Институциональные факторы россии инвестиции

Институциональные инвесторы в РФ

Вы будете перенаправлены на Автор24

Институциональный инвестор — это юридическое лицо, являющееся держателем денежных средств в форме паев и взносов и вкладывающее их в ценные бумаги, недвижимость с целью извлечения максимальной прибыли.

Состав и признаки институциональных инвесторов в РФ

В состав институциональных инвесторов принято включать учреждения:

• страховые фонды и компании;
• пенсионные фонды;
• институты коллективного инвестирования.

Особенностью страховых и пенсионных фондов по сравнению с прочими институтами коллективного инвестирования является то, что риск инвестора при покупке страхового полиса и подписании пенсионного договора отличается по своей природе. Покупка паев инвестиционного фонда для извлечения дохода означает принятие рисков изменения цены пая, а значит, стоимости инвестиций в целом. Целью покупателя страхового полиса становится получение выплаты в случае наступления определенного события. При этом его риски ограничены возможностями страхового или пенсионного фонда отказаться от выполнения взятых на себя обязательства.

Готовые работы на аналогичную тему

Существенное отличие страховых компаний от институтов коллективных инвестиций заключается в том, что первые получают средства за принятие на себя рисков и должны их инвестировать, чтобы исполнить обязательства перед своими клиентами. Институт коллективных инвестиций продает собственные ценные бумаги, и уже владелец ценных бумаг несет риски. Так в схеме коллективного инвестирования перераспределяется риск инвестирования между клиентами института.

Важную роль на рынке институциональных инвесторов играют негосударственные пенсионные фонды, основная задача которых связана с обеспечением повышенной пенсии пенсионерам по сравнению с государственным пенсионным фондом. Большое значение в пенсионной системе отводится добровольным пенсионным взносам работодателей в пользу работников и личным накоплениям граждан.

Институциональные инвесторы и управление коллективными сбережениями связаны не только по выполняемой функции привлечения денежных средств от множества инвесторов, но и по управлению средствами как общим портфелем.

Таким образом, институциональный инвестор выступает в качестве финансового посредника, объект профессионального управления которого связан с активами клиентов.

Отличительными признаками институциональных инвесторов являются:

• объединение средств многих инвесторов, включая физических и юридических лиц;
• управление привлеченными ресурсами на базе единого портфеля;
• осуществление инвестиций в различные активы;
• запрет на привлечение или обслуживание депозитов.

Деятельность институциональных инвесторов зависит от ряда внутренних и внешних факторов. Внутренние факторы обусловлены спецификой организации и структуры работы институциональных инвесторов, качеством и эффективностью оказываемых ими услуг. Внешние факторы с теми условиями, которые формируют спрос на услуги институциональных инвесторов.

Роль институциональных инвесторов в РФ

Как посредник между частным инвестором и эмитентами, институциональный инвестор учитывает интересы обоих сторон, обеспечивая тем самым эффективное распределение капитала. Управляя многомиллионными активами, они влияют на динамику фондового рынка, выступая в роли своеобразного буфера между рынком и прочими участниками экономики. Институциональный инвестор постоянно мониторит финансовый рынок, анализирует сложившуюся ситуацию и оценивает возможный риск на фондовом рынке, что в конечном итоге способствует минимизации негативных последствий. Большой вклад институциональных инвесторов в повышение инвестиционного потенциала России на микро и макроуровне обусловлен тем, что наличие в их распоряжении огромных средств позволяет им противостоять финансовому кризису.

Деятельность российских институциональных инвесторов направлена на:

• привлечение сбережений частных лиц для долгосрочного инвестирования на фондовом рынке, в том числе в реальный сектор экономики;
• предоставление возможностей для физических лиц инвестировать в инструменты накопления сбережений и пенсионного обеспечения;
• снижение зависимости фондового рынка России от иностранных портфельных инвестиций, использующих спекулятивные стратегии.

Существуют причины, лежащие в основе возрастания значимости институциональных инвесторов как основных финансовых посредников. Институциональный инвестор – это неотделимый элемент фондового рынка, следовательно, тенденции развития современного рынка ценных бумаг содействуют повышению роли и диверсификации деятельности этих инвесторов.

Преимуществами институциональных инвесторов как отдельных участников процесса функционирования экономики и фондового рынка являются следующие:

• сокращение издержек на поиски и переработку информации, что обусловлено постоянным мониторингом огромного объема информации;
• уменьшение трансакционных издержек в связи с возможностью совершения операций в большом объеме (которые затруднительны для большинства частных инвесторов), а также из-за высокой квалификации персонала и отлаженной организационной структуре.

На российском По данной теме мы уже выполнили контрольную работу Образование в России подробнее и мировом фондовых рынках система коллективных инвестиций получила свое развитие в силу ее высокой доходности, а также возможности минимизировать затраты для непрофессионального управления вкладываемыми средствами, в особенности для частных инвесторов. Одним из преимуществ также является возможность диверсификации по причине использования различных видов активов при отсутствии излишней зарегулированности. Доход коллективных инвестиций в большей мере обусловлен конъюнктурой на финансовых рынках и степенью профессионализма управляющих. Несмотря на отсутствие какой-либо гарантии получения дохода при коллективном инвестировании, как правило, доходность профессионального управления выше доходности по банковским депозитам, а риски получения убытков при профессиональном управлении ниже, чем для самостоятельного инвестирования

Источник

Кто такие институциональные инвесторы

Часто нам приходится слышать такое словосочетание как институциональный инвестор. Обычно оно употребляется в контексте степени влияния на рынок и на ценообразование на нём. Допустим в финансовых новостях, часто звучит фраза о том, что цена, под давлением институциональных инвесторов, откатилась (или, наоборот, поднялась) до определённого уровня. Так, что же это за зверь такой – институциональный инвестор? Давайте разберёмся.

Начнём, пожалуй, сразу с определения. Институциональными инвесторами называют такие организации (юридические лица), которые аккумулируют в себе средства многочисленных вкладчиков (среди которых могут быть как физические лица – частные инвесторы, так и другие юридические лица) с целью их вложения в различные финансовые инструменты и получения прибыли от этого процесса.

Таким образом, к числу институциональных инвесторов можно отнести следующие организации:

• Банковские организации. Основная их функция в качестве институциональных инвесторов – управление размещёнными на депозитах деньгами своих клиентов. Кроме этого, банки часто выступают в качестве брокеров, имеют собственные депозитарии и клиринговые организации. Они также могут выпускать собственные акции;
• Пенсионные фонды. В нашей стране существует государственный пенсионный фонд, а также множество частных (негосударственных). Негосударственные пенсионные фонды получают от своих клиентов право управлять накопительной частью пенсии. Они вкладывают средства в относительно консервативные финансовые инструменты, перечень которых для них строго регламентирован;
• Страховые компании формируют свой инвестиционный капитал в основном из страховых взносов клиентов, а кроме этого из полученной и нераспределённой прибыли. Они инвестируют его в банковские депозиты, государственные и корпоративные облигации, акции “голубые фишки”;
• Различные инвестиционные фонды (паевые фонды, фонды венчурных инвестиций и т.п.). Такого рода фонды специально “заточены” под работу с деньгами клиентов. Они инвестируют их в самых разных направлениях и получают свою прибыль в виде комиссионных или (и) процента от прибыли. Потенциальный уровень доходности и степень риска вложений в такие фонды напрямую зависят от их типа. Паевые фонды более консервативны (менее доходны и более надёжны), а разного рода хедж-фонды или, тем более, фонды венчурных инвестиций рискуют деньгами своих клиентов больше, но имеют и больше шансов получить приличную прибыль.

Крупные институциональные инвесторы действительно способны оказывать определённое влияние на ценовую динамику тех или иных финансовых инструментов. Иначе их ещё называют маркетмейкерами.

Маркетмейкер – от английского словосочетания market maker, означающего в дословном переводе на русский – делающий рынок.

С конца восьмидесятых годов прошлого века доля институциональных инвесторов неуклонно росла. Этому в основном способствовали такие факторы как:

1. Демократизация рынков ценных бумаг, способствующая значительному упрощению доступа к ним со стороны индивидуальных инвесторов;
2. Глобальное распространение сети интернет по всему миру и связанное с этим усовершенствование способов проведения финансовых операций;
3. Повышение среднего дохода населения во многих развитых странах и, как следствие, усиление тенденций к инвестированию накопленных сбережений.

В настоящее время доля институциональных инвесторов в объёме торгов на финансовых рынках довольно велика. Например, на нью-йоркской бирже NYSE, они заключают почти половину всех сделок.

В США существует такое понятие как qualified institutional investor (квалифицированный институциональный инвестор). К этой категории принято относить институциональных инвесторов имеющих в управлении более 100 миллионов американских долларов и получивших право принимать участие в операциях на фондовом рынке без регистрации торгуемых ценных бумаг в SEC.

К основным преимуществам инвестирования через институционального инвестора можно отнести:

1. Профессиональное управление инвестициями с прекрасной их диверсификацией. Отдавая деньги в управление такого рода, инвестору можно быть уверенным в том, что они попадут в руки людей «собаку съевших» на инвестировании;
2. В силу того, что институциональные инвесторы оперируют суммами на порядки превосходящими вклады большинства частных инвесторов, им открывается гораздо больше стратегических возможностей. А кроме этого для них значительно снижаются комиссии на проведение биржевых и внебиржевых операций (по аналогии с крупными оптовиками).

Ну а недостатками можно считать то, что за профессиональное управление деньгами нужно либо платить определённую комиссию (например, вклады в инвестиционные фонды), либо довольствоваться небольшим процентом прибыли, едва покрывающим инфляцию (например, банковские депозиты).

Институциональные инвесторы по факту участвуют в более чем половине всех рыночных торгов, они, по сути, делают рынок и обеспечивают его необходимой ликвидностью. Однако помимо этой, безусловно, позитивной роли, они оказывают и негативное влияние на экономику.

Негативная роль институциональных инвесторов состоит в том, что когда одновременно несколько крупных компаний одной отрасли находятся под контролем одной организации (посредством покупки контрольного пакета акций, либо близкого к нему), снижается конкуренция между ними. А это в свою очередь негативно отражается на качестве продукции и вместе с тем растёт цена на неё (и то и другое идёт в разрез с интересами рядовых потребителей).

Примером такого рода монополизации является «Большая тройка» крупнейших инвесторов в США (БлэкРок, Вэнгард Групп, Стэйт Стрит Корпорейшн). В их руках сосредоточены крупнейшие пакеты акций почти половины публичных компаний соединённых штатов Америки.

Источник

Научно-исследовательский журнал

Institutional approach the study of the investment process (on tne example of Russia)

Аннотация: В научной работе проводится подробный анализ инвестиционного процесса на национальном уровне. Авторы высказывают определенный скепсис, по поводу теории сравнительных преимуществ Давида Риккардо, считая, что существует неравномерный обмен в межгосударственной торговле. Расчет России в 90-е годы на значительные инвестиции оказался либеральной иллюзией. В рыночной экономике инвестиционный процесс опирается на устойчиво работающие рыночные институты, основными из которых являются защита частной собственности, правила добросовестной конкуренции, банковская система и организованный фондовый рынок. Требуется дальнейшая постепенная модернизация институтов. Современное поступательное развитие, как национальной экономики, так и всей мировой экономики предполагает непрерывный процесс инвестирования через различный инструментарий. Основная задача государства в деле организации и стимулирования инвестиционного процесса есть создание институциональной среды для инвесторов, как внутренних, так и иностранных, а также участие в имеющихся, и создание новых международных институтов.

Abstract: In scientific work carried out a detailed analysis of the investment process at the national level. The authors express some skepticism about the theory of comparative advantage David Ricardo, considering that there is unequal exchange in international trade. Calculation of Russia in 90-e years, a significant investment was an illusion. In a market economy, the investment process relies on a smoothly functioning market institutions, the main of which are protection of private property, the rules of fair competition, the banking system and organized stock market. Requires further gradual modernization of institutions. The current progressive development of national economy and the entire global economy requires continuous investment process using various tools. The main task of the state in organizing and encouraging the investment process is the creation of institutional environment for investors, both domestic and foreign, as well as participation in existing and establishment of new international institutions.

Ключевые слова: инвестиции; криптовалюта; миллениалы; неэффективный частный собственник; парадокс фельдштейна-хориоки; интеллектуальный капитал

Keywords: investments; cryptocurrency; Millennials; ineffective private owner; the Feldstein-horioka puzzle; intellectual capital

Введение

Для России вопросы понимания инвестиционного процесса являются основой для обретения конкурентоспособности и усиления своих позиций в условиях глобализации мировой экономики. К сожалению, в России экономическая наука оказалась еще более идеологизированной, чем в других странах. После почти векового господства марксистской догмы она попала в другую ловушку – ортодоксальную догму «laissez-fair» — устаревшую слепую веру в волшебный рынок, который сам по себе способен привести ко всеобщему процветанию и благоденствию.

В рамках этой новой идеологии, а именно согласно специфической и активно критикуемой теории сравнительных преимуществ Давида Риккардо. 4 Россия в рамках данной концепции, в конце XX века, находясь в периоде жесткой трансформации хозяйственной и политической системы и социально-экономического кризиса. В итоге страна была форсированно втянута в международные экономические отношения на заведомо неравноправной основе, что привело в итоге к заведомо не выгодному положению поставщика сырьевых товаров на мировой рынок (чаще всего без переработки; эту задачу выполняли развитые страны, продавая нам уже наш переработанный продукт).

При резком переводе экономики на рыночные рельсы (при совершенно слабых институтах) и таком же шоковом открытии границ практически все другие отрасли за редким исключением оказались не-конкурентоспособными – если не технологически, то организационно. Предприятия, имевшие монопольное положение при плановом хозяйстве и не имевшие возможности международной диверсификации издержек, изначально было сложно конкурировать с продукцией стран с устоявшимся рынком. В результате структура производства и торговли стала напоминать колониальный тип (расчеты в иностранной валюте), хотя политически РФ не признавала себя в ельцинское время полуколонией. Но в 1998г. номинальное ВВП России составляло 2% от уровня США.

В 1998г. правительство Е.М. Примакова начало сложнейший этап спасения российской экономики со дна. В дальнейшем решительные действия и институциональные реформы под руководством В.В. Путина привели к резкому экономическому росту ВВП России и изменению её статуса в мировой экономике.

Сейчас Россия, по праву сильного (Россия является 2-ой экономикой Европы, опережая такие страны, как Великобритания и Франция) хочет играть и играет более значительную и активную роль на мировой арене.

Данной роли полностью не реализовать без лидерства в новейших отраслях экономики, без производства современных технологий, без коренной структурной модернизации промышленности, а все это требует огромных капиталовложений, при этом точечных, а не «разбрасывание денежных средств, с вертолетов».

Расчеты на иностранные инвестиции, которые после либерализации экономики и торговли должны были бы обеспечить ускоренную модернизацию, оказались иллюзией, а точнее «наживкой» для наивных обществ, в стадии переходного периода. Практика показывает, что новые рынки используются, прежде всего, для продажи готовых изделий с максимальной добавленной стоимостью, что соответствует концепции максимально выгодных «условий торговли» (отношение экспортных цен к импортным) и для использования дешевых ресурсов вновь открывшихся рынков. Инвестиции же, как правило, имеют скорее вспомогательный характер и связаны с грамотной защитой отраслей с протекционистским инструментарием.

Для обеспечения перетока капитальных ресурсов в обрабатывающие отрасли с высокой добавленной стоимостью и привлечения туда дополнительных внутренних и зарубежных инвестиций необходима последовательная институциализация внутреннего и международного инвестиционного процесса. Ведущая роль в решении данной задачи принадлежит государству, а точнее исполнительным органам власти при поддержке законодателей. Помимо создания правового поля, установления правил и процедур, проведения стимулирующей фискальной, монетарной и внешнеэкономической политики, государство играет в этом процессе и роль непосредственного инвестора, это касается вложений в человеческий капитал и производство общественных благ, поддержку стратегически важных и инновационных отраслей высокой добавленной стоимости.

В рыночной экономике инвестиционный процесс опирается на устойчиво работающие рыночные институты, основными из которых являются защита частной собственности, правила добросовестной конкуренции, банковская система и организованный фондовый рынок. При сбоях в работе вышеуказанных институтов происходит немедленное торможение и процесса капиталовложений.

С банковской системой в России происходят определенные сложности. Внешпромбанк, Пересвет, Татфондбанк, банк Открытие, Бинбанк. Это очередная демонстрация «провалов» рынка частным сектором. Примеры неэффективных частных собственников, «бич» новой России с первого же этапа проведения приватизации, когда институты в стране были или крайне слабы, либо вообще отсутствовали. Теперь мина отложенного действия находится в негосударственных пенсионных фондах.

Вышеописанная ситуация с банковским сектором приводит к нервной обстановке, что мешает индивидам принимать верные решения, и главное не вызвать паники, которая может перебраться на фондовый рынок России.

Важным фактором является также распространенность неформальных норм – инвестиционного доверия и правил деловой этики. [5]

Однако сами по себе рыночные институты и неформальные деловые нормы не обеспечат экономический прорыв немедленно, но он будет происходить постепенно.

Стратегические иностранные инвестиции должны подразумевать трансфер технологий и переобучение персонала, при этом концепция привлечения иностранных инвестиций должна быть применима к современным потребностям экономики России. К сожалению, наши партнеры – считающие нас стратегическими противниками проводят жесткую линию на нанесения ущерба Российской Федерации, что затрудняет наше экономическое развитие.

Для эффективного международного сотрудничества (которое разрушают англосаксы, в надежде выиграть на этом процессе барыши) нельзя также довольствоваться созданием благоприятных условий, необходимы действенные усилия по привлечению стратегических инвестиций, поскольку за производительный капитал в мире идет ожесточенная борьба, однако при этом иностранные инвесторы не должны иметь преимуществ перед отечественными. Например, как это получилось в интернет-торговле.

При этом инвестиции государства в отечественную промышленность имеют несоизмеримо большее значение. Если преодолеть проблему относительно высогого уровня коррупции (очевиден тренд к её снижению в России; он должен быть продолжен) и слабой эффективности расходования средств госбюджета, именно государство способно обеспечить стратегическое развитие национальной промышленности, обеспечить ее сбалансированность, создать условия и инфраструктуру для дальнейшего роста.

Инвестиции государства следует понимать в широком смысле – не только прямые инвестиции во вновь создаваемые инновационные предприятия, но и инвестиции в институциональное обеспечение экономического развития – в повышение эффективности управления, развитие рыночных институтов, проведение стимулирующей экономической политики (мотивация юридических и физических лиц).

Огромное значение имеет создание общественных благ, поддержка социальных проектов на основе государственно-частного партнерства (ГЧП).

Современное поступательное развитие, как национальной экономики, так и всей мировой экономики предполагает непрерывный процесс инвестирования через различный инструментарий. Уже возможны инвестиции через криптовалюту (ICO). Это уже совершенно другой инструментарий, который крайне сложно контролировать регуляторам во всех странах мира. Основными криптовалютами сейчас становятся: биткоин и эфириум, последняя валюта разработана во многом благодаря Виталику Бутерину, видному русскому программисту, проживающему в Канаде.

Согласно закону Ж.Б. Сея, совокупный спрос должен поглощать всю произведенную продукцию, созданную при заданном уровне технологического развития, а это возможно при условии бесперебойного преобразования имеющихся сбережений в расходы на инвестиции.

Практически все концепции экономического роста предполагают, прежде всего, прирост инвестиций. Из наиболее признанных — модель Самуэльсона-Хикса, предполагает наличие автономных инвестиций, «разгоняющих» рост экономики; модель устойчивого роста Домара, рассматривается мультипликационный эффект инвестиций и его воздействие на расширение производства; модель Харрода, в первую очередь оценивает прирост индуцированных инвестиций, вызванных ростом дохода; современные модели инновационного роста (Ромер П., Лукас Р.), предполагают эндогенный характер производственных нововведений, основанных на капиталовложениях в науку и человеческий капитал в целом. [6]

Колебания инвестиционного процесса один из основоположников макроэкономики Дж. М. Кейнс считал одной из главных причин экономических депрессий и предлагал замещать недостаток частных инвестиций госрасходами.

В реальности инвестиции представляют собой самую непостоянную величину. Помимо проблем с функциональной недостаточности банковской системы и фондового рынка, имеет место быть вопрос горизонта планирования экономических субъектов, частные инвестиции всегда могут быть отложены во времени, причем это касается как чистых инвестиций, так и амортизационных отчислений. Выручка от чистого экспорта, особенно если номинирована в иностранной валюте, часто вкладывается за границей. Эффективность вложения государственных сбережений (если таковые присутствуют) осложняется институциональными проблемами общественного сектора (асимметрия информации, моральный риск взаимодействия агента-принципала, ригидность бюрократии, несовершенство системы выборов и общественного контроля и т.п.) 7

Между тем в отсутствие стабильного инвестиционного процесса часть доходов экономики, свободная от потребительских расходов, изымается из совокупного спроса, соответственно, такая же часть предложения не выкупается, что ведет к кризису перепроизводства и сокращению валового продукта. Такая ситуация является основной причиной экономических кризисов, но может и спровоцировать долгосрочную тенденцию сокращения национального продукта вследствие цепной реакции падения доходов. Если учитывать возможность гистерезиса экономических систем, на что указывал Дж. Кейнс, то без действенного институционального вмешательства и активной государственной политики ситуация может оставаться негативной в течение долгосрочного периода. В современную эпоху интеграции мировой экономики инвестиционные кризисы осложняются также тем, что изъятия части доходов из национальной экономики могут происходить практически безвозвратно – в виде инвестиций в зарубежные активы.

Экономические кризисы практически всегда бывают связаны с колебаниями инвестиционной активности, инвестиционный процесс между тем наиболее чувствителен к неэкономическим факторам. Для осуществления инвестиций, в особенности стратегических (долгосрочных) необходим, соответственно, долгосрочный горизонт планирования, который в свою очередь возможен только в стабильной социально-экономической среде. Таким образом, инвестиционный процесс нуждается, прежде всего, в стабильности и в то же время сам является гарантом устойчивости экономического развития.

Инвестиции в условиях глобализации могут быть больше или меньше национальных сбережений. В открытой экономике, где капитал относительно мобилен и может перемещаться из страны в страну, направления его миграции, согласно модели Манделла-Флеминга, определяется разницей в относительной доходности активов в различных странах. Таким образом, международная миграция капитала определяется межстрановой разницей в уровне доходности вложений. Согласно традиционным представлениям о рациональности инвесторов и современной мобильности капитала, инвестиции перемещаются из страны с меньшей доходностью в страну с большей. Иными словами, если внутренняя доходность выше мировой, в страну должен происходить приток капитала. Конечно, есть определенные ограничения, например, в виде доверия со стороны инвесторов. Мировой финансовый кризис 2007-2009гг. сильно подорвал доверие индивидов к двум институтам: рынку и государству. Снижение доверия приводит к появлению страха в обществе и ведет к иррациональному поведению. [8]

В действительности международный рынок капитала далек от равновесия. В данных условиях отсутствуют институциональные факторы — трансакционные издержки, асимметрия информации, организационная структура рынка, психологические моменты, государственная политика и пр. [9]

В мире получается определенная ситуация, капиталоизбыточные страны привлекают капитал, превосходящий национальные сбережения, тогда как капиталонедостаточные теряют собственные сбережения в пользу капиталоизбыточных. Есть привлекательные страны с точки зрения инвестиционного климата, и те, кто отпугивают различные группы инвесторов. [9]

«Институционально связанный капитал» — это капитал, «привязанный» к стране происхождения формальными и неформальными правилами, взаимоотношениями, связями, убеждениями и т.д. «Институционально несвязанный капитал» — капитал, не связанный институционально со страной происхождения.

Институционально связанный капитал представляет собой ту его часть, которая в условиях институциональной стабильности не покидает страну пребывания, невзирая на сравнительно большую доходность при зарубежном инвестировании. Институционально несвязанный капитал мигрирует по мировой экономике в поисках максимально выгодного вложения с учетом страновых и специфических рисков.

В различных странах институционально несвязанный капитал составляет различную величину, в различные периоды он может составлять большую или меньшую величину. В частности, во времена институциональной трансформации объем несвязанного капитала становится больше. Можно вспомнить знаменитый парадокс Фельдштейна-Хориоки, названный матерью всех головоломок. 9 Интерес к нему среди российских ученых крайне не значительный, что свидетельствует о не достаточно серьезном отношении научной общественности к денежно-кредитной политики. Не в силу этого у нас бывают всякие «потрясения» на этом не паханом поле?!

Заключение

Значимость институциализации инвестиционного процесса определяется, помимо экономических, психологическими, социологическими, политическими факторами, влияющими на поведение всех экономических субъектов. Длительным период планового хозяйства в России и беспрецедентная институциональная трансформация конца XX-го века привели к тому, что капитала должным образом институционально не регулируются на национальном уровне, что приводит к определенной хаотизации данного процесса. Между тем именно институциональные условия создают систему стимулирования для различных групп инвесторов. Внутренние стимулы подразумевают реализацию собственных, в основном рыночных, целей институциональных инвесторов. Внешние служат дополнительным источником стимулирования капиталовложений и лежат в области неформальной институциональной среды и активной государственной политики.

Основная задача государства в деле организации и стимулирования инвестиционного процесса есть создание институциональной среды для инвесторов, как внутренних, так и иностранных, а также участие в имеющихся, и создание новых международных институтов. Необходимыми институциональными условиями рассматриваемого процесса являются на национальном уровне соответствующие институты рынка, формальные и неформальные институты, а на международном уровне институты международные, поддерживаемые или создаваемые национальным правительством. [12]

Государству необходимо создавать максимально благоприятные институциональные условия для венчурных инвестиций. Открыть дорогу молодых талантов к венчуру. Данный путь опять откроет «двери» социальных лифтов. При этом должно реализоваться поколение миллениума. Оно зажато между реформенным поколением, которым удались головокружительные карьеры, и которые собираются находиться на высших должностях «до упора» и поколением Z.

Часть поколение миллениума может впадать в апатию, их творческая энергия не находит естественного выхода и в итоге это пожирает миллениала изнутри. [13]

Нужно использовать весь человеческий капитал во благо развития страны. Особенно в многополярном мире, где страны конкурируют между собой. У России прекрасные перспективы развития. По прогнозу к 2025г. наша страна обгонит по ВВП Германию и станет первой экономикой из европейских стран. [14] Будет происходить экономическое усиление стран БРИКС и постепенное угасание «старой доминанты» G 7. К 2030г. уже Индия обойдет по главному макроэкономическому показателю – США. [14] Баланс сил в мире в ближайшие 10-20 лет будет существенно изменен, но для этого нужно использовать все ресурсы, особенно скрытые.

Кто лучше воспользуется своим интеллектуальным капиталом, то при определенном стечении обстоятельств, сможет отодвинуть конкурентов и стать страной – «властелином мира», т.е. возврат к однополярному миру в более ущербной форме.

Исследование выполнено при поддержке гранта РФФИ, проект № 16-32-01067.

Источник