Иностранные инвестиции валютный рынок

Защитите свои иностранные инвестиции от валютного риска

Вложения в иностранные ценные бумаги, хотя и хорошо сказываются на вашем долгосрочном портфеле, по-прежнему представляют новые угрозы для инвесторов. По мере того, как все больше людей расширяют свой инвестиционный мир за счет глобальных акций и облигаций, они также должны нести риск, связанный с колебаниями обменных курсов.

Колебания стоимости этих валют, будь то национальная валюта или иностранная валюта, могут либо увеличить, либо уменьшить доходность, связанную с иностранными инвестициями. Валюта играет важную роль в инвестировании; читайте дальше, чтобы раскрыть потенциальные стратегии, которые могут преуменьшить его влияние.

Плюсы иностранной диверсификации

Нет никаких сомнений в преимуществах владения иностранными ценными бумагами в вашем портфеле. В конце концов, современная теория портфеля (MPT) установила, что мировые рынки не движутся синхронно, и что, смешивая классы активов с низкой корреляцией друг с другом в соответствующих пропорциях, можно снизить риск на уровне портфеля, несмотря на наличие волатильных базовых ценных бумаг.

Напоминаем, что коэффициенты корреляции варьируются от -1 до +1. Все, что меньше идеальной положительной корреляции (+1), считается хорошим диверсификатором. Матрица корреляции, представленная ниже, демонстрирует низкую корреляцию иностранных ценных бумаг с внутренними позициями.

Месячные корреляции с 1988 по 2006 гг.

Источник: Dimensional Fund Advisors.

Объединение иностранных и внутренних активов имеет магический эффект на долгосрочную доходность и волатильность портфеля; однако эти преимущества также сопряжены с некоторыми основными рисками.

Риски международных инвестиций

Иностранному инвестированию присущи несколько уровней инвестиционных рисков: политический риск, местные налоговые последствия и риск обменного курса. Риск обменного курса особенно важен, потому что доходность, связанная с конкретной иностранной акцией (или паевым инвестиционным фондом с иностранными акциями), затем должна быть конвертирована в доллары США, прежде чем инвестор сможет потратить прибыль. Давайте разберем каждый риск.

• Риск портфеля Политический климат зарубежных стран создает риски портфеля, потому что правительства и политические системы постоянно находятся в движении. Обычно это оказывает самое прямое влияние на экономический и деловой секторы. Политический риск считается типом несистематического риска, связанного с конкретными странами, который можно диверсифицировать, инвестируя в широкий спектр стран, эффективно реализовывая с помощью широких иностранных паевых инвестиционных фондов или биржевых фондов (ETF).
• Налогообложение. Иностранное налогообложение создает еще одну сложность. Подобно тому, как иностранные инвесторы с ценными бумагами США облагаются налогами правительства США, иностранные инвесторы также облагаются налогом на иностранные ценные бумаги. Налоги на иностранные инвестиции обычно удерживаются в стране происхождения до того, как инвестор сможет получить какую-либо прибыль. Затем прибыль снова облагается налогом, когда инвестор репатриирует средства.
• Валютный риск Наконец, существует валютный риск. Колебания стоимости валют могут напрямую влиять на иностранные инвестиции, и эти колебания влияют на риски инвестирования в активы за пределами США. Иногда эти риски работают в вашу пользу, иногда – нет. Например, предположим, что доходность вашего портфеля иностранных инвестицийв прошлом году составила 12%, а ваша домашняя валюта потеряла 10% своей стоимости. В этом случае ваша чистая прибыль будет увеличена, если вы конвертируете свою прибыль в доллары США, поскольку падающий доллар делает международные инвестиции более привлекательными. Но верно и обратное; если иностранные акции снижаются, но стоимость национальной валюты достаточно укрепляется, это еще больше снижает доходность иностранной позиции.

Минимизация валютного риска

Несмотря на предполагаемые опасности иностранного инвестирования, инвестор может уменьшить риск потерь от колебаний валютных курсов по хеджированию с валютными фьючерсами. Проще говоря, хеджирование предполагает принятие одного риска для компенсации другого. Фьючерсные контракты – это предварительные заказы на покупку или продажу актива, в данном случае валюты. Инвестор, ожидающий получить денежные потоки, деноминированные в иностранной валюте, в какой-то момент в будущем, может зафиксировать текущий обменный курс, открыв зачетную валютную фьючерсную позицию.

На длинные или короткие позиции в выбранной ими валюте, в зависимости от того, как, по их мнению, будет работать эта валюта. Например, если спекулянт считает, что курс евро вырастет по отношению к доллару США, он заключит контракт на покупку евро в определенное время в будущем. Это называется длинной позицией. И наоборот, вы можете возразить, что тот же спекулянт открыл короткую позицию по доллару США.

Эта стратегия хеджирования дает два возможных результата. Если спекулянт прав и евро поднимется по отношению к доллару, тогда вырастет и стоимость контракта, и спекулянт получит прибыль. Однако, если евро снижается по отношению к доллару, стоимость контракта уменьшается.

Когда вы покупаете или продаете фьючерсный контракт, как в нашем примере выше, цена товара (в данном случае валюта) фиксируется сегодня, но оплата производится только позже. Инвесторов, торгующих валютными фьючерсами, просят внести маржу в виде наличных денег, и контракты выставляются на рынок каждый день, поэтому прибыли и убытки по контрактам рассчитываются каждый день. Валютное хеджирование также можно осуществить другим способом. Вместо того, чтобы фиксировать валютную цену на более поздний срок, вы можете купить валюту сразу по спотовой цене. В любом сценарии вы в конечном итоге покупаете одну и ту же валюту, но в одном сценарии вы не платите за актив авансом.

Инвестирование на валютном рынке

Стоимость валют колеблется в зависимости от мирового спроса и предложения на конкретную валюту. Спрос на иностранные акции – это также спрос на иностранную валюту, что положительно сказывается на ее цене. К счастью, существует целый рынок, посвященный торговле иностранной валютой, который называется валютным рынком (для краткости форекс). На этом рынке нет центральной торговой площадки, подобной Нью-Йоркской фондовой бирже; вместо этого весь бизнес ведется в электронном виде на одном из крупнейших ликвидных рынков в мире.

Есть несколько способов инвестировать в валютный рынок, но некоторые из них более рискованные, чем другие. Инвесторы могут торговать валютами напрямую, открыв свои собственные счета, или они могут получить доступ к валютным инвестициям через форекс-брокеров.

Однако маржинальная ETF – и есть из чего выбирать.

Некоторые из этих продуктов делают ставки против доллара, некоторые – в пользу, а другие фонды просто покупают корзину мировых валют. Например, вы можете купить ETF, состоящий из валютных фьючерсных контрактов на определенные валюты G10, который может быть разработан для использования тенденции роста стоимости валют, связанных с высокими процентными ставками, по сравнению с валютами, связанными с низкими процентными ставками. При включении валюты в ваш портфель необходимо учитывать затраты (как торговые, так и комиссионные), налоги (исторически инвестирование в валюту было очень неэффективным с точки зрения налогообложения ) и поиск подходящего процента распределения.

Инвестиции в иностранные акции имеют явное преимущество при построении портфеля. Однако иностранные акции также обладают уникальными чертами риска, которых нет у американских акций. По мере того, как инвесторы расширяют свои инвестиции за границу, они могут пожелать реализовать некоторые стратегии хеджирования, чтобы защитить себя от продолжающихся колебаний курсов валют. Сегодня нет недостатка в инвестиционных продуктах, которые помогут вам легко достичь этой цели.

Источник

Всё про иностранные инвестиции: виды, формы, значение в экономике РФ

Для отдельных категорий граждан иностранные инвестиции давно стали мантрой, заговором, надеждой на доброго дядю. Придет «забугорный учитель», безвозмездно построит завод, садик и жилой комплекс, смахнет скупую слезу и уедет. Увы, это не российские купцы (Третьяков, к примеру), благотворительностью не отличаются.

Кто такой иностранный инвестор

У нас разный менталитет. Для нас нормально разделить с ближним кусок хлеба, помочь нуждающемуся. Западный человек воспитан иначе: часто воспринимает вложения в другую страну как бизнес (обмен стеклянных бус на золото). Пример этому – отношение США к странам Ближнего Востока, Китаю или Англии – к колониальной Индии.

Я часто говорю: если не хотите закончить жизнь в резервациях, рассматривайте скромного американского пастора как инвестора. Россия – страна богатая: желающих оттяпать кусочек – легион.

Кто может быть инвестором

По отношению к России иностранным инвестором считаются зарубежные :

• страны (порядок определяется Федеральным законодательством);
• организации с международным статусом (действуют на основании международных договоров);
• юридические лица;
• организации, правовой статус которых не юридическое лицо, но законы страны-регистратора позволяют вести зарубежную инвестиционную деятельность;
• граждане (если их законодательство дозволяет заниматься данной деятельностью);
• лица без гражданства, проживающие вне РФ (руководствуются законами страны проживания).

Основные объекты инвестирования

Основные объекты, вызывающие у инвесторов интерес:

• нефтег а зодобыча и переработка;
• агропромышленный комплекс;
• горно-рудные комбинаты;
• сталел и тейное производство.

Одним словом, о трасли, по-прежнему пользующиеся популярностью.

Инвесторы помельче присматриваются к пивоваренным заводам, гостиницам, химчисткам, сетям быстрого питания.

Правовой статус иностранного инвестора в РФ

Ограничения, предусмотренные для иностранных инвесторов

Иностранным инвесторам создают льготные условия работы. Поэтому часто по отношению к отечественному производителю предприятия с иностранным капиталом находятся в лучших условиях.

Однако, если предприятие принадлежит к группе объектов, обеспечивающих обороноспособность и безопасность страны, покупку более 50 % уставного капитала согласовывают с Правительственной комиссией (ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хоз. общества, имеющие стратегические значения…»).

Сделки объемом от 25 % до 50 % также подлежат согласованию.

Льготы для вкладчиков

Государство с целью привлечь иностранного инвестора предусматривает для него определенные льготы.

1. При условии, что не менее 10 % уставного капитала – иностранные инвестиции, предоставляются таможенные льготы. Освобожда е тся от уплаты налогов оборудование, комплектующие, запчасти (когда это часть уставного капитала) (ст. 150 Налогового к одекса, ФЗ «О Таможенном тарифе»).
2. Когда доля иностранных инвестиций более 30 % в уставном капитале, разрешается экспортировать произведенную продукцию без лицензии (однако в частных случаях есть ограничения по сфере деятельности).
3. Поддержка, дополнительные льготы и гарантии предоставляются иностранным инвесторам на региональном уровне за счет местных бюджетов и региональных средств.

Принципы налогообложения

Права иностранных инвесторов

Международные договоры по иностранным инвестициям, коих придерживается Россия, декларируют создание национального режима.

Согласно ст. 3 з акона иностранный инвестор имеет прав о :

• б ыть долевым инвестором при создании совместных предприятий;
• б ыть организатором и собственником предприятий и филиалов;
• п окупать и продавать (частично, полностью) имущественные комплексы, предприятия, законченные и незаконченные объекты строительства, ценные бумаги, паи, другое имущество;
• п риобретать права пользования землей и иными природными ресурсами;
• п риобретать иные имущественные права;
• з аниматься разрешенной з аконами РФ инвестиционной деятельностью.

Как осуществляется правовое регулирование иностранных инвестиций

• договоры защиты (например, двухсторонние международные конвенции и договоры о взаимных гарантиях);
• договоры регулирования.

Способы разрешения споров в России

Все споры об иностранных инвестициях (в т. ч. по вопросам компенсации) решает:

• Верховный суд РФ;
• Высший Арбитражный Суд РФ;

И ли же согласно международно му договор у , действующе му на территории РФ.

Если одна из сторон спора – государственное учреждение, предприятие или организация, а вопросы связаны непосредственно с хозяйственной деятельностью, нужно обращаться в суд, Третейский суд или Международный центр по урегулированию международных споров.

Антимонопольное законодательство и иностранные вкладчики

• не менее 25 % голосующих акций АО;
• не менее 1/3 доли в ООО;
• имущество на сумму более 25 % активов;
• более 50 % голосующих акций зарубежного юрлица.

Перед покупкой доли придется обращаться в ФАС РФ, когда:

• о бщая стоимость активов покупателя и продавца более 7 млрд руб.;
• о бщая выручка за год превысила 10 млрд руб., а общая стоимость активов более 400 млн руб.

ФАС РФ контролирует импортные поставки организаций общей суммой за год больше 1 млрд руб.

Виды и формы иностранных инвестиций

Прямые (полное или частичное владение, не менее 10 % уставного капитала)

Капитальные вложения, основной капитал:

• покупка 10 % от уставного фонда и более;
• ввоз или покупка основных фондов открываемого зарубежного филиала;
• лизинг (финансовая аренда) не менее 1 млн руб.

Косвенные: Портфельные (сохраняется требование владеть более 10 %) Приобретение портфеля ценных бумаг Товарный и финансовый кредит Отсрочка платежа по импорту-экспорту на период 6 месяцев, международные депозиты и кредиты

С экономической точки зрения, наибольшее распространение получили 2 формы:

• прямые (когда вкладчик получает право управления объектом);
• портфельные (без возможности влиять на принятие решений).

Роль иностранных инвестиций в экономике России

Несмотря на санкции, в страну продолжают поступать иностранные инвестиции. При этом весомая часть – это наши с вами деньги, вывезенные за границу во время прихватизационного дерибана. Регистрируя компанию в офшоре или же Европе и США, а затем возвращая средства, собственник отмывает деньги, имея налоговые льготы.

К акие существуют препятствия для иностранных инвестиций в Россию

• неполную проработку (особенно в сфере льгот), несогласованность з аконов;
• защиту на законодательном уровне лоббирующей группы, а не всех инвесторов;
• коррупцию и преступность (тю, вы еще на Украине не были);
• несоблюдение международных договоров;
• сложности с валютными операциями;
• невозможность скупить землю вместе с недрами (ага, щасссс).

В общем, как мед, так ложкой. Целиком и полностью одобряю дотошность таможни и придирки налоговой, если это не даст вывезти богатства страны за рубеж.

Способы привлечения иностранных инвестиций в Россию

В 2020 г. прогнозируется приток больших денег: Правительство предлагает поучаствовать в приватизации крупных государственных банков и компаний (среди прочих называют Совкомфлот, Роснефть и ВТБ).

Небольших инвесторов останавливает наше з аконодательство. Нужно лишь:

• доработать нормативные акты;
• на региональном уровне усилить поддержку со стороны властей инвестиций в малый бизнес.

Заключение

Стимулирование притока иностранных инвестиций с грамотным направлением в отдельные отрасли, на самом деле, оживляет регионы. Новые рабочие места, развитие инфраструктуры, дополнительные поступления в местные бюджеты – сказка для непуганого туземца.

Часто условия работы хуже, чем на отечественных предприятиях. Продукция отправляется за границу (если компания работает на давальческом сырье). Но когда нет сил и средств, приходится соглашаться на такие кабальные условия.

На сегодня все. Жду комментарии и лайки. Подписывайтесь на статьи: продолжением будет «россияне как инвесторы за рубежом».

Источник