Инвестиции это вложения капитала с целью увеличения оборотного капитала

Инвестиции

Термин «инвестиции» в переводе с латинского означает «вкладывать».

В более широком смысле инвестиции — это деньги, ценные бумаги и прочие активы, имеющие денежную оценку, которые вкладываются инвесторами в различные формы бизнеса с целью получения прибыли, сохранения и увеличения капитала.

Инвестиции стимулируют развитие экономики. Благодаря инвестициям создаются и расширяются предприятия, а значит создаются новые рабочие места, возрастает валовый внутренний продукт, товарооборот, и как следствие возрастают доходы бюджета, что в свою позволяет более успешно решать вопросы социального обеспечения.

Законодательное понятие инвестиции

В соответствии со статьей 1 Закона РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»:

Кузнецова С.А. в учебнике Инвестиции дает определение инвестиций исходя из приведенной нормы закона: Это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направленные на создание новых предприятий, развитие, реконструкцию и техническое переоснащение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Сущность инвестиции у других авторов

Мальцева Ю.Н. в разделе учебника Сущность, определение, классификация и виды инвестиций дает следующие определения сущности инвестиции:

Попов А.И. в разделе учебника Инвестиционная и инновационная политика государства приводит такое определение инвестиций: Инвестиции делятся на финансовые, реальные, интеллектуальные, а также на краткосрочные и долгосрочные.

Булатов А.С. в разделе Инвестиции своего учебника дает такое определение инвестиций: Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) фирмы, т.е. и в денежный, и в реальный капитал.

Подобное определение инвестиций дает Левкина Е.В. в разделе Инвестиции в экономику. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

Салов А.И. в разделе Процентная ставка и инвестиции учебника дает следующее понятие инвестиции. Источником инвестиций являются собственные и заемные средства. Среди собственных внутренних средств – личные сбережения владельцев фирм, займы у финансовых структур, выпуск ценных бумаг. Инвестиции фирм подразделяются на чистые и валовые.

Миляков Н.В. при определении инвестиционной политики организации отмечает, что

В своих определениях инвестиции ряд авторов указывает на их долгосрочной характер. Однако инвестиции могут быть как долгосрочными, так и краткосрочными.

Примеры инвестиций

• Депозит в банке. Финансовая инвестиция со сравнительно низким риском и небольшим доходом.
• Золотые слитки. Долгосрочная инвестиция в банковский металл. Основана на тенденции постоянного роста цены золота в долгосрочной перспективе, не смотря на ценовые колебания в краткосрочных периодах времени.
• Акции предприятий. Инвестиция с повышенным риском с целью получения дивидендов, а также разницы от роста курса акции.
• Новое оборудование. Реальные инвестиции в расширение производства, увеличение объема выработки, повышение качества, и как результат — повышение доходности бизнеса.
• Новый товар. Краткосрочные инвестиции торгового бизнеса, предусматривают перепродажу товара по большей цене и получение прибыли.
• FOREX. Краткосрочные инвестиции на валютном рынке. Приобретение валюты с целью ее перепродажи по более выгодной цене и получения маржи.

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности инвестиций, используются чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, потребность в дополнительном финансировании, индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости инвестиций.

Также смотрите подборку научных статей и учебных материалов по теме Инвестиции.

Источник

Вопрос. Накопление капитала и инвестиции. Эффективность инвестиционных вложений

При расширенном воспроизводстве часть доходов предпринимателя идет на потребление, а другая часть – на расширение производства, т.е. на накопление. Превращение части прибавочной стоимости в постоянный и переменный капитал называется накоплением капитала.

В современных условиях конкурентоспособность фирмы зависит от темпов накопления капитала. Накопление определяется следующими факторами:

1) нормой прибавочной стоимости;

2) абсолютной величиной капитала;

3) нормой накопления прибавочной стоимости. Норма накопления характеризуется отношением накапливаемой к потребляемой прибавочной стоимости. С развитием фирмы абсолютные размеры обеих частей прибавочной стоимости увеличивается, но в разной мене. Потребляемая часть хотя и возрастает, но в меньшей мере чем накапливаемая. Поэтому норма накопления прибавочной стоимости имеет тенденцию к росту;

4) производительностью общественного труда. При ее повышении снижается как стоимость средств производства, так и рабочей силы, а следовательно, происходит удешевление факторов производства. Поэтому на одну и ту же сумму капитализируемой прибавочной стоимости можно закупить большее их количество;

5) различием между применяемым (капиталом авансированным) и реально потребляемым (амортизацией) в процессе производства капиталом. Поскольку масштабы применения машинной техники по годам возрастают, увеличивается и сумма амортизационных начислений, которые являются временно свободными и могут быть включены в фонд накопления.

Увеличение размеров производства за счет приращения элементов капитала называется капитальными вложениями, или инвестициями. Инвестиции – все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. По экономическому содержанию инвестиции – это расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

Структуру инвестиций можно рассматривать по следующим на­правлениям:

— производственная структура инвестиций — это распределение их по отраслям;

— воспроизводственная структура инвестиций — это соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий или в их реконструкцию и техническое перевооружение;

— технологическая структура капиталовложений — это соотноше­ние затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инве­стиций) и на приобретение оборудования, машин, инструмента (ак­тивная часть);

— концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавершен­ного строительства по отношения к годовому объему инвестиций, тем лучше.

Виды инвестиций различаются по ряду критериев, среди которых важнейшими являются направления вложения капитала, форма реа­лизации, величина риска, продолжительность инвестиционного цикла (табл.).

По направлениям вложения капитала	По форме реализации	По величине риска	По продолжительно­сти инвестицион­ного цикла
— материальные (реальные)	— государственные	— безрисковые	— долгосрочные
— финансовые (портфельные)	— частные	— рисковые	— краткосрочные
— нематериальные (интеллектуаль­ные)

Инвестиции обладают разветвленной структурой. В соответствии с делением капитала на физический и денежный инвестиции также принято делить на инвестиции в материально-вещественной и денежной (финансовой) формах. Ин­вестиции в материально-вещественной форме — это строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудование и машины, направляемые на замену или расширение технического парка, увеличение материальных запасов и другие ин­вестиционные товары, призванные развивать и приумножать основные средства эко­номики, ее материально-техническую базу. Инвестиции в денежной форме — есть денежный капитал, направляемый на создание матери­ально-вещественных инвестиций, обеспечение выпуска инвестиционных товаров.

В экономической литературе различают инвестиции валовые и чистые. Валовыми инвестициями в производство называют инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств). Валовые инвестиции складываются из двух составляющих. Одна из них, называемая амортизацией, представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного, предшествовавшего производственному использованию. Вторая составляющая – чистые инвестиции – это вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производ­ства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действую­щих производственных мощностей.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем капитальных товаров в течение определенного периода времени, обычно за год.

Чистые инвестиции – это ежегодное увеличение основного капитала:

Валовые инвестиции – Амортизация (замещающие инвестиции) = Чистые инвестиции

В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера до­стигаемого результата их использования они делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции — это вложения в отрасли экономики и виды экономичес­кой деятельности, обеспечивающие, приносящие приращение реального капитала, то есть увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального вещественного капитала, но способны прино­сить прибыль, в том числе спекулятивную, за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли и продажи.

Может показаться, что финансовые инвестиции бывают непродуктивными, не обеспечивающими создания основных средств, факторов производства, увеличения ресурсного потенциала страны, экономического роста. В действительности это не совсем так. Сама покупка ценных бумаг, например акций, не создает реального, фи­зического капитала. Но если деньги, вырученные от продажи акций, вкладываются продавшей их компанией в производство, строительство, приобретение оборудова­ния, то финансовые инвестиции становятся денежными вложениями в реальный ка­питал и превращаются тем самым в реальные инвестиции. Поэтому следует разли­чать финансовые инвестиции, представляющие вложения с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг, и финансовые инвестиции, превращающиеся в денежный и реальный, физический капитал, переходящие в реальные.

В составе финансовых инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, приобретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемый портфелем. Отсюда подобные инвестиции и получили название портфельных.

Инвестиции в объекты, дающие инвестору право участвовать в управлении объектом, называют прямыми инвестициями. Примером их являются вложения средств в обыкновенные акции компаний, предоставляющие акционеру возможность голосовать на собраниях акционерного общества, участвовать в принятии решений.

Эффективность инвестиционных вложений. При инвестировании необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. Затраты на осуществление проекта растягиваются во времени, а доходы возникают после осуществления затрат. Поэтому необходимо учитывать стоимость денег во времени (рубль, потраченный раньше, стоит больше, чем рубль потраченный позже).

Технически прием для измерения текущей и будущей стоимости денег называется дисконтированием. Дискон­тирование (от англ. discount — скидка) — это определение теку­щей стоимости активов, выраженных в денежной, вещественной или неосязаемой, нематериальной, форме. Иными словами, дис­контирование — это определение текущей ценности ресурсов. В реальной жизни часто возникает потребность определить теку­щую стоимость различных видов капитальных активов: зданий, сооружений, техники, машин, земли, дома, постройки, идеи, любой интеллектуальной собственности, любого физически ося­заемого и неосязаемого объекта. Для этих целей надо знать две величины: доход, который приносит данный капитал в течение определенного времени (как правило, в течение года), и сред­нюю учетную ставку банковского процента.

Дисконтирование – это процесс, обратный начислению сложного процента.

Начисление сложного процента (компаундирование)	Дисконтирование
PV → FV	FV → PV
PV – текущая стоимость; FV – будущая стоимость; r – ставка процента; t – число лет.

Дисконтирование базируется на использовании ставки процента. При финансовом анализе за ставку дисконта (ставку процента для дисконтирования) берут типичный процент, под который фирма может взять финансовые средства.

Т.о., дисконтирование — это приведение друг к другу потоков доходов (выгод) и затрат на основе ставки дисконта с целью получения текущей (сегодняшней) стоимости будущих доходов.

Определение дисконтированной стоимости имеет существенное значение для принятия инвестиционных решений предпринимателем. Инвестирование может осуществляться тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестированием.

Приведя к настоящему моменту все будущие доходы и издержки по данному инвестиционному проекту и вычтя величину издержек из доходов, получают чистую дисконтированную стоимость проекта (NPV):

где NPV – чистая приведенная стоимость; B_t – выгода (доход) от проекта в году t; C_t – затраты на проект в году t.

Если NPV больше нуля, проект эффективен: инвестирование принесет большую отдачу, нежели вложение денег в банк при данной ставке процента.

Второй метод определения эффективности инвестиционного проекта опирается на анализ относительных величин. Выгоды от инвестиционного проекта оцениваются как процентное отношение ожидаемой прибыли к величине инвестиций. Внутренняя норма доходности (IRR) — это расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды (доходы) от проекта, становятся равными затратам на проект, т.е. ее можно определить как расчетную процентную ставку, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) равняется нулю; это максимальный процент, который может быть заплачен для мобилизации капиталовложений в проект.

Источник