пропорционально вкладу работника в прибыль предприятия (это будет поддержкой в реорганизации и, в конечном счете, будет способствовать увеличению прибыли предприятия);
• информировать и обучать всех работников;
• не бояться экспериментировать (поскольку не существует никакой правильной «науки реорганизации», настоящая наука — найти то, что заработает на данном конкретном предприятии).

При проверке эффективности существующей финансовой функции предприятия или создании новой традиционными являются следующие вопросы:

Какой должна быть роль финансовой функции предприятия?

Как измерять ее эффективность?

Как следует организовать финансовую функцию?

Какие изменения необходимо ввести в существующую организацию?

Как следует распределить ответственность в новой организации?

Сколько времени необходимо и имеется для внесения указанных изменений?

Хорошо поставленная финансовая функция необходима для успешной работы в условиях жёсткой деловой конкуренции и позволит предприятию добиться ощутимых материальных результатов. Правильно организованная финансовая функция предприятия минимизирует возможности злоупотреблений на рабочем месте и мошенничества. Потенциальные выгоды могут значительно превосходить издержки реорганизации. В результате реализации проекта по оказанию технической помощи в совершенствовании финансового управления на восьми российских предприятиях их выгоды составили от 200 до 5 000 тыс. долл. США.

Плохо поставленная финансовая функция может привести к значительным затратам. Перечислим основные отрицательные последствия при неудовлетворительной организации финансовой деятельности.

Сбои в системе управления предприятием:

• без систематической и полной информации об имеющихся финансовых ресурсах и обязательствах предприятие может потерять до 20% своих активов;
• «искаженная» калькуляция затрат может привести к неверным решениям по ценообразованию;
• расходование средств не скоординировано с поступлением средств;
• могут возникать инфляционные потери и незаработанные проценты;
• могут появляться затраты, которых можно было бы избежать, и многое другое.

Ограниченные инвестиции: при отсутствии четкой и эффективной финансовой функции предприятию трудно привлечь надежного иностранного/национального стратегического инвестора. Финансовая функция играет ключевую роль в том, чтобы убедить инвестора, что его средства будут использованы как было запланировано. Это возможно только, если в рамках финансовой функции осуществляется действенный контроль за расходованием средств, проекты тщательно оцениваются на стадии их подготовки, процессы организованы эффективно.

Нерегулярные налоговые платежи: без должной постановки документооборота бухгалтеры вынуждены начислять налоги и составлять финансовую отчётность на основе искаженных калькуляций прибыли и затрат. В результате реорганизации финансовой функции предприятия бухгалтерия регулярно планирует налоговые платежи.

Управление ростом: без четкого определения роли и результатов работы финансовой функции развивающиеся компании часто распадаются или переживают периоды тяжелого финансового кризиса. Финансовая функция наиболее эффективна, когда сферы компетенции отделов не пересекаются. Четкое разделение обязанностей помогает выявить проблемы с персоналом и его подготовкой, а также определить внутренние и внешние риски, связанные с деятельностью предприятия, которые могут возникнуть в связи с расширением его деятельности.

Следует производить реорганизацию финансовой функции на предприятии вокруг основных финансовых процессов. Процесс — это последовательность заданий или процедур, которые в совокупности облегчают завершение операции.

Создание организационной структуры именно вокруг процессов необходимо, поскольку:

• процессы, а не функции, должны определять или определяют характер работы организации;
• процессы, взятые в совокупности, делают возможным завершение операций;
• процессы усовершенствуются с течением времени, однако они изменяются не так стремительно, как другие ресурсы организации;
• основополагающие процессы организации продолжают жить после того, как уволился отдельный менеджер или сотрудник;
• руководство и сотрудники зачастую ограничены неоптимальными процессами.

В конечном итоге, финансовый процесс, а не функция, должен связывать смежные задания на производство продукта или оказание услуги покупателю, поставщику, финансовому учреждению или руководству.

Все необходимые финансовые процессы должны быть поставлены при учреждении/реорганизации финансовых служб. Процессы являются ключом к созданию эффективной финансовой структуры. Потоки информации в процессе должны быть по возможности просты. Данные должны поступать к тем людям, кому эта информация действительно необходима. Если процесс поставлен верно, то реальный уровень затрат минимален, не происходит дублирования усилий и возникновения конфликтов при пересечении зон влияния.

Типичная организационная структура предприятий государств-участников СНГ приводит к нечеткому распределению ответственности, конфликту интересов и неэффективности.

Общие проблемы, обусловленные существующей структурой:

• Руководству приходится обращаться во многие подразделения, чтобы получить полную информацию по конкретному вопросу: пример: информацию о дебиторской задолженности можно найти в финансовом отделе, отделе экспорта, коммерческом отделе (продажи по бартеру).
• Некоторые важные функции не выполняются, что приводит к неэффективности управления: пример: анализ расходов, анализ денежных потоков, сбор дебиторской задолженности.
• Неопределенность в разделении обязанностей и ответственности между отделами может привести к ненужным конфликтам между ними и к тому, что никто не будет заниматься отдельными вопросами: пример: бухгалтеры не проводят определенных сверок по операциям, поскольку считают, что эту работу должен выполнять отдел сбыта.
• Данные, предоставляемые руководству, зачастую несовместимы и неоднородны от отдела к отделу и по времени: пример: на одном предприятии отгрузка продукции покупателям в пределах СНГ регистрировалась двумя отделами, экспортным отделом и финансовым отделом; пример: информация по сбыту, имеющаяся в коммерческом отделе, обычно неполная или искажена.
• Однородные задачи выполняются отделами независимо и по-разному, в то время как следовало бы выполнять их согласованно и единообразно, в связи с чем подрывается эффективность как получаемых данных, так и результатов: пример: утверждение продаж часто происходит в различных местах предприятия: в коммерческом отделе, отделе сбыта, в офисе руководства высшего звена, финансовом отделе.
• Ответственность не всегда сочетается с полномочиями: пример: руководство среднего звена часто получает конкретные задания, однако некоторые руководители могут не захотеть работать вместе, поскольку они «не были информированы генеральным директором».
• Некоторые нефинансовые функции выполняются в рамках финансовой структуры, тем самым снижая эффективность финансовой функции: пример: на одном предприятии руководство отгрузкой продукции осуществлялось финансовым отделом.
• Сроки документооборота редко соблюдаются, что приводит к возникновению опасности штрафов и взысканий за неправильное исчисление налогов и к финансовым потерям в ходе текущих операций: пример: бухгалтеры зачастую не в состоянии закрыть счета в конце месяца, поскольку другие отделы не представили необходимых документов.
• Чисто бухгалтерские функции часто превалируют над финансовой функцией — бухгалтеры в конечном счете несут ответственность перед государственными органами и на все другие отделы смотрят как на менее важные: пример: обычно финансовая функция слабо развита и не является основной на предприятии. В результате налоговые соображения и вопросы отчетности доминируют над принятием решений.
• Финансовые учреждения часто недовольны количеством действующих подразделений и заинтересованных третьих сторон: пример: платежи часто приходят от многих сторон (поскольку банковский счет может быть заморожен), таким образом, банк должен связываться с несколькими отделами различных организаций.
• Ни один менеджер не ведет целенаправленной работы по направлению и координации финансовой деятельности.
• Бухгалтеры цехов отчитываются перед руководителем цеха и не являются независимыми, тем самым они заинтересованы в обслуживании потребностей своих цехов, а не всего предприятия.
• Покупатели и поставщики не имеют единой точки для контактов.

Деятельность, осуществляемая в рамках плохо работающей финансовой функции, может привести к финансовой катастрофе предприятия (табл. 1).

Это лишь часть примеров того, к каким последствиям может привести неэффективная финансовая функция. Как правило, указанные проблемы вместе и приводят к банкротству.

К десяти наиболее общим причинам банкротства предприятий относятся:

• длительное непогашение векселей и дебиторской задолженности;
• неправильное ценообразование;
• расточительное расходование средств;
• чрезмерная кредиторская задолженность;
• недостаток оборотных средств;
• ограниченный акционерный капитал по сравнению с заемными средствами;
• чрезмерные капиталовложения в основные средства;
• плохое управление денежными потоками;
• предоставление чрезмерных скидок;
• политика продажи в кредит.

Всех этих проблем можно бы было избежать при нормально работающей финансовой функции.

Таблица 1
Последствия плохо работающей финансовой функции предприятия

Финансовый отдел американского/европейского предприятия более консолидирован по сравнению с финансовым отделом на типичном предприятии государств-участников СНГ. Хотя и полезный зарубежный опыт напрямую не может быть использован предприятиями государств-участников СНГ, этот опыт, очевидно, следует рассматривать в качестве ориентира в долгосрочной перспективе. Выводы, которые можно сделать из зарубежного опыта, приемлемые для работы предприятий государств-участников СНГ уже сегодня, состоят в следующем:

• на каждом предприятии должен быть создан финансовый отдел;
• трех отделов — планирования, бухгалтерского учета и финансовый — достаточно для эффективного выполнения финансовой функции;
• главный бухгалтер должен официально отчитываться перед генеральным директором, но работать в тесном контакте с финансовым директором;
• хотя юридический отдел напрямую подотчетен генеральному директору, он должен работать в тесном контакте с финансовым директором по вопросам обеспечения необходимой юридической поддержки при структурировании сделок;
• отдел информационной технологии должен быть подотчетен финансовому директору, так как деятельность этого отдела сосредоточена на бухгалтерских и финансовых аспектах работы предприятия.

Результаты от изменений возникают уже по ходу процесса, однако полная значимость реорганизации будет выявлена в конце. Наиболее значительные результаты достигаются с течением времени по ходу развития и роста предприятия, когда появляется необходимость и проявляются все возможности новой финансовой функции.

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Источник

Курсовая работа: Инвестиции как источник финансирования реорганизации на предприятии. Обоснование условий их выгодности для предприятия. (37 стр.)

Часть готового решения

Введение
1. Теоретические основы понятия инвестиций как источника финансирования реорганизации предприятия
1.1. Понятие, виды и источники инвестиций предприятия
1.2. Методы оценки эффективности инвестиций предприятия
2. Анализ показателей деятельности ООО «Неостром»
2.1. Общая характеристика ООО «Неостром»
2.2. Анализ финансовых результатов
3. Анализ инвестиционного проекта по реорганизации цеха ООО «Неост-ром»
3.1. Сущность реорганизации цеха
3.2. Обоснование инвестиционного проекта
Заключение
Список литературы

Инвестиции (капиталовложения) — это совокупность затрат, реализуе-мых в форме долгосрочных вложений собственного или заемного капитала. Согласно международным стандартам финансовой отчетности инвестиции представляют собой актив, который компания использует для увеличения своего богатства за счет различного рода доходов, полученных от объекта инвестирования, в виде процентов, роялти, дивидендов и арендной платы, а также в форме прироста стоимости капитала.
Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важ-ных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются об-новление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Оценка инвестиций сводится в общем случае к построению и исследо-ванию некоторой экономико-математической модели процесса реализации проекта. Необходимость моделирования обусловлена тем, что при оценке проекта сложный и многоплановый процесс его реализации приходится упрощать, отбрасывая малозначащие факторы и акцентируя внимание на более существенных. В результате объектом анализа становится не сам проект, а связанные с ним материальные и денежные потоки. Таким образом, проблема сводится к тому, чтобы «перевести» проектную документацию на язык денежных потоков, а интересы участников проекта отразить в расчетных формулах, позволяющих оценивать денежные потоки относительно этих интересов.
Это позволит получить объективное представление о различных аспектах эффективности данного проекта и в конечном итоге принять обоснованное решение о перспективах его окупаемости. При оценке инвестиций проектов исходят из той информации о проекте, которая содержится в проектных материалах, принимая ее как полную, точную и достоверную. При экспертизе инвестиционного проекта задача сводится к тому, чтобы выяснить, насколько она полна, точна и достоверна.
Все вышесказанное подчеркивает актуальность темы данной работы.
Объект исследования – ООО «Неостром», предмет исследования – инвестиции.
Цель дипломной работы – оценка эффективности инвестиций как источни-ка финансирования реорганизации предприятия.
Задачи работы:
• исследование теории понятия инвестиций, их видов, показателей эффективности;
• анализ общей характеристики предприятия и его экономических показателей;
• анализ эффективности показателей инвестиционного проекта, свя-занного с реорганизацией предприятия.
Теоретическую и методическую базу дипломной работы составили труды отечественных и зарубежных ученых в области инвестиций и экономического анализа предприятия.

Инвестициями признаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денеж-ную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта в социальной, культурной, образовательной, научно-преподавательской деятельности или иных сферах общественной жизни. С точки зрения классификации инвестиций по объекту инвестирования инвестиции подразделяются на материальные (вещественные), финансовые и нематериальные. Материальные инвестиции предполагают создание или реконструкцию (модернизацию) конкретных имущественных объектов: зданий, сооружений, оборудования, а также вложения в оборотные средства (сырье, материалы, запасы), т.е. это инвестиции в объекты, непосредственно участвующие в производственном процессе. В настоящее время существует ряд методов оценки эффективности инвестиций. Их можно разделить на две основные группы: методы оценки эффективности инвестиционных проектов, не включающие дисконтирование и включающие дисконтирование.
ООО «Неостром» — железобетонный завод, изготавливающий железобе-тонные перемычки, лестничные ступени, вентиляционные блоки, шахты лиф-тов, тепловые камеры, каналы непроходные (КН) всех типов, лотки водоотводные, балконные и дорожные плиты, опоры, бордюры, лестничные марши с площадками, блоки набережных с облицовкой гранитной плиткой, фундаменты под опоры ЛЭП, любые нестандартные изделия по чертежам заказчика, а также товарный бетон.
Исходя из результатов анализа показателей ООО «Неостром», можно выявить ухудшение финансового состояния предприятия, поэтому руководству срочно нужно принимать и внедрять экстренные решения о его нормализации.
Поэтому для улучшения финансовых показателей предприятия предлагается произвести за счет средств самого предприятия реорганизацию одного из цехов предприятия для организации производства автомобильных дорожных плит ЖБИ.
Показатели эффективности инвестиций получились следующие: чистая приведенная стоимость (NPV) проекта в целом (за 5 лет) 52,9 млн. рублей; внутренняя норма доходности (IRR) для проекта в целом 49%; индекс доходности PI для проекта в целом 1,61; дисконтированный срок окупаемости, DPBP 2,8 года.

1. Бизюкова И. В. Инвестирование. Учеб. пособие. — М: Экономика, 2008.-445с.
2. Веснин В. Р. Инвестиции. — М.: Юристъ, 2008.-674с.
3. Виханских О.С, Наумов А.И. Менеджмент инвестиций: Учебник — М.: Гардарики, 2008.-524с.
4. Вудкок М., Френсис Д. Инвестиционная оценка. Пер. с англ. — М.: Дело, 2009.-498с.
5. Десслер Г. Управление издержками: Пер. с англ. — М.: БИЦОМ, 2009.-478с.
6. Кибанов А.Я. Управление затратами. Практикум: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2008.-598с.
7. Сумцова Н.В., Орлова Л.Г., Прапович В.В.Экономический анализ. Учебник для вузов. — М.: Юнити-Дана, 2009.-633с.
8. Экономика предприятия /Под ред. Е.Л. Кантора. — СПБ.: Питер, 2009.-562с.
9. Маркин Ю.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятия //М: Финансы и статистика, 2009.-№7.-198с.
10. Скобин Ю. Б., Скобин И. Ю. Инвестиции в производстве. // Маркетинг в России и за рубежом. 2009.-№9.-123с.
11. Иванов А.Е. Инвестиционные проекты. //Российский экономический журнал.-2009.- №13.-101с.
12. Глазова Е. Проблема развития предприятия.// ЭЖ.- 2009.- №17.-110с.
13. Скобин Ю. Б., Скобин И. Ю. Инвестиции. // Маркетинг в России и за рубежом. 2009.-№12.-134с.

Источник