Инструменты управления банковскими инвестициями

Управление инвестициями в банке

Сущность банковских инвестиций

В нашей стране согласно законодательству под инвестициями понимаются ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или социальный эффект. К подобным ценностям относятся: денежные средства и ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, имущественные права и другие ценности. Участниками инвестиционной деятельности выступают физические и юридические лица, в том числе и иностранного происхождения, а также государства.

Что касается участия в инвестиционной деятельности юридических лиц, то они могут выступать в роли и инвесторов, и вкладчиков, и кредиторов, и покупателей. Это могут быть предприятия, организации, банковские и специализированные кредитно-финансовые учреждения. Именно последние играют весьма существенную роль на рынке инвестиционных услуг, предоставляя широкий набор услуг своим клиентам. Особое значение в этом плане имеет деятельность брокерских и дилерских контор, трастовых и инвестиционных компаний. Инвестиционные компании (фонды) представляют собой разновидность кредитно-финансовых учреждений, специализирующихся на привлечении временно свободных денежных средств мелких и средних инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размещения мобилизованных средств в ценные бумаги иных юридических лиц в целях получения прибыли. Доходы инвестиционной компании в виде дивидендов и процентов распределяются между акционерами (пайщиками), а прибыль, полученная вследствие увеличения стоимости капитала, зачисляется в резервный фонд.

Под инвестициями понимаются вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определённых социальных задач.

Многообразие форм и видов инвестиций, осуществляемых коммерческими банками, требует определённой их классификации. В процессе управления инвестиции банков классифицируются следующим образом:

По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в производство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов ТМЦ и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги с целью получения дохода.

По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования. Обычно прямые инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, вложений капитала в уставные фонды других предприятий, в отдельные виды ценных бумаг, широко обращающихся на фондовом рынке. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до 1 года. Основу краткосрочные инвестиций составляют его краткосрочные финвложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более 1 года. Основной формой долгосрочных инвестиции являются капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

4. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиции:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода практически гарантированно получение реальной расчетной суммы инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный.

Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

По формам собственности инвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные.

Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юр. лиц негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств госбюджета разных его уровней.

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. Она разрабатывается руководством банка (возможно, совместно с консультирующим его по этим вопросам учреждением). Важнейший элемент инвестиционной политики — разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) — совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Возможны различные принципы и подходы к управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее распространенным является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Так как под инвестициями банков обычно понимаются вложения денежных средств на срок в целях получения доходов или прибыли, то с этой точки зрения практически все активные операции банков можно рассматривать в качестве инвестиций. В этой связи, чтобы избежать путаницы в терминах, под инвестиционными банковскими операциями понимаются те из них, в которых банки выступают в роли «инициаторов вложения средств» (в отличие от кредитных операций, где инициатива в получении средств исходит со стороны заемщика).

В более узком смысле под инвестиционными операциями банков понимаются вложения средств в ценные бумаги. Таким образом, при инвестиционных операциях банк является одним из множества кредиторов, в то время как при кредитных операциях банк обычно, хотя далеко и не всегда, выступает в роли единственного кредитора.

Основное содержание инвестиционной политики банка составляет определение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени. При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом. Есть банки, где служащие, занимающиеся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утвержденными руководством банка установками в отношении инвестиционной политики. При этом совет банка по крайней мере один раз в год вносит в нее определенные изменения с учетом складывающейся конъюнктуры рынка.

В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, как при осуществлении кредитных, так и инвестиционных операций главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд. При этом общие цели и «правила игры» в основном одинаковы, разница заключается в технике организации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций. Вместе с тем существует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых для их разрешения.

Коммерческие банки осуществляют свои операции в условиях постоянно усиливающейся конкуренции. Банки конкурируют между собой, с другими контрагентами рынков, включая иностранные банки. В жестких условиях конкуренции одной из важнейших функций в деятельности коммерческих банков является их инвестиционная деятельность, связанная с операциями по ценным бумагам.

Инвестиции коммерческих банков отличаются от кредитных ссуд по ряду положений:

Кредитные ссуды предполагают использование средств в течение сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предполагают приток средств на протяжении относительно продолжительного времени до того, как вложенные средства банка вернутся к своему владельцу.

При банковском кредитовании инициатором ссудной сделки выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных бумаг.

Источник

Инвестиции в банке: плюсы и минусы

Банки знакомы обывателям лучше, чем брокеры. Если спросить прохожих, чем занимаются банки, то почти все ответят, что они выдают кредиты и выплачивают процент по депозитам. А вот с брокерами все будет менее однозначно – хотя бы потому, что брокером может быть как юридическое, так и физическое лицо. Хотя от большинства опрошенных такое уточнение вряд ли последует…

Таким образом, если мы посмотрим на инвестиции в банке глазами рядового россиянина, то банки будут обладать следующими преимуществами:

1. Известность . Возможно, вы не интересуетесь финансами, но название Сбербанк точно слышали. Если вы работаете, то ваша зарплата наверняка зачисляется именно на банковский счет;
2. Надежность . Разумеется, многие слышали о многочисленных отзывах банковских лицензий последних лет, но вряд ли кто-то всерьез думает, что такая участь постигнет Сбербанк или ВТБ, т.е. крупнейшие российские банки;
3. Доступность . Сегодня большинство банков имеют мобильные приложения, однако и физические отделения Сбербанка находятся недалеко от большинства российских адресов

Инвестиционные банки

В мире имеется огромное количество инвестиционных банков, счет идет примерно на сотни. Подробнее читайте здесь. И все они одинаковы, как было замечено в одной книге… вот некоторые наиболее крупные игроки:

1. JPMorgan
2. Goldman Sachs
3. Bank of America Merrill Lynch
4. Deutsche Bank
5. Morgan Stanley
6. Barclays Capital
7. Credit Suisse Group
8. Wells Fargo и т.д.

Инвестиционные мировые банки обычно выступают как посредники при первичном размещении ценных бумаг, известным как андеррайтинг. Но кроме этого, они могут и сами выступать стороной сделки при продаже сложных инвестиционных продуктов другим финансовым институтам вплоть до пенсионных фондов, а также крупным частным инвесторам. Тем не менее в обзоре ниже я хочу затронуть только российские варианты, более интересные россиянам.

Как инвестировать через банк?

Для россиян есть не так много способов использовать непосредственно банк в качестве инвестиционного посредника. И если под инвестициями понимать любой инструмент для приумножения денег, то самым известным способом будет депозитный вклад.

1. Банковский депозит

Наиболее известный россиянам способ заставить деньги приносить прибыль. Депозит растет равномерно, защищен государством до суммы 1 млн. 400 тысяч от банкротства банка. В США, кстати, до 250 000$. Популярность депозитного счета растет с ростом процента, предлагаемого банком. За период 2010-2020 года картина по РФ была следующей:

Таким образом, в это десятилетие у россиян было несколько возможностей получить по депозитам двузначную доходность. Наиболее яркая была в начале 2015 года, когда после девальвации рубля и панических попыток населения забрать рублевые вклады, некоторые банки предлагали по ним вплоть до 20% годовых… что было бы отличным размещением средств.

С другой стороны, многие (не только в России) попадают под магию абсолютных чисел и забывают о реальной доходности. Так, доходность депозита в 10% годовых при инфляции 12% хуже, чем 4% по депозиту и 3% инфляции. Первая ситуация была в Америке конца 70-х / начала 80-х годов и там до сих пор некоторые старожилы с благоговением вспоминают времена, когда можно было иметь 10% годовых в долларах без всякого риска. Это хорошо звучит сегодня, но тогда инфляция по доллару достигала 15% в год…

Если сравнить депозит с рынком акций, то выяснится, что у первого иногда бывают длительные периоды лучшей относительно рынка доходности. Так, российский рынок акций рухнул в 2008 году и восстановил котировки только в 2016, т.е. через 8 лет. Понятно, что этот период был более подходящим для депозита, во время кризиса предложившего повышенные ставки тем, кто смог оставить средства на счете в банке.

Вывод : банковский депозит хорошо подходит для создания резервного фонда, обеспечивая постоянную прибыль. Главный минус в том, что со временем она проигрывает инфляции.

2. Покупка драгоценных металлов

Вторая довольно известная услуга банков — приобретение драг. металлов, в том числе через обезличенный металлический счет (ОМС). Иначе говоря, тут банки просто предлагают заработать на разнице цен в золоте, серебре, платине и палладии. Вы вносите определенную сумму средств, которая привязывается к котировкам драгоценного металла — и если по итогам инвестиционного периода тот покажет рост, то банк выплатит вам прибыль. Звучит довольно хорошо, но на практике есть нюансы.

• Во-первых, металлические счета в банках не застрахованы, в отличие от депозитных вкладов. Уже этот пункт отсекает множество банков и оставляет в нашем распоряжении самые основные, чтобы не играть в лотерею.
• Во-вторых, порог входа. Минимальное количество виртуального металла может очень сильно колебаться: по золоту от 0.1 грамма до 100 унций (более 3 кг.), как это было в банке «Зенит». По серебру еще больше.
• В-третьих, разница цен на покупку и продажу (банковский спред). Небольшие банки, стремясь компенсировать отсутствие страхования, могут устанавливать небольшие значения около 1-3%, но лидеры вроде Сбербанка в этом отношении обычно не стесняются:

При этом даже на Московской бирже уже есть инвестиционные фонды, позволяющие инвестировать в золото с комиссиями около 0.5% в год. Разделив спред Сбербанка на это число, получим результат более 16 лет — столько времени нужно удерживать золотой вклад, чтобы сравняться с затратами в фонде. Наконец, покупка фонда на Мосбирже доступна онлайн, тогда как ОМС вам возможно придется оформить в банке лично. Полная статья про золото здесь.

Вывод : отсутствие страхования и нередко большой банковский спред делают ОМС невыгодным инструментом. Сгладить эти недостатки может лишь надежный банк и длительный срок инвестирования, вплоть до 10-15 лет. Прямая покупка слитков сопряжена с проблемами хранения и уплатой НДС в 20%. Последнюю проблему решает покупка инвестиционных монет, однако минусы хранения и спреда остаются актуальными.

3. Доверительное управление

Банки вправе создавать собственные фонды для управления деньгами инвесторов, и об этой возможности знают уже сравнительно немногие. Называются они общие фонды банковского управления, ОФБУ. Получившие некоторую известность в начале 2000-х годов, многие такие фонды обесценили капитал вкладчиков в кризис 2008-09 годов и оказались на обочине инвестиционного рынка. В отличие от паевых фондов, которые сильно просели, но сумели восстановиться.

Доверительное управление на дистанции проигрывает индексному инвестированию, когда капитал распределяется в фонды, отслеживающие биржевые индексы без попыток их обыграть. При этом ОФБУ отличаются закрытостью (закон не обязывает к публичности) – причем до такой степени, что сегодня трудно не только найти результаты банковских фондов, но и даже сами банки, которые их предлагают. Так, известны Абсолют Банк и Зенит, причем первый решился на открытую публикацию данных:

Хотя по российским акциям и облигациям за 2020 г. был получен плюс, результат фонда составил минус 35%. Комиссия за управление равна 1%, однако условия фонда предполагают отчисление управляющему 15% прибыли в случае ее возникновения. Предлагал фонды банковского управления и Татфондбанк , лишившейся лицензии в 2017 году.

Вывод : ОФБУ не может быть выбором разумного инвестора. К рискам банкротства банка добавляется некая активная стратегия управления, которая на дистанции с возрастающей вероятностью будет отставать от индекса. Тем более с учетом комиссий, которые скромными не назовешь.

4. Другие варианты

Собственно, прямые инвестиции в банке на этом заканчиваются. Но для диверсификации бизнеса и увеличения прибыли многие из них имеют смежные брокерские структуры для предложения клиентам продуктов финансового рынка – в первую очередь акций и облигаций. Поэтому существуют Сбербанк брокер, ВТБ брокер, Тинькофф инвестиции и др.

Кроме того, у банков могут быть и отдельные инвестиционные сервисы, например этот . В рамках дополнительных услуг ими также могут навязываться полисы накопительного и инвестиционного страхования, где банки являются представителями страховых компаний, кредитные ноты для состоятельных клиентов и др. И чем сложнее продукт, тем больше заработок банков в виде комиссий.

Сбербанк около 20 лет выпускал паевые фонды, но с 2018 года наметился спрос на их биржевые аналоги. В результате Сбербанк уже выпустил несколько рыночных фондов (SBCB, SBGB, SBMX…), аналогично поступили ВТБ Капитал (VTBA, VTBB, VTBE…) и Тинькофф (TBIO, TECH, TIPO…).

Тем не менее, несмотря на связь с банками, основой этих инструментов является наличие управляющей компании и хранение паев в депозитарии – как, например, у фондов компании FinEX, которая к банкам отношения не имеет. Так что перечисленные фонды трудно считать чисто банковским продуктом.

Вопросы вашему банку

Понятно, что не так много людей знакомы с полисами НСЖ и ИСЖ, структурными и прочими хитроумными продуктами. Поэтому если такие инструменты предлагаются банком – часто с обещанием повышенной гарантированной доходности без рисков – то стоит задать и четко понять ответы на три простых вопроса:

• Какой гарантированный доход я буду иметь?
• Сколько процентов капитала я могу потерять?
• Как быстро я смогу забрать свои деньги?

Вывод

Стандартным банковским сервисом, который может быть полезен инвестору, является банковский депозит. Его можно использовать как при первоначальном накоплении капитала для входа на рынок ценных бумаг, так и для хранения части средств в виде резервного фонда. При этом банк должен обладать надежностью, а депозит ликвидностью, т.е. возможностью использования в короткие сроки. Обезличенный металлический счет хотя и может рассматриваться в качестве инвестиционного инструмента, однако на сегодня есть другие способы вложения в золото с низкими комиссиями без необходимости заморозки денег на долгий срок.

Источник