Инвестировать нужно тогда когда по улицам течет кровь

Покупай когда на улицах кровь

Feb 11, 2018 · 3 min read

«Чем хуже состояние рынка, тем больше возможностей для получения прибыли» — золотое правило контрарного (от лат. contrarius — противоположный) инвестирования.

Барон Ротшильд, дворянин, живший в 18 веке, известен своим выражением: «Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она и твоя».

Каждый хочет видеть только профит в своем портфеле, но как сказал Уоррен Баффет: «На рынке акций Вы платите очень высокую цену за благоприятный консенсус». Другими словами, если каждый согласен с вашей инвестиционной идеей, скорее всего это не лучшая идея.

Идем против толпы

Само слово — «контрарность» определяет м ы шление, отличное от общественного. Люди, с контрарным мышлением плывут против течения и полагают, что рынок не прав как на хаях, так и на минимальных значениях. Чем резче цена изменяется, тем больше, по их мнению, рынок растерян.

Контрарный инвестор убежден, что те инвесторы, которые говорят о подъеме рынка, уже вложили все свои средства и утеряли покупательскую способность. В этой ситуации, рынок на пике. Обратная сторона — когда люди предсказывают разворот, скорее всего они уже все продали. Именно в это время рынок начинает расти.

Плохие времена для хороших покупок

Исторически, лучшие инвестиции контрарных инвесторов приходятся на период рыночных беспорядков. Во время черного понедельника (также известного как крах 1987-ого) индекс Dow Jones упал на 22% за один день. В 1973–74 гг., рынок снизился на 45% за 22 месяца. Атаки террористов 11 сентября в 2001 также существенно повлияли на понижение цен. Список можно продолжать и продолжать, но эти события по сей день остаются лучшими моментами для контрарных инвесторов.

Медвежий рынок 1973–74 гг. позволил Уоррену Баффету приобрести долю компании Washington Post Company. Эта инвестиция, впоследствии увеличилась в 100 раз относительно цены покупки. В то время, Баффет скупал акции с большой скидкой, о чем свидетельствует тот факт, что компания продала свои акции 10 покупателям, доля каждого из которых составляла не менее 400 миллионов $, возможно в значительной мере больше. Между тем, рыночная капитализация Washington Post Company составляла 80 миллионов $. В 2013 году компания была продана генеральному директору Джефу Безосу за 250 миллионов $ наличными.

После террористического акта 11 сентября, на некоторое время люди перестали летать . Представьте, если бы в этот короткий период вы купили акции Boeing, одной из самых крупных компаний по строительству пассажирских самолетов. Акции Boeing болтались на дне в течение года после событий 11 сентября, но позже, они выросли более чем в 4 раза в последующие пять лет. Очевидно, что трагичные события 11 сентября негативно отразились на рынке авиалиний, но те, кто поверил в возрождение Boeing, впоследствии были щедро награждены.

Риски Контрарного Инвестирования

В то время как контрарные инвесторы вкладывали большие деньги, плыли против течения, действовали отлично от общественного мнения и богатели, они также занялись серьезным исследованием, дабы убедиться, что толпа ошибается. Таким образом, когда акция резко падает, контрарный инвестор не спешит выставить приказ на покупку — наоборот, он изучает причину падения, и выясняет является ли снижение цены оправданным.

Нахождение подешевевших акций и их продажа к моменту восстановления рынка — является основой стратегией контрарного инвестора и зачастую приводит к внушительным прибылям. Тем не менее чрезмерный оптимизм, связанный с покупкой акций на “дне”, может дать и обратный эффект.

Подводя итог

В то время, как у каждого контрарного инвестора имеется своя стратегия оценки перспективных инвестиций, все они имеют одно общее сходство — они позволяют рынку самостоятельно предоставлять возможности, вместо того чтобы гнаться за ними.

Источник

Покупай, когда льется кровь: советы Джона Рокфеллера

Джон Дэвисон Рокфеллер – самый богатый американец в истории. Его состояние на момент смерти (1937 год) в пересчете на текущий курс составляло 305 миллиардов долларов.

Благодаря жесткой системе управления, нефтяная компания Standard Oil, основанная Рокфеллером, стала монополистом на рынке. И когда в мире начался автомобильный бум, состояние этого нефтяного магната выросло до колоссальных размеров.

Джон Рокфеллер также прославился как известный меценат и филантроп. Он основал ряд благотворительных фондов, осуществлявших финансирование науки и образования.

ТОП-10 цитат о бизнесе Джона Д. Рокфеллера:

Ваше благополучие зависит от ваших собственных решений.

Дружба, основанная на бизнесе, лучше, чем бизнес, основанный на дружбе.

Заработайте репутацию, и она будет работать на вас.

Первая и главная предпосылка успеха в бизнесе — это терпение.

Основной секрет зарабатывания денег состоит в том, чтобы покупать, когда на улицах льется кровь.

Умение обращаться с людьми — это товар, который можно купить точно так же, как мы покупаем сахар или кофе. И я заплачу за такое умение больше, чем за что-либо другое на свете.

Бережливость – залог благополучной жизни.

Если ваша единственная цель – разбогатеть, вы никогда ее не достигните.

Я лучше бы нанял человека с энтузиазмом, чем человека, который все знает.

У меня было ощущение, будто я был успешен и везде получал прибыль, потому что Господь знал о том, что я собираюсь развернуться и отдать по полной.

Источник

20 цитат Уоррена Баффета: что на самом деле они означают?

Состояние Уоррена Баффета на момент публикации оценивается в $84 млрд. Любое интервью Оракула из Омахи расходится на цитаты, потому что круче Уоррена Баффета в мире инвестиций нет никого.

Но так ли мы понимаем его высказывания, выдернутые из контекста книг, фильмов или выступлений? Расскажу, о чем на самом деле думал Великий Инвестор, когда их произносил.

1. В деловом мире зеркало заднего вида всегда четче, чем лобовое стекло.

Вы не можете предсказать будущее и куда пойдет рынок.

2. Вы не достигнете успеха в инвестициях, если не будете мыслить независимо.

Имейте собственное мнение о происходящем на рынках. Получая готовые сигналы, ничему не научишься.

3. Давным-давно Бенджамин Грэм научил меня: «Цена — это то, что ты платишь. Ценность — то, что ты получаешь». Говорим ли мы о носках или акциях, мне нравится покупать качественные товары, когда они уценены.

Качество акций важнее цены. Акция не является хорошей инвестицией только потому, что она дешевая. Также нет необходимости платить слишком высокую цену за отличную компанию.

В этой цитате скрыто многое. Например, попадание в «ловушку ценностей», когда покупаются упавшие акции проблемных компаний. Многие из них навсегда останутся «павшими ангелами» — компаниями, которые никогда не отрастут.

4. Если вы не думаете о владении акцией в течение десяти лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ей в течение десяти минут.

Баффет говорит, что его любимый период удержания — «навсегда». Посмотрите в портфель — какие акции вы будете держать и подкупать, даже если случится три кризиса подряд?

5. Время — это друг прекрасной компании и враг плохой.

Хорошая компания легко переживет любые просадки и со временем станет только дороже. Плохие же компании имеют риск обанкротиться. В 2020-м более 600 американских публичных компаний подали заявки на банкротство (источник).

6. Если вы используете расчеты, то необязательно достигнете вершин, но зато не погрузитесь в безумие.

Нет ничего хуже состояния, когда инвестора охватывает паника. На рынке нужно быть роботом и действовать без эмоций.

Если рынок пошел против вас, нужно заранее знать, что делать. Перед покупкой акции посчитайте риски, и у вас появится план, как вести себя при всеобщей панике. То же самое касается и прибыли.

У инвестора должен быть план, что делать в том или ином случае. Это называется собственной торговой системой.

7. Риск исходит от незнания того, что вы делаете.

Речь о рисках при инвестировании в компанию, о которой вы ничего не знаете, или в продукт, который вам непонятен. Баффет обходил стороной технологические акции в течение десятилетий, потому что он не понимал IT-сектор. Возможно, он пропустил ранние Google, Apple и Amazon. Но зато избежал инвестиций в такие акции, как Yahoo!

8. Бойтесь умников, формулы приносящих.

Как долгосрочный инвестор, Баффет скептически относится к техническому анализу. Лучше всего о компании скажут годовой и квартальный финансовые отчеты. За изучением бухгалтерских документов Уоррен проводит большую часть времени.

9. Если соединить невежество и кредит — вы получите очень интересные результаты.

Торговля с плечами без осознания рисков — это путь в никуда.

10. Разница между успешными людьми и действительно успешными людьми заключается в том, что действительно успешные люди говорят «нет» практически всем.

Если говорить «да» всему, что встречается на нашем пути, то можно оказаться втянутым в несколько проектов одновременно. Заниматься всем подряд просто не хватит сил. Смысл цитаты в том, что залог успеха — сфокусированность. И Уоррен Баффет, и Билл Гейтс связывают свой успех с невероятным фокусом внимания.

11. Самая важная инвестиция, которую вы можете сделать, — это инвестировать в себя.

Читайте, приобретайте новые навыки.

12. Нет ничего плохого в том, чтобы быть «ничего не знающим» инвестором. Проблема — это когда вы «ничего не знающий» инвестор, а думаете, что что-то знаете.

Сомневайтесь. Анализируйте. Учитесь.

13. Если вы окажетесь в лодке с утечкой, энергия, предназначенная для смены судна, будет более продуктивной, чем энергия, потраченная на ремонт.

Когда бизнес, в который вы вложились, постоянно приносит убытки и проблемы, то лучше от него избавиться. Худшее, что вы можете предпринять, — это продолжать вкладывать в него больше денег.

Некоторые инвесторы не могут закрыть свои проекты, потому что им жалко времени и денег, и продолжают тратить ресурсы.

14. Если вы внезапно очутились в яме, первое, что надо сделать, — это перестать копать.

Если вы поняли, что совершили неудачную инвестицию, перестаньте тратить деньги: для начала хотя бы прекратите усредняться.

15. Кто-то сегодня сидит в тени, потому что он давно посадил дерево.

Чем раньше начнете инвестировать, тем лучше.

16. Зачтется не тем, кто предсказывает дождь, а тем, кто строит ковчег.

Начинайте строить свою финансовую независимость как можно раньше.

17. Когда мы покупаем доли в отличных компаниях с превосходным менеджментом, наш любимый срок инвестирования — навсегда.

Превосходные менеджеры вытянут компанию из любого кризиса. Плохие ее погубят.

18. Остерегайтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие остерегаются.

Эта цитата схожа с фразой Ротшильда: «Покупайте, когда на улицах льется кровь, а над головой свистят пули».

Заходите на рынок, когда толпа с него бежит. Используйте индикатор «Жадности и страха» (Fear & Greed Index). На момент написания статьи индикатор был равен 69 из 100, а под конец 2020 достигал 97 (жадность инвесторов зашкаливала).

Нв данный момент жадности в рынках все равно больше. Когда стрелка опустится в красную зону, будьте готовы.

19. Оптимизм — враг рационального инвестора.

Всегда будьте готовы, что что-то пойдет не так в любую минуту. Обязательно подготовьте собственный план.

20. Лучшее, что с нами может произойти, — это когда отличные компании испытывают временные трудности… Мы предпочитаем покупать их, когда они на операционном столе.

Когда хорошей компании плохо, можно войти с большим дисконтом. Привет, Интел.

Хотите узнать о Баффете больше – посмотрите на досуге документальный фильм «Стать Уорреном Баффетом» (HBO, 2017)

Источник

У.Баффет. Покупать акции надо тогда, когда на улицах льется кровь и над головой свистят пули

Из 60 самых богатых американцев в списке журнала Forbs-400, инвестированием заработал свой кусок хлеба с маслом один лишь Уоррен Баффет -этот инвестиционный тяжеловес стоит $32.3 млрд. Баффет уступает только Биллу Гейтсу с его 58.7 млрд. долларов. Бизнес Гейтса понятен, построен на тиражировании софта, и Гейтс — персона самая что ни на есть нелюбимая в Америке, он жадина, скрывает ключи и коды своих программных продуктов, за что время от времени на публичных мероприятиях получает кремовый торт в физиономию.

Гениальный инвестор
Баффет — популярен, любим и обожаем. Его бизнес штучный, для широких народных масс совершенно непонятный, но сам он — душка, этакий милый и понятный старикашка, о таком дедушке мечтают сироты, и вовсе не потому, что он богат, а потому, что он добр и обаятелен.
Интересно, что в рядах самых богатых американцев как-то не густо с инвесторами. В этом смысле Уоррен Эдвард Баффет — совершенный уникум.

После внимательного изучения траектории его жизненного пути складывается впечатление, что, никуда не торопясь, этот человек всегда оказывался в нужном месте, в нужное время, с нужными идеями и людьми.
Второе наблюдение состоит в том, что потомственные биржевики, а отец Баффета был биржевым брокером, с пеленок впитывая флюиды финансовых муз, становятся гениальными мани-мейкерами — неважно, происходит это на ниве инвестирования или спекуляции. И это их роднит с гениями музыки, где подлинные звезды столь же редки и уникальны.
Он прочитал свою первую книгу по инвестированию в возрасте 7 лет. В 11 писал мелом цены на доске в брокерской компании, где работал его отец. К 16 годам он заработал уже $6000. Не так уж и мало по ценам 46-го года. А сегодня даже те, кто умеет и может зарабатывать много денег, имя Баффета произносят благоговейно и с трепетом. В мире золотого тельца — он святой. Его цитируют, изучают, на него молятся.
Не так давно Баффет организовал благотворительный фонд и, чтобы собрать дополнительные взносы, выставил на аукцион свой старый и пустой потертый бумажник. Одна маленькая деталь украшает эту тривиальную, в общем-то, историю. Он сказал, что вложит в бумажник записку с рекомендацией, какие бумаги надо покупать в следующем году. Бумажник ушел с аукциона за 400,000 долларов. Так что даже мнение этого человека, вечно находящегося в оппозиции к Уолл-стриту, стоит весьма дорого. И это понятно, если посмотреть на график (рис. 1), иллюстрирующий его деятельность — историю акции компании Berkshire Hathaway (тикер — BRKA). Текущая стоимость акций на момент написания этой статьи была более $71,000 за акцию. При такой цене акция недоступна, да и неинтересна стаям трейдеров-пираний — они пасутся на мелководье, здесь им ничего не урвать, цена входа в сделку очень высока. Даже в этом просматривается солидный и основательный стиль Баффета — никаких сплитов, стабильный и плавный рост с уровня $8 за акцию в течении уже 37 лет.

В 1962 году он обнаружил текстильную компанию «The Berkshire Hathaway», ставшую убыточной и несущую серьезные потери. При рыночной стоимости акций $8 -стоимость чистых активов Berkshire составляла $19 на 1 акцию. К 1965 году Баффет скупает 49% компании и становится управляющим директором.
Кто в свое время на старте вложился в Berkshire, тот явно не прогадал. Человек, инвестировавший в 1962 г. в Berkshire $10 тыс., сейчас имел бы $88.750 млн. Поскольку Баффет и его жена Сьюзен вложили в фонд все заработанные к тому моменту деньги, их совместный пакет акций стоит уже больше $40 млрд. Сейчас они совместно владеют 42.7% акций этой компании. При этом «летаргия, граничащая с ленью, остается краеугольным камнем нашего инвестиционного сталя» — эта фраза Баффета из письма акционерам сообщает нам о еще одном парадоксе грандиозной империи — гигантском холдинге, объединяющем монстров американской экономики, — тяжким кайлом никто не машет, все остаются спокойными и умеренно деловитыми.
Знаете, какой у этого гения инвестиций штат? 13.8 человека на всю империю. Это потому что в прошлом году они надумали купить компьютер и взяли в штат програмиста, а так было 12.8. На содержание аппарата идет меньше 1% от доходов компании! У него нет юридического отдела, отдела связи с инвесторами, отдела стратегического планирования и прочих разных. Вся налоговая и деловая документация в корпорации старичков-миллиардеров (Чарли Мангеру — партнеру Баффета, уже 75) делается по старинке. И при этом каждый год Баффет превосходит индекс S&P 500 в среднем на 11.8 %!
В оппозиции к Уолл-Стриту
Сегодня повсеместно цитируется фраза из письма Баффета акционерам: «Мы встретили XXI век покупкой акций компаний из таких самых современных отраслей, как производство строительных материалов, изоляционных материалов и утеплителей, краски и ковровых покрытий. Постарайтесь сдержать свое восхищение».
В этом послании Баффет не преминул пройтись по адресу инвестиционных банкиров с Уолл-Стрита, которые, по его мнению, «специально созданы для того, чтобы лишить инвесторов денег, а не заработать для них деньги». Баффет считает, что максима Уолл-Стрита «получая прибыль, невозможно разориться» является ложной. Баффет не считает рынок высшим судьей. «Насколько я знаю, — утверждает он, — рынок ценных бумаг — это фикция. Это понятие позволяет лишь увидеть, как кто-то предлагает сделать что-нибудь неразумное». Он никогда не вкладывал денег в высокотехнологичные сектора, заявляя, что не понимает этот бизнес. Его кредо: «Инвестируйте в сфере своей компетенции. Важно не то, как широка эта сфера, а то, насколько точно вы определяете конкретные параметры».
В феврале 1999 г. на Уолл-Стри-те, раздувая пузырь «новой экономики», списали Баффета в тираж -мол, старикан промахнулся с вложениями, и теперь его песенка спета. Действительно, Уоррен Баффет в письме инвесторам Berkshire Hathaway высказал сожаление по поводу деятельности компании в 1999 году и намекнул, что собирается уходить.
Он утверждал, тем не менее, что все его инвестиционные решения правильны, а падение стоимости активов — дело временное, которое прекратится, как только рынки поменяют свое отношение к высокотехнологичным компаниям. Через два месяца, в марте 2000 года, рынок обрушился, в результате компании «новой экономики» потеряли большую часть своих активов. А стоимость акций Berkshire Hathaway начала уверенно расти.
Беджамен Грэхем, учитель и наставник Баффета, в заключение своей книги «Умный инвестор» написал: «Инвестиция наиболее разумна тогда, когда она наиболее похожа на бизнес». Уоррен Баффет считает, что это самые важные слова, когда-либо сказанные об инвестициях. Неважно, покупаете вы компанию целиком или только инвестируете в ее акции, -если вы подходите к этому как бизнесмен к покупке своего бизнеса, то вы, по мнению Баффета, не прогадаете никогда. Он своими результатами дискредитирует устоявшееся мнение теоретиков инвестиций о диверсификации портфелей и издевается над тупым поведением управляющих фондов, продающих акции по мере их понижения и покупающих при повышении: «Мы делали свои лучшие покупки, когда реакция на какое-то макрособытие достигала пика. Страх -враг временщика, но друг фундаменталиста».
В сентябрьские дни прошлого года он остался верен себе, заявив, что если рынок упадет еще, то мы что-нибудь прикупим. Здесь, с одной стороны, идеал Баффета соответствует классической формуле стратегического инвестора: «Покупать акции надо тогда, когда на улицах льется кровь и над головой свистят пули». С другой — он подавал рынкам сигнал о том, что паниковать не стоит, ведь он — фигура знаковая.
В семидесятых, когда он полностью контролировал рынок серебра, одного его слова было достаточно, чтобы подвинуть цену на пару долларов вверх или вниз. На предыдущем годовом собрании акционеров он подчеркнул: «Мы никогда не смотрим на весь рынок в целом. Мы стараемся приобретать небольшое число очень хороших предприятии по разумным ценам. К сожалению, не всегда можно купить хорошую компанию по хорошей цене. Мы находим очень мало компаний, которые отвечают этому критерию».
Среди владений Баффета — такие компании, как Coca-Cola, Disney, The Washington Post, Gillette. По поводу последней Баф-фет сказал: «Приятно каждый вечер ложиться спать, зная, что в мире есть два с половиной миллиарда мужчин, которым утром нужно побриться».
Все, что говорит этот человек, очень близко к обычному здравому смыслу и часто встречается в популярных книжонках об инвестировании для начинающих. Так, он утверждает: «Я обнаружил, что долгое знакомство с компанией и ее продуктами часто оказывается полезным при ее оценке». Остряки с Уолл-стрита издеваются над его высказываниями, называя это инвестированием по методу маразма. Но аргументы Баффета подкреплены его деньгами.
Принципы инвестирования
С 1995 года потребительские предпочтения Уоррена Баффета стали общеизвестны. С этого времени фонд Berkshire открыто публикует свои годовые отчеты. Баффет пьет вишневую Cola, акции которой принесли ему $10.89 млрд., бреется бритвами Gillette (рост стоимости и дивиденды — $5 млрд.), расплачивается карточкой American Express ($6.859 млрд.), читает Washington Post (инвестировано $11 млн., рыночная цена -больше $1 миллиарда). Инвестиции Баффета можно увидеть в таблице 1.
Таблица1. Инвестиции фонда Berkshire Hathaway. Общий объем инвестирования в акции. Данные на конец 2000 г.

Акции, шт.
Компания
31.12.00

Цена приобретения
Рыночная цена

151,610,700
American Express Company
$1,470
$8,329

200,000,000
The Coca-Cola Company
1,299
12,188

96,000,000
The Gillette Company
600
3,468

1,727,765
The Washington Post Company
11
1,066

55,071,380
Wells Fargo & Company
319
3,067

Общая стоимость акций
$10,402
$37,619

Секрет Баффета в том, что он почти безошибочно выбирает компании, которые вырастут в цене и останутся лидерами на фондовом рынке как минимум в ближайшее десятилетие. Он закапывает деньги в компанию всерьез и надолго, зачастую в кризисный для нее период, когда рынок ее недооценивает. Он оценивает реальный потенциал и активы, а также особые свойства компании. Иногда он входит в совет директоров, иногда нет — это не самоцель: «Цель инвестирования — правильно сообразить, быстро сделать, взять свое и покончить с делом. И при этом знайте, что с возрастом вам не станет легче».
Роберт Г. Хагстрём-младший попытался описать и свести воедино принципы инвестирования Баффета [1]. Получилась весьма любопытная картина. При покупке компании Баффет выделяет четыре важных шага инвестора:

1. Исключи рынок акций.
2. Не беспокойся об экономике.
3. Покупай компанию, а не акции.
4. Управляй портфелем ценных бумаг компании.

При этом на первый план выходят показатели предприятия, качества его руководителей, стабильность истории и другие скучные вещи, а совсем не рынок акций и мнение Уолл-стрита. Баффет говорит: «В финансовых делах не полагайтесь на данные о былых подвигах. Если бы исторические книги были ключом к богатству, Forbes 400 состоял бы из библиотекарей».
Мало того, по его мнению, большинство ежегодных отчетов компаний — это фикция. Ради сиюминутных выгод менеджеры отчитываются, мягко говоря, с излишним оптимизмом. Поэтому компанию, в которую вы хотите вложить деньги, надо изучать. Вот поучительный для нас пример из жизни корпоративной Америки. В 1950 году студент Колумбийского университета Уоррен Баффет приехал на выходные в Вашингтон и в субботу пришел в офис компании GEICO. Сторож пропустил его и дал возможность переговорить с единственным находившемся в тот день в офисе человеком — одним из руководителей компании Лоримером Дэвидсоном. Он в течение пяти (!) часов отвечал на вопросы Баффета. Интересно было бы посмотреть на студента, попытавшегося проделать что-либо подобное у нас в России, допустим, приехать из Самары в Москву и в выходные переговорить с директором ЛУКойла, к примеру.
После беседы Баффет рекомендовал отцу и его клиентам покупать акции этой компании и сам вложил в нее 2/3 своего состояния на тот момент. Сегодня компания GEICO — одна из жемчужин страховой индустрии, контролируемой Баффетом.
В течение жизни Баффет написал несколько экономических пособий-бестселлеров, одно из которых называется «Уроки для корпоративной Америки». В книге он так иллюстрирует свой подход к инвестициям: «Можете ли вы рассказать рыбе, как ходить по земле? Один день, проведенный на земле, стоит больше 1000 лет разговоров о ней; один день, проведенный в компании, имеет такую же ценность».
Следует оценить принципы бизнеса компании, качества ее руководителей, логичность финансовых решений, правила управления расходами. К принципам бизнеса Баффет относит: простоту и понятность, последовательную историю операций, выгодные долгосрочные перспективы. И так далее — вплоть до создающихся зачастую инвестиционных парадоксов. Подобно тому, как это происходит в авиации, где характерным признаком является низкий доход на капитал: «Рост компании такого типа может принести убытки своим акционерам».
Стратегия инвестиций Баффета
Тем не менее, назвать чистым инвестором Уоррена Баффета, на мой личный взгляд, весьма сложно. Почему? Он больше чем инвестор, он — стратег. И дело не в байках о том, как он превратил свои первые 100 долларов инвестиций в то, что у него есть сейчас. Дело в том, куда он вкладывал, в какой бизнес, и почему.
Говоря о стратегии Уоррена Баффета, придется вспомнить о том, как в свое время он превратил Berkshire Hathaway в страховую компанию, а впоследствии прикупил к ней еще немалое количество страховых и перестраховочных компаний (табл. 2). Зачем Баффету нужно было страхование, спросите вы. Очень просто -постоянный поток наличности со страховых полисов позволил ему с размахом заниматься скупкой акций, облигаций и других финансовых инструментов. Страховым компаниям по определению положено до наступления страхового возмещения держать активы, с одной стороны, в ликвидном положении, а с другой — так, чтобы их не пожирала инфляция. Другая часть истории — в том, что само инвестирование было столь же точным и стратегичным, как и аккумуляция акций страховщиков.
Таблица 2. Годовые объемы страхования с 1967 по 2000 гг. (в миллионах $)

Год
GEICO
General Re
Другие перестраховщики
Другие
первичные
страховщики
Общий итог

Источник