Инструменты рынка коллективных инвестиций

Понятие и формы институтов коллективного инвестирования

В этом материале мы рассмотрим понятие, признаки и формы организации коллективного инвестирования.

Понятие и признаки

Институты коллективного инвестирования (КИ) представляют собой такие формы инвестирования, при которых средства мелких вкладчиков аккумулируются в единый фонд (или пул) под управлением профессионального менеджера.

Цель такого объединения состоит во вложении собранных денег в различные финансовые инструменты с целью извлечения прибыли.

При коллективном инвестировании отдельные денежные вливания разных инвесторов управляются как один портфель. В нем у каждого вкладчика своя доля, размер которой пропорционален его инвестициям.

Как правило, институтам КИ присущи следующие общие признаки:

• Деньги вкладчиков привлекаются с помощью размещения ценных бумаг, либо путем заключения договоров (включая договор доверительного управления).
• Главная деятельность фондов — инвестирование в различные активы. Это могут быть ценные бумаги, недвижимость и другое имущество, разрешенное законодательством.
• Полученный от инвестиций доход распределяется между участниками фонда в виде процентов от вклада, дивидендов или других выплат.
• Вкладчики, доверяющие свои денежные средства посреднику, несут все риски, связанные с инвестированием, самостоятельно.
• В отличие от других форм инвестирования, КИ не предполагает заранее установленных фиксированных выплат вкладчикам.
• Лицо, вложившее деньги в фонд, в курсе направлений инвестирования собранного капитала и вправе выбрать оптимальную для себя схему.

Преимущества коллективного инвестирования

1. Профессиональное управление. Частные инвесторы, в особенности начинающие, часто не обладают необходимыми знаниями, навыками и опытом эффективного инвестирования. Передача капитала в руки профессионального управляющего повышает шансы на хорошую доходность с минимальными рисками.
2. Диверсификация. Снизить риски помогает и распределение денежных средств между несколькими объектами инвестирования. Добиться этого рядовом инвестору с небольшим капиталом довольно сложно.
3. Надежность. Деятельность профессиональных управляющих контролируется государственным регулятором и специализированными организациями. Это обеспечивает защиту интересов вкладчиков и гарантирует законность работы управляющих менеджеров.
4. Минимальный порог входа. Даже при самых небольших инвестициях появляется возможность вложения средств в крупные доходные объекты, к примеру, недвижимость.
5. Экономия. В виду того, что все мелкие вложения инвесторов управляются как единый портфель и операции приобретают масштаб, плата за доверительное управление снижается.
6. Доступ к широкому ассортименту активов. Рядовой инвестор не всегда имеет возможность выхода на глобальные зарубежные и отечественные рынки. Фонды коллективного инвестирования предоставляют такую возможность.
7. Открытость информации. Инвестиционная деятельность фондов прозрачна. Любой инвестор, который вложил свои деньги, может прочитать информацию о своем фонде на специальном сайте, либо запросить ее в офисе управляющей компании.

Формы коллективного инвестирования

В Указе Президента РФ № 408 от 21 марта 1996 года утверждены следующие формы коллективного инвестирования:

• Паевые инвестиционные фонды.
• Кредитные союзы.
• Акционерные инвестиционные фонды.
• Инвестиционные банки.
• Негосударственные пенсионные фонды.

Все вышеперечисленные юридические формы получили название институциональных инвесторов.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

Деятельность ПИФов регулируется ФЗ от 29.11.2001 года № 156 «Об инвестиционных фондах».

Паевой инвестфонд — это имущественный комплекс без образования юрлица, основанный на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией.

Основная цель образования — увеличение стоимости фонда. Прибыль, полученная от инвестирования в различные активы, делится между пайщиками пропорционально количеству паев.

Имущество ПИФа принадлежит владельцам паев на праве общей долевой собственности.

Инвестиционный пай – это именная ценная бумага, которая удостоверяет право ее владельца на часть имущества фонда.

Пай дает право своему владельцу требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления, а также право на получение компенсации в случае прекращения договора.

Паевой инвестиционный фонд может быть трех форм:

1. Открытым. Пайщик имеет право в любой момент требовать от УК погашения всех паев, принадлежащих ему, и тем самым прекращения договора доверительного управления.
2. Закрытым. При закрытой форме ПИФа владелец паев не имеет права требовать прекращения договора до истечения срока его действия. Исключением являются случаи, предусмотренные 156-ФЗ.
3. Интервальным. Такая форма позволяет требовать погашения паев только в течение срока, указанного в правилах доверительного управления.

Срок действия договора ДУ должен находиться в пределах 15 лет.

В управление ПИФам открытого и интервального типов можно передавать только денежные средства.

При закрытом типе фонда разрешается передавать в доверительное управление не только деньги, но и иное имущество, если это не противоречит декларации ПИФ.

Кредитные союзы (КС)

Кредитный кооператив (или кредитный союз) — это некоммерческая финансовая организация со статусом юрлица, основанная на добровольных началах с целью оказания ссудо-сберегательных услуг своим членам.

Кредитные союзы создаются по признаку общности граждан. К примеру, общего места трудовой деятельности, жительства, профессиональной принадлежности и др.

Количество членов, как правило, ограничено и не превышает двух тысяч человек.

На сегодняшний день такие союзы являются единственной кредитной организацией, предоставляющей займы физическому лицу на выгодных для него условиях. Оценка кредитоспособности происходит не только с точки зрения материальной состоятельности, но и моральной порядочности. Это существенно облегчает получение кредита пайщиками КС.

Помимо этого, кредитным союзам присуща высокая надежность, построенная на основе взаимного доверия внутри образования и демократии в процедуре контроля и управления.

Акционерные инвестиционные фонды (АИФ)

АИФ представляет собой акционерное общество, деятельностью которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и прочие объекты на основании лицензии.

Фирменное наименование фонда должно содержать слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд».

Имущество АИФ делится на:

1. Предназначенное для инвестирования.
2. Предназначенное для обеспечения деятельности органов управления фонда.

Имущество для инвестиций передается в доверительное управление управляющей компании.

Акционерные инвестиционные фонды имеют право размещать только обыкновенные именные акции, которые оплачиваются исключительно денежными средствами или имуществом, предусмотренным декларацией.

Инвестиционные банки

Это финансовые институты, занимающиеся организацией привлечения капитала для крупных компаний и правительств на мировых финансовых рынках.

Инвестбанки также оказывают следующие виды услуг:

• консультирование по вопросам покупки и продажи бизнеса;
• проведение слияния и поглощения;
• осуществление брокерских операций;
• андеррайтинг (обеспечение контроля над выпуском и перераспределением ценных бумаг).
• предоставление финансовой аналитики по рынкам.

Ресурсы инвестиционных банков формируются как за счет собственных средств, так и путем выпуска ценных бумаг.

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ)

Деятельность НПФ регулируется 75-ФЗ от 7.05.98 г «О негосударственных пенсионных фондах».

НПФ — это некоммерческая организация социального обеспечения, главным направлением деятельности которой является негосударственное пенсионное обеспечение участников фонда.

Заключение договоров и отчисление пенсионных взносов осуществляется гражданами на добровольной основе. При заключении договора участник выбирает определенную пенсионную схему.

Фонд учитывает поступившие взносы и формирует из них пенсионный резерв, который инвестируется в высоконадежные активы. Полученная прибыль распределяется между участниками, тем самым увеличивая их будущую пенсию.

При этом часть дохода направляется:

• в счет услуг профессионального управляющего;
• на пополнение страхового резерва;
• на оплату расходов по обслуживанию НПФ.

При ликвидации фонда накопленные резервы направляются на удовлетворение требований участников фонда. Средства от реализации имущества идут кредиторам.

Более 6 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.

Активно инвестирую в различные направления.

На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

Источник

Коллективные инвестиции, их сущность и основные формы

Процессы инвестирования нередко связаны с крупными вкладчиками, которые могут себе позволить сделать крупные вложения для получения большой прибыли. Однако есть целый сегмент работы для малых инвесторов – они вкладывают мелкие суммы, но благодаря коллективным усилиям фонд получает большие ресурсы для инвестиций в разные активы. Сегодня на рынке можно найти несколько форм коллективного инвестирования, наиболее выгодные из них подробно описаны ниже.

Содержание статьи

Что такое коллективное инвестирование

Суть этого вида инвестирования заключается в том, что создается фонд, который принимает деньги мелких вкладчиков в доверительное управление на определенных условиях. В качестве держателей выступают частные лица, индивидуальные предприниматели и представители малого бизнеса. Они располагают небольшими суммами, но при этом не желают откладывать их на депозит, поскольку он не приносит желаемую доходность.

Коллективное инвестирование создает основу для аккумулирования этих средств. Несмотря на небольшой размер вклада, благодаря большому их количеству (эффекту масштаба), они становятся реальным ресурсом, который может быть успешно вложен в различные проекты. Именно благодаря концентрации финансов появляется возможность заработать – в противном случае индивидуальные усилия инвесторов не дают ощутимого эффекта из-за своей разрозненности.

Принцип работы фонда коллективных инвестиций состоит в том, что он собирает средства разных вкладчиков на определенных условиях. Каждый инвестор подписывает договор, в котором определяется срок вложения, ожидаемая доходность, условия выплаты, а также распределение рисков.

Поскольку фонд имеет возможность привлечь финансы со всей страны или от держателей вкладов других стран, благодаря совместным усилиям компания становится привлекательной для крупных участников рынка. Полученные деньги вкладываются в различные проекты в соответствии с принципами распределения рисков.

Структура управления активами включает в себя такие элементы:

• управляющая компания – наиболее важное звено, именно она контролирует поступление и расходование средств фонда, решает, куда именно следует их инвестировать;
• депозитарий осуществляет учет имущества фонда, следит за работой управляющей компании;
• регистратор производит учет права собственности каждого держателя на свою долю;
• аудитор контролирует отчетность, проверяет управляющую компанию.

Характерные признаки

Для определения коллективного инвестирования существует ряд признаков, которые можно наблюдать вне зависимости от конкретной формы этого вида финансовой деятельности:

• средства привлекаются в основном путем подписания договоров или размещения в свободной продаже ценных бумаг развивающихся компаний;
• основной деятельностью фонда является вложение средств в ценные бумаги;
• основа прибыли – проценты, дивиденды от сделок;
• эта прибыль распределяется между участниками фонда в соответствии с размером их вклада.

По сравнению с другими способами инвестирования (например, размещение денег в венчурных фондах), коллективный метод финансовых вложений имеет собственные отличия:

1. Все вклады держателей переходят в общую массу, показатели доходности и рисков по которой усредняются.
2. Впоследствии доходность и убыточность пересчитывается по средним параметрам, распределяясь равномерно между всеми инвесторами (с учетом размеров их вложений).
3. Вкладчики самостоятельно несут риски, т.е. они передают средства под свою ответственность.
4. Фонд не обещает проведение каких-либо конкретных (фиксированных) выплат, а только указывает общий прогноз доходности (обычно в процентах годовых).
5. Держатель вклада до подписания договора вправе самостоятельно выбирать направления инвестирования. Он должен указать, в какие отрасли, по его мнению, фонд должен вложить его долю. Это позволяет снизить риски потери при наличии соответствующих профессиональных знаний.

Формы коллективного инвестирования

На сегодняшний день рынок коллективных инвестиций представлен в виде нескольких форм компаний, которые определены согласно требованиям федерального законодательства. Это частные пенсионные фонды, ПИФы, АИФы, кредитные организации и инвестиционные банки.

Негосударственные пенсионные фонды

В России на сегодняшний день действует накопительная пенсионная система. Это означает, что частью страховых взносов будущий пенсионер может распоряжаться самостоятельно, отправляя ее в государственный или негосударственный пенсионный фонд. Последний обязан передать их в управляющую компанию (одну или несколько). А компания, в свою очередь, осуществляет инвестирование полученных финансов для их приумножения.

В качестве инвесторов в такие фонды могут выступать частные лица (будущие пенсионеры, заинтересованные лица), предприниматели или коммерческие организации. Как правило, такие компании предлагают небольшую доходность (около 10-12% годовых). Однако их работа тщательно регламентирована государством, которое заинтересовано в сохранении накопительной части пенсии, поэтому и надежность вложений значительно увеличивается.

Акционерные и паевые инвестиционные фонды

Главной задачей этих компаний является активное привлечение средств граждан для вложения их в различные проекты. Как акционерные, так и паевые фонды занимаются сбором денег с частных лиц, не владеющих полноценной финансовой информацией. Предполагается, что благодаря посредничеству компании, ее клиенты будут получать пассивный доход и отдавать часть прибыли в виде процентов.

Отличия между АИФ и ПИФ состоит в том, что первый представляет собой акционерное общество, т.е. юридическое лицо, занимающееся вложениями финансов в покупку акций. Паевой фонд не зарегистрирован как юрлицо, формально он имеет только индивидуальное обозначение, которое позволяет выделить его в ряду подобных организаций. ПИФ привлекает средства и выдает инвестиционный пай (ценную бумагу, которая подтверждает право вкладчика на часть прибыли подобно акции). АИФ может размещать только акции, кроме обыкновенных именных.

Кредитные организации и союзы

Имеются в виду потребительские кооперативы, которые подобно банкам оказывают услуги по предоставлению кредитов. На сегодняшний день в России существует более 100 таких организаций, суммарная величина активов достигла 30 миллиардов рублей. За кредитным союзом закрепляется статус некоммерческой организации, т.е. формально она не ставит целью получение прибыли.

Тем не менее, потребительский кооператив всегда числится на учете как юридическое лицо, и на практике он зарабатывает средства благодаря деятельности по предоставлению кредитов. Поэтому союз вынужден регулярно привлекать средства у населения под большие проценты (10-15% годовых и выше). Именно это делает их намного более привлекательными, чем обычные банки.

Инвестиционные банки

Это специализированные кредитные организации, основная деятельность которых связана не с предоставлением займов, а с проведением различных операций на фондовой бирже. Наряду с этим инвестиционные банки оказывают и такие виды услуг:

• содействие при выпуске и продаже акций и облигаций;
• предоставление финансовых гарантий в процессе размещения этих бумаг;
• кредитное финансирование (выдача векселей, облигаций, кредитов);
• дилерские и брокерские услуги;
• управление активами и фондами и др..

Обычно инвестиционные банки работают с крупными вкладчиками, однако для привлечения дополнительных средств им могут быть интересны и частным лицам с небольшими сбережениями.

Преимущества и недостатки коллективного инвестирования

Коллективные инвесторы, обладающие незначительными активами, выступают в роли участника рынка только через посредника (например, паевой инвестиционный фонд или кредитную организацию). Такие особенности работы имеют как свои плюсы, так и отрицательные стороны.

К основным преимуществам можно отнести следующие моменты:

1. Возможность получения реального дохода, который практически всегда обгоняет инфляцию и даже самые высокие ставки по банковским депозитам.
2. Профессиональное управление финансами, благодаря знаниям и опыту инвесторов, управляющих фондом коллективных инвестиций. По сути, это главное преимущество, потому что частный инвестор зачастую не обладает достаточными знаниями для принятия грамотных финансовых решений.
3. Распределение (диверсификация) рисков. Поскольку у мелких вкладчиков отсутствуют достаточные средства для вложения в разные проекты, они практически никогда не могут распределить свои финансы. Это создает потенциальную угрозу потери всех сбережений, потому что основным правилом инвестирования является именно распределение возможных рисков.
4. Еще одно преимущество – надежность. Фонд коллективных инвестиций строго следует требованиям законодательства, потому что в противном случае контролирующие органы отзовут у него лицензию. В таких ситуациях вкладчики нередко имеют возможность сохранить средства – например, финансы из 1 негосударственного пенсионного фонда передаются в другой.
5. Благодаря привлечению денег от коллективных инвесторов, фонд предлагает заключить договор на особенно выгодных условиях. Связано это с тем, управление совместными инвестициями предполагает меньшие издержки, чем траты, связанные с индивидуальным обслуживанием каждого вклада.

На основе этого анализа можно сказать, что основные преимущества коллективного инвестирования сводятся к профессиональному управлению и надежной диверсификации рисков, чего практически невозможно добиться в случаях совершения вложений в одиночку. Однако такой вид финансовой деятельности обладает и некоторыми недостатками. Они связаны с такими нюансами:

1. Частные инвесторы получают только пассивный доход (за редким исключением). С одной стороны, это избавляет от необходимости самостоятельного изучения рынка, на что уходит много времени и сил. Но с другой – мелкий вкладчик не получает соответствующего опыта, который мог бы пригодиться ему в дальнейшем.
2. Важный недостаток связан со сложностью выбора конкретного фонда коллективных инвестиций. Каждому держателю счета нужно выбирать только проверенные компании, которые существуют на рынке длительное время и уже сумели завоевать доверие среди клиентов. В противном случае появляется угроза потери существенной части депозита.

Поэтому можно сказать, что коллективное вложение средств – это основной путь получения прибыли частного инвестора, который обладает небольшими сбережениями. В дальнейшем можно диверсифицировать полученный доход, реинвестировав его в разные фонды, в соответствии с правилами риск-менеджмента.

Источник