Интегральные показатели эффективности бизнес плана

Чтобы понять, в какое предприятие выгоднее вкладывать средства, нужно сравнить имеющиеся проекты. Поскольку для разных видов бизнеса планы могут очень сильно отличаться и по объему, и по характеристикам, нужны конкретные данные, выраженные в числах, не зависящие от вида деятельности предприятия и от его масштаба – показатели эффективности бизнес-плана.

Виды показателей

Критериев, по которым можно сравнить разные типы бизнеса, довольно много. Они отличаются направленностью и методами оценки. Чтобы определить социальную и экономическую значимость, берутся такие показатели, как количество новых рабочих мест, размер средней заработной платы, количество налогов, отчисляемых в бюджет.

Для производственных предприятий проводится оценка влияния на экологию региона. Делается и анализ восприимчивости предприятия к разным неблагоприятным факторам.

Финансовые показатели

Но прежде нужно определить финансовую эффективность. Именно она позволит сделать вывод о прибыльности и безопасности вложения средств и в итоге решит, быть предприятию или не быть.

Инвесторы и бюджетные организации, решающие вопросы финансирования нового предприятия, сначала смотрят на такие показатели, как соотношение собственных и заемных средств, срок окупаемости проекта. По этим данным делается первоначальный вывод, стоит ли вообще рассматривать предприятие как объект инвестирования.

В идеале проект должен содержать раздел, в котором и рассчитываются такие финансовые показатели бизнес-плана, как точка безубыточности, рентабельность, чистый дисконтированный доход и другие.

Вводные данные

Чтобы рассчитать экономические показатели эффективности бизнес-плана, потребуются данные о затратах на производство (постоянных и переменных), предполагаемый объем выручки от реализации.

Статьи расходов, никак не зависящие от объемов производства, относятся к разряду постоянных затрат. Например, помесячная арендная плата за помещение, оборудование, обязательные выплаты по кредиту, зарплата постоянным сотрудникам.

Переменные затраты – это расходы на закупку товаров, сырья, топлива, оплату труда работников. При нулевом значении переменных затрат производство останавливается.

Точка безубыточности

Сколько продукции нужно произвести и реализовать, чтобы все расходы были покрыты доходами от выручки, показывает точка безубыточности. Выражается она в единицах продукции или в денежном эквиваленте. При превышении этого значения предприятие начинает получать прибыль. Чем ниже этот показатель, тем конкурентоспособнее производство.

Чтобы вычислить точку безубыточности, нужно составить уравнение, в котором постоянные затраты равны валовой прибыли (стоимость единицы продукции с учетом переменных затрат), умноженной на искомое количество продукции:

C= nх(Ц-П),

где C – постоянные затраты,

n – количество продукции,

Ц – стоимость единицы продукции,

П – затраты на единицу продукции.

Очевидно, что точка безубыточности будет равна:

n=C/Ц-П

Умножив это значение на стоимость единицы продукции, получим показатель в денежном эквиваленте. Другое название точки безубыточности – порог рентабельности.

Рентабельность

Основные показатели бизнес-плана включают и понятие рентабельности. Это наиболее обобщающая характеристика, она показывает отношение полученной прибыли к величине вложенных в дело средств. Выражается в процентах, может быть рассчитана за произвольный период, обычно это месяц, квартал и год.

Общая рентабельность производства вычисляется по формуле:

Р=П/(ОФ+ОС)х100%

где Р – рентабельность,

П – сумма прибыли,

ОФ и ОС – стоимость оборотных фондов и основных средств соответственно.

Чтобы увидеть, приносит ли прибыль определенный вид продукции, можно вычислить коэффициент его рентабельности:

Рп=(П/Сп)х100%,

где Сп – полная себестоимость продукции,

П – полученная прибыль от его реализации.

Запас финансовой прочности

Зная, где находится порог рентабельности, можно вычислить следующий показатель эффективности – запас финансовой прочности. Он определяет уровень, до которого сокращение объемов производства будет безубыточным.

Чтобы его найти, отнимем от текущего объема производства показатель объема продаж в точке безубыточности. Чем больше это значение, тем устойчивее предприятие.

Чистый дисконтированный доход

Еще один базовый показатель проекта – чистый дисконтированный доход, с его помощью рассчитываются другие величины. Перед тем как его рассчитать, определим понятия денежного потока и ставки дисконтирования.

Денежный поток

Cash Flows (CF) или денежный поток – важнейшее понятие современного финансового анализа, означает количество денежных средств, которым располагает предприятие в данный момент времени. Может иметь как положительное, так и отрицательное значение. Чтобы найти его, нужно из притока средств (Cash Inflows) отнять отток (Cash Outflows):

CF=CI-CO.

Ставка дисконтирования

Со временем стоимость денег меняется, причем чаще в меньшую сторону. Поэтому для оценки будущих денежных потоков применяется переменная величина, зависящая от многих факторов, – ставка дисконтирования. С ее помощью инвестор переоценивает стоимость будущего капитала на текущий момент. Для вычисления ставки дисконтирования существует несколько методов: какой из них выбрать, зависит от типа поставленной задачи.

Формула ЧДД

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – показывает эффективность вложения инвестиции в проект, равен сумме дисконтированных значений потока платежей, приведенных к сегодняшнему дню:

где NVP – английский вариант названия ЧДД,

t=(1,…, N) – годы жизни проекта,

CFt – платеж через t лет,

IC – начальная инвестиция,

i – ставка дисконтирования.

Чем больше показатель ЧДД, тем привлекательней проект. При отрицательном ЧДД проект снимается с рассмотрения как бесперспективный.

Внутренняя норма доходности

Когда ЧДД равен нулю, речь идет о состоянии равенства между потоком поступлений и затратами. Это дисконтированная точка безубыточности или внутренняя норма доходности.

Индекс прибыльности

Зная ЧДД и сумму первоначальных затрат Со, можно рассчитать еще один показатель эффективности проекта – индекс прибыльности (PI). Он равен отношению этих величин:

PI=NVP/Co

и показывает относительную прибыльность проекта на единицу вложений.

Бизнес с нуля. Как составить бизнес-план: Видео

Таблица 7.14. — Основные интегральные показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Чистый дисконтированный доход

Определяет разницу между суммой дисконтированных денежных поступлений по проекту и суммой дисконтированных затрат по проекту.

NPV = (NPV) = (Чистая прибыль / 1,372) — Уставный Капитал = (1 357 326 / 1,372) — 1 274 839 = 285 534 руб.

Индекс прибыльности PI (ИП)

Показатель, показывающий, в какой мере возрастает доход в расчете на 1 рубль инвестиций.

PI = NPV:I, где I — первоначальное вложение средств = 1 870 148,4 руб.: 1 381 550 руб. = 1,5

Период окупаемости PB (ПО)

Показатель, определяющий срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций.

PV = Затраты: Чистая прибыль х 12 мес. = (1 357 326+ 13 180) /1 381 550 * 12 = 11,9 мес.

Таблица 7.19. Баланс денежных расходов и поступлений тыс. руб.

1. Денежные средства в наличии на начало периода

2. Поступление денежных средств, всего, в том числе

Выручка от реализации

Кредиты и займы

Средства государственной поддержки

3. Текущие денежные платежи, всего, В том числе

Покупка сырья, материалов,

Проценты за кредит

4. Прочие денежные платежи, всего, В том числе

Выплата основных сумм по кредиту

5. Всего денежных платежей (3+4)

б.Денежные средства на конец периода (1+2-5)

Помимо всего прочего, при создании бизнес-плана необходимо предвидеть все типы рисков, с которыми предприятие может столкнуться, их источники и момент их возникновения. Это связано с несколько нестабильной экономической ситуацией в стране, вызванной недавним кризисом и с несколько несовершенным законодательством в области туризма.

Для оценки эффективности проекта, как правило, применяются стандартные методы расчета: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR), дисконтированного срока окупаемости (DPP), индекса доходности (PI). Эти показатели вычисляются на основе плана денежного потока инвестиционного проекта.

Любой инвестиционный проект связан с риском. В связи с этим при принятии решений о финансировании проекта необходимо учитывать фактор времени, то есть оценивать затраты, выручку, прибыль и так далее от реализации того или иного проекта с учетом временных изменений. Также следует учитывать упущенные возможности в извлечении дохода в результате использования средств, которые будут получены в будущем. Это значит, что сегодняшняя ценность будущих доходов должна быть измерена с учетом этих факторов. Поэтому ставка дисконтирования с учетом временных рисков составит 24%.

NPV рассчитывается по формуле (3.2):

где Сt – ЧДП по проекту;

I0 – первоначальные инвестиции по проекту;

r – ставка дисконтирования;

t – период проекта.

Предельно допустимая цена капитала выражается внутренней нормой доходности. Критерий IRR показывает максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с оцениваемым проектом. Внутренняя норма рентабельности отражает предельное значение ставки процента, при которой чистая приведённая стоимость равна нулю. Внутренняя норма рентабельности IRR рассчитывается из уравнения (3.3):

где Сt – ЧДП по проекту;

I0 – первоначальные инвестиции по проекту;

t – период проекта.

Дисконтированный срок окупаемости – период, за который дисконтированные притоки от проекта покроют дисконтированные инвестиции.

Дисконтированный срок окупаемости – период, за который дисконтированные притоки от проекта покроют дисконтированные инвестиции. Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается по формуле (3.4):

Индекс доходности показывает эффективность дисконтированных инвестиций по дисконтированному доходу.

Индекс доходности (PI) характеризует доход на единицу затрат. Индекс доходности есть отношение суммы дисконтированных притоков к сумме дисконтированных оттоков денежных средств по проекту:

где Сt – ЧДП по проекту;

I0 – первоначальные инвестиции по проекту;

r – ставка дисконтирования;

t – период проекта.

В таблице 3.12 представлены интегрированные показатели проекта.

По данным таблицы можно сделать следующие выводы. Чистая приведенная стоимость положительна, следовательно, проект должен быть реализован. Внутренняя норма доходности составляет: IRR= 215,9%. Такое значение IRR говорит о том, что максимальная ставка процента для проекта равна 215,9%, а в исходном уравнении при расчёте чистой приведенной стоимости r = 24%. То есть при ставке дисконтирования равной 215,9% NPV проекта равна нулю.

Дисконтированный срок окупаемости равен 18 месяцев

Индекс доходности составляет 3,42. Индекс доходности больше единицы – проект следует реализовать.

Динамика чистого приведенного дохода, рассчитанного по методике Монте–Карло, представлена на рисунке 3.2.

Таблицы 3.12 – Интегрированные показатели проекта

Показатели	2016 год	2017 год
Ставка дисконтирования, %
Дисконтированный кэш–фло от операционной деятельности, тыс. руб.
Дисконтированный кэш–фло от инвестиционной деятельности, тыс. руб.
Выплаты процентов по займам, тыс. руб.
Чистый дисконтированный поток денежных средств, тыс. руб.	–229

Окончание таблицы 3.12

Показатели	2016 год	2017 год
Период окупаемости, мес.
Дисконтированный период окупаемости, месс.
Средняя норма рентабельности, %	231,28
Чистый приведенный доход, тыс. руб.
Внутренняя норма рентабельности, %	215,9
Индекс рентабельности.	3,42

Анализ безубыточности и целевое планирование прибыли является неотъемлемой частью инвестиционного проектирования. Этот тип анализа показывает принципиальную выполнимость проекта и одновременно позволяет выяснить основные узкие места проекта в смысле достижения заданного значения прибыли, которая обеспечивает требуемую эффективность инвестиционного проекта.

Рисунок 3.2 – Динамика чистого дисконтированного дохода

Анализ безубыточной проекта проведем с помощью соотношения «затраты – объем – прибыль». Ключевыми элементами анализа соотношения «затраты – объем – прибыль» выступают маржинальный доход, точка безубыточности, запас финансовой прочности, производственный леверидж.

Маржинальный доход (МД) – это разница между выручкой предприятия от реализации продукции (работ, услуг) и суммой переменных затрат, определяется по формуле:

где В – товарооборот;

ПрЗ – переменные затраты.

Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Порог рентабельности – это показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка предприятия от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам, то есть это тот объем продаж, при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытка

Порог рентабельности (ПР) отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке – коэффициента валовой маржи рассчитывается по формуле:

где ПЗ – сумма постоянных затрат;

ПерЗ – переменные затраты

Зная порог рентабельности, можно подсчитать запас финансовой устойчивости – это величина, показывающая превышение фактической выручки над пороговой, обеспечивающей безубыточность реализации рассчитывается по формуле:

В таблице 3.13 представлен расчет безубыточности продаж магазина.

Таблица 3.13 – Расчет безубыточности продаж магазина

Показатели	2016 год	2017 год
Плановый объем продаж, тыс.руб.
Выручка, тыс.руб.
Постоянные затраты, тыс.руб.
Переменные затраты, тыс.руб.
Критический объем продаж в натуральном выражении, шт.
Маржинальный доход, тыс.руб.
Коэффициент маржинального дохода	0,28	0,28
Точка безубыточности в денежном выражении, тыс.руб.

Графическая интерпретация данных таблицы 3.13 представлена на рисунке 3.3 и 3.4.

Рисунок 3.3 – График безубыточности в 2016 году

В 2016 году точка безубыточности в денежном выражении составит 6766 тыс. руб. Критический объем продаж в натуральном выражении составит 2281 шт.

Рисунок 3.4 – График безубыточности в 2017 году

В 2017 году точка безубыточности в денежном выражении составит 5931 тыс. руб. Критический объем продаж в натуральном выражении составит 1818 шт.

Дата добавления: 2015-07-14; просмотров: 3675; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Учись учиться, не учась! 11140 — | 8281 — или читать все…

Источник