Импакт инвестиции фонд наше будущее

Исследование «Мировой опыт развития импакт-инвестиций»

В начале ХХ века нараставшие социальные противоречия и напряжение в обществе привели к тому, что государства
с разными социально-экономическими системами вынуждены были взять на себя дополнительную социальную ответственность, внедряя системы пенсионного, медицинского обеспечения, представляя гарантии бесплатного образования, социального обслуживания и страхования. К концу ХХ столетия государство как институт заняло доминирующее положение в социальной сфере.

Запуск кредитного механизма обеспечения роста потребления привел к резкому увеличению долговой нагрузки практически во всех государствах мира за последние 50 лет. Государства, с одной стороны, сталкиваются с растущими социальными потребностями граждан, а с другой — обладают все меньшими финансовыми возможностями для их обеспечения.

Не менее важным является ускорение процессов социальных изменений, на которые государство часто не успевает найти адекватный ответ. Именно с этим во многом связана потребность в увеличении роли частного сектора в решении актуальных социальных проблем.

В последние несколько десятилетий пришло осознание того, что частный сектор может более эффективно решать актуальные социальные и экологические проблемы, чем существующая государственная система. Это способствовало началу диалога о роли социальных предпринимателей в жизни общества. Вовлечение частных инвесторов в финансирование социальных предприятий уже налажено в ряде передовых стран, а сами эти инвестиции обозначаются в мировой практике как «импакт-инвестиции».

С целью выявления наиболее эффективных механизмов развития рынка импакт-инвестиций Фонд региональных социальных программ «Наше будущее» совместно с НИУ ВШЭ провел исследование международного опыта по развитию импакт-инвестиций.

В рамках исследования в течение 11 месяцев был проанализирован и обобщен опыт 17 стран, проведены глубинные интервью с иностранными экспертами, представителями финансовых институтов и общественных организаций, а также с социальными предпринимателями.

Источник

Импакт-инвестиции: какую прибыль приносят расходы на социальную ответственность

Термин impact investing («инвестиции влияния», «импакт-инвестиции» или «социально-преобразующие инвестиции») вместе с первыми кейсами появился в России недавно и примеры еще редки. Поэтому понятие часто путают с традиционной благотворительностью или с проектами государства. В Америке и Европе этот тренд уже оброс инфраструктурой и пакетом исследований о том, что полезными и ответственным быть выгодно. Рассказываем, что такое импакт-инвестиции и зачем они нужны.

В конце августа этого года 181 крупнейшая компания США выпустила совместное заявление, где провозглашены новые цели: на смену максимизации прибыли акционеров пришла работа «на благо всех американцев». Документ подписали первые лица Amazon, American Express, Apple, Accenture, Caterpillar, Coca-Cola, Citigroup, Deloitte, Ford Motor, IBM, Jacobs — лидеры самых разных индустрий не только на американском рынке, но и в мире. Так они решили официально возглавить тренд, который уже закрепился и охватывает все больше умов.

Если вы думаете о выходе на западные рынки или о поиске международных инвесторов, возможно, сейчас лучшее время запустить стартап в социальной сфере. Или предложить инновационное решение экологической проблемы. А для традиционной компании — провести аудит своих процессов и повысить социальную ориентированность. Внимание лучших на рынке сотрудников, клиентов и инвесторов того стоит.

Общественную пользу можно закладывать в ДНК компании или инвестфонда как фактор роста прибыли. Такова современная концепция управления, которая готова серьезно потеснить подход «сначала прибыль, потом общественное благо». В долгосрочной перспективе такой подход существенно снижает многие риски для бизнеса. Еще одна причина — новые влиятельные сегменты потребителей. Женщины, которые в Америке и Европе контролируют все больше денег и решений о покупках, поколение миллениалов и следующие за ними группы предпочитают получать товары и услуги как минимум от этичных компаний, желательно — с особой миссией. В таких же компаниях они предпочитают и работать.

Другая сторона этого тренда — убежденность современных инвесторов и предпринимателей в том, что решение социальных и экологических проблем также можно выстроить в формате прибыльного бизнеса. Эта сфера больше не должна работать исключительно по принципу расходования денег благотворителей. Инвесторы хотят одновременно и оказывать влияние на общество, и получать доход. А как минимум — выводить социальные проекты на окупаемость.

Рынок на триллионы

Некоммерческая организация Global Impact Investing Network (GIIN) оценивает мировой рынок инвестиций социального воздействия в полтриллиона долларов — $502 млрд на конец 2018 года. Этот объем инвестиций аллоцировали 1340 организаций по всему миру, в их числе управляющие компании, венчурные фирмы, банки, фонды private equity и так далее. Из них со штаб-квартирами в США и Канаде — 58%, в Европе (кроме Восточной) — 21%.

Новое исследование GIIN, опубликованное в июне 2019 года, показывает, что этот рынок растет и становится более зрелым, — средний объем таких сделок постепенно увеличивается. Опрошенные участники рынка в 2019 году планируют увеличить объем своих вложений на 13%. В опросе приняли участие 266 компаний, в том числе 83 — повторно, для сравнения данных с исследованием четырехлетней давности. Как показало сравнение, за 4 года объем социальных инвестиций под управлением этой группы опрошенных увеличился с $37 млрд до $69 млрд, что соответствует почти 17% GAGR (ежегодного прироста с учетом сложного процента). Наиболее высокие темпы роста в странах Ближнего Востока и Северной Африки (43% GAGR) и Южной Африки — 24%.

Импакт-инвестиции — вклад непосредственно в решение проблем общества или окружающей среды через предпринимательские проекты. Появление термина относят к 2007 году, его авторство принадлежит The Rockefeller Foundation, призвавшей инвесторов и предпринимателей обратить внимание на решение проблем общества и экологии. При этом компании, созданные за счет импакт-инвестиций, должны стремиться получать доход, как обычные предприятия.

Как оценить воздействие

Возвращаясь к июньскому исследованию GIIN, отмечу, что большинство инвесторов намерены отслеживать финансовый результат своих инвестиций и показатели их социального воздействия. Средние показатели ROI (return on investment) таких инвестиций находятся на уровне консервативных финансовых портфелей — от 5% до 7%. Измеримость воздействия — одно из ключевых критериев импакт-инвестиций. Это может быть увеличение числа рабочих мест и изменение условий труда, отраженное в поддающихся сопоставлению показателях. В этой молодой сфере уже появились автоматизированные аналитические системы в помощь управляющим портфелями, которые первое время обходились электронными таблицами в Excel, — в их числе IRIS, PULSE, GIIRS. Они могут помочь не только институциональным, но и индивидуальным инвесторам, которых в социальной сфере становится все больше.

Варианты оценок могут быть разными, если компания или ее владельцы только начинают интересоваться этим вопросом. Некоммерческое объединение B Corp. сообщает, что его сертификацию прошли уже более 2,9 тыс. компаний из 64 стран, работающие в 150 отраслях. Цель этого бизнес-комьюнити — глобальное распространение принципов социального ведения бизнеса. У B Corp. есть собственная методика оценки влияния бизнеса на общество The B Impact Assessment, которой, по данным организации, воспользовались более 50 тыс. компаний.

Компании объединяются в сообщества для решения этих вопросов. Один из примеров — проект Impact Management Project. В нем участвуют около 1,5 тыс. сторон из разных сфер — от крупных управляющих активами, таких как компании BlackRock и UBS, до пенсионных фондов, как PGGM, и крупных корпораций, таких как Mars. Участники называют это первой межотраслевой попыткой выработать общую конвенцию для анализа и обсуждения термина, чтобы иметь общие понятия для обсуждения целей и оценки результатов.

Предприниматель и основатель фонда Ashoka (работающего под лозунгом «инвестиции для общества») Билл Дрейтон говорил: «Социальные предприниматели не довольствуются тем, чтобы накормить человека рыбой или научить его рыбачить. Они не успокоятся, пока не устроят революцию в рыбной индустрии». Это самое известное его высказывание, но он также сказал, что именно предпринимательская составляющая — самое непростое, редко встречающееся качество. Есть много творческих людей, альтруистически настроенных людей, много целеустремленных людей. Но из них один на тысячу готов заняться тем, чтобы изменить весь порядок вещей в какой-либо сфере. Сложнее или проще построить бизнес на решении проблем общества и экологии? Стоит ли в него инвестировать — может ли такая компания расти и приносить доход инвестору? Важное преимущество — отклик на идею, который дает поддержку первых пользователей, клиентов, партнеров. Это мощный импульс, но для его развития необходим подход на стыке самых передовых деловых практик и технологических решений. Тот же самый старый добрый бизнес, но с новыми целями и совсем другими бенефициарами.

Источник

Impact investing: опыт и тенденции

Impact investing – социальное инвестирование, или инвестиции в социальный эффект, набирает в мире все большую популярность. За непродолжительное время своего существования это явление, использующее традиционные рыночные механизмы для решения сложных социальных задач, уже успело продемонстрировать свою жизнеспособность и высокую эффективность. В России одним из пионеров импакт-инвестирования стал Фонд «Наше будущее».

Социальными инвестициями называются инвестиции, преследующие достижение измеримого социального и экономического воздействия. Импакт-инвестиции направлены на улучшения в социальной сфере и в то же время – на получение финансовой выгоды.

Импакт-инвестирование отличается от коммерческого инвестирования тем, что его главной целью является социальное воздействие. Инвестор выбирает стратегию, при которой финансируемое им социальное предприятие достигает экономической устойчивости (если речь идет о вложении в НКО – стабильного притока благотворительного финансирования). В момент, когда социальное предприятие, в которое были вложены средства, начинает эффективно функционировать без посторонней поддержки, инвестор может переключиться на поддержку другого СП, увеличивая тем самым общий социальный эффект от работы своего капитала.

Импакт-инвестирование отличается от коммерческого
тем, что его главной целью является
социальное воздействие. Не меньшую значимость, чем
финансовая отчетность, имеют показатели социальной
деятельности предприятия.

Совмещение в импакт-инвестировании социальных и экономических целей не означает, что инвестор принимает решение о размещении средств только в случае гарантированной рентабельности вложений. Не меньшую значимость, чем финансовая отчетность, имеют в данном случае показатели социальной деятельности предприятия: в импакт-инвестировании существуют такие понятия, как отрицательная и нулевая рентабельность. Она оправдана в случае, если за счет направленного инвестирования удается достичь существенного социального воздействия, а в идеале – окончательного решения определенной проблемы.

Цифры и факты

О том, насколько стремительно сегодня развивается мировая сфера социальных инвестиций, говорит доклад Международной группы мониторинга, опубликованный в 2009 году. Согласно этому документу активы, вовлеченные в социальное инвестирование, в ближайшие 5-6 лет вырастут на порядок. Если в 2009 году они составляли 50 миллиардов долларов, то к 2019-му эта цифра должна достичь 500 миллиардов.

Самыми популярными направлениями импакт-инвестирования
в 2012 году стали поддержка сельскохозяйственного производства,
доступное здравоохранение, финансовые услуги,
микрофинансирование и образование.

По данным исследования, проведенного в 2012 году Глобальной сетью социальных инвесторов совместно с компанией J.P. Morgan, в настоящее время 52 % всех социальных инвесторов составляют инвестиционные (фондовые) управляющие компании и 78 % их вложений составляют прямые вложения без использования посредников. Львиная доля социальных инвестиций приходится на развитые страны: 56 % – США и Канада, 27 % – Северная, Южная и Западная Европа. В развивающихся странах наибольшие объемы социальных инвестиций приходятся на Северную Африку (6 %), Латинскую Америку (4 %) и Юго-Восточную Азию (2 %). На Восточную Европу, Россию и Среднюю Азию вместе приходится всего 1 % социальных инвестиций, представленных в исследовании.

Самыми популярными направлениями импакт-инвестирования в 2012 году стали поддержка сельскохозяйственного производства (57 % организаций), доступное здравоохранение (51 %), финансовые услуги, микрофинансирование и образование (по 47, 46 и 45 % соответственно). Наибольшая доля социальных инвесторов работают с предприятиями, находящимися в стадии становления (51 %), а также с устойчивыми предприятиями в стадии роста (78 %), на стартапы приходится лишь 18 % вложений.

Здесь и там

Сегодня в мире достаточно много компаний, практикующих социальное инвестирование. Так, американская организация RSF Social Finance (RSF социальные финансы) вкладывается в социальные предприятия в сфере экологии, образования, искусства и сельского хозяйства. The Institute for Community Economics (Институт муниципального экономического развития) аккумулирует средства частных социальных инвесторов и вкладывает их в доступное жилье. Британский фонд Calvert размещает средства частных инвесторов, создавая новые рабочие места и улучшая условия жизни местных сообществ.

Постепенно импакт-инвестирование начинает приживаться и в нашей стране. Так, Новосибирский электродный завод, расположенный в поселке Линево, выделяет кредиты социальным предпринимателям, открывающим свое дело на территории поселка. Другим ярким примером политики импакт-инвестирования в России является деятельность Фонда «Наше будущее», выдающего беспроцентные долгосрочные кредиты на развитие социальных предприятий.

Тенденции и тренды

В качестве наиболее заметных тенденций импакт-инвестирования сегодня можно отметить появление сетей социальных инвесторов, разрабатывающих общие стандарты сектора и формирующих платформы для общения и партнерства социальных инвесторов. Примером такой сети служит GIIN (Global Impact Investing Network – Глобальная сеть социальных инвесторов), объединяющая более 1000 фондов и организаций, занимающихся социальными инвестициями. Фонд «Наше будущее» стал первой российской организацией, которая входит в Глобальную сеть и представляет не только нашу страну, но и всю Восточную Европу. Статус члена сети позволяет участвовать в закрытых мероприятиях, конференциях, дискуссиях и презентациях о новейших исследованиях и программном обеспечении в сфере социального инвестирования, получать информацию об актуальных тенденциях от лидеров отрасли и экспертов, участвовать в обучающих программах и семинарах по методам и инструментам оценки социального воздействия, налаживать связи и общаться с другими членами сети. Членами организации в настоящий момент являются 197 организаций по всему миру. Среди них: KPMG, McKinsey & Company, Moody’s Analytics, Nesta, Rockefeller Philanthropy Advisors, Shell Foundation, Social Finance — U.K. and U.S., The Social Investment Business Group, U.S. Agency for International Development (USAID), Ernst & Young, IMB Foundation.

Одновременно возникают организации, которые берут на себя оценку проектов и выбор целей для инвестирования, давая возможность инвесторам устраниться от принятия стратегических решений. В качестве примера такой организации можно назвать американскую компанию Micro Place, специализирующуюся на инвестициях в сфере микрокредитования.

Глобальная сеть социальных инвесторов
объединяет более 1000 фондов и организаций,
занимающихся социальными инвестициями.
Фонд «Наше будущее» стал одной из
первых российских организаций,
которая входит в Глобальную сеть.

Интересным опытом, который, возможно, найдет свое применение и в России, является создание в Сингапуре Азиатской биржи социальных инвестиций (Impact Investment Exchange Asia – IIX). Биржа дает возможность социальным предприятиям предлагать свои акции и бонды потенциальным инвесторам. В свою очередь, инвесторы получают возможность покупать и продавать акции, получать дивиденды и доходы от прироста стоимости акций при их продаже.

К будущему

В России социальное инвестирование – явление довольно новое. Именно поэтому организациям, которые хотели бы развивать это направление в нашей стране, важно иметь общую базу понятий и наиболее эффективных инструментов, позволяющих избегать материальных и временных потерь и обеспечивающих максимальный социальный эффект.

За 6 лет работы мы приобрели серьезный опыт выбора, оценки и поддержки социальных предприятий и можем дать экспертную оценку, какие проекты могут быть тиражированы как наиболее перспективные.

Читайте также: 10 фактов о преобразующем инвестировании

Автор: Автор: Наталия Зверева, директор Фонда «Наше будущее»

Источник