Инвестиционные институты: их виды и функции
Инвестиционный институт представляет собой юридическое лицо, созданное в любой допускаемой законодательством организационно-правовой форме. Он может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда.
Инвестиционное консультирование состоит в оказании консультационных услуг по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Деятельность инвестиционной компании осуществляется по двум основным направлениям:
- организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц;
- операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг, т. е. объявления цены продавца и цены покупателя, по которым компания обязуется соответственно продавать и покупать определенные ценные бумаги.
Инвестиционные компании формируют свои ресурсы только за счет средств учредителей и эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическим лицам, и не имеют права привлекать средства населения.
Инвестиционный фонд представляет собой ОАО, аккумулирующее средства мелких инвесторов путем продажи собственных ценных бумаг. Фонд обеспечивает инвестирование собранных средств в ценные бумаги других эмитентов, а также выполняет другие операции на финансовом рынке. Инвестиционные фонды бывают трех типов: открытые, закрытые и чековые. Открытый фонд эмитирует ценные бумаги с обязательством их обратного выкупа; закрытый фонд такого обязательства не дает. Чековые инвестиционные фонды создавались на этапе чековой приватизации и совершали операции с приватизационными чеками.
Исключительным видом деятельности инвестиционного фонда является выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги и на банковские счета. Приобретая акции фонда, инвесторы становятся его совладельцами и разделяют в полном объеме риск от финансовых операций, осуществляемых фондом. Успешность таких операций отражается в изменении текущей цены акций фонда. Инвестиционный фонд не вправе направлять более 5% своего капитала на приобретение ценных бумаг одного эмитента, а также приобретать более 10% ценных бумаг одного эмитента. Обязательным условием деятельности инвестиционного фонда является наличие в его штате специалиста по работе с ценными бумагами, имеющего квалификационный аттестат Министерства финансов России на право совершения операций с привлечением средств населения.
Инвестиционный институт вправе начать свою деятельность на рынке ценных бумаг только после получения специальной лицензии, которая может выдаваться как на отдельный вид деятельности, так и на 2—3 из следующих видов деятельности: посредник, инвестиционный консультант, инвестиционная компания. В последние годы, в связи с имевшими место скандалами, связанными с деятельностью инвестиционных компаний, требования к ним ужесточаются.
С позиции возможностей долгосрочного кредитования предприятий большое значение имеет развитие сети инвестиционных банков. Подобные банки активно действуют за рубежом, среди наиболее известных — «Merril Lynch*, «Goldman Sachs*, ^Salomon Brothers*. Именно инвестиционные банки активно участвуют в эмиссии новых ценных бумаг, являясь посредниками между эмитентами и потенциальными инвесторами. В России подобные финансовые институты до сих пор не оформились как самостоятельные участники финансового рынка. В действующем законодательстве нет даже упоминания о таком типе банков. Тем не менее многие банки, включая действующие на территории страны иностранные банки, а также ряд специализированных фондов и финансовых компаний, пытаются заниматься привлечением крупных долгосрочных инвестиций.
Такая работа включает технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов, включая оценку реальности и потенциальной эффективности проектов: разработку инвестиционных программ и подготовку проектной документации в соответствии с международными стандартами, формирование оптимальных эмиссионных портфелей, формирование оптимальных индивидуальных портфелей ценных бумаг для крупных инвесторов; трастовые услуги, подразумевающие текущее управление инвестиционными портфелями по договоренности, услуги по размещению ценных бумаг эмитентов на рынке.
Известны и другие типичные для инвестиционных банков виды деятельности, в частности пакетирование выданных мелких неликвидных ссуд, идентичных по характеру, срокам и доходу, и выпуск на их основе ценных бумаг, реструктурирование долгов предприятий — потенциальных банкротов путем скупки у банков-кредиторов долговых обязательств предприятий со скидкой и выпуском под них новых акций и др.
В условиях инфляции деятельности инвестиционных банков характерна повышенная степень риска. В банковской практике известны некоторые методы, позволяющие уменьшить риск. Один из таких методов — метод секъюритизации кредитов (Credit Securitization) — предполагает участие двух банков в кредитной операции. Поскольку любая кредитная сделка выполняется в два этапа (разработка условий и заключение сделки; предоставление денег заемщику), суть секьюритизации состоит в том, чтобы эти этапы выполнялись разными банками. В западной практике разработаны различные варианты секьюритизации кредитов.
В настоящее время весьма активно развивается отечественный рынок межбанковских кредитов. В частности, растут объемы выдаваемых кредитов, увеличивается количество банков-участников. В отличие от других областей финансового рынка, рынок межбанковских кредитов характеризуется высокой ликвидностью и чувствительностью к состоянию других сфер финансовых отношений (валюта, ценные бумаги, государственные долговые обязательства и пр.).
В стране постепенно стали создаваться инвестиционные институты других организационных форм, в частности финансовые компании и финансово-промышленные группы. Финансовая компания занимается выпуском ценных бумаг, фондовыми операциями и другими финансовыми сделками, например кредитованием физических и юридических лиц.
Финансово-промышленной группой (ФПГ) является группа предприятий, учреждений, организаций, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институтов, объединение капиталов которых проведено ее участниками в добровольном порядке либо путем консолидации одним из участников группы приобретаемых им пакетов акций других участников. По сути дела, ФПГ представляет собой организационную форму сращения крупного промышленного капитала и крупного банковского капитала. Формирование ФПГ может осуществляться путем:
- учреждения участниками группы ОАО:
- передачи участниками группы находящихся в их собственности пакетов акций входящих в группу предприятий и учреждений в доверительное управление одному из участников группы;
- приобретения одним из участников группы пакетов акций других предприятий, учреждений и организаций, становящихся участниками группы.
Процесс формирования ФПГ регулируется государством, в частности, путем проведения предварительной экспертизы проекта создания группы, декларирования некоторых ограничений по составу группы, формам собственности участников и др. Создание группы подтверждается записью в Реестре финансово-промышленных групп Российской Федерации.
Одним из важнейших видов финансовых институтов являются депозитарии ценных бумаг. Хранение ценных бумаг может быть организовано либо самим их владельцем, либо с помощью специализированного хранилища ценных бумаг — депозитария.
Депозитарную деятельность могут осуществлять только следующие юридические лица:
- инвестиционные институты (кроме инвестиционных консультантов, инвестиционных фондов и чековых инвестиционных фондов),
- фондовые биржи,
- специализированные депозитарии, занимающиеся исключительно депозитарной деятельностью,
- расчетно-депозитарные организации, осуществляющие как исключительные совместно депозитарную деятельность и деятельность по организации денежных расчетов и клиринга денежных обязательств и требований, возникающих из сделок с ценными бумагами.
Лицо, которое на договорных условиях пользуется услугами депозитария, называется депонентом. В этом случае между депонентом и депозитарием заключается специальный договор, регулирующий их отношения по поводу депозитарной деятельности, называемый договором счета депо. Счет депо представляет собой совокупность записей в учетных регистрах депозитария, необходимых для исполнения последним договора счета депо с депонентом.
Хранение ценных бумаг в депозитарии может осуществляться двумя способами: закрытым и открытым. В первом случае депозитарий обязуется принимать и исполнять поручения депонента в отношении любой конкретной ценной бумаги, учтенной на его счете депо, при наличии у такой бумаги индивидуальных признаков (номера, серии, разряда). Открытый способ хранения ценных бумаг представляет собой способ регистрации прав на взаимозаменяемые ценные бумаги в депозитарии, при котором депонент может давать поручения депозитарию только по отношению к определенному количеству ценных бумаг, учтенных на его счете депо, без указания их индивидуальных признаков.
Помимо собственно хранения ценных бумаг, депозитарий может выполнять другие функции. Среди них:
- организация обмена информацией, связанной с владением ценной бумагой, между эмитентом (держателем реестра) и депонентами (клиентами);
- получение доходов по ценным бумагам, хранящимся в депозитарии, с последующим их переводом на счета депонентов;
- учет обременения ценных бумаг депонентов (клиентов) обязательствами, а также их прекращения;
- ведение по договору с эмитентом реестров собственников ценных бумаг, за исключением ценных бумаг, по которым депозитарий выступает номинальным держателем;
- передача сертификатов ценных бумаг по поручению депонентов (клиентов) третьим лицам;
- проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежеспособность;
- клиринг но ценным бумагам (вычисление взаимных обязательств и требований по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами);
- инкассация и перевозка ценных бумаг;
- изъятие из обращения сертификатов ценных бумаг в соответствии с условиями их обращения;
- регистрация сделок с ценными бумагами.
Депозитарная деятельность, равно как и деятельность других профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляются только при наличии лицензии на осуществление соответствующей деятельности.
Источник
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ
Словарь финансовых терминов .
Смотреть что такое «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ» в других словарях:
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ — может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве: а) посредника (финансового брокера); б) инвестиционного консультанта; в) инвестиционной кампании; г) инвестиционного фонда. Словарь финансовых терминов … Финансовый словарь
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ — юридическое лицо (компания), осуществляющее посредническую или консультационную деятельность исключительно с ценными бумагами. Различают следующие институты: инвестиционные брокеры, консультанты, компании, фонды; в качестве инвестиционного… … Экономический словарь
Инвестиционный институт — (англ investment institute) юридическое лицо, осуществляющее деятельность исключительно по операциям с ценными бумагами. И.и. может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве: а) посредника (финансового брокера),… … Энциклопедия права
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ — юридическое лицо, осуществляющее посредническую или консультационную деятельность исключительно с ценными бумагами. Характерны следующие институты: инвестиционные брокеры, консультанты, компании, фонды; в качестве И. и. часто выступает… … Энциклопедический словарь экономики и права
Инвестиционный институт — (англ investment institute) юридическое лицо, осуществляющее деятельность исключительно по операциям с ценными бумагами. И.и. может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве: а) посредника (финансового брокера),… … Большой юридический словарь
инвестиционный институт — юридическое лицо (компания), осуществляющее посредническую или консультационную деятельность исключительно с ценными бумагами. Различают следующие институты: инвестиционные брокеры, консультанты, компании, фонды; в качестве инвестиционного… … Словарь экономических терминов
ИНСТИТУТ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ — см. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 … Экономический словарь
Инвестиционный консультант — компания, нанимаемая взаимным фондом для профессионального консультирования по вопросам инвестирования и методам управления активами. Инвестиционный консультант отвечает за разработку инвестиционной политики, которой затем руководствуется… … Финансовый словарь
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — инвестиционный институт в форме акционерного общества, ресурсы которого образуются за счет выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоев населения. Средства вкладываются от имени… … Экономический словарь
инвестиционный фонд — инвестиционный институт в форме акционерного общества, ресурсы которого образуются за счет выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоев населения. Средства вкладываются от имени… … Словарь экономических терминов
Источник
Инвестиционный институт
Что такое инвестиционный институт? Начнем с общего. Инвестиционным институтом принято считать организацию либо лицо, занимающимся обслуживанием (информационным, практическим) финансовых операций на рынке ценных бумаг.
p, blockquote 1,0,1,0,0 —>
Исходя из определения слова институт — это специализированное организованное образование, занимающееся осуществлением и развитием конкретного вида деятельности. Поэтому инвестиционный институт — это учреждение, реализующее свой потенциал в процессе инвестиционной деятельности.
p, blockquote 2,1,0,0,0 —>
Согласно законодательству Российской Федерации инвестиционный институт — это строго юридическое лицо, способное обладать любой организационно правовой формой, не противоречащей законодательству страны, в компетенцию которого входит рынок ценных бумаг и осуществление соответствующих сделок на нем.
p, blockquote 3,0,0,1,0 —>
Виды инвестиционных институтов
Наиболее распространенные виды инвестиционных институтов представленных на рынке ценных бумаг являются:
- финансовые брокеры или посредники. Выполнение конкретных функций и указаний клиента по осуществлению покупки или продажи определенной ценной бумаги на основании агентского поручения или договора комиссии
- инвестиционные консультанты. Данные лица занимаются консультированием и предоставлением необходимой полной и достоверной информации клиенту по конкретной ценной бумаге, по способу её обращения и выпуска, и по всем необходимым вопросам для совершения сделки
- инвестиционные компании. Этот вид института предоставляет практически весь набор услуг связанных с рынком ценных бумаг. Это и выпуск ценных бумаг, и предоставление гарантий по размещению в пользу третьих лиц, это и инвестирование в ценные бумаги, осуществление покупки и продажи ценных бумаг от собственного имени
- инвестиционные фонды. Данный институт занимается структурированием и мобилизацией средств частных инвесторов для последующего общего их вложения в ценные бумаги, банковские счета, вклады и другие инструменты инвестирования с одновременной полной ответственностью за осуществленные действия, за изменение уровней доходности и убыточности, вложенных инвесторами средств, путем выпуска собственных акций фонда и корректировки их цены на рынке.
after —>
Источник