Инвестиции это частный капитал

Частный акционерный капитал

Что такое Частный акционерный капитал?

Частный капитал – это альтернативный инвестиционный класс, который состоит из капитала, не котирующегося на публичной бирже. Частный капитал состоит из фондов и инвесторов, которые напрямую инвестируют в частные компании или участвуют в выкупе публичных компаний, что приводит к исключению публичного капитала из листинга. Институциональные и розничные инвесторы предоставляют капитал для прямых инвестиций, и этот капитал можно использовать для финансирования новых технологий, совершения приобретений , увеличения оборотного капитала, а также для поддержки и укрепления баланса.

У фонда прямых инвестиций есть партнеры с ограниченной ответственностью (LP), которые обычно владеют 99 процентами акций фонда и имеют ограниченную ответственность , и полные партнеры (GP), которые владеют 1 процентом акций и несут полную ответственность. Последние также несут ответственность за исполнение и управление инвестициями.

Ключевые моменты

• Прямые инвестиции – это альтернативная форма частного финансирования вне открытых рынков, при которой фонды и инвесторы напрямую инвестируют в компании или участвуют в выкупе таких компаний.
• Фирмы прямых инвестиций зарабатывают деньги, взимая плату за управление и эффективность с инвесторов в фонде.
• Среди преимуществ прямых инвестиций – легкий доступ к альтернативным формам капитала для предпринимателей и учредителей компаний и меньшая нагрузка на квартальные результаты. Эти преимущества нивелируются тем фактом, что оценка прямых инвестиций не определяется рыночными силами.
• Частный капитал может принимать различные формы, от сложных выкупа заемных средств до венчурного капитала.

Понимание частного капитала

Инвестиции в частный капитал поступают в основном от институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов , которые могут выделять значительные суммы денег на длительные периоды времени. В большинстве случаев для инвестиций в частный акционерный капитал часто требуются значительно длительные периоды владения , чтобы обеспечить восстановление проблемных компаний или проведение событий ликвидности, таких как первичное публичное размещение акций ( IPO ) или продажа публичной компании.

Преимущества частного капитала

Частный капитал дает компаниям и стартапам ряд преимуществ. Компании отдают предпочтение ему, поскольку он дает им доступ к ликвидности в качестве альтернативы традиционным финансовым механизмам, таким как банковские ссуды под высокие проценты или листинг на публичных рынках. Определенные формы частного капитала, такие как венчурный капитал, также финансируют идеи и компании на ранней стадии. В случае компаний, которые исключены из листинга, финансирование прямых инвестиций может помочь таким компаниям попытаться применить нестандартные стратегии роста вдали от ярких публичных рынков. В противном случае давление ежеквартальной прибыли резко сокращает временные рамки, доступные высшему руководству, чтобы перевернуть компанию или экспериментировать с новыми способами сокращения убытков или зарабатывания денег.

Недостатки частного капитала

У прямых инвестиций есть уникальные проблемы. Во-первых, может быть трудно ликвидировать долю в частном капитале, потому что, в отличие от публичных рынков, нет готовой книги заказов, которая сопоставляет покупателей и продавцов. Фирма должна провести поиск покупателя, чтобы продать свою инвестицию или компанию. Во-вторых, цена акций для компаний с частным капиталом определяется путем переговоров между покупателями и продавцами, а не рыночными силами, как это обычно бывает с публичными компаниями. В-третьих, права акционеров прямых инвестиций, как правило, решаются в индивидуальном порядке путем переговоров, а не в рамках широкой системы управления, которая обычно диктует права их партнерам на публичных рынках .

История прямых инвестиций

В то время как частный капитал привлек к себе всеобщее внимание только в последние три десятилетия, тактика, используемая в отрасли, оттачивалась с начала прошлого века. Банковский магнат JP Morgan, как сообщается, провел первый выкуп с использованием заемных средств Carnegie Steel Corporation, которая тогда была одним из крупнейших производителей стали в стране, за 480 миллионов долларов в 1901 году. Он объединил ее с другими крупными сталелитейными компаниями того времени, такими как Federal Steel Company и National Tube, чтобы создать United States Steel – крупнейшую в мире компанию. Его рыночная капитализация составляла 1,4 миллиарда долларов. Однако Закон Гласса Стигалла 1933 года положил конец подобным мега-консолидациям, спланированным банками.

Фирмы прямых инвестиций в основном оставались в стороне от финансовой экосистемы после Второй мировой войны до 1970-х годов, когда венчурный капитал начал финансировать технологическую революцию в Америке. Современные технологические гиганты, в том числе Apple и Intel, на момент своего основания получили необходимые средства для масштабирования своего бизнеса в развивающейся экосистеме венчурного капитала Кремниевой долины. В 1970-х и 1980-х годах частные инвестиционные компании стали популярным средством для компаний, испытывающих трудности с привлечением средств с публичных рынков. Их сделки вызвали скандалы и заголовки. По мере повышения осведомленности об отрасли объем капитала, доступного для фондов, также увеличился, а размер средней сделки с частным капиталом увеличился.

Когда это произошло в 1988 году, покупка Kohlberg, Kravis & Roberts (KKR) конгломерата RJR Nabisco за 25,1 миллиарда долларов была самой крупной сделкой в ​​истории прямых инвестиций.Его затмило 19 лет спустя выкуп за 45 миллиардов долларов оператора угольной электростанции TXU Energy.Goldman Sachs и TPG Capital присоединились к KKR в привлечении необходимого долга для покупки компании в годы бума прямых инвестиций с 2005 по 2007 год.1  Даже Уоррен Баффет купил у новой компании облигаций на 2 миллиарда долларов. Спустя семь лет покупка обернулась банкротством, и Баффет назвал свои инвестиции «большой ошибкой».

Годы бума прямых инвестиций произошли незадолго доисследованию Гарварда , глобальные группы прямых инвестиций привлекли 2 триллиона долларов в период с 2006 по 2008 год, и каждый доллар был привлечен более чем на два доллара в виде долга.Но исследование показало, что компании, поддерживаемые частным капиталом, работают лучше своих коллег на публичных рынках.В первую очередь это проявлялось в компаниях с ограниченным капиталом в их распоряжении и компаниях, инвесторы которых имели доступ к сетям и капиталу, которые помогли увеличить их долю на рынке.2

За годы, прошедшие после финансового кризиса, на частные кредитные фонды приходилась все большая доля бизнеса частных инвестиционных компаний. Такие фонды привлекают деньги от институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, для предоставления кредитной линии компаниям, которые не могут выйти на рынки корпоративных облигаций. Фонды имеют более короткие сроки и сроки по сравнению с типичными фондами прямых инвестиций и относятся к менее регулируемым частям отрасли финансовых услуг. Фонды, которые взимают высокие процентные ставки, также меньше подвержены геополитическим проблемам, в отличие от рынка облигаций.

Как работает частный капитал?

Фирмы прямых инвестиций привлекают деньги от институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов для фондов, инвестирующих в различные типы активов. Ниже перечислены наиболее популярные виды финансирования прямых инвестиций.

• Проблемное финансирование: также известное как финансирование стервятников, деньги в этом виде финансирования инвестируются в проблемные компании с неэффективными бизнес-единицами или активами. Намерение состоит в том, чтобы изменить их положение, внеся необходимые изменения в их менеджмент или операции или продав свои активы с целью получения прибыли. Активы в последнем случае могут варьироваться от физического оборудования и недвижимости до интеллектуальной собственности, такой как патенты. Компании, объявившие о банкротстве в соответствии с главой 11 в США, часто являются кандидатами на получение такого финансирования. После финансового кризиса 2008 года объем проблемного финансирования со стороны частных инвестиционных компаний увеличился.
• Выкуп с использованием заемных средств : это самая популярная форма финансирования прямых инвестиций, включающая выкуп компании полностью с целью улучшения ее бизнеса и финансового здоровья и перепродажу ее для получения прибыли заинтересованной стороне или проведение IPO. Вплоть до 2004 года продажа непрофильных бизнес-единиц публичных компаний составляла самую большую категорию выкупа с привлечением заемных средств для прямых инвестиций. Процесс выкупа с использованием заемных средств работает следующим образом. Фирма прямых инвестиций определяет потенциальную цель и создает специальный механизм (SPV) для финансирования поглощения. Обычно фирмы используют комбинацию заемных средств и капитала для финансирования сделки. Долговое финансирование может составлять до 90 процентов от общих средств и переводится на баланс приобретаемой компании для получения налоговых льгот. Фирмы прямых инвестиций используют различные стратегии, от сокращения количества сотрудников до замены целых управленческих команд, чтобы изменить положение компании.
• Частный капитал в сфере недвижимости. После финансового кризиса 2008 года, обрушившегося на цены на недвижимость, объем финансирования этого типа резко увеличился.Типичные области, в которых используются средства, – это коммерческая недвижимость и инвестиционные фонды недвижимости (REIT ).Фонды недвижимости требуют более высокого минимального капитала для инвестиций по сравнению с другими категориями финансирования в частном капитале.Фонды инвесторов также заблокированы на несколько лет в этом виде финансирования.По данным исследовательской компании Preqin, к 2023 году фонды прямых инвестиций в недвижимость должны вырасти на 50 процентов и достичь размера рынка в 1,2 триллиона долларов.3
• Фонд фондов : как следует из названия, этот тип финансирования в первую очередь направлен на инвестирование в другие фонды, в первую очередь паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды. Они предлагают лазейку для инвестора, который не может позволить себе минимальные требования к капиталу в таких фондах. Но критики таких фондов указывают на их более высокие комиссионные за управление (поскольку они накапливаются из нескольких фондов) и тот факт, что неограниченная диверсификация не всегда может привести к оптимальной стратегии для увеличения прибыли.
• Венчурный капитал : финансирование венчурного капитала – это форма частного капитала, при котором инвесторы (также известные как ангелы) предоставляют капитал предпринимателям. В зависимости от этапа, на котором он предоставляется, венчурный капитал может принимать несколько форм . Под посевным финансированием понимается капитал, предоставляемый инвестором для масштабирования идеи от прототипа до продукта или услуги. С другой стороны, финансирование на ранней стадии может помочь предпринимателю развить компанию дальше, в то время как финансирование серии A позволяет ему активно конкурировать на рынке или создавать его.

Как частные инвестиционные компании зарабатывают деньги?

Основным источником доходов частных инвестиционных компаний являются сборы за управление. Структура вознаграждения для частных инвестиционных компаний обычно варьируется, но обычно включает плату за управление и плату за результат. Некоторые фирмы взимают 2% комиссии за управление ежегодно управляемыми активами и требуют 20% прибыли, полученной от продажи компании.

Позиции в частной инвестиционной компании пользуются большим спросом и не зря. Например, представьте, что у фирмы есть активы под управлением ( AUM ) на 1 миллиард долларов . В этой фирме, как и в большинстве частных инвестиционных компаний, скорее всего, будет не более двух десятков специалистов по инвестициям. 20 процентов валовой прибыли приносят фирме миллионы гонораров; в результате некоторые из ведущих игроков инвестиционной индустрии привлекаются к работе в таких компаниях. При среднерыночной стоимости сделок от 50 до 500 миллионов долларов ассоциированные должности, вероятно, принесут заработную плату в виде шестизначных цифр. Вице-президент такой фирмы потенциально может заработать около 500 000 долларов, в то время как директор может заработать более 1 миллиона долларов.

Проблемы, связанные с частным капиталом

Начиная с 2015 года, прозвучал призыв к большей прозрачности в индустрии прямых инвестиций, в основном из-за размера дохода, прибыли и заоблачных зарплат, получаемых сотрудниками почти всех частных инвестиционных компаний. По состоянию на 2016 год ограниченное число штатов настаивало на законопроектах и ​​постановлениях, позволяющих расширить окно во внутреннюю работу частных инвестиционных компаний. Однако законодатели на Капитолийском холме сопротивляются, требуя ограничения доступа Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к информации.

Источник

Понимание частного капитала (PE)

Вы, наверное, слышали о термине частный капитал (PE).Посостоянию на 2019 год в частных инвестиционных компаниях (PE) находились активы на сумму около 3,9 триллиона долларов США, что на 12,2 процента больше, чем годом ранее.

Инвесторы ищут фонды прямых инвестиций (PE), чтобы получать более высокую прибыль, чем та, которую можно получить на публичных рынках акций. Но может быть несколько вещей, которые вы не понимаете в отрасли. Читайте дальше, чтобы узнать больше о прямых инвестициях (PE), в том числе о том, как они создают стоимость, и о некоторых из его ключевых стратегий.

Ключевые выводы

• Частный капитал (PE) относится к капитальным вложениям в компании, которые не торгуются на бирже.
• Большинство фирм PE открыты для аккредитованных инвесторов или тех, кто считается состоятельным, а успешные менеджеры PE могут зарабатывать миллионы долларов в год.2
• Выкуп заемных средств (LBO) и венчурные инвестиции (VC) являются двумя ключевыми подобластями инвестиций в частный сектор.

Что такое частный капитал (PE)?

Частный капитал (PE) является собственностью или интерес в сущности, не публично перечисленных или проданы. Источник инвестиционного капитала, частный капитал (PE), поступает от состоятельных частных лиц (HNWI) и фирм, которые покупают доли в частных компаниях или приобретают контроль над публичными компаниями с планами сделать их частными и удалить их с фондовых бирж.

Индустрия прямых инвестиций (PE) состоит из институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, и крупных частных компаний (PE), финансируемых аккредитованными инвесторами. Поскольку частный капитал (PE) влечет за собой прямые инвестиции – часто для получения влияния или контроля над операциями компании – требуются значительные капитальные затраты, поэтому фонды с большими карманами доминируют в отрасли.

Минимальный размер капитала, необходимый для аккредитованных инвесторов, может варьироваться в зависимости от фирмы и фонда. В некоторых фондах минимальное требование для входа составляет 250 000 долларов, в то время как другим может потребоваться на миллионы больше.

Основной мотивацией для таких обязательств является стремление к достижению положительной рентабельности инвестиций (ROI). Партнеры в компаниях прямых инвестиций (PE) собирают средства и управляют этими деньгами, чтобы приносить прибыль акционерам, как правило, с горизонтом инвестирования от четырех до семи лет.

Профессия Private Equity (PE)

Бизнес с частным капиталом (PE) привлекает лучших и самых ярких представителей корпоративной Америки, в том числе лучших представителей компаний из списка Fortune 500 и элитных консалтинговых фирм. Юридические фирмы также могут быть площадкой для приема на работу в частный акционерный капитал (PE), поскольку для совершения сделок необходимы бухгалтерские и юридические навыки, а сделки очень востребованы.

Структура вознаграждения для компаний с частным акционерным капиталом (PE) варьируется, но обычно состоит из вознаграждения за управление и повышение эффективности.Ежегодная плата за управление в размере 2% от активов и 20% от валовой прибыли при продаже компании является обычным явлением, хотя структуры стимулирования могут значительно отличаться.

Учитывая, что у компании с частным капиталом (PE) с активами под управлением (AUM) на 1 миллиард долларов может быть не более двух десятков специалистов по инвестициям, и что 20% валовой прибыли могут приносить десятки миллионов долларов комиссионных, это легко чтобы понять, почему отрасль привлекает лучшие таланты.

На среднем уровне рынка ( стоимость сделки от 50 до 500 миллионов долларов) сотрудники могут получать шестизначную зарплату и бонусы, в то время как вице-президенты могут зарабатывать примерно полмиллиона долларов.С другой стороны, руководители могут зарабатывать более 1 миллиона долларов (реализованной и нереализованной) компенсации в год.

Типы компаний с частным капиталом (PE)

Фирмы частного капитала (PE) имеют ряд инвестиционных предпочтений. Некоторые из них являются строгими финансистами или пассивными инвесторами, которые полностью зависят от менеджмента в плане роста компании и получения прибыли. Поскольку продавцы обычно рассматривают это как коммерческий подход, другие частные инвестиционные компании считают себя активными инвесторами. То есть они оказывают оперативную поддержку руководству, чтобы помочь построить и развить лучшую компанию.

Фирмы, работающие с активными частными инвестициями (PE), могут иметь обширный список контактов и отношения на уровне высшего руководства, такие как генеральные и финансовые директора в данной отрасли, что может способствовать увеличению доходов. Они также могут быть экспертами в достижении операционной эффективности и синергии. Если инвестор может привнести в сделку что-то особенное, что со временем повысит стоимость компании, продавцы с большей вероятностью воспримут их положительно.

Инвестиционные банки конкурируют с фирмами частного капитала (PE), также известными как фонды прямых инвестиций, за покупку хороших компаний и финансирование зарождающихся. Неудивительно, что крупнейшие инвестиционно-банковские компании, такие как Goldman Sachs ( GS ), JPMorgan Chase ( JPM ) и Citigroup ( C ), часто проводят самые крупные сделки.

В случае компаний с частным капиталом (PE) фонды, которые они предлагают, доступны только для аккредитованных инвесторов и могут допускать только ограниченное число инвесторов, в то время как учредители фонда обычно также получают довольно большую долю в фирме.

Тем не менее, некоторые из крупнейших и самых престижных фондов прямых инвестиций (PE) торгуют своими акциями публично.Например, Blackstone Group ( Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).5

Как частный капитал (PE) создает стоимость

Фирмы прямых инвестиций (PE) выполняют две важные функции:

Организация сделок включает в себя создание, поддержание и развитие отношений с посредниками по слияниям и поглощениям (M&A), инвестиционными банками и аналогичными специалистами по сделкам для обеспечения как большого количества, так и высокого качества потока сделок : потенциальные кандидаты на приобретение направляются в частный акционерный капитал (PE) профессионалы для обзора инвестиций. Некоторые фирмы нанимают внутренний персонал для проактивного выявления владельцев компаний и установления контактов с ними для привлечения потенциальных клиентов к сделкам. В условиях конкурентной среды слияний и поглощений заключение собственных сделок может помочь обеспечить успешное развертывание и инвестирование собранных средств.

Кроме того, внутренние источники могут снизить затраты, связанные с транзакциями, за счет сокращения комиссий посредника инвестиционного банкинга. Когда специалисты по финансовым услугам представляют продавца, они обычно проводят полный процесс аукциона, который может снизить шансы покупателя на успешное приобретение конкретной компании. Таким образом, профессионалы по организации сделок пытаются установить прочные взаимоотношения с профессионалами в области транзакций, чтобы как можно скорее получить представление о сделке.

Важно отметить, что инвестиционные банки часто привлекают собственные средства и поэтому могут быть не только рефералом сделки, но и конкурирующим участником торгов. Другими словами, некоторые инвестиционные банки конкурируют с частными инвестиционными компаниями при покупке хороших компаний.

Выполнение транзакции включает оценку руководства, отрасли, исторических финансовых показателей и прогнозов, а также проведение оценочного анализа. После того, как признаки инвестиционного комитета выходных проводить целевой кандидата приобретения, специалисты сделки представить предложение продавца.

Если обе стороны решат двигаться дальше, профессионалы по сделке работают с различными консультантами по сделкам, включая инвестиционных банкиров, бухгалтеров, юристов и консультантов, для выполнения этапа комплексной проверки. Комплексная проверка включает подтверждение заявленных руководством операционных и финансовых показателей. Эта часть процесса имеет решающее значение, поскольку консультанты могут выявить убийцы сделки, такие как значительные и ранее нераскрытые обязательства и риски.

Стратегии инвестирования в частный капитал (PE)

Существует множество стратегий инвестирования в частный капитал (PE). Двумя наиболее распространенными из них являются выкуп заемных средств (LBO) и венчурные инвестиции (VC).

Выкуп с использованием заемных средств (LBO)

LBO – это именно то, как они звучат. Компания выкупается частной инвестиционной фирмой (PE), и покупка финансируется за счет долга, который обеспечивается операциями и активами цели.

Покупатель (фирма PE) стремится приобрести объект за счет средств, полученных за счет использования объекта в качестве своего рода залога. В LBO фирмы-покупатели с частным акционерным капиталом (PE) могут взять на себя контроль над компаниями, внося при этом лишь небольшую часть покупной цены. Путем привлечения инвестиций, PE фирмы стремятся максимизировать свой потенциал возвращения.

Венчурный капитал (VC)

VC зрелой отрасли -think интернет – компаний в начале и середине 1990-х годов. Фирмы частного капитала (PE) часто видят, что потенциал существует в отрасли и, что более важно, в самой целевой фирме, отмечая, что он сдерживается, скажем, недостатком доходов, денежных потоков и долгового финансирования.

Фирмы частного капитала (PE) могут принимать значительные доли в таких компаниях в надежде, что цель превратится в локомотив в своей растущей отрасли. Вдобавок, направляя на этом пути зачастую неопытное руководство цели, фирмы с частным капиталом (PE) также увеличивают стоимость фирмы менее поддающимся количественной оценке образом.

Надзор и управление

Надзор и управление составляют вторую важную функцию профессионалов в области прямых инвестиций. Помимо другой вспомогательной работы, они могут познакомить исполнительный персонал молодой компании с лучшими практиками в области стратегического планирования и финансового управления. Кроме того, они могут помочь институционализировать новые системы бухгалтерского учета, закупок и ИТ, чтобы повысить ценность своих инвестиций.

Когда дело доходит до более устоявшихся компаний, компании с частным капиталом (PE) полагают, что у них есть способность и опыт, чтобы брать неэффективные предприятия и превращать их в более сильные за счет повышения операционной эффективности и, соответственно, прибыли. Это основной источник создания стоимости в прямых инвестициях (PE), хотя частные акционерные компании (PE) также создают стоимость, стремясь согласовать интересы руководства компании с интересами фирмы и ее инвесторов.

Принимая публичные компании в частную собственность, фирмы с частным капиталом (PE) устраняют постоянный общественный контроль за квартальной прибылью и требованиями к отчетности, что затем позволяет им и руководству приобретенной фирмы использовать более долгосрочный подход к улучшению состояния компании.

Вознаграждение руководства также часто более тесно связано с производительностью фирмы, что повышает подотчетность и стимулирует усилия руководства. Это, наряду с другими механизмами, популярными в индустрии прямых инвестиций (PE), в конечном итоге приводит к значительному увеличению стоимости приобретаемой компании с момента ее покупки, создавая прибыльную стратегию выхода для частной компании (PE) – независимо от того, это перепродажа, первичное публичное размещение акций (IPO) или альтернативный вариант.

Инвестирование в прибыль

Одна из популярных стратегий выхода для прямых инвестиций (PE) предполагает рост и улучшение компании среднего рынка и ее продажу крупной корпорации с большой прибылью.Вышеупомянутые крупные профессионалы в области инвестиционного банкинга обычно сосредотачивают свои усилия на сделках с корпоративными ценностями (EV) стоимостью в миллиарды долларов.Однако подавляющее большинство транзакций приходится на средний рынок в диапазоне от 100 до 500 миллионов долларов и на рынке ниже среднего уровня ниже 100 миллионов долларов.

Поскольку лучшие из них тяготеют к более крупным сделкам, средний рынок представляет собой рынок с недостаточным уровнем обслуживания. Продавцов больше, чем опытных и высокопрофессиональных финансовых специалистов с обширными сетями покупателей и ресурсами для управления сделкой.

Краткий обзор

Средний рынок – это рынок с недостаточным уровнем обслуживания, на котором продавцов больше, чем покупателей.

Не попадая в поле зрения крупных транснациональных корпораций, многие из этих небольших компаний часто предоставляют более качественное обслуживание клиентов и / или нишевые продукты и услуги, которые не предлагаются крупными конгломератами. Такие преимущества привлекают интерес частных инвестиционных компаний (PE), поскольку они обладают проницательностью и смекалкой, чтобы использовать такие возможности и вывести компанию на новый уровень.

Например, небольшая компания, продающая товары в определенном регионе, может значительно вырасти за счет развития международных каналов продаж. С другой стороны, сильно фрагментированная отрасль может подвергнуться консолидации, чтобы создать меньше крупных игроков – более крупные компании обычно имеют более высокую оценку, чем более мелкие компании.

Важным показателем компании для этих инвесторов является прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA). Когда частная инвестиционная компания (PE) приобретает компанию, они работают вместе с менеджментом, чтобы значительно увеличить EBITDA в течение своего инвестиционного горизонта. Хорошая портфельная компания обычно может увеличивать EBITDA как органически, так и за счет приобретений.

Инвесторы частного капитала (PE) должны иметь надежное, способное и надежное руководство. Большинству менеджеров в портфельных компаниях предоставляются структуры акционерного капитала и премиальных компенсаций, которые вознаграждают их за достижение своих финансовых целей. Такое согласование целей обычно требуется до того, как сделка будет заключена.

Инвестирование в частный капитал (PE)

Частный капитал (PE) часто выходит за рамки уравнения для людей, которые не могут инвестировать миллионы долларов, но этого не должно быть. Хотя большинство возможностей инвестирования в частный капитал (PE) требуют значительных начальных вложений, для более мелких и менее богатых игроков все еще есть несколько способов принять участие в этом процессе.

Существует несколько инвестиционных фирм с частным капиталом (PE), также называемых компаниями по развитию бизнеса (BDC), которые предлагают акции, обращающиеся на бирже, что дает средним инвесторам возможность владеть частью пирога с частным капиталом (PE).Наряду с Blackstone Group есть Apollo Global Management (APO ), Carlyle Group (CG ) и Kohlberg Kravis Roberts (KKR ), наиболее известные своим массовымвыкупом RJR Nabisco с привлечением заемныхсредств в 1989 году.

Паевые инвестиционные фонды имеют ограничения в отношении покупки частного капитала (PE) из-заправил Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в отношениивладения неликвидными ценными бумагами9,  но они могут инвестировать косвенно, покупая эти публичные компании с частным капиталом (PE). Эти паевые инвестиционные фонды обычно называют фондами фондов.

Среднестатистические инвесторы также могут приобретать паи в биржевом фонде (ETF), который владеет акциями частных компаний (PE), таких как ProShares Global Listed Private Equity ETF (PEX ).

Имея под управлением уже триллионы фондов, частные инвестиционные компании стали привлекательными инвестиционными инструментами для состоятельных людей и организаций. Понимание того, что именно влечет за собой частный капитал (PE) и как создается его стоимость при таких инвестициях, – это первые шаги на пути к тому, чтобы войти в класс активов, который постепенно становится все более доступным для индивидуальных инвесторов.

Поскольку отрасль привлекает лучших и самых талантливых в корпоративной Америке, профессионалы частных компаний обычно успешно используют инвестиционный капитал и повышают стоимость своих портфельных компаний. Однако на рынке слияний и поглощений существует также ожесточенная конкуренция за право покупки хороших компаний. Таким образом, крайне важно, чтобы эти фирмы наладили прочные отношения со специалистами по сделкам и услугам, чтобы обеспечить стабильный поток сделок.

Источник