Индекс доходности по отраслям

Отраслевые индексы: плюсы и минусы

Отраслевые фонды и их устройство

Отраслевые фонды (Sector Funds) — это индикаторы, которые показывают управление капиталом в определенном сегменте рынка. На Западе это направление уже достаточно давно практикуется крупнейшими управляющими компаниями (BlackRock, Fidelity и др.) для составления взаимных фондов, а с относительно недавних пор — и биржевых фондов ETF. Общее число возможных направлений для таких фондов достигает нескольких десятков — в качестве примеров можно назвать:

1. Технологии
2. Электроника
3. Телекоммуникации
4. Энергетика
5. Здравоохранение
6. Мультимедиа
7. Химическое производство
8. Индустрия развлечений и т.д.

Рассмотрим работу отраслевого фонда на примере первого пункта — технологий. В этом случае работающий фонд покупает только акции технологических компаний из соответствующего индекса, собранному по определенным критериям: капитализации, ликвидности акций, количеству лет компании на рынке и пр. В некоторых случаях возможно и более узкое подразделение внутри отрасли – скажем, фонд может приобретать акции только тех технологических компаний, которые ведут свою деятельность в глобальной сети (доткомы). Самым крупным в технологичном направлении в США можно считать индекс NASDAQ.

Можно задаться вопросом, насколько покупка таких фондов коррелирует с диверсификацией портфеля. С одной стороны, конкретная отрасль отбрасывает все другие варианты, что резко сужает количество эмитентов. Но с другой благодаря таким фондам внутри отрасли удается собрать необходимое множество, которое тянет портфель вверх при общем росте выбранного направления — тогда как отдельная (даже крупная) компания может просесть, пока ее конкуренты будут расти. Следовательно, отраслевые фонды это простой и обычно недорогой способ вложиться в выбранную отрасль (отраслевой индекс), рассчитывая, что именно она на нужном инвестору отрезке продемонстрирует хорошую доходность.

Ловушка отраслевых индексов

Рассуждать, благом или злом являются отраслевые фонды, нужно в контексте квалификации инвестора. Тут можно провести аналогию с облигациями — те из них, которые облагают «мусорным» рейтингом, могут принести инвестору доходность гораздо выше банковского депозита; однако эмитенты таких облигаций могут и обанкротиться. Отношение инвестора очевидно: в первом случае он скорее всего будет считать возможность выбора благом, тогда как во втором случае может просто «завязать» с покупкой рисковых биржевых инструментов. Разнообразие выбора само по себе не гарантирует доходности, и это нужно понимать.

Итак, сами по себе отраслевые фонды просто дают инвесторам возможность вкладывать средства в конкретные сектора экономики — отраслевые индексы. Индекс акций той или иной страны это фактически совокупность отраслевых индексов, входящие в него той долей, которой представлены в экономике — например, для России главную составляющую будет вносить отраслевой индекс нефтегазового сектора. Понятно, что в любой момент времени какие-то отраслевые индексы будут опережать основной, а другие отставать от него; посмотрим на условную картинку ниже:

Если мы попробуем оценить ситуацию за третий год, то увидим, что отраслевой индекс 1 находится заметно выше третьего, что вроде бы говорит о том, что первая отрасль перспективней третьей; однако к седьмому году инвестирования картина меняется. Становится ясно, что как раз вложение в третий индекс оказалось бы заметно более доходным, чем в первый, результат которого с третьего по восьмой год лежит в отрицательной области. С другой стороны, это не значит, что любой отраслевой индекс, уступающий основному, непременно догонит его на дистанции в пять или даже десять лет.

Тут и кроется та ловушка, в которую часто попадают инвесторы. Ни один управляющий отраслевым фондом не станет говорить, что в будущем году по его мнению выбранное направление уступит бенчмарку (в России — индексу ММВБ). Если фонд растет, то всегда можно найти аргументы, что рост еще не исчерпан; если фонд оказывается в просадке, то всегда можно сказать, что сейчас самое время заходить в него. Инвесторам-новичкам обычно гораздо ближе первый вариант, что и используется управляющими компаний.

Реальность же состоит в том, что ни один отраслевой фонд не будет обгонять индекс на постоянной основе — а значит, его использование предполагает активное инвестирование с пониманием точки входа и выхода из инструмента. Такое понимание — не обязательно верное — может быть у квалифицированного специалиста, но его точно нет у начинающих инвесторов. Для примера:

Если бы инвестор в середине 2007 года вложился в российскую электроэнергетику, то его чистый убыток через год составил бы 20-30%. Однако следуя рекомендациям «правильного» аналитика и вкладывая в металлургический сектор, инвестор получил бы около 20-50% доходности

Отраслевые индексы в России

В России в настоящий момент насчитывается девять отраслевых индексов, увидеть которые можно здесь: https://www.moex.com/ru/indices

Таким образом, российские отраслевые индексы охватывают девять основных направлений:

1. Транспорт
2. Нефть и газ
3. Электроэнергетика
4. Телекоммуникации
5. Металлы и добыча
6. Машиностроение
7. Финансы
8. Потребительский сектор
9. Химия и нефтехимия

Лидирующая тройка состоит из нефтегаза, финансов и металлов с совокупной капитализацией более 35 млрд. рублей. Аутсайдером является машиностроение. Кроме указанной выше ссылки, отраслевые индексы (в том числе рассчитываемые в долларах США с приставкой РТС) можно увидеть тут: https://investfunds.ru/indicators/russian-stock-market/ . Преимуществом ссылки является возможность построить до пяти индексов на одной диаграмме в интервале от месяца до трех лет. Вот к примеру несколько рублевых индексов с различной капитализацией:

Отраслевые ПИФы

В России отраслевые индексы доступны для инвестора в виде многочисленных паевых фондов. По причинам, о которых было сказано выше, некоторые компании создали целую линейку отраслевых фондов, используя текущие результаты для привлечения инвесторов; как правило, наиболее привлекательным для новичков является фонд, в моменте значительно опережающий индекс ММВБ или РТС. Рассмотрим особенности отраслевых инвестиционных фондов на примере конкретных управляющих компаний:

Фонды были созданы управляющей компанией ВТБ 6 ноября 2007 года, откуда мы и будем вести отчет. С того момента основной индекс ММВБ как раз вышел в ноль; на графике хорошо видно, что два отраслевых фонда (металлургия и электроэнергетика) проиграли индексу, оказавшись в отрицательной области, тогда как три других направления продемонстрировали положительную доходность.

При этом видно, что к концу 2010 года самым доходным фондом была именно электроэнергетика, которая в настоящий момент оказалась в просадке более чем на 50%. А потребительский сектор, сильнее других проседавший в 2008 году, к 2012 вышел на лидирующие позиции. Посмотрим теперь на результаты управления компании РГС:

Что можно заметить здесь? Принципиально картина не изменилась: металлургия и электроэнергетика снова в аутсайдерах, нефтегаз и потребительский сектор в лидерах. Однако поведение фондов у компании РТС было другим: электроэнергетика не только не выбивалась в лидеры в конце 2010, но по сути дела почти все время демонстрировала самые плохие показатели, оказавшись в просадке чуть менее 70%. Металлургия напротив дала немного лучшие, чем у ВТБ, значения — зато нефтегаз оказался доходнее сразу на 30%. Лучшая доходность и в потребительском секторе. Напоследок рассмотрим три отраслевых фонда Сбербанка:

Тут в первую очередь обращает на себя внимание высокая доходность фонда коммуникаций; видно, что в зависимости от выбора отраслевого фонда инвестор по результатам почти 10 лет мог получить как просадку -60%, так и доходность +145%. В среднем же индекс ММВБ как взвешенное среднее остался около нуля.

Можно также обратить внимание, что доходность в общем случае сильно зависит не только от поведения отраслевого индекса, но и от действий управляющей компании и ее комиссий. Различия могут доходить до того, что в лидерах разных управляющих компаний оказываются разные фонды — так, у ВТБ в настоящий момент лидирует потребительский сектор, а у Сбербанка — телекоммуникации и технологии.

Глядя на представленные картинки, может возникнуть искушение сказать, что сейчас время вкладываться в фонд электроэнергетики, просевший очень низко. Однако низко он был и в 2012, и в 2013 году. И наоборот — потребительский сектор и телекоммуникации непрерывно растут уже несколько лет, наподобие американского рынка после кризиса 2008 года. Кстати, распределение отраслей по доходности за различные периоды времени на американском рынке можно увидеть по этой ссылке: http://finviz.com/groups.ashx .

Выводы

Отраслевые фонды являются инструментом для квалифицированных инвесторов, однако в российских условиях их результаты могут использоваться для привлечения дополнительных средств в компанию. Всегда есть возможность найти фонды, результат которых на определенном периоде лучше индекса — и всегда можно привести аргументы, что потенциал роста еще не исчерпан (как это могло быть с электроэнергетикой в 2010 году). И наоборот — просадка не обязательно означает скорый подъем фонда. Угадать рост определенной отрасли вряд ли легче, чем отдельной акции; поэтому для большинства инвесторов более грамотным решением будет вложение в индексный фонд широкого рынка.

Источник

Отраслевые индексы на российском рынке.

Вы трейдер финансового рынка, вы во многом разобрались и понимаете, что самые главные наши индексы — это индекс МосБиржи и индекс РТС. Один рублевый, другой долларовый. Но, как говорится, не сошелся свет клином именно на этих индексах, есть еще и другая группа индексов — отраслевая. А теперь подробнее.

Отраслевые индексы – индексы, показывающие стоимостной показатель компаний, входящих в определенную отрасль экономики, по совокупности.

Схема отраслевых индексов

Торгуются отраслевые индексы как в рублях, так и в долларах США, также существуют отраслевые индексы полной доходности.

ХАРАКТЕРИСТИКИ ОТРАСЛЕВЫХ ИНДЕКСОВ В РОССИИ

Представим основные характеристики отраслевых индексов в стране по отраслям:

— Для сектора нефти и газа (рублевый индекс — MOEXOG, долларовый индекс — RTSOG)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции нефтегазового сектора;

— Для отрасли электроэнергетики (рублевый индекс — MOEXEU, долларовый индекс — RTSEU)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции электроэнергетического сектора страны;

— В секторе телекоммуникаций (рублевый индекс — MOEXTL, долларовый индекс — RTSTL)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции телекоммуникационного сектора страны;

— В области металлов и добычи (рублевый индекс — MOEXMM, долларовый индекс — RTSMM)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции горнорудных компаний, компаний черной и цветной металлургии;

— Для финансового сектора (рублевый индекс — MOEXFN, долларовый индекс — RTSFN)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции финансовых компаний нашей страны;

— В потребительском секторе (рублевый индекс — MOEXCN, долларовый индекс — RTSCR)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции потребительского сектора страны;

— В отрасли химии и нефтехимии (рублевый индекс — MOEXCH, долларовый индекс — RTSCH)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции химической промышленности;

— В сфере транспорта (рублевый индекс — MOEXTN, долларовый индекс — RTSTN)

Ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс, включающий в себя наиболее ликвидные акции транспортных компаний.

Список компаний входящих в отраслевые индексы, на апрель 2020 года.

ГДЕ КУПИТЬ, КАК ТОРГОВАТЬ И ДРУГОЕ

Индекс купить нельзя — это факт, но заработать на отраслевых индексах все равно можно:

1) Вы можете собрать портфель бумаг на своем счете, который будет точно копировать движение индекса отрасли;

2) Вложиться в ПИФы. На рынке много интересных ПИФов, которые ориентированы на конкретные отрасли экономики:

— У банка ВТБ

— У банка Сбербанка

ПИФы банка Сбербанк

ВЫВОД:

Одна из главных особенностей индексов — это то, что инвестору достаточно разобраться в самой отрасли на рынке, характере ее цикличности и т.д. для того чтобы принять инвестиционное решение для вложений в отраслевые индексы.

Мы рассмотрели очень хорошие инструменты для анализа конкретных секторов рынка.

Источник